1、個(gè)人簡(jiǎn)介 趙健 復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)碩士2010年金融聯(lián)考十一月沖刺班國(guó)際金融學(xué)講 師 : 趙 健日 期：2009年11月地 點(diǎn) : 上 海 2008年金程金融聯(lián)考輔導(dǎo)班經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)八月班課程 2008年金程金融聯(lián)考輔導(dǎo)班國(guó)際金融學(xué)十月班課程 2008年金程金融聯(lián)考輔導(dǎo)班國(guó)際金融學(xué)十一月班課程 2009年金程金融聯(lián)考輔導(dǎo)班國(guó)際金融學(xué)五月班課程 2009年金程金融聯(lián)考輔導(dǎo)班國(guó)際金融學(xué)八月班課程 2009年金程金融聯(lián)考輔導(dǎo)班國(guó)際金融學(xué) 郵箱：072015137班課程 上海金程國(guó)際金融專(zhuān)修學(xué)院專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU2重點(diǎn)考點(diǎn)第一章：國(guó)際收支相

2、關(guān)概念；國(guó)際收支理論 第二章：外匯匯率計(jì)算；匯率決定理論 第三章：歐洲貨幣市場(chǎng)；離岸市場(chǎng) 第四章：債務(wù)和貨幣；貨幣理論 第一章國(guó)際收支第五章：開(kāi)放條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策 第六章：宏觀經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)際協(xié)調(diào)；歐洲貨幣一體化 專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU3專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU4國(guó)際收支 國(guó)際收支：流量國(guó)際收支論？ 國(guó)際收支平衡表 賬戶(hù)：經(jīng)常賬戶(hù)；資本與金融賬戶(hù)；錯(cuò)誤和遺漏賬戶(hù)（第五版） 中國(guó)使用第四版；雙順差 利潤(rùn)；利潤(rùn)再投資；股息；利息；資本利得 編制原則：有借必有貸，借貸必相等 記錄規(guī)則 借方記錄資金使用，貸方記錄資

3、金來(lái)源 實(shí)際資源或金融資產(chǎn)增加記借方，減少記貸方 順差：貸方借方 專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU5CopyRight 2009 By GFEDU6專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入 國(guó)際收支順差逆差是啥意思？國(guó)際收支差額 貿(mào)易收支差額 經(jīng)常賬戶(hù)差額 資本與金融賬戶(hù)差額 綜合賬戶(hù)差額：去掉官方儲(chǔ)備 基本賬戶(hù)差額：經(jīng)常賬戶(hù)與長(zhǎng)期資本賬戶(hù)（包括直接投資、證券投資和其他投資賬戶(hù)中償還期在一年以上的金融資產(chǎn)）所形成的余額 開(kāi)放條件下的國(guó)民收入核算Y=C+I+G+NX Y-C-G=I+NX (Y-C-T)+(T-G)=I+NX Sprivate+Spublic=I+NX S-I=NX

4、 專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU7專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU8借方貸方經(jīng)常賬戶(hù)資本與金融賬戶(hù)國(guó)際收支理論 大衛(wèi)休謨的古典理論：價(jià)格-鑄幣流動(dòng)機(jī)制存量機(jī)制 彈性論：微觀基礎(chǔ)上 吸收論B=X-M=Y-AY=CD+ID+GD+X Y=CD+CF+ID+IF+GD+GF+X-M Y=C+I+G+NX NX=Y-(C+I+G) A=C+I+G=CD+CF+ID+IF+GD+GF A是吸收：本國(guó)對(duì)本國(guó)和外國(guó)的需求分析中國(guó)的經(jīng)常賬戶(hù) 馬歇爾-勒納條件J曲線效應(yīng) 乘數(shù)論：宏觀基礎(chǔ) 哈伯格條件 總彈性條件 專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyR

5、ight 2009 By GFEDU9專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU10貨幣論：可分析經(jīng)常和資本賬戶(hù)MS=D+R D:來(lái)自國(guó)內(nèi)的基礎(chǔ)貨幣 R:來(lái)自國(guó)外的基礎(chǔ)貨幣為代表 用國(guó)際儲(chǔ)備作第二章外匯與匯率MD=MS R=MD-DMD=D+R分析中國(guó)專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU11專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU12Ex+Em1 Ex+Em1+m Ex+Em1+m+m* 基本知識(shí) 匯率的標(biāo)價(jià)方法：直接、間接、美元 多數(shù)國(guó)家用直接標(biāo)價(jià)法 匯率的種類(lèi)： 單一匯率；復(fù)匯率 復(fù)匯率：中國(guó)之前與現(xiàn)在的匯率管

6、制 名義匯率；實(shí)際匯率；有效匯率 名義直接則實(shí)際直接；名義間接則實(shí)際間接 遠(yuǎn)期匯率：升水、貼水和平價(jià) “小數(shù)大數(shù)往上加；大數(shù)小數(shù)往下減” 國(guó)際收支：順差有升值壓力，逆差有貶值壓力固定匯率制下，順差導(dǎo)致本幣供給擴(kuò)大， 逆差導(dǎo)致本幣供給減小 浮動(dòng)匯率制下，順差導(dǎo)致本幣升值，逆差導(dǎo)致本幣貶值 專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU13專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU14匯率決定理論匯率決定理論 購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論（PPP）絕對(duì)PPP；相對(duì)PPP 利率平價(jià)說(shuō) 資產(chǎn)市場(chǎng)說(shuō) 貨幣論：彈性、粘性?xún)r(jià)格貨幣模型彈性、粘性：商品市場(chǎng) 貨幣實(shí)際余額機(jī)制 資產(chǎn)

7、組合平衡論 拋補(bǔ)利率平價(jià)CIP非拋補(bǔ)利率平價(jià) UIP 風(fēng)險(xiǎn)中性投資策略國(guó)際收支說(shuō)：流量理論 類(lèi)比股票市場(chǎng)，流量?jī)r(jià)格決定存量?jī)r(jià)格專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU15專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU16人民幣匯率變化及其成因 人民幣匯率變化及其成因 人民幣內(nèi)部結(jié)算價(jià)和官方匯率并存的雙重匯率時(shí)期(19811984) 取消內(nèi)部結(jié)算價(jià)，官方匯率和外匯調(diào)劑市場(chǎng)匯率并存時(shí)期(19851993) 以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制（19942005） 以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度（2005.7.21

8、至今） 第三章 國(guó)際金融市場(chǎng)CopyRight 2009 By GFEDU17專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU18專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入 基本知識(shí)歐洲貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng) 在岸市場(chǎng)、離岸市場(chǎng) 在岸市場(chǎng)：外國(guó)債券市場(chǎng)，國(guó)際股票市場(chǎng)離岸市場(chǎng)：境外市場(chǎng) 歐洲債券市場(chǎng) 歐洲債券VS外國(guó)債券 猛犬債券，熊貓債券，武士債券，揚(yáng)基債券 歐洲貨幣市場(chǎng) 產(chǎn)生與發(fā)展的原因 法律約束少；貨幣種類(lèi)多；利率結(jié)構(gòu)獨(dú)特；調(diào)撥方便，選擇自由 歐洲貨幣市場(chǎng)的信用創(chuàng)造機(jī)制 信用創(chuàng)造能力取決于歐洲美元回流美國(guó)的速度 專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU19專(zhuān)業(yè)來(lái)自

9、百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU20金融創(chuàng)新 類(lèi)型 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移型： 換 、期貨、貨幣和利率互流動(dòng)性型：證券化、CDs 信用創(chuàng)造型：NIFs 股權(quán)創(chuàng)造型：可轉(zhuǎn)債、認(rèn)股權(quán)證 第四章 國(guó)際資本流動(dòng)專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU21專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU22長(zhǎng)期資本流動(dòng)國(guó)際直接投資理論長(zhǎng)期資本流動(dòng)：一年以上的資本流動(dòng)，包括直接投資、證券投資（間接投資）和國(guó)際貸款 直接投資：FDI 創(chuàng)辦新企業(yè)；收購(gòu)國(guó)外企業(yè)股權(quán)至一定程度；利潤(rùn)再投資 國(guó)際貸款 政府貸款 國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款：IMF、世行等 壟斷優(yōu)勢(shì)論 投

10、資國(guó)企業(yè)相對(duì)東道國(guó)企業(yè)有壟斷優(yōu)勢(shì) 產(chǎn)品生命周期論 市場(chǎng)內(nèi)部化論 在市場(chǎng)不完全的情況下，企業(yè)為了謀求整體利潤(rùn)的最大化，傾向于將中間產(chǎn)品、特別是知識(shí)產(chǎn)品在企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)讓?zhuān)詢(xún)?nèi)部市場(chǎng)來(lái)代替外部市場(chǎng) 國(guó)際生產(chǎn)折中論 產(chǎn)業(yè)內(nèi)雙向投資論：發(fā)達(dá)國(guó)家間，同產(chǎn)業(yè) 國(guó)際商業(yè)銀行貸款：拉美 出口信貸：買(mǎi)方信貸；賣(mài)方信貸 專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU23專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU24國(guó)際資本流動(dòng)的動(dòng)因及影響 國(guó)際資本流動(dòng)的動(dòng)因：趨利、分散風(fēng)險(xiǎn)麥克杜格爾模型 證券投資國(guó)際分散化動(dòng)因 債務(wù)的衡量指標(biāo) 償債率=年度內(nèi)還本付息支出/商品勞務(wù)出口收匯安

11、全線20%危險(xiǎn)線30%負(fù)債率=一國(guó)外債余額/GDP安全線20%短期債務(wù)比率=短期外債余額/外匯儲(chǔ)備安全線100% 拉美規(guī)模巨大 國(guó)家高度集中 債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理 專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入 專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU25CopyRight 2009 By GFEDU26貨幣貨幣與金融的區(qū)別：前者在外匯市場(chǎng)解決方案 最初的援助措施：債務(wù)重組（重新安排） 貝克計(jì)劃：要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；不削減債務(wù) 布雷迪計(jì)劃：債務(wù)減免 上，后者還包括股票市場(chǎng)和銀行體系等。 專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU27專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009

12、 By GFEDU28第一代克魯格曼貨幣理論第二代預(yù)期自我實(shí)現(xiàn)型模型根源 過(guò)度的擴(kuò)張性財(cái)政貨幣政策導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)惡化 市場(chǎng)投機(jī)者的貶值預(yù)期 觸發(fā) 投機(jī)性沖擊 投機(jī)性沖擊 政府對(duì)策 使用外匯儲(chǔ)備 提高利率 爆發(fā)臨界點(diǎn) 儲(chǔ)備降至最低限 維持固定匯率的成本大過(guò)收益 防范機(jī)制 緊縮性財(cái)政貨幣政策 提高政府政策的可信性 跨國(guó)財(cái)務(wù)管理跨國(guó)風(fēng)險(xiǎn)管理 資本預(yù)算 回收期法 內(nèi)含收益率法 凈現(xiàn)值法 NPV凈現(xiàn)值指數(shù)法 外匯風(fēng)險(xiǎn) 交易風(fēng)險(xiǎn) 交貨時(shí)間與結(jié)算時(shí)間的不同 防范：遠(yuǎn)期交易；借款-現(xiàn)匯交易-投資折算風(fēng)險(xiǎn) 又稱(chēng)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)；功能貨幣記賬貨幣 防范：資產(chǎn)負(fù)債表保值 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 又稱(chēng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) IRRPI=NPV/I專(zhuān)業(yè)來(lái)自

13、百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU29專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU30政策目標(biāo)政策目標(biāo)：內(nèi)外均衡 內(nèi)部均衡：國(guó)民經(jīng)濟(jì)處于無(wú)通脹的充分就業(yè)狀態(tài)（總需求與總供給相等） 外部均衡：內(nèi)部均衡基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的國(guó)際收支平衡（與一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的國(guó)際收支平衡） 第五章 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策 專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU31專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU32米德沖突內(nèi)外均衡的調(diào)節(jié) 政策工具：支出增減、支出轉(zhuǎn)換、其他政策、政策搭配 支出增減：貨幣、財(cái)政政策 支出轉(zhuǎn)換：匯率政策

14、、直接管制 固定匯率制下的內(nèi)外均衡沖突專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU33專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU34政策調(diào)控的基本原理斯旺曲線：支出轉(zhuǎn)換政策；支出增減政策一、丁伯根原則：要實(shí)現(xiàn)N個(gè)政策目標(biāo)，至少需要相互獨(dú)立的N種政策工具 二、政策指派的“有效市場(chǎng)分類(lèi)原則”：政策工具應(yīng)與其最能發(fā)揮作用的目標(biāo)相匹配 專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU35專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU36經(jīng)濟(jì)狀況財(cái)政政策貨幣政策通脹、國(guó)際收支逆差 緊縮 緊縮 衰退、國(guó)際收支逆差 擴(kuò)張 緊

15、縮 衰退、國(guó)際收支順差 擴(kuò)張 擴(kuò)張 通脹、國(guó)際收支順差 緊縮 擴(kuò)張 內(nèi)部外部經(jīng)濟(jì)衰退/失業(yè)增加國(guó)際收支逆差 經(jīng)濟(jì)衰退/失業(yè)增加國(guó)際收支順差 通貨膨脹 國(guó)際收支逆差 通貨膨脹 國(guó)際收支順差 貨幣、財(cái)政政策 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的財(cái)政、貨幣政策分析：蒙代爾-弗萊明模型 模型使用規(guī)則： IS與LM的交點(diǎn)在BP上方代表國(guó)際收支順差，下方代表逆差 貨幣升值則BP左移，貶值右移，固定匯率制下不移動(dòng) 浮動(dòng)匯率制下財(cái)政政策哪條線不動(dòng)？ CopyRight 2009 By GFEDU37專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU38專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入 浮動(dòng)匯率制下的財(cái)政政策固定匯率制下的財(cái)政

16、政策專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU39專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU40單邊干預(yù)；合干預(yù)固定匯率制下的貨幣政策 固定匯率制下，貨幣政策無(wú)效，并且與國(guó)際資本流動(dòng)的自由度無(wú)關(guān)（與三元悖論比較） 固定匯率制下 資本完全流動(dòng)：財(cái)政政策效果擴(kuò)大；貨幣政策無(wú)效 資本完全封閉：財(cái)政政策無(wú)效；貨幣政策無(wú)效 浮動(dòng)匯率制下 資本完全流動(dòng)：財(cái)政政策無(wú)效；貨幣政策效果擴(kuò)大 資本完全封閉：財(cái)政政策效果擴(kuò)大；貨幣政策效果擴(kuò)大 專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU41專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By

17、GFEDU42三元悖論克魯格曼：在資本自由流動(dòng)、匯率穩(wěn)定和保持貨幣政策獨(dú)立三個(gè)目標(biāo)中，一國(guó)只能實(shí)現(xiàn)兩個(gè)目標(biāo)而不得不放棄第三個(gè) 政府干預(yù) 直接干預(yù)；間接干預(yù) 沖銷(xiāo)式干預(yù)；非沖銷(xiāo)式干預(yù)貨幣政策獨(dú)立性匯率穩(wěn)定資本的國(guó)際自由流動(dòng)44專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU43專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU貨幣模型資產(chǎn)組合模型非沖銷(xiāo)式干預(yù) 有效 有效 沖銷(xiāo)式干預(yù) 無(wú)效 有一定效果 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)際協(xié)調(diào) 協(xié)調(diào)必要性：傳導(dǎo) 固定匯率制下經(jīng)濟(jì)政策的傳導(dǎo) 貨幣政策、財(cái)政政策：對(duì)外國(guó)經(jīng)濟(jì)有正的溢出效應(yīng) 浮動(dòng)匯率制下經(jīng)濟(jì)政策的傳導(dǎo) 貨幣政策：“以鄰為壑

18、”；輸出失業(yè) 財(cái)政政策：正的溢出效應(yīng) 第六章：宏觀經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)際協(xié)調(diào) 專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU45專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU46國(guó)際貨幣制度協(xié)調(diào)的方式：相機(jī)性（可行性和可信性較差） ；規(guī)則性 協(xié)調(diào)的方案 托賓稅：?jiǎn)我坏投惵?；全球性；現(xiàn)匯交易 麥金農(nóng)方案：PPP為基礎(chǔ)的全球固定匯率 匯率目標(biāo)區(qū)方案 威廉姆斯和米勒 基本均衡匯率FEER內(nèi)容：國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)；匯率制度；國(guó)際收支的調(diào)節(jié)方式 分類(lèi)： 儲(chǔ)備資產(chǎn)：金本位制；金匯兌本位制；信用本位制 匯率制度：固定；浮動(dòng)；管理浮動(dòng) 專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009

19、 By GFEDU47專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU48歐洲貨幣一體化 歷史演進(jìn) 國(guó)際金本位制度：1933年前，以金幣自由鑄造、自由兌換和黃金自由輸出入為特點(diǎn)布雷頓森林體系：1945-1973雙掛鉤 特里芬難題：美元懸突額 信心和清償力之間的矛盾 牙買(mǎi)加體系：1976至今；沒(méi)有規(guī)則 最優(yōu)貨幣區(qū)理論 含義：在通貨區(qū)內(nèi)，各成員國(guó)貨幣間保持固定匯率 單一指標(biāo)法 要素流動(dòng)性：蒙代爾 經(jīng)濟(jì)開(kāi)放型：麥金農(nóng) 低程度的產(chǎn)品多樣性：彼得凱南 國(guó)際金融一體化程度：伊格拉姆 政策一體化程度 通脹相似性專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU49CopyR

20、ight 2009 By GFEDU50專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入 習(xí)題課綜合分析法：貨幣效率收益；失去貨幣自主權(quán)習(xí) 題 課專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU51專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU國(guó)金部分的考題 主要以復(fù)習(xí)基本知識(shí)為主，看好白皮書(shū)以及課本，配套習(xí)題集可不做，以模擬題替代 做題只需模擬題和真題即可論述題中可能有一道基本知識(shí)，有一道聯(lián)系熱點(diǎn)，今年最大的熱點(diǎn)是人民幣的國(guó)際化 關(guān)注熱點(diǎn)：華爾街日?qǐng)?bào)中文版，F(xiàn)T中文網(wǎng) 一些人的blog不要僅僅關(guān)注新聞 選擇6道計(jì)算1道論述2道專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By

21、GFEDU53專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU54 隨機(jī)應(yīng)變有以下報(bào)價(jià)行（做市商）的USD/GHF 基礎(chǔ)知識(shí)掌握好最重要下列有關(guān)資產(chǎn)組合分析法的前提假設(shè)說(shuō)法錯(cuò)誤報(bào)價(jià)：的是（）。報(bào)價(jià)行A：1.1539/44，報(bào)價(jià)行B：1.1542/45， 報(bào)價(jià)行C：1.1538/46，報(bào)價(jià)行D：1.1541/46。問(wèn)：從哪一個(gè)報(bào)價(jià)行那里買(mǎi)入U(xiǎn)SD的成本最低?A研究對(duì)象為小國(guó)，即國(guó)外利率是給定的 B本國(guó)居民持有三種資產(chǎn)：本幣、本國(guó)債券、外幣面值債券 C.本幣資產(chǎn)與外幣資產(chǎn)是不完全替代 A報(bào)價(jià)行AC報(bào)價(jià)行CB報(bào)價(jià)行BD報(bào)價(jià)行DD.非拋補(bǔ)的利率平價(jià)成立 專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyR

22、ight 2009 By GFEDU55專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU56 某日，法蘭克福外匯市場(chǎng)銀行報(bào)價(jià)，即期匯率：EUR/USD129.25-30, l、2、3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率差價(jià)分別為10-15,20-28,30-40。 問(wèn)：（1）美元是升水還是貼水？升水或貼水多少點(diǎn)？ 常識(shí)+排除法我國(guó)恢復(fù)在IMF席位的時(shí)間是（ ）。A1945年 B1978年C1980年 D1992年 專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU57專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU58典型選擇題國(guó)際投資收益應(yīng)記入國(guó)際收支平衡表的(

23、)根據(jù)吸收分析理論，如果總收入大于總吸收，則國(guó)際收支（）。A.經(jīng)常帳戶(hù) C.金融帳戶(hù) B.資本帳戶(hù) D.儲(chǔ)備與相關(guān)項(xiàng)目A平衡B順差C逆差D不確定根據(jù)貨幣主義匯率理論，下列各項(xiàng)中可能導(dǎo)致下列各項(xiàng)目應(yīng)記入國(guó)際收支平衡表的貸方的是本幣匯率上升的有（）。（）。A本國(guó)相對(duì)于外國(guó)的名義貨幣供應(yīng)量增加B本國(guó)相對(duì)于外國(guó)的實(shí)際國(guó)民收入減少C本國(guó)相對(duì)于外國(guó)的實(shí)際利率上升 D本國(guó)相對(duì)于外國(guó)的預(yù)期通貨膨脹率下降 A進(jìn)口價(jià)值500萬(wàn)的糧食 B出口價(jià)值500萬(wàn)的玩具 C本國(guó)居民向定居在國(guó)外的親屬匯款D外國(guó)游者到本國(guó)旅游支出5萬(wàn)元 專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU59專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入C

24、opyRight 2009 By GFEDU60 根據(jù)蒙代爾弗萊明模型分析，一國(guó)在固定布雷頓森林貨幣體系的特點(diǎn)是（ ）匯率制下（）。A. 實(shí)行固定匯率制，但不受?chē)?guó)際貨幣基金協(xié)定的約束 B. 實(shí)行固定匯率制，并受?chē)?guó)際貨幣基金協(xié)定的約束 C. 實(shí)行浮動(dòng)匯率制，但不受?chē)?guó)際貨幣基金協(xié)定的約束 D. 實(shí)行浮動(dòng)匯率制，并受?chē)?guó)際貨幣基金協(xié)定的約束 A. 資本完全流動(dòng)時(shí)，財(cái)政政策無(wú)效，貨幣政策有效 B. 資本完全流動(dòng)時(shí)，財(cái)政政策有效，貨幣政策無(wú)效 C. 資本完全不流動(dòng)時(shí)，財(cái)政政策無(wú)效，貨幣政策有效 D. 資本完全不流動(dòng)時(shí)，財(cái)政政策有效，貨幣政策無(wú)效 專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU61專(zhuān)業(yè)來(lái)自百分百的投入CopyRight 2009 By GFEDU62典型計(jì)算題已知即期匯率為1美元兌換1.78法郎， .解：根據(jù)題目條件可得美元利率為8 %，法郎利率為6 %，試法郎的3個(gè)月遠(yuǎn)計(jì)算正常情況下美元兌期匯率。若銀行給出的3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為1美元兌換1.70法郎，試以相當(dāng)于100萬(wàn)美元的資產(chǎn)進(jìn)行套利投