1、證券投資分析,第一章 證券與證券市場,學習目標,通過本章學習，你應該達到以下知識目標： 掌握證券的概念及種類 掌握股票、債券及證券投資基金的概念、種類 掌握證券市場的含義、功能及種類 了解證券市場的形成與發(fā)展 掌握證券市場的構(gòu)成要素 了解證券市場的效率學說。,第一節(jié) 證券,證券是指各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證，它用以證明持有人有權(quán)依其所持憑證記載的內(nèi)容取得相應的權(quán)益。,一、證券的概念,證券的分類,證據(jù)證券,憑證證券,貨幣證券,資本證券,證券,廣義,狹義,有價證券,有價證券,貨物證券,貨幣證券,資本證券,本書中所用的“證券”一般特指資本證券,二、證券的種類,（一）股票 1.股票的概念 股票即

2、股份有限公司發(fā)行給股東作為投資入股的所有權(quán)憑證。股票作為一種有價證券，是一種紙制復本，它本身沒有價值。,2.股票的特征 （1）擁有綜合性的權(quán)益。 （2）具有無期限性或稱非返還性。 （3）具有流通性。 （4）具有風險性。,3.股票的種類,普通股,優(yōu)先股,混合股,藍籌股,成長股,周期性股,投機性股,防守性股,累積優(yōu)先股、非累積優(yōu)先股,參與優(yōu)先股、非參與優(yōu)先股,可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、非可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股,可調(diào)整優(yōu)先股、不可調(diào)整優(yōu)先股,特點,返回,一是在股票投資的收益方面，采取“保息分紅加封頂”的做法 二是在股票投資期限方面，采取定期歸還或退股自由等方法； 三是在股票持有者的權(quán)利方面，規(guī)定不一，權(quán)利不同。,混合股的

3、特點：,返回,優(yōu)先股與普通股的差異主要表現(xiàn)在：,第一、優(yōu)先股的股息按規(guī)定優(yōu)先于普通股領(lǐng)取，且優(yōu)先股的股息率固定的，不受公司經(jīng)營狀況的變動而變動； 第二、當公司破產(chǎn)清算進行剩余資產(chǎn)分配時，優(yōu)先股優(yōu)先于普通股進行分配。 第三、優(yōu)先股通常沒有經(jīng)營參與權(quán)、沒有表決權(quán)、僅在特殊情況下，如公司無力支付優(yōu)先股股息等情況時，才享有臨時表決權(quán)；,下一頁,第四、優(yōu)先股股息率是在發(fā)行時就已確定的，且是固定的，但是并不是一定要支付的。當公司經(jīng)營虧損時，公司可以不支付或推遲支付。 第五、由于風險雖然小于普通股，但大于債券，因此其預期收益率也低于普通股而高于債券。,（二）債券,1.債券的定義和性質(zhì) 債券是以政府、金融機構(gòu)

4、、企業(yè)等發(fā)行主體為籌措資金而發(fā)行的一種標明票面金額、利率、償還期限等事項，明確發(fā)行主體與投資者之間債權(quán)債務關(guān)系的憑證。,安全性,盈利性,流動性,2.債券的特征,3.債券的分類,（三）證券投資基金,1.證券投資基金的概念 證券投資基金是指一種利益共享、風險共擔的集合投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資。,2.證券投資基金的特征,（1）資金力量雄厚。 （2）實行專業(yè)化管理，可靠性強。 （3）投資組合多樣化，可以有效回避風險，實現(xiàn)更大收益。 （4）交易成本較低。,3.證券投資基金的種類,按基金組織形式,契約型基金,

5、公司型基金,按基金總額是否可以變動,開放型基金,封閉型基金,第二節(jié) 證券市場,一、證券市場的形成和發(fā)展,（一）證券市場的概念 證券市場是指證券發(fā)行和買賣的場所。證券市場是金融市場的重要組成部分，在金融市場體系中居重要地位。,（二）證券市場的特點,1.交易對象不同。 2.價格形成機制不同。 3.交易場所不同。 4.交易方式不同。 5.交易次數(shù)不同。,（三）證券市場的形成和發(fā)展,進入80年代后，全球證券市場出現(xiàn)與以前不同的特點，表現(xiàn)在：,1.金融證券化。 2.證券交易多樣化。 3.證券市場計算機化。 4.證券市場自由化。 5.證券市場國際化。,二、證券市場的結(jié)構(gòu)與功能,（一）證券市場的構(gòu)成要素,（

6、二）證券市場的基本功能,1.籌集資金 2.合理定價 3.優(yōu)化資源配置 4.資本合理轉(zhuǎn)移,（三）證券市場的作用,1.證券市場是籌集資金的重要渠道，對于調(diào)節(jié)資金流向，提高資金使用效率，合理配置現(xiàn)有資源具有重要的作用。 2.證券市場能夠比較客觀、公正地反映企業(yè)經(jīng)濟實力、財務狀況和經(jīng)營業(yè)績，對改善企業(yè)經(jīng)營管理，提高企業(yè)經(jīng)濟效益和社會知名度具有重要的促進作用。 3.證券市場是中央銀行對全國金融形勢進行宏觀調(diào)控的重要機制和手段，從而對國民經(jīng)濟持續(xù)、高速、健康的發(fā)展具有重要意義。,（四）證券市場運行的效率說,1.弱效率市場假說 2.中效率市場假說 3.強效率市場假說,第三節(jié) 證券投資分析概述,一、證券投資分析的含義,（一）證券投資分析的含義 證券投資分析是指人們通過各種專業(yè)性分析方法對影響證券價值或價格的各種信息進行綜合分析，以判斷證券價值或價格及其變動的行為，是證券投資過程中不可或缺的一個重要環(huán)節(jié)。,（二）證券投資分析的意義,1.有利于降低投資的風險 2.是實施投資決策的依據(jù)和前提 3.是投資獲得成功的關(guān)鍵 4.有利于正確評估證券的投資價值,（三）證券投資理念與策略,1、證券投資理念2、證券投資策略,二、證券投資分析的信息要素,（一）信息來源 1.政府