1、環(huán)境基礎設施投融資（一）,常杪 清華大學環(huán)境系 環(huán)境管理與政策研究所,本講要點,什么是環(huán)境基礎設施？ 環(huán)境基礎設施的特征是什么？ 環(huán)境基礎設施投融資的理論基礎？ 環(huán)境基礎設施的投資事權及投資主體？,1、環(huán)境基礎設施的范疇與特征,城市基礎設施的概念,概念 Infrastructure-“基礎設施”或“基礎結構” 20世紀40年代末西方經(jīng)濟學著作 發(fā)展經(jīng)濟學：Social Overhead Capital- “社會先行資本”、“社會基礎資本”、 或“社會分攤資本”等；為社會生產(chǎn)提供一般條件的行業(yè),世界銀行1994年世界發(fā)展報告 為發(fā)展提供基礎設施：公用事業(yè)（電力、管道煤氣、電信、供水、環(huán)境衛(wèi)生設施

2、和排污系統(tǒng)、固體廢棄物的收集和處理系統(tǒng)），公共工程（大壩、灌渠和道路）以及其他交通部門（鐵路、城市交通、海港、水運和機場） 社會基礎設施：文教、醫(yī)療保健等,我國：1980年代初期 關于對北京城市建設總體規(guī)劃方案的批復首次用“城市基礎設施”； 城市規(guī)劃基本術語標準-城市基礎設施（Urban Infrastructure）：城市生存和發(fā)展所必需具備的工程性基礎設施和社會性基礎設施的總稱。工程性基礎設施一般指能源供應、給水排水、交通運輸、郵電通信、環(huán)境保護、防災安全等工程設施。社會性基礎設施指文化教育、醫(yī)療衛(wèi)生等設施。我國一般講城市基礎設施多指工程性基礎設施。,概念綜述： 為城市經(jīng)濟、社會發(fā)展和人民

3、生活提供一般條件基本服務的部門和行業(yè)，是國民經(jīng)濟基礎設施在城市的具體化和系統(tǒng)化。 城市經(jīng)濟社會發(fā)展的物質基礎和載體，為經(jīng)濟社會發(fā)展和人民生活提供基本服務的系統(tǒng)。 對于城市發(fā)展、環(huán)境保護和人民生活水平的提高起著至關重要的作用。 城市基礎設施：國民經(jīng)濟基礎設施的重要組成部分；位置的固定性和服務的區(qū)域性。,城市基礎設施的范疇,能源設施：包括電力、煤氣、天然氣、液化石油氣和暖氣等； 供、排水設施：包括水資源保護、自來水廠、供水管網(wǎng)、排水和污水處理，中水回用系統(tǒng)； 交通設施：分為對外交通設施和對內交通設施。前者包括航空、鐵路、航運、長途汽車和高速公路；后者包括道路、橋梁、隧道、地鐵、輕軌高架、公共交通、

4、出租汽車、停車場、輪渡等； 郵電通信設施：如郵政、電報、固定電話、移動電話、互聯(lián)網(wǎng)、廣播電視等。 環(huán)保設施：如園林綠化、垃圾收集與處理、污染治理等。 防災設施：如消防、防汛、防震、防臺風、防風沙、防地面沉降、防空等。,環(huán)境基礎設施的范疇,供水：供水設施包括供水專用水庫、引水道、取水口、水廠、取水井、泵站、管道、閘門、消防栓、公用水站等設施。作為城市自來水公司其主要負責制水廠、水源廠、供水所、供水管網(wǎng)、營銷公司和水質檢測中心等生產(chǎn)、經(jīng)營、服務、維修等業(yè)務。 排水與污水處理設施：污水處理設施包括排水的專用管道、溝、渠、塘、檢查井、泄水井、泵站、污水處理廠、污泥處理處置場等設施。中水回用系統(tǒng) 垃圾處

5、理系統(tǒng)：城市垃圾處理基礎設施是城市基礎設施的系統(tǒng)之一，指垃圾廢棄物填埋場、垃圾焚燒廠、堆肥廠、垃圾中轉站、生活廢物回收再利用設施。,上述三個領域中，供水領域的可經(jīng)營性最強，從行業(yè)屬性上可以不納入環(huán)境基礎設施的范疇，但是由于水源水質的惡化以及有機污染物污染問題的出現(xiàn)，使得自來水公司也要關注水源地的水質保護工作的開展并應對逐步提高的飲用水水質標準的需求，而使供水也具有相關的環(huán)境要素。在大多數(shù)的發(fā)展中國家也往往由于供水設施還不完善，嚴重影響當?shù)鼐用竦纳钯|量和身體健康，而把這一領域列入到環(huán)境基礎設施的范疇。,2、環(huán)境基礎設施的行業(yè)特征,統(tǒng)計范圍與分類,按照公共性程度進行分類 在公共選擇理論中，物品依

6、共享程度可分為三類：完全不具有競爭性和排他性的純公共物品、具有完全競爭性和排他性的私人物品、具有不完全競爭性和排他性的混合物品或準公共物品。 因性質不同提供這三類物品的方式和途徑也不相同，私人物品屬私人產(chǎn)權由市場提供，純公共物品屬公共產(chǎn)權只能由政府提供，而混合物品兼有公共物品和私人物品的雙重性質既可由政府提供也可由市場提供。 供水領域是個別主體使用和消費的產(chǎn)品和服務，該物品具有可分割、消費的競爭性和排他性，基本特征是單獨消費，不會帶來外部不經(jīng)濟性。如果居民不付費，可以停止供水服務。 而污水處理服務并不完全具有非排他性和非競爭性，會出現(xiàn)擁擠而降低產(chǎn)品的非競爭性，同時就有外部不經(jīng)濟性，如有任污水橫

7、流，損害的是公共利益。,按照經(jīng)濟性程度進行分類 按照經(jīng)濟特性，主要基于是否有收費機制，且資金流入是否可以做到全成本回收，是否能夠以盈利為目的。如果可以做到全成本回收，此行業(yè)可以被歸類于私人物品或服務。自來水屬于這一類，是經(jīng)營性城市基礎設施。 具有收費機制和資金流入，即具有潛在的利潤，但是因為收費價格暫時無法到位或因政治因素而設置為具有福利性的物品提供服務，無法收回成本的項目，則為準經(jīng)營性項目。除了少數(shù)歐洲國家污水處理收費水平高于供水行業(yè)，基本做到了全成本回收以外，大部分國家的污水處理領域仍是準經(jīng)營性城市基礎設施。我國2005年12月，國務院又出臺了關于落實科學發(fā)展觀加強環(huán)境保護的決定，提到要加

8、大污水處理費和生活垃圾分理費的征收力度，即各地要限期開征污水處理費、生活垃圾處理費。已開征的城市，要優(yōu)先考慮將收費標準調整到保本微利水平，所以我國把污水處理領域已定位為更接近私人物品，但是在現(xiàn)實中，由于公眾的支付能力有限和各級政府的認識的不同，離全成本回收還有一定的距離。 這一分類不同國家、不同經(jīng)濟發(fā)展階段、不同環(huán)境需求、不同技術發(fā)展階段等因素都會影響其分類。,從建設領域分類 城市環(huán)境基礎設施的建設需求可以分作兩大類： 一是來自城市化發(fā)展引起的城市規(guī)模的擴大和人口密度的增加所帶來的新增需求。主要是指供排水設施的普及擴大服務。 二是來自城市發(fā)展水平的提高、城市居民生活水平提高和對于環(huán)境質量需求的

9、提高而引起的關于基礎設施產(chǎn)品以及服務質量和品質的提升需求。主要是指出水水質標準提高所帶來的技術更新改造、智能自動化服務等。,環(huán)境基礎設施行業(yè)的投融資特征,建設層面，建設投資巨大： 城市環(huán)境基礎設施建設工藝復雜、占地大、土建工程規(guī)模大、所需設備繁多，往往需要巨額投資。 以城市污水處理設施建設為例，主要包括五個方面：污水處理廠的新建、現(xiàn)有污水處理設施的技術改造、污水管網(wǎng)、污泥處理處置設施和回用水設施等，投資規(guī)模大。 國外對污水處理廠建設的投資都相當龐大。20世紀70-80年代，美國、日本、英國等在污水處理方面的投資分別占國民生產(chǎn)總值（GDP）的0.29%-0.55%和0.53%-0.88%。 垃圾

10、處理設施建設投資沒有像供水、污水處理一樣的管網(wǎng)工程建設，投資規(guī)模要小于水業(yè)設施建設。 從各國經(jīng)驗來看，城市環(huán)境基礎設施的建設是城市基礎設施建設的重要組成，同時也是環(huán)境保護領域所需投資最大的一部分。,建設持續(xù)時間長： 從發(fā)達國家的城市環(huán)境基礎設施建設歷程來看都經(jīng)歷了長達數(shù)十年的努力，才能使城市污水的處理率和垃圾處理率達到一個理想的狀態(tài)。 以污水處理為例，美國污水處理廠建設在上個世紀有兩次高潮，第一次是第二次世界大戰(zhàn)后十年，由于戰(zhàn)爭結束，經(jīng)濟快速發(fā)展，城市化的速度加快，環(huán)境污染的壓力顯現(xiàn)，使得污水處理廠的建設需求提了出來。第二次是1972年聯(lián)合國人類環(huán)境會議以后，各國都對環(huán)境保護進行進一步的重視。

11、這一次，除了新建許多新的污水處理廠外，還加強了污水管網(wǎng)建設和舊廠改造。比如位于特拉華州特拉華河邊的維明頓（Wilmington）污水處理廠，建于1954年，然后在上世紀80年代經(jīng)過大規(guī)模改造。又比如印第安納波利斯的污水處理廠（Indianapolis），建于1952年，1976年進行大規(guī)模改造。 日本從上個世紀八十年代開始污水處理設施建設，到上個世紀末污水處理率已經(jīng)達到100%； 1982-2004年是韓國的主要建設時期，二十年間，污水處理率由10%增加到80%。,資本沉淀性強： 供水和污水處理設施都是依附于管網(wǎng)輸送的、無法在空間任意轉移的基礎設施，垃圾處理設施也往往從垃圾的輸送中轉的交通便利

12、性以及地區(qū)周邊情況來確定地址，焚燒設施輕易無法換址，填埋也得用很長一段時間。一旦投資建設形成固定資產(chǎn)，將其挪為它用則很難，只能長時間的使用。 適當超前建設的必要性： 需要在科學預測城市發(fā)展前景的前提下，根據(jù)科學合理的城市規(guī)劃對城市環(huán)境基礎設施進行適當?shù)某敖ㄔO。特別是在某些城市化發(fā)展速度快的地區(qū)，很容易出現(xiàn)處理設施處理能力的滯后的問題。,地區(qū)差異大： 由于各城市經(jīng)濟發(fā)展水平、城市化程度、政府的財力、居民的消費水平互不相同，不同城市環(huán)境基礎設施建設的水平相差較大，往往需要中央政府的轉移支付才能減少這一差距。,投資的低回報，投資回收的長期性： 由于城市環(huán)境基礎設施的自然壟斷性特征以及公共物品的屬性

13、，在很大程度上受政治因素影響，市民對這一領域的收費政策與收費標準最為敏感，這一產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)回報率并不是施政的主要目標，環(huán)境社會目標更為重要。 政府往往對投資收益進行管制。尤其是通過基于成本的價格監(jiān)管，限定投資收益。即使是私人部門參與的項目，其自身直接的經(jīng)濟效益也會受到政府規(guī)制的影響。 城市環(huán)境基礎設施行業(yè)的回報往往要低于純經(jīng)營性行業(yè)。一般情況下的投資回收期都在10幾年乃至更長。,收益的高穩(wěn)定性： 城市環(huán)境基礎設施提供的是必需品，一旦形成服務，其最終收益無論是靠用戶支付，還是靠政府的財政支付，如果是企業(yè)運作都可以獲得穩(wěn)定的收益，現(xiàn)金流好。,經(jīng)營層面，經(jīng)營形式的自然壟斷性： 城市環(huán)境基礎設施的運營需

14、要熟悉當?shù)厍闆r和系統(tǒng)狀態(tài)的長期的運營者，并且只有規(guī)模效益下才能獲取更多的收益，經(jīng)營層面存在一定的自然壟斷性。 價格管制： 由于環(huán)境基礎設施的公共物品屬性，一般都受到政府的價格管制。 價格彈性系數(shù)?。?由于環(huán)境基礎設施所提供的產(chǎn)品/服務可替代性極小，需求恒定，價格變化對需求的影響小。 收費難度大： 污水處理和垃圾處理的公共服務屬性決定了對于消費者來說接受這一服務并不是必須的，從心理上往往難以接受。另外，垃圾處理費難以與垃圾產(chǎn)生量掛鉤，一般收費標準很低。,影響環(huán)境基礎設施建設需求的因素,城市人口規(guī)模：對生活用水的需求增加、經(jīng)濟規(guī)模擴張、新區(qū)基礎設施服務 城市性質：決定城市基礎設施的需求水平和內部結

15、構 城市經(jīng)濟的規(guī)模和結構：隨城市經(jīng)濟發(fā)展階段和結構變化而變化 城市基礎設施存量：階段性和跳躍性，決定新增基礎設施的數(shù)量和結構 科技進步水平：影響城市經(jīng)濟社會發(fā)展，間接影響對城市基礎設施的需求 城市人均收入水平：與人均GDP的增長的聯(lián)系,低收入階段,中等收入階段,高收入階段,供水、供電、運輸,交通、污水、垃圾,電信,年,收入,城市基礎設施投資的相關比例關系 政府投資 國家總投資 GDP：一般3-4% 全社會固定資產(chǎn)投資：一般10%-15% 經(jīng)濟發(fā)達城市和經(jīng)濟落后城市的差別大,經(jīng)濟發(fā)展,城市基礎設施投資與GDP的比例,表1 北京、上海城市基礎設施投資與GDP的比例（%）,（資料來源：北京統(tǒng)計年鑒、

16、上海統(tǒng)計年鑒、北京、上海統(tǒng)計公報計算。）,3、環(huán)境基礎設施投融資的理論基礎,（1）投融資的基本概念,資本:能帶來收益;構成未來收入流的資產(chǎn) 投資:作為經(jīng)濟行為主體的法人或自然人以獲得未來收益為目的,利用現(xiàn)期收入經(jīng)營某項事業(yè)的行為,是一種資本形成和擴張的過程;有形和無形資本 融資:籌措資金;政府或企業(yè)通過一定的渠道,采用一定的方式,組織資金的供應,保證政府、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營需要的行為；社會資源重新配置過程 投融資：投資活動引起融資,通過融資彌補投資資金的不足；項目的投資與項目的融資是一個整體的過程，二者合稱為投融資,投融資體制：固定資產(chǎn)投資管理制度和運行機制的總稱；包括投資主體的確立及其行為的規(guī)范、

17、項目投融資的決策程序、資金籌措方式、建設實施管理和宏觀調控制度等方面；從項目角度考察 城市基礎設施融資：為滿足城市基礎設施投資的需要，通過一定的渠道、采取一定的方式，籌措資金的活動,市政融資：地方政府或其授權機構為提供公共服務而進行的各種融資活動；從地方政府作為融資主體的角度考察 有效地管理政府擁有的資源進行內部融資 建立適當?shù)母骷壵g的財政關系，保障公共服務的財政來源 增加信用能力進行負債融資 吸引民間資本等社會資金參與基礎設施和公用事業(yè)的投資,（2）基礎設施的可銷售性評估方法,基礎設施的可銷售性評估方法 Christine Kessides (Institutional options

18、for the provisions of infrastructure)(1993) 可銷售性(marketability):指產(chǎn)品或服務能夠進入市場進行買賣的潛力和可能性; 基礎設施的可銷售性:指基礎設施能夠由私人部門通過市場機制提供的可行性; 三個理論:公共產(chǎn)品理論、自然壟斷理論和外部效應 四個方面: 產(chǎn)品內在性質: 可分性或競爭性;排他性 產(chǎn)品的生產(chǎn)屬性:自然壟斷、沉淀資本、協(xié)調要求 外部效應和社會政治目標：外部效應、社會政治目標 需求和使用的特征：是否存在替代的產(chǎn)品和服務、需求的價格彈性的高低、消費者對產(chǎn)品信息的了解、需求的即時格局、消費者需求的多樣性,基礎設施可銷售性評估指標,資料

19、來源:Christine Kessides:Institutional options for the provisions of infrastructure 1993.,世界銀行1994年世界發(fā)展報告：競爭的潛力、貨物或服務的特征、以使用費彌補成本的潛力、公共服務義務、環(huán)境的外部因素 結論： 基礎設施的商業(yè)化和競爭程度比人們通常想象的更加廣泛 給排水和廢棄物處理：可銷售性高于可采用市場化方式的領域；地方性社區(qū)提供服務；收取使用費，但往往不能補償服務的全成本,政策含義 市場失靈和社會目標：政府干預和監(jiān)管 權衡市場失靈和政府失靈的成本比較 保證效率、公平等目標下,政府干預政策選擇： 公共產(chǎn)品或

20、準公共產(chǎn)品、自然壟斷、沉淀成本很高：公共規(guī)劃和政策、公共融資和擁有；政府監(jiān)管下由私人部門融資和擁有 具有可競爭性的基礎設施：競爭性招標委托給適當?shù)慕?jīng)營者；政府負責簽訂特許經(jīng)營合同/監(jiān)管、反壟斷措施 不存在高額沉淀成本的服務：政府保證公平競爭 基礎設施的環(huán)境影響等外部效應：直接控制（規(guī)劃、法規(guī)和技術標準）和財政轉移支付（稅收、收費或補貼） 分配目標：規(guī)制（普遍服務要求）、投資規(guī)劃（保證特定地區(qū)必需服務的分布）、政府融資 缺乏替代競爭、需求價格彈性低的服務、供給者是自然壟斷：價格規(guī)制、要求企業(yè)進行信息披露,（3）項目區(qū)分理論,項目區(qū)分理論 經(jīng)營性和非經(jīng)營性；根據(jù)項目屬性決定項目的投資主體、運作模式

21、、資金渠道及權益歸屬等 城市基礎設施項目的分類和相互關系 產(chǎn)品或服務的分類理論：純公共物品、準公共物品、純私人物品 投資行為：營利性或非營利性（區(qū)別在于有無收費機制、有無資金流入） 準經(jīng)營項目：有收費機制、資金流入，政策及收費價格沒有到位，無法收回成本，附帶部分公益性，市場運行造成資金缺口；政府適當貼息或政策優(yōu)惠，價格逐步到位 相互關系：根據(jù)政策條件可以相互轉化；收費機制是主要影響因素；各國各地方對于項目分類不一，受政治體制、經(jīng)濟發(fā)展階段、社會、資源狀況多方面的影響；準經(jīng)營項目里不同領域的經(jīng)營性程度也不同,上海市市政、公用基礎設施建設項目分類,資料來源：上海市政、公用基礎設施投融資發(fā)展戰(zhàn)略研究

22、報告,項目區(qū)分理論的指導意義 將政府投資和全社會投資分開 明確經(jīng)營性項目、非經(jīng)營性項目、準經(jīng)營性項目，避免過度舉債、盲目建設，激勵各種所有制企業(yè)及外資企業(yè)參與建設,（5）城市基礎設施投融資的相關理念,城市建設就是資本經(jīng)營 城市建設是國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的重要產(chǎn)業(yè) 城市建設出生產(chǎn)力、出經(jīng)濟效益和社會效益 城市建設既要講投入，更要講產(chǎn)出,4、環(huán)境基礎設施投融資機制,城市環(huán)境基礎設施投融資機制形成及其影響因素,城市環(huán)境基礎設施投融資機制主要涉及下面幾個關鍵問題，即 “由誰來投資”投資主體的選擇、 “資金來源是什么”融資渠道、 “采取何種方式進行投資”項目模式、 “采用何種方式進行融資”融資工具、 “政

23、府如何對投融資活動進行宏觀調控”投融資相關政策的制定。,影響城市環(huán)境基礎設施投融資機制形成的因素有政治體制、經(jīng)濟體制、產(chǎn)業(yè)特征、產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展狀況、產(chǎn)業(yè)實施主體、管理體制、金融系統(tǒng)、財政狀況、宏觀環(huán)境、環(huán)境問題的重視程度等。,各國在不同的經(jīng)濟發(fā)展階段和不同的行政管理水平下，在政府部門與私人部門所占不同市場比例所扮不同角色的情況下、在不同的國內資本市場發(fā)育階段和不同的金融中介機構能力下，對城市環(huán)境基礎設施建設領域所采取的投融資的模式是不同的。 對城市環(huán)境基礎設施建設的投資規(guī)模雖然與國家的經(jīng)濟發(fā)展程度有直接的關系，但是處于同樣經(jīng)濟水平的國家會由于對環(huán)保對策的不重視、體制改革滯后、管理辦法落后、

24、金融手段不足，從而造成可利用社會資本的閑置和投融資規(guī)模上的差異，造成城市環(huán)境基礎設施發(fā)展遲緩，使設施處于長期短缺狀態(tài)，嚴重破壞城市環(huán)境，影響城市社會經(jīng)濟發(fā)展。,城市環(huán)境基礎設施投資主體,政府 中央政府 地方政府 企業(yè) 國有制企業(yè)、混合所有制企業(yè)、私營企業(yè)、外資企業(yè)等 個人 國際金融組織及外國政府 投資機構,中央政府,對于城市環(huán)境基礎設施的投資在不同程度上被納入政府的財政職能范圍,長期以來在眾多國家來自中央政府的投資一直是城市環(huán)境基礎設施建設的重要資金來源之一，在城市環(huán)境基礎設施建設中一直發(fā)揮著重要的作用。 但是各個國家中央政府的投資責任也有所不同，政府所扮演的角色以及它的實現(xiàn)形式是隨著國家的經(jīng)

25、濟發(fā)展、政治要求、社會需求等大環(huán)境的變化而變化。比較政府的作用不能以市場機制國家還是非市場機制國家制度上的不同為分水嶺，比如像美國、日本、韓國等國家其中央集權、計劃性經(jīng)濟與中央政府調控資源分配、引導市場的色彩還是很濃，政府財政是主要資金來源，與市場機制沒有關系。 政府部門與私人部門作為建設投資主體的關系呈現(xiàn)出從私營到國營再到私營的反復循環(huán)，這往往是基于解決“市場失敗”，后又解決“政府失敗”的政策選擇的結果。,地方政府,地方政府建設城市環(huán)境基礎設施主要是為了完善城市功能，提供人民基本生活所需，維護本地區(qū)的人居環(huán)境。促進本地區(qū)的經(jīng)濟與社會發(fā)展，體現(xiàn)本地區(qū)的發(fā)展利益。 主要根據(jù)地方國民經(jīng)濟和社會發(fā)展

26、規(guī)劃進行投資建設安排。 城市環(huán)境基礎設施最終建設在這個城市里，地方政府作為受益者，是整個設施建設的直接投資主體，是投融資的主導方，也是主控方。所以城市環(huán)境基礎設施的建設最終是要依靠地方的財政來解決。,企業(yè),企業(yè)作為投資主體是指國有企業(yè)（包括國有獨資企業(yè)、國有控股股或參股企業(yè)）、合資企業(yè)、民營企業(yè)、外資企業(yè)等從銀行貸款、或從資本市場通過發(fā)行企業(yè)債券、上市、項目融資等手段進行融資。,國有企業(yè),大部分國家的城市環(huán)境基礎設施還都屬于市政公用設施（Public Utilities），由政府投資、由公有企業(yè)或地方政府部門的事業(yè)單位來負責建設與運營管理。一些國家是由事業(yè)單位來建設并提供服務，也有一些國家徹底

27、做到了政企分離、政資分離，以國有企業(yè)的形式來建設并提供服務。國有企業(yè)又包括國有獨資企業(yè)、國有控股或者參股企業(yè)。 一般來說，國有企業(yè)還不是真正獨立的投資主體，其主體位置不明確，缺乏有效的約束和激勵、受政府的干預影響過多，難以作為一個獨立的經(jīng)濟實體開展業(yè)務。 但是國有企業(yè)在投融資方面也具有從事城市環(huán)境基礎設施建設與運營的得天獨厚的優(yōu)勢。這些優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下幾點：（1）在一般情況下，在銀行都有良好的資信，比民營企業(yè)具有更好的信貸能力；（2）可以作為國際金融組織和政府開發(fā)援助貸款以及國內政策性銀行的承貸主體，可以獲得較低融資成本、期限較長的資金；（3）由于環(huán)境基礎設施的建設是基于政府政策，便于貫徹落

28、實政府的相關意圖與政策；（4）往往可以替政府解決一些人事安排上的問題。,其他類型企業(yè),國有制企業(yè)之外還存在混合所有制企業(yè)、私營企業(yè)、外資企業(yè)等企業(yè)主體。它們在投資上主要是以利益最大化為目標，所以投資的傾向性更大。 以中國為例，目前上述各種類型的企業(yè)都活躍在城市環(huán)境基礎設施的建設與運營管理領域。,混合所有制企業(yè),混合所有制企業(yè)是指國有部門和私營部門共同投資成立的企業(yè)。 改革開發(fā)以來，不斷成熟的市場經(jīng)濟促進了混合所有制企業(yè)的發(fā)展迅速，目前已經(jīng)有能力投入到供水和污水處理設施的建設中來，而它們又比國有企業(yè)靈活，有競爭力。 如深圳市水務（集團）有限公司就是其中的代表企業(yè)，作為國有控股并與外資合資的水務專

29、營企業(yè)，總資產(chǎn)60多億元，包括城市供水和污水處理，日供水能力167萬m3，日污水處理能力108萬m3，體現(xiàn)出相當強的競爭力。,私營企業(yè),私營企業(yè)在投資的決策等方面有明顯優(yōu)勢。如中國的北京桑德環(huán)保集團是專業(yè)從事環(huán)境資源領域設施投資、建設和運營的大型綜合性高科技企業(yè)集團，該集團始終堅持環(huán)保事業(yè)“市場化、社會化、專業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化”的發(fā)展方向，在業(yè)界樹立了“精?！钡募夹g形象，形成了集技術開發(fā)、設計、制造、工程于一體的系統(tǒng)集成服務商和綜合投融資、系統(tǒng)集成、專業(yè)制造、托管運營等業(yè)務模塊的專業(yè)性集團，長期致力于市政給水、市政污水處理、工業(yè)給水與廢水處理、城市垃圾處理、工業(yè)固體廢棄物處理等環(huán)境領域業(yè)務。,外資企

30、業(yè),外資企業(yè)是指按照中國法律的規(guī)定，在中國境內設立的，全部資本由外國投資者投資的企業(yè)，包括外國的企業(yè)和其他經(jīng)濟組織在中國境內的分支機構。 目前投資我國污水處理設施的外資企業(yè)主要是一些國外著名水務公司，比如法國威立雅水務，它成立于1853年，是全球最大的水服務集團，其優(yōu)勢是整合與水相關的所有技術與服務內容，為全球的市政客戶和工業(yè)客戶提供低成本、高效能的城市供水和污水處理服務。威立雅水務在20世紀80年代初即通過其工程分公司OTV-KRUGER向中國客戶提供技術設備及土建服務而涉足中國。1997年威望迪水務法國通用水務集團正式以集團形象進入中國市場。威立雅水務在中國向國內市政和工業(yè)客戶提供供水、污

31、水及污泥處理的全面服務，包括設備技術工藝、研發(fā)生產(chǎn)、工程設計、土建、項目投融資至運營維護管理。威立雅水務在中國已提供工程設計、技術服務的20多個項目，投資及運營項目為16個，員工達3500多人，成為中國水行業(yè)的主要國外合作者。,個人,個人作為投資主體一般不會是直接的投資方法，也不是單個的方式，一個人沒辦法在一個項目中承擔太多的資金。目前，個人資本進入城市污水處理設施投資的方式主要是購買債券、購買股票等，債券和股市等資金不可能直接投到城市環(huán)境基礎設施建設中去，直接支持行業(yè)以及業(yè)內企業(yè)的發(fā)展，屬于間接投資。 污水處理設施的建設投資和運營管理費用最終都是要靠污水處理費和財政來解決的。這部分資金是通過

32、行政性事業(yè)收費或稅收的形式取之于民的。在污水處理費沒有做到全成本回收的情況下，需要由政府統(tǒng)一收取和支付的。稅與費的比例，各國都有很大的區(qū)別。城市環(huán)境基礎設施作為福利性服務的國家所征收的污水處理費或垃圾處理費都非常的低，遠遠低于成本，需要政府靠稅收進行財政補貼。目前，像歐洲的一些國家處于環(huán)境保護和資源節(jié)約的政策需求，提高了污水處理費或垃圾處理費的收費標準，有些國家的收費水準已經(jīng)做到全成本回收。 垃圾處理收費由于其較強的公共物品屬性以及難以計量所造成的收費難度大等問題，在大部分國家都將其作為市政公用事業(yè)，不收或象征性地征收一點費用。,國際金融組織和外國政府貸款,國際金融組織和外國政府貸款包括世界銀

33、行、亞洲開發(fā)銀行等國際金融組織貸款和外國政府貸款及與貸款混合使用的贈款、聯(lián)合融資等內容。 其資金的特點是：（1）以長期低息貸款為發(fā)展中國家提供較低成本的資金；（2）可以有力地支持國家層面的政策的落實；（3）促進當?shù)卣捻椖抗芾砟芰Φ慕ㄔO，包括項目環(huán)境影響評價的實施、項目審批等。當然也有其局限性：（1）并非是可以長期依靠的資金來源；（2）項目前期準備時間長；（3）貸款通常帶有附加條件，如附帶采購條件。 從19世紀八十年代到19世紀九十年代初，政府開發(fā)援助持續(xù)增加。共計達240億美元，占整個發(fā)展中國家基礎設施投資的12%（世界銀行1994年）。城市環(huán)境基礎設施投資建設被世界銀行、亞洲開發(fā)銀行和雙

34、邊援助組織定為重點支持領域。,專業(yè)投資機構,專業(yè)投資機構是指一些以通過進行產(chǎn)業(yè)投資來獲取利益的機構。首先，專業(yè)投資機構收集資金，然后按照他們的投資策略進行投資。投資的主要方向是穩(wěn)定、收益好的項目。 由于城市污水處理設施建設具有收益的長期性和穩(wěn)定性，所以目前也成為專業(yè)投資機構的投資目標。 專業(yè)投資機構主要有投資公司、保險公司、投資信托公司、養(yǎng)老基金等。,環(huán)境基礎設施投融資機制設計原則與方法,設計城市環(huán)境基礎設施投融資機制應堅持污染者和使用者(受益者)付費原則，服務于環(huán)境保護目標，注重資金效率，兼顧公平(貧富差別和地區(qū)差異)。準確界定和切實落實各相關主體的投資事權。,政府必須發(fā)揮投資主導作用：一是

35、強化環(huán)境法律法規(guī)并加強標準的建立，加大實施力度，制定明確的建設計劃，增加對城市環(huán)境基礎設施建設投資的實際需求。二是不斷加大財政投資力度。三是加強對各領域以及不同地區(qū)的投資缺口的研究，制定有針對性的融資方案。四是通過政策引導，融通社會資金。五是完善收費制度，切實落實向排污者和受益者收費政策，使城市環(huán)境基礎設施的建設能有根本的經(jīng)濟保障。在解決政府財政困難和提高設施運營效率的政策需求下，要特別注意鼓勵政府和污染者以外的投資者參與投資,建立健全的商業(yè)融資手段。,城市環(huán)境基礎設施投融資機制的設計要遵循以下幾個原則： 要根據(jù)每個特定城市的環(huán)境基礎設施項目建設的具體情況有針對性地設計適合的融資方案，并開展“

36、適用性”的金融創(chuàng)新； 要掌握各種投融資手段與金融工具以及它的運用條件與特點； 要了解城市環(huán)境基礎設施投融資機制改革給投資主體、融資渠道和金融工具體系生成所帶來的影響； 要了解國際經(jīng)驗，即其它國家城市環(huán)境基礎設施投融資機制運作的成效，分析其優(yōu)缺點，明確各種機制的適用條件并不斷發(fā)現(xiàn)了解其金融創(chuàng)新； 要了解本國國情與城市環(huán)境基礎設施領域投資體制及金融領域的相關政策與方針。,環(huán)境基礎設施投融資機制設計原理,根據(jù)經(jīng)濟的長期發(fā)展趨勢, 公共部門以及私人部門的資金實力都會逐步得以加強壯大。為此, 政府部門需要預測經(jīng)濟發(fā)展制定長期的投融資計劃。有兩種辦法可以考慮 第一是在政府部門主導下拓寬融資渠道，從長期發(fā)展

37、的角度制定債務償還計劃，不限于只依靠現(xiàn)有稅收來投資，建設投資可來自多種融資渠道，如國債和地方債券、外國政府或國際金融組織貸款和政策性融資，本息的償還需和國家的經(jīng)濟發(fā)展相吻合。 日本采用了這種方法，有計劃地在全國范圍內加速了城市環(huán)境基礎設施的建設，但在后期由于公共事業(yè)規(guī)模的無限擴大造成了嚴重的財政赤字。這種方法的弊病就是容易造成如投資效率不高等“政府失靈”的問題。,第二是向私人部門開放市場，讓它們發(fā)揮作用, 法國、英國和眾多東南亞和拉丁美洲國家已經(jīng)開展了這方面的工作。一般稱為政府部門與私人部門的伙伴關系(Public-Private Partnership: PPP)。 在這一體系里，私人部門可以作為投資建設者，也可以作為運營管理者直接參與設施的建設與運營環(huán)節(jié), 其融資主要來自于商業(yè)銀行的貸款、股票市場和企業(yè)債券等融資手段。 發(fā)達國家主采用這一方式，主要是為了提高效率減少財政負擔、消減財政赤字。而發(fā)展中國家則主要是為了融資和引進先進的技術和管理經(jīng)驗提高效率。,供水與污水處理設施投資與融資,環(huán)境基礎設施投融資機制的發(fā)展階段,世界銀行的研究指出投融資機制的發(fā)展隨