1、第五章成本收益分析,前言,成本收益分析是指導(dǎo)公共支出的操作性工具。 -即只要一個(gè)項(xiàng)目的邊際社會(huì)收益大于邊際社會(huì)成本，就把資源配置到這一項(xiàng)目上。例如，修路、補(bǔ)貼公共交通、某些疾病普查等。 項(xiàng)目評(píng)估需要比較不同時(shí)間內(nèi)的成本和收益 由于通貨膨脹和市場的回報(bào)率不同，不能直接比較貨幣值,一 現(xiàn)值,現(xiàn)值:現(xiàn)在的錢折合到未來, 假設(shè)今天你在銀行存入100元. . . 到年末，這筆錢值(1+.05)100, or 105元 在第二年末，這筆錢值(1+.05)105, or 110.25元 利息是跨年度的，也就是說，利息也 創(chuàng)造未來的價(jià)值。,現(xiàn)值:未來的錢折合到現(xiàn)在, 定義 R = 最初的投資額 r = 投資的

2、回報(bào)率，即利率 T = 投資的時(shí)間 投資的未來價(jià)值是: FV =R(1+ r)T,現(xiàn)值:未來的錢折合到現(xiàn)在, 假設(shè)某人現(xiàn)在承諾一年后付你100元。 你現(xiàn)在愿意為這項(xiàng)承諾支付的最大數(shù) 額是多少? 你損失了將這筆錢貸出后獲取的利息。 現(xiàn)值present value將來要支付或收到的一定貨幣額的現(xiàn)今價(jià)值。,現(xiàn)值:未來的錢折合到現(xiàn)在, 定義 R = 未來獲得的數(shù)額 r = 投資的回報(bào)率 T = 投資年數(shù) 投資的現(xiàn)值是: PV = R/(1+r)T r 是貼現(xiàn)率discount rate (1+r)T 是貼現(xiàn)因子discount factor 。,現(xiàn)值：數(shù)字例子,美國聯(lián)邦政府30年債券 美國政府將在30

3、年后一 次性支付1,000美元 但是其間沒有其他利息 支付 如果有關(guān)的年利息是 7%, 此債券的價(jià)格應(yīng)是 多少? 如果利息是9%, 債券的 價(jià)格應(yīng)為多少?,當(dāng)每期貼現(xiàn)率為r時(shí), T期以后收到的$1的現(xiàn)值, PV（T,r)=1/(1+r)T,現(xiàn)值：數(shù)字例子,1,000 /(1+0.07)30 = 1,000 0.13137 = $131.37 1,000/(1+0.09)30 = 1,000 0.07537 = $75.37,現(xiàn)值:未來的錢折合到現(xiàn)在, 最后，考慮這樣一種承諾，現(xiàn)在支付R0 元，一年后支付R1 元，依此類推，直到T 年。 PV = R0+R1/(1+r)+R2/(1+r)2+RT

4、/(1+r)T,現(xiàn)值:未來的錢折合到現(xiàn)在, 現(xiàn)值是一個(gè)非常重要的概念。 20 年后收益為100萬元的現(xiàn)值僅是: 376,889元，如果利率是5 148,644元，如果利率是10,愛你10,000年!,愛你20年與愛你10,000年的代價(jià)差別, 假設(shè)你的貼現(xiàn)率為12% PVA(20,12%) = 7.4694 PVA(10000,12%) = 8.33 8.33/7.4694 -1 = 11.5%,Dick Grasso 的遭遇,Dick Grasso 在紐約證券交易所連續(xù)工作了36年，而且最后的8年是交易所的總裁。他的工作表現(xiàn)一直很受好評(píng)。但是，2003年5月7日華爾街日?qǐng)?bào)披露，根據(jù)合同，Gr

5、asso已經(jīng)積累了1億4千萬美元的退休金。這一消息震動(dòng)了美國朝野。面對(duì)各方面的巨大壓力，紐約證券交易所董事會(huì)于2003年9月解雇了Grasso. 假設(shè)Grasso在過去36年里每年要求交易所向他在年末支付等額的退休金，而不是采用累積一次支付的方式，假設(shè)交易所用12的貼現(xiàn)率，那么Grasso每年將會(huì)收到多少？,普通年金的未來值, 假設(shè)M為每年的等額支付量: 140,000,000 / (1+12%)36 =M PVA(36,12%) = M 8.1924 M = $288,980 注意：此種算法比較偏向Grasso，因?yàn)槲覀?假設(shè)他能在36年里得到等額的退休金。,現(xiàn)值:通貨膨脹, 名義數(shù)額是按收

6、益發(fā)生的那個(gè)年份 的價(jià)格水平計(jì)算的價(jià)值額。 實(shí)際數(shù)額是按某年的價(jià)格來計(jì)算所 有收益額。 通貨膨脹既影響收益流又影響貼現(xiàn) 率，并且這兩項(xiàng)相互抵消。,三公共支出項(xiàng)目評(píng)估 確定公共部門的貼現(xiàn)率 確定公共部門的成本和收益,政府項(xiàng)目的貼現(xiàn)率, 對(duì)于公共項(xiàng)目的貼現(xiàn)率，人們的意見并不一致。 1 基于私人部門收益率的貼現(xiàn)率 如果政府項(xiàng)目資金的來源是通過減少私人投資而籌集的，則政府項(xiàng)目的機(jī)會(huì)成本是私人部門的收益率（稅前收益率） 現(xiàn)實(shí)世界中，資金來源各種各樣投資和消費(fèi) 通過減少消費(fèi)而籌集的資金應(yīng)當(dāng)按稅后收益率來貼現(xiàn)。 政府項(xiàng)目的收益率是私人部門稅前收益率和稅后收益率的加權(quán)平均。 但現(xiàn)實(shí)中，很難確定某一政府項(xiàng)目到底

7、有多少資金是由消費(fèi)轉(zhuǎn)化而來，有多少是由投資轉(zhuǎn)化過來的。,政府項(xiàng)目的貼現(xiàn)率, 2 社會(huì)貼現(xiàn)率social rate of discount ，衡 量的是社會(huì)對(duì)目前犧牲的消費(fèi)作出的評(píng)價(jià)。 與市場表現(xiàn)出來的收益率不同，因?yàn)? 考慮到對(duì)后代的影響 家長主義觀點(diǎn) 市場無效率，例如，由于正的外部性,評(píng)估公共收益與成本, 再次強(qiáng)調(diào)一下，計(jì)算項(xiàng)目的現(xiàn)值時(shí)需要 知道貼現(xiàn)率、收益和成本。 對(duì)于私人企業(yè): 收益= 獲得的收入 成本= 企業(yè)的投入費(fèi)用,評(píng)估公共收益與成本, 對(duì)于公共部門，市場價(jià)格不能反映社會(huì)收 益和成本。 例如，外部性的存在 測量收益和成本的幾種方法 市場價(jià)格 調(diào)整后的市場價(jià)格 消費(fèi)者剩余 根據(jù)經(jīng)濟(jì)行

8、為推斷 無形物品的估價(jià),評(píng)估公共收益與成本, 1 市場價(jià)格Market prices 在一個(gè)正常運(yùn)行的競爭性經(jīng)濟(jì)中，一 種商品的價(jià)格，同時(shí)反映出生產(chǎn)它的 邊際社會(huì)成本和它對(duì)消費(fèi)者的邊際價(jià) 值。 現(xiàn)實(shí)市場有許多缺陷，例如，壟斷、 外部性 但是，市場價(jià)格比較容易獲得,評(píng)估公共收益與成本, 2 調(diào)整后的市場價(jià)格Adjusted market prices 如果市場不完善，價(jià)格不能真正的反映社會(huì)邊際成本。 這類商品影子價(jià)格，是其背后的邊際 社會(huì)成本。 影子價(jià)格取決于經(jīng)濟(jì)對(duì)政府干預(yù)作出 怎樣的反應(yīng)，例如，壟斷價(jià)格、稅收 和失業(yè)。,評(píng)估公共收益與成本, 3 消費(fèi)者剩余 公共部門的項(xiàng)目可能是巨大的，可以改變

9、市場價(jià)格。 圖11.1 利用政府的灌溉項(xiàng)目減少農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本為例，衡量了消費(fèi)者剩余的變化。 在圖中，消費(fèi)者 剩余的變化用面 積bcgd 表示。 只要政府決策者 能準(zhǔn)確地衡量需 求曲線就可以利 用需求曲線的變 化衡量項(xiàng)目的收 益。,成本效益分析中的陷阱（ Games）, 連鎖反應(yīng) 只包括間接收益使項(xiàng)目更有吸引力，但 不包括間接成本。 勞動(dòng)力 工資作為項(xiàng)目的收益而不是作為成本記 入。 重復(fù)計(jì)算 錯(cuò)誤地對(duì)收益的重復(fù)計(jì)算。,案例1 北京市鞭炮禁改限成本收益分析, 從2006年春節(jié)開始，北京市在五環(huán)內(nèi)對(duì) 煙花爆竹由“禁止燃放”改為在限制的時(shí) 間、地點(diǎn)允許燃放（“限放”）。 由“禁放”改為“限放”這一政策是

10、否合理， 需要進(jìn)行成本收益分析,成本和收益, 收益： 允許放鞭炮給居民帶來了正的效用 成本 噪音成本 管理成本變化 意外傷亡成本 空氣污染成本,收益的估算, 意愿調(diào)查法 2 燃放鞭炮能增加“年味”，有過年的熱鬧氣氛，您覺得這種因燃放鞭炮帶來的熱鬧氣氛值多少錢？ A 0-50 B 50-100 C 100-200 D 200-300 E 300-500 F 500-800 G 800-1000 H 1000-2000 I 2000以上 共發(fā)放問卷220份，地點(diǎn)選擇在玉淵潭、海淀公園、芙蓉里小區(qū)、紫竹院等公園 取每一個(gè)選項(xiàng)中的中位數(shù)作為計(jì)算數(shù)值，取平均后認(rèn)為鞭炮帶來的熱鬧氣氛值629元/人 按照北

11、京城區(qū)的人口計(jì)算，總收益為45.288億元,成本的估算, 噪聲污染成本 意愿調(diào)查法 3 春節(jié)期間燃放鞭炮產(chǎn)生的噪音是否影響了您的休息、睡眠? （如果選擇B，則跳過第4題） A 是B 否C 說不清 4 如果有一種方法可以消除燃放鞭炮的噪音，您愿意為這種方 法支付多少錢？ A 0-50 B 51-100 C 101-200 D 201-300 E 301-500 F501-800 G 801-1000 H 1001-2000 I 2000以上 取平均后得對(duì)噪聲污染的支付意愿為266元/人 噪聲污染的損失為11.53億元,成本的估算, 管理成本的估算 “禁放”期間，參與管理和維持秩序的人員數(shù)為112

12、萬人次 “禁改限”的政策出臺(tái)后，每年春節(jié)參與鞭炮“限放”管理工作的人員大約有264萬人次 根據(jù)平均工資估算，“禁放”時(shí)春節(jié)期間每個(gè)管理人員的勞務(wù)成本為274.44元；“限放”時(shí)春節(jié)期間每個(gè)管理人員的勞務(wù)成本為301.95元 禁改限的總管理成本為4.39億元,成本的估算, 傷亡意外成本 分類 數(shù)量 單位成本（元） 成本（萬元） 火災(zāi) 240 3856 92.5萬 炸傷 399 3915 156.2萬 狗咬傷 377 3183 120.0萬 總成本 92.5+156.2+240.0=368.7萬,成本的估算, 空氣污染成本 李瑩、白墨等的研究結(jié)果顯示，北京市八個(gè)區(qū)的1371戶居民為5年內(nèi)降低目前大氣污染物質(zhì)濃度的50%而支付費(fèi)用的憑據(jù)支付意愿是143元/戶年。 2006年，北京總戶數(shù)是，所以總支付意愿為143*2585293=3.70億元/年 國家環(huán)保局于2005年在北京市統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，北京一年排放的廢氣和煙塵是28萬噸。 每增加一噸的大氣污染物的邊際成本是 3.70/280000*50% =0.000026 億元(噸 年),成本的估算, 空氣污染成本 根據(jù)火藥燃燒的化學(xué)方程式，估算出春節(jié)