1,第十章 信息經(jīng)濟學(xué),一、信息不對稱 二、市場信號及其傳遞 三、道德風(fēng)險 四、委托代理問題和激勵機制,2,一、信息不對稱 Asymmetric information,1.完全信息 complete information ： 市場參與者對某種經(jīng)濟環(huán)境狀態(tài)的全部知識。 即消費者與廠商在任何時點都能了解市場各種商品的供求狀態(tài)。,傳統(tǒng)的新古典經(jīng)濟學(xué)關(guān)于市場參與者擁有完全信息的假設(shè)與現(xiàn)實情況是相違背的。,現(xiàn)實經(jīng)濟中，信息的傳播和接收都需要成本，市場通訊系統(tǒng)的局限和市場參加者施放市場噪聲等主客觀因素。 會嚴(yán)重地阻礙市場信息交流和有效的傳播，市場參與者只能擁有不完全信息。,3,2.不完全信息 incomplete information,市場參與者擁有價格的不完全信息，價格不可能靈敏地反映市場供求，市場機制因此失靈，市場出清不能通過價格體系達到。,不完全信息： 現(xiàn)實經(jīng)濟中，信息常常是不完全的，即由于知識能力的限制，人們不可能知道在任何時候、任何地方發(fā)生和將要發(fā)生的任何情況。 而且，在相對意義上，市場經(jīng)濟本身不能生產(chǎn)出足夠的信息并有效地配置它們。,市場出清主要是通過實物形式的調(diào)節(jié)機制，即商品數(shù)量的調(diào)整。,4,3.信息不對稱 Asymmetric information,信息不對稱，至少有一個當(dāng)事人的信息不完全。,信息不對稱會嚴(yán)重降低市場運行效率，在極端情況下甚至?xí)斐墒袌鼋灰椎耐ｎD。,信息不對稱：不同經(jīng)濟主體擁有的信息量存在差異，不相等或不平衡。,分工、專業(yè)化和獲取信息需要成本，使社會成員之間的信息差別日益擴大。,5,信息不對稱的基本含義,有關(guān)交易的信息，在交易雙方之間的分布不對稱，即一方比另一方占有較多的信息； 交易雙方對各自信息占有方面的相對地位是清楚的。處于信息劣勢的一方缺乏相關(guān)信息，但可以知道相關(guān)信息的概論分布，并據(jù)此對市場形成一定的預(yù)期。,對稱信息和不對稱信息是完全信息和不完全信息的一種結(jié)構(gòu)的延伸， 不對稱信息是不完全信息的一種特殊表現(xiàn)形式，體現(xiàn)為信息在非對稱結(jié)構(gòu)上的不完全。,信息不對稱發(fā)生在市場交易合同簽訂之前，導(dǎo)致市場交易產(chǎn)生“逆向選擇” ，存在交易風(fēng)險。 發(fā)生在交易合同簽訂之后，會產(chǎn)生道德風(fēng)險。,6,4. 逆向選擇 adverse selection,逆向選擇： 消費者掌握的信息不對稱時，出現(xiàn)違背需求定理的現(xiàn)象；價格下降，需求量減少。 生產(chǎn)者掌握的信息不對稱時，出現(xiàn)違背供給定理的現(xiàn)象；價格上升，供給量減少。,“逆向選擇”的存在低質(zhì)量產(chǎn)品把高質(zhì)量產(chǎn)品逐出市場。 意味著市場的低效率和市場的失靈。,舊車市場 保險市場 勞動市場 ,7,5. 舊車市場,剛買了一輛新轎車，但由于一個突發(fā)事件急需用錢，于是你決定把這輛車賣掉。會發(fā)現(xiàn)，盡管車還非常新，但卻不得不以大大低于其實際價值的價格出售它。,原因在于買賣雙方存在著質(zhì)量信息上的不對稱。 舊車市場，賣者的信息多于買者。,買者可能懷疑其質(zhì)量有問題，賣者也可能為把 “次品”推銷出去而不愿意告訴買者具體質(zhì)量狀況。,從而質(zhì)量不同的車可能按相同價格出售，買者只會按一個平均質(zhì)量支付價格。 高質(zhì)量的舊車就不愿意出售，低質(zhì)量的舊車充斥在市場，導(dǎo)致買者進一步壓低價格。高質(zhì)車所占比重更少。,8,6.保險市場,保險市場，買方比賣方具有更多信息。 保險購買者清楚自己的情況，但保險公司對投保人的情況難以全面了解。,隨著保險價格上升，投保人結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，健康好的投保人所占比例越來越小，若保險公司繼續(xù)提高價格，投保人結(jié)構(gòu)會急劇惡化。,健康人知道自己風(fēng)險低，不愿為保險支付高價； 不健康的人，愿意接受較高的費用。保險公司為彌補損失被迫提高保險價格。,可能出現(xiàn)：所有想購買保險的人都是不健康的人。 這樣保險公司出售保險無利可圖，保險市場消失。,9,7.勞動市場,勞動市場上存在信息不對稱。 雇主為信息劣勢方，雇員為信息優(yōu)勢方。,在雇用前，雇主不知道誰的能力強。 雇主只好按照相同的工資招聘所有雇員。,如果雇主降低工資，能力強的人就會離開。 隨著工資降低，雇員人數(shù)在減少，能力結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，低效率的雇員所占比重越來越高。,10,二、市場信號及其傳遞,1.市場信號,兩種信號傳遞方式： （1）信號傳遞模型：信息優(yōu)勢方為了為了信譽而首先披露自己的信息。 （2）信息甄別模型：信息劣勢方發(fā)出信號以誘使優(yōu)勢方披露信息。,兩種市場信號： （1）信息優(yōu)勢方發(fā)出證明自己商品質(zhì)量的信號。 （2）信息劣勢方給出甄別不同類型信息優(yōu)勢方的信號。,11,2.信號傳遞模型,哈佛大學(xué)教授邁克爾.斯賓塞提出信號傳遞模型，因此獲2001年度諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎。 在信號傳遞模型里，信息劣勢方可以等待信息優(yōu)勢方主動傳遞信息。,信號傳遞模型：由于信息不對稱，信息優(yōu)勢方的信息難以被信息劣勢方完全了解。 信息優(yōu)勢方為了信譽，選擇某種信號，首先將自己的信息披露出來，以便信息劣勢方識別。 劣勢方在觀察到優(yōu)勢方的信號后，與優(yōu)勢方簽訂合同。,中介服務(wù)業(yè)、獵頭公司等，掌握更多信息的一方可以通過傳遞可靠性信息而在市場上獲益。,12,勞動市場里的教育,教育程度方面，低能力雇員選擇較低教育水平；高能力雇員選擇較高教育水平。 雇員把教育程度作為高生產(chǎn)率的信號，向廠商傳遞，以獲得與生產(chǎn)率相匹配的工資。,當(dāng)斯賓塞在哈佛大學(xué)讀博士的時候，他觀察到一個很有意思的現(xiàn)象： 很多MBA的學(xué)生在進哈佛之前很普通，但經(jīng)過幾年哈佛的教育再出去，就能比教授多掙幾倍甚至幾十倍的錢。,哈佛的教育難道真有這么厲害嗎？ 斯賓塞研究的結(jié)果是：教育不僅僅具有生產(chǎn)性，更重要的是教育具有信號傳遞的作用。,13,產(chǎn)品質(zhì)量與標(biāo)準(zhǔn),高質(zhì)量產(chǎn)品的銷售者建立聲譽，來向購買者傳達產(chǎn)品信息，讓購買者相信他們產(chǎn)品的高質(zhì)量。 日常生活中，消費者常根據(jù)企業(yè)聲譽作出購買決策。,當(dāng)一項生意很難建立或根本沒有機會作出聲譽時，“標(biāo)準(zhǔn)化”生產(chǎn)一種標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，以連鎖經(jīng)營方式或其他方式提供給顧客，如麥當(dāng)勞、肯德基等。,價格信號能緩解逆向選擇問題，賣方通過價格信號向買方傳達產(chǎn)品質(zhì)量信息。,廠商可以通過簽訂內(nèi)容廣泛的保證書來向消費者傳遞質(zhì)量信號。,企業(yè) 解決信息不對稱,14,3.信號甄別模型,信號甄別模型： 信息不對稱，信息劣勢方給出某種信號以誘使信息優(yōu)勢方披露信息，使劣勢方能夠甄別不同類型的優(yōu)勢方。,信息劣勢方提問，通過對方回答加以甄別。 但在專業(yè)性約束下，并不能必然實現(xiàn)信息均衡。,保險市場，保險公司作為信息劣勢方，可以設(shè)計兩類保單，差別保險合同，分別適用于高低兩類投保人。,信貸市場，銀行是信息劣勢方，對于不同風(fēng)險程度的企業(yè)進行信貸配給，利率高低有別。,勞動市場，雇主作為信息劣勢方，制定不同工資和貢獻的勞動合同，供雇員選擇。,15,三、道德風(fēng)險 Moral Hazard,1.道德風(fēng)險： 交易一方具有另一方難以監(jiān)督的行為或難以獲得的信息； 在簽訂合同后，可能采取有悖于合同規(guī)定的行為， 通過損害另一方的利益，來最大化自己的利益。,交易雙方在簽約時信息是對稱的。 但在簽約后一方對另一方的某些信息不完全了解，就有可能會引起道德風(fēng)險。,16,2.道德風(fēng)險分類,隱藏行動的道德風(fēng)險模型： 簽約后, 代理人擁有私人信息，委托人只能觀測到結(jié)果，不能完全觀測到代理人的行為過程和自然狀態(tài)本身。 這時，代理人容易采取危害委托人的行動。,隱藏信息的道德風(fēng)險模型：簽約后, 委托人可以觀測到代理人的行為，但代理人比委托人擁有信息優(yōu)勢，可能隱藏或利用獨占的信息，做出損害委托人的事。,決定代理人的行為結(jié)果的，不僅僅有行動，還有其他自然原因。 委托人無法確定這個結(jié)果是否由代理人的行動所導(dǎo)致。,建立委托代理關(guān)系之后，委托人無法觀察到代理人的某些私人信息，尤其是代理人努力程度的信息。,17,委托人的道德風(fēng)險,契約簽定后, 委托人可以觀測到產(chǎn)出結(jié)果并據(jù)此支付給代理人報酬。,但在許多雇傭關(guān)系中關(guān)于產(chǎn)出結(jié)果的度量帶有很大主觀隨意性。代理人可能無法證實委托人觀測到的東西。 在這種情況下，委托人故意低估產(chǎn)出從而降低給代理人的支付報酬。,比如某軟件公司A，雇傭程序員B，開發(fā)大型操作系統(tǒng)軟件中的一個子模塊。當(dāng)B按照合同要求設(shè)計出合格程序后,A公司可能借口該子模塊與其它模塊沖突而降低給B的報酬,而由于商業(yè)秘密的保護,B無法證實A公司的理由是否真實。,18,3.保險市場的道德風(fēng)險,此外還有，如買了醫(yī)療保險的人會讓醫(yī)生多開一些不必要的貴重藥品。,保險市場，對于投保人來說，隨著預(yù)防偶然事件費用的增加，偶然事件發(fā)生的可能性會降低； 但同時隨著保險賠償額的增加，投保人用于預(yù)防不測事件的費用反而會下降。,信息不對稱，如果保險費用既定，投保人傾向于減少用于防止不測事件發(fā)生的費用支出。 即購買了保險后，可能會疏于防范。從而損害保險公司利益。,19,4.委托-代理問題,委托-代理：一個人（代理人）以另一個人（委托人）的名義來承擔(dān)和完成一些事情。 委托人出錢請代理人按照委托人的意愿行事。,企業(yè)實際上是一系列委托代理關(guān)系的總和。 現(xiàn)代企業(yè)中，所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離。產(chǎn)生了委托代理問題。,代理人的不利于委托人的行為： （1）偷懶，即經(jīng)營者所付出的努力小于其獲得的報酬。 （2）機會主義，即經(jīng)營者付出的努力是為了增加自己而不是所有者的利益，也說是說其努力是負(fù)方向的。,20,四、委托代理問題和激勵機制,1.激勵機制的基本原理 所有者事先要制定一個契約來限制經(jīng)營者。 將經(jīng)營者的利益盡可能的整合到所有者利益里，在兩者之間建立正相關(guān)關(guān)系。,委托人使代理人從自身效用最大化出發(fā)，自愿或不得不選擇與委托人目標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)相一致的行動的機制。,即構(gòu)建一個所有者和經(jīng)營者基本一致的目標(biāo)利益函數(shù) ，并最終