1、如何成為一名合格的期貨分析師,鄭州商品交易所期貨分析師培訓(xùn)班,一、期貨分析師的現(xiàn)狀,雖然稱謂由來(lái)已久，但多年以來(lái)，從來(lái)沒(méi)有權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)此進(jìn)行過(guò)資格論證，這使得期貨分析師長(zhǎng)期處于有名無(wú)實(shí)的特殊局面。 期貨分析師這一崗位幾乎是伴隨著中國(guó)期貨業(yè)同時(shí)起步的。由于缺乏必要的論證體系，沒(méi)有科學(xué)、系統(tǒng)的衡量標(biāo)準(zhǔn)，加上介入門檻又不高，期貨分析師經(jīng)常陷入尷尬的境地。 給人的感覺(jué)是，凡是在期貨公司做事的，只要能對(duì)行情發(fā)表一些個(gè)人看法，都可以算得上是分析師。,期貨分析師的現(xiàn)狀,期貨分析師是期貨市場(chǎng)的中堅(jiān)力量，是期貨經(jīng)紀(jì)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要體現(xiàn)，這已成為業(yè)內(nèi)的共識(shí)，分析師的素質(zhì)在一定程度上也影響著我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r

2、。 但現(xiàn)實(shí)的情況卻是：,1、外部環(huán)境難以吸引精英。 目前在各個(gè)期貨公司中，普遍存在的問(wèn)題就是對(duì)于研發(fā)人員的重視不夠，待遇太低。公司的業(yè)務(wù)部門往往受到公司高層的更多青睞。在公司內(nèi)部的地位低下也直接導(dǎo)致了精英對(duì)于期貨分析師這個(gè)職業(yè)的不屑一顧 對(duì)研發(fā)人員不夠重視還會(huì)表現(xiàn)在公司在研發(fā)上的投入較少。對(duì)于各個(gè)品種的研發(fā)資金投入少，相應(yīng)的培訓(xùn)機(jī)會(huì)也少，外出考察和會(huì)議的機(jī)會(huì)就更少。,期貨分析師的現(xiàn)狀,2、相當(dāng)數(shù)量的期貨分析師需要綜合素質(zhì)培養(yǎng)。 除了外部環(huán)境的不佳外，目前的期貨分析師大多自身素質(zhì)不高更是一個(gè)大問(wèn)題。 作為一個(gè)為投資者服務(wù)的工作者，如果你的研究成果不能用在客戶身上，不能為客戶賺到錢，你的研究就是失

3、敗的。 眼下有很多研發(fā)人員的研發(fā)報(bào)告僅限于網(wǎng)上搜集，相互抄襲，獨(dú)立搜集信息的能力差，過(guò)分依賴圖表分析，研發(fā)報(bào)告必然得不到投資者認(rèn)同。,3 、目前期貨公司各種從業(yè)人員有一種傾向，就是期貨分析師一旦取得成績(jī)成名就去做客戶業(yè)務(wù)、管理以及投資，依然能夠踏踏實(shí)實(shí)做研究的比較少，這使得進(jìn)入期貨分析師隊(duì)伍、從事期貨研究的人員，更多的是進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)間不是很久的新人。 因此，目前應(yīng)確確實(shí)實(shí)、加大力度提高期貨分析師對(duì)職業(yè)的忠誠(chéng)度。,二、期貨行業(yè)對(duì)期貨分析師的需求,2007年業(yè)內(nèi)人士能夠明顯感覺(jué)到期貨市場(chǎng)發(fā)生的變化特別是期貨品種的活躍，以往結(jié)構(gòu)性期貨品種活躍比較明顯，2007年是第一次出現(xiàn)十幾個(gè)品種一起活躍的情形。每

4、個(gè)期貨公司都出現(xiàn)客戶數(shù)量規(guī)模的增加，這使得市場(chǎng)對(duì)專業(yè)期貨分析師的需求逐步加大。 期貨行業(yè)的快速發(fā)展對(duì)分析師提出了新的要求，期貨公司的研發(fā)定位以及分析師的研究定位，首先就是要認(rèn)清楚當(dāng)前期貨行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。,1、中國(guó)期貨業(yè)的發(fā)展趨勢(shì),市場(chǎng)的橫向發(fā)展，進(jìn)一步加強(qiáng)了期貨行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的作用和地位。 中國(guó)期貨市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)期，市場(chǎng)橫向發(fā)展最明顯的表現(xiàn)就是新品種大量上市。黃金、股指等更具金融屬性產(chǎn)品的未來(lái)上市，使得期貨市場(chǎng)與資本市場(chǎng)更加緊密地聯(lián)系在一起。2007年以來(lái)，期貨市場(chǎng)與券商、基金、私募、銀行等金融機(jī)構(gòu)的接觸、合作更加緊密， 目前，期貨市場(chǎng)已經(jīng)改變了單個(gè)品種在單個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中起作用的狀態(tài)，

5、已經(jīng)上市和即將上市的品種，涵蓋了農(nóng)產(chǎn)品、工業(yè)品、有色金屬、能源、化工和金融領(lǐng)域，已經(jīng)通過(guò)期貨市場(chǎng)特有的機(jī)制，對(duì)整體國(guó)民經(jīng)濟(jì)和行業(yè)、產(chǎn)業(yè)的發(fā)展保駕護(hù)航。例如可以將農(nóng)產(chǎn)品、有色金屬等品種編制相關(guān)指數(shù)，為國(guó)家宏觀決策提供重要的參考。,中國(guó)期貨業(yè)的發(fā)展趨勢(shì),市場(chǎng)的縱向發(fā)展，將提供更多的豐富產(chǎn)品。 期權(quán)一旦推出，將使得產(chǎn)品系列縱向發(fā)展，現(xiàn)貨期權(quán)、期貨期權(quán)將組合出更加豐富的產(chǎn)品，有望出現(xiàn)套利、保本化結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。分析師的分析除了傳統(tǒng)供需、資金分析外，也需要更加客觀的、理性的數(shù)理定價(jià)模型的學(xué)習(xí)與運(yùn)用。 整體市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新，將從交易所品種創(chuàng)新逐步過(guò)渡到全行業(yè)各個(gè)方面創(chuàng)新。今后，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)有望出現(xiàn)快速發(fā)展，品種的

6、上市和增加依然是主基調(diào)，隨著品種和產(chǎn)品的豐富，市場(chǎng)的縱向發(fā)展、市場(chǎng)各個(gè)主體的創(chuàng)新會(huì)方興未艾。,2、行業(yè)發(fā)展對(duì)期貨分析師提出了新的需求,期貨市場(chǎng)橫向和縱向發(fā)展給予了期貨公司巨大的發(fā)展空間，市場(chǎng)將會(huì)由單一市場(chǎng)向更多品種的衍生市場(chǎng)轉(zhuǎn)變，期貨公司的研發(fā)產(chǎn)品也會(huì)適應(yīng)各種不同客戶的需求，更加豐富，公司將迎來(lái)客戶迅速擴(kuò)容階段。 這一系列變化都會(huì)對(duì)期貨公司專業(yè)化服務(wù)提出多層次需求，需要期貨分析師進(jìn)行多層次定位。,三、期貨分析師的基本工作,期貨市場(chǎng)是一個(gè)資本快速流動(dòng)的市場(chǎng)，這種資本的流轉(zhuǎn)方式很容易讓參與其中的人產(chǎn)生短期行為，而對(duì)長(zhǎng)期的發(fā)展缺少規(guī)劃。但作為分析師，必須能靜下心來(lái)將分析的基礎(chǔ)工作做扎實(shí)、作好，才能符

7、合并引導(dǎo)市場(chǎng)。,期貨分析師的基本工作,一般說(shuō)來(lái)，分析師的工作大致可以概括為以下幾個(gè)方面： 研究品種的基本面。 撰寫(xiě)研究報(bào)告、投資方案，將日常的研 究產(chǎn)品化。 對(duì)投資者進(jìn)行培訓(xùn)。 開(kāi)發(fā)市場(chǎng)。 指導(dǎo)客戶交易。,期貨分析師的基本工作,1研究品種的基本面。 這是分析師的一項(xiàng)最根本的工作。對(duì)于商品期貨來(lái)說(shuō)，品種的基本面研究的對(duì)象包括所有影響供給和需求的因素以及金融貨幣、宏觀經(jīng)濟(jì)周期、政治政策因素等很多方面。 2 撰寫(xiě)研究報(bào)告、投資方案，將日常的研究產(chǎn)品化。 這是分析師的一項(xiàng)重要工作。產(chǎn)品的研究角度、研究方法、準(zhǔn)確性、及時(shí)性等是分析師水平的直接體現(xiàn)。在目前情況下，市場(chǎng)上對(duì)期貨分析師的了解主要來(lái)自其發(fā)表文章

8、的數(shù)量和質(zhì)量。,期貨分析師的基本工作,3對(duì)投資者進(jìn)行培訓(xùn)。 這項(xiàng)工作是分析師的重要責(zé)任，投資者的素質(zhì)是期貨市場(chǎng)健康發(fā)展的前提，中國(guó)期貨市場(chǎng)處于發(fā)展的初級(jí)階段，而且散戶占投資者中的絕大部分，分析師可以通過(guò)講座、發(fā)表普及文章、研究報(bào)告等形式開(kāi)展投資者教育工作，讓投資者了解市場(chǎng)的運(yùn)作機(jī)制以及所交易商品的特性，為提高市場(chǎng)的參與度和有效性服務(wù)。,期貨分析師的基本工作,4 開(kāi)發(fā)市場(chǎng)。 “以研發(fā)代開(kāi)發(fā)”是期貨市場(chǎng)發(fā)展的必然趨勢(shì)，也是投資者漸趨理性的表現(xiàn)，隨著期貨市場(chǎng)的成熟，低層次的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)人員所占的市場(chǎng)份額將進(jìn)一步減少，而以研發(fā)人員為代表的高層次市場(chǎng)開(kāi)發(fā)隊(duì)伍所占的市場(chǎng)份額將逐步提高。 5指導(dǎo)客戶交易。 通過(guò)

9、到位的基本面分析和技術(shù)面分析，結(jié)合合理的資金管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，形成完善的交易策略，分析師就可以指導(dǎo)不同層次的客戶進(jìn)行交易了。,期貨分析師的基本工作,研究品種的基本面。 撰寫(xiě)研究報(bào)告、投資方案，將日常的研 究產(chǎn)品化。 對(duì)投資者進(jìn)行培訓(xùn)。 開(kāi)發(fā)市場(chǎng)。 指導(dǎo)客戶交易。,四、期貨分析師的素質(zhì)要求,由上面分析師的工作可以看到，成熟的分析師是能研究、能寫(xiě)、能講、能操作的復(fù)合型人才，那么要想成為期貨分析師應(yīng)該具備哪些基本素質(zhì)呢？,基本素質(zhì)： 1、經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)。 2、數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)知識(shí)。 3、學(xué)習(xí)能力與創(chuàng)新精神。 4、良好的職業(yè)道德 5、英語(yǔ)閱讀和表達(dá)能力,期貨分析師的素質(zhì)要求,1、經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)。 分析商品供求的變化

10、離不開(kāi)宏觀的經(jīng)濟(jì)分析，匯率、利率、財(cái)政和貨幣政策等變化對(duì)商品價(jià)格波動(dòng)的影響，都屬于經(jīng)濟(jì)學(xué)的范疇； 2、數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)知識(shí)。 需具備應(yīng)用統(tǒng)計(jì)學(xué)工具的知識(shí)，能從紛繁復(fù)雜的數(shù)據(jù)中把握關(guān)鍵的數(shù)據(jù)及其相互關(guān)系或甚至建立數(shù)學(xué)模型進(jìn)行分析預(yù)測(cè)等；,期貨分析師的素質(zhì)要求,3、學(xué)習(xí)能力與創(chuàng)新精神。 期貨行業(yè)是一個(gè)品種不斷推出、創(chuàng)新業(yè)務(wù)不斷產(chǎn)生的行業(yè)，需要不斷地持續(xù)地學(xué)習(xí)，并能根據(jù)我國(guó)期貨市場(chǎng)運(yùn)行特點(diǎn)有所創(chuàng)新，形成一套獨(dú)特而有效的分析方法； 4、良好的職業(yè)道德 5 、英語(yǔ)閱讀和表達(dá)能力 在分析研究的過(guò)程中免不了要查詢國(guó)外資料，有時(shí)還需要對(duì)外交流，因此，具備基本的英語(yǔ)閱讀和表達(dá)能力也是很重要的。,四、期貨分析師的素質(zhì)

11、要求,基本素質(zhì)： 1、經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)。 2、數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)知識(shí)。 3、學(xué)習(xí)能力與創(chuàng)新精神。 4、良好的職業(yè)道德 5、英語(yǔ)閱讀和表達(dá)能力,期貨分析師的素質(zhì)要求,上面列舉的是一些作為分析師所應(yīng)該具備的基本素質(zhì)，要成為一名合格的分析師還需要腳踏實(shí)地，付出艱辛的努力。 如何體現(xiàn)腳踏實(shí)地？,1、深入了解品種的基本面。 2、要深入到現(xiàn)貨市場(chǎng)中去。 3、精通技術(shù)分析。 4、注重自身全面素質(zhì)的提高。 5、良好的心理素質(zhì)。 6、豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。,期貨分析師的素質(zhì)要求,1、深入了解品種的基本面。 基本面分析應(yīng)該以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)。以白糖為例，分析師要熟悉其產(chǎn)量、進(jìn)口量、出口量、庫(kù)存、使用情況、種植面積、產(chǎn)區(qū)天氣、生長(zhǎng)狀況、運(yùn)

12、輸狀況、市場(chǎng)參與主體的行為特點(diǎn)、資金動(dòng)向、國(guó)家政策、相關(guān)產(chǎn)品的供求狀況等諸多因素，且對(duì)商品期貨而言，每一個(gè)品種都對(duì)應(yīng)一個(gè)產(chǎn)業(yè)，而每一個(gè)產(chǎn)業(yè)背后都有一條復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)鏈，這些都需要分析師去熟悉和研究。 對(duì)于分析師的基本面研究來(lái)說(shuō)，不是單純地學(xué)習(xí)別人的文章，更不是簡(jiǎn)單地對(duì)某個(gè)區(qū)域進(jìn)行調(diào)研，而是要建立一個(gè)比較全面的數(shù)據(jù)庫(kù)和對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析和處理。 建立自己的數(shù)據(jù)庫(kù)對(duì)分析師來(lái)說(shuō)非常重要，既可以提高對(duì)數(shù)據(jù)的敏感性，又可以為寫(xiě)報(bào)告提供素材。,期貨分析師的素質(zhì)要求,2、要深入到現(xiàn)貨市場(chǎng)中去。 只有了解了現(xiàn)貨市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制，才能了解現(xiàn)貨企業(yè)的需求，才能將期、現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)有機(jī)結(jié)合，才有可能對(duì)行情有一個(gè)全面準(zhǔn)確的把

13、握。 3、精通技術(shù)分析。 技術(shù)分析是分析行情、撰寫(xiě)研究報(bào)告不可缺少的工具。很多優(yōu)秀的交易大師都是以技術(shù)分析作為基本的交易依據(jù)。技術(shù)面的分析，可以比作是老中醫(yī)看病，望聞問(wèn)切，通過(guò)表象掌握實(shí)質(zhì)。技術(shù)分析有很多流派，各種流派都會(huì)有自己的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，但是，分析師應(yīng)該中庸一些，即每種方法都應(yīng)該學(xué)會(huì)，都應(yīng)該掌握。技術(shù)分析的核心是無(wú)序中的有序，所謂無(wú)序，是指市場(chǎng)最難理解的是它的形態(tài)的復(fù)雜性和它的千變?nèi)f化，沒(méi)有絕對(duì)不變的規(guī)律，未來(lái)的價(jià)格無(wú)法完全預(yù)測(cè)，但是價(jià)格的趨勢(shì)是有序的，是可以觀察和預(yù)測(cè)的。,期貨分析師的素質(zhì)要求,4、注重自身全面素質(zhì)的提高。 （1）作為期貨分析師，今后的發(fā)展能夠達(dá)到什么樣的高度無(wú)疑就是取決

14、于自身的專業(yè)素質(zhì)可以達(dá)到什么樣的程度。對(duì)于每一個(gè)分析師來(lái)說(shuō)，其分析報(bào)告和投資建議對(duì)期貨市場(chǎng)合約買賣將產(chǎn)生直接影響，因此作為今后期貨分析師職業(yè)發(fā)展的方向就是每一個(gè)期貨分析師的工作不能再簡(jiǎn)單地停留在對(duì)其他網(wǎng)站的抄襲和對(duì)工作的敷衍了事上。,期貨分析師的素質(zhì)要求,4、注重自身全面素質(zhì)的提高。（續(xù)） （2）期貨分析師在樹(shù)立理論與實(shí)踐相結(jié)合思想基礎(chǔ)上，進(jìn)行數(shù)據(jù)收集，同時(shí)善于把數(shù)據(jù)進(jìn)行整理，善于結(jié)合數(shù)據(jù)進(jìn)行分析寫(xiě)出研究報(bào)告，最后還要能夠在特定的場(chǎng)合把研究報(bào)告經(jīng)過(guò)濃縮講出來(lái)，這是不同層次的訓(xùn)練過(guò)程。 （3）在實(shí)際工作中有些分析人員不愿意寫(xiě)也不愿意講，認(rèn)為這樣太費(fèi)神，這是不對(duì)的，因?yàn)閯?dòng)手寫(xiě)對(duì)于分析人員來(lái)說(shuō)是對(duì)自

15、己所掌握信息的高度總結(jié)，這個(gè)過(guò)程是對(duì)自己提升的過(guò)程，同時(shí)把寫(xiě)的報(bào)告再清楚表達(dá)出來(lái)，就會(huì)讓自己的水平上升到另一個(gè)層次。 （4）同時(shí)還有一些研究人員有了名氣之后，就不再去寫(xiě)，不再去講，專業(yè)水平下降得很快，對(duì)行業(yè)的了解出現(xiàn)了退化，這就要求我們分析師要保持謙虛的態(tài)度去進(jìn)行研發(fā)。,期貨分析師的素質(zhì)要求,4、注重自身全面素質(zhì)的提高。（總結(jié)） 可以說(shuō)，分析報(bào)告或方案的好與劣（可操作性、客觀性、準(zhǔn)確率和深刻度）、發(fā)表文章的數(shù)量與質(zhì)量都是評(píng)判一個(gè)期貨分析師水平高低的直接體現(xiàn)。,期貨分析師的素質(zhì)要求,5、良好的心理素質(zhì)。 心理素質(zhì)對(duì)于期貨分析師來(lái)說(shuō)非常重要。客戶的賺錢賠錢與期貨分析師所出報(bào)告有直接的關(guān)系，所以期貨

16、分析師往往要承受很大的心理壓力。因此，期貨分析師首先應(yīng)該保持平常心，不為某一次行情分析的得失而高興或者失望。 其次，應(yīng)該充分自信，但不能自負(fù)。 再者，要有敢于否定自己的勇氣。當(dāng)指導(dǎo)客戶交易發(fā)生錯(cuò)誤致使客戶產(chǎn)生虧損時(shí)，期貨分析師要有敢于否定自己的勇氣，并冷靜仔細(xì)思考市場(chǎng)，和客戶交流，好的期貨分析師需要的是不斷的學(xué)習(xí)和積累。,期貨分析師的素質(zhì)要求,6、豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。 歷經(jīng)市場(chǎng)洗禮，積累有價(jià)值的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，并不斷向市場(chǎng)學(xué)習(xí)。 另外，隨著期貨市場(chǎng)的快速發(fā)展，分析師更要努力提高自己的專業(yè)知識(shí)水平，更新自己的專業(yè)知識(shí)結(jié)構(gòu)。如：利用數(shù)學(xué)工具研究金融現(xiàn)象，學(xué)習(xí)掌握定量模型在期貨中的廣泛應(yīng)用以及先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)控制方

17、法，如VaR值的應(yīng)用。,如何體現(xiàn)腳踏實(shí)地？,1、深入了解品種的基本面 2、要深入到現(xiàn)貨市場(chǎng)中去 3、精通技術(shù)分析 4、注重自身全面素質(zhì)的提高 5、良好的心理素質(zhì) 6、豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn),五、打造研究平臺(tái),為培養(yǎng)優(yōu)秀分析師創(chuàng)造條件,1、期貨經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)把研究戰(zhàn)略作為首要戰(zhàn)略。 期貨公司為客戶提供服務(wù)主要包括以下兩個(gè)方面： 一方面是交易通道服務(wù)，公司要為客戶提供安全、便捷、順暢的交易通道，這是公司應(yīng)該提供的最基礎(chǔ)的服務(wù)。 另一方面是公司的培訓(xùn)服務(wù)和投資策劃服務(wù)，幫助客戶控制風(fēng)險(xiǎn)， 這主要體現(xiàn)公司特色化服務(wù)層面。 至于第一方面，只要公司能夠積極引進(jìn)相關(guān)技術(shù)，各個(gè)公司在這個(gè)層面的服務(wù)極容易達(dá)到同一水平。不同

18、的公司應(yīng)該在第二個(gè)方面尋求突破，這里，期貨分析師研究能力決定了公司服務(wù)的差異化，從而決定公司的服務(wù)半徑。所以從公司角度考慮，能否做好研究，已經(jīng)從營(yíng)銷層面上升到公司戰(zhàn)略品牌層面。,五、打造研究平臺(tái),為培養(yǎng)優(yōu)秀分析師創(chuàng)造條件,2、認(rèn)清期貨研究的特殊性 證券研究的標(biāo)的物是眾多上市公司，而交易群體是眾多的基金、機(jī)構(gòu)和自然人。 由于研究的標(biāo)的物與標(biāo)的物的交易群體關(guān)聯(lián)度很低，所以證券的研究與營(yíng)銷是分離的，逐漸形成獨(dú)立研究、獨(dú)立營(yíng)銷，營(yíng)銷直接使用研究成果。而期貨的研究標(biāo)的物與主要交易群體的關(guān)聯(lián)度很大，比如，大量的研究與客戶開(kāi)發(fā)緊密結(jié)合在一起，所以期貨的營(yíng)銷更加需要專業(yè)性，同時(shí)期貨研究必須要直接接觸客戶，這就使得產(chǎn)業(yè)研究與產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)緊密地結(jié)合在一起，因此很多期貨公司內(nèi)部的品種研究和產(chǎn)業(yè)客戶開(kāi)發(fā)、服務(wù)是結(jié)合在一起的。 這就是我們所看到的，證券公司的研發(fā)往往以獨(dú)立的研究院或獨(dú)立的組織存在，期貨公司的研發(fā)除有獨(dú)立的研發(fā)中心存在外，還有融入到產(chǎn)品營(yíng)銷部門的研發(fā)，而且效果很好。,五、打造研究平臺(tái),為培養(yǎng)優(yōu)秀分析師創(chuàng)造條件,3、加大對(duì)研究的投入。 隨著研究體系、研究產(chǎn)品的完善