1摘要改革開(kāi)放三十多年來(lái),對(duì)于已經(jīng)計(jì)劃“走出去”的中國(guó)企業(yè)而言，采取科學(xué)的方法，如何有效地規(guī)避各種對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)，已成為擺在企業(yè)面前的重大課題。本文擬對(duì)我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，然后結(jié)合吉利收購(gòu)沃爾沃這一實(shí)例，通過(guò)對(duì)吉利的SWOT分析和收購(gòu)沃爾沃的可行性分析，找出吉利將面臨的問(wèn)題，并提出一些解決的方法，最后借鑒吉利收購(gòu)沃爾沃這一例子，結(jié)合我國(guó)對(duì)外投資的現(xiàn)狀和趨勢(shì)，提出一些能較好改善我國(guó)對(duì)外投資的措施。關(guān)鍵詞吉利收購(gòu)沃爾沃,對(duì)外投資,投資決策分析2目錄摘要.I1引言.31.1課題研究背景.31.2主要的研究?jī)?nèi)容.31.3研究的意義.32對(duì)外投資理論概述.42.1對(duì)外投資基本理論.42.2對(duì)外投資的決策分析.53我國(guó)對(duì)外投資現(xiàn)狀分析和吉利收購(gòu)沃爾沃分析.63.1我國(guó)對(duì)外投資現(xiàn)狀及特點(diǎn).63.2我國(guó)對(duì)外投資存在的問(wèn)題.73.3吉利收購(gòu)沃爾沃分析.83.4吉利收購(gòu)沃爾沃可行性分析.93.5吉利收購(gòu)沃爾沃存在的問(wèn)題.123.6吉利的發(fā)展趨勢(shì).154我國(guó)企業(yè)改善對(duì)外投資的措施.165文獻(xiàn)綜述.18致謝.2131引言1.1課題研究背景：據(jù)國(guó)家發(fā)改委數(shù)據(jù)，2002年至2008年，中國(guó)企業(yè)的年度對(duì)外投資額從27億美元增長(zhǎng)到約560億美元，年均增長(zhǎng)幅度達(dá)到66%。至2008年底，中資企業(yè)的境外投資存量達(dá)到1840億美元，境外資產(chǎn)總額超過(guò)1萬(wàn)億美元。2008年通過(guò)收購(gòu)、兼并實(shí)現(xiàn)的對(duì)外投資達(dá)到302億美元，比上年增長(zhǎng)約380%，占當(dāng)年對(duì)外投資量的54%。2003年至2009年第三季度末，中國(guó)企業(yè)進(jìn)行了437宗海外并購(gòu)交易，總值達(dá)1168億美元。金融危機(jī)以來(lái)，全球跨國(guó)投資同比大幅度下降，而中國(guó)對(duì)外投資逆市增長(zhǎng)。中國(guó)商務(wù)部對(duì)外投資和經(jīng)濟(jì)合作司的統(tǒng)計(jì)顯示，2009年中國(guó)境內(nèi)投資者共對(duì)全球122個(gè)國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行了直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類對(duì)外直接投資433億美元，同比增長(zhǎng)6.5%；對(duì)外承包工程業(yè)務(wù)完成營(yíng)業(yè)額777億美元，同比增長(zhǎng)37.3%。商務(wù)部部長(zhǎng)陳德銘在近日召開(kāi)的全國(guó)商務(wù)工作會(huì)議上表示:2010年，要大力實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略,“以獲取能源資源、先進(jìn)技術(shù)和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)為目標(biāo)的并購(gòu)?fù)顿Y成為今年對(duì)外投資的新亮點(diǎn)?！蹦茉促Y源方面，在今年已公布的中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)中，中石化以89億美元收購(gòu)瑞士AddaxPetroleum公司成為金額最大的一筆能源收購(gòu)。先進(jìn)技術(shù)、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)方面，吉利汽車與沃爾沃將與第一季簽署股權(quán)收購(gòu)協(xié)議，如果收購(gòu)成功，吉利將獲得世界造車先進(jìn)技術(shù)、專利知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并獲得沃爾沃在全球的經(jīng)銷渠道。隨著改革開(kāi)放的提出，中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)取得了長(zhǎng)足發(fā)展，隨著實(shí)力增強(qiáng)和國(guó)際汽車產(chǎn)業(yè)分工更多的調(diào)整，中國(guó)汽車已經(jīng)不滿足于“引進(jìn)來(lái)”，而是要“走出去”、“跑出去”。從上汽收購(gòu)雙龍，到南汽收購(gòu)羅孚，再到北汽收購(gòu)薩博，汽車企業(yè)海外并購(gòu)行動(dòng)不斷升級(jí)，影響也越來(lái)越大，在世界汽車業(yè)頻頻攪起“一池春水”。隨著2008年金融危機(jī)席卷全球，許多國(guó)外著名汽車企業(yè)都選擇出售旗下一部分知名品牌，來(lái)緩解其經(jīng)濟(jì)壓力。于此同時(shí)，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)也想借收購(gòu)國(guó)外的知名品牌來(lái)提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力。此次吉利并購(gòu)沃爾沃，業(yè)內(nèi)外一片嘩然，吉利是否能借此契機(jī)把吉利品牌做大，做強(qiáng)，還是重蹈上汽收購(gòu)雙龍的覆轍，有人歡喜有人憂。1.2課題研究?jī)?nèi)容：本文擬對(duì)我國(guó)的投資現(xiàn)狀進(jìn)行分析，找出特點(diǎn)和問(wèn)題所在；然后就吉利收購(gòu)沃爾沃這一實(shí)例進(jìn)行分析，通過(guò)對(duì)吉利的SWOT分析和吉利收購(gòu)沃爾沃的可行性分析，找出吉利將面臨的一些問(wèn)題，并提出一些解決的方法；最后通過(guò)對(duì)吉利收購(gòu)沃爾沃例子的借鑒分析，再結(jié)合我國(guó)對(duì)外投資的現(xiàn)狀和趨勢(shì)，提出一些能較好改善我國(guó)對(duì)外投資的措施。1.3課題研究意義：當(dāng)今時(shí)代，在海外從事貿(mào)易、投資、在經(jīng)濟(jì)全球化日益發(fā)展生產(chǎn)、銷售，在全球范圍內(nèi)優(yōu)化配置資源，追求經(jīng)濟(jì)效益最大化，已經(jīng)成為立足長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的必然選擇。然而，國(guó)際市場(chǎng)機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)相生相伴，要想獲得對(duì)外投資的成功，必須未雨綢繆，積極應(yīng)對(duì)，將對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低程度。對(duì)于已經(jīng)計(jì)劃“走出去”的中國(guó)企業(yè)而言，采取合理的分析方法，對(duì)企業(yè)投資環(huán)境分析，進(jìn)行投資決策，已成為擺在企業(yè)面前的重大課題。本文通過(guò)對(duì)吉利收購(gòu)沃爾沃這一案例的分析，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，解決問(wèn)題。再結(jié)合對(duì)我4國(guó)對(duì)外投資現(xiàn)狀的分析，目的是找出一些能較好改善我國(guó)對(duì)外投資的措施，降低我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)，提升企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，這樣才能把企業(yè)品牌做大，做強(qiáng)。2對(duì)外投資的基本理論概述2.1對(duì)外投資基本理論：對(duì)外投資是指企業(yè)以購(gòu)買股票、債券等有價(jià)證券方式或以現(xiàn)金、實(shí)物資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等方式向企業(yè)以外的其他經(jīng)濟(jì)實(shí)體進(jìn)行的投資。對(duì)外投資是相對(duì)于對(duì)內(nèi)投資而言的，企業(yè)對(duì)外投資收益是企業(yè)總收益的組成部分。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)特別是發(fā)展橫向經(jīng)濟(jì)聯(lián)合的條件下，企業(yè)對(duì)外投資已成為企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的重要內(nèi)容。2.1.1對(duì)外投資的目的：企業(yè)對(duì)外投資就是將資金投放于企業(yè)外部以分得投資收益。企業(yè)對(duì)外投資主要出于以下目的。首先是謀求資金收益。將企業(yè)暫時(shí)閑置的資金用于對(duì)外投資，謀求高于銀行存款利息的收益；或?qū)①Y金長(zhǎng)期投資于其他企業(yè)，以獲得較高的投資收益。然后是實(shí)現(xiàn)企業(yè)外部擴(kuò)張。一是通過(guò)對(duì)其他同類企業(yè)的投資，以擴(kuò)充現(xiàn)有產(chǎn)品或勞務(wù)市場(chǎng)的份額。使企業(yè)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，從而市場(chǎng)定價(jià)或者競(jìng)爭(zhēng)的話語(yǔ)權(quán)，獲得規(guī)模效益。二是通過(guò)對(duì)本企業(yè)上、下游企業(yè)的投資，可以獲得穩(wěn)定的原材料來(lái)源或者更好的價(jià)格優(yōu)惠；擴(kuò)大和穩(wěn)固現(xiàn)有的銷售渠道，節(jié)約營(yíng)銷費(fèi)用。三是通過(guò)對(duì)其他不同企業(yè)或者不同對(duì)象的投資，這樣一方面擴(kuò)充了企業(yè)的資產(chǎn)，另一方面通過(guò)多樣化投資分散了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然還有謀求其他特點(diǎn)的目的。通過(guò)投資，可以實(shí)現(xiàn)以下需要：第一：轉(zhuǎn)移投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資本轉(zhuǎn)移。當(dāng)某一企業(yè)所處行業(yè)進(jìn)入衰退期，企業(yè)可以利用對(duì)外戰(zhàn)略投資，轉(zhuǎn)移現(xiàn)有行業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)從某一個(gè)夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移出來(lái)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，這樣既能使國(guó)內(nèi)的過(guò)剩的生產(chǎn)能力得到利用，又可以為國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)更新提供了外匯資金來(lái)源，從而使企業(yè)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略得到調(diào)整。第二：獲取先進(jìn)的技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，中國(guó)企業(yè)想要縮小與國(guó)外先進(jìn)企業(yè)存在的相對(duì)差距，必須盡快與國(guó)際接軌，而重點(diǎn)是與國(guó)外產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的核心技術(shù)接軌，通過(guò)并購(gòu)或聯(lián)營(yíng)等長(zhǎng)期投資的方式，可獲取或消化國(guó)外其他企業(yè)的先進(jìn)和專用技術(shù)、商標(biāo)、品牌、土地使用權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)，通過(guò)對(duì)外投資引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，能夠在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上開(kāi)拓和技術(shù)外濫效應(yīng)，加速產(chǎn)品的更新?lián)Q代和技術(shù)創(chuàng)新的競(jìng)爭(zhēng)，以此提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。第三：提高財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。增強(qiáng)負(fù)債籌資能力。通過(guò)兼并等方式實(shí)現(xiàn)對(duì)其他企業(yè)的控股，從而使控股公司擁有更大的舉債能力，降低資金成本。第四：合理避稅。稅務(wù)一般包括虧損遞延條款，各種不同收益的稅率也不相同，企業(yè)可以利用這些規(guī)定，通過(guò)長(zhǎng)期投資行為及相應(yīng)的財(cái)務(wù)處理合理避稅。第五：借殼上市。我國(guó)資本市場(chǎng)IPO融資十分困難，企業(yè)可以通過(guò)對(duì)某一ST*ST公司實(shí)現(xiàn)控股，并進(jìn)行重組，達(dá)到借殼上市的目的。第六：突破貿(mào)易壁壘的需要。近年來(lái)，中國(guó)企業(yè)屢遭國(guó)外反傾銷調(diào)查，我國(guó)已經(jīng)成為世界上遭受反傾銷立案調(diào)查最多的國(guó)家。由于中國(guó)出口大幅度增長(zhǎng)，擠占了一些國(guó)家的市場(chǎng)，使得一些國(guó)家對(duì)中國(guó)的貿(mào)易保護(hù)嚴(yán)重，貿(mào)易壁壘更是層出不窮。除反傾銷保障措施外，技術(shù)壁壘，檢驗(yàn)檢疫，知識(shí)產(chǎn)權(quán)等也在成為其他WTO成員國(guó)實(shí)施貿(mào)易保護(hù)的主要手段之一。中國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外投資，可以幫助中國(guó)企業(yè)順利繞開(kāi)貿(mào)易壁壘，并享受諸5多優(yōu)惠政策。把海外投資作為傳統(tǒng)對(duì)外貿(mào)易的重要替代方式之一，既是突破貿(mào)易保護(hù)主義壁壘的有效手段又可作為我國(guó)外貿(mào)市場(chǎng)多元化的有效促進(jìn)措施以實(shí)現(xiàn)充分利用國(guó)家國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)，優(yōu)化資源配置，拓寬發(fā)展空間目標(biāo)。2.1.2對(duì)外投資的原則：企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外投資時(shí)，必須考慮到以下四個(gè)原則。第一，效益性原則。企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外投資時(shí)，必須考慮到該項(xiàng)投資的經(jīng)濟(jì)效益，以及對(duì)企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的影響。上汽收購(gòu)雙龍后并未對(duì)雙龍的技術(shù)資產(chǎn)進(jìn)行有效的利用，從而導(dǎo)致“汽車業(yè)首個(gè)并購(gòu)業(yè)的失敗”。第二，安全性原則。企業(yè)必須在投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)之間權(quán)衡利弊。所謂安全性原則就是投資能夠按期收回本金和應(yīng)得的投資收益。4年前上汽收購(gòu)雙龍的失敗就是由于上汽收購(gòu)后沒(méi)有與美國(guó)的工會(huì)達(dá)成一致。第三，流動(dòng)性原則。有對(duì)外投資期限很長(zhǎng)，一般不考慮在近期變現(xiàn)；有的對(duì)外投資，只是為了充分利用現(xiàn)有的閑置資金，這種投資就應(yīng)當(dāng)考慮其流動(dòng)性，以便在將來(lái)需要現(xiàn)金時(shí)，能夠及時(shí)變現(xiàn)。第四，整體性原則。企業(yè)的對(duì)外投資活動(dòng)是企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的一個(gè)重要組成部分，對(duì)外投資必須服從企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，對(duì)外投資的目標(biāo)應(yīng)與企業(yè)總的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)相一致。2.2對(duì)外投資的決策分析：企業(yè)在對(duì)每一項(xiàng)對(duì)外投資進(jìn)行決策時(shí)，可以從下面三個(gè)方面進(jìn)行分析。首先，對(duì)外投資項(xiàng)目的收益分析。盡管對(duì)外投資的目的是多種多樣的，但是企業(yè)對(duì)外投資最重要的目標(biāo)還是追求最大的投資收益，這也是進(jìn)行投資決策的基本依據(jù)。對(duì)外投資的收益，有投資利潤(rùn)，如投資分到得紅利、股息、利息等；還包括資本增值，如股市上揚(yáng)使企業(yè)購(gòu)買的股票增值、原投資形成的不動(dòng)產(chǎn)因地價(jià)短缺而價(jià)值大增、原兼并后的ST公司因重組成功而市值上揚(yáng)等。對(duì)長(zhǎng)期對(duì)外投資而言，投資利潤(rùn)和資本增值水平是進(jìn)行對(duì)外投資覺(jué)得的先決條件。在投資中考慮投資的收益，要求對(duì)外投資方案的選擇，必須以投資的收益大小來(lái)取舍，要以收益具有確定性的方案為選擇對(duì)象；要細(xì)化分析影響對(duì)外投資收益的各種因素，并明確這些因素對(duì)對(duì)外肉孜收益作用的方向和程度，尋求提高和穩(wěn)定投資收益的途徑。其次，對(duì)外投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析?；I資中，籌資風(fēng)險(xiǎn)就是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而投資風(fēng)險(xiǎn)是一種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于對(duì)外投資遭受損失的可能性。它源于投資者對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的不準(zhǔn)確性以及被投資主體的經(jīng)營(yíng)缺乏效率。很明顯，投資與險(xiǎn)并存，所以，進(jìn)行對(duì)外投資中尤其要注重對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的分析。投資風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性。如社會(huì)經(jīng)濟(jì)是否景氣、金融市場(chǎng)利率變化、通貨膨脹程度、市場(chǎng)銷售和生產(chǎn)技術(shù)、各種要素價(jià)格的變化等，這些都會(huì)造成對(duì)外投資收益的不確定。誘發(fā)對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)的因素有很多，既有系統(tǒng)的因素，也有非系統(tǒng)的因素。具體分析來(lái)說(shuō)，主要有：第一：利率風(fēng)險(xiǎn)。由于金融市場(chǎng)資金利率的變動(dòng)所引發(fā)的投資損失的不確定性，6叫利率風(fēng)險(xiǎn)。如銀行利率上升，證券等要素價(jià)格會(huì)下降。反之，則會(huì)上升。第二購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)。這是由于物價(jià)上漲、通貨膨脹給投資者造成的損失。投資者的投資收益會(huì)隨著物價(jià)的上漲而相應(yīng)下降，當(dāng)物價(jià)上漲到一定程度時(shí)，實(shí)際收益會(huì)變成負(fù)值。第三：外匯風(fēng)險(xiǎn)。匯率變動(dòng)會(huì)使企業(yè)以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)、負(fù)債、收入、支出發(fā)生增減變動(dòng)，從而導(dǎo)致投資收益的不確定性所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。它具體可分解為外匯交易風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)折算風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)三種。企業(yè)對(duì)外投資若涉及外幣業(yè)務(wù)，應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)予以關(guān)注和合理規(guī)避。第四：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)外投資所形成的資產(chǎn)部能立即變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，叫流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。能在短期按市價(jià)予以轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)是流動(dòng)性較高的資產(chǎn)，該種資產(chǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)??；反之，則是流動(dòng)性較高的資產(chǎn)。第五：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)外投資項(xiàng)目由于決策或交易管理不善而導(dǎo)致的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率低下所造成的風(fēng)險(xiǎn)。如規(guī)模不經(jīng)濟(jì)、協(xié)同效應(yīng)不明顯等。最后，對(duì)外投資項(xiàng)目的環(huán)境分析。對(duì)外投資不能脫離一定的投資環(huán)境。投資環(huán)境是指企業(yè)內(nèi)外部各種因素影響企業(yè)投資活動(dòng)的因素總和。在這些因素中，有的屬于內(nèi)部因素，是非系統(tǒng)因素；有的屬于外部因素，是系統(tǒng)因素。投資環(huán)境按其構(gòu)成內(nèi)容，分為硬環(huán)境和軟環(huán)境。硬環(huán)境是指與投資活動(dòng)直接相關(guān)的物質(zhì)條件狀況，包括自然地理狀況、人力資源和物質(zhì)資源狀況。如原材料、運(yùn)輸、通訊、人力、技術(shù)等。軟環(huán)境是指社會(huì)政治體制、經(jīng)濟(jì)體制、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、通貨膨脹狀況等，包括政治投資、外貿(mào)、財(cái)政、稅收、科技、法律等環(huán)境。一個(gè)良好的企業(yè)投資環(huán)境，應(yīng)該有比較多的投資機(jī)會(huì)、比較健全的投資管理制度、完善的金融市場(chǎng)，政治穩(wěn)定、法律公平、硬件適應(yīng)、軟件優(yōu)良。然而，現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的投資環(huán)境具有構(gòu)成復(fù)雜、變化多端等特點(diǎn)。這就要求企業(yè)理財(cái)人員在對(duì)外投資決策分析師，必須熟知投資環(huán)境的要素、性質(zhì)，認(rèn)清投資環(huán)境的特點(diǎn)，要預(yù)測(cè)外部環(huán)境的變化趨勢(shì)和影響作用，控制內(nèi)部環(huán)境的變化、增強(qiáng)其對(duì)外部環(huán)境的適應(yīng)能力、應(yīng)變能力和利用能力，根據(jù)投資環(huán)境的發(fā)展變化，采取相應(yīng)的對(duì)外投資策略。3.是我國(guó)對(duì)外投資現(xiàn)狀分析和對(duì)吉利收購(gòu)沃爾沃分析：3.1我國(guó)對(duì)外投資現(xiàn)狀：近年來(lái)，在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，國(guó)際資本流動(dòng)性增強(qiáng)、資源全球優(yōu)化配置、企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)交易增加，中國(guó)企業(yè)加快了“走出去”的步伐，中國(guó)企業(yè)海外投資并購(gòu)額迅速攀升。據(jù)國(guó)家發(fā)改委數(shù)據(jù)，2002年至2008年，中國(guó)企業(yè)的年度對(duì)外投資額從27億美元增長(zhǎng)到約560億美元，年均增長(zhǎng)幅度達(dá)到66%。至2008年底，中資企業(yè)的境外投資存量達(dá)到1840億美元，境外資產(chǎn)總額超過(guò)1萬(wàn)億美元。2008年通過(guò)收購(gòu)、兼并實(shí)現(xiàn)的對(duì)外投資達(dá)到302億美元，比上年增長(zhǎng)約380%，占當(dāng)年對(duì)外投資量的54%。2003年至2009年第三季度末，中國(guó)企業(yè)進(jìn)行了437宗海外并購(gòu)交易，總值達(dá)1168億美元。中國(guó)商務(wù)部對(duì)外投資和經(jīng)濟(jì)合作司的統(tǒng)計(jì)顯示，2009年中國(guó)境內(nèi)投資者共對(duì)全球122個(gè)國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行了直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類對(duì)外直接投資433億美元，同比增長(zhǎng)6.5%；對(duì)外承包工程業(yè)務(wù)完成營(yíng)業(yè)額777億美元，同比增長(zhǎng)37.3%。3.1.1我國(guó)對(duì)外投資的特點(diǎn)：據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，我國(guó)現(xiàn)在的對(duì)外投資具有以下特點(diǎn)：71.參與對(duì)外投資的企業(yè)數(shù)量較多。2.投資規(guī)模依舊比較小。企業(yè)對(duì)外投資金額超過(guò)1億美元的比例不到10%，但相對(duì)前三年又顯著提高。3.投資領(lǐng)域分布廣泛，其中信息產(chǎn)品在內(nèi)的制造業(yè)是首選，其次是貿(mào)易，投資于自然資源的開(kāi)采、運(yùn)輸和加工的企業(yè)比例超過(guò)10%，投資于農(nóng)業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、金融、商業(yè)和技術(shù)等服務(wù)業(yè)的企業(yè)比例較少。4.投資目的地的分布廣泛，進(jìn)行過(guò)對(duì)外投資的企業(yè)中，超過(guò)60%在東亞和東南亞有對(duì)外投資，這個(gè)比例比2006年的45%有顯著上升，說(shuō)明東亞地區(qū)對(duì)中國(guó)企業(yè)的吸引力增強(qiáng)。而非洲以22%上升為可以與西歐和北美地區(qū)相比的熱點(diǎn)地區(qū)。只有較少的中國(guó)企業(yè)選擇到拉丁美洲和大洋洲投資。在美國(guó)和中國(guó)香港，有20%的企業(yè)有投資，是吸引中國(guó)投資最多的地區(qū)，而在越南有10%的企業(yè)有投資，越南正在成為吸引中國(guó)投資的一個(gè)重要國(guó)家。5.投資目的多樣，其中擴(kuò)張市場(chǎng)是中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資最主要的目的，而獲取國(guó)外先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)居于第二位，第三是降低成本，而開(kāi)發(fā)自然資源、獲取國(guó)際知名品牌和回避貿(mào)易壁壘等都是企業(yè)對(duì)外投資所關(guān)注的目標(biāo)。6.對(duì)外投資方式的選擇具有多樣性，最常見(jiàn)的對(duì)外投資方式是企業(yè)在國(guó)外建立自己的銷售辦事處。與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)建立股份制合資公司緊隨其后，然后才是設(shè)立自己的零售商店和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，以及建立全新的獨(dú)資公司。通過(guò)并購(gòu)方式對(duì)外投資的企業(yè)只有不到8%，并購(gòu)還沒(méi)有成為中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的主流選擇。3.2我國(guó)對(duì)外投資的問(wèn)題：盡管我國(guó)對(duì)外投資已經(jīng)取得了較大成就，然而，從整體上看仍處于初期發(fā)展階段，目前還存在許多問(wèn)題阻礙著我國(guó)對(duì)外投資的健康發(fā)展。1.對(duì)外投資結(jié)構(gòu)不盡合理：首先，在對(duì)外投資地區(qū)分布結(jié)構(gòu)上，雖然我國(guó)對(duì)外投資遍布于世界160多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，但大多數(shù)集中在港、澳、臺(tái)和拉美等地區(qū)，它們占了我國(guó)對(duì)外投資總額的34，而對(duì)非洲、歐洲、北美洲和澳洲的投資明顯偏少。這對(duì)于我國(guó)拓展境外市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)多元化是極為不利的。其次，在對(duì)外投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上，我國(guó)對(duì)外投資過(guò)分偏重初級(jí)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)，主要以資源開(kāi)發(fā)和初級(jí)加工制造業(yè)為主，缺乏技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)和高層次服務(wù)業(yè)的投資；從事商品流通的貿(mào)易企業(yè)偏多。而生產(chǎn)性企業(yè)和金融服務(wù)性企業(yè)偏少。再次，在對(duì)外投資的方式結(jié)構(gòu)上，我國(guó)80以上的海外企業(yè)屬于新建企業(yè)，且合資方式占絕大比重，目前國(guó)際上流行的跨國(guó)收購(gòu)、兼并方式利用較少。投資方式單一，不利于我國(guó)企業(yè)在對(duì)外投資中靈活利用各種投資方式的優(yōu)勢(shì)，也影響了我國(guó)對(duì)外投資的發(fā)展速度。2.高質(zhì)量復(fù)合型涉外人才嚴(yán)重缺失：企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)，歸根結(jié)底是人才的競(jìng)爭(zhēng)。當(dāng)前，缺乏高素質(zhì)人才是我國(guó)企業(yè)開(kāi)展跨國(guó)投資、提高跨國(guó)經(jīng)營(yíng)水平的最主要制約因素。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，目前我國(guó)企業(yè)派出的大多境外經(jīng)營(yíng)人員素質(zhì)不高，有些不懂技術(shù)，不懂當(dāng)?shù)胤?，不具備?guó)際金融與國(guó)際貿(mào)易知識(shí)，甚至不懂外語(yǔ)。以致境外企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)難以順利開(kāi)展，嚴(yán)重制約了境外企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平和投資效益。3.缺乏高效有序的宏觀管理和協(xié)調(diào)體制：主要表現(xiàn)在：一是缺乏宏觀管理的規(guī)劃和指導(dǎo)。國(guó)家對(duì)海外投資缺乏宏觀管理的規(guī)8劃和指導(dǎo)，沒(méi)有明確的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，沒(méi)有與我國(guó)外貿(mào)市場(chǎng)戰(zhàn)略相適應(yīng)的海外投資的國(guó)別政策。二是對(duì)外投資管理政出多門，缺乏統(tǒng)一高效的管理機(jī)構(gòu)。目前的對(duì)外投資采取由外經(jīng)貿(mào)部(現(xiàn)改為商務(wù)部)牽頭，國(guó)家計(jì)委、財(cái)政部、海關(guān)總署等部門分頭協(xié)助管理的方式。在實(shí)際運(yùn)行中由于各部門從各自的管轄權(quán)和管理目的出發(fā)，部門協(xié)調(diào)無(wú)章可循，出現(xiàn)重復(fù)管理、遺漏管理等局面，導(dǎo)致管理效率低下，無(wú)法適應(yīng)對(duì)外投資的發(fā)展。三是對(duì)外投資的法規(guī)建設(shè)滯后，至今尚未出臺(tái)一部較為完善的對(duì)外投資法律體系，管理中無(wú)法可依，無(wú)章可循。導(dǎo)致跨國(guó)投資在一定程度混亂無(wú)序。四是對(duì)外投資信息服務(wù)體系尚未完全建立，企業(yè)難以及時(shí)獲取國(guó)際市場(chǎng)信息。五是沒(méi)有形成一套完善的海外投資風(fēng)險(xiǎn)防范體系，缺乏風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管、評(píng)估的專門機(jī)構(gòu)。3.3吉利收購(gòu)沃爾沃分析：2008年金融危機(jī)席卷全球，許多國(guó)外著名汽車企業(yè)都選擇出售旗下一部分知名品牌，來(lái)緩解其經(jīng)濟(jì)壓力。于此同時(shí)，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)也想借收購(gòu)國(guó)外的知名品牌來(lái)提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力。2009年12月23日，中國(guó)汽車企業(yè)浙江吉利控股集團(tuán)有限公司宣布，已與福特汽車公司就收購(gòu)沃爾沃轎車公司的所有重要商業(yè)條款達(dá)成一致，包括投資規(guī)劃、運(yùn)營(yíng)管理、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、付款方式等重要問(wèn)題達(dá)成原則性共識(shí)。吉利預(yù)計(jì)將于2010年第1季度與福特簽署股權(quán)收購(gòu)協(xié)議；在獲得相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后，預(yù)計(jì)于第2季度完成交易，涉及交易金額約20億美元，據(jù)沃爾沃汽車方面表示，若要復(fù)興沃爾沃品牌，還需至少投資14億美元的資金。此次吉利并購(gòu)沃爾沃，業(yè)內(nèi)外一片嘩然，吉利是否能借此契機(jī)把吉利品牌做大，做強(qiáng)，還是重蹈上汽收購(gòu)雙龍的覆轍，有人歡喜又人憂。3.3.1吉利的SWOT分析：SWOT是一種分析方法，用來(lái)確定企業(yè)本身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)（strength），競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)（weakness），機(jī)會(huì)(opportunity)和威脅（threat），能將公司的投資決策與公司內(nèi)部資源、外部環(huán)境有機(jī)結(jié)合。因此，清楚的確定公司的資源優(yōu)勢(shì)和缺陷，了解公司所面臨的機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)，對(duì)于公司未來(lái)的投資和發(fā)展戰(zhàn)略有著至關(guān)重要的指導(dǎo)意義。下面我們根據(jù)吉利的現(xiàn)狀及我國(guó)汽車行業(yè)現(xiàn)狀，對(duì)吉利進(jìn)行SWOT分析，可得到：(一)優(yōu)勢(shì)1.企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)先進(jìn)，具有多項(xiàng)專利2.企業(yè)產(chǎn)品性價(jià)比高3.在國(guó)內(nèi)低端車市場(chǎng)具有一定的顧客忠誠(chéng)度4.吉利汽車具有比較寬廣的產(chǎn)品系列5.企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)份額一直良好，且有逐步上升的趨勢(shì)6.企業(yè)品牌，專利等具有很強(qiáng)的無(wú)形競(jìng)爭(zhēng)力7.企業(yè)可以通過(guò)很多方式進(jìn)行融資8.吉利所處的經(jīng)濟(jì)地理位置好，位于長(zhǎng)江三角洲，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，人才資源豐富，交