1、美團大眾點評股權(quán)投資項目,目 錄,京東和阿里巴巴通過上市融資，擴展了自己的業(yè)務(wù)范圍。新的“美團點評”未來通過上市融資，將成為中國最大的O2O平臺，將超過京東立足中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)第四極，成為真正意義的互聯(lián)網(wǎng)帝國商業(yè)巨頭。,投資亮點,目 錄,大眾點評網(wǎng)成立于2003年4月，是全球首家獨立的第三方消費點評網(wǎng)站，借助移動互聯(lián)網(wǎng)為消費者提供本地商家、優(yōu)惠信息、消費信息及評價，以及團購、預(yù)約預(yù)訂、外送、電子會員卡等交易服務(wù)。 截止至2015年第三季度，大眾點評網(wǎng)的月活躍用戶數(shù)量已超過2億，點評數(shù)量超過1億條，收錄的商戶數(shù)量超過2000萬家，覆蓋了全國2500多個城市及美國、法國、澳大利亞、韓國、日本、新加坡

2、等全球200多個國家和地區(qū)的860座城市。 目前，大眾點評的主要業(yè)務(wù)：美食、電影、休閑娛樂、酒店、麗人、運動健身、K歌、景點、親子、結(jié)婚、購物、寵物、生活服務(wù)、教育培訓(xùn)、愛車、醫(yī)療健康、家裝。,大眾點評網(wǎng),美團網(wǎng)成立于2010年3月，最初的定位是團購網(wǎng)站，旨在為消費者推薦多種優(yōu)質(zhì)的本地生活服務(wù)，發(fā)現(xiàn)值得信賴的商家，讓消費者享受超低折扣的優(yōu)質(zhì)服務(wù)；同時為商家找到合適的消費者，給商家提供優(yōu)質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)。 美團移動端月活躍用戶行業(yè)絕對領(lǐng)先，生活服務(wù)電商領(lǐng)域美團排名第一；目前，美團活躍買家達(dá)1.3億， 在國內(nèi)電商行業(yè)排名第二；2015年8月美團月交易額超百億。 目前，美團網(wǎng)的主要業(yè)務(wù)：美食、酒店

3、、電影/在線選座、KTV/在線預(yù)訂、休閑娛樂、周邊游/旅游、生活服務(wù)、購物、麗人、外賣、火車票。,美團網(wǎng),公司發(fā)展歷程,2010年 3月4日,美團網(wǎng)成立,2010年 5月,上海、武漢站上線,2011年 12月,榮獲“年度最佳團購網(wǎng)站”稱號,2015年 7月,2011年 7月,阿里巴巴領(lǐng)投美團網(wǎng)5000萬美金,10年共融資6輪，總金額14.19億美元，目前估值60億美元；,A輪融資：2006年5月，紅杉資本100萬美元,B輪融資：2007年， 谷歌風(fēng)投 400萬美元,C輪融資： 2011年4月，啟明創(chuàng)投/光速創(chuàng)投/摯信資本/紅杉 資本,1億美元,E輪融資：2014年，騰訊4億美元,D輪融資：20

4、12年， 今日資本6400萬美元,F輪融資：2015年2月，小米科技/萬達(dá)集團/淡馬錫/騰訊/復(fù)星集團，8.5億美元,A輪融資：2010年9月，紅杉資本，2000萬美元,B輪融資：2013年，阿里巴巴/華登國際/北極光創(chuàng)投/紅杉資本,5000萬美元,D輪融資：2015年2月，高瓴資本/博裕資本/泛大西洋/紅杉資本/阿里巴巴/富達(dá)國際,7億美元,C輪融資：2014年，泛大西洋/博裕資本/紅杉資本/阿里巴巴，3億美元,6年共融資4輪，總金額10.7億美元，目前估值110億美元。,目 錄,團購市場發(fā)展軌跡,2015年，我國O2O市場規(guī)模達(dá)3049.4億元 2015年，我國團購市場規(guī)模達(dá)1600億元,

5、資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理,2015年團購市場規(guī)模,2015年O2O市場規(guī)模,團購市場規(guī)模,合并后的新公司更名為“中國互聯(lián)網(wǎng)+（China Internet Plus）”，未來新公司上市后的估值預(yù)計超500億美元,將超過京東成為中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)第四極。,新公司概況,優(yōu)勢一：全球頂級的股東支持騰訊、阿里巴巴、谷歌、紅杉、DST等,大眾點評、美團網(wǎng)此前都已經(jīng)過多輪融資，擁有紅杉、谷歌風(fēng)投、騰訊、阿里巴巴等全球頂級的投資者陣容。這些“億美元”量級的資本舉動，顯示了這些頂級資本對兩家公司成長性的獨特判斷。合并后，各輪投資者將成為新公司的股東。 強大的戰(zhàn)略股東為公司提供業(yè)務(wù)拓展、營銷渠道、科技、人才、資

6、金等全方位支持。公司未來的更廣闊的發(fā)展優(yōu)勢，指日可待。,兩者的合并后的新公司將成為中國和全球O2O領(lǐng)域最大的服務(wù)平臺，用戶數(shù)以億計，商戶數(shù)百萬。,優(yōu)勢二：成為全球最大的O2O平臺，擁有日趨強勁的市場需求,新公司的市場目標(biāo)是一個體量巨大的高頻消費領(lǐng)域，這個市場仍然屬于早期培育階段，在中國的城市化進(jìn)程中，市場規(guī)模及消費群體會不斷的增長。面對日益增長的龐大國內(nèi)市場，人們的消費需求愈加旺盛，O2O平臺為消費者的線下消費和線上訂購帶來了極大的便利。,新公司目前占有超過80%的市場份額，多項行業(yè)占據(jù)第一位置，在本地生活服務(wù)O2O各個細(xì)分行業(yè)都擁有絕對的領(lǐng)先地位。,優(yōu)勢三：多項行業(yè)市場份額第一，絕對的行業(yè)領(lǐng)

7、先地位,優(yōu)勢四：強大而年輕的管理團隊，以王興為首的80后團隊為主體,公司的管理團隊以王興為首，是一支以80后為主體的團隊。團隊年輕而富有活力的團隊，在各項板塊經(jīng)驗突出，擁有豐富的互聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)、信息技術(shù)、金融領(lǐng)域運營管理經(jīng)驗。,優(yōu)勢四：卓越的管理團隊（續(xù)）,收 入 來 源,傭金分成,廣告費,年費,優(yōu)勢五：清晰的盈利模式，多樣的收入來源,優(yōu)勢五：清晰的盈利模式，多樣的收入來源（續(xù)）,協(xié)同效應(yīng)顯著、成本降低、業(yè)績上漲 合并后，各項傭金收入比例將持續(xù)提高，協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)；用戶獲取成本將不斷降低，交易成本將顯著降低。 預(yù)計五年內(nèi)： 傭金比例將由現(xiàn)在的3.8%提高至4%； 市場費用將由現(xiàn)在的4.5%降至

8、1.5%； 銷售成本將由現(xiàn)在的1.6%降至0.3%。 與此同時，公司業(yè)績的增長率也將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上呈現(xiàn)更有力度的增長。據(jù)統(tǒng)計，2015年前三季度的交易額為1180.43億人民幣，同比2014年前三季度435.94億人民幣的交易額，年增長率為171%。兩者合并后的業(yè)績增長率將明顯高于此數(shù)值。,新公司未來五年的財務(wù)預(yù)測,優(yōu)勢五：清晰的盈利模式，多樣的收入來源（續(xù)）,2015年總交易額(GMV)預(yù)計達(dá)1848億元人民幣， 2018年交易額將超過1萬億人民幣， 2020年營收突破1000億人民幣。,家裝,大眾點評在餐飲基礎(chǔ)上，向美妝、婚慶等低頻高價服務(wù)市場扎根。 美團主要在電影、酒店、外賣市場進(jìn)行投入。

9、,新公司業(yè)務(wù)板塊,優(yōu)勢六：系統(tǒng)的業(yè)務(wù)板塊劃分，業(yè)務(wù)覆蓋面更廣更深,新設(shè)事業(yè)部,China Internet Plus,外賣配送事業(yè)群,酒店旅游事業(yè)群,貓眼電影全資子公司,負(fù)責(zé)外賣、配送等業(yè)務(wù),負(fù)責(zé)酒店住宿、景點門票、周邊游等業(yè)務(wù),負(fù)責(zé)電影行業(yè)的O2O拓展,優(yōu)勢六：系統(tǒng)的業(yè)務(wù)板塊劃分，業(yè)務(wù)覆蓋面更廣更深（續(xù)）,團購,外賣,CHINA INTERNET PLUS,酒店,生活服務(wù),電影,家裝,婚慶,美妝,親子,支付平臺,休閑娛樂,未來發(fā)展方向,優(yōu)勢六：系統(tǒng)的業(yè)務(wù)板塊劃分，業(yè)務(wù)覆蓋面更廣更深（續(xù)）,優(yōu)勢七：加入點菜和訂單兩大功能，形成真正的就餐閉環(huán),要做平臺，對于閉環(huán)的建造應(yīng)該是重中之重。 新公司將加入點菜和訂座兩個新功能，可謂真正形成了就餐閉環(huán)。 新公司合并已經(jīng)占據(jù)市場80%份額，基于人口福利和特色國情下，“點菜”也會快速覆蓋，形成真正的閉環(huán)。中國互聯(lián)網(wǎng)相信“用戶為王”，這是基于13億人口規(guī)模的邏輯推理，新公司形成的O2O閉環(huán)擊中了用戶最迫切需求，護(hù)城河的建設(shè)也會加速。,數(shù)據(jù)截止至2015年第三季度 參考可比公司過去12個月的收入和盈利情況,可比公司估值情況分析表,優(yōu)勢八：