1、,中山大學(xué)南方學(xué)院會計系,財務(wù)報表分析,上課時間安排： 第十三周 第十章,現(xiàn)金流分析利潤質(zhì)量和償債能力,現(xiàn)金流量關(guān)鍵分析指標(biāo),經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與凈利潤之間差距的因素,學(xué)習(xí)目標(biāo),現(xiàn)金流量表內(nèi)容和結(jié)構(gòu) 現(xiàn)金流與凈利潤的核算基礎(chǔ) 現(xiàn)金流量與償債能力和盈利能力的關(guān)系,學(xué)習(xí)重點,利用現(xiàn)金流分析利潤質(zhì)量 利用現(xiàn)金流分析償債能力 掌握現(xiàn)金流量關(guān)鍵分析指標(biāo) 決定經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與凈利潤之間差距的因素,學(xué)習(xí)重點在第二節(jié)和第四節(jié),一、現(xiàn)金流量表的內(nèi)容,主表反映現(xiàn)金與非現(xiàn)金項目間交易對現(xiàn)金流量的影響； 附表反映三項內(nèi)容： 第一，不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動。 第二，將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量。 第三，現(xiàn)金期

2、末和期初之差,Refer to textbook page229-230,（圖表10-1）現(xiàn)金與非現(xiàn)金項目間的變動對現(xiàn)金的影響,Refer to textbook page 230,溫馨提示：這些東西不需要死記，理解一下財務(wù)運作原理，就明白了。,二、現(xiàn)金流量分類,1經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。 2投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。 3籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。,怎么區(qū)分這三種經(jīng)營行為和具體科目？ 案例：一個職業(yè)混混的學(xué)習(xí)經(jīng)歷和感觸：商業(yè)課程也就實際中來，也就實際中去。,Refer to textbook page230-231,三、現(xiàn)金流量信息的價值,1、編制基礎(chǔ)明確，企業(yè)不容易操縱，能提供現(xiàn)金流量的動態(tài)信息

3、 2、能較好說明公司資產(chǎn)的流動性和支付能力 3、能從一個側(cè)面評價公司利潤的質(zhì)量 4、有助于管理層有效管理現(xiàn)金 （結(jié)合以前學(xué)的知識，記?。浩髽I(yè)經(jīng)營和管理上永遠都是以現(xiàn)金為王）,Refer to textbook page 232-233,第二節(jié)：利用現(xiàn)金流評定利潤質(zhì)量和償債能力 ,（一）利用現(xiàn)金流消除會計政策選擇對凈利潤的影響 （主要是避免在利潤表和資產(chǎn)負債表的漏洞和缺陷，特別是一些或有負債的時間和空間轉(zhuǎn)移。 其二，是存貨和應(yīng)收賬款質(zhì)量都對現(xiàn)金流質(zhì)量產(chǎn)生影響）- 案例解釋 （二）識別償債能力、凈利潤和現(xiàn)金流的操控 （資產(chǎn)公允價值評估，資產(chǎn)準(zhǔn)備計提，固定資產(chǎn)折舊和無形資產(chǎn)攤銷等因素對利潤表和資產(chǎn)負

4、債表的影響） -回顧課本案例：表10.4和10.5,Refer to textbook page233-235,表10-6 現(xiàn)金流量的類型,Refer to textbook page237,回顧課本表10.8（1）（2），注意對現(xiàn)金流量表內(nèi)科目的解釋（變動理由和表達） 回顧華夏（現(xiàn)實版）現(xiàn)金流量表評估利用,一、現(xiàn)金流量與企業(yè)生命期,（一）發(fā)展階段公司的現(xiàn)金特征 （二）成長階段公司的現(xiàn)金特征 （三）成熟階段公司的現(xiàn)金特征 （四）衰退階段公司的現(xiàn)金特征,Refer to textbook page 242-243,（選學(xué)）產(chǎn)品生命周期各階段收益和風(fēng)險狀況,個人觀點：分析公司現(xiàn)金流質(zhì)量不但要結(jié)合企

5、業(yè)生命周期分析，同時更要結(jié)合企業(yè)周期性特點（廠商數(shù)量，利潤，風(fēng)險，風(fēng)險形態(tài)）等四大特征進行綜合評估。,三、投資活動現(xiàn)金流量的評價,（一）投資活動現(xiàn)金流量概述 財務(wù)健全的公司、成長性公司 資產(chǎn)的變現(xiàn)和公司現(xiàn)金流質(zhì)量問題分析 案例剖析：五鬼搬運伎倆-子公司的轉(zhuǎn)讓拍賣（特別是企業(yè)核心部門資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓）-深圳中科智擔(dān)保有限公司和深圳中蘭德?lián)Ｓ邢薰镜馁Y產(chǎn)轉(zhuǎn)讓問題。 （二）計算自由現(xiàn)金流量（Free cash flow：FCF） 精確評估企業(yè)維持運作現(xiàn)金和自由現(xiàn)金流計算的困難，因為里面涉及到現(xiàn)金的機會成本價值和企業(yè)周期運作，特點的復(fù)雜性。 案例解釋：加速折舊法（通貨膨脹背景下的企業(yè)現(xiàn)金流評估）,Refe

6、r to textbook page245,（選學(xué)）分析現(xiàn)金流量表的終極思路,行業(yè)周期和 企業(yè)周期性特點,企業(yè)（個體）現(xiàn)金 流量類型 （八大體系）,確定分析 目標(biāo)公司,資產(chǎn)的變現(xiàn)和公司 現(xiàn)金流質(zhì)量問題分析,現(xiàn)金流變現(xiàn) 問題分析,第四節(jié) 偵測會計操控的技巧與現(xiàn)金流量的指標(biāo)分析,一、利用現(xiàn)金流量偵測會計操控 案例：凈利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的操控 （參考課本表10-12，一個含金量很高的表格）,Refer to textbook page248,現(xiàn)金流量盈利率分析的指標(biāo),（1）經(jīng)營現(xiàn)金毛利率=經(jīng)營CF銷售收入100% （白銀級公式） （2）經(jīng)營現(xiàn)金凈利潤率=經(jīng)營CF本期凈利潤 （青銅級公式） （3

7、）總資產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)金率=經(jīng)營CF資產(chǎn)平均余額100% （白銀級公式）,Refer to textbook page251,現(xiàn)金流量負債率分析的指標(biāo),（1）經(jīng)營現(xiàn)金流量對流動負債的比率= 經(jīng)營CF流動負債100% （2）經(jīng)營現(xiàn)金流量對長期負債比率= 經(jīng)營CF長期負債100%,Refer to textbook page 252,這兩個白銀級公式，已經(jīng)學(xué)習(xí)（還記得嗎？）,現(xiàn)金流量用途分析的指標(biāo),（1）固定資產(chǎn)投資比率= 固定資產(chǎn)投資額經(jīng)營CF100% （青銅級比率） （2） 投資現(xiàn)金流量比率= 投資CF經(jīng)營CF100% （青銅級比率）,Refer to textbook page 253,現(xiàn)金流量對股價分析的指標(biāo) ,（1）每股經(jīng)營現(xiàn)金流量 = 經(jīng)營CF普通股股份總數(shù) （白銀級公式） （2） 股利對經(jīng)營現(xiàn)金流量比率= 現(xiàn)金股利經(jīng)營CF100% （青銅級公式）,Refer to textbook page 253,（繼續(xù)擴張）實用財務(wù)比率學(xué)習(xí)思路和總結(jié)（初稿）、,企業(yè)（做生意）賺錢的秘訣,應(yīng)收賬款 周轉(zhuǎn)率,存貨 周轉(zhuǎn)率,凈資產(chǎn)收益率； 毛利率； 總資產(chǎn)收益率； 每股收益,盈利能力分析,流動比率 速動比率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,償債能力分析,利潤率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,（量，價，時，空）四大要素,經(jīng)營現(xiàn)金對流動負債的比率 經(jīng)