1、償債能力分析,葉啟明,短期償債能力分析,營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債,資料：鳳凰公司2003年底和2004年底的部分資料見下表： 要求: （1）計算該企業(yè)的營運資本 （2）計算該企業(yè)的流動比率 （3）計算該企業(yè)的速動比率 （4）計算該企業(yè)的現(xiàn)金比率 （5）將以上指標與標準值對照，簡要說明其短期償債能力的好壞。,流動資產(chǎn)=3600+1500000+30000-840+60000+210000-12000+450000=2240760 流動負債=90000+60000+1000000=1150000 速動資產(chǎn)=2240760-450000=1790760 保守速動資產(chǎn)=3600+1500000+3

2、0000-840+210000-12000=1730760 貨幣資金+短期投資凈額=3600+1500000+30000-840=1532760 （1）營運資本=2240760-1150000=1090760 （2）流動比率=2240760/1150000=1.95 （3）速動比率=1790760/1150000=1.56 （4）現(xiàn)金比率=1532760/1150000=1.33 該公司的各項經(jīng)營指標經(jīng)過與行業(yè)值相比較，基本符合行業(yè)的一般經(jīng)營狀況名該企業(yè)的經(jīng)營狀況較好，可以繼續(xù)保持該水平。,某公司擁有100萬元的流動資產(chǎn)以及50萬元的流動負債。下列每一筆交易對公司的流動比率有哪些影響？請分別計

3、算出結(jié)果并同時說明理由。 （1）用10萬元現(xiàn)金購買了一臺機器； （2）用5萬元現(xiàn)金購買了未到期不能隨時出售的債券； （3）應(yīng)收賬款增加10萬元，為避免因此帶來的現(xiàn)金短缺，公司借入銀行短期借款10萬元； （4）增發(fā)20萬元的普通股，所募資金用于擴建生產(chǎn)線。工程合同規(guī)定當即付15萬元，余款暫欠，年底結(jié)清。 （5）公司以賒購增加了應(yīng)付賬款8萬元，用暫時節(jié)約下來的這筆款項支付已宣派未發(fā)放的現(xiàn)金股利。 （6）公司為某企業(yè)提供10萬元的擔(dān)保貸款。 流動比率=100/50=2 （1）流動資產(chǎn)=100-10=90 流動比率=90/50=1.8 (2),目前的流動比率=100/50=2 （1）90/50=1.8

4、流動資產(chǎn)減少,流動負債沒有變化； （2）95/50=1.95流動資產(chǎn)減少，不能隨時變現(xiàn)的短期投資不應(yīng)作為流動資產(chǎn)，應(yīng)扣除；流動負債沒有變化； （3）120/60=2流動資產(chǎn)和流動負債均增加了； （4）105/55=1.91流動資產(chǎn)增加，固定資產(chǎn)分期付款數(shù)屬于需要償還的債務(wù)，流動負債增加。 （5）100/50=2流動資產(chǎn)和流動負債均沒有變化。 （6）100/50=2提供擔(dān)保時流動資產(chǎn)和流動負債均沒有變化。,長期償債能力分析,甲公司利息償付倍數(shù)與分析表 （單位：萬元） 要求:計算和填列表中的空項,并分析評價該公司的長期償債能力。,所得稅率=25%,1,所得稅=稅前利潤*所得稅稅率 稅后利潤=稅前利

5、潤-所得稅 =稅前利潤*(1-所得稅稅率) 稅前利潤=稅后利潤/(1-所得稅稅率) 2003稅前利潤=67/(1-25%)=89.33(萬元) 2003年所得稅=89.33-67=22.33(萬元) 2003息稅前利潤=89.33+50=139.33(萬元) 2003年的利息償付倍數(shù)=139.33/50=2.7866,順達公司有關(guān)資料顯示：2003年利潤總額為3838萬元，利息費用為360萬元，另外為建造固定資產(chǎn)借入長期借款的資本化利息470萬元，2004年利潤總額為4845萬元，利息費用為1020萬元。要求計算并分析利息償付倍數(shù)。,2003年的利息償付倍數(shù)=（3838+360+470）/（3

6、60+470）=5.62 2004年的利息償付倍數(shù)=（4845+1020）/（1020）=5.75 兩年的利息償付倍數(shù)變化不大，債權(quán)人的利益保障程度基本未發(fā)生變化，同時償債能力也保持不變。但是也說明該公司的經(jīng)營狀況基本是維持現(xiàn)狀，在這一年中沒有過多改進。,冶金公司是一上市公司，2004年的資產(chǎn)負債表簡要如下： 要求：計算該公司的資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率，并對該企業(yè)長期償債能力作評價。,負債總額=290+765=1055 資產(chǎn)負債率=1055/2243100%=47% 產(chǎn)權(quán)比率=1055/1188100%=88.8% 有形凈值債務(wù)率=1055（11885.5）100%=89.21% 該公司的資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率三項指標總體來說較好，保持了一個相對較低的狀況，說明該企業(yè)具備較強的長期償債能力，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險降低。,某企業(yè)某年末資產(chǎn)負債表（簡表）如表1所示：見表1補充資料： （1）年初速動比率0.76，年初流動比率1.875； （2）該企業(yè)所在行業(yè)的平均流動比率為2；（3）該企業(yè)年初存貨主要為原材料、半