1、第二章 資產(chǎn)負(fù)債表的閱讀與分析,一、資產(chǎn)負(fù)債表概述,資產(chǎn)負(fù)債表的含義與作用 含義 反映企業(yè)某一特定日期的財(cái)務(wù)狀況。 作用 反映企業(yè)擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源 反映企業(yè)的資金來源及其構(gòu)成 反映企業(yè)的償債能力 反映企業(yè)所有者的權(quán)益 有助于反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),一、資產(chǎn)負(fù)債表概述,資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu) 表頭：報(bào)表名稱、編報(bào)單位、編制日期、計(jì)量貨幣、金額單位。 表體：資產(chǎn)負(fù)債表具體內(nèi)容。 注腳：對(duì)報(bào)表補(bǔ)充說明。 資產(chǎn)負(fù)債表的格式 主要格式：賬戶式、報(bào)告式,帳戶式（中國(guó)）,資產(chǎn)負(fù)債表 單位：年月日 貨幣,負(fù) 債 資 產(chǎn) 所有者權(quán)益,賬戶式：,報(bào)告式,資產(chǎn)負(fù)債表 單位: 年月日 貨幣:,資產(chǎn) 負(fù)債 所有者權(quán)益,報(bào)告式：

2、,二、資產(chǎn)負(fù)債表要素,資產(chǎn) 含義 由過去的交易或事項(xiàng)形成，并由企業(yè)擁有或控制的資源，該資源預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益的流入。 特性 現(xiàn)實(shí)性 收益性 資產(chǎn)體現(xiàn)企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán),二、資產(chǎn)負(fù)債表要素,流動(dòng)資產(chǎn),非流動(dòng)資產(chǎn),長(zhǎng)期投資,固定資產(chǎn),無形資產(chǎn),其他資產(chǎn),分類 按資產(chǎn)的流動(dòng)性分類,資產(chǎn),二、資產(chǎn)負(fù)債表要素,負(fù)債 含義 過去的交易或事項(xiàng)形成的現(xiàn)實(shí)義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)。 特性 現(xiàn)時(shí)性 有償性 強(qiáng)制性,二、資產(chǎn)負(fù)債表要素,分類 所有者權(quán)益（產(chǎn)權(quán)） 含義 體現(xiàn)企業(yè)投資者對(duì)凈資產(chǎn)的要求權(quán)。,流動(dòng)負(fù)債,長(zhǎng)期負(fù)債,二、資產(chǎn)負(fù)債表要素,分類,實(shí)收資本,資本公積,盈余公積,未分配利潤(rùn),三、資產(chǎn)

3、負(fù)債表具體項(xiàng)目閱讀,短期投資：在一年時(shí)間內(nèi)可以變現(xiàn)的投資 特點(diǎn)： 容易變現(xiàn) 持有時(shí)間短 波動(dòng)性強(qiáng)，盈利和虧損難以把握等 注意！警防某些公司任意將長(zhǎng)期投資改為短期投資，以此來提高公司資產(chǎn)的流動(dòng)性。,例： 資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬元,如何判斷企業(yè)任意分割短期投資和長(zhǎng)期投資的行為呢？ 從短期投資的數(shù)量看 從其實(shí)際營(yíng)運(yùn)資金的運(yùn)作情況看 從投資收益的情況看,應(yīng)收賬款 其他應(yīng)收款 大籮筐，什么東西都可以往里面裝。 案例：ST猴王,存貨（原材料、包裝物、低值易耗品） 注意！存貨越多，資金沉淀越多，可流動(dòng)資金就越少，資產(chǎn)的使用效率就越低。 待攤費(fèi)用 “虛資產(chǎn)”,長(zhǎng)期投資 目的： 出于企業(yè)戰(zhàn)略性的考慮 按照風(fēng)險(xiǎn)投資

4、理論 為了粉飾企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況 例：某企業(yè)正準(zhǔn)備籌集一筆2000萬元的款子。,X企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表（1）X年X月X日 單位：萬元,企業(yè)可與一受資方簽訂一份投資協(xié)議，協(xié)議規(guī)定：投資方用其固定資產(chǎn)1000萬元和一項(xiàng)專有技術(shù)3000萬元對(duì)外投資，總投資4000萬元。 投資后，企業(yè)資產(chǎn)增值3000萬元。,X企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表（2）X年X月X日 單位：萬元,固定資產(chǎn) 1）兩個(gè)條件： 用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的，使用期限一年以上 非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的主要物品，單位價(jià)值2000元以上。 固定資產(chǎn)的取得方式 外購(gòu) 自行建造 投資轉(zhuǎn)入 融資租入 接受捐贈(zèng),3）折舊 平均年限法 固定資產(chǎn)折舊=（固定資產(chǎn)原值-凈殘值）/折舊年限 例如：企業(yè)有設(shè)

5、備一臺(tái)，原值為20萬元，預(yù)計(jì)可使用10年，預(yù)計(jì)報(bào)廢時(shí)的凈殘值率為2%。求該設(shè)備的年折舊額。 年折舊=（20-20*2%）/10=1.96萬元 月折舊=1.96/12=0.98萬元,工作量法 每單位工作量折舊額 =固定資產(chǎn)原值*（1-凈殘值率）/預(yù)計(jì)總工作量 某項(xiàng)固定資產(chǎn)的月折舊額 =該項(xiàng)固定資產(chǎn)當(dāng)月工作量*每單位工作量折舊額 例如：某企業(yè)的一輛自卸車原值68000元，預(yù)計(jì)使用8年，預(yù)計(jì)凈殘值率4%，預(yù)計(jì)總行駛里程544000公里，本月行駛6000公里，則： 該車單位折舊額=68000*（1-4%）/544000=0.12元/公里 本月折舊額=6000*0.12=720元,無形資產(chǎn) 企業(yè)長(zhǎng)期使用

6、且無實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn) 如：土地使用權(quán)、商譽(yù)、專利權(quán)等 注意！ 報(bào)表上所列示的無形資產(chǎn)，基本上都是企業(yè)外購(gòu)的無形資產(chǎn)。,長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 虛資產(chǎn) 利潤(rùn)的調(diào)節(jié)劑,負(fù)債類項(xiàng)目,應(yīng)付賬款 其他應(yīng)交款 其他應(yīng)付款 預(yù)計(jì)負(fù)債 反映企業(yè)確認(rèn)的與或有負(fù)債事項(xiàng)相關(guān)的現(xiàn)時(shí)義務(wù).,所有者權(quán)益項(xiàng)目,實(shí)收資本 企業(yè)收到投資者的實(shí)際投入資本. 資本金制度 資本金:企業(yè)法人在工商行政管理部門登記注冊(cè)的資金. 資本金在股份公司稱為股本,在其他公司稱為實(shí)收資本,四、結(jié)構(gòu)分析,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)：企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重。 垂直分析法 例:,注意: 現(xiàn)金資產(chǎn)的比重 應(yīng)收賬款和存貨的比重

7、 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用資產(chǎn)的比重 無形資產(chǎn)的比重 對(duì)外投資的比重,負(fù)債結(jié)構(gòu)分析 長(zhǎng)期負(fù)債比重 例如：某公司03年長(zhǎng)期負(fù)債100萬，負(fù)債總額400萬，則： 長(zhǎng)期負(fù)債構(gòu)成比重=100/400=25% 該比重反映企業(yè)對(duì)外來長(zhǎng)期資金的依賴程度。比重高，依賴程度高；比重低，依賴程度低。,流動(dòng)負(fù)債的構(gòu)成比重 例如：某公司03年流動(dòng)負(fù)債300萬，負(fù)債總額為400萬則： 流動(dòng)負(fù)債比重=300/400=75% 該比重反映企業(yè)依賴短期債權(quán)人的程度。比重越高，則依賴越強(qiáng)；反之則以來越弱,短期債權(quán)人 該比重小 企業(yè)所有者 短期債務(wù)壓力大時(shí)，該比重小好 短期債務(wù)壓力不大時(shí)，保持較高的比重可降低融資成本、提高投資回報(bào)率 成本比較：

8、 短期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債債券,五、償債能力分析,短期償債能力分析 營(yíng)運(yùn)資金 營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債 例如：某公司03年流動(dòng)資產(chǎn)為1200萬元，流動(dòng)負(fù)債為140萬元，則： 其營(yíng)運(yùn)資金=1200-140=1060（萬元）,意義：營(yíng)運(yùn)資金越大，償債的風(fēng)險(xiǎn)越??； 反之，風(fēng)險(xiǎn)越大。 單位：萬元,流動(dòng)比率 流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率 意義：指標(biāo)越大，短期償債能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越??；反之，則短期償債能力弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大。 “流動(dòng)比率越高越好？”,流動(dòng)比率=,流動(dòng)負(fù)債,流動(dòng)資產(chǎn),不是！ 造成流動(dòng)比率過高，可能的原因： 企業(yè)對(duì)資金未能有效利用 企業(yè)賒銷增多致使應(yīng)收帳款增多 產(chǎn)銷失衡、銷售不力致使在產(chǎn)品、產(chǎn)成品積壓,

9、流動(dòng)比率的局限性： 流動(dòng)資產(chǎn)的長(zhǎng)期化問題 流動(dòng)資產(chǎn)的虛資產(chǎn)問題 將于一年時(shí)間內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債問題,速動(dòng)比率（酸性試驗(yàn)比率） 從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除部分變現(xiàn)不及時(shí)的資產(chǎn)，再除以流動(dòng)負(fù)債的比值。 意義：該比率越大，對(duì)債務(wù)的償還能力越 強(qiáng)；反之，就越弱。但比例過高， 則表明企業(yè)擁有過多貨幣資產(chǎn)。,速動(dòng)比率=,速動(dòng)資產(chǎn),流動(dòng)負(fù)債,*100%,速動(dòng)資產(chǎn)： 減法 速動(dòng)資產(chǎn) = 流動(dòng)資產(chǎn) - 存貨 - 待攤費(fèi)用 例如：某公司03年流動(dòng)資產(chǎn)1250萬元，存貨450萬元，待 攤費(fèi)用100萬元流動(dòng)負(fù)債600萬元，則速動(dòng)比率是多少？ 答：速動(dòng)資產(chǎn) =1250 450 100 = 700（萬元） 速動(dòng)比率= 速動(dòng)流動(dòng)資產(chǎn)

10、存貨 待攤費(fèi)用 = 1250資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 = 700 / 600 = 1.17,加法（保守法） 保守速動(dòng)資產(chǎn)=現(xiàn)金+短期可上市證券 +應(yīng)收帳款凈額 根據(jù)穩(wěn)健性原則，保守速動(dòng)法更合適；根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況，一般采用減法計(jì)算速動(dòng)資產(chǎn)。,現(xiàn)金比率 現(xiàn)金類資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率，能反映 企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力。 現(xiàn)金：庫存現(xiàn)金+銀行活期存款 現(xiàn)金等價(jià)物：期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額的現(xiàn)金和價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資。,現(xiàn)金比率=,現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物,流動(dòng)負(fù)債,*100%,意義：最嚴(yán)格、最穩(wěn)健的短期償債指標(biāo)?，F(xiàn)金比率越高，企業(yè)可用于支付債務(wù)的現(xiàn)金類資產(chǎn)越多，短期債權(quán)人的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。但指標(biāo)過高,則機(jī)

11、會(huì)成本增加.,五、償債能力分析,長(zhǎng)期償債能力分析 資產(chǎn)負(fù)債率(債務(wù)比率) 企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率 例如:某公司03年資產(chǎn)總額1600萬元,負(fù)債總額 400萬元,則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率是多少? 資產(chǎn)負(fù)債率=400/1600 = 25%,資產(chǎn)負(fù)債率=,負(fù)債總額,資產(chǎn)總額,*100%,“資產(chǎn)負(fù)債率是否越低越好?” 債權(quán)人 越低越好 投資者 資本利潤(rùn)率高,則越高些好;反之,則低些好 經(jīng)營(yíng)者 資產(chǎn)負(fù)債率高表明企業(yè)更有活力;反之則保守.,當(dāng)總資產(chǎn)利潤(rùn)率債務(wù)成本率 舉債帶來了收益，可適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率,當(dāng)總資產(chǎn)利潤(rùn)率債務(wù)成本率 舉債帶來了債務(wù)負(fù)擔(dān)，降低資產(chǎn)負(fù)債率,“資產(chǎn)負(fù)債率多少為佳？” 50%? 企業(yè)

12、的環(huán)境、經(jīng)營(yíng)的狀況、贏利的能力等指標(biāo)評(píng)價(jià),產(chǎn)權(quán)比率 企業(yè)負(fù)債總額與所有者權(quán)益的比率,反映投資者對(duì)債權(quán)人的保障程度. 例如:某公司03年負(fù)債總額500萬元,所有者權(quán)益 250萬元,則: 公司產(chǎn)權(quán)比率=500/250=2,產(chǎn)權(quán)比率=,所有者權(quán)益,負(fù)債總額,*100%,意義: 產(chǎn)權(quán)比率越低,表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng),債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小;反之,償債能力越弱,承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大.,權(quán)益乘數(shù) 權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益 例如：某公司2001年末的資產(chǎn)總計(jì)為1730萬元，股東權(quán)益合計(jì)為1200元元，則： 權(quán)益乘數(shù)=1730/1200=1.44(倍) 運(yùn)用合理的話,較高的權(quán)益乘數(shù)將會(huì)增加權(quán)益報(bào)酬率,已獲利息倍

13、數(shù)（利息保障倍數(shù)） 例如:某公司03年利潤(rùn)總額1400萬元,利息 費(fèi)用50萬元,則 已獲利息倍數(shù)=1400/50=28,已獲利息倍數(shù)=,利息費(fèi)用,息稅前利潤(rùn),*100%,課堂討論,大宇集團(tuán),六、營(yíng)運(yùn)能力分析,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售收入 平均資產(chǎn)總額 平均資產(chǎn)總額=（年初資產(chǎn)總額+年 末資產(chǎn)總額）/ 2,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=,*100%,例如：ABC公司資料如下： 單位：萬元,流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售收入 平均流動(dòng)資產(chǎn)總額 平均流動(dòng)資產(chǎn)總額=（年初流動(dòng)資產(chǎn)總額+ 年末流動(dòng)資產(chǎn)總額）/ 2,流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=,*100%,應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 / 平均應(yīng)收帳款 平均應(yīng)收帳款：期末、期初扣除壞帳準(zhǔn)備后 的應(yīng)收帳款凈額