1、資產(chǎn)負(fù)債表分析報告寫作,格力電器股份有限公司 演講： PPT： 資料收集： 資料整理：,1,資產(chǎn)負(fù)債表分析報告寫作,一、行業(yè)背景與企業(yè)狀況分析 二、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析 三、資本結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)適配性分析 四、重點項目分析 五、資產(chǎn)負(fù)債表整體質(zhì)量分析 六、總結(jié),2,資產(chǎn)負(fù)債表分析報告寫作,一、行業(yè)背景與企業(yè)狀況分析 公司簡介 1985年，珠海市政府決定以公司為主體開發(fā)北嶺工業(yè)區(qū)，珠海經(jīng)濟(jì)特區(qū)工業(yè)發(fā)展總公司珠海格力集團(tuán)公司的前身誕生了，它的使命，是發(fā)展特區(qū)的工業(yè)，壯大珠海的經(jīng)濟(jì)實力。1989年珠海格力電器股份有限公司成立，是全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、格力標(biāo)志服務(wù)于一體的專業(yè)化空調(diào)企業(yè)。作為一家專

2、注于空調(diào)產(chǎn)品的大型電器制造商，格力電器致力于為全球消費者提供技術(shù)領(lǐng)先、品質(zhì)卓越的空調(diào)產(chǎn)品。,3,資產(chǎn)負(fù)債表分析報告寫作,行業(yè)生命周期理論 行業(yè)生命周期理論即行業(yè)的生命周期，是指行業(yè)從出現(xiàn)到完全退出社會經(jīng)濟(jì)活動所經(jīng)歷的時間。主要包括四個發(fā)展階段：幼稚期，成長期，成熟期，衰退期。 格力電器從整個市場發(fā)展的趨來看，屬于發(fā)展的成長期，這一時期的市場增長率很高，需求高速增長，技術(shù)漸趨定型，行業(yè)特點、行業(yè)競爭狀況及用戶特點已比較明朗，企業(yè)進(jìn)入壁壘提高，產(chǎn)品品種及競爭者數(shù)量增多。所以格力需要不斷的創(chuàng)新技術(shù)。,4,波特五力模型,（一）同行業(yè)競爭者 （二）潛在進(jìn)入者 （三）購買商（顧客） （四）替代品的威脅 （

3、五）供應(yīng)商的討價議價能力,資產(chǎn)負(fù)債表分析報告寫作,5,資產(chǎn)負(fù)債表分析報告寫作,（一）同行業(yè)競爭者,1、格力、美的、海爾、奧克斯、格蘭仕有了中國空調(diào)行業(yè)80%的市場份額和關(guān)注度，而在其中作為格力的主要競爭對手美的、海爾、格蘭仕等各自有其獨特的競爭優(yōu)勢。 2、美的、海爾等空調(diào)企業(yè)推出過各種專業(yè)的定制型空調(diào) 美的曾專門針對廚房、電信機(jī)房、大客廳推出過各種專業(yè)的定制型空調(diào)，而志高還曾推出過茶葉空調(diào)、花木空調(diào)以及全球制冷量最大的掛壁式空調(diào)等等產(chǎn)品。 3、國外的空調(diào)制造和市場重心移向中國 中國已成為家用空調(diào)全球產(chǎn)量最大的國家，LG、松下、東芝等國際巨頭紛紛將各自的制造和市場重心移向中國，更加劇了中國空調(diào)業(yè)

4、的競爭局面。,6,資產(chǎn)負(fù)債表分析報告寫作,（二）潛在進(jìn)入者 1、掌握了領(lǐng)先技術(shù)及科學(xué)的渠道管理使?jié)撛诘母偁帉κ滞鴧s步 格力除以技術(shù)領(lǐng)先及科學(xué)的渠道管理使?jié)撛诘母偁帉κ滞鴧s步，還以實行總成本領(lǐng)先策略，加大生產(chǎn)，形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，降低成本來構(gòu)筑空調(diào)業(yè)強(qiáng)大的進(jìn)入壁壘。 2、差異化程度增大 物聯(lián)網(wǎng)空調(diào)，太陽能空調(diào)，銅抑菌家用空調(diào)，熱霸空調(diào)等等。隨著對空調(diào)市場的不斷細(xì)分，顧客的不同需求不斷被滿足，產(chǎn)品產(chǎn)異化程度不斷提高，行業(yè)進(jìn)入壁壘會不斷增大。,7,資產(chǎn)負(fù)債表分析報告寫作,（三）購買商（顧客） 1、隨著居民購買力的增長速度落后于空調(diào)產(chǎn)量的增長速度，國內(nèi)市場由賣方市場逐漸轉(zhuǎn)為買方市場。 2、市場競爭激烈，

5、產(chǎn)品供大于求，顧客轉(zhuǎn)移成本低，議價能力強(qiáng)。 3、一般廠商要受銷售商的控制，其議價能力較高。,8,資產(chǎn)負(fù)債表分析報告寫作,（四）替代品的威脅 1、電風(fēng)扇的威脅 2、新技術(shù)、新功能對舊款機(jī)的替代 如空氣過慮、殺菌、靜音等功能的空調(diào)的出現(xiàn)，柜式空調(diào)及中央空調(diào)對掛式空調(diào)的替代。 3、空調(diào)扇的威脅 空調(diào)扇產(chǎn)品款式時尚，便利性非常出色，尤其是一些產(chǎn)品附加的健康功能更是新亮點，另外就是這些空調(diào)扇價格便宜耗電量較空調(diào)要低很多，空調(diào)扇的制冷溫度基本可以滿足大多數(shù)人的消暑要求。,9,資產(chǎn)負(fù)債表分析報告寫作,（五）供應(yīng)商的討價議價能力 1、零部件供應(yīng)：國內(nèi)供應(yīng)商多分散，議價能力 偏低 2、壓縮機(jī)、控制器、原材料廠商

6、控制力強(qiáng) 變頻空調(diào)上游原材料供應(yīng)鏈出現(xiàn)危機(jī)，變頻空調(diào)產(chǎn)業(yè)的高速增長，讓上游原材料的供應(yīng)有“吃不消”。,10,資產(chǎn)負(fù)債表分析報告寫作,總結(jié)： 中國空調(diào)業(yè)已從暴利的黃金時代進(jìn)入微利的黑鐵時代，如何在微利時代生存，一看企業(yè)戰(zhàn)略，如果企業(yè)戰(zhàn)略不清晰，就像一艘在大海中航行的船，所有風(fēng)都是逆向的，二看企業(yè)規(guī)模實力，目前空調(diào)競爭打的整體戰(zhàn)，規(guī)模與實力是生存的基礎(chǔ)，如果沒有堅實的地基，任何看好的大廈都是紙糊的結(jié)構(gòu)；三看核心能力，不怕千招會，就怕一招絕，在空調(diào)大洗牌的進(jìn)程，除了練好基本功與常規(guī)動作外，還必須擁有不可替代，不可復(fù)制的“絕活”；四看品牌與盈利，沒有好品牌，競爭缺少拉力與張力；企業(yè)經(jīng)營的要務(wù)就盈利與控

7、制風(fēng)險，企業(yè)不能盈利，僅有數(shù)量的擴(kuò)張，沒有質(zhì)量的提升，就無法做強(qiáng)做大做久。,11,二、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析 （一）資產(chǎn)負(fù)債表的水平分析,資產(chǎn)負(fù)債表分析報告寫作,分析： 由上述表格可看出貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)等是資產(chǎn)中對總資產(chǎn)規(guī)模影響較大的項，其中應(yīng)收票據(jù)影響最大，達(dá)到了11.16%。,12,流動資產(chǎn)合計變動百分比為17.33%，非流動資產(chǎn)的為0.55%，資產(chǎn)合計為24.30%，說明資產(chǎn)規(guī)模在擴(kuò)張。,13,其中應(yīng)付賬款、應(yīng)交稅費、長期借款、其他流動負(fù)債是負(fù)債和所有者權(quán)益中對總資產(chǎn)影響所占比重較大的項，其中其他流動負(fù)債達(dá)到了14.70%，該企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張24.30%主要是依靠負(fù)債的增

8、加16.97%，股東權(quán)益僅增加7.33%，所以該企業(yè)屬于負(fù)債變動型。,14,（二）資產(chǎn)負(fù)債表的垂直分析,資產(chǎn)負(fù)債表分析報告寫作,分析： 由表格數(shù)據(jù)可知，貨幣資金,交易性金融資產(chǎn)，應(yīng)收票據(jù)是資產(chǎn)項目中變動情況較大的。流動資產(chǎn)合計變動77.58%小于79.10%，說明企業(yè)資產(chǎn)流動性減弱，此外流動資產(chǎn)合計變動77.58%和非流動資產(chǎn)合計22.42%相比，還說明企業(yè)資產(chǎn)流動性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)。,15,負(fù)債和所有者權(quán)益合計中的預(yù)收款項，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債，長期借款，實收資本是變動項目較大的項。其中流動負(fù)債變動合計的72.17%小于73.28%，說明短期償債壓力減小。,16,資產(chǎn)負(fù)債表分析報告寫作,

9、三、資本結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)適配性分析 （一）企業(yè)營運能力分析,從表中可以看出格力電器在2011年到2013年存貨周轉(zhuǎn)率逐年上升，說明格力電器產(chǎn)品銷售通暢，存貨積壓少，銷量也逐年上漲。在此期間，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有一定的上下波動，但是總體是增長的。說明格力電器收款迅速，可以節(jié)約營運資金，減少了壞賬準(zhǔn)備損失以及收賬費用，資產(chǎn)的流動性比較高。同時，格力電器的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在逐年下降，平均資產(chǎn)大幅度增多，但營業(yè)收入并沒有相應(yīng)增加是造成周轉(zhuǎn)率下降是主要原因?？梢娖髽I(yè)利用資產(chǎn)創(chuàng)造營業(yè)收入的能力還不夠。 綜合分析可知，公司的營業(yè)能力較弱，但是在保證收入增長的前提下，先貨后款的銷售模式還是有利于企業(yè)的發(fā)展。,17,資產(chǎn)

10、負(fù)債表分析報告寫作,從表中可以看出格力電器的存貨周轉(zhuǎn)率低于海信和海爾兩大公司，略高于美的。說明在銷售方面，海信和海爾的優(yōu)勢大于格力電器，但是存貨周轉(zhuǎn)率偏高也不一定代表的企業(yè)的經(jīng)營出色，當(dāng)企業(yè)為了擴(kuò)大銷路而降價銷售或者大量賒銷，則營業(yè)利潤會受到影響或者產(chǎn)生大量的應(yīng)收賬款。一個適度的存貨周轉(zhuǎn)率除了參考企業(yè)的歷史水平之王，還應(yīng)參考同行業(yè)的評價水平。格力電器的存貨周轉(zhuǎn)率是比較接近與同行業(yè)平均水平的。格力電器的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他三家公司，說明企業(yè)資金流通速度快，在同行業(yè)之中處于領(lǐng)先地位。格力電器的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于其他三家公司，說明格力電器的利用資產(chǎn)創(chuàng)造的營業(yè)收入低，其他三家公司占優(yōu)勢比較大。,1

11、8,資產(chǎn)負(fù)債表分析報告寫作,四、重點項目分析 （一）主要資產(chǎn)項目分析,（1）貨幣資金 本公司的貨幣資金比上年增加了9,597,762,769.38，增加了33.16%，變動幅度大。其原因一是應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款分別增加了12,005,073,328.99和374,402,371.23，使支付的現(xiàn)金減少。二、該公司在固定資產(chǎn)的支出增加了1,333,744,125.13，使現(xiàn)金支出增加。 期初貨幣資金比重為26.91%，期末存量為28.83%，貨幣上升了1.92%，說明貨幣資金的比重比較高，而且有增長的趨勢，公司應(yīng)注意控制其存量規(guī)模及比重。 (2) 應(yīng)收賬款 1)應(yīng)收賬款（應(yīng)收票據(jù)） 根據(jù)格力電器的

12、資產(chǎn)負(fù)債表可以看出，該公司上年應(yīng)收賬款余額為 1,474,872,971.56，本年應(yīng)收賬款余額為：1,849,275,342.79，本年應(yīng)收賬款增加了374,402,371.23，增長率為25.39%。,19,資產(chǎn)負(fù)債表分析報告寫作,四、重點項目分析 （一）主要資產(chǎn)項目分析,2)其他應(yīng)收款 從格力電器的資產(chǎn)負(fù)債表表可以看出，該公司本年其他應(yīng)收款余額為346,419,748.75上年其他應(yīng)收款余額290,356,401.60，占總資產(chǎn)的0.27%，本年其他應(yīng)收款增加了56,063,347.15，增長率為19.31%。從其他應(yīng)收款的增長幅度和所占比重來看并不高，因此不會存在用于虛掛帳外借款和用于

13、已發(fā)生的費用遲賬。 (3)存貨 從格力電器的資產(chǎn)負(fù)債表表可以看出，該公司本年的存貨余額為13,122,730,425.78，上年的存貨余額為17,235,042,562.70。對資產(chǎn)總額的影響為-3.82%。本年存貨增加了-4,112,312,136.92，增長率為-23.86%。 (4)固定資產(chǎn) 從格力電器的資產(chǎn)負(fù)債表表可以看出，該公司本年的固定資產(chǎn)余額為14,034,138,414.45，上年的固定資產(chǎn)余額為12,700,394,289.32，對資產(chǎn)總額的影響為1.24%。本年固定資產(chǎn)增加了了1,333,744,125.13，增長比率為10.50%。說明該公司在固定資產(chǎn)支出在增加，占用總資

14、金的比重在增加。資金轉(zhuǎn)向經(jīng)營活動，有利于優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)。,20,資產(chǎn)負(fù)債表分析報告寫作,（二）主要負(fù)債項目變動情況分析,（1）短期借款 從格力電器的資產(chǎn)負(fù)債表表可以看出，該公司的短期借款本年余額為3,316,971,153.31，上年的短期借款余額為3,520,642,063.91，對資產(chǎn)總額的影響為-0.19%。本年短期借款減少了203,670,910.60，減少比率為5.79%。該公司短期借款的減少，有利于利潤的增加。 （2）應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù) 從格力電器的資產(chǎn)負(fù)債表表可以看出，該公司的應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)本年余額分別為27,434,494,665.72、8,230,208,196.99

15、，上年的應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)賬款余額分別為22,665,011,613.66、7,983,581,180.17，對資產(chǎn)總額的影響分別為4.43%、0.23%。本年應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)增長分別為4,769,483,052.06、246,627,016.82，增長比率分別為21.04%、3.09%。無論是從增長金額，還是從增長比例來看，變動都不大，說明該公司，償債方面做得比較好，有比較好的商業(yè)信用。,21,資產(chǎn)負(fù)債表分析報告寫作,（二）主要負(fù)債項目變動情況分析,（3）其他應(yīng)付款 從格力電器的資產(chǎn)負(fù)債表表可以看出，該公司的其他應(yīng)付款本年余額為4,793,778,485.35，上年的其他應(yīng)付款余額為5,4

16、41,614,890.93，對資產(chǎn)總額的影響為-0.60%。本年其他應(yīng)付款減少了647,836,405.58，減少比率為11.91%。該公司其他應(yīng)付款變動比較大，減少的比率幅度比較大，應(yīng)該密切關(guān)注該公司的其他應(yīng)付款，進(jìn)一步分析其合理,22,五、資產(chǎn)負(fù)債表整體質(zhì)量分析,資產(chǎn)負(fù)債表分析報告寫作,23,資產(chǎn)負(fù)債表分析報告寫作,24,資產(chǎn)負(fù)債表分析報告寫作,資產(chǎn)負(fù)債表分析報告寫作,25,資產(chǎn)負(fù)債表分析報告寫作,分析： 1、總資產(chǎn)呈加速上升趨勢，公司規(guī)模不斷擴(kuò)大 2、流動資產(chǎn)與和非流動資產(chǎn)呈快速上漲趨勢，且非流動資產(chǎn)自2011年開始快速上升,說明長期應(yīng)付款或長期借款增加 3、流動負(fù)債不斷增長，而非流動負(fù)

17、債自2011年快速下降，2012年開始又緩慢上升 4、股東權(quán)益快速上升，超過資產(chǎn)總計和負(fù)債，但比非流動資產(chǎn)速度慢,26,資產(chǎn)負(fù)債表分析報告寫作,企業(yè)償債能力分析,從表中可以看出格力電器在2011年到2013年的流動比率在逐年下降，說明其短期償債能力逐年下降，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險逐年上升，安全系數(shù)相對比較低。同時速動比率逐年上升，說明企業(yè)的資產(chǎn)流動性比較大，這一方面能夠緩解企業(yè)短期償債能力下降的趨勢。企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率逐年下降，說明股東權(quán)益的比率逐漸下降，企業(yè)的資本實力逐漸增強(qiáng)，債權(quán)人的利益越來越有保障。企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率存著一定的波動，但是總體上是上升的。說明企業(yè)的長期償債能力稍微下降，對債權(quán)人缺乏安全感

18、?？傮w來說，格力電器的償債能力較強(qiáng)，財務(wù)風(fēng)險較低。,27,資產(chǎn)負(fù)債表分析報告寫作,從表中可以看出格力電器的流動比率僅次于美的公司，說明格力電器的短期償債能力在同行業(yè)中占比較優(yōu)勢。格力電器的速動比率僅次于海爾公司，說明格力電器的資產(chǎn)流動性在同行業(yè)中占比較優(yōu)勢。格力電器的資產(chǎn)負(fù)債率占同行業(yè)的領(lǐng)先地位，海信緊跟其后，說明格力電器的股東權(quán)益比率低，企業(yè)的資本實力雄厚，在同行業(yè)中占據(jù)較大的優(yōu)勢。格力電器的產(chǎn)權(quán)比率也處于同行業(yè)的領(lǐng)先地位，說明格力電器的長期償債能力較弱，在同業(yè)中占劣勢，對債權(quán)人缺乏安全感?？傮w來說，格力電器在同行業(yè)中的償債能力較低，資金沒有得到充分利用，股東權(quán)利比較集中，綜合來講，利大于弊。,28,六、總結(jié) （一）四大報表 1、資產(chǎn)負(fù)債表短期借款的比重占負(fù)債的比重有3.4%左右，但相對于2012年來說的話還是有所增加?？傮w來說公司的短期償債壓力、風(fēng)險都比較大 2、格力電器2013年所有者權(quán)益比2012年增長幅度為28.59%。主要原因是上年年余額、凈利潤和其他綜合收益的增長 3、格力電器2013年利潤的增加主要來源于營業(yè)收入、投資收益的