1、約定購回式證券交易業(yè)務(wù)介紹,2011年10月 中信證券 蘇玩芬投資者業(yè)務(wù)資質(zhì)條件：試點(diǎn)期間僅適用機(jī)構(gòu)客戶,符合法律法規(guī)規(guī)定，允許開立證券賬戶的機(jī)構(gòu)客戶； 已在公司開立上海A股證券賬戶，且開戶時(shí)間不少于6個(gè)月； 客戶賬戶內(nèi)總資產(chǎn)不低于500萬元； 具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，通過了風(fēng)險(xiǎn)承受能力測評(píng)； 客戶信用記錄良好。,客戶需要提供：,上海A股證券賬戶卡及其復(fù)印件（加蓋公章） 企業(yè)營業(yè)執(zhí)照（副本）及其復(fù)印件（加蓋公章） 組織機(jī)構(gòu)代碼證及其復(fù)印件（加蓋公章） 稅務(wù)登記證及其復(fù)印件（加蓋公章） 法定代表人證明書及法定代表人身份證復(fù)印件（加蓋公章） 法人授權(quán)委托書及代理人身份證復(fù)

2、印件（加蓋公章） 中信證券股份有限公司約定購回式證券交易投資者征信調(diào)查表（以下簡稱征信調(diào)查表） 風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估問卷,客戶所持?jǐn)M用于交易的證券須符合：,滬深300或中證500成份股中的滬市股票、滬市封閉式基金、滬市交易債券等，不得為非流通股、限售流通股； 客戶持有（或作為一致行動(dòng)人持有）比例不超過5%的證券（總股本）； 非以董事、監(jiān)事或高級(jí)管理人員身份持有的上市公司股份。,什么是約定購回式證券交易？,約定購回式證券交易是指符合條件的客戶以約定價(jià)格向其指定交易的證券公司賣出標(biāo)的證券，并約定在未來某一日期客戶按照另一約定價(jià)格從證券公司購回標(biāo)的證券，除指定情形外，待購回期間標(biāo)的證券產(chǎn)生的相關(guān)權(quán)益于權(quán)

3、益登記日劃轉(zhuǎn)給客戶的交易行為，包括初始交易、購回交易兩筆交易。 投資者與證券公司協(xié)商交易并簽署協(xié)議，通過上交所綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)完成交易，中國結(jié)算公司提供清算交收服務(wù)。,產(chǎn)品服務(wù)對(duì)象？有何優(yōu)勢(shì)？,產(chǎn)品主要面向持有流通股權(quán)并具有融資需求的機(jī)構(gòu)客戶，可盤活存量流通股權(quán)。 與質(zhì)押融資、融資融券等交易比較，該產(chǎn)品具有以下優(yōu)勢(shì)。 交易效率高：T日達(dá)成交易，T+2日即可獲得資金。 融資效率高：平均而言，可獲資金約為證券市值的50%。 融資成本低：融資成本約為9%-10%，相比典當(dāng)、信托融資更低。 資金用途靈活：用途無明確限制，可提取資金用于生產(chǎn)經(jīng)營，也可進(jìn)行證券投資； 交易靈活：客戶可以根據(jù)實(shí)際資金使用安排，選

4、擇提前或延期購回證券。,初始交易日：進(jìn)行初始交易的日期； 購回交易日：進(jìn)行購回交易的日期，距離初始交易日的天數(shù)不得超過182天。 標(biāo)的證券：同時(shí)滿足上交所上市交易的可流通股票、基金和債券；中證500指數(shù)、滬深300指數(shù)的滬市成分股、ETF指數(shù)基金、封閉式基金、上交所交易債券；非ST、*ST股票；流通市值不低于15億元；過去三個(gè)月累積漲幅不超過100%；不屬于法律法規(guī)限制我公司的禁買股票（如中信證券、中國人壽等）；不得為非流通股份、限售流通股份、以及個(gè)人投資者持有的解除限售存量股份；不得為客戶持股（包括作為一致行動(dòng)人持有）比例超過5%的股東、上市公司董事、監(jiān)事或高管持有的該公司股份。 初始交易成

5、交金額：雙方協(xié)商的投資者賣出證券成交金額，約為市值的50%。 融資利率（購回價(jià)格）：一般在9%-10%水平，根據(jù)市場利率變化調(diào)整。 購回交易成交金額：根據(jù)初始交易金額、期間利息及費(fèi)用計(jì)算的投資者購回證券的成交金額。,交易的基本要素及要求：,客戶融資成本包含資金利息和固定費(fèi)用，資金利息年化9%，按實(shí)際的購回期限天數(shù)計(jì)算，固定費(fèi)用為投資者支付的用于補(bǔ)償證券公司交易稅費(fèi)的部分，為初始交易金額的0.15%。除融資成本外，投資者還須繳納正常股票買賣的印花稅、傭金、過戶費(fèi)等，各項(xiàng)成本情況如下表：,融資成本在什么水平？,約定購回式證券交易業(yè)務(wù)知識(shí)：,交易期限 資金利息成本 固定費(fèi)用交易傭金(假設(shè)0.10%，

6、雙向)印花稅總成本 28天 0.69%0.15%0.20% 0.10% 1.14% 56天 1.38%0.15%0.20% 0.10% 1.83% 91天 2.24%0.15%0.20% 0.10% 2.69% 182天 4.49%0.15%0.20% 0.10% 4.94%,基本交易流程？,簽署協(xié)議：符合業(yè)務(wù)資格的投資者可提出申請(qǐng)，經(jīng)公司審核后，雙方簽署客戶協(xié)議、風(fēng)險(xiǎn)揭示書。 協(xié)商確定交易：投資者與我公司協(xié)商確定每筆交易要素內(nèi)容，并在客戶協(xié)議下簽署每筆交易對(duì)應(yīng)的交易協(xié)議書。 初始交易委托：投資者根據(jù)簽署的交易協(xié)議書在初始交易日（T日）提交委托，證券公司進(jìn)行申報(bào)，由交易所確認(rèn)成交，投資者在T+

7、2日即獲得資金。 購回交易委托：投資者根據(jù)簽署的交易協(xié)議書在購回交易日（T日）提交委托，證券公司進(jìn)行申報(bào)，由交易所確認(rèn)成交，投資者在T+2日即獲得證券。,投資者是否可以提前購回和延期購回？,投資者可以按實(shí)際資金安排提前購回標(biāo)的證券，自主控制融資成本。交易期滿，投資者也可與公司協(xié)商延期購回，但延期后總購回期限不超過182天。發(fā)生提前購回或延期購回的，融資成本根據(jù)實(shí)際購回期限計(jì)算資金利息。,什么是交易履約保障比例？若履約保障比例不足，投資者應(yīng)采取什么措施？,履約保障比例是證券市值與對(duì)應(yīng)的初始交易金額的比值，用于衡量交易的履約保障程度。若履約保障比例達(dá)到或低于警戒值150%，客戶須密切關(guān)注價(jià)格變化，

8、并做好履約準(zhǔn)備；若履約保障比例達(dá)到或低于最低值130%，客戶應(yīng)在下一個(gè)交易日提前購回，或新開交易提供履約保障；若履約保障比例達(dá)到或低于終止值110%，則雙方不再進(jìn)行購回交易，證券公司有權(quán)處置證券收回資金。,如何通過新開交易提高履約保障比例？,投資者可與證券公司達(dá)成一筆新的約定購回式證券交易（“補(bǔ)充交易”），并指定新交易與以前某筆交易（“原交易”）合并計(jì)算履約保障比例，且合并計(jì)算后履約保障比例得以提升： 1、投資者可在一筆交易上，先后追加多筆新交易提供履約保障，并對(duì)一攬子交易合并計(jì)算履約保障比例； 2、當(dāng)履約保障比例低于最低值130%時(shí)，新開交易后，合并計(jì)算的履約保障比例不得低于警戒值150%；

9、 3、在原交易履約購回前，投資者一般不得提前購回補(bǔ)充交易，除非提前購回補(bǔ)充交易后，剩余交易的履約保障比例仍然不低于警戒值150%。,標(biāo)的證券分紅、送股、配股、投票等證券權(quán)益如何處理？,雙方協(xié)議約定，證券公司將標(biāo)的證券的權(quán)益歸還給投資者，具體處理方式是中國結(jié)算公司在權(quán)益登記日直接將權(quán)益劃轉(zhuǎn)至投資者賬戶中。若投資者希望行使投票、提議等權(quán)利，可提出申請(qǐng)，證券公司將按照客戶意愿行使。,什么情況屬于投資者違約？投資者應(yīng)承擔(dān)什么違約責(zé)任？,違約情況：1）交易的履約保障比例達(dá)到或低于最低值130%，投資者未在下一個(gè)交易日提前購回，也未按約定新開交易提供履約保障；2）公司根據(jù)協(xié)議，要求投資者提前購回，投資者未在指定日期進(jìn)行購回。 違約責(zé)任：1）雙方可以協(xié)商擇日進(jìn)行購回交易，但投資者必須支付違約期間的違約金，違約金為初始交易成交金