1、INVESTMENTS,證券投資學(xué),主講：孟慶順,技術(shù)分析篇,1 技術(shù)分析概述,股票技術(shù)分析是指運(yùn)用圖表來(lái)描述股市的指數(shù)和某個(gè)交易品種的價(jià)格運(yùn)動(dòng)軌跡，然后，利用統(tǒng)計(jì)學(xué)和數(shù)學(xué)的方法尋找出具有統(tǒng)計(jì)分析意義的行為模式，以此預(yù)測(cè)未來(lái)市場(chǎng)或個(gè)股的運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)。 技術(shù)分析的三大假設(shè)： （1） 市場(chǎng)行為涵蓋一切信息。 （2） 價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)，并保持趨勢(shì)。 （3） 歷史會(huì)重演。,技術(shù)分析的要素：價(jià)、量、時(shí)、空,價(jià)量是市場(chǎng)行為的最基本表現(xiàn)； 一般說(shuō)來(lái)，買(mǎi)賣(mài)雙方對(duì)價(jià)格的認(rèn)同程度通過(guò)成交量的大小得到確認(rèn)。 牛市趨勢(shì)特征：價(jià)升量增，價(jià)跌量減 。 時(shí)間和空間是市場(chǎng)潛在能量的表現(xiàn)。 時(shí)間的延續(xù)和空間的擴(kuò)展必然導(dǎo)致做空或做多能

2、量的積聚。,應(yīng)用技術(shù)分析的局限性,（1）技術(shù)分析研究的是不確定性，有較高的失誤率。 （2）它提供對(duì)未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)判斷的一系列充分證據(jù)，但不是全部。 （3）技術(shù)分析的一些指標(biāo)是根據(jù)常態(tài)情況下統(tǒng)計(jì)而成，非常態(tài)不適用。 （4）不同分析方法如果出現(xiàn)相互矛盾的分析結(jié)果，等待，停止操作。,2 技術(shù)分析主要理論和方法,道氏理論是技術(shù)分析理論的鼻祖，對(duì)其后的理論與方法有指導(dǎo)意義，目前已有上千種方法。 大致分為6類(lèi)： （1） K 線(xiàn)理論 （2）切線(xiàn)理論 （3）形態(tài)理論 （4）波浪理論 （5）周期理論 （6）指標(biāo)法,道氏理論-6個(gè)基本原則,1、指數(shù)預(yù)先反映一切（僅用收盤(pán)價(jià)） 市場(chǎng)預(yù)先反映了所有已知和可預(yù)測(cè)的一切。

3、2、市場(chǎng)有三種趨勢(shì)：基本趨勢(shì)、次級(jí)趨勢(shì)、小趨勢(shì),道氏理論-6個(gè)基本原則,3、基本趨勢(shì)有三個(gè)階段：積累階段、公眾參與階段、派發(fā)階段 牛市： 第一階段：建倉(cāng)期（交易一般，反彈增加） 第二階段：一輪十分穩(wěn)健的上漲、交易不斷增加 第三階段：成交量不斷上漲，跳水增加、垃圾股瘋長(zhǎng)，績(jī)優(yōu)股拒絕跟風(fēng) 熊市 第一階段：出貨期，成交量仍然很高，價(jià)格反彈力度減弱 第二階段：恐慌階段，價(jià)格加速下跌，成交量達(dá)到最高 第三階段：價(jià)格下跌減慢，垃圾股已經(jīng)跌去牛市中的所有上漲,道氏理論-6個(gè)基本原則,4、指數(shù)必須相互確認(rèn) 5、成交量必須印證趨勢(shì) 牛市中價(jià)升量增，價(jià)跌量縮；熊市中價(jià)跌量增，價(jià)升量縮。 6、趨勢(shì)形成后應(yīng)假定不變，

4、直到有明確的反轉(zhuǎn)信號(hào)出現(xiàn),2.1 K線(xiàn)理論,一定時(shí)間（日、周、月、年）的K線(xiàn)是由實(shí)體和影線(xiàn)構(gòu)成。實(shí)體表示開(kāi)盤(pán)價(jià)與收盤(pán)價(jià)間的價(jià)格變化，影線(xiàn)表示高價(jià)和低價(jià)。收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)時(shí)用空實(shí)體表示，稱(chēng)為陽(yáng)線(xiàn)。開(kāi)盤(pán)價(jià)高于收盤(pán)價(jià)時(shí)用黑實(shí)體表示，稱(chēng)為陰線(xiàn)。而開(kāi)盤(pán)價(jià)與收盤(pán)價(jià)相同時(shí)用一橫線(xiàn)表示。,K線(xiàn)的12種形狀,單根K線(xiàn)的含義,從單獨(dú)一根K線(xiàn)對(duì)多空雙方優(yōu)勢(shì)進(jìn)行衡量，主要依靠實(shí)體的陰陽(yáng)長(zhǎng)度和上下影線(xiàn)的長(zhǎng)度 上影線(xiàn)越長(zhǎng)、下影線(xiàn)越短、陰線(xiàn)實(shí)體越長(zhǎng)，越有利于空方占優(yōu)，不利于多方占優(yōu)； 上影線(xiàn)越短、下影線(xiàn)越長(zhǎng)、陽(yáng)線(xiàn)實(shí)體越長(zhǎng)，越有利于多方占優(yōu)，而不利于空方占優(yōu) 上影線(xiàn)長(zhǎng)于下影線(xiàn)，利于空方；反之，下影線(xiàn)長(zhǎng)于上影線(xiàn)，利于多方 根據(jù)

5、K線(xiàn)所處位置不同，上面的說(shuō)法會(huì)有變化,K線(xiàn)組合形態(tài),K線(xiàn)組合可以是單根，可以是多根 很少超過(guò)5根 反轉(zhuǎn)形態(tài)、持續(xù)形態(tài) 投資者總結(jié)了非常多的組合形態(tài) 組合形態(tài)有簡(jiǎn)單的也有復(fù)雜的 這里只列舉10種反轉(zhuǎn)形態(tài)和1種持續(xù)形態(tài),錘形線(xiàn)Hammer 上吊線(xiàn)Hanging Man,4個(gè)特征： （1）小實(shí)體在交易區(qū)域的上面 （2）下影線(xiàn)的長(zhǎng)度比實(shí)體長(zhǎng)度長(zhǎng)得多，一般要求是實(shí)體的23倍 （3）上影線(xiàn)基本沒(méi)有 （4）小實(shí)體的陰陽(yáng)不重要,錘形線(xiàn)和上吊線(xiàn)的市場(chǎng)含義,錘形線(xiàn)處在下降趨勢(shì)中。瘋狂地賣(mài)出行動(dòng)被遏制、投資者擔(dān)心踏空。第二天較高的開(kāi)盤(pán)價(jià)和更高的收盤(pán)價(jià)將使得錘形線(xiàn)的牛市含義得到確認(rèn) 上吊線(xiàn)處在上升趨勢(shì)中。長(zhǎng)下影線(xiàn)顯示

6、了一個(gè)瘋狂賣(mài)出是怎樣開(kāi)始的。如果市場(chǎng)第二天開(kāi)盤(pán)較低，就有很多持有多頭頭寸而等待賣(mài)出時(shí)機(jī)的參與者在一旁觀望。如果小實(shí)體是陰線(xiàn)并且第二天開(kāi)盤(pán)較低，將使得上吊線(xiàn)的熊市含義得到確認(rèn),錘形線(xiàn)的實(shí)例,上吊線(xiàn)實(shí)例,鯨吞型Engulfing,牛市鯨吞型（Bullish Engulfing）和熊市鯨吞型（Bearish Engulfing）。4個(gè)特征： 1）形態(tài)出現(xiàn)之前一定有相當(dāng)明確的趨勢(shì) 2）第二根實(shí)體必須完全包含前一根的實(shí)體 3）第一根K線(xiàn)的陰陽(yáng)反映趨勢(shì) 陰線(xiàn)反映下降，陽(yáng)線(xiàn)反映上升 4）第二根實(shí)體的陰陽(yáng)與第一根的相反,鯨吞型的市場(chǎng)含義,熊市鯨吞型處在上升趨勢(shì)中，只有小成交量配合和小陽(yáng)線(xiàn)實(shí)體。上升的趨勢(shì)已經(jīng)被

7、破壞。如果第三天價(jià)格仍然保持較低，上升將反轉(zhuǎn) 牛市鯨吞型與熊市鯨吞型的的情況相反，看漲,牛市鯨吞型實(shí)例,熊市鯨吞型實(shí)例,孕育型Harami,牛市孕育型Bullish Harami，熊市孕育型Bearish Harami。個(gè)特征： 1）長(zhǎng)實(shí)體之前一定有相當(dāng)明確的趨勢(shì) 2）長(zhǎng)實(shí)體之后是小實(shí)體，小實(shí)體被完全包含在長(zhǎng)實(shí)體的實(shí)體區(qū)域之內(nèi) 3）第一天的長(zhǎng)實(shí)體的顏色反映市場(chǎng)的趨勢(shì)方向。陰線(xiàn)下降，陽(yáng)線(xiàn)反映上升 4）第二根實(shí)體陰陽(yáng)與第一根相反,孕育型的市場(chǎng)含義,牛市孕育型處在長(zhǎng)時(shí)間下降趨勢(shì)后，伴隨有平均成交量的長(zhǎng)陰線(xiàn)已經(jīng)出現(xiàn)，維持了熊市含義。第二天價(jià)格高開(kāi)，動(dòng)搖了空頭。把它當(dāng)成一次機(jī)會(huì)來(lái)彌補(bǔ)之前的“失誤”。這一

8、天的成交量超過(guò)前一天 建議買(mǎi)進(jìn) 熊市孕育型的敘述正好與之相反,牛市孕育型實(shí)例,熊市孕育型實(shí)例,倒錘線(xiàn)Inverted Hammer 射擊之星Shooting Star,倒錘線(xiàn)4個(gè)特征： 1）小實(shí)體在價(jià)格區(qū)域的較低部分形成 2）不要求有缺口，只要在一個(gè)趨勢(shì)之后下降 3）上影線(xiàn)長(zhǎng)，一般比實(shí)體長(zhǎng)2倍 4）下影線(xiàn)短幾乎沒(méi)有 射擊之星4個(gè)特征： 1）在上升趨勢(shì)之后，以向上的價(jià)格缺口開(kāi)盤(pán) 2）小實(shí)體在價(jià)格區(qū)域的較低部分 3）上影線(xiàn)較長(zhǎng)，是實(shí)體的3倍 4）下影線(xiàn)短，最好沒(méi)有,倒錘線(xiàn)和射擊之星的市場(chǎng)含義,倒錘線(xiàn)：當(dāng)市場(chǎng)以跳空向下開(kāi)盤(pán)時(shí)，已經(jīng)有了下降趨勢(shì)。當(dāng)天的上沖失敗。如果第二天的開(kāi)盤(pán)高于倒錘線(xiàn)實(shí)體，潛在的反

9、轉(zhuǎn)將引起空頭的恐慌，將支持上升 射擊之星：處在上升趨勢(shì)中，市場(chǎng)跳空向上開(kāi)盤(pán)，出現(xiàn)新高，最后收盤(pán)在當(dāng)天的較低的位置。后面的跳空行為只能當(dāng)成看跌的熊市信號(hào),倒錘線(xiàn)實(shí)例,射擊之星實(shí)例,刺穿線(xiàn) Piercing Line烏云蓋頂 Dark Cloud Cover,刺穿線(xiàn)的4個(gè)特征 1）第一天是反映繼續(xù)下降的長(zhǎng)陰線(xiàn)實(shí)體 2）第二天是陽(yáng)線(xiàn)，開(kāi)盤(pán)低于前一天的最低點(diǎn) 3）陽(yáng)線(xiàn)的收盤(pán)價(jià)在第一天的實(shí)體之內(nèi)，高于第一天陰線(xiàn)實(shí)體的中點(diǎn) 4）刺穿線(xiàn)的兩根線(xiàn)都是長(zhǎng)實(shí)體 烏云蓋頂?shù)?個(gè)特征： 1）第一天是繼續(xù)指出上升趨勢(shì)的長(zhǎng)陽(yáng)線(xiàn) 2）第二天是開(kāi)盤(pán)高于第一天最高點(diǎn)的陰線(xiàn) 3）第二天陰線(xiàn)的收盤(pán)低于第一天陽(yáng)線(xiàn)實(shí)體的中部,刺穿線(xiàn)與

10、烏云蓋頂?shù)氖袌?chǎng)含義,刺穿線(xiàn)形成于下降趨勢(shì)中，第一天的長(zhǎng)陰線(xiàn)實(shí)體保持了下降的含義。第二天的跳空低開(kāi)進(jìn)一步加強(qiáng)了下降的含義。然而，市場(chǎng)后來(lái)反彈了，并且收盤(pán)高于長(zhǎng)陰線(xiàn)實(shí)體的中點(diǎn)。此行為引起一個(gè)潛在的底部。陽(yáng)線(xiàn)穿入陰線(xiàn)的幅度越大，越像是反轉(zhuǎn)形態(tài)。 烏云蓋頂處在上升趨勢(shì)。出現(xiàn)了一條長(zhǎng)陽(yáng)線(xiàn)，第二天市場(chǎng)跳高開(kāi)盤(pán)，收盤(pán)價(jià)格下降到陽(yáng)線(xiàn)實(shí)體的中間之下。多頭不得不重新考慮自己的投資策略。明顯的趨勢(shì)反轉(zhuǎn)已經(jīng)發(fā)生。陰線(xiàn)刺進(jìn)前一根陽(yáng)線(xiàn)的程度越深，頂部反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)越大,刺穿線(xiàn)實(shí)例,烏云蓋頂實(shí)例,早晨之星Morning Star黃昏之星Evening Star,早晨之星和黃昏之星的4個(gè)特征： 1）第一天的實(shí)體的陰陽(yáng)性與趨勢(shì)方向

11、一致 早晨之星是陰線(xiàn)，黃昏之星是陽(yáng)線(xiàn) 2）第二天的小實(shí)體星型線(xiàn)與第一天之間有缺口，小實(shí)體的陰陽(yáng)不重要 3）第三天K線(xiàn)的陰陽(yáng)與第一天K線(xiàn)的陰陽(yáng)相反 4）第一天的K線(xiàn)是長(zhǎng)實(shí)體，第三天的K線(xiàn)基本上也是長(zhǎng)實(shí)體,早晨之星和黃昏之星的市場(chǎng)含義,早晨之星開(kāi)始是一根長(zhǎng)陰線(xiàn)，它加強(qiáng)了原來(lái)的下降趨勢(shì)。第二天價(jià)格向下跳空出現(xiàn)新低，交易區(qū)域發(fā)生在小的范圍內(nèi)，收盤(pán)同開(kāi)盤(pán)接近持平。這個(gè)小實(shí)體顯示了不確定性的開(kāi)始。第三天價(jià)格跳空高開(kāi)，收盤(pán)更高。顯著的趨勢(shì)反轉(zhuǎn)已經(jīng)發(fā)生 黃昏之星的情況同早晨之星正好相反，是上升趨勢(shì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的組合形態(tài)。第三天價(jià)格跳空低開(kāi)，收盤(pán)更低。顯著的趨勢(shì)反轉(zhuǎn)向下已經(jīng)發(fā)生,早晨之星實(shí)例,黃昏之星實(shí)例,三白兵T

12、hree White Soldiers,三白兵3個(gè)特征： 1）三根連續(xù)的長(zhǎng)陽(yáng)線(xiàn)，每天出現(xiàn)更高的收盤(pán)價(jià) 2）每天的開(kāi)盤(pán)價(jià)在前一天的實(shí)體的中點(diǎn)之上 3）每天的收盤(pán)價(jià)是當(dāng)天的接近最高點(diǎn) 三白兵的市場(chǎng)含義 三白兵如果出現(xiàn)在已經(jīng)下降了很長(zhǎng)時(shí)間后，將是市場(chǎng)將要強(qiáng)烈反轉(zhuǎn)的標(biāo)志。這種價(jià)格運(yùn)動(dòng)行為上升穩(wěn)定，非?？礉q，絕不應(yīng)該被忽視。 三白兵的市場(chǎng)含義三白兵所處的位置有關(guān),滬深市場(chǎng)的三白兵特點(diǎn),三根陽(yáng)線(xiàn)之間更多的是有缺口，或者三根長(zhǎng)陽(yáng)線(xiàn)實(shí)體之間的重疊部分很小 三白兵出現(xiàn)在上升了不長(zhǎng)的時(shí)間和幅度后，是看漲的形態(tài)。如果出現(xiàn)在上升了相當(dāng)一段時(shí)間后，是看跌的形態(tài)。此時(shí)更應(yīng)該從壓力或竭盡缺口方面考慮三白兵形態(tài) 三烏鴉形態(tài)也

13、有類(lèi)似的問(wèn)題,三白兵實(shí)例,強(qiáng)弩之末Deliberation,強(qiáng)弩之末的3個(gè)特征： 1）三根第一根和第二根是長(zhǎng)陽(yáng)線(xiàn)實(shí)體 2）第三天的開(kāi)盤(pán)接近第二天的收盤(pán) 3）第三天是紡軸線(xiàn)并極有可能是星形線(xiàn),強(qiáng)弩之末的市場(chǎng)含義,是三白兵的“導(dǎo)出品”，出現(xiàn)在上升的末期 前面兩天的長(zhǎng)陽(yáng)線(xiàn)創(chuàng)出了新高，其后是小陽(yáng)線(xiàn)。最好是最后一天高于第二天并存在跳空缺口 小實(shí)體說(shuō)明不確定性 強(qiáng)弩之末展示了原來(lái)上升趨勢(shì)的弱化 強(qiáng)弩之末是黃昏之星的“前奏曲”。在上升的過(guò)程中，強(qiáng)弩之末的形態(tài)出現(xiàn)得越晚，不能繼續(xù)上升的含義越強(qiáng),強(qiáng)弩之末實(shí)例,三烏鴉Three crows,三烏鴉4個(gè)特征： 1）連續(xù)三天長(zhǎng)陰線(xiàn) 2）每天的收盤(pán)出現(xiàn)新低 3）每天的

14、開(kāi)盤(pán)在前一天的實(shí)體之內(nèi) 4）每天的收盤(pán)等于或接近當(dāng)天的最低,三烏鴉的市場(chǎng)含義,三烏鴉是三白兵的反面“對(duì)稱(chēng)副本”。在上升趨勢(shì)中，三烏鴉呈階梯形逐步下降。市場(chǎng)要么靠近頂部，要么已經(jīng)有一段時(shí)間處在一個(gè)較高的位置了。由于出現(xiàn)一根長(zhǎng)陰線(xiàn)，明確的趨勢(shì)倒向了下降的一邊。后面的兩天伴隨著由眾多的賣(mài)出壓力和獲利了結(jié)所引起的進(jìn)一步的價(jià)格的下降。,三烏鴉實(shí)例,上升三法Rising Three Methods 下降三法Falling Three Methods,上升三法和下降三法是持續(xù)型形態(tài)，4個(gè)特征： 1）長(zhǎng)實(shí)體表示當(dāng)前的趨勢(shì) 2）長(zhǎng)實(shí)體被一組小實(shí)體跟隨 3）小實(shí)體沿與當(dāng)前趨勢(shì)相反的方向或高或低地排列，在第一天實(shí)體

15、的最高和最低的范圍內(nèi) 4）最后一天應(yīng)該是強(qiáng)勁的一天，收盤(pán)高于或低于第一根長(zhǎng)實(shí)體的收盤(pán),上升和下降三法的市場(chǎng)含義,上升三法的長(zhǎng)陽(yáng)線(xiàn)形成于上升趨勢(shì)之中 長(zhǎng)陽(yáng)線(xiàn)之后是一群抵抗原來(lái)趨勢(shì)的小實(shí)體 最后一根K線(xiàn)的開(kāi)盤(pán)價(jià)高于前面一根K線(xiàn)的收盤(pán)價(jià)并且收盤(pán)價(jià)出現(xiàn)新高，維持了原來(lái)的趨勢(shì) 下降三法是上升三法的熊市“版本”，其含義正好相反，是下降趨勢(shì)經(jīng)過(guò)停頓后繼續(xù)下降的組合形態(tài),上升和下降三法形態(tài)的理念,上升三法和下降三法最根本的思想是，在一個(gè)趨勢(shì)過(guò)程中，兩次同陰陽(yáng)的長(zhǎng)實(shí)體之間的距離如果太長(zhǎng)，將不利于維持原來(lái)的趨勢(shì) 以上升為例。當(dāng)在上升的途中出現(xiàn)了一根長(zhǎng)陽(yáng)線(xiàn)后，緊跟其后的是一些小的實(shí)體。如果希望今后的價(jià)格波動(dòng)維持上升

16、趨勢(shì)，那么在“短時(shí)間”內(nèi)，應(yīng)該出現(xiàn)第二根長(zhǎng)陽(yáng)線(xiàn)。如果沒(méi)有出現(xiàn)，有理由認(rèn)為，“希望今后的價(jià)格波動(dòng)維持原來(lái)的上升趨勢(shì)”的愿望將可能實(shí)現(xiàn)不了，或者說(shuō)，實(shí)現(xiàn)的機(jī)會(huì)降低了。 在上升三法和下降三法中， “短時(shí)間”設(shè)定為3天。實(shí)際中可以比3天少，也可以比3天多,上升三法實(shí)際例子,下降三法實(shí)際例子,K線(xiàn)理論的問(wèn)題,在反轉(zhuǎn)點(diǎn)一定會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)形態(tài)，K線(xiàn)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)形態(tài)不一定是反轉(zhuǎn)點(diǎn) K線(xiàn)分析的錯(cuò)誤率比較高 K線(xiàn)分析只能作為戰(zhàn)術(shù)手段，不能作為戰(zhàn)略手段,一個(gè)K線(xiàn)組合失敗的例子,2.2 切線(xiàn)理論_壓力線(xiàn)與支撐線(xiàn),回調(diào)的支撐,上升的壓力,上升不斷突破阻力,下降的支撐,回調(diào)的壓力,下降不斷突破支撐,上升的壓力,上升的壓力,2.2

17、 切線(xiàn)理論_趨勢(shì)線(xiàn),趨勢(shì)線(xiàn)是一種動(dòng)態(tài)的支撐壓力線(xiàn) 價(jià)格突破趨勢(shì)線(xiàn)可能代表反轉(zhuǎn)或整理，反轉(zhuǎn)還是整理應(yīng)看是否有價(jià)格反轉(zhuǎn)形態(tài)。 如果以較大的上升或下降角度突破趨勢(shì)線(xiàn)，后市整理的可能性大于反轉(zhuǎn)的可能性。,上升趨勢(shì)線(xiàn),突破上升趨勢(shì)線(xiàn),趨勢(shì)線(xiàn)和形態(tài)的相互確認(rèn),確認(rèn),警告,確認(rèn),趨勢(shì)線(xiàn)的說(shuō)明,(1)趨勢(shì)線(xiàn)的重要程度取決于趨勢(shì)線(xiàn)的長(zhǎng)度、連點(diǎn)數(shù)、上升下降的角度 (2)趨勢(shì)線(xiàn)突破時(shí)，可以衡量目標(biāo)價(jià)位。 (3)修正原則：3次。,趨勢(shì)通道,通過(guò)趨勢(shì)線(xiàn)以上或以下的折返點(diǎn)的平行線(xiàn)為折返趨勢(shì)線(xiàn)，兩條趨勢(shì)線(xiàn)之間的區(qū)域?yàn)橼厔?shì)通道。 突破折返趨勢(shì)線(xiàn)意味著行情加速或竭盡（通常趨勢(shì)通道陡峭，突破時(shí)成交量大）。 突破趨勢(shì)線(xiàn)意味反轉(zhuǎn)或整

18、理。突破后反抽低于或高于趨勢(shì)線(xiàn)，通常稱(chēng)為竭盡突破。必有大跌或大漲。,2.2 切線(xiàn)理論_黃金分割線(xiàn),黃金分割是一個(gè)古老的數(shù)學(xué)方法。它有各種神奇的作用和魔力，數(shù)學(xué)上至今還沒(méi)有明確的解釋。 應(yīng)用上，應(yīng)記住以下幾個(gè)特殊的數(shù)字： 0.382，0.5，0.618，1.618，2.0 價(jià)格容易在以上5個(gè)數(shù)字的黃金分割處獲得壓力和支撐。,2.3 形態(tài)理論,眾多的價(jià)格組成上下波動(dòng)的曲線(xiàn)軌跡 形態(tài)理論研究?jī)r(jià)格波動(dòng)軌跡，分析和挖掘出代表性的形態(tài)，揭示多空雙方力量的對(duì)比結(jié)果 價(jià)格移動(dòng)方向由多空雙方力量對(duì)比決定 波動(dòng)過(guò)程是不斷地尋找平衡和打破平衡 持續(xù)整理，保持平衡打破平衡尋找到新的平衡再打破新的平衡再尋找更新的平衡

19、持續(xù)整理形態(tài)（Continuation Patterns） 反轉(zhuǎn)突破形態(tài)（Reversal Patterns）,雙重頂和雙重底,頭和底，反轉(zhuǎn)突破形態(tài) 在實(shí)際中出現(xiàn)得非常頻繁 頸線(xiàn)Neck Line 測(cè)算功能 反撲Pull Back,雙重頂?shù)籽a(bǔ)充說(shuō)明,第一，兩個(gè)頂點(diǎn)或底點(diǎn)的高度不要求完全相同 第二，頂?shù)椎男螒B(tài)多樣性 第三，頂?shù)壮山涣康牟町?第四，形態(tài)的規(guī)模 第五，形態(tài)高度與之前的上升（或下降）趨勢(shì)的波動(dòng)幅度相比，不能過(guò)低也不能過(guò)高,雙重頂?shù)膶?shí)例,雙重底的實(shí)例,雙重頂和雙重底同時(shí)出現(xiàn),頭肩頂和頭肩底,出現(xiàn)得最多 頸線(xiàn) 形態(tài)高度 測(cè)算功能,頭肩形的補(bǔ)充說(shuō)明,第一，兩個(gè)肩的高度可以不一樣高 第二，變形

20、體復(fù)合頭肩形 第三，頭肩頂和頭肩底對(duì)成交量的要求區(qū)別 第四，形態(tài)的規(guī)模越大越重要 第五，對(duì)頸線(xiàn)的反撲 第六，頭肩形可能是持續(xù)形態(tài) 下降趨勢(shì)中出現(xiàn)頭肩頂，頸線(xiàn)向上傾斜； 上升趨勢(shì)中出現(xiàn)頭肩底，頸線(xiàn)向下傾斜； 與形態(tài)之前的價(jià)格波動(dòng)的幅度相比，形成頭肩形的價(jià)格的波動(dòng)“區(qū)域”太小,頭肩頂實(shí)例,頭肩形的實(shí)例,頭肩形作為持續(xù)形態(tài)的實(shí)例,三重頂和三重底,頭肩形態(tài)的一種小的變形體 直接應(yīng)用頭肩形的結(jié)論，識(shí)別三重頂?shù)?三重頂?shù)赘菀籽葑兂沙掷m(xù)形態(tài)，而不是反轉(zhuǎn)形,斜三峰和斜三谷,在出現(xiàn)三個(gè)從左到右高度依次是上升（下降）的峰（谷）之前，必須要出現(xiàn)一次“瘋狂”的上升（下降）過(guò)程 “瘋狂”的上升，就是說(shuō)這個(gè)上升的過(guò)程是

21、幾乎“直線(xiàn)性的”上升 “瘋狂”的下降過(guò)程，下降也是直線(xiàn)性的 下降屬于“瀑布式”的下降 對(duì)于“瘋狂”的要求不可少,三重頂?shù)膶?shí)例,三重底的實(shí)例,斜三峰的實(shí)例,斜三峰和斜三谷同時(shí)出現(xiàn),圓弧形態(tài),成交量是兩頭多，中間少 圓弧邊緣平臺(tái)被突破 圓弧形形成最初時(shí)的價(jià)位被突破 突破后巨大的成交量 圓弧被突破上升(或下降)的空間無(wú)法估量,巨大的圓弧底實(shí)例,圓弧頂?shù)膶?shí)例,反轉(zhuǎn)形態(tài)的操作策略,只有形成了突破才能談得上形態(tài)的完成，一系列的測(cè)算功能才能用得上 如果真的到了能夠確信反轉(zhuǎn)成立的時(shí)候，往往價(jià)格已經(jīng)變得很高或很低了 如果不等反轉(zhuǎn)被確信就采取行動(dòng)，又有可能遭遇假突破或形態(tài)失敗 對(duì)于手中的股票出現(xiàn)形態(tài)時(shí)，可以決定去

22、留,三角形,原有趨勢(shì)暫時(shí)處于休整 測(cè)算功能 對(duì)稱(chēng)三角形,對(duì)稱(chēng)三角形的實(shí)例1,對(duì)稱(chēng)三角形的實(shí)例2,上升三角形下降三角形,下降三角形看跌 上升三角形看漲 測(cè)算功能,三角形補(bǔ)充說(shuō)明,三角形形態(tài)更適用于日線(xiàn)圖形 持續(xù)時(shí)間過(guò)于短的三角形可能是別的形態(tài) 三角形形成過(guò)程中，從左到右成交量逐漸減少 對(duì)稱(chēng)三角形上下兩條邊的傾斜程度，可能不一樣。直角三角形的水平直線(xiàn)可能不是水平的，容許有一點(diǎn)傾斜 在直角三角形中，一旦水平線(xiàn)被突破后，之后的價(jià)格可能有反撲回頭的情況,作為反轉(zhuǎn)形態(tài)的三角形,三角形也可能成為反轉(zhuǎn)形態(tài) 如果上升或下降了很長(zhǎng)時(shí)間，而且三角形的最初的兩次波動(dòng)的幅度比較大。兩次波動(dòng)的高點(diǎn)或低點(diǎn)如果相差不大， 這

23、樣的三角形就有雙重頂?shù)仔蔚奶卣?姑且稱(chēng)為“大三角形”。當(dāng)成雙重頂和雙重底來(lái)對(duì)待,上升三角形的實(shí)例,下降三角形實(shí)例,三角形作為頂部反轉(zhuǎn)的實(shí)例,三角形作為底部反轉(zhuǎn)的實(shí)例,下降三角形的實(shí)例,矩形、旗形和楔形,都屬于持續(xù)整理形態(tài) 時(shí)間較短的一類(lèi)形態(tài),矩形Rectangle Formation,價(jià)格在兩條橫著的水平直線(xiàn)之間上下波動(dòng) 短線(xiàn)交易機(jī)會(huì) 測(cè)算功能 提前表現(xiàn),矩形的實(shí)例1,矩形的實(shí)例2,旗形Flags Formation,平行四邊形 ，“旗桿”，測(cè)算功能 市場(chǎng)極度活躍,旗形實(shí)例1,旗形實(shí)例2,楔形 Wedge Formation,上傾和下傾的三角形 “旗桿”，測(cè)算功能 市場(chǎng)極度活躍,下降楔形實(shí)例,

24、上升楔形實(shí)例,喇叭形和菱形,三角形變形體，實(shí)際中出現(xiàn)次數(shù)不多 一旦出現(xiàn)，有極為有用的指導(dǎo)作用 出現(xiàn)在頂部，而且兩者都是看跌 可以作為頂部反轉(zhuǎn)突破形態(tài) 沒(méi)有突破是否成立的問(wèn)題,喇叭形 Broadening Formation,擴(kuò)大形 對(duì)稱(chēng)三角形倒轉(zhuǎn) 三高兩低 失去控制 公眾情緒,喇叭形的實(shí)例1,喇叭形的實(shí)例2,菱形Diamond Formation,鉆石形 前喇叭形 后對(duì)稱(chēng)三角 特殊楔形 測(cè)算功能,菱形實(shí)例,V形,只有一次，事先沒(méi)有征兆，“消息”引起 技術(shù)指標(biāo)極端值提供信號(hào) 用空間彌補(bǔ)V形在時(shí)間方面的不足,V形底實(shí)例,V形頂實(shí)例,缺口和島形反轉(zhuǎn),有些書(shū)籍不把它們列入形態(tài)理論 這里作簡(jiǎn)單介紹,缺口

25、 gap,狹義的缺口定義：以影線(xiàn)為準(zhǔn) 廣義的缺口定義：以實(shí)體為準(zhǔn),缺口的回補(bǔ)：后期價(jià)格重新經(jīng)過(guò)留下的價(jià)格空域 跳空 缺口的種類(lèi) 普通缺口或區(qū)域缺口 Common Gap 突破缺口 Breakout Gap 持續(xù)缺口或度量缺口 Measurement Gap 竭盡缺口 Exhausted Gap,島形反轉(zhuǎn) Islands Reversal,只能作為反轉(zhuǎn)形態(tài)的一部分,形態(tài)理論的注意問(wèn)題,一、對(duì)同一個(gè)形態(tài)識(shí)別的多樣性 二、形態(tài)突破真假的判斷 三、信號(hào)“慢半拍”，獲利不充分 四、形態(tài)的規(guī)模影響預(yù)測(cè)的結(jié)果 五、形態(tài)理論作為輔助手段 與其它方法結(jié)合,2.4 波浪理論,波浪理論（Wave principle

26、） 是由艾略特（R.N.Elliot）于1938年首先提出的價(jià)格趨勢(shì)分析理論，認(rèn)為不管是股票還是商品，其價(jià)格波動(dòng)與大自然的潮汐一樣具有相當(dāng)程度的規(guī)律性：周期循環(huán)。掌握規(guī)律可以預(yù)測(cè)價(jià)格未來(lái)的走勢(shì)。 該理論由波形、比例和時(shí)間三個(gè)因素構(gòu)成，而這三個(gè)因素都與Fibonacci數(shù)和黃金分割比例有關(guān)，因此此理論又稱(chēng)為大自然法則。,1、Fibonacci數(shù)和黃金分割比率 按遞推關(guān)系 產(chǎn)生的整數(shù)，稱(chēng) 為 Fibonacci數(shù)。由Fibonacci數(shù)構(gòu)成的數(shù)列 是收斂的。且 恰為黃金分割的比率。 2、波浪的基本形態(tài) 認(rèn)為一個(gè)價(jià)格的波動(dòng)周期，從“牛市”（長(zhǎng)期上升趨勢(shì)）到“熊市”（長(zhǎng)期下降趨勢(shì)）的完成，包括了5個(gè)上

27、升波浪與3個(gè)下降波浪，總計(jì)8個(gè)波浪。,用弗波納奇數(shù)列產(chǎn)生黃金數(shù)字,波浪理論的基本形態(tài)結(jié)構(gòu),8浪結(jié)構(gòu)圖 主浪調(diào)整浪 與價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)規(guī)模大小無(wú)關(guān),波浪的層次合并和細(xì)分,大浪套小浪浪中有浪 合并和細(xì)分的原則 大浪分成5個(gè)小浪，或3個(gè)小浪 如果浪的升降方向與它上一層次的浪相同，則分成5浪 如果不相同則分成3浪 浪的數(shù)目是弗波納奇數(shù)列,波浪合并合細(xì)分的34浪結(jié)構(gòu)圖,下圖給出了大循環(huán)周期價(jià)格波動(dòng)中涵蓋的144個(gè)更小的波浪。,用波浪理論預(yù)測(cè)價(jià)格今后走勢(shì),明確在8浪結(jié)構(gòu)中的位置 就知道下一步該干什么 如果目前處在5浪結(jié)構(gòu)的末尾 就知道一個(gè)3浪結(jié)構(gòu)的調(diào)整浪正等著我們,回落或反彈關(guān)系Retracement,一般的

28、調(diào)整回落至61.8以下 劇烈的調(diào)整要回落到38.2,主浪長(zhǎng)度的倍數(shù)關(guān)系,浪1與浪5長(zhǎng)度的倍數(shù)關(guān)系 如果浪3延伸 那么浪1和浪5就趨向于等長(zhǎng)或0.618的倍,浪5的長(zhǎng)度與浪13浪的長(zhǎng)度成費(fèi)波納奇比率關(guān)系 第5浪不延伸，1.618用0.382和0.618取代,2.5 周期理論,股票市場(chǎng)高高低低，3-5年一個(gè)循環(huán)周期。 由以下9個(gè)階段組成： 1、低迷期 2、初漲期 3、反動(dòng)期 4、主升期 5、末升期 6、初跌期 7、中間反彈期 8、主跌期 9、末跌期,2.6 指標(biāo)方法,1、移動(dòng)平均線(xiàn) Granvile八大買(mǎi)賣(mài)法則：四條買(mǎi)進(jìn)，四條賣(mài)出 買(mǎi)進(jìn)法則： （1）平均線(xiàn)從下降逐漸走平，且有抬頭跡象，而股價(jià)從平均線(xiàn)的下方突破均線(xiàn)時(shí)，為買(mǎi)進(jìn)信號(hào)。 （2）股價(jià)雖跌入平均線(xiàn)的下方，但平均線(xiàn)仍然上揚(yáng)，不久股價(jià)又回復(fù)到均線(xiàn)上方時(shí)，亦為買(mǎi)進(jìn)信號(hào)。 （3）股價(jià)在平均線(xiàn)的上方，但突然下跌，并未跌破平均線(xiàn)即再上升時(shí)，可以加碼買(mǎi)進(jìn)。 （4）股價(jià)在平均線(xiàn)的下方，突然大跌，遠(yuǎn)離平均線(xiàn)時(shí)，很可能再度趨向平均線(xiàn)拉近，此為弱買(mǎi)進(jìn)信號(hào)。,2.6 指標(biāo)方法,1、移動(dòng)平均線(xiàn) 賣(mài)出法則： （1）平均線(xiàn)從上升逐漸走平，且有向下傾斜的跡象，而股價(jià)從平均線(xiàn)的上方跌破均線(xiàn)時(shí)，為賣(mài)出信號(hào)。 （2）股價(jià)雖漲過(guò)平均線(xiàn)的上方，但平均線(xiàn)仍然下跌，不久股價(jià)又回復(fù)到均線(xiàn)下方時(shí)，亦為賣(mài)出信號(hào)。 （3）股價(jià)在平均線(xiàn)的下方，但突然上漲，