1、第二章、企業(yè)籌資管理,企業(yè)為什么要籌資 企業(yè)要籌多少資金 企業(yè)從哪里籌資 企業(yè)怎樣獲得不同資金 企業(yè)籌資類(lèi)別比例對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)有沒(méi)有影響，有多大影響 企業(yè)怎樣確定籌資的結(jié)構(gòu),第一節(jié)、企業(yè)籌資概述,一、籌資動(dòng)機(jī)： 新、擴(kuò)、改建籌資 償債籌資 充實(shí)營(yíng)運(yùn)資本 混合籌資,二、企業(yè)籌資的要求,研究投資方向 確定資金需要量 選擇資金來(lái)源 適時(shí)取得資金 安排資金（資本）結(jié)構(gòu) 遵守國(guó)家法律,三、企業(yè)資金來(lái)源渠道,（1）國(guó)家財(cái)政資金 財(cái)政撥款：國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目 財(cái)政貼息：用于新建項(xiàng)目及更改項(xiàng)目 周轉(zhuǎn)金：用于一般企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn) 認(rèn)購(gòu)股票：符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的國(guó)企 （2）商業(yè)銀行信貸資金 （3）非銀行金融機(jī)構(gòu) （4

2、）其它企業(yè)資金 （5）企業(yè)內(nèi)部留存收益 （6）民間和境外資金,四、籌資方式,吸收直接投資 發(fā)行股票 內(nèi)源融資 銀行借款 發(fā)行債券 融資租賃 商業(yè)信用,籌資方式比較：,五、融資實(shí)踐：我國(guó)的現(xiàn)狀,國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)融資情況總體情況 資本市場(chǎng)籌資統(tǒng)計(jì)表,1990 - 2004 年資本市場(chǎng)籌資統(tǒng)計(jì)表（單位：億元）,國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)融資總體情況,我國(guó)和大多數(shù)亞洲國(guó)家一樣，都是以銀行為主的融資體系，銀行體系在金融體系中占有絕對(duì)的地位。2006年我國(guó)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)新增貸款規(guī)模約為3萬(wàn)億元，占整個(gè)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)融資總量的83%，而股票、國(guó)債、企業(yè)債券等直接融資的規(guī)模只占到融資總量的17%。 銀行為主的金融體系曾經(jīng)為國(guó)民經(jīng)濟(jì)

3、的發(fā)展起到了積極作用，但是銀行為主的金融體系其弊端也逐漸顯露，如軟預(yù)算約束、壞帳率居高不下等，金融風(fēng)險(xiǎn)在銀行業(yè)積聚。 據(jù)國(guó)際清算銀行公布的數(shù)據(jù)表明，發(fā)達(dá)國(guó)家直接融資比重多數(shù)在50%以上。近年來(lái)，我國(guó)金融市場(chǎng)中直接融資比例有下降趨勢(shì)，融資結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題可能進(jìn)一步加劇。,第二節(jié)、企業(yè)資本金的籌集,一、資本金與資本金制度 1、資本金，指企業(yè)在工商行政管理部門(mén)登記的注冊(cè)資金。通俗地說(shuō)，資本金就是投資者為開(kāi)辦企業(yè)而投入的本錢(qián)，也是投資者承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的保障。未申報(bào)注冊(cè)資本或未按期投入，則不得申請(qǐng)注冊(cè)企業(yè)。包括法定資本金、注冊(cè)資本金、實(shí)收資本金。,一、資本金與資本金制度,2、資本金制度是國(guó)家對(duì)企業(yè)資本金所作的

4、一 系列規(guī)定。包括： （1）法定資本金制度 （2）驗(yàn)資和登記注冊(cè)制度 （3）資本保全制度 （4）資本金核算制度 （5）所有者權(quán)利責(zé)任制度 3、資本金制度與產(chǎn)權(quán)關(guān)系：資本金制度是現(xiàn) 代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下產(chǎn)權(quán)制度的根本保證。,第二節(jié)、企業(yè)資本金的籌集,二、資本金籌集原則 1、資本確定原則必須明確 2、資本充實(shí)原則不得虛假 3、資本保全原則名義而非實(shí)際 4、資本增值原則目的為了增值 5、統(tǒng)籌使用原則用途不限,三、資本金籌集的有關(guān)規(guī)定,1、投入資本的有關(guān)規(guī)定 （1）籌資方式：股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資；但是，法律、行政法規(guī)規(guī)定不

5、得作為出資的財(cái)產(chǎn)除外。 （2）籌資時(shí)間：可以一次籌資，也可以分期籌資。公司全體股東的首次出資額不得低于注冊(cè)資本的百分之二十，也不得低于法定的注冊(cè)資本最低限額，其余部分由股東自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足；外商投資企業(yè)可以分次，最長(zhǎng)三年，其中第一次不得少于15%。 （3）無(wú)形資產(chǎn)出資：一般不得超過(guò)注冊(cè)資金的20%，特殊經(jīng)批準(zhǔn)，不得高于30%。（經(jīng)工商行政管理部門(mén)批準(zhǔn)，限于高新技術(shù)）。 新公司法：全體股東的貨幣出資金額不得低于有限責(zé)任公司注冊(cè)資本的百分之三十。,三、資本金籌集的有關(guān)規(guī)定,2、法定資本金規(guī)定： （1）企業(yè)法人：原公司法規(guī)定：生產(chǎn)性公司（50萬(wàn)元）；批發(fā)商業(yè)公司（50萬(wàn)元）；零售商業(yè)公司（

6、30萬(wàn)元）；咨詢(xún)服務(wù)公司（10萬(wàn)元）。新公司法規(guī)定有限責(zé)任公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣三萬(wàn)元。 一人有限責(zé)任公司的特殊規(guī)定：注冊(cè)資本最低限額為人民幣十萬(wàn)元，股東應(yīng)當(dāng)一次足額繳納公司章程規(guī)定的出資額。 （2）外商投資企業(yè)：投資總額在300萬(wàn)美元以下，注冊(cè)資本不得低于70%；投資總額在3001000萬(wàn)美元以下，注冊(cè)資本不得低于50%；投資總額在10003000萬(wàn)美元以下，注冊(cè)資本不得低于40%。 （3）股份公司：股份有限公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣五百萬(wàn)元 ；外商投資，不低于3000萬(wàn)；上市公司：不低于5000萬(wàn)；少數(shù)民族自治地區(qū)可減少50%。,3、股份公司資本金籌集要求 （1）成立時(shí)資本金籌

7、集步驟與要求 A、確定注冊(cè)資本金額：股份公司、外資公司、上市公司分別為500萬(wàn)元、3000萬(wàn)元、5000萬(wàn)元。改組公司的注冊(cè)資本為： 注冊(cè)資本=原企業(yè)凈資產(chǎn)折股額+可行性報(bào)告的投資額投資總額中借入資金額 B、確定資本金的類(lèi)型及比例 發(fā)起成立：發(fā)起人外的企業(yè)、個(gè)人不得購(gòu)買(mǎi) 募集成立：發(fā)起人購(gòu)一部分（不少于35%），其余向社會(huì)募集。 C、發(fā)起人有關(guān)規(guī)定：設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)有二人以上二百人以下為發(fā)起人，其中須有半數(shù)以上的發(fā)起人在中國(guó)境內(nèi)有住所。,三、資本金籌集的有關(guān)規(guī)定,（2）股份公司資本金增減規(guī)定 A、增發(fā)股票，須由董事會(huì)制訂方案，股東大會(huì)批準(zhǔn) 向工商管理部門(mén)申請(qǐng)變更登記 募集資金的投資項(xiàng)目符合產(chǎn)業(yè)政策規(guī)劃 增資間隔時(shí)間不少于12個(gè)月 增發(fā)股票不超過(guò)原總股本的30% 連續(xù)2年盈利并支付股利 B、減資規(guī)定：不得退股，減少資本，但注銷(xiāo)股票則例外。注銷(xiāo)股票須在10日內(nèi)變更登記。,三、資本金籌集的有關(guān)規(guī)定,四、資本金與所有者權(quán)益,所有者權(quán)