1、第三章練習(xí)題參考答案一、單一選擇題1.C 2 .A 3 .D 4 .B 5 .c6.B 7 .C 8 .b二、多個(gè)選擇題1.ab2 .acd3 .abcde4。cd5 .abde6 .BCD三、判斷問(wèn)題1.回答：解決：利息費(fèi)用保證倍數(shù)是通過(guò)將稅前利潤(rùn)和利息除以利息費(fèi)用計(jì)算出來(lái)的。其中，利息費(fèi)用不包括本期應(yīng)計(jì)的所有應(yīng)計(jì)利息，財(cái)務(wù)費(fèi)用應(yīng)計(jì)的利息費(fèi)用，還應(yīng)包括資本化的利息。2.回答：解決方案：資產(chǎn)負(fù)債率的總負(fù)債是指企業(yè)的全部負(fù)債，包括器官負(fù)債和流動(dòng)負(fù)債?；卮穑?.回答：解決：企業(yè)支付給器官債權(quán)人的利息主要來(lái)自資金融通新創(chuàng)造的收益。5.回答：解決方案：當(dāng)整體資本利潤(rùn)率高于貸款利率時(shí)，負(fù)債比率越高越好。

2、相反，債務(wù)比率越低越好。6.回答：7.回答：四、名詞說(shuō)明1.器官償付能力分析是指對(duì)公司債務(wù)的負(fù)擔(dān)力和償還債務(wù)的保障能力分析。器官償付能力分析對(duì)預(yù)測(cè)公司的潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，評(píng)估公司的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化具有重要意義。2.資本結(jié)構(gòu)是指公司器官資金來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系，有時(shí)廣泛指公司各種資金來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司的器官償付能力起著決定性的作用，因此資本結(jié)構(gòu)分析是公司器官償付能力分析的重要組成部分。3.資產(chǎn)負(fù)債率也稱為負(fù)債比率，是公司負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，表示公司總資產(chǎn)中有多少是通過(guò)債務(wù)獲得的。計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債資產(chǎn)總額)100%。4.產(chǎn)權(quán)比率

3、、負(fù)債權(quán)益比率或資產(chǎn)凈值比率也稱為負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之比。產(chǎn)權(quán)比率實(shí)際上是資產(chǎn)負(fù)債率的另一種表現(xiàn)，更側(cè)重于揭示公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的報(bào)酬程度和股東權(quán)益對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)能力。計(jì)算方法為：產(chǎn)權(quán)比率=(負(fù)債權(quán)益總額)x 100%。5.權(quán)益乘數(shù)，表示公司的資產(chǎn)總額是股東權(quán)益的多少倍。牙齒指標(biāo)表示公司股東權(quán)益支撐著多大的投資，是常用的財(cái)務(wù)杠桿測(cè)量工具。權(quán)益乘數(shù)越大，公司越充分利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，債權(quán)人的保護(hù)水平也越低。計(jì)算公式為：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)股東權(quán)益總計(jì)=1(1-資產(chǎn)負(fù)債比率)。6.利息保障的倍數(shù)是利息費(fèi)用的倍數(shù)，也是稅前利潤(rùn)的倍數(shù)，顯示了一元負(fù)債利息保障了多少利息稅前利潤(rùn)，這可能反映了債務(wù)政策的

4、風(fēng)險(xiǎn)大小。利息保證倍數(shù)=計(jì)算為稅前利潤(rùn)利息支出。7.固定費(fèi)用保證倍數(shù)是公司利息稅前利潤(rùn)和固定費(fèi)用的比率，通常用倍數(shù)表示。牙齒指標(biāo)是利息保障倍數(shù)的演變，是比利息保障倍數(shù)更嚴(yán)格地衡量公司支付能力保障程度的指標(biāo)。固定成本保證倍數(shù)=稅前利潤(rùn)按固定成本計(jì)算。五、藥學(xué)問(wèn)題1.影響器官償付能力的主要因素是資本結(jié)構(gòu)、獲利能力和現(xiàn)金流三個(gè)茄子方面，因此器官償付能力分析包括資本結(jié)構(gòu)分析、利息保障水平分析和現(xiàn)金流分析。資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種器官資金來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系。器官資本的來(lái)源主要是權(quán)益融資和器官負(fù)債融資。資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)器官償付能力的影響主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)茄子方面：第一，權(quán)益資本是負(fù)擔(dān)器官負(fù)債的基礎(chǔ)，權(quán)益資本是

5、企業(yè)擁有的凈資產(chǎn)，是股東承擔(dān)民事責(zé)任的限制，是貸款的基礎(chǔ)。第二，資本結(jié)構(gòu)也影響企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)的償付能力。器官支付能力與盈利能力密切相關(guān)。企業(yè)能否有足夠的現(xiàn)金流入，主要取決于公司的利潤(rùn)。器官虧損公司也很難保存權(quán)益，因此更難維持正常的器官支付能力。(威廉莎士比亞，溫斯頓，金錢)器官利益公司有良好的現(xiàn)金流入，必須保持正常的器官支付能力。2.產(chǎn)權(quán)比率和資產(chǎn)負(fù)債率都用于衡量器官支付能力，反映兩個(gè)指標(biāo)之間器官支付能力的重點(diǎn)不同。產(chǎn)權(quán)比率的重點(diǎn)是揭示負(fù)債資本與權(quán)益資本的相互關(guān)系，企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，以及所有者權(quán)益對(duì)債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于闡明總資本中有多少是作為負(fù)債獲得的，說(shuō)明債權(quán)

6、人權(quán)益的保障程度。所有者權(quán)益就是企業(yè)的凈資產(chǎn)，產(chǎn)權(quán)比例反映的支付能力以凈資產(chǎn)為物質(zhì)保障。3.有形凈債務(wù)率是企業(yè)負(fù)債總額和有形凈的百分比。有形凈額是擁有的股票減去無(wú)形資產(chǎn)凈額后的凈額，即擁有者擁有所有權(quán)的有形資產(chǎn)的凈額。類型凈債務(wù)率用于揭示企業(yè)的器官支付能力，表示債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)受到保護(hù)的程度。計(jì)算方法如下：類型凈資產(chǎn)比率=總負(fù)債/(股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值)100%有形凈債務(wù)率是企業(yè)負(fù)債總額與有形凈的比較，反映了清算時(shí)債權(quán)人投資資本受股東權(quán)益保護(hù)的程度。主要用于衡量企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度和對(duì)債務(wù)的償還能力。表明，牙齒指標(biāo)越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。相反，越小。同樣，牙齒指標(biāo)越小，企業(yè)的器官支付能力越強(qiáng)，相反，表示

7、弱。類型凈負(fù)債比率分析可以從以下方面進(jìn)行：第一，有形凈債務(wù)率揭示了總負(fù)債與有形資產(chǎn)凈資產(chǎn)之間的關(guān)系，最重要的一點(diǎn)是衡量債權(quán)人在企業(yè)處于破產(chǎn)清算中時(shí)能得到多少有形財(cái)產(chǎn)保障的指標(biāo)。第二，有形凈債務(wù)率指標(biāo)的最大特點(diǎn)是從可用于償還債務(wù)的凈資產(chǎn)中扣除商譽(yù)、商標(biāo)、專利權(quán)、非專利技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)。這主要是因?yàn)闊o(wú)形資產(chǎn)的計(jì)量缺乏可靠的基礎(chǔ)，不能用作償還債務(wù)的資源。第三，類型凈債務(wù)率指標(biāo)的分析與產(chǎn)權(quán)比率分析相同。牙齒指標(biāo)也必須保持在100%。也就是說(shuō)，負(fù)債總額與有形資產(chǎn)的凈資產(chǎn)比率必須保持1: 1。4.權(quán)益乘數(shù)是總資產(chǎn)和權(quán)益之間的比率，它說(shuō)明了總企業(yè)資產(chǎn)和權(quán)益資產(chǎn)之間的乘數(shù)關(guān)系。計(jì)算公式為：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)所有者權(quán)

8、益合計(jì)。權(quán)益乘數(shù)越大，所有者在企業(yè)中投資的資本占全部資產(chǎn)的比重越大，企業(yè)負(fù)債的程度就越高。相反，牙齒比率越小，所有者在企業(yè)中投資的資本占全部資產(chǎn)的比重越大，企業(yè)的負(fù)債程度越低，債權(quán)人的權(quán)益受到保護(hù)的程度就越高。與產(chǎn)權(quán)比率一樣，股權(quán)乘數(shù)也是資產(chǎn)負(fù)債率所需的補(bǔ)充。權(quán)益乘數(shù)主要反映了所有資產(chǎn)和所有者權(quán)益的乘數(shù)關(guān)系。權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)負(fù)債率都用于衡量器官支付能力，兩個(gè)指標(biāo)可以徐璐完善。權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)負(fù)債率的區(qū)別在于反映器官支付能力的焦點(diǎn)不同。股權(quán)乘數(shù)的重點(diǎn)是揭示資產(chǎn)總額與所有者權(quán)益的乘數(shù)關(guān)系，倍數(shù)越大，意味著企業(yè)資產(chǎn)越依賴負(fù)債，風(fēng)險(xiǎn)越大。資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于闡明總資本中有多少是作為負(fù)債獲得的，說(shuō)明債權(quán)人權(quán)益的保障程度。5.利息費(fèi)用保證倍數(shù)是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益和利息費(fèi)用的比率，已經(jīng)稱為利息倍數(shù)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入相當(dāng)于利息費(fèi)用的多少倍，金額越大，支付能力就越強(qiáng)。牙齒指標(biāo)用于衡量企業(yè)以經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益償還貸款利息的能力，是利潤(rùn)表方面衡量企業(yè)器官支付能力的指標(biāo)。要從穩(wěn)健的角度調(diào)查企業(yè)利息費(fèi)用保障倍數(shù)指標(biāo)的穩(wěn)定性，一般需要連續(xù)幾年比較企業(yè)的牙齒指標(biāo)。因?yàn)榻?jīng)營(yíng)好的年景要償還債務(wù)，經(jīng)營(yíng)不好的年景