1、貨幣和國家權力(Benjamin J. Cohen，2011 )著重分析貨幣在貨幣國際化過程中所扮演的三個角色。 在三個問題上展開。 請考慮一下貨幣所發(fā)揮的三個作用分別對國家權力的影響吧？這三個作用是否相互依存？ 三個角色之間的相互和累積的影響是什么？ 本文的主要思想：貨幣發(fā)揮三個作用時，在金融市場、貿(mào)易市場以及中央儲備方面的作用非常重要。 2、國家所處的各種環(huán)境的現(xiàn)狀。 不管我們討論自主性還是影響力，分析的關鍵在于各國運營的環(huán)境。 貨幣國際化可以說是反映了世界貿(mào)易和金融市場不同參與者喜好的市場現(xiàn)象。 由此可見，貨幣國際化帶來的這種權力逐漸體現(xiàn)在國家與國家的關系上。 在國際關系背景下，最有影響

2、力的分析往往集中在其微觀層面和宏觀層面影響的表現(xiàn)上。 深入這些表面現(xiàn)象的內(nèi)部，探討貨幣的這種權力來自哪里，首先明確兩個關健的分析問題： 1、對權力的最合理的解釋。 對于許多學者來說，權力和影響力是相等的。 但是，在貨幣關系上，權力的另一方面必須側重于自主權方面。 權力的合理解釋有自主性和影響力兩種。 (Benjamin J. Cohen，2011) P5-6，一、貨幣和權力，(一)傳統(tǒng)觀點在古希臘、各國不同貨幣中一直存在明顯的水平。 假設這個水平是貨幣和權力的聯(lián)系，顯示了政府在國內(nèi)和國外實現(xiàn)目標能力之間的相互影響的程度。 貨幣越緊，國家越強大。 標準的分析方法確定了國際貨幣的四大利益： 1、鑄

3、造貨幣稅。 如果外國收購，持有大量的國內(nèi)貨幣，或者持有為了在外匯市場以本國貨幣購買商品和服務而交易的金融債券，就會產(chǎn)生國際水平的貨幣稅。 廣義上，也包含增加需求導致的資產(chǎn)整體利率降低帶來的收益。 2、宏觀經(jīng)濟的靈活性。 貨幣的跨境使用也可以緩和國內(nèi)貨幣政策和財政政策對國際收支的條件制約。 (本杰明j.Cohen，2011)P8-9，3，政治威望。 如果貨幣在貨幣階層結構中的位置突出，就象征性地推進該貨幣發(fā)行國在國際事務中的整體威望(國家的軟實力)。 標準分析還指出了潛在的成本。 這一成本大多也提到了外債過度積累所帶來的風險。 隨著這樣的過剩債務的增加，對這種貨幣的將來價值及其實用性的期待逐漸減

4、弱，收益也自然削減，為了說服他國繼續(xù)擁有資產(chǎn)，這個國家的貨幣利率不得不上升，最終金錢稅的收益減少或消除，影響宏觀經(jīng)濟的靈活性最終會對政治威望和平衡能力產(chǎn)生負面影響。 4、杠桿作用。 貨幣水平上的顯著位置，可以促進其貨幣發(fā)行國通地的金融資產(chǎn)持有者的管理，促進其杠桿作用(國家硬實力)。 (Benjamin J. Cohen，2011)P10-11通常將貨幣國際化或多少作為一個整體對待，而無需根據(jù)國際貨幣所扮演的不同角色進行單獨分析。 將貨幣的三種常用功能分為交易媒介、會訂單位、價值儲備。 這三個功能可以從民間市場和官方政策兩個領域進行分析，從而總共有六個作用。 現(xiàn)在的學者通常從外匯交換(交易媒介)

5、、貿(mào)易評價和結算(會訂單位和交易媒介)金融市場(價值儲備)的民間市場領域分析國際貨幣發(fā)揮的不同作用。 在官方領域，貨幣的作用分為貨幣匯率錨(會訂單位)介入貨幣(交換媒體)和儲備貨幣(價值儲備)。(2)貨幣的作用，(本杰明j.Cohen，2011 ) p 12-13，1，1，人氣貨幣。 這種貨幣在所有范圍和領域都多少有些關系。 無論什么目的，隨時都可以接受。 2、貴族貨幣這種貨幣在跨境使用時用于多種目的，其使用僅次于占主導地位的貨幣。 它的普及度相當廣泛，只是比世界范圍的銷售稍微狹小一點。 3、精英貨幣，這種貨幣有足夠的吸引力以獲得不定期的跨境使用，但限于有限的范圍。 二、在個人領域國際市場上，

6、各種國際貨幣無論是人氣貨幣、貴族貨幣還是精英貨幣，都發(fā)揮著外匯交易、貿(mào)易評價與結算、金融市場三大作用。 這三種作用都有可能產(chǎn)生經(jīng)濟利益，但只有金融市場這一作用(作為貨幣交換的媒介)才能很好地推進主權國家在政治上的優(yōu)勢。 (1)外匯交易通常是貨幣間關系越弱越好。 否則，如果沒有禁止，直接購買的費用可能會變高。 (Benjamin J. Cohen，2011)P13-15，許多大批貨物廣泛使用中介貨幣，即媒體貨幣將交易成本最小化。 這種想法是利用了規(guī)模經(jīng)濟，也就是經(jīng)濟學家所說的“網(wǎng)絡的外部性”。 由于許多交易是由此進行的，媒體貨幣顯然占據(jù)了全球貨幣網(wǎng)絡的核心位置。 對貨幣發(fā)行國來說，這些大部分將轉

7、化為經(jīng)濟效益。 對于當?shù)仄髽I(yè)來說，可以降低交易成本。 金融機構通過這些業(yè)務以本國貨幣進行來獲得競爭優(yōu)勢。 另一方面，政府的收益微乎其微。 (二)貿(mào)易評估和結算貨物或者服務在國際上買賣的，交易雙方應當同意用同一貨幣評價合同金額支付。 它們通常由全球貨幣網(wǎng)絡中心的大多數(shù)貨幣負責。 現(xiàn)在全世界的出口貿(mào)易中，大約一半的貨幣是以美元來評價和結算的。 從經(jīng)濟角度來看，當?shù)仄髽I(yè)不必擔心交換帶來的風險。 金融機構以本國貨幣在商業(yè)信用和其他相關、(Benjamin J. Cohen，2011)P15-17、貿(mào)易相關服務競爭中可以享有優(yōu)勢。 從政治上看收益很小。 (3)在金融市場的世界金融市場中，貨幣的作用完全不

8、同，貨幣在這里發(fā)揮著投資媒體的作用。 金融市場的主要作用是創(chuàng)造多樣化的投資組合機會，便于投資者的風險管理。 投資的作用也帶來了經(jīng)濟效益。 最顯著的是，由于市場參與者希望有這種貨幣而自動產(chǎn)生的貨幣稅收收入的增加。 外國購買本國的債權，對于本國的銀行和金融機構來說，另一個利益是交換和管理，然后在這些債權發(fā)生時增加。 投資的作用產(chǎn)生了政治利益，緩和了平衡國際收支對國內(nèi)經(jīng)濟政策的傳統(tǒng)制約。 用本國貨幣平衡財政外的對外赤字的話，自主權會增加。 其影響力也提高了嗎？ 我們知道杠桿作用的實施能力在加強自主權的過程和過程中會自動變化。 但是，這種影響能否具體化，在很大程度上取決于兩個附屬條件： (Benjam

9、in J. Cohen，2011)P17-19， 1，代替國家貨幣作為投資媒體。 2、現(xiàn)在的外國投資者有貨幣寬度。 三、官方領域在官方領域中，與兩個政府之間的關系相關聯(lián)，國際貨幣可以發(fā)揮三種作用中的一種。 即匯率錨、介入貨幣、儲備貨幣。 (1)實際上，只有少數(shù)貨幣被標記為匯率錨。 和民間領域的貿(mào)易評價一樣，這個錨的功能在國際領域產(chǎn)生的利益也主要是經(jīng)濟水平而不是政治水平。 與實行比較穩(wěn)定的監(jiān)測控制匯率的同盟國進行貿(mào)易交易比實行具有更靈活或自由變動匯率的經(jīng)濟可以降低成本。相反，我們模擬了投資對權力的影響，以及投資對權力的影響。 錨的作用對貨幣發(fā)行國家的國家權力的影響也可能是負面的。 (二)介入貨幣

10、除了它們的絕對清潔匯率(實際上很罕見)之外，基本上所有的匯率都受到了某種程度上來自政府的強烈或溫和的介入。 (Benjamin J. Cohen，2011)P19-21也可能帶來一些經(jīng)濟效益，因為貨幣的廣泛使用有利于本國的金融機構。 另一方面，對權力的影響也模糊不清。 單獨考慮干預的作用對于爭取貨幣自主權沒有任何意義。 但是，影響力也有可能導致?lián)p失的風險，這個風險來源于在調(diào)整過程中雙邊匯率受到兩國政府干預措施的控制。 (3)儲備貨幣中央銀行可以儲備資產(chǎn)作為價值儲備使用，直接達到介入目的，或者迅速轉變?yōu)榭梢岳玫慕槿朊浇椤?國際貨幣貨幣存款的作用對國家權力的影響接近于投資的作用。 另一方面，它帶

11、來了很多明顯的利益，包括對這個經(jīng)濟的金錢稅的增加，向外國的中央銀行提供援助幫助他們的經(jīng)營儲備向本國的金融機構提供利益的機會。 另一方面，貨幣對硬實力的影響也模糊，另外對輔助條件的依賴也隨著時間變化。 在這里，自主權增加的最初發(fā)生是由于宏觀經(jīng)濟的靈活性、增加的程度。 外國中央銀行擁有儲備的意志越強，就越增加那個貨幣發(fā)行國的信用。 (Benjamin J. Cohen，2011)P21-23，4，相互依賴性，這六個角色都產(chǎn)生重大的經(jīng)濟利益，但政治利益集中在某個角色。 只有在民間領域的價值儲備、投資作用以及在公共領域的儲備作用，才能直接利用貨幣發(fā)行國的貨幣自主權。 也必須分析這些作用中存在的相互依存

12、的可能性。 例如，國際貨幣干預的作用和作為媒體貨幣的重要性是必不可少的。 規(guī)模經(jīng)濟與匯率管理有關。 同樣，國際貿(mào)易中貨幣的評價作用(收費單位功能)和其結算功能(交易媒體功能)的關系也很明顯。 投資的作用和儲備的作用在貨幣使用時是否相互依存？ 在私人領域和官方領域，交易媒體和單位的功能也是相互依存的嗎？在個人領域，這個答案是明確的。 沒有。 投資媒體及其“交易便利”和“資本確定性”兩個重要特質密切相關，兩者的關鍵是廣泛和良好發(fā)展的金融市場，要求發(fā)行國在這個市場上發(fā)行的貨幣占主導地位，但前提是這個市場必須對投資者的各種資產(chǎn)充分開放。 在貨幣市場上，交易媒體完全沒有作為一種價值儲備，在貿(mào)易上，不同種

13、類的投資工具以商業(yè)票據(jù)的形式出現(xiàn)，其中的索賠是短期且高效的(Benjamin J. Cohen，2011)P23-25， 原則上，如果想要分散持有的貨幣組合，中央銀行方面的能力不會低于市場投資者的能力。 因為如果中央銀行出于某種目的想要介入，所持有的資產(chǎn)就可以迅速地被媒體所取代。 在這個水平上，要求交易的便利性和資產(chǎn)的準確性的共同特質。 更深入地看，顯然，真正的重要環(huán)節(jié)似乎在其他貿(mào)易的作用之中。 無視政治，儲備的喜好最容易反映國家商務關系中的貨幣選擇模式。 美元在拉丁美洲、中東和亞洲的普及直接反映了美國作為市場和供應商的重要性這兩點中的一點或兩點。各國出口的參考價格以及交易所買賣商品也很重要。

14、 由于美元是在美國進行的雙邊貿(mào)易和全球貨物貿(mào)易中記錄價格和結算的最主要貨幣單位，因此美元也是這些國家的主導儲備貨幣并不令人驚訝。 的自我償還。 (Benjamin J. Cohen，2011)P25-26，所以說白色，投資和儲備的作用并不是唯一相互關聯(lián)的。 一種貨幣在個人領域發(fā)揮的作用非常重要。 因為他可以影響國家儲備的喜好五、相對或累積的影響價值儲備功能可以增強政府杠桿作用的能力，對國家權力的影響被認為是最不合理的，但投資和貿(mào)易的作用可以說是次要的。 投資的作用有兩個原因可能被認為是其影響不足。 與貨幣存款的作用相比，顯然很難具體實現(xiàn)其影響的潛力。 價值儲備可以通過緩和國內(nèi)宏觀經(jīng)濟政策的收支

15、平衡制約來實現(xiàn)。 杠桿作用能力可以通過放寬國內(nèi)宏觀經(jīng)濟政策的收支平衡制約來增強自主，而自主權的增強來源于開放市場，在分散的投資決策中政府并非集中選擇，而是其影響分散。 像這樣自主選擇的具體應對比以往更難。 在民間領域，金融市場出現(xiàn)了最多8-10種貨幣。 在官方領域，只有兩種主導貨幣。 這樣，高效率的雙寡頭變得盛行，從而為實現(xiàn)影響力創(chuàng)造了這個更大的空間。 (Benjamin J. Cohen，2011)P26-28，另一方面，如果一個國家的貨幣想要提高在存款貨幣中的地位，那個貨幣作為另一個角色的投資角色也是不可或缺的。 以市場為基礎的貨幣制度即使沒有儲蓄貨幣的作用，也可以發(fā)揮投資的作用。 相反是不可能的。 如果一種貨幣在民間領域被用作價值儲備，這個國家只能從這個角色的影響中受益。 但是，如果一個國家的貨幣被用作中央銀行的儲備，那個國家得到的利益就是這兩個作用的累積效應。 如果國際貨幣只用作投資貨幣，那么該貨幣的發(fā)行國只能實施比較溫和的權力。 但是，如果加入貿(mào)易評估和結算，最終將該國的貨幣作為儲備貨幣，則該貨幣發(fā)行國位于全球貨幣網(wǎng)絡的中心，該國的影響也會加強。 如果在金融市場、貿(mào)