1、走近焦炭期貨 以及上市后展望,2011年4月12日,走近焦炭,焦 炭,冶金焦,化工焦,電極焦,高爐焦,鑄造焦,鐵合金焦,鋁陽(yáng)焦,炭素焦,高強(qiáng)度低灰低硫焦,焦炭的用途分類(lèi),標(biāo)的品種,其次用于鑄造與銅、鉛、鋅、鈦、銻、汞等有色金屬的冶煉；,90%以上用于高爐煉鐵；,焦炭的用途,少量用于制取電石、二硫化碳和元素磷等；,焦粉還用作燒結(jié)的燃料,焦炭在高爐中的作用,（1）熱量來(lái)源: 高爐冶煉過(guò)程總熱量的70%80%是由焦炭和煤粉燃燒提供，盡管?chē)娒杭夹g(shù)廣泛應(yīng)用，但焦炭在冶煉中的主要地位沒(méi)有改變，理論上最低焦比至少為250kg/t。（2）還原作用: 間接還原：3Fe2O3+CO2Fe3O4+CO2 Fe3O4

2、+CO3FeO+CO2 FeO+COFe+CO2 直接還原：FeO+COFe+CO2 CO2+C2CO FeO+COFe+CO,焦炭在高爐中的作用,（3）液鐵滲碳劑： 冶煉得到的生鐵含碳量一般在4.3%左右，在高爐煉鐵過(guò)程中，焦炭中的碳會(huì)逐步滲透到生鐵中，生鐵滲碳消耗焦炭約7%10%。（4）爐料的骨架作用： 焦炭在料柱中占1/31/2的體積，尤其是在高爐下部高溫區(qū)只有焦炭是以固體狀態(tài)存在，它對(duì)料柱起骨架作用，支撐著燒結(jié)礦、球團(tuán)礦、天然塊礦等煉鐵原料，冶煉過(guò)程中高爐下部料柱的透氣性幾乎完全由焦炭來(lái)維持，起到煤氣的透氣窗作用。,高爐煉鐵生產(chǎn)工藝流程及主要設(shè)備,堆場(chǎng)取煤,頂爐裝煤,熄焦,傳送帶運(yùn)輸,

3、頂裝爐煉焦過(guò)程,WWW.DCE.COM.CN,產(chǎn)業(yè)格局再分析,產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的盈利情況,利潤(rùn)集中在上游,焦炭與上游焦煤企業(yè)的博弈,現(xiàn)貨市場(chǎng)概況三個(gè)“第一”,世界第一消費(fèi)大國(guó)：2009年3.526億噸，粗鋼估算6億噸，焦鋼比0.59（2010粗估3.67億噸，生鐵5.8767億噸，焦鐵比粗估0.62） 世界第一出口大國(guó)：除了2009年54萬(wàn)噸，2010年335萬(wàn)噸，以前年份都在1200萬(wàn)噸以上，約占世界貿(mào)易量的45.5。 國(guó)內(nèi)貿(mào)易量，2009年獨(dú)立焦化廠(chǎng)產(chǎn)量2.2億噸，商品化率62。,2008年世界焦炭產(chǎn)量占比情況,世界第一生產(chǎn)大國(guó)：2009年3.55億噸，占世界60左右。2010年3.84億噸，

4、占世界68。,我國(guó)焦炭逐年產(chǎn)量增長(zhǎng)情況,1975-2010年中國(guó)焦炭產(chǎn)量及增長(zhǎng)率,中國(guó)煉焦煤進(jìn)口量和對(duì)外依存度,2010進(jìn)口焦煤4727萬(wàn)噸，其中來(lái)自蒙古的數(shù)量劇增。,2010年中國(guó)煉焦煤進(jìn)口來(lái)源國(guó),2010年共4727萬(wàn)噸。進(jìn)口蒙古焦煤為原煤，即使如此價(jià)格也算優(yōu)惠。目前神華正爭(zhēng)取蒙古塔班陶勒蓋煤礦的開(kāi)采權(quán)，單體儲(chǔ)量達(dá)64億噸。,二. 政策,例1. 2008年底以來(lái)的全球刺激性財(cái)政政策和貨幣政策-大規(guī)?；ê土鲃?dòng)性泛濫 例2. 2010年以來(lái)中國(guó)寬松政策逐步退出-貨幣開(kāi)始收緊，財(cái)政穩(wěn)健 例3. 十二五降低經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、節(jié)能減排,中國(guó)焦炭間接出口,十二五期間中國(guó)焦煤對(duì)外依存度會(huì)繼續(xù)

5、提高,2010年中國(guó)焦煤對(duì)外依存度約為8.7%，不到10%。根據(jù)中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)的預(yù)測(cè)，2011至2015年，我國(guó)焦煤進(jìn)口量如下圖。,年復(fù)合增長(zhǎng)率9.67%，依賴(lài)度將繼續(xù)提高，尤其是進(jìn)口需求最大的主焦煤,我國(guó)鋼鐵行業(yè)對(duì)進(jìn)口鐵礦石的依賴(lài)度（國(guó)內(nèi)鐵礦石經(jīng)品位調(diào)整為鐵精粉）,煉焦企業(yè)分布區(qū)域化,截至到目前，統(tǒng)計(jì)在冊(cè)煉焦企業(yè)997家，分布在29個(gè)省市，華北、華東和東北地區(qū)為主，占比超過(guò)70% 煉焦企業(yè)分獨(dú)立煉焦和鋼廠(chǎng)聯(lián)合焦化企業(yè)（產(chǎn)能6/4）。,2008年我國(guó)焦炭產(chǎn)量地區(qū)分布,消費(fèi)前10大?。?008年）,焦炭的貿(mào)易特點(diǎn),貿(mào)易量大：2009年，產(chǎn)量3.55億噸，消費(fèi)量3.526億噸，出口量和進(jìn)口量忽略

6、，少量庫(kù)存，其中約2.2億噸為獨(dú)立焦化生產(chǎn)，商品率62。,集中度低：中間貿(mào)易商規(guī)模小，屬于從屬地位；,地區(qū)分布不平衡：山西產(chǎn)量占比1/4，消費(fèi)占比不足1/20,焦炭的貿(mào)易情況,流通格局：山西為最大的焦炭輸出省分 ，2008年，山西外運(yùn)焦炭6422萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)焦炭省際間貿(mào)易凈流出量的80%以上 。,2008年山西焦炭鐵路外運(yùn)地區(qū)比例,焦炭的主流貿(mào)易流向,山西外運(yùn)主要銷(xiāo)往河北、天津、山東、江蘇；,陜西外運(yùn)焦炭主要銷(xiāo)往河北和江蘇；,河南外運(yùn)焦炭主要銷(xiāo)往江蘇、安徽及湖南；,山東外運(yùn)焦炭主要銷(xiāo)往安徽；,湖北外運(yùn)焦炭主要銷(xiāo)往湖南,各省銷(xiāo)往天津、山東、江蘇的焦炭有一部分通過(guò)天津港、日照港、連云港中轉(zhuǎn)，再由水

7、路銷(xiāo)往華東、中南。,焦炭的區(qū)域性貿(mào)易流向,除主流貿(mào)易流向，在東北、西南、中南等地區(qū)也存在非主流的區(qū)域性貿(mào)易,在西南、中南地區(qū)：貴州、云南是西南、中南地區(qū)鋼鐵企業(yè)焦炭的來(lái)源之一，其中貴州焦炭主要銷(xiāo)往湖南、廣西、廣東，陜西；,在東北地區(qū)：黑龍江、內(nèi)蒙古的焦炭主要銷(xiāo)往遼寧，黑龍江焦炭向吉林的銷(xiāo)量也比較大。,我國(guó)焦炭的整體貿(mào)易流向圖,主要運(yùn)輸方式為鐵路和公路,水運(yùn)：主要是在焦炭的主要流向中，焦炭運(yùn)到天津港、連云港、日照港后,山西公路外運(yùn)比例逐年提高,WWW.DCE.COM.CN,焦炭?jī)r(jià)格運(yùn)行探討,焦炭?jī)r(jià)格波動(dòng)性,部分地區(qū)二級(jí)冶金焦價(jià)格走勢(shì)圖,焦炭-鋼材價(jià)格相關(guān)性,中國(guó)焦炭加工行業(yè)毛利率（獨(dú)立焦化企業(yè)）

8、-高額煉焦利潤(rùn)不再,隨著產(chǎn)能過(guò)剩和利用率下降，利潤(rùn)也下降,二. 成本對(duì)焦炭?jī)r(jià)格的影響,焦炭的成本90%以上為焦煤，其他人工、燃料動(dòng)力、折舊、輔料等不足10%。所以，焦炭?jī)r(jià)格取決于國(guó)內(nèi)焦煤價(jià)格，也受?chē)?guó)際焦煤價(jià)格影響。,主焦精煤與焦炭相關(guān)系數(shù)0.78，價(jià)格之比上升,焦煤本身作為焦炭原料的屬性,焦炭主要成本是焦煤，占左右： 噸主焦煤噸其他配煤（/焦煤、貧煤、瘦煤等）,主焦煤漲勢(shì)更突出,中國(guó)煤炭?jī)?chǔ)量結(jié)構(gòu)-煉焦煤比例低,焦炭期貨上市展望,大連商品交易所焦炭期貨合約,交割標(biāo)準(zhǔn)品質(zhì)量要求,不同容積高爐對(duì)焦炭質(zhì)量的要求,交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)體系,焦炭質(zhì)量對(duì)高爐煉鐵性能影響,替代品質(zhì)量差異及升貼水,交割地點(diǎn)的設(shè)計(jì),通過(guò)適當(dāng)升貼水設(shè)計(jì)，使山西作為國(guó)內(nèi)最大的焦炭產(chǎn)區(qū)充分發(fā)揮其作用。,2008年排名前5的焦炭