1、2020/9/8,1,第三章 財(cái)務(wù)分析的程序與方法,2020/9/8,2,上次課內(nèi)容回放,第一篇 財(cái)務(wù)分析概論 第二章 財(cái)務(wù)分析信息基礎(chǔ) 第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析信息的種類(lèi) 第二節(jié) 年度報(bào)告的內(nèi)涵與作用 第三節(jié) 會(huì)計(jì)報(bào)表 第四節(jié) 會(huì)計(jì)報(bào)表附注 第五節(jié) 審計(jì)報(bào)告 第六節(jié) 財(cái)務(wù)分析法規(guī)與政策依據(jù),2020/9/8,3,本次課講授內(nèi)容,第一篇 財(cái)務(wù)分析概論 第三章 財(cái)務(wù)分析的程序與方法 第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析的基本程序與步驟 第二節(jié) 戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析 第三節(jié) 比率分析與因素分析 第四節(jié) 財(cái)務(wù)綜合分析評(píng)價(jià)技術(shù),2020/9/8,4,教學(xué)目的,理解財(cái)務(wù)分析的基本程序與步驟 明確戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析內(nèi)涵 了解會(huì)計(jì)分析的

2、基本方法 掌握財(cái)務(wù)分析的基本方法 領(lǐng)會(huì)財(cái)務(wù)綜合分析評(píng)價(jià)技術(shù) 理解財(cái)務(wù)分析報(bào)告內(nèi)涵,2020/9/8,5,第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析的基本程序與步驟,一、財(cái)務(wù)分析程序 基本界定：是進(jìn)行財(cái)務(wù)分析所應(yīng)遵循的一般規(guī)程。 學(xué)習(xí)意義：是財(cái)務(wù)分析順利進(jìn)行基礎(chǔ)與關(guān)鍵，為開(kāi)展財(cái)務(wù)分析工作，掌握財(cái)務(wù)分析技術(shù)提供導(dǎo)引。,2020/9/8,6,二、財(cái)務(wù)分析程序與步驟 四個(gè)階段十個(gè)步驟 四個(gè)階段： （一）財(cái)務(wù)分析信息搜集整理階段 （二）戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析階段 （三）財(cái)務(wù)分析實(shí)施階段 （四）財(cái)務(wù)分析綜合評(píng)價(jià)階段,2020/9/8,7,第一階段 信息搜集整理階段,3個(gè)階段： 1.明確財(cái)務(wù)分析目的 2.制定財(cái)務(wù)分析計(jì)劃 3.搜集整理財(cái)

3、務(wù)分析信息： 及時(shí)性、完整性、準(zhǔn)確性,2020/9/8,8,第二階段 戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析階段 2個(gè)步驟： 4.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析目的：行業(yè)地位 內(nèi)容：行業(yè)分析 企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略分析 5.財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)分析目的： 揭示真實(shí)程度 內(nèi)容：閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表 比較會(huì)計(jì)報(bào)表 解釋會(huì)計(jì)報(bào)表 修正會(huì)計(jì)信息,2020/9/8,9,第三階段 財(cái)務(wù)分析實(shí)施階段,2個(gè)步驟： 6.財(cái)務(wù)指標(biāo)分析：財(cái)務(wù)比率指標(biāo)分析 償債能力：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率 資產(chǎn)負(fù)債率 盈利能力：總資產(chǎn)報(bào)酬率、資本收益率、股利報(bào)酬率、股利發(fā)展率 7.基本因素分析：在報(bào)表整體分析和財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的基礎(chǔ)上，對(duì)一些主要指標(biāo)的完成情況，從其影響因素角度，深入定量分析等。,202

4、0/9/8,10,第四階段 綜合分析與評(píng)價(jià)階段,3個(gè)步驟： 8.財(cái)務(wù)綜合分析：在應(yīng)用各種財(cái)務(wù)分析方法進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，將定量分析結(jié)果、定性分析判斷及事件調(diào)查情況結(jié)合起來(lái)，以得出財(cái)務(wù)分析結(jié)論的過(guò)程。 9.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與價(jià)值評(píng)估：財(cái)務(wù)分析既是一個(gè)財(cái)務(wù)管理循環(huán)的結(jié)束，又是另一個(gè)財(cái)務(wù)管理循環(huán)的開(kāi)始。 10.財(cái)務(wù)分析報(bào)告：是財(cái)務(wù)分析的最后一個(gè)環(huán)節(jié)。,2020/9/8,11,第二節(jié) 戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析,一、企業(yè)戰(zhàn)略分析 （一）企業(yè)戰(zhàn)略分析的內(nèi)涵與作用 （二）企業(yè)戰(zhàn)略分析的基礎(chǔ) （三）行業(yè)分析 二、會(huì)計(jì)分析技術(shù) （一）會(huì)計(jì)分析的內(nèi)涵與步驟 （二）水平分析法 （三）垂直分析法 （四）趨勢(shì)分析法,2020/9/8,

5、12,（一）企業(yè)戰(zhàn)略分析的內(nèi)涵,企業(yè)戰(zhàn)略分析: 合理的財(cái)務(wù)報(bào)表分析必須以戰(zhàn)略分析為邏輯出發(fā)點(diǎn)。 通過(guò)對(duì)企業(yè)所在行業(yè)或擬進(jìn)入行業(yè)的分析，明確企業(yè)自身地位及應(yīng)采取的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，以權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn)，了解與掌握企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，特別是在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造或盈利潛力的過(guò)程。 包括：行業(yè)分析 企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略分析,2020/9/8,13,行業(yè)分析之前宏觀環(huán)境分析,宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境：是指宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性波動(dòng)等規(guī)律性因素和政府實(shí)施的經(jīng)濟(jì)政策等政策性因素的總合。 具體包括： 經(jīng)濟(jì)周期 貨幣政策 財(cái)政政策 匯率 Eg：匯率 -更多的外幣兌換本幣 -本國(guó)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力下降 成本上升-出口型企業(yè)業(yè)績(jī)受損,2020/9/8,14,第一、

6、行業(yè)分析,不同行業(yè)的獲利能力有很大的差異。 邁克爾波特在1982年出版的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略一書(shū)中，提出了分析行業(yè)平均盈利能力的“五大力量理論”。包括： （1）現(xiàn)有企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng) （2）新進(jìn)入企業(yè)的威脅 （3）替代產(chǎn)品的威脅 （4）產(chǎn)品買(mǎi)方的議價(jià)能力 （5）供應(yīng)商的議價(jià)能力。,2020/9/8,15,行業(yè)分析,分析的目的：分析行業(yè)的盈利水平與盈利潛力，因?yàn)椴煌袠I(yè)的盈利能力和潛力是不同的。 影響行業(yè)盈利能力因素有許多，歸納起來(lái)主要主要有二： （1）行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度 （2）市場(chǎng)談判或議價(jià)能力,2020/9/8,16,（1）行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度,現(xiàn)有企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)； 新加入企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)威脅； 替代產(chǎn)品或服務(wù)的威脅 。,20

7、20/9/8,17,現(xiàn)有企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)包括： 行業(yè)增長(zhǎng)率 競(jìng)爭(zhēng)者的集中和均衡 產(chǎn)品的獨(dú)特性和轉(zhuǎn)換成本 規(guī)模經(jīng)濟(jì)或?qū)W習(xí)成本、固定成本與變動(dòng)成本的比率 剩余生產(chǎn)能力和退出障礙,2020/9/8,18,新進(jìn)入企業(yè)的威脅包括： 規(guī)模經(jīng)濟(jì) 先行優(yōu)勢(shì) 分銷(xiāo)渠道和關(guān)系網(wǎng)的進(jìn)入 法律障礙,2020/9/8,19,替代產(chǎn)品的威脅包括： 相對(duì)價(jià)格和經(jīng)營(yíng)情況 買(mǎi)方轉(zhuǎn)換的意愿 產(chǎn)品買(mǎi)方的議價(jià)能力包括： 價(jià)格敏感性 交易地位 供應(yīng)商的議價(jià)能力包括： 價(jià)格敏感性 交易地位,2020/9/8,20,（2）市場(chǎng)談判或議價(jià)能力,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力是行業(yè)盈利能力的先決因素，但行業(yè)實(shí)際盈利水平的高低，還取決于本行業(yè)企業(yè)與供應(yīng)商和消費(fèi)者（客

8、戶(hù)）的議價(jià)能力。,2020/9/8,21,第二、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略分析,低成本競(jìng)爭(zhēng)策略分析 產(chǎn)品差異策略分析 思考：低成本競(jìng)爭(zhēng)策略和產(chǎn)品差異策略是互斥還是相容？,核心競(jìng)爭(zhēng)力,2020/9/8,22,企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力分析,從外部特征分析，企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力主要表現(xiàn)在五個(gè)方面： （1）價(jià)值性 （2）差異性 （3）延展性 （4）不可交易性 （5）階段性,2020/9/8,23,波特分析法,波特在競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)一書(shū)中提出能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略包括： 成本優(yōu)勢(shì) 差異化優(yōu)勢(shì),2020/9/8,24,分析時(shí)應(yīng)關(guān)注： （1）與企業(yè)所選競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略相關(guān)的成功要素和風(fēng)險(xiǎn)有那些？ （2）企業(yè)目前是否擁有處理這些成功要素和風(fēng)險(xiǎn)的資

9、源和能力？ （3）企業(yè)是否作出承諾以縮小其現(xiàn)有能力與實(shí)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的必要條件之間的差距 ？,2020/9/8,25,（4）企業(yè)是否采取與其競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略相一致的方式組織其行動(dòng)？ （5）企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)可持續(xù)嗎？是否存在著使企業(yè)優(yōu)勢(shì)戰(zhàn)略難以被模仿的障礙？ （6）在可預(yù)計(jì)期限內(nèi)是否存在影響企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的潛在變化？,2020/9/8,26,其他競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析方法,1.SWOT分析法 機(jī)會(huì)（Opportunities） 威脅（Threats） 優(yōu)勢(shì)（Strengths） 劣勢(shì)（Weaknesses）,2020/9/8,27,SWOT矩陣,2020/9/8,28,2.價(jià)值鏈分析法 產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈 企業(yè)內(nèi)部的價(jià)值鏈,20

10、20/9/8,29,PEST分析法 主要是針對(duì)外部環(huán)境（特別是宏觀環(huán)境）的分析。 政治因素（Political） 經(jīng)濟(jì)因素（Economic） 社會(huì)因素（Social） 技術(shù)因素（Technological）,2020/9/8,30,二、會(huì)計(jì)分析技術(shù),（一）會(huì)計(jì)分析的內(nèi)涵與步驟 會(huì)計(jì)分析： 評(píng)價(jià)企業(yè)會(huì)計(jì)所反映的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果的真實(shí)程度。 會(huì)計(jì)分析的作用： 之一：通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)方法、會(huì)計(jì)披露的評(píng)價(jià)，揭示會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量； 之二：通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)靈活性、會(huì)計(jì)估計(jì)的調(diào)整，修正會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，為財(cái)務(wù)分析奠定基礎(chǔ)，并保證財(cái)務(wù)分析結(jié)論的可靠性。,2020/9/8,31,會(huì)計(jì)分析的步驟,1、閱讀會(huì)計(jì)報(bào)告 2、比

11、較會(huì)計(jì)報(bào)表 3、解釋會(huì)計(jì)報(bào)表 4、修正會(huì)計(jì)報(bào)表信息,2020/9/8,32,1、閱讀會(huì)計(jì)報(bào)告,閱讀會(huì)計(jì)報(bào)告 CPA的審計(jì)意見(jiàn) 會(huì)計(jì)原則、會(huì)計(jì)政策及其變更 會(huì)計(jì)信息及其內(nèi)控報(bào)告信息披露 附注及其說(shuō)明,2020/9/8,33,2、比較會(huì)計(jì)報(bào)表（比較觀） 3、解釋會(huì)計(jì)報(bào)表 原因、影響結(jié)果、潛在危機(jī)等等 4、修正會(huì)計(jì)報(bào)表 差異調(diào)整、警示,2020/9/8,34,（二）會(huì)計(jì)分析的方法,1、水平分析法 2、垂直分析法 3、趨勢(shì)分析法,2020/9/8,35,1、水平分析法(比較法),（1）水平分析法的定義 將反映企業(yè)報(bào)告期財(cái)務(wù)狀況的信息（特別指會(huì)計(jì)報(bào)表信息資料）與反映企業(yè)前期或歷史某一時(shí)期財(cái)務(wù)狀況的信息進(jìn)

12、行對(duì)比，研究企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展變動(dòng)情況的一種財(cái)務(wù)分析方法。,2020/9/8,36,（2）水平分析法的計(jì)算形式 絕對(duì)值增減變動(dòng)，其計(jì)算公式是： 增減變動(dòng)率，其計(jì)算公式是： 變動(dòng)比率值，其計(jì)算公式是：,2020/9/8,37,（3）水平分析法的注意問(wèn)題,可比性：指標(biāo)內(nèi)容 時(shí)間長(zhǎng)度 計(jì)算方法 計(jì)量單位,2020/9/8,38,2、垂直分析法（構(gòu)成分析法）,（1）垂直分析法的定義 （2）垂直分析法的計(jì)算形式,2020/9/8,39,垂直分析法是通過(guò)計(jì)算報(bào)表中各項(xiàng)目占總體的比重或結(jié)構(gòu)，反映報(bào)表中的項(xiàng)目與總體關(guān)系情況基期變動(dòng)情況。 某項(xiàng)目的比重該項(xiàng)目金額/各項(xiàng)目總金額100% 會(huì)計(jì)報(bào)表經(jīng)過(guò)

13、垂直分析法處理后，通常成為同度量報(bào)表，或稱(chēng)總體結(jié)構(gòu)報(bào)表、共同比報(bào)表等。 案例：習(xí)題P43,8,40,寶鋼賬齡比例（2008-2012）,賬齡比例分析表, 各種賬齡的應(yīng)收賬款所占比例基本未變，集團(tuán)信用政策和收款 政策比較穩(wěn)定。,2020/9/8,41,3、趨勢(shì)分析法,（1） 趨勢(shì)分析法的定義 根據(jù)企業(yè)連續(xù)幾年或幾個(gè)時(shí)期的分析資料，運(yùn)用指數(shù)或完成率的計(jì)算，確定分析期各有關(guān)項(xiàng)目的變動(dòng)情況和趨勢(shì)的一種財(cái)務(wù)分析方法。,2020/9/8,42,（2） 趨勢(shì)分析法的一般步驟,第一、計(jì)算指數(shù)比率或指數(shù)：(2種方法） 定基指數(shù)：各個(gè)時(shí)期的指數(shù)都是以某一固定時(shí)期為基期來(lái)計(jì)算的。（采用） 環(huán)比指數(shù)：各個(gè)時(shí)期的指數(shù)都

14、是以前一期為基期來(lái)計(jì)算的。,2020/9/8,43,第二、根據(jù)指數(shù)計(jì)算結(jié)果，評(píng)價(jià)與判斷企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)的變動(dòng)趨勢(shì)及其合理性。 第三、預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。根據(jù)企業(yè)以前各期的變動(dòng)情況，研究其變動(dòng)趨勢(shì)或規(guī)律，從而可預(yù)測(cè)出企業(yè)未來(lái)發(fā)展變動(dòng)情況。 案例：P60,2020/9/8,44,第三節(jié) 比率分析與因素分析,一、比率分析法 （一）比率分析法的定義 （二）比率分析指標(biāo) （三）標(biāo)準(zhǔn)比率 （四）比率分析法的局限 二、因素分析法 （一）連環(huán)替代法 （二）差額計(jì)算法,2020/9/8,45,一、比率分析法,（一）比率分析法的內(nèi)涵（最基本、最重要） 比率分析法的概念 是將影響財(cái)務(wù)狀況的兩個(gè)相關(guān)因素聯(lián)系起來(lái)，通過(guò)計(jì)算

15、比率，反映它們之間的關(guān)系，借以評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況的一種財(cái)務(wù)分析方法。 比率分析法的形式 （1）百分率，如資本收益率10%； （2）比率，如流動(dòng)比率21；速動(dòng)比率：1：1 （3）分?jǐn)?shù)，如負(fù)債為總資產(chǎn)的1/2,2020/9/8,46,（二）比率分析指標(biāo) 比率的劃分： 按分析主體或目的劃分 按分析內(nèi)容劃分 按財(cái)務(wù)報(bào)表劃分,2020/9/8,47,第一、按分析主體或目的劃分： 1、從投資者角度看的財(cái)務(wù)比率： 2、從債權(quán)人角度看的財(cái)務(wù)比率 3、從政府管理者角度看的財(cái)務(wù)比率 4、從經(jīng)營(yíng)者角度看的財(cái)務(wù)比率,2020/9/8,48,1、從投資者角度看的財(cái)務(wù)比率 投資者關(guān)心：投資的保值增值、企業(yè)的盈利能

16、力、投資分析性。比率： （1）銷(xiāo)售利潤(rùn)率 （2）營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率 （3）總資產(chǎn)報(bào)酬率 （4）凈資產(chǎn)利潤(rùn)率 （5）資本收益率 （6）資本保值增值率 （7）股票價(jià)格與收益比率 （8）每股股利 （9）股價(jià)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) （10）股利支付率,2020/9/8,49,2、從債權(quán)人角度看的財(cái)務(wù)比率 債權(quán)人關(guān)心：債權(quán)是否能及時(shí)、足額收回。 包括：本金、利息、其他應(yīng)收款 比率： （1）流動(dòng)比率 （2）速動(dòng)比率 （3）資產(chǎn)負(fù)債率 （4）負(fù)債對(duì)所有者權(quán)益比率 （5）存貨周轉(zhuǎn)率 （6）應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率 （7）銷(xiāo)售利潤(rùn)率,2020/9/8,50,3、從政府管理者角度看的財(cái)務(wù)比率 管理者關(guān)心：企業(yè)對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)和積累情況。 社會(huì)貢

17、獻(xiàn)：工資、津貼、社會(huì)福利支出、稅金等 比率： （1）社會(huì)貢獻(xiàn)率 （2）社會(huì)積累率 （3）產(chǎn)品銷(xiāo)售率,2020/9/8,51,4、從經(jīng)營(yíng)者角度看的財(cái)務(wù)比率 經(jīng)營(yíng)者關(guān)心：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況。 比率包括前三者比率,2020/9/8,52,第一、按分析主體或目的劃分： 1、從投資者角度看的財(cái)務(wù)比率： 2、從債權(quán)人角度看的財(cái)務(wù)比率 3、從政府管理者角度看的財(cái)務(wù)比率 4、從經(jīng)營(yíng)者角度看的財(cái)務(wù)比率,2020/9/8,53,第二、按分析內(nèi)容劃分：3種方法 1、方法一：4種： 營(yíng)業(yè)評(píng)價(jià)比率、流動(dòng)評(píng)價(jià)比率、外債風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)比率、股本收益評(píng)價(jià)比率 2、方法二：4種： 流動(dòng)比率、盈利比率、長(zhǎng)期償付能力比率、市場(chǎng)檢

18、驗(yàn)比率 3、方法三：5種： 收益性比率、流動(dòng)性比率、安全性比率、成長(zhǎng)性比率、生產(chǎn)性比率,54,第三、按財(cái)務(wù)報(bào)表劃分： 1、資產(chǎn)負(fù)債表比率： 流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、全部負(fù)債對(duì)所有者權(quán)益的比率、存貨對(duì)凈營(yíng)運(yùn)資本比率、資產(chǎn)負(fù)債率 2、利潤(rùn)表比率： 營(yíng)業(yè)毛利率、營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率、利息保障倍數(shù) 3、現(xiàn)金流量表比率： 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流入總量之比、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出量與現(xiàn)金流量總量之比。 4、所有者權(quán)益變動(dòng)表比率： 股本占股東權(quán)益的比重、凈利潤(rùn)占股東權(quán)益增加額的比重。,55,*,2020/9/8,56,(三）標(biāo)準(zhǔn)比率,最常用的標(biāo)準(zhǔn)比率計(jì)算方法：P64-66 1、算術(shù)平均法 2、綜合報(bào)表法 3、中

19、位數(shù)法,2020/9/8,57,(三）標(biāo)準(zhǔn)比率,1、算術(shù)平均法: 步驟： （1）將若干相關(guān)企業(yè)同一比率指標(biāo)相加； （2）將比率合計(jì)數(shù)除以企業(yè)數(shù)。 案例：P64 實(shí)務(wù)中： （1）將企業(yè)按比率大小排列； （2）去除最低2個(gè)企業(yè)和最高2個(gè)企業(yè)的比率，在匯總； （3）比率合計(jì)數(shù)除以企業(yè)數(shù),2020/9/8,58,(三）標(biāo)準(zhǔn)比率,2、綜合報(bào)表數(shù): 步驟： （1）將各企業(yè)報(bào)表中的構(gòu)成某一比率的兩個(gè)絕對(duì)數(shù)相加 ； （2）兩個(gè)絕對(duì)數(shù)的總額相比得出比率。 案例：P65,2020/9/8,59,(三）標(biāo)準(zhǔn)比率,3、中位數(shù)法: 步驟： （1）將相關(guān)企業(yè)的比率按高低順序排列； （2）劃出最低和最高的各25%，中間50

20、%就為中位數(shù)比率； （3）依據(jù)企業(yè)比率的位置進(jìn)行評(píng)價(jià)。 案例：P65,2020/9/8,60,(四)比率分析法的局限性,比率的變動(dòng)可能僅僅被解釋為兩個(gè)相關(guān)因素之間的變動(dòng) 很難綜合反映比率與會(huì)計(jì)報(bào)表的聯(lián)系 比率給人們不保險(xiǎn)的最終印象 比率不能給人們會(huì)計(jì)報(bào)表關(guān)系的綜合觀點(diǎn),2020/9/8,61,二、因素分析法,因素分析法是根據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系, 按照一定的程序和方法，確定各因素對(duì)分析指標(biāo)差異影 響程度的一種技術(shù)方法。 該法是財(cái)務(wù)分析中的重要方法。,2020/9/8,62,分類(lèi),（一） 連環(huán)替代法,（二）差額計(jì)算法,2020/9/8,63,（一）連環(huán)替代法,連環(huán)替代法的定義 、程序

21、和方法應(yīng)用 定義： 連環(huán)替代法是因素分析法的最基本的形式，它是從數(shù)值上測(cè)定各個(gè)相互聯(lián)系因素對(duì)有關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的差異影響程度的一種分析方法。,2020/9/8,64,（一）連環(huán)替代法,1、計(jì)算程序： （1）確定分析指標(biāo)，分析因素關(guān)系 （2）分解指標(biāo)體系，確定分析對(duì)象 （3）連環(huán)順序替代，計(jì)算替代結(jié)果 （4）比較替代結(jié)果，確定影響程度 （4）加總影響數(shù)值，驗(yàn)算分析結(jié)果 案例：66-67,2020/9/8,65,（一）連環(huán)替代法,2、連環(huán)替代法應(yīng)用時(shí)的注意問(wèn)題 （1）因素分解的相關(guān)性 （2）分析前提的假定性 （3）因素替代的順序性 （4）順序替代的連環(huán)性,2020/9/8,66,（一）連環(huán)替代法,（1）

22、因素分解的相關(guān)性: 分析指標(biāo)與影響因素之間必須真正相關(guān)：實(shí)際經(jīng)濟(jì)意義。 材料費(fèi)用=產(chǎn)品產(chǎn)量*單位產(chǎn)品材料費(fèi)用 材料費(fèi)用=工人人數(shù)*每人消耗材料費(fèi)用 前一因素分解正確，后一因素分解才正確。,2020/9/8,67,一項(xiàng)簡(jiǎn)單實(shí)例：,2020/9/8,68,分析對(duì)象 材料費(fèi)用變動(dòng)數(shù) = 本年數(shù)-上年數(shù) = 6 200（元） 分析公式：材料費(fèi)用 = 產(chǎn)量 單耗 單價(jià) ,2020/9/8,69,上年數(shù)：1 000 8 5 = 40 000 替代：1 100 8 5 = 44 000 由于產(chǎn)量增加100件，使材料費(fèi)用增加4 000元（44 000-40000） 替代：1 100 7 5 = 38 500

23、由于單耗減少1千克，使材料費(fèi)用減少5 500元（38500-44 000） 替代：1 100 7 6 = 46 200 由于單價(jià)增加1元， 使材料費(fèi)用增加7 700元（46200-38 500） 三因素對(duì)材料費(fèi)用的綜合影響：4000-5500+77000=6 200元,2020/9/8,70,（一）連環(huán)替代法,（2）分析前提的假定性： 分析某一因素對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)差異的影響時(shí)，必須假設(shè)其他因素不變，否則就不能分清各某一因素對(duì)分析對(duì)象的影響程度。,2020/9/8,71,（一）連環(huán)替代法,（3）因素替代的順序性 ： 如何確定正確的替代順序？ 這一問(wèn)題在理論上和實(shí)踐中都沒(méi)有定論。 但一般認(rèn)為： 先主要指

24、標(biāo)，后次要指標(biāo)； 先數(shù)量指標(biāo)，后質(zhì)量指標(biāo)； 先基準(zhǔn)指標(biāo)，后附帶指標(biāo)。,2020/9/8,72,（一）連環(huán)替代法,（4）順序替代的連環(huán)性 ： 在確定各因素變動(dòng)對(duì)分析對(duì)象的影響時(shí)，都是將某因素替代后的結(jié)果與該因素替代前的結(jié)果對(duì)比，一環(huán)套一環(huán)。,2020/9/8,73,（二）差額計(jì)算法,差額計(jì)算法： 1、 定義： 差額計(jì)算法是連環(huán)替代法的簡(jiǎn)化形式，也屬于因素分析法。它是直接利用各影響因素的實(shí)際數(shù)與基準(zhǔn)數(shù)的差額，在其他因素不變的假定條件下，計(jì)算各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響程度。,2020/9/8,74,差額計(jì)算法,2、計(jì)算程序： （1）確定分析指標(biāo)，分析因素關(guān)系 （2）分解指標(biāo)體系，確定分析對(duì)象 （3）差額

25、代入式中，確定影響程度 （4）加總影響數(shù)值，驗(yàn)算分析結(jié)果 案例：P69,2020/9/8,75,注意問(wèn)題,連環(huán)替代法的注意問(wèn)題，差額計(jì)算法時(shí)仍應(yīng)注意 在分析因式不是連乘的情況下，最好采用連環(huán)替代法。,2020/9/8,76,第四節(jié) 財(cái)務(wù)綜合分析評(píng)價(jià)技術(shù),一、財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià) （一）財(cái)務(wù)綜合分析方法 （二）財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)方法 二、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析與企業(yè)價(jià)值評(píng)估 三、財(cái)務(wù)分析報(bào)告 （一）財(cái)務(wù)分析報(bào)告的含義與作用 （二）財(cái)務(wù)分析報(bào)告的內(nèi)容 （三）財(cái)務(wù)分析報(bào)告的編寫(xiě)要求,2020/9/8,77,一、財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià),（一）財(cái)務(wù)綜合分析方法 財(cái)務(wù)綜合分析方法概括地可分為兩類(lèi) 1.財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析，如資產(chǎn)與

26、權(quán)益綜合分析（詳見(jiàn)第四章）、利潤(rùn)與現(xiàn)金流量綜合分析（詳見(jiàn)第六章）等； 2.財(cái)務(wù)指標(biāo)體系綜合分析，如杜邦財(cái)務(wù)分析體系、杜邦財(cái)務(wù)指標(biāo)體系改進(jìn)分析（詳見(jiàn)第十二章）等。,2020/9/8,78,2020/9/8,79,（二）財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)方法 財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)方法有綜合指數(shù)評(píng)價(jià)法、綜合評(píng)分法等。第十二章將結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)和企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)詳細(xì)介紹這兩種方法的應(yīng)用。,2020/9/8,80,2020/9/8,81,二、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析與企業(yè)價(jià)值評(píng)估,企業(yè)價(jià)值評(píng)估實(shí)際上也是企業(yè)評(píng)價(jià)的方法。 企業(yè)價(jià)值評(píng)估應(yīng)在財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)上，通過(guò)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析，確定企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量或利潤(rùn)；然后對(duì)現(xiàn)金流量或利潤(rùn)按一定折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，從而

27、確定企業(yè)價(jià)值或股東價(jià)值。,2020/9/8,82,三、財(cái)務(wù)分析報(bào)告,（一）財(cái)務(wù)分析報(bào)告的含義與作用 （二）財(cái)務(wù)分析報(bào)告的內(nèi)容 （三）財(cái)務(wù)分析報(bào)告的編寫(xiě)要求,2020/9/8,83,（一）財(cái)務(wù)分析報(bào)告的含義與作用,含義：財(cái)務(wù)分析主體對(duì)企業(yè)在一定時(shí)期籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的盈利狀況、營(yíng)運(yùn)狀況、償債狀況等進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)所形成的書(shū)面總結(jié)性說(shuō)明。 作用：財(cái)務(wù)分析報(bào)告是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)分析結(jié)果的概括與總結(jié)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者、投資者、債權(quán)者及其他利益相關(guān)者了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)狀況，進(jìn)行投資、經(jīng)營(yíng)、交易決策等都有著重要意義。,2020/9/8,84,（二）財(cái)務(wù)分析報(bào)告的內(nèi)容,基本財(cái)務(wù)情況反映 主要成績(jī)和重大事

28、項(xiàng)說(shuō)明 存在問(wèn)題的分析 提出改進(jìn)措施意見(jiàn),2020/9/8,85,（三）財(cái)務(wù)分析報(bào)告的編寫(xiě)要求,突出重點(diǎn)、兼顧一般 觀點(diǎn)明確、抓住關(guān)鍵 注重時(shí)效、及時(shí)編報(bào) 客觀公正、真實(shí)可靠 報(bào)告清楚、文字簡(jiǎn)練,2020/9/8,86,本章復(fù)習(xí)思考題,戰(zhàn)略分析的意義與包容。 會(huì)計(jì)分析方法與財(cái)務(wù)分析方法。 財(cái)務(wù)分析報(bào)告的具體內(nèi)容？ 結(jié)合案例公司近三年以上的財(cái)務(wù)狀況，對(duì)其宏觀、行業(yè)環(huán)境影響公司財(cái)務(wù)狀況的因素予以分析，并在此基礎(chǔ)上運(yùn)用會(huì)計(jì)分析與財(cái)務(wù)分析方法對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行整體分析；據(jù)此撰寫(xiě)該公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告。,2020/9/8,87,案例 分析資料:某企業(yè)生產(chǎn)丙產(chǎn)品，其單位成本表(簡(jiǎn)表)見(jiàn)表32。 表32丙產(chǎn)品單位成本表 212年度單位:元 要求:(1)用連環(huán)替代法分析單耗和單價(jià)變動(dòng)對(duì)單位材料成本的影響。 (2)用差額計(jì)算法分析單位工時(shí)和小時(shí)工資率變動(dòng)對(duì)單位直接人工成本的影響。,2020/9/8,88,解答： （1）連環(huán)替代法 1）根據(jù)連環(huán)替代法的程序和上述資料可知： 單位產(chǎn)品材料成本=單耗*單價(jià) 2種直接材料A、B： 本年度：直接材料A：?jiǎn)魏模?1；單價(jià)：44/11=4（元） 直接材料B：?jiǎn)魏模?0；單價(jià)：45/10=4.5（元