生活需要游戲，但不能游戲人生；生活需要歌舞，但不需醉生夢死；生活需要藝術(shù)，但不能投機(jī)取巧；生活需要勇氣，但不能魯莽蠻干；生活需要重復(fù)，但不能重蹈覆轍。 證券投資學(xué)練習(xí)題 一、單項(xiàng)選擇題 1、證券投資是指投資者購買（ D ）以獲得紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程。 2、證券投資的目的是（ C ） 3、下列哪一種分析方法是從經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等基本原理推導(dǎo)出來的。（ A ） 4、基本分析的理論基礎(chǔ)是（ C ） A. 博弈論 B. 市場的行為包含一切信息、價格沿趨勢移動、歷史會重復(fù) C. 經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等基本原理 D. 任何金融資產(chǎn)的真實(shí)價值等于這項(xiàng)資產(chǎn)的所有者的預(yù)期現(xiàn)金流的現(xiàn)值 5、“ 市場永遠(yuǎn)是對的”是哪一個投資分析流派的觀點(diǎn)？（ B ） 6、下面哪種分析不屬于技術(shù)分析（ D ） 7、直接監(jiān)督管理我國證券期貨市場的政府部門是下列哪個部門，其主要負(fù)責(zé)制定證券期貨市場的方針政策、發(fā)展規(guī)劃，起草證券期貨市場的有關(guān)法律、法規(guī)， 制定證券期貨市場的有關(guān)規(guī)章，依法對證券期貨市場上的違法違規(guī)行為進(jìn)行調(diào)查、處罰，對證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)及證券市場進(jìn)行監(jiān)管事宜。（ B ） 8、購買平價發(fā)行的每年付息一次的債券，其到期收益率和票面利率的關(guān)系（ C ） A前者大于后者 9、下列關(guān)于封閉式基金的說法錯誤的是 ( D ) A封閉式基金的價格和股票的價格一樣，可以分為發(fā)行價格和交易價格 B C封閉式基金的交易價格主要受到基金資產(chǎn)凈值等因素的影響 D封閉式基金經(jīng)常不斷地按 客戶要求購回或者賣出基金單位。 10、表示利率期限相對較短的債券，利率與期限呈正向關(guān)系；期限相對較長的債券，利率與期限呈反向關(guān)系。這種曲線稱為 ( D ) A正向曲線 11、進(jìn)行證券投資分析的方法很多，這些方法大致可分為（ C ） 本分析和心理分析 12、“市場永遠(yuǎn)是錯的”是哪個分析流派對待市場的態(tài)度？（ A ） 13、下列哪項(xiàng)說法是正確的。（ D ） A. 投資者投資證券以盈利為目的，因此，在制定投資目標(biāo)時，不必過多考慮虧損的可能。 B. 基本分析是用來解決“何時買證券”的問題。 C. 預(yù)期收益水平越高，投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小。 D. 每一證券都有自己的風(fēng)險(xiǎn)收益特性，并隨著各相關(guān)因素的變化而變化。 14、技術(shù)分析更適用于下面哪種情況？（ B ） 15、在評估證券的投資價值時 ,下列哪個 說法是不正確的（ D ）。 A. 證券的投資價值受多方面因素的影響，并隨著這些因素的變化而發(fā)生相應(yīng)的變化。 B. 債券的投資價值受市場利率水平的影響，并隨著市場利率的變化而變化。 C. 影響股票投資價值的因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)形勢和公司經(jīng)營管理等。 D. 投資者在決定投資某種證券前，首先應(yīng)該認(rèn)真評估該證券的投資價值，當(dāng)證券處于投資價值區(qū)域時，這種投資是不會失敗的。 16、下列關(guān)于開放式基金的說法錯誤的有 ( C ) A開放式基金一般不進(jìn)入證券交易所流通買賣 B投資者在購入開放式基金單位時，除了支付資產(chǎn)凈值外，還要支付 一定的銷售附加費(fèi)用 C開放式基金通常承諾可以特定日期根據(jù)投資者的個人意愿贖回其所持基金單位 D國外出現(xiàn)了一些不收附加銷售費(fèi)用的開放式基金 17、如果市場中只存在長期債券，下列哪個理論的作用將有所減弱（ A ） A 流動性偏好理論 18、對期限結(jié)構(gòu)形成影響最大的理論是哪個理論？ ( C ) A市場流動性偏好理論 19、下列哪個因素不屬于影響債券投資價值的外部因素 ( D ) A通貨膨脹水平 20、計(jì)算可轉(zhuǎn)換債券的理論價值需要已知的變量是 ( A ) A必要收益率 二、多項(xiàng)選擇題 1、技術(shù)分析流派的主要理論假設(shè)是：（ 2、基本分析流派主要理論假設(shè)是：（ 資人不可能發(fā)展出任何交易系統(tǒng)或投資戰(zhàn)略獲取超過與投資對象風(fēng)險(xiǎn)水平相對應(yīng)的超額投資收益率。 3、證券投資分析的信息來源包括（ w ） 4、在具體實(shí)施投資決策時，投資者需要先明確每一種證券在如下哪些方面的特點(diǎn)（ 5、證券投資的預(yù)期收益率與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系是（ A C E） A 正向互動關(guān)系 擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大 D預(yù)期收益率越高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小。 E證券的風(fēng)險(xiǎn)收益率特性會隨著各相關(guān)因素的變化而變化 6、基本分析的內(nèi)容有（ A宏觀經(jīng)濟(jì)分析 E行情數(shù)據(jù)分析 7、技術(shù)分析的優(yōu)點(diǎn)包括（ A對市場的反映比較直觀 C對短線投資者指導(dǎo)作用比較強(qiáng) E技術(shù)分析比基本分析更科學(xué) 8、技術(shù) 分析是從市場的行為來分析證券價格未來變化趨勢的方法，證券的市場行為主要有哪些表現(xiàn)（ A證券的市場價格 9、證券投資基本分析的理論基礎(chǔ)主要來自于（ ） 10、宏觀經(jīng)濟(jì)分析中的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)包括（ A信號性指標(biāo)，這類指標(biāo)可以發(fā)出明顯的警戒信號。 B先行性指標(biāo)，這類指標(biāo)可以對將來的經(jīng)濟(jì)狀況 提供預(yù)示性的信息。 C滯后性指標(biāo)，這類指標(biāo)的變化一般滯后于國民經(jīng)濟(jì)的變化。 D同步性指標(biāo)，這類指標(biāo)的變化基本上與總體經(jīng)濟(jì)活動的轉(zhuǎn)變同步。 E周期性指標(biāo)，這類指標(biāo)反映了經(jīng)濟(jì)的周期性變動。 11、證券投資分析的意義是什么？（ 值 得超額利潤 12、作為發(fā)布的主體，所發(fā)布的信息可能對證券市場產(chǎn)生影響的政府部門主要有：財(cái)政部 13、以下哪些領(lǐng)域不適合技術(shù)分析（ 14、下列關(guān)于技術(shù)分析流派與基本分析流派優(yōu)缺點(diǎn)比較的描述中，正確的是（ A. 基本分析能夠比較全面的把握證券價格的基本走勢，技術(shù)分析考慮問題的范圍相對較窄，對市場的長遠(yuǎn)的趨勢不能進(jìn)行有益的判斷 B. 基本分析應(yīng)用較復(fù)雜，技術(shù)分析應(yīng)用相對簡單。 C. 基本分析預(yù)測的時間跨度相對較長，技術(shù)分析預(yù)測的時間跨度相對較短，只能給出相對短期的結(jié)論。 D. 基本分析離市場比較遠(yuǎn)，技術(shù)分析同市場比較接近。 E. 基本分析和技術(shù)分析是相互獨(dú)立的兩個流派，不能混淆使用。 15、基本分析主要適用于（ A相對成熟的市場 C獲得周期較短的預(yù)測 E短期行情的預(yù)測 16、公司分析的側(cè)重點(diǎn)主要包括（ W ） A競爭能力 潛力 E財(cái)務(wù)和潛在風(fēng)險(xiǎn) 17、下列哪幾類屬于技術(shù)分析理論（ 理論 18、基本分析流派的特征包括（ W ） 業(yè)特征及上市公司的基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為投資分析對象與投資決策基礎(chǔ)的投資分析流派。 19、技術(shù)分析流派在發(fā)展過程中經(jīng)歷了哪些決策方式的演進(jìn)（ 20、在進(jìn)行證券投資分析時，下列哪些做法是正確的（ A在使用技術(shù)分析法和基本分析法這兩種方法進(jìn)行證券投資分析時，應(yīng)當(dāng)注意適用范圍，最好對這兩種方法進(jìn)行結(jié)合使用。 B基本分析法的優(yōu)點(diǎn)主要是能夠比較全面的把握證券價格的基本走勢，應(yīng)用起來相對簡單，而缺點(diǎn)主要是對短線投資者指導(dǎo)作用比較弱、預(yù)測的精確度相對較低。 C基本分析法主要適用于周期比較長的證券價格預(yù)測、相對成熟的證券市場以及預(yù)測精確 度要求不高的領(lǐng)域。 D技術(shù)分析法對市場的反映比較直觀，分析的結(jié)論時效性強(qiáng)。因此，就我國現(xiàn)實(shí)市場的條件來看，技術(shù)分析更適合于短期的行情預(yù)測。 E技術(shù)分析是僅從證券的市場行為來分析證券價格未來變化趨勢的方法，很可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離證券的內(nèi)在價值，所以這種方法可靠性比較差。 三、名詞解釋 1、 證券投資 2、有價證券 3、存托憑證 4、做市商制度 5、 荷蘭式招標(biāo) 6、直接融資 7、證券 8、 美國式招標(biāo) 9、契約型基金 10、 1、間接融資 12 市盈率 13、公司型基金 14、封閉型基金 15、開放型基金 存托憑證（ 是指在一國證券市場上流通的代表外國公司有價證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。存托憑證一般代表外國公司的股票，有時也代表債券。 荷蘭式招標(biāo) 是在招標(biāo)規(guī)則中，發(fā)行主體按募滿發(fā)行額止的最低中標(biāo)價格作為全體中標(biāo)商的最后中標(biāo)價格，即每家中標(biāo)商的認(rèn)購價格是同一的。從債務(wù)管理者的角度看，在市場需求不好時，不宜采用荷蘭式招標(biāo)。 美國式招標(biāo) 則是在招標(biāo)規(guī)則中，發(fā)行主體按每家投標(biāo)商各自中標(biāo)價格（或其最低中標(biāo)價格）確定中標(biāo)者及其中標(biāo)認(rèn)購數(shù)量，招標(biāo)結(jié)果一般是各個中標(biāo)商有各 自不同的認(rèn)購價格，每家的成本與收益率水平也不同 。與荷蘭式招標(biāo)相比，市場需求不高時，由美式招標(biāo)所確定的發(fā)行收益率相對高些，對債務(wù)管理者降低成本有利 。 做市商制度（ 是不同于競價交易方式的一種證券交易制度，一般為柜臺交易市場所采用。做市商是指在證券市場上，由具備一定實(shí)力和信譽(yù)的證券經(jīng)營法人作為特許交易商，不斷地向公眾投資者報(bào)出某些特定證券的買賣價格， 雙向報(bào)價并在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進(jìn)行證券交易。做市商通過這種不斷買賣來維持市場的流動性，滿足公眾投資者的投資需求。做市商通過買賣報(bào)價的適當(dāng)差額來 補(bǔ)償所提供服務(wù)的成本費(fèi)用，并實(shí)現(xiàn)一定的利潤 。 直接融資是指資金需求者直接從資金所有者那里融通資金的活動。一般是指通過發(fā)行股票與債券的方式從金融市場上 而不是通過金融中介籌集資金的方式。 四、簡答題 1、 如何理解投機(jī)？它與證券投資有何區(qū)別？ 2、 普通股與優(yōu)先股的區(qū)別 普通股 優(yōu)先股 公司盈余分配權(quán) 根據(jù)公司利潤大小，在優(yōu)先股之后， 進(jìn)行分配，數(shù)額不定； 固定 經(jīng)營決策投票權(quán) 有 無 優(yōu)先認(rèn)股權(quán) 有 無 剩余資產(chǎn)分配權(quán) 排在優(yōu)先股之后 債券之后，普通股之前 3、 基本分析包括哪幾部分？ 4、 試簡要分析收益與 風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。 收益和風(fēng)險(xiǎn)是證券投資的核心問題。一般地說，風(fēng)險(xiǎn)較大的證券，收益率相對較高，反之，收益率較低的投資對象，風(fēng)險(xiǎn)相對也較小。但是絕不能認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)越大，收益就一定越高，因?yàn)檫@里所說的風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，而不包括投資者主觀上的風(fēng)險(xiǎn)。 證券投資的收益與風(fēng)險(xiǎn)同在，收益是風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，風(fēng)險(xiǎn)是收益的代價。它們之間成正比例的互換關(guān)系，這種關(guān)系表現(xiàn)為： 預(yù)期收益率 =無風(fēng)險(xiǎn)利率 +風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償 5、 如何認(rèn)識基本分析與技術(shù)分析的關(guān)系？ 進(jìn)行證券投資分析的方法很多，這些方法大致可以分為兩大類：一是基本分析；二是技術(shù)分析。前者主要根 據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、投資學(xué)的基本原理推導(dǎo)出來的分析方法，屬于科 學(xué)研究的結(jié)晶；后者則是根據(jù)證券市場本身的變化規(guī)律得出的分析方法，屬于經(jīng)驗(yàn)總結(jié)。基本分析法對選擇具體的投資對象特別重要，對預(yù)期整個證券市場的中長期前景很有幫助，但對把握近期股市的具體變化作用不很大，對選擇買賣證券的時機(jī)不能提供明確的提示，基本分析法的這些不足，主要由技術(shù)分析法進(jìn)行彌補(bǔ)。 6、可轉(zhuǎn)換債券的含義及特點(diǎn)。 (1)可以轉(zhuǎn)換成普通股票 （ 2）有事先規(guī)定的轉(zhuǎn)換期限 （ 3）持有者的身份隨著證券的轉(zhuǎn)換而相應(yīng)轉(zhuǎn)換 （ 4）市場價格變動比一般債券頻繁，并隨 本公司普通股票價格的升降而增減 7、 試分析證券投資基金與股票、債券的不同點(diǎn)。 、比較封閉式基金與開放式基金的特點(diǎn) 、試分析影響股票交易價格的因素。 引起股票價格變動的直接原因是供求關(guān)系的變化。在供求關(guān)系的背后還有一系列更深層的原因。除股份公司本身的經(jīng)營狀況以外，任何政治、經(jīng)濟(jì)、財(cái)政、金融、貿(mào)易、外交、軍事、社會的變動都會影響股市上的供求關(guān)系進(jìn)而影響股票價格的漲跌。 (1)份公司的經(jīng)營狀況是股票價格的基石。 (2)(3)、政治因素 (4)、心理因素 (5)、證 券主管部門的限制規(guī)定 (6)、人為操縱因素 10、技術(shù)分析有哪三大理論支柱，你是如何理解的？ 11、宏觀分析包括二部分，其中，指標(biāo)分析的主要內(nèi)容是什么？ 12、 標(biāo)中判斷買賣點(diǎn)的格蘭碧 8 大法則是什么？ 13、證券投資工具主要有哪些？ 14、期貨與期權(quán)的聯(lián)系與區(qū)別？ 15、試列出三種股票估值模型并說明其應(yīng)用的優(yōu)缺點(diǎn)？ 五、計(jì)算題 1、某公司分配方案為： 10 送 3 轉(zhuǎn)增 4 配 3，每 10 股派現(xiàn) 1 元，配股價 6 元，前收盤價為 15 元。若此方案同時實(shí)施，試計(jì)算其除權(quán)除息價。 同時送紅、派息、配股的除權(quán)價 計(jì)算方法為： 除權(quán)價 （股權(quán)登記日收盤價配股比例配股價每股所派現(xiàn)金） /（ 1送股比例配股比例 + 轉(zhuǎn)增比例）。 2、 某息票債券面額為 1000 元， 5 年期，票面利率為 10%，現(xiàn)以 950 元的發(fā)行價向社會公開發(fā)行。試計(jì)算投資者在認(rèn)購債券后到持至期滿時可獲得的直接收益率和到期收益率。 3、 某債券面值 100 元，期限 3 年，票面利率 12%，一次還本付息。若該債券以 97 元的價格發(fā)行，投資者認(rèn)購后持有至期滿，計(jì)算到期收益率。 4、某投