中英文日報導(dǎo)航站 ,第五章 證券投資技術(shù)分析,第一節(jié) 技術(shù)分析概述 第二節(jié) 技術(shù)分析理論 第三節(jié) 技術(shù)圖表分析 第四節(jié) 技術(shù)指標分析 返回首頁,中英文日報導(dǎo)航站 ,第一節(jié) 技術(shù)分析概述,一、技術(shù)分析的概念 技術(shù)分析是依據(jù)過去與現(xiàn)在的股價統(tǒng)計數(shù)據(jù)，運用圖表、形態(tài)、指標等分析手段，對證券價格的發(fā)展趨勢進行各種有針對性的分析研究，從而作出對證券價格波動發(fā)展趨勢的預(yù)測估計。 基本假設(shè) ： 1.市場行為能反映一切信息 2.價格呈趨勢移動 3.歷史會重演,中英文日報導(dǎo)航站 ,二、技術(shù)分析的分類,技術(shù)分析分以下兩類： （一）圖表分析 （二）技術(shù)指標 1.“價格平滑”指標 2.“買賣雙方能量變化”指標 3.“市場動力”指標,中英文日報導(dǎo)航站 ,三、技術(shù)分析的優(yōu)點和缺點,1.優(yōu)點 ： （1）簡單、方便。 （2）具體、客觀。 （3）保盈限虧。 2.缺點 ： （1）技術(shù)分析存在一定的時滯現(xiàn)象。 （2）技術(shù)分析有可能出現(xiàn)走勢“陷阱”。 （3）技術(shù)分析給定的投資時機只能是一定的范圍。,中英文日報導(dǎo)航站 ,四、綜合分析法,基本步驟 ： 1.首先，對證券市場進行基本分析，以了解證券市場的基本狀況，從而確定證券投資的大方向。 2.其次，通過基本分析的結(jié)果選擇證券。 3.最后，運用各種技術(shù)分析方法對證券市場進行分析，以尋求最佳的投資機會。 返回,中英文日報導(dǎo)航站 ,第二節(jié) 技術(shù)分析理論,一、道氏理論 道氏理論由美國人查爾斯道(Charles Dow)于本世紀初創(chuàng)立，是現(xiàn)今所有圖表走勢派的基石。道氏理論假設(shè)大部分股票永遠都跟隨基本市場大勢。這個市場大勢可能是長期升勢，或者長期跌勢，大部分股票的趨勢都相差不多。市場長期升勢時，大部分股票會一齊升；反之，一齊下跌。 根據(jù)道氏理論，股票價格運動有三種趨勢 : 1.股票的基本趨勢 2.股價的次級趨勢 3.短期趨勢，又稱日常波動,中英文日報導(dǎo)航站 ,二、波浪理論 波浪理論是技術(shù)分析大師艾略特(Elliott)提出的著名理論，它主要用于對整個市場的研判。艾略特認為股票價格的波動具有一浪跟著一浪周期循環(huán)的規(guī)律性，任何波動都有跡可循，投資者可根據(jù)波動的規(guī)律來預(yù)測價格的未來走勢，指導(dǎo)投資。 (一).波浪理論原理 完整升跌循環(huán)圖,中英文日報導(dǎo)航站 ,(二).波浪的特征 : （1）波浪的基本特征 （2）各浪的特征 (三).波浪理論的要點: （1）在1、3、5推動浪中，第3浪不可以是最短的一個浪。 （2）第2浪不能低于第1浪的起點。 （3）第4浪不能低于第1浪的頂點。 （4）常見回吐比率為0.382，0.50，0.618。 （5）波浪理論中最重要的是波浪的型態(tài)、其次是比率與時間。,中英文日報導(dǎo)航站 ,三、周期循環(huán)理論 雖說影響股價的因素頗多，但經(jīng)過長期統(tǒng)計與歸納后，可現(xiàn)其具有周期性。其中股市的循環(huán)周期可分為下述幾個階段： 1.低迷期 2.初漲期 3.反動期 4.主升期 5.末升期 6.初跌期 7.中間反彈期 8.主跌期 9.末跌期,中英文日報導(dǎo)航站 ,四、亞當(dāng)理論 亞當(dāng)理論提出的著名的十大戒條： 1.一定要認識市場運作，認識市勢、否則絕對不買賣。 2.入市買賣時，應(yīng)在落盤時立即訂下止蝕價位。 3.止蝕價位一到即要執(zhí)行，不可以隨便更改，調(diào)整蝕位。 4.入市看錯，不宜一錯再錯，手風(fēng)不順者要離，再冷靜分析檢討。 5.入市看錯，只可止蝕，不可一路加注平均價位，否則可能越蝕越多。 6.切勿看錯市場不肯認輸，越錯越深。 7.每一種分析工具都并非完善，一樣會有出錯機會。 8.市升買升，市跌買跌，順勢而行。 9.切勿妄自推測升到哪個價位或跌到哪個價位才升到盡，跌到盡，浪頂浪底最難測。 10.看錯市，一蝕10就一定要斬斷，重新來過，不要蝕本超過10，否則再追翻就很困難。 返回,中英文日報導(dǎo)航站 ,第三節(jié) 技術(shù)圖表分析,一、K線圖分析方法 1.K線圖的繪制方法 K線，俗稱陰陽燭，起源于日本德川幕府時代的米市交易中，經(jīng)過200多年的演進，開始滲入期貨市場、外匯市場及證券市場，并充分地表現(xiàn)出極強的測市功能。 最高線 最高價 上影線 上影線 收盤價 開盤價 實體 實體 開盤價 收盤價 下影線 下影線 最低價 最低價 陽線 陰線,中英文日報導(dǎo)航站 ,2.K線圖的型態(tài) 由于股價的走勢復(fù)雜多變，因而便有各式各樣的陰陽線，它們代表的含義也各不相同。 （1）（2）（3）（4） （5） （6） （7） （8） （9） （10）,中英文日報導(dǎo)航站 ,（1）大陽線。收盤價明顯高于開盤價，表明大市在短期內(nèi)趨于上升。 （2）大陰線。收盤價明顯低于開盤價，表示大市轉(zhuǎn)弱。 （3）光頭陽線。開盤價為最低價，收盤價為最高價，無上下影線，表示市場買盤踴躍。 （4）光頭陰線。開盤價為最高價，收盤價為最低價，無上下影線，表示市場賣方力量強大。 （5）長上影陽線與長上影陰線。表明大市上檔壓力沉重。 （6）長下影陽線和長下影陰線。表明大市下檔支撐有力。 （7）小陽線與小陰線。表示大市呈牛皮市況，暫無明顯方向。 （8）十字星。收盤價與開盤價相同，無實體。表示多空方力量暫時平衡， 但隨時可能改變方向。 （9）上升轉(zhuǎn)折線。開盤后價格急速下挫，但跌至某一點位止跌回升，并以與開盤價相同的當(dāng)日最高價收市，是強烈的向上轉(zhuǎn)向圖形。 （10）下跌轉(zhuǎn)折線。開盤后價格大幅上升，但上升至某點位后遇阻回落，并以與開盤價相同的當(dāng)日最低收市，是典型的向下轉(zhuǎn)向圖形,線圖說明,中英文日報導(dǎo)航站 ,二、趨勢線,阻力線,股價,支撐線,阻力線,股價,支撐線,上升趨勢線,下降趨勢線,技術(shù)圖表分析,中英文日報導(dǎo)航站 ,三、缺口 缺口分析是技術(shù)分析的重要手段之一。缺口是指證券價格在快速大幅波動中沒有任何交易的一段真空區(qū)域，通常又稱為跳空。缺口的出現(xiàn)往往伴隨著向某個方向運動的一種較強動力，缺口的寬度實際上就表明了這種運動的強弱。若行情走勢向形成缺口的反方向變化，則缺口很可能會被填補，填補缺口一般稱為缺口的回補或缺口的封閉。 1.普通缺口 2.突破缺口 3.持續(xù)性缺口 4.竭盡缺口,中英文日報導(dǎo)航站 ,四、反轉(zhuǎn)型態(tài) 反轉(zhuǎn)型態(tài)是指股價趨勢逆轉(zhuǎn)所形成的圖表形態(tài)。趨勢的轉(zhuǎn)變并非突如其來的，事實上重要的趨勢轉(zhuǎn)變通常都需要一段緩沖(過渡)時間。 1.頭肩型態(tài) 頭部 左肩 右肩 出貨訊號 頸線 圖 頭肩頂 圖 頭肩底,左肩,右肩,入貨訊號,頸線,中英文日報導(dǎo)航站 ,2.雙重頂和雙重底 雙重頂(M頭)與雙重底(W底)也是一種極為重要的反轉(zhuǎn)形態(tài)，它與頭肩形態(tài)相比，就是沒有肩部，只是由兩個基本等高的峰或谷組成。 圖 雙重頂 圖 雙重底,出貨訊號,頸線,頸線,入貨訊號,中英文日報導(dǎo)航站 ,3.V型和伸延V型 V形走勢是一種很難預(yù)測的轉(zhuǎn)向形態(tài)，因其出現(xiàn)突然、速度又快，且只有一個尖蜂或尖底，因而在認清此形態(tài)時，市場價格已下跌或上升了一大段，不過如果此形態(tài)在左邊及右邊出現(xiàn)平臺，則給投資者提供了及時辨認的良好機會，如果平臺出現(xiàn)在左邊，則容易構(gòu)成陷阱，這兩種變形的V型稱伸延V型型態(tài) 。 V型走勢在轉(zhuǎn)勢點必須有明顯的成交量配合，但在平臺區(qū)，成交量縮小，當(dāng)股價繼續(xù)上升或下躍時成交量隨之放大。,中英文日報導(dǎo)航站 ,五、整理型態(tài) 1.三角形整理形態(tài) （1）對稱三角形 此形態(tài)由買賣雙方力量在該段價格區(qū)域內(nèi)勢均力敵，暫時達到平衡所至。 圖 對稱三角形,中英文日報導(dǎo)航站 ,（2）上升三角形與下降三角形 圖 上升三角形 圖 下降三角形,中英文日報導(dǎo)航站 ,2.矩形整理和旗形整理 （1）矩形整理 矩形是指股價在兩條水平的上下界線之間反復(fù)波動而形成的形態(tài)。在矩形走勢中，當(dāng)價格上升到某水平時遇到阻力，掉頭回落，但很快又獲得支撐而回升，回升到上次同一高點時再次受阻。而挫落到上次低點時則再次獲得支撐。如果將這些短期交點和低點分別連續(xù)起來，即可給出一條通道，這一通道即不上傾，又不下斜，而是呈水平發(fā)展，此即為矩形型態(tài) 。 矩形描述了實力相當(dāng)?shù)亩嗫諣幎非樾?。矩形在突破后，股價經(jīng)常會出現(xiàn)反抽，這種情形通常會在突破后的三天至三周內(nèi)出現(xiàn)。但反抽幅度一般將停止在頂線水平之上，而往下跌破后假性回升，則將受阻于底線水平之下。 （2）旗形整理 在急速而又大幅的市場波動中，股價經(jīng)過一連串緊密的短期波動下，形成一個稍微與原來趨勢呈相反方向傾斜的長方形，這就是旗形走勢。旗形走勢的形狀就如同一面旗桿頂上的旗幟，它又可分為上升旗形和下降旗形兩種 。 返回,中英文日報導(dǎo)航站 ,第四節(jié) 技術(shù)指標分析,一、價格平滑指標 1.移動平均線(MA) （1）移動平均線的計算 移動平均線是指通過將一段時期內(nèi)的證券價格的平均價(或平均指數(shù))連成的一條曲線。投資者可以從曲線的波峰、谷底和轉(zhuǎn)折之處研判證券價格運動方向。移動平均價的計算方法為： MA(N)(C1十C2十Cn)N 其中：Cn為第n日的收盤價， n1，2n，N為移動平均線的時間周期。,中英文日報導(dǎo)航站 ,（2）葛蘭維法則 在移動平均線的應(yīng)用上，最著名的莫過于技術(shù)分析大師葛蘭維的“移動平均線八大買賣法則”，它是以證券價格(或指數(shù))與移動平均線之間的偏離關(guān)系來作為研判的依據(jù)，八大法則中有4條是買進法則，4條是賣出法則。 均線 股價 圖 葛蘭維八大法則,中英文日報導(dǎo)航站 ,當(dāng)平均線從下降逐漸轉(zhuǎn)為盤局或上升，而股價從平均線下方突破平均線，此為買進訊號(見圖點所示)。 當(dāng)股價線仍在平均線上方，股價下跌卻并未跌破平均線且立刻反轉(zhuǎn)上升，是買進訊號(見圖點所示)。 當(dāng)股價雖跌破平均線，但又立刻回升班均線上，此時平均線仍持續(xù)上升，為買進訊號(見圖點所示)。 當(dāng)股價突然暴跌，跌破平均線，且遠離平均線，則極有可能止跌反彈，為買進時機(見圖點所示)。 當(dāng)股價突然暴漲，突破平均線，且遠離平均線，則極有可能回檔調(diào)整，為賣出時機(見圖點所示)。 當(dāng)平均線從上升逐漸轉(zhuǎn)為盤局或下跌而股價向下跌破平均線，為賣出信號。(見圖點所示)。 當(dāng)股價線在平均線之下，股價上升并未突破平均線且又開始下跌，是賣出信號(見圖點所示)。 當(dāng)股價雖然向上突破平均線，但又立到回跌至平均線以下，此時平均線仍持續(xù)下降，為賣出信號(見圖點所示)。,葛蘭維八大買賣法則說明,中英文日報導(dǎo)航站 ,2.乖離率(BIAS) 乖離率(Bias)，簡稱Y值，是依據(jù)葛蘭維移動平均八大法則派生的一項技術(shù)指標，其主要功能是通過測算股價與移動平均線出現(xiàn)的偏離程度，從而得出股價在劇烈波動時因偏離移動平均趨勢而造成的可能回檔或反彈，以及股價在正常范圍內(nèi)移動而繼續(xù)原有趨勢的可信度。 乖離率的技術(shù)原理在于：如果股價偏離移動平均線太遠，不管是在移動平均線上方或下方，都有可能趨向平均線。乖離率正是表示股價偏離趨向指標的百分比值。 乖離率是表現(xiàn)當(dāng)日指數(shù)或個股當(dāng)日收盤價與移動平均線之間的差距。其公式如下： BIAS(Ct一MAN)MAN 其中，Ct為當(dāng)日指數(shù)或收盤價，MAN為移動平均價。 乖離率分正、負乖離率兩種，當(dāng)股價在平均線之上為正，反之為負，當(dāng)股價與平均線一致時乖離率為0。一般而言，正乖離率越高，則短期獲利回吐的可能性越大，是賣出訊號；負乖離率越高，則短期回補的可能性越大，是買進訊號。對于乖離率達到何種程度為正確買入點和賣出點目前并無統(tǒng)一標準。,中英文日報導(dǎo)航站 ,3指數(shù)平滑異同移動平均線(MACD) MACD是運用兩條長、短期的平滑平均線(EMA)計算其二者的差離值，做為研判行情買賣依據(jù)。實際應(yīng)用中以12日EMA為快速移動平均線、26日EMA為慢速移動平均線，二者的差離值為DIF，通過求DIF的9日平滑移動平均線即MACD線作為買賣時間的判析。 EMA12前一日 EMAl21113十今日收盤指數(shù)213 EMA26前一日EMA262527十當(dāng)日收盤指數(shù)227 DIF今日EMA12一今日EMA26 MACD昨日MACD8/10十今日DIF2/10 DIF、MACD在0以上，大勢屬多頭市場，DIF向上突破MACD，為買入信號；若DIF向下跌破MACD，為賣出信號；DIF、MACD在0以下，大勢屬空頭市場，DIF向下突破MACD，可作買，若DIF向上突破MACD，可作賣；另外股價出現(xiàn)二個或三個近期低點而MACD未創(chuàng)新低，可作買；股價出現(xiàn)二個或三個近期高點而MACD并未創(chuàng)新高，可作賣。,中英文日報導(dǎo)航站 ,二、能量變化指標 1.相對強弱指標(RSl) RSI是根據(jù)證券市場供求關(guān)系平衡的原理，通過比較一段時期內(nèi)收盤指數(shù)的漲跌大小來分析測量多空雙方買賣力量的強弱程度，從而判斷未來市場趨勢的一種技術(shù)指標。 100 RSI值于0100之間呈常態(tài)分布，在4060區(qū)間內(nèi)上下振蕩，顯示多空雙方力量對比相近，市場為牛皮整理狀態(tài)。當(dāng)6日RSI值在80以上時，股市呈超買現(xiàn)象，若出現(xiàn)M頭為賣出時機；當(dāng)6日RSI值在20以下時股市呈超賣現(xiàn)象，若出現(xiàn)W底為買進時機。RSI一般選用6日、12日、24日作為參考計算期，計算期越長越有趨勢性(慢速RSl)，計期期越短越有敏感性(快速RSl)。當(dāng)快速RSI由下往上突破RSI時，為買進時機，當(dāng)快速RSI由上往下跌破RSI時為賣出時機。,中英文日報導(dǎo)航站 ,2.隨機指數(shù)(KD) 隨機指數(shù)又稱隨機指標，它在圖表上是由K和D兩條線所表示，因此也簡稱“KD線”。其計算方法為： RSV(未成熟隨機值) 100 其中CT第T日收盤價 ，LTT日內(nèi)最低價 HTT日內(nèi)最高價 RSV值始終在1100間波動。 當(dāng)日K值(Kt)當(dāng)日RSV 十前日K值 當(dāng)日D值(Dt)當(dāng)日K值 十前日D值 (計算初期，K、D值的初值為50，代替前一日KD值) KD值于50左右徘徊或交叉時無意義，D值20，超賣，值80超買；K值由右邊向