1、1,商業(yè)銀行經(jīng)營學(xué),錢先航 山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系 Email:,2,第三章,負(fù)債業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理,3,第三章 負(fù)債業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理,第一節(jié): 銀行負(fù)債的作用和構(gòu)成 第二節(jié): 商業(yè)銀行的存款業(yè)務(wù) 第三節(jié): 銀行存款的經(jīng)營管理 第四節(jié): 短期借款的經(jīng)營管理 第五節(jié): 商業(yè)銀行的長期借款,4,學(xué)習(xí)指引,學(xué)習(xí)重點(diǎn)：商業(yè)銀行負(fù)債的性質(zhì)；商業(yè)銀行負(fù)債的構(gòu)成；存款成本的管理及其定價(jià)；長短期借款的主要構(gòu)成及基本特征。,5,第一節(jié) 銀行負(fù)債的作用和構(gòu)成,一、商業(yè)銀行負(fù)債的概念 二、銀行負(fù)債的作用 三、銀行負(fù)債的構(gòu)成,6,一、商業(yè)銀行負(fù)債的概念,銀行負(fù)債是銀行在經(jīng)營活動(dòng)中尚未償還的經(jīng)濟(jì)義務(wù)。 廣義負(fù)債指除銀行自有

2、資本以外的一切資金來源，包括資本票據(jù)和長期債務(wù)資本等二級(jí)資本的內(nèi)容。 狹義負(fù)債主要指銀行存款、借款等一切非資本性的債務(wù)。,7,二、銀行負(fù)債的作用,是商業(yè)銀行吸收資金的主要來源 信用中介 資本充足8%，92%為負(fù)債 是保持銀行流動(dòng)性的手段 積聚資金，滿足貸款和提現(xiàn)、轉(zhuǎn)賬需求 決定盈利：1.負(fù)債成本和費(fèi)用；2.銀行不從事直接生產(chǎn)，而收取利差，利潤較低。 多負(fù)債！,8,二、銀行負(fù)債的作用,是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大推動(dòng)力：把閑置資金收集，在資金不變下增加生產(chǎn)資金。 根據(jù)人民銀行統(tǒng)計(jì)，截至2012年底，金融機(jī)構(gòu)人民幣負(fù)債1024067.5億（存款917554.8億），四大行467579.3（存款423872

3、.9億） 構(gòu)成社會(huì)流通中的貨幣量 貨幣量=現(xiàn)金+存款,9,商業(yè)銀行負(fù)債構(gòu)成,10,11,相同：存款占比最多 建行：嚴(yán)重依賴存款，主動(dòng)負(fù)債微乎其微，匯豐：主動(dòng)負(fù)債較多,12,我國金融機(jī)構(gòu)存款狀況（2003年-2012年）,資料來源：銀監(jiān)會(huì)年報(bào),13,第二節(jié) 商業(yè)銀行的存款業(yè)務(wù),一、傳統(tǒng)的存款業(yè)務(wù) 活期存款 定期存款 儲(chǔ)蓄存款 存款是銀行的象征 商業(yè)銀行法：未經(jīng)批準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得從事吸收公眾存款業(yè)務(wù)，任何單位不得使用銀行字樣 非法吸收公眾存款罪:我國刑法規(guī)定，非法吸收公眾存款，是指未經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)，向社會(huì)不特定對(duì)象吸收資金，出具憑證，承諾在一定期限內(nèi)還本付息的活動(dòng) 吳英案,14,活期存款

4、（demand deposit）,定義 活期存款是沒有確切期限，存戶隨時(shí)提取、轉(zhuǎn)讓，在提取或支付時(shí)不需預(yù)先通知銀行的存款。（要求的準(zhǔn)備金率高） 形式 支票存款賬戶、保付支票、本票、信用證，其中在國外以支票存款最為普遍。 為什么？轉(zhuǎn)賬非提現(xiàn)，資金體系內(nèi)流動(dòng)，產(chǎn)生派生存款。 客戶 個(gè)人（活期存款占比較小） 企業(yè)和單位（對(duì)公）：占絕大多數(shù),15,特點(diǎn) 貨幣支付（取現(xiàn)）和流動(dòng)手段（信用創(chuàng)造） 派生能力強(qiáng)，提高盈利（營業(yè)成本高，但利息低；獲得穩(wěn)定的余額放貸、投資） 擴(kuò)大信用、聯(lián)系客戶（經(jīng)濟(jì)活動(dòng)大多圍繞活期；吸引和發(fā)展客戶）,活期存款（demand deposit）,16,定期存款（fixed depos

5、it） 定義 定期存款是存戶預(yù)先約定存取期限的存款。商業(yè)銀行對(duì)定期存款有到期支付的責(zé)任，期滿時(shí)必須無條件地向存戶支付本金和利息。 特點(diǎn) 存款期限短則一周，長至幾年，通常為3個(gè)月、6個(gè)月和1年不等 利率高于活期。,17,定期存款（fixed deposit）,利息計(jì)算 （1）到期，按定期存款利率計(jì)算，可續(xù)存 （2）到期未取，超過按活期計(jì)算 （3）提前支取：西方罰息，我國按活期 如存100元定期1年，若定利率5%，活期3%， （1）到期提取，105；（2）1年半提取，5+3*0.5+100=106.5；（3）9個(gè)月提取，100*0.03*0.75+100=102.25 特點(diǎn) 穩(wěn)定的資金來源 收益較

6、高（準(zhǔn)備金相對(duì)較少，可大部分投放） 營業(yè)成本低（只需一次性開具存單）,18,儲(chǔ)蓄存款 定義 區(qū)分儲(chǔ)蓄和儲(chǔ)蓄存款，廣義儲(chǔ)蓄=投資=收入-消費(fèi)；狹義儲(chǔ)蓄=儲(chǔ)蓄存款 國內(nèi)外差異 國外：政府、企業(yè)、個(gè)人 國內(nèi)：專指居民存款，政府和企業(yè)不能成為儲(chǔ)蓄存款 “公款私存”,19,銀行存款主要來源于： 一是工商企業(yè)暫時(shí)閑置的貨幣資金； 二是機(jī)關(guān)、團(tuán)體、部隊(duì)、學(xué)校等事業(yè)單位的暫時(shí)閑置的貨幣資金； 三是非銀行金融機(jī)構(gòu)暫時(shí)閑置的貨幣資金； 四是城鄉(xiāng)居民手中暫時(shí)閑置的貨幣資金。,20, 我國存款業(yè)務(wù)的發(fā)展： 近些年來，我國存款業(yè)務(wù)發(fā)展速度較快。從結(jié)構(gòu)上看，城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款占比較大（通常在50%以上），增幅較快，受金融市

7、場波動(dòng)影響較大；而企業(yè)存款增長低于城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款。 存款業(yè)務(wù)類型日益豐富，形式多種。人們開始廣泛使用銀行卡、自動(dòng)柜員機(jī)、網(wǎng)絡(luò)銀行等現(xiàn)代技術(shù)工具或手段。銀行開辦了各種形式的代理業(yè)務(wù)、理財(cái)業(yè)務(wù)。 我國的儲(chǔ)蓄存款原則： 存款自愿，取款自由，存款有息，為儲(chǔ)戶保密。 我國自1999年11月1日開始對(duì)個(gè)人儲(chǔ)蓄存款的利息收稅，稅 率為20%。2007年8月15日開始，降低為5%。2008年10月9日 開始，暫免征儲(chǔ)蓄存款利息稅。 2000年4月1日開始實(shí)行存款實(shí)名制。,21,二、存款工具創(chuàng)新,存款工具創(chuàng)新的原則 銀行根據(jù)客戶動(dòng)機(jī)和需求，創(chuàng)造并推出新的存款品種，以滿足客戶需求 規(guī)范性原則：不能脫離存款的本質(zhì)

8、特征 效益性原則：新存款平均成本=原有存款平均成本 連續(xù)性原則：不斷開發(fā)、創(chuàng)新（沒有專利） 社會(huì)性原則：不能有損社會(huì)宏觀發(fā)展,22,代表性的存款創(chuàng)新工具,活期存款 早期銀行不能超過規(guī)定利率來吸收存款 主要以非價(jià)格形式，如增加網(wǎng)點(diǎn)、補(bǔ)貼 20世紀(jì)70年代后傾向于規(guī)避利率優(yōu)惠，又能享受支票賬戶的便利,23,新型活期存款NOW賬戶 NOW 賬戶（Negotiable Order of Withdrawal Account）/可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶 是一種計(jì)息的新型支票賬戶（活期存款賬戶）。 NOW 賬戶只對(duì)居民和非營利機(jī)構(gòu)開放，在該賬戶下，存戶轉(zhuǎn)賬或支付不使用支票而代之以支付命令書。該支付命令書與支票在

9、實(shí)質(zhì)上無異，能用來直接取現(xiàn)或?qū)Φ谌咧Ц?，?jīng)過背書后還可轉(zhuǎn)讓。 銀行對(duì) NOW 賬戶按其平均余額支付利息。普通 NOW 賬戶只能得到 5.25% 或 5% 這一較低的利率。但即使是這一種較低的利率支付，也表明美國的商業(yè)銀行已巧妙地逃避了 1933 年銀行法“ Q 字條例”對(duì)活期存款禁止支利息的規(guī)定。,客戶群,客戶預(yù)先授權(quán)后，銀行可自動(dòng)劃撥資金到支票賬戶。,24,超級(jí) NOW 賬戶 在商業(yè)銀行的爭取下， 1985年初美國當(dāng)局又批準(zhǔn)商業(yè)銀行開辦另一種新型賬戶。 超級(jí) NOW 賬戶較 NOW 賬戶的先進(jìn)之處在于它不存在利率上限，銀行根據(jù)貨幣市場利率變動(dòng)每周調(diào)整超級(jí) NOW 賬戶上存款的利率。 但是超

10、級(jí) NOW 賬戶對(duì)存款最低額有所限制，規(guī)定開戶的最低存款金額必須達(dá) 2500 美元，而且賬戶的日常平均余額不得低于存數(shù)，否則按類似普通 NOW 賬戶的利率水平計(jì)息。 成本較高，客戶需按月繳納服務(wù)費(fèi),25,新型定期存款,可轉(zhuǎn)讓大額定期存單（Negotiable Certificates of Deposits, CDs） 按某一固定期限和一定利率存入銀行的資金，可在市場轉(zhuǎn)讓 與傳統(tǒng)的定期存款相比的特點(diǎn) 首先，前者具有較好的流通性，由于可以自由轉(zhuǎn)讓流通，存在較活躍的二級(jí)市場支持，可轉(zhuǎn)讓大額定期存單的流通性僅遜于國庫券。一些美國大商業(yè)銀行發(fā)行的這類存單流通性幾乎可與國庫券媲美。 其次，由于目標(biāo)客戶大

11、公司、養(yǎng)老基金和政府，這類存單面額通常較大，最高可至 1000 萬美元，一般以 10 萬至 100 萬美元面額居多。 第三，這類存單的存款期限通常定在 3 個(gè)月、 6 個(gè)月、 9 個(gè)月和 1 年這四個(gè)期限，以使存單具有較高的流通性。 最后，這類存單都不記名，以便轉(zhuǎn)讓流通。 我國曾發(fā)行CDS，但由于利率管制及缺乏市場，退出,26,兩種重要的CDs 浮動(dòng)利率定期存款 六個(gè)月定期存單每個(gè)月調(diào)整，1年期3個(gè)月調(diào)整一次利率，利率根據(jù)前一日市場情況 銀行可以利用該存款調(diào)整利率期限結(jié)構(gòu)，降低負(fù)債籌資的成本。 固定利率到期可轉(zhuǎn)讓大額定期存單，由摩根保證信托公司首先發(fā)行，把長期的收益性和短期的流動(dòng)性結(jié)合起來，也

12、稱滾動(dòng)存單或卷布丁。 客戶先確定到期日，多為2到5年。 由一組半年定期存單組成。半年到期后辦理轉(zhuǎn)存手續(xù)。客戶可出售部分自存單，但在到期日之前須將同等金額的資金存入銀行。 客戶不能出售全部存單。利息高于同類國庫券，但低于2到5年傳統(tǒng)定期存款。,27,儲(chǔ)蓄存款創(chuàng)新,小額、分散 傳統(tǒng)：整存整取、零存整取等 新型工具： 指數(shù)存款證：將存款利率與物價(jià)掛鉤，實(shí)際利率不變，避免通脹損失 （我國保值儲(chǔ)蓄在1950年5月和1993年7月開辦過兩次，后一次因物價(jià)逐漸穩(wěn)定，在1996年4月1日取消） 余額寶：天使還是魔鬼？ 民生隨心存,28,禮儀儲(chǔ)蓄,農(nóng)行在現(xiàn)有人民幣整存整取定期儲(chǔ)蓄和定活兩便儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，融入

13、“情感”和具有“收藏”價(jià)值的一項(xiàng)特色儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù) “望成龍”定位于014歲兒童少年，適合長輩對(duì)子女的關(guān)愛，表達(dá)長輩望子成龍、望女成鳳的期許， “樂天年”定位于60歲以上老人，適合晚輩孝敬長輩，表達(dá)祝福安康、樂享天年之意。 “瑞豐年”定位于企業(yè)在取得豐碩業(yè)績時(shí)，凸顯對(duì)員工的關(guān)愛，適合年終企業(yè)單位派發(fā)獎(jiǎng)金、分紅等。 “萬事順”適合于對(duì)親朋好友健康的關(guān)懷和仕途平安順利的祝福。 “喜臨門”適合結(jié)婚、生子等喜慶的祝福。 “歲如意”適合各種不同人群表達(dá)對(duì)親朋好友生日的祝福。,29,第三節(jié) 銀行存款的經(jīng)營管理,一、積極經(jīng)營與提高銀行存款穩(wěn)定性的策略 二、存款成本管理 三、銀行存款的營銷和定價(jià) 四、存款規(guī)?？刂?

14、30,一、積極經(jīng)營與提高銀行存款穩(wěn)定性的策略,銀行主動(dòng)負(fù)債的積極經(jīng)營策略 存款者處于主動(dòng)地位，不能等客上門 優(yōu)質(zhì)高效服務(wù)以及儲(chǔ)蓄工具 積極營銷、廣告 內(nèi)部管理，業(yè)務(wù)操作、人員服務(wù),31,提高存款穩(wěn)定性的策略,目標(biāo)：提高穩(wěn)定率、延長平均占用天數(shù) 存款：易變性存款（活期）、準(zhǔn)變性（定活兩便）、穩(wěn)定性（定期） 重點(diǎn)：提高易變性存款的穩(wěn)定性；延長穩(wěn)定性和易變性存款的平均占用天數(shù),32,二、商業(yè)銀行存款的成本管理,商業(yè)銀行存款成本的構(gòu)成 利息成本 利率*金額 國家統(tǒng)一規(guī)定 營業(yè)成本 服務(wù)成本 資金成本 可用資金成本率（扣除準(zhǔn)備金） 存款加權(quán)平均成本率 邊際成本,33,二、存款成本控制,存款結(jié)構(gòu)和成本選擇

15、 期限長利率高成本高；期限短利率低成本低。 儲(chǔ)蓄存款利率低，成本較高，但可派生存款 處理好以下關(guān)系 擴(kuò)大低息存款的吸收 處理不同存款利息成本和營業(yè)成本的關(guān)系 活期存款：以不減弱銀行信貸能力為條件 定期存款：與銀行存款派生能力相適應(yīng),34,存款總量和成本控制 同向組合：存款總量 成本 ； 逆向組合：存款總量 成本 ； 總量單向變化：存款總量 成本不變； 成本單向變化：存款總量不變 成本 。,存款成本不僅與存款量，而且與存款結(jié)構(gòu)、利息等有關(guān) 銀行應(yīng)努力實(shí)現(xiàn)逆向組合或總量單向變化模式,35,如何度量成本：,可用資金的歷史平均成本 (利息+營業(yè)成本）/可用資金 缺陷：過去而非未來；未來利率影響（未來高

16、，則較?。?邊際成本 具有重要和實(shí)際意義：確定收益率及相對(duì)價(jià)格 很難：預(yù)測未來利息支出；市場利率（數(shù)據(jù)保密性）,36,三、銀行存款的營銷和定價(jià),金融市場的營銷，是指把可盈利的銀行服務(wù)引導(dǎo)到經(jīng)選擇的客戶方面的經(jīng)營管理活動(dòng)。 存款工具營銷： 產(chǎn)品設(shè)計(jì)和創(chuàng)新：有限且缺乏專利保護(hù) 定價(jià)：利率管制，銀行沒有自主定價(jià)權(quán) 產(chǎn)量和公共關(guān)系 確定客戶需求，針對(duì)性 根據(jù)經(jīng)營環(huán)境及自身特點(diǎn)，規(guī)劃新項(xiàng)目 定價(jià)和促銷,37,存款工具定價(jià),定價(jià)原則 既要滿足客戶需求，又要顧及銀行利益 不同存款工具價(jià)格信息可溝通、可對(duì)比 利率，6月3月，1年6月，但1年-6月與6月-3月的幅度要對(duì)應(yīng)，不能差距懸殊 不可過分細(xì)分市場，損害某

17、一市場的利益以補(bǔ)貼另一市場,38,38,存款的定價(jià),存款增長是銀行擴(kuò)張的基礎(chǔ)，存款的定價(jià)是商業(yè)銀行吸收存款的成本，因此，銀行必須在增長和盈利作出選擇。 銀行存款定價(jià)與經(jīng)營目標(biāo)的關(guān)系,39,幾種存款定價(jià)方法,以成本為基礎(chǔ)，不考慮競爭等，優(yōu)點(diǎn)不損害某些細(xì)分市場，缺點(diǎn)計(jì)算復(fù)雜 成本加利潤存款定價(jià)法 每單位存款服務(wù)的價(jià)格每單位存款服務(wù)的經(jīng)營支出 分配到銀行存款的總支出 售出每單位存款的計(jì)劃利潤 步驟： （1）確認(rèn)每種資金來源的成本比率 （2）確認(rèn)每一成本比率乘以每種資金來源占銀行資 金的相對(duì)比重 （3）加總各項(xiàng)乘積，得出銀行資金的加權(quán)平均成本,40,40,交易賬戶的定價(jià) 規(guī)定每筆業(yè)務(wù)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及免費(fèi)輔

18、助服務(wù) 按余額對(duì)客戶支付利息 規(guī)定平均或最低余額，在此數(shù)額以上免收費(fèi)用 銀行既可根據(jù)最低余額而非手續(xù)費(fèi)定價(jià)，也可根據(jù)手續(xù)費(fèi)而非最低余額定價(jià) 收支相抵平均余額定價(jià)：掌握賬戶的收支相抵余額，根據(jù)目標(biāo)收益率確定最低平均余額,幾種存款定價(jià)方法,41,各銀行個(gè)人儲(chǔ)蓄賬戶收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),42,2012年6月7日，人民銀行決定自6月8日起將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍 2012年6月8日，包括五大銀行、興業(yè)銀行、恒豐銀行及部分城商行（農(nóng)商行）在內(nèi)的60多家銀行在新基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上對(duì)各項(xiàng)存款利率進(jìn)行了不同程度的上浮，而其他銀行則只執(zhí)行新的基準(zhǔn)存款利率。 在6月9日除興業(yè)銀行與恒豐銀行外的1

19、0家全國性股份制銀行又紛紛調(diào)高前一日剛公布的存款利率，部分存款的上浮幅度還實(shí)現(xiàn)了對(duì)五大銀行的反超 以北京銀行、寧波銀行為代表的部分大型城商行，除活期存款利率上浮10%外，將大部分定期存款利率也上浮10%。而大多數(shù)城商行（及農(nóng)商行）則直接將所有類別的存款利率均上浮10%。,我國存款利率市場化的嘗試,43,全國124家銀行存款利率浮動(dòng)情況,來源：張橋云，王寧，2013，我國商業(yè)銀行存款利率波動(dòng)幅度影響因素實(shí)證研究，國際金融研究第5期,44,2011年五大行手續(xù)費(fèi)和傭金收入（3515億）,據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國銀行業(yè)的服務(wù)項(xiàng)目共計(jì)1076項(xiàng)，其中收費(fèi)項(xiàng)目850項(xiàng)，占比79%。在銀行業(yè)服務(wù)項(xiàng)目中個(gè)人業(yè)務(wù)服務(wù)項(xiàng)目

20、共276項(xiàng)其中個(gè)人有償服務(wù)項(xiàng)目共196項(xiàng)。自2011年7月1日起銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)被要求取消了34項(xiàng)收費(fèi)，但此后銀行收費(fèi)項(xiàng)目仍呈增長態(tài)勢 中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)去年公布的通報(bào)稱，與2003年比較，大型商業(yè)銀行2010年有償服務(wù)產(chǎn)品和項(xiàng)目662個(gè)，較2003年增加338項(xiàng)，7年來增長了104%，股份制商業(yè)銀行2010年有償服務(wù)產(chǎn)品和項(xiàng)目354個(gè)，增長了55%,45,存款規(guī)模控制,影響銀行存款水平的因素,宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平 金融當(dāng)局的貨幣政策及其目標(biāo) 金融法制法規(guī)的建設(shè)與修繕,宏觀因素,存款利率 金融服務(wù)的項(xiàng)目和質(zhì)量 服務(wù)收費(fèi) 銀行網(wǎng)點(diǎn)設(shè)置和營業(yè)實(shí)施 銀行資信 銀行形象和雇員形象等等,微觀因素,46,四、存款規(guī)

21、?？刂?存款總額的適度性的指標(biāo)為： 存款總額同國內(nèi)生產(chǎn)總值之比 企業(yè)存款總額同企業(yè)銷售總額或流動(dòng)資金占用總額之比 居民存款總額和居民收入總額之比等 標(biāo)準(zhǔn)=正常狀態(tài)下均值+-離差,47,從銀行角度看，并非越多越好，應(yīng)限制在其貸款的可發(fā)放程度及吸收存款的成本和管理負(fù)擔(dān)承受能力范圍內(nèi) 以存款資金在多大程度上被實(shí)際運(yùn)用于貸款和投資為判斷標(biāo)準(zhǔn) 西方：20世紀(jì)70年代主動(dòng)負(fù)債思想，通過金融市場主動(dòng)購買資金來支持貸款和投資，擺脫一味依靠存款的模式，存貸比甚至超過100%，風(fēng)險(xiǎn)加大（金融危機(jī)期間倒閉-穩(wěn)健經(jīng)營） 我國：長期以來主要依靠存貸利差，被動(dòng)負(fù)債為主 立足“存款立行”，存貸比控制在75%以下對(duì)于我國銀行

22、的風(fēng)險(xiǎn)控制具有重要意義 短期內(nèi)不會(huì)選擇借入資金替代存款的籌資模式，但在風(fēng)險(xiǎn)可控條件下，積極探索適合自身的主動(dòng)負(fù)債產(chǎn)品應(yīng)是創(chuàng)新方向,四、存款規(guī)模控制,48,第四節(jié) 短期借款的經(jīng)營管理,一、短期借款的特征和意義 二、短期借款的主要渠道 三、短期借款的經(jīng)營策略和管理重點(diǎn),49,一、短期借款的特征和意義,主要特征 對(duì)時(shí)間和金額上的流動(dòng)性需要明確 對(duì)流動(dòng)性的需要相對(duì)集中 面臨較高的利率風(fēng)險(xiǎn) 主要用于短期頭寸不足的需要 意義 提供了絕大多數(shù)非存款資金來源 滿足銀行周轉(zhuǎn)金需要的重要手段 提高了商業(yè)銀行的資金管理效率 擴(kuò)大銀行的經(jīng)營規(guī)模、加強(qiáng)外部的聯(lián)系和往來,50,二、短期借款的主要渠道,同業(yè)拆借（loans

23、 and advances from other banks） 同業(yè)拆借指的是金融機(jī)構(gòu)之間的短期資金融通，主要用于支持日常性資金周轉(zhuǎn)，是商業(yè)銀行為解決短期資金余缺、調(diào)劑法定準(zhǔn)備頭寸而相互融通資金的重要方式。 形成的原因：存款準(zhǔn)備金、頭寸管理 過程 通過商業(yè)銀行在中央銀行的存款賬戶進(jìn)行的，即超額準(zhǔn)備金的調(diào)劑，從一個(gè)銀行調(diào)撥到另外一個(gè)銀行 利率：高于存款利率，低于短期貸款,51,我國同業(yè)拆借市場的發(fā)展, 1984年開始：交易量為120億元左右。 1986年1988年：鼓勵(lì)發(fā)展清理整頓。 1990年重新啟動(dòng)。 1993年2月，全面清理整頓。（交易量：3000億元） 各省市建立融資中心； 控制非銀行金

24、融機(jī)構(gòu)拆借（1993年暫停） 1994年：交易量為6000億元左右。 概念擴(kuò)大：將回購業(yè)務(wù)納入同業(yè)拆借范圍。 1996年1月3日： 全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場網(wǎng)絡(luò)正式運(yùn)行。,52,1996年1月4日 對(duì)外公布同業(yè)拆借市場利率（China Interbank Offered Rate CHIBOR ） 形成二級(jí)網(wǎng)：一級(jí)網(wǎng)絡(luò)：國有商業(yè)銀行總行 區(qū)域性商業(yè)銀行總行 資產(chǎn)較大的城市合作銀行 35家融資中心 二級(jí)網(wǎng)絡(luò)：35家融資中心 商業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu) 非銀行金融機(jī)構(gòu) 1998年2月，融資中心退出拆借市場，二級(jí)網(wǎng)絡(luò)終止。 1998年4月，外資銀行進(jìn)入。 1998年10月，保險(xiǎn)公司進(jìn)入。 1999年8月，證券

25、公司進(jìn)入。 2002年6月，中國外幣交易中心開始為金融機(jī)構(gòu)辦理外幣拆借業(yè)務(wù)，統(tǒng)一的國內(nèi)外幣同業(yè)拆借市場正式啟動(dòng)。,我國同業(yè)拆借市場的發(fā)展,53,我國的同業(yè)拆借市場利率,1990年3月21日以前： 利率放開，由拆借雙方自行商定。 1990年3月21日1995年1月1日： 實(shí)行利率上限管理。 1995年1996年1月3日： 按不同拆借期限分檔次制定利率上限。 1996年1月4日： 公布全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場利率CHIBOR（缺陷：根據(jù)已有交易進(jìn)行定價(jià)） 。 1996年6月1日： 放開對(duì)利率上限的限制，由拆借雙方按自主報(bào) 價(jià)的方式進(jìn)行融資。 2007年1月4日 SHIBOR正式運(yùn)行（由信用較高銀行報(bào)

26、價(jià)）,54,SHIBR（上海銀行間同業(yè)拆借利率）, 由信用等級(jí)較高的銀行組成報(bào)價(jià)團(tuán)自主報(bào)出的人民幣同業(yè)拆出利率計(jì)算確定的算術(shù)平均利率 2012年Shibor報(bào)價(jià)行名單（18家） 工商銀行 農(nóng)業(yè)銀行 中國銀行 建設(shè)銀行 交通銀行 招商銀行 中信銀行 中國光大 興業(yè)銀行 北京銀行 上海銀行 匯豐銀行 渣打銀行 華夏銀行 廣東發(fā)展銀行 國家開發(fā) 浦東發(fā)展銀行 郵儲(chǔ)銀行,隔夜拆借利率走勢,7天拆借利率走勢,55,短期借入負(fù)債,向中央銀行借款 再貸款：常見于商業(yè)信用不發(fā)達(dá)的國家，中國 年度性貸款，最主要方式，1年，最長不超過2年。 季節(jié)性貸款：2個(gè)月，最長不超過4個(gè)月 日拆性

27、貸款：10天，最長不超過20天 再貼現(xiàn)：將買入的未到期的貼現(xiàn)票據(jù)向央行再次貼現(xiàn)，常見于票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)達(dá)的國家，美國 特點(diǎn) 高于同業(yè)拆借利率 在一般情況下，商業(yè)銀行向中央銀行的借款只能用于調(diào)劑頭寸、補(bǔ)充儲(chǔ)備的不足和資產(chǎn)的應(yīng)急調(diào)整，而不能用于貸款和證券投資。,56,其它短期借款渠道,轉(zhuǎn)貼現(xiàn) 所謂轉(zhuǎn)貼現(xiàn)，就是中央銀行以外的投資人在二級(jí)市場上購進(jìn)票據(jù)的行為。商業(yè)銀行通過轉(zhuǎn)貼現(xiàn)在二級(jí)市場上賣出未到期的貼現(xiàn)票據(jù)以融通到所需要的資金。而二級(jí)市場的投資人在票據(jù)到期前，還可以進(jìn)一步轉(zhuǎn)手買賣，繼續(xù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)。 期限一律從貼現(xiàn)之日起至票據(jù)到期日止，按實(shí)際天數(shù)計(jì)算。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率可由雙方協(xié)定，也可以貼現(xiàn)率為基礎(chǔ)或參照再貼現(xiàn)率來確

28、定。在我國，票據(jù)款項(xiàng)的回收一律向申請(qǐng)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的銀行收取，而不是向承兌人收取。 銀行承兌匯票可以多次被轉(zhuǎn)貼現(xiàn)，這樣既便利了銀行隨時(shí)回收資金，增強(qiáng)銀行應(yīng)付突然事件的能力，又有利于銀行充分使用資金。 但是過多使用轉(zhuǎn)貼現(xiàn)會(huì)令人產(chǎn)生經(jīng)營不穩(wěn)的印象，使銀行承擔(dān)一定的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的數(shù)額必須以商業(yè)銀行自身的資金承受能力為限，有控制地、合理地運(yùn)用這一短期融資渠道。,57,回購協(xié)議（Repos） 回購協(xié)議也稱再回購協(xié)議，指的是商業(yè)銀行在出售證券等金融資產(chǎn)時(shí)簽訂協(xié)議，約定在一定期限（通常只有一個(gè)交易日）后按原定價(jià)格或約定價(jià)格購回所賣證券，以獲得即時(shí)可用資金；協(xié)議期滿時(shí)，再以即時(shí)可用資金作相反交易?；刭弲f(xié)議相

29、對(duì)于即時(shí)資金供給者的角度又稱為“反回購協(xié)議。 特點(diǎn) 回購協(xié)議中的金融資產(chǎn)主要是證券。在發(fā)達(dá)國家，只要資金供應(yīng)者接受，任何資產(chǎn)都可搞回購交易。而我國的回購協(xié)議則已國債為主。 由于回購協(xié)議的交易雙方都存在一些風(fēng)險(xiǎn)，因此交易通常在相互高度信任的機(jī)構(gòu)間進(jìn)行，并且期限一般很短。 方式 證券的賣出與購回采用相同的價(jià)格，協(xié)議到期時(shí)以約定的收益率在本金外再支付費(fèi)用 購回證券時(shí)的價(jià)格高于賣出時(shí)的價(jià)格，其差額就是即時(shí)資金提供者的合理收益率。,58,歐洲貨幣市場借款 所謂歐洲貨幣，實(shí)際上是境外貨幣，指的是以外幣表示的存款賬戶。由于各國的國際貿(mào)易大量以美元計(jì)價(jià)結(jié)算，歐洲美元也就成為歐洲貨幣市場的主要貨幣。 所謂歐洲美

30、元，就是以美元表示的，存在于美國境外銀行的美元存款。當(dāng)今世界的歐洲貨幣市場已從歐洲擴(kuò)展到亞洲、非洲和拉丁美洲，形成了一個(gè)全球統(tǒng)一的大市場。 歐洲貨幣市場的資金規(guī)模極其龐大。既有期限為1天至1年的短期貨幣市場，即短期資金存放市場；也有期限15年的中期資金存放市場和期限在5年以上的政府公債和公司債券交易市場等。,59,優(yōu)點(diǎn) 歐洲貨幣市場不受任何國家政府管制和納稅限制 存款利率相對(duì)較高，放款利率相對(duì)較低，存放款利率差額較小 歐洲貨幣市場資金調(diào)度靈活、手續(xù)簡便 歐洲貨幣市場的借款利率由交易雙方依據(jù)倫敦同業(yè)拆借利率具體商定（除了中行，其他銀行并未真正參與）,60,大面額存單 大面額存單是銀行負(fù)債證券化的

31、具體表現(xiàn)，也是西方商業(yè)銀行通過發(fā)行短期金融債券籌集資金的主要形式。類似于金融債券。 大面額存單的特點(diǎn)是可以轉(zhuǎn)讓，并且有較高的利率，集中了活期存款的流動(dòng)性和定期大面額存款的盈利性的優(yōu)點(diǎn)，因而頗受歡迎。,61,優(yōu)點(diǎn) 不繳納納存款準(zhǔn)備金，因此實(shí)際可用資金的數(shù)量要大于同額的存款，實(shí)際利息的負(fù)擔(dān)也就相對(duì)較低 由于大面額存單不能回購，也不能提前支取，因而其資金來源比較穩(wěn)定 大面額存單作為一種有形商品可在金融市場廣泛推銷，從而突破了銀行營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的局限，提高了組織資金的能力 大面額存單發(fā)行成本較低，一旦售出后，只承擔(dān)到期還本付息的義務(wù)，不再提供其他服務(wù)，因而是一種成本較低而又有利于分散風(fēng)險(xiǎn)的短期借款工具。,6

32、2,三、短期借款的經(jīng)營策略和管理重點(diǎn),經(jīng)營策略 時(shí)機(jī)選擇 規(guī)?？刂?結(jié)構(gòu)確定 管理重點(diǎn) 主動(dòng)把握借款期限和金額 盡量把借款到期時(shí)間和金額與存款的增長規(guī)律相協(xié)調(diào) 將借款對(duì)象和金額分散化 正確統(tǒng)計(jì)借款到期的時(shí)機(jī)和金額,63,第五節(jié) 商業(yè)銀行的長期借款,一、商業(yè)銀行長期借款的意義 通常采用金融債券的形式 二、金融債券的主要種類 三、金融債券發(fā)行的經(jīng)營管理,64,金融債券不同于存款的特點(diǎn),65,一、商業(yè)銀行長期借款的意義,首先，金融債券突破了銀行原有存貸關(guān)系的束縛 它面向社會(huì)籌資，籌資范圍廣泛，既不受銀行所在地區(qū)資金狀況的限制，也不受銀行網(wǎng)點(diǎn)和人員數(shù)量的束縛。 其次，債券的高利率和流動(dòng)性相結(jié)合，對(duì)客戶

33、有較強(qiáng)的吸引力，有利于銀行提高籌資的數(shù)量和速度；同時(shí)，發(fā)行債券所籌的資金不用繳納法定準(zhǔn)備金，這也有利于提高銀行資金的利用率。 最后，發(fā)行金融債券作為商業(yè)銀行長期資金的主要途徑，使銀行能根據(jù)資金運(yùn)用的項(xiàng)目需要，有針對(duì)性地籌集長期資金，使資金來源和資金運(yùn)用在期限上保持對(duì)稱，成為商業(yè)銀行推行資產(chǎn)負(fù)債管理的重要工具。,66,金融債券的局限性,第一，金融債券發(fā)行的數(shù)量、利率、期限都受到管理當(dāng)局有關(guān)規(guī)定的嚴(yán)格限制，銀行籌資的自主性不強(qiáng)。 第二，金融債券除利率較高外，還要承擔(dān)相應(yīng)的發(fā)行費(fèi)用，籌資成本較高，受銀行成本負(fù)擔(dān)能力的制約。 第三，債券的流動(dòng)性受市場發(fā)達(dá)程度的制約，在金融市場不夠發(fā)達(dá)和完善的發(fā)展中國家

34、，金融債券種類少，發(fā)行數(shù)量也遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于發(fā)達(dá)國家。,67,二、金融債券的主要種類,68,一般性債券,一般性金融債券指的是商業(yè)銀行為籌集用于長期貸款、投資等業(yè)務(wù)資金需要而發(fā)行的債券。 這類債券的形式、種類很多。 擔(dān)保債券與信用債券 固定利率與浮動(dòng)利率債券 普通金融債券：國內(nèi)銀行主要是這種債券 附息債券與一次還本付息債券,69,資本性金融債券,資本性金融債券是為彌補(bǔ)銀行資本不足而發(fā)行的，介于存款負(fù)債和股票資本之間的一種債務(wù)，巴賽爾協(xié)議稱之為附屬資本或次級(jí)長期債務(wù)。 特點(diǎn) 它對(duì)銀行收益的資產(chǎn)分配的要求權(quán)，優(yōu)先于普通股和優(yōu)先股、次于銀行存款和其他負(fù)債。 這種資本性的長期債券與優(yōu)先股有著某種相似之處，所不同

35、的是它一般要付出比優(yōu)先股更高的利息，還有到期歸還的限制 商業(yè)銀行過多持有這種債券對(duì)銀行信譽(yù)是不利的，故巴賽爾協(xié)議對(duì)附屬債務(wù)資本有著嚴(yán)格的數(shù)量限制。,70,資本性債券,次級(jí)債（2003興業(yè)） 計(jì)入資本條件：沒有擔(dān)保，不能超過核心資本50% 逐年折扣20% 混合債（2005興業(yè)） 具有更強(qiáng)的資本屬性：期限長（15年以上）且在到期5年之前不會(huì)折扣計(jì)入 抗風(fēng)險(xiǎn)：利息遞延和損失吸收,71,可轉(zhuǎn)換債券（2003民生）,這是附有專門規(guī)定，允許持有人可在一定時(shí)間內(nèi)以一定價(jià)格向發(fā)行銀行換取該銀行股票的債券。如不想轉(zhuǎn)為股票，則可繼續(xù)持有，直至期滿。這種債券給投資者以較大的選擇余地 可轉(zhuǎn)換債券在銀行利潤上升、股息紅

36、利較高時(shí)，可按規(guī)定轉(zhuǎn)換成股票；如果銀行利潤不高，股息紅利不多，債券持有人也可不轉(zhuǎn)換，而穩(wěn)定地得到固定利潤，因此而受到眾多投資者的歡迎。兼有股票和債券二者屬性 對(duì)發(fā)行銀行而言，因向投資者提供了優(yōu)越的選擇條件，可以把債券的利率定得比其他債券低些，以較低的成本獲得長期資金，并可使其中的部分債券轉(zhuǎn)換為股票，既能減輕還債壓力，又可增加資本。 上市公司二次融資三大手段：配股、增發(fā)、可轉(zhuǎn)債,72,可分離債：,可分離交易可轉(zhuǎn)債，是上市公司公開發(fā)行的認(rèn)股權(quán)和債券分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券。 它賦予上市公司兩次籌資機(jī)會(huì)先是發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證公司債，此屬于債權(quán)融資；然后是認(rèn)股權(quán)證持有人在行權(quán)期或者到期行權(quán)，這屬于股權(quán)融資

37、（稀釋股權(quán)） 成長性好且不愿意股權(quán)被稀釋的企業(yè)以及對(duì)債務(wù)敏感的企業(yè)不適合發(fā)行 普通可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)為股權(quán)之后不必支付本金和利息，但可分離債的債務(wù)持續(xù)到到期日,73,國際金融債券,國際金融債券指的是在國際金融市場發(fā)行的面額以外幣表示的金融債券。 外國金融債券：發(fā)行銀行通過外國金融市場所在國的銀行或金融機(jī)構(gòu)組織發(fā)行以該國貨幣為面值的金融債券。日本人民幣債券。 歐洲金融債券：債券發(fā)行銀行通過其它銀行或金融機(jī)構(gòu)、在債券面值貨幣以外的國家發(fā)行并推銷的債券。通常以國際通用貨幣標(biāo)價(jià)（如美元），所籌資金的使用范圍廣泛，因而是一種主要的國際金融債券。 中國銀行在倫敦發(fā)行美元債券 平行金融債券：發(fā)行銀行在幾個(gè)國家同時(shí)發(fā)行債券，債券分別以各投資國的貨幣標(biāo)價(jià)，借款條件和利率基本相同。,74,三、金融債券發(fā)行的經(jīng)營管理,發(fā)行申報(bào) 法規(guī)嚴(yán)密的國家，一般只需滿足規(guī)定即可 我國必須經(jīng)嚴(yán)格申報(bào)、審批手續(xù)（人民銀行蓋章?。?發(fā)行機(jī)構(gòu)和信用評(píng)定 機(jī)構(gòu)