1、非財(cái)務(wù)人員財(cái)務(wù)管理,創(chuàng)業(yè)期,成熟期,更生期,時(shí)間,企業(yè)狀態(tài),成長期,企業(yè)生命周期,衰退期,人力 資源管理,財(cái)務(wù) 管理,質(zhì)量 管理,操作層,管理層,戰(zhàn)略層,企業(yè)快速成長期的管理,財(cái)務(wù)管理的內(nèi)涵與外延,投資管理 資產(chǎn)管理 融資管理 股利政策 管理決策 成本控制 預(yù)算管理 業(yè)績評價(jià),我們討論的重點(diǎn),投資管理 資產(chǎn)管理 定價(jià)決策 預(yù)算管理 成本控制 業(yè)績評價(jià) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 財(cái)務(wù)預(yù)警 企業(yè)內(nèi)控制度設(shè)計(jì),財(cái)務(wù)管理目標(biāo),企業(yè)產(chǎn)值最大化 企業(yè)利潤最大化 企業(yè)價(jià)值最大化 企業(yè)效率最優(yōu)化,資產(chǎn)管理,現(xiàn)金管理 應(yīng)收賬款管理 存貨管理,定價(jià)決策,本量利分析 財(cái)務(wù)彈性分析 恒基偉業(yè)A計(jì)劃,0,100,200,300,4

2、00,500,虧損區(qū),1 000,2 000,3 000,金額（元）,銷量（件）,固定 成本,F,變動(dòng) 成本,P,V,S,利潤,利 潤 區(qū),基本的本量利圖,預(yù)算管理,預(yù)算管理基礎(chǔ) 預(yù)算管理標(biāo)準(zhǔn) 預(yù)算管理考核 東阿阿膠預(yù)算管理,戰(zhàn)略計(jì)劃,長期目標(biāo),短期目標(biāo),短期計(jì)劃,預(yù) 算,反 饋,糾正措施,調(diào) 查,比較實(shí)際 結(jié)果與計(jì)劃結(jié)果,監(jiān)控 實(shí)際活動(dòng),計(jì)劃,控制,直接材料預(yù)算,期末產(chǎn)成品存 貨預(yù)算,預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表,現(xiàn)金預(yù)算,預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表,預(yù)期收益表,產(chǎn)品預(yù)算成本 預(yù)算,直接人工預(yù)算,制造費(fèi)用預(yù)算,銷售及管理費(fèi) 用預(yù)算,生產(chǎn)預(yù)算,銷售預(yù)算,資本預(yù)算,長期銷售預(yù)算,（單位 成本）,成本控制,傳統(tǒng)的成本控制

3、基于價(jià)值鏈的成本管理 基于供應(yīng)鏈的成本管理 成本管理的核心命題追求系統(tǒng)效率,業(yè)績評價(jià),責(zé)任中心的界定 利潤中心 成本中心 投資中心 收入中心 平衡計(jì)分卡,財(cái)務(wù)報(bào)表分析專題,資 產(chǎn) 負(fù) 債 表,流動(dòng)資產(chǎn)： 60% 速動(dòng)資產(chǎn) 30% 盤存資產(chǎn) 30% 固定資產(chǎn)： 40% 總計(jì) 100%,負(fù)債： 40% 流動(dòng)負(fù)債 30% 長期負(fù)債 10% 所有者權(quán)益： 60% 實(shí)收資本 20% 公積金 30% 未分配利潤 10% 總計(jì) 100%,理想的資產(chǎn)負(fù)債表：,銷售收入 100% 銷售成本（包括銷售稅金） 75% 毛利 25% 期間費(fèi)用 13% 營業(yè)利潤 12% 營業(yè)外凈損益 1% 稅前利潤 11% 所得稅 6

4、% 稅后利潤 5%,損 益 表,理想的損益表：,財(cái)務(wù)分析方法,一、什么是財(cái)務(wù)分析,財(cái)務(wù)分析是以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價(jià)企業(yè)的過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)、預(yù)測未來、幫助決策。,一、什么是財(cái)務(wù)分析（續(xù)）,分析把研究現(xiàn)象分成較簡單的組成部分，找出這些部分的本質(zhì)屬性和彼此之間的關(guān)系，以達(dá)到認(rèn)清對象本質(zhì)的目的。 綜合把分析過的對象的各個(gè)部分，各種屬性聯(lián)合成一個(gè)統(tǒng)一的整體。 認(rèn)識過程是分析和綜合的統(tǒng)一。財(cái)務(wù)分析是在分析的基礎(chǔ)上從總體上把握企業(yè)的經(jīng)營能力。,二、七種人的分析目的,投資人： 為決定是否投資，分析企業(yè)的資產(chǎn)和盈利能力； 為決定是否轉(zhuǎn)讓股份，分析盈利

5、狀況、股價(jià)變動(dòng)和發(fā)前景； 為考察經(jīng)營者業(yè)績，分析資產(chǎn)盈利水平、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和競爭能力； 為決定股利分配政策，分析籌資狀況。,二、七種人的分析目的（續(xù)）,債權(quán)人： 為決定是否給企業(yè)貸款，分析貸款的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)； 為了解債務(wù)人的短期償債能力，分析其流動(dòng)狀況； 為了解債務(wù)人的長期償債能力，分析盈利狀況； 為決定是否出讓債權(quán)，評價(jià)其價(jià)值。,二、七種人的分析目的（續(xù)）,經(jīng)理人員： 為改善財(cái)務(wù)決策而進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，涉及內(nèi)容包括外部使用人關(guān)心的所有問題。 供應(yīng)商： 通過分析，看企業(yè)是否能夠長期合作； 了解銷售信用水平如何； 是否應(yīng)對企業(yè)延長付款期。 政府： 了解企業(yè)納稅情況； 遵守法規(guī)和市場秩序情況； 職工收入和就

6、業(yè)狀況。,二、七種人的分析目的（續(xù)）,雇員和工會(huì)： 判斷企業(yè)盈利與雇員的收入、保險(xiǎn)、福利之間是否相適應(yīng)。 中介機(jī)構(gòu)： 審計(jì)師通過財(cái)務(wù)分析可以確定審計(jì)重點(diǎn)。,三、財(cái)務(wù)分析的方法,（一）比較分析法 1、按比較對象分類 （1）趨勢分析：與本企業(yè)歷史比，即不同時(shí)期（2-10年）指標(biāo)相比。 （2）橫向比較：與行業(yè)平均數(shù)或競爭對手比較。 （3）差異分析：實(shí)際執(zhí)行結(jié)果與計(jì)劃指標(biāo)比較。,2、按比較內(nèi)容分類 （1）比較會(huì)計(jì)要素總量 （2）比較結(jié)構(gòu)百分比 （3）比較財(cái)務(wù)比率,三、財(cái)務(wù)分析的方法（續(xù)）,（二）因素分析法 通過分析指標(biāo)和影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對指標(biāo)的影響程度。 1、差額分析法 2、指標(biāo)分解

7、法 3、連環(huán)替代法 4、定基替代法,四、財(cái)務(wù)分析的一般步驟,1、明確分析的目的； 2、收集有關(guān)信息； 3、將整體的各個(gè)部分分割開來，予以適當(dāng)安排，使之符合需要； 4、深入研究各部分的特殊本質(zhì)； 5、進(jìn)一步研究各個(gè)部分的聯(lián)系； 6、解釋結(jié)果，提供決策支持信息。,五、財(cái)務(wù)分析的局限性,（一）財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性； （二）報(bào)表的真實(shí)性問題； （三）企業(yè)會(huì)計(jì)政策的不同選擇影響可比性； （四）比較基礎(chǔ)問題。,財(cái)務(wù)比率的分析,一、變現(xiàn)能力比率,流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 =700300 =2.33 速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨) 流動(dòng)負(fù)債 =(700-119)300 =1.94 保守速動(dòng)比率=(現(xiàn)金+短期證

8、券+應(yīng)收帳款凈額)流動(dòng)負(fù)債 =(50+6+8+398)300 =1.54,一、變現(xiàn)能力比率（續(xù)）,增加變現(xiàn)能力的因素 可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo) 準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn) 償債能力聲譽(yù) 減弱變現(xiàn)能力的因素 未作記錄的或有負(fù)債 擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債,二、資產(chǎn)管理比率,營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本平均存貨 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360 存貨周轉(zhuǎn)率 =360 （銷售成本 平均存貨） =360 2644（326+119）2 =36011.88 =30（天）,二、資產(chǎn)管理比率（續(xù)）,應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=銷售收入平均應(yīng)收帳款 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)

9、率 =3603000（200+400）2 =36（天） 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入平均流動(dòng)資產(chǎn) =3000（610+700）2=4.58（次） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入平均資產(chǎn)總額 =3000（1680+2000）2=1.63（次）,三、負(fù)債比率,資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額資產(chǎn)總額）*100% =（10602000）*100% =53% 產(chǎn)權(quán)比例=（負(fù)債總額股東權(quán)益）*100% =（1060940）100% =113% 有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）*100% =1060（940-6）*100% =113.5% 已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤利息費(fèi)用 =（136+80+64）80 =3.

10、5,四、盈利能力比率,銷售凈利率=（凈利銷售收入）*100% =（1363000）*100% 銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）銷售收入*100% 資產(chǎn)凈利率=（凈利潤平均資產(chǎn)總額）*100% =136（1680+2000）2*100% =7.4% 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤平均凈資產(chǎn)*100% =136（880+940）2*100% =14.95%,五、現(xiàn)金流量分析,（一）現(xiàn)金流量分析的意義,提供本期現(xiàn)金流量的實(shí)際數(shù)據(jù)； 提供評價(jià)本期收益質(zhì)量的信息； 有助于評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性； 有助于評價(jià)企業(yè)的流動(dòng)性； 用于預(yù)測企業(yè)的未來現(xiàn)金流量。,（二）現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析,假設(shè)D公司今年銷售額（含增值稅）為14

11、,208萬元，預(yù)計(jì)明年可以增加8%。經(jīng)營現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)百分比不變，可預(yù)計(jì)明年的經(jīng)營現(xiàn)金流量： 銷售收現(xiàn)比=銷售收現(xiàn)銷售額 =13425 14208=94.49% 預(yù)計(jì)銷售商品流入=銷售額*增長率*銷售收現(xiàn)比 =14208*1.08*94.49%=14499（萬元） 預(yù)計(jì)經(jīng)營現(xiàn)金流出=銷售商品流入流入流出比 =14499 1.4=10356（萬元） 預(yù)計(jì)購買商品和勞務(wù)付現(xiàn)=經(jīng)營現(xiàn)金流出*購買商品和勞務(wù)占 經(jīng)營活動(dòng)流出百分比 =10356*51%=5282（萬元）,（三）流動(dòng)性分析,現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入本期到期的債務(wù) （假設(shè)D公司本期到期債務(wù)1000萬元） =38111000 =3.8

12、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量流動(dòng)負(fù)債 （假設(shè)D公司本期流動(dòng)負(fù)債為5457萬元） =38115457 =0.70 現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入債務(wù)總額 （假設(shè)D公司債務(wù)總額27057萬元） =3811 27057 =14%,（四）獲取現(xiàn)金能力分析,銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量銷售量 （D公司銷售額（含增值稅）為14208萬元） =3811 14208=0.2682 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=營業(yè)現(xiàn)金凈流量 （假設(shè)D公司全部資產(chǎn)為88023萬元） =381188023 =4.33%,（五）財(cái)務(wù)彈性分析,現(xiàn)金滿足投資比率 =近5年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量近5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和 （假設(shè)D公司近

13、5年經(jīng)營現(xiàn)金流量平均數(shù)于今年相同，平均資本支出為4350萬元，存貨平均增加40萬元，現(xiàn)金股利平均每年120萬元） =3811（4350+40+120）=0.85,綜合分析與評價(jià),一、沃爾評分法,二、綜合評價(jià)方法,三、杜邦分析法,制造 成本,銷售 費(fèi)用,管理 費(fèi)用,財(cái)務(wù) 費(fèi)用,其他 流動(dòng) 資產(chǎn),現(xiàn)金 有價(jià) 證券,應(yīng)收 帳款,存貨,長期資產(chǎn),流動(dòng)資產(chǎn),銷售收入,全部成本,其他利潤,所得稅,凈利,銷售 收入,銷售 收入,資產(chǎn)總額,銷售凈利率,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,資產(chǎn)凈利率,權(quán)益乘數(shù),權(quán)益凈利率,-,+,-,+,/,/,*,*,杜邦圖,假設(shè)ABC公司第二年權(quán)益凈利率下降了，有關(guān)數(shù)據(jù)如下： 權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù) 第一年 14.93% 7.39% * 2.02 第二年 12.12% 6% *