1、1,機密資料請勿外傳,陜西華江礦業(yè)有限公司 2011年8月,2,目錄,第一部分 總 論,第二部分 企 業(yè) 概 要,第四部分 同行業(yè)對比,第三部分 盈 利 預 測,3,總 論,第一部分,4,一、華江礦業(yè)基本情況,業(yè)務范圍：有色金屬的礦山開采、加工、 生產(chǎn)和銷售,注冊資本：30000萬元,成立時間：2003年5月27日,主要產(chǎn)品：鋅精粉、鉛精粉、鋅錠等,生產(chǎn)能力：擁有5萬噸/年鋅錠生產(chǎn)線；設計采礦能力 合計166萬噸/ 年，選礦能力合計5018噸/日。,5,二、華江礦業(yè)資產(chǎn)優(yōu)良，企業(yè)具備較高的成長性,行業(yè)優(yōu)勢,近年來有色金屬工業(yè)呈現(xiàn)較快增長，對應于國家倡導的“十二五” 戰(zhàn)略新興 產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，未來

2、中長期該產(chǎn)品仍將處于供不應求的局面。,資源優(yōu)勢,產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢,技術優(yōu)勢,渠道優(yōu)勢,成長性優(yōu)勢,華江在國內(nèi)擁有三座大中型鉛鋅礦山，資源總量超過380萬噸金屬量，在人民 幣升值背景下，擁有資源的企業(yè)無疑是占領了行業(yè)發(fā)展的制高點。,目前公司具備采、選、冶完整的產(chǎn)業(yè)鏈，未來將產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸至礦山勘探， 下游延伸至合金材料，創(chuàng)建全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應，謀求一體化規(guī)模效應。,冶煉、回收技術處于國內(nèi)領先水平，實現(xiàn)完全零排放，成品率達95%以上產(chǎn)品 質(zhì)量過硬。,產(chǎn)品供不應求，產(chǎn)品產(chǎn)銷率和貨款回收率長期保持在95%以上，已在國內(nèi)建立 起長期穩(wěn)定的營銷渠道。,華江礦業(yè)目前核心經(jīng)濟技術指標均優(yōu)于同行業(yè)上市公司平均水平，綜合

3、公司的 實力與發(fā)展基礎，企業(yè)已步入快速發(fā)展期。,6,第二部分,企 業(yè) 概 要,7,華江礦業(yè)股權結構,朱軍成 41%,西安鑫海資源開發(fā)集團公司 59%,陜西華江礦業(yè)有限公司 100%,華江礦業(yè)分公司 -冶煉廠 100%,南鄭九嶺子鉛鋅 礦業(yè)有限公司 80%,隴縣鑫海資源開發(fā) 有限公司 70%,會動縣發(fā)箐鄉(xiāng)老山 鉛鋅礦有限公司 90%,8,華江礦業(yè)組織結構,華江礦業(yè)在股權優(yōu)化重組的同時，也設立了與之相適應的公司組織管理架構，形成了一個層次有序、分工明確、權責清晰、各部門相互獨立又相互制衡的管理系統(tǒng)。,9,華江管理團隊,執(zhí)行董事：王輝，女，生于1985年，漢族，研究生學歷，畢業(yè)于武漢大學金融管理專業(yè)

4、，現(xiàn)任陜西華江礦業(yè)有限公司執(zhí)行董事 總經(jīng)理：劉安安，男，生于1960年，地質(zhì)礦產(chǎn)教授級高級工程師，西北大學地質(zhì)學學士。長期從事貴金屬，有色金屬及非金屬礦產(chǎn)勘探開發(fā)工作。曾任地勘單位總工程師，勘察院院長等職務。現(xiàn)任陜西華江礦業(yè)有限公司總經(jīng)理 常務副總經(jīng)理：王靜，男，生于1963年7月，大學學歷，助理工程師職稱，84年至今在公司工作，現(xiàn)任陜西華江礦業(yè)有限公司副總經(jīng)理兼經(jīng)營部經(jīng)理，負責華江礦業(yè)公司經(jīng)營管理、貿(mào)易以及企業(yè)經(jīng)營管理工作 副總經(jīng)理：高春華, 男，生于1960年12月，江西冶金學院，本科學歷，采礦工程專業(yè)，來自于金川集團有限公司三礦區(qū)， 曾擔任副礦長職務，擁有24年專業(yè)經(jīng)驗，現(xiàn)任華江礦業(yè)有限

5、公司副總經(jīng)理 副總經(jīng)理：李 燕，女，生于1973年，研究生學歷，擁有豐富的融資經(jīng)驗，為公司服務長達十余年，現(xiàn)主要負責華江資產(chǎn)重組成功實現(xiàn)技改業(yè)務，以及公司信用證等多渠道融資業(yè)務，現(xiàn)任陜西華江礦業(yè)有限公司副總經(jīng)理，主管融資工作 。,10,財務經(jīng)理：何秉潔：男，生于1969年7月，畢業(yè)于西北大學公共管理專業(yè)，99年在西安西京醫(yī)療用品有限公司任財務經(jīng)理，財務總監(jiān)，2009年期間在陜煤集團廣通運輸公司任財務經(jīng)理，擁有18年財務管理經(jīng)驗，現(xiàn)任華江礦業(yè)公司財務部經(jīng)理 。 冶煉廠總經(jīng)理：沈建軍，男，1970年生，漢族，研究生學歷，高級工程師。畢業(yè)于中南大學冶金系?，F(xiàn)任陜西華江礦業(yè)有限公司冶煉廠總經(jīng)理，首席技

6、術專家。曾于2004年9月先后任株冶鋅浸出廠調(diào)度，調(diào)度室主任，副廠長兼黨支部副書記。2008年出任株洲寰宇化工有限責任公司總經(jīng)理 。 會東老山執(zhí)行董事：馬福練,男，1955年生，漢族，本科學歷，高級工程師。畢業(yè)于陜西干部管理學院?，F(xiàn)任陜西華江礦業(yè)有限公司副總經(jīng)理，南鄭九嶺子鉛鋅礦業(yè)有限公司執(zhí)行董事，四川會東縣老山鉛鋅礦執(zhí)行董事，曾任陜西某汽車配件制造廠廠長兼黨委書記 。 隴縣鑫海執(zhí)行董事：楊軍會，男，1962年生，漢族，學歷大專，畢業(yè)于西安統(tǒng)計學院，現(xiàn)任陜西華江礦業(yè)有限公司副總經(jīng)理，隴縣鑫海資源開發(fā)有限公司執(zhí)行董事，曾任陜西省寶雞市某銀行行長 。 南鄭九領子鉛礦總經(jīng)理：劉建民，男，1958年生

7、，漢族，本科學歷，畢業(yè)于西安地質(zhì)勘查學院地質(zhì)系。現(xiàn)任陜西華江礦業(yè)有限公司副總經(jīng)理，南鄭九領子鉛礦總經(jīng)理，曾任陜西省漢中市地質(zhì)大隊國土調(diào)查隊大隊長 。,11,鉛鋅金屬特性,由于鉛具有高密度、良抗蝕性、,熔點低、柔軟、易加工等特性，,因此在許多工業(yè)領域中得到應用。,鋅是重要的有色金屬原材料，鋅,金屬具有良好的壓延性、耐磨性,和抗腐性，能與多種金屬制成物,鉛,鋅,理與化學性能更加優(yōu)良的合金。,12,鉛金屬用途,鉛,做建筑工業(yè)隔音和裝備上的防震材料,鉛的化合物四乙基鉛可作汽油抗爆添加劑和顏料,制造蓄電池,鉛板和鉛管廣泛用于制酸工業(yè)、蓄電池、電纜包皮及冶金工業(yè)設備的防腐襯里,吸收放射性涉嫌，可作原子能工

8、業(yè)及X射線儀器設備的防護材料,與銻、錫、鉍等配制成各種合金，如熔斷保險絲、印刷合金、耐磨軸承合金、焊料、榴散彈彈丸、易熔合金及低熔點合金模具等,13,鋅金屬用途,銅合金材料,鋅合金,鍍鋅,高端合金材料,氧化鋅,鋅,用于汽車、建筑、船舶、輕工等行業(yè),用于高端科技領域,用于橡膠、涂料、搪瓷、醫(yī)藥、印刷、纖維等工業(yè),用于汽車制造和機械行業(yè),用于汽車、輕工 等行業(yè),14,中國鉛鋅金屬資源的分布和儲量,我國鉛鋅礦山資源的特點是大礦少、小礦多；富礦少、低品位礦多；易采礦少、難采難選礦多；絕大部分探明礦點已經(jīng)得到開發(fā)利用，未被開發(fā)利用的儲量大多集中在建設條件和資源條件不好的礦區(qū)，后備資源缺乏。,15,中國鉛

9、鋅儲量的匱乏,16,中國鉛鋅市場現(xiàn)狀及價格預期,2010年鉛鋅產(chǎn)量如下表所示：,2011、12年鉛鋅價格預測如下表所示：,17,行業(yè)內(nèi)企業(yè)特征及需求,產(chǎn)業(yè)集中度低下,礦山原料自給水平低,鉛鋅冶煉行業(yè)主要以中小企業(yè)為主，雖然數(shù)量不斷增加，但行業(yè)集中度仍然不高。從2007的情況來看，鉛精礦產(chǎn)量在1萬噸以上的公司有20家，總產(chǎn)量占全國產(chǎn)量的42%，其中3萬噸以上的只有6家，占全國產(chǎn) 量的13%；鋅精礦產(chǎn)量在3萬噸以上的公司有13家，總產(chǎn)量占全國產(chǎn)量的25.3%。,目前，我國鉛鋅礦資源開發(fā)利用程度比較高，在現(xiàn)有的800多處礦區(qū)中，已經(jīng)開發(fā)利用了500多處，占鉛總儲量的88%，鋅總儲量的93%。我國現(xiàn)有

10、資源儲量靜態(tài)保證年限只有5-6年，資源供應偏緊。,18,進口 依賴,為了不斷滿足鉛鋅冶煉能力的提高，我國鉛鋅原料的進口也迅速增加，而且市場多被國外貿(mào)易機構把持，我國企業(yè)進口情況不容樂觀。,期貨市場發(fā)展,雖然上海金屬市場對倫敦市場的影響力正逐漸增大，但我國作為鉛鋅金屬最大的生產(chǎn)國和消費國，影響力還很有限，國際市場價格的大幅波動通過上海和倫敦價格之間的聯(lián)動給相關企業(yè)帶來較大經(jīng)營風險。,采選業(yè)冶煉業(yè)相融合,我國鉛鋅采選業(yè)和冶煉業(yè)出現(xiàn)融合的趨勢，未來采選冶一體化的企業(yè)數(shù)量將增加。一是企業(yè)重視對資源的占有和加緊原料基地的建設。，二是有實力的礦業(yè)集團開始進軍鉛鋅冶煉業(yè)，某些冶煉廠和礦山合并，成立新的礦冶一

11、體化的企業(yè)。甚至，一些有實力的企業(yè)通過資本運作，收購海外礦山股份，以獲得穩(wěn)定的資源供給 。,19,鉛鋅行業(yè)發(fā)展趨勢,市場發(fā)展趨勢,技術發(fā)展趨勢,鉛的冶煉工藝幾乎全是火法，濕法冶煉至今仍處于試驗階段。鉛精煉方面，我國基本上采用電解精煉工藝，而俄羅斯和歐美等國主要采用火法精煉。鋅的生產(chǎn)工藝主要分為火法和濕法，目前，全世界主要的生產(chǎn)工藝是濕法，該工藝可以減少環(huán)境污染，有利于生產(chǎn)連續(xù)化、自動化和原料的綜合利用，提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低能耗等。,當前，中國正處于工業(yè)化進程的中期階段，隨著中國城市化、工業(yè)化進程的推進，金屬在基礎設施、工業(yè)生產(chǎn)中的應用規(guī)模和深度在逐步增加?！笆晃濉逼陂g，中國主要有色金屬消費將持

12、續(xù)增長。預計到2020年，我國有色金屬的消費將在2006年的基礎上翻一番。,20,國家發(fā)展規(guī)劃,宏觀政策調(diào)整,2010年前后我國經(jīng)濟在經(jīng)歷內(nèi)在調(diào)整和西方外部調(diào)整之后，在城鎮(zhèn)化、工業(yè)化的拉動作用下中國經(jīng)濟將進入新的一輪增長周期。中國因素對世界金屬市場的影響越來越大。盡管目前發(fā)達國家經(jīng)濟回升尚存在不確定性，特別是汽車、房地產(chǎn)、制造業(yè)等對金屬的需求并不明朗，而中國巨大的金屬消費增量、金屬進口量、礦產(chǎn)需求量對世界金屬市場產(chǎn)生了巨大的影響，金磚四國特別是中國、印度、巴西對基礎原材料的需求將是全球消費最主要的動力。從長遠來看，在下一輪經(jīng)濟周期中，“資源為王”的時代一定會來臨，有色金屬行業(yè)的發(fā)展前景可期。,

13、按照中國十二五規(guī)劃：到2015年，鉛冶煉控制在550萬噸以內(nèi)，2010-2015年復合增長率不超過6.5%；鋅冶煉控制在670萬噸以內(nèi)，2010-2015年復合增長率不超過7.3%。從數(shù)字看，未來中國的鉛鋅業(yè)進入門檻顯著提高，產(chǎn)能擴張將收到限制，而現(xiàn)有企業(yè)的技術改造和節(jié)能減排受到追捧。,21,華江礦業(yè)的資源優(yōu)勢,22,鋅冶煉工藝流程,23,技術對比分析,24,主要產(chǎn)品情況,25,產(chǎn)能現(xiàn)狀,26,技術水平,加壓浸取鋅金屬冶煉技術,目前該技術已處于國際領先水平。,屬于鉛鋅短流程工藝、伴生礦高效利 用節(jié)能領域中的濕法冶金技術， 是國家產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整指導目錄鼓 勵支持確定的重點領域。,不僅實現(xiàn)“零排放”

14、，而且實現(xiàn)了伴 生金屬的高效綜合回收利用，對公司 確立行業(yè)技術及相應規(guī)模領先地位、 具有重要意義。,27,經(jīng)營模式：“采礦選礦冶煉- - -加工- - -貿(mào)易”一體化,28,銷售狀況,29,華江礦業(yè)2009年和2010年主要產(chǎn)品盈利能力指標,單位：萬元,30,同行業(yè)上市公司經(jīng)營情況對比,國內(nèi)鉛鋅行業(yè)上市公司2010年基本財務情況（數(shù)據(jù)來源：各上市公司年報）如下表所示：,單位：億元,31,資源控制能力,技術創(chuàng)新能力,產(chǎn)業(yè)運營能力,核心競爭力,32,企業(yè)優(yōu)勢,華江礦業(yè),國家產(chǎn)業(yè)支持政策,管理團隊專業(yè)能力,礦產(chǎn)資源優(yōu)勢,核心技術優(yōu)勢,發(fā)展機遇優(yōu)勢,企業(yè)管理優(yōu)勢,市場拓展優(yōu)勢,完整的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢,33,

15、競爭 優(yōu)勢,華江礦業(yè)以自身擁有的鉛鋅金屬資源儲備和較為完善的“采礦-選礦-冶煉-加工-貿(mào)易”產(chǎn)業(yè)鏈，在應對行業(yè)的周期性時，既有充足的資源儲備，又有靈活的資源采選調(diào)控手段。而且，公司所擁有的貿(mào)易渠道和眾多客戶，亦可為公司規(guī)避行業(yè)周期性影響發(fā)揮重要作用,有色金屬作為支撐世界經(jīng)濟的基本金屬行業(yè)，一直是各國經(jīng)濟發(fā)展的基礎產(chǎn)業(yè)之一。隨著材料科學技術的日益發(fā)展，以鉛金屬和鋅金屬為基材的合金材料應用日益廣泛。全球的需求總量長期保持上升的態(tài)勢。中國作為全球最大的鉛鋅金屬生產(chǎn)國和消費國，預計在未來10年內(nèi)，需求量將穩(wěn)定保持5%以上的增幅。而華江礦業(yè)作為本行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，將獲得充分的長期收益,就華江礦業(yè)目前的生產(chǎn)

16、方式和生產(chǎn)能力而言，安全符合國家產(chǎn)業(yè)政策的支持要求，以控制污染力度最大的鉛冶煉來說，花匠恰恰你規(guī)避了鉛冶煉這一環(huán)節(jié)?，F(xiàn)有的5萬噸鋅冶煉廠，采用的是“加壓浸出”濕法工藝，不僅做到了基本無“三廢”排放，而且實現(xiàn)了多金屬多元素的綜合回收，在全國同行業(yè)處于領先水平，是我國產(chǎn)業(yè)政策扶植的工藝方法,華江礦業(yè)現(xiàn)有三座鉛鋅礦山擁有可觀的資源儲量，是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的基礎。公司所擁有的資源儲量，可以為自身的礦石自給率提供有力的保障，同時，也奠定了高增長可持續(xù)發(fā)展的基礎,周期性影響小,資源前景良好,行業(yè)景 氣度高,國家政 策支持,34,資產(chǎn)優(yōu)良 成長性好,上市工作 全面啟動,良好的 投資價值,華江礦業(yè)現(xiàn)有的股東及經(jīng)營

17、管理層由一支懂經(jīng)營、善管理的專業(yè)隊伍組成。公司所經(jīng)營指標分析結果顯示，華江礦業(yè)的關鍵性經(jīng)濟技術指標均達到或者超過國內(nèi)證券市場同類型公司上市的平均水平；特別是在生產(chǎn)成本控制、盈利能力提升等方面還有很大的潛力。本次融資計劃完成，募投項目達產(chǎn)，將使公司的盈利水平等主要指標有望進入我國有色金屬鉛鋅板塊前三名的先進行列。,華江礦業(yè)是一家規(guī)范化管理的民營企業(yè)，從其資產(chǎn)狀況來看，體現(xiàn)了產(chǎn)權清晰、權屬明確、合法合規(guī)、干凈清楚的特點。從其擁有的鉛鋅金屬礦產(chǎn)資源來看，在現(xiàn)有三個礦區(qū)范圍內(nèi)，今后只要有生產(chǎn)的需求，可以按照國家的相關管理辦法對礦山開采范圍進行擴界，增加開采儲量和服務年限，以保持公司業(yè)績的穩(wěn)定和成長性。

18、,華江礦業(yè)為了盡早進入資本市場，已經(jīng)由公司股東會作出了在國內(nèi)證券市場上市的相關決議；同時，聘請了很多家中介機構進場展開審計、評估工作。,企業(yè)過往的經(jīng)營與業(yè)績，完全符合證監(jiān)會對擬上市企業(yè)要求的標準，其未來成長性在A股上市公司鉛鋅板塊具有比較優(yōu)勢，相關風險已解釋清楚，且有切實的防范措施，故該企業(yè)在上市的可行性方面無重大障礙，“借殼上市”猶為可行。,經(jīng)營業(yè) 績突出,競爭優(yōu)勢（續(xù)）,35,陜西華江未來的發(fā)展目標是在3-5年內(nèi)，借助資本市場，通過收購優(yōu)質(zhì)礦山資源，加快開發(fā)礦山資源、擴大規(guī)模，加快技術改造，降低工藝成本，提高資源綜合利用率，快速拓展市場，占領先機，提高市場競爭力，從而成為進入國內(nèi)前十、西部最大的