海南大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明和使用授權(quán)說(shuō)明 原創(chuàng)性聲明 本人鄭重盧明：所量交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨(dú)立進(jìn)行研究i ：作所取得的成果。 除文中已經(jīng)注明引川的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過(guò)的作品或成果。 對(duì)本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人幣集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本聲明的法 靼結(jié)果由本人 承擔(dān)。 ：膨當(dāng) 日蝴沙lq 年s 瑪繡日 學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)說(shuō)明 本人完全了解海南人學(xué)關(guān)于收集、保存、使h j 學(xué)位論文的規(guī)定，即：學(xué)校有權(quán)保留并向國(guó)家有 關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)海南人學(xué)可以將本學(xué) 位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索，可以采j h j 影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和 匯編本學(xué)位論文。本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下完成的論文成果，知識(shí)產(chǎn)權(quán)歸屬海南大學(xué)。 保密論文在解密后遵守此規(guī)定。 論文作者簽名： 許藝屯 日期：沙q 年r 月移日 導(dǎo)師簽名： 日 i 】：加q 詁月彩日 本人已經(jīng)認(rèn)真閱讀“c a l i s 高校學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù)發(fā)布章程”，同意將本人的學(xué)位論文提交 “c a l i s 高校學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù)”中全文發(fā)布，并可按“章程”中規(guī)定享受相關(guān)權(quán)益?；赝救よ?者冀露鄉(xiāng)糲 日期：加卜年r 片謬 導(dǎo)師簽名： 巳姆泐”r 只巧1 9 川7洲7897i1洲y i l 海南人學(xué)碩 j 畢業(yè)論文 摘要 過(guò)去3 0 年中，世界經(jīng)濟(jì)全球化和一體化發(fā)展迅速，其表現(xiàn)之一就是f d i 規(guī) 模的急劇擴(kuò)張。f d i 進(jìn)入對(duì)東道國(guó)資本形成，提高就業(yè)率，國(guó)際收支調(diào)整和促進(jìn) 國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，提高引資國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，都具有重要作用和積 極貢獻(xiàn)。但它也會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生一定的負(fù)面效應(yīng)，如可能帶來(lái)國(guó)際收支風(fēng)險(xiǎn)， 也可能帶來(lái)錯(cuò)誤的資源配置，或是對(duì)完善市場(chǎng)機(jī)制帶來(lái)負(fù)面影響，還可能導(dǎo)致一 些附加的社會(huì)成本。 j 下因?yàn)榇?，在?jīng)濟(jì)政策決策中，弄清楚f d i 對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響無(wú)疑是非常 重要的。我們有必要通過(guò)實(shí)證分析明確經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)實(shí)中，f d i 的實(shí)際效應(yīng)到底如 何。但現(xiàn)有的研究文獻(xiàn)結(jié)論卻大相徑庭。 考慮到經(jīng)驗(yàn)研究結(jié)論不一致的原因可能在于部分研究不恰當(dāng)?shù)暮雎粤藮|道 國(guó)制度因素。本文的研究從東道國(guó)的制度因素出發(fā)，按照制度學(xué)派的產(chǎn)權(quán)理論對(duì) 制度質(zhì)量進(jìn)行界定和評(píng)價(jià)，探討制度質(zhì)量對(duì)外資與增長(zhǎng)的聯(lián)系所產(chǎn)生的影響。運(yùn) 用因子分析法，綜合學(xué)術(shù)界公認(rèn)的制度質(zhì)量的幾個(gè)評(píng)價(jià)體系，對(duì)全球1 0 0 多個(gè)國(guó) 家進(jìn)行評(píng)分。再運(yùn)用生產(chǎn)函數(shù)和f d i 理論，借鑒b o r e n s z t e i n ( 1 9 9 5 ) 的模式，從 生產(chǎn)函數(shù)中推導(dǎo)出理論模型，將f d i 流入和制度虛擬變量交叉相乘進(jìn)入模型進(jìn) 行一個(gè)截面數(shù)據(jù)分析。把f d i 對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響近似地分解為與東道國(guó) 制度質(zhì)量無(wú)關(guān)的“掠奪效應(yīng)”和與制度質(zhì)量共同作用的“溢出效應(yīng)”兩部分，發(fā) 現(xiàn)“掠奪效應(yīng)”顯著為負(fù)，而“溢出效應(yīng)”則隨著制度質(zhì)量的提高而逐漸降低， 當(dāng)東道國(guó)制度質(zhì)量達(dá)到一定高度，其效果變得不顯著；并且，把解釋變量瞥換成 資本形成率后，仍然發(fā)現(xiàn)了類似的規(guī)律。 分析框架為：第一部分為緒論，交待研究背景、目的與意義，研究?jī)?nèi)容、方 法與創(chuàng)新之處；第二部分為文獻(xiàn)評(píng)述，對(duì)國(guó)內(nèi)外研究f d i 的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)的文獻(xiàn) 進(jìn)行回顧和評(píng)論；第三部分為理論模型，運(yùn)用生產(chǎn)函數(shù)和新制度學(xué)派對(duì)“制度” 的考慮方式，推導(dǎo)出本文經(jīng)驗(yàn)分析的理論模型：第四部分在理論模型基礎(chǔ)上，選 擇合適的經(jīng)驗(yàn)分析方法，構(gòu)建經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｐ停?duì)變量和數(shù)據(jù)進(jìn)行描述；第五部分為 實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果；第六部分為研究結(jié)論與展望。 關(guān)鍵詞：制度質(zhì)量；f d i ；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；國(guó)際比較 制度質(zhì)量視角下f d i 對(duì)經(jīng)濟(jì)增k 的影響研究 a b s t r a c t o v e rt h e p a s t 3 0y e a r s ，t h ew o r l d e x p e r i e n c e d ar a p i dd e v e l o p m e n to f g l o b a l i z a t i o na n di n t e g r a t i o n ，o n eo ft h er e m a r k si st h ee x p a n s i o no ft h ef d is i z e f d i i n t ot h eh o s tc o u n t r yi sg o o df o ri t sc a p i t a lf o r m a t i o n ，r a i s i n gt h ee m p l o y m e n tr a t e ， a d j u s tt h eb a l a n c eo fp a y m e n t sa n dp r o m o t ei n t e r n a t i o n a lc o m p e t i t i o n b u ti ti sa l s o p r o d u c ec e r t a i nn e g a t i v ee f f e c t s ，s u c ha sb r i n gs o m er i s k so fi n t e r n a t i o n a lb a l a n c eo f p a y m e n t s ，a n dc a u s e saw r o n ga l l o c a t i o no fr e s o u r c e s ，o rb a df o rt h em a r k e t m e c h a n i s m ，a n da l s os o m ea d d i t i o n a ls o c i a lc o s t s b e c a u s eo ft h i s ，t h ee c o n o m i cp o l i c yo nf d ii su n d o u b t e d l yv e r yi m p o r t a n t w e n e e dt om a k es u r ei t sr e a le f f e c to ne c o n o m i cd e v e l o p m e n tt h r o u g ha ne m p i r i c a l a n a l y s i s h o w e v e r , t h ee x i s t i n gr e s e a r c hl i t e r a t u r ef i n d i n g sa r eq u i t ed i f f e r e n t t h i sp a p e rf o c u so nt h ee f f e c to ff d ii n f l o wo nt h ee c o n o m i cg r o w t ho ft h eh o s t c o u n t r y ，u n d e rt h eb a c k g r o u n do fi t si n s t i t u t i o n a lq u a l i t y a p p l i e dt h et e c h n i q u eo f f a c t o ra n a l y s i so nf o u rm a i ni n d e xo fn a t i o n a li n s t i t u t i o n ，g o tt h es c o r eo fe v e r y c o u n t r i e si n s t i t u t i o n a lq u a l i t y w eu s et h ef r a m e w o r ko fb o r e n s z t e i n ( 19 9 5 ) f o r r e f e r e n c e ，d e d u c e do u rt h e o r ym o d e lf r o mt h ep r o d u c t i o nf u n c t i o n ，t h e ni n d u c et h e c r o s si t e m o ff d ii n f l o wa n di n s t i t u t i o n a l q u a l i t y i n t ot h er e g r e s s i o nm o d e l ， d e c o m p o s e dt h ew h o l ee f f e c to ff d ii n t o “r o be f f e c t a n d “s p i l l o v e re f f e c t ”t h e e m p i r i c a la n a l y s i sf o u n dt h a t ，f d ih a sas i g n i f i c a n t “r o be f f e c t ”o nt h eh o s tc o u n t r i e s ， a n d ，t h e “s p i l l o v e re f f e c t ”r e d u c e sw h e nt h ei n s t i t u t i o n a lq u a l i t yi m p r o v i n g ，w h e nt h e i n s t i t u t i o n a lq u a l i t yb e c o m e sv e r yh i g h ，“s p i l l o v e re f f e c t ”i si n s i g n i f i c a n t f o l l o w st h ef r a m e w o r k ；t h ef i r s t p a r t i sa ni n t r o d u c t i o n ；t h es e c o n di st h e l i t e r a t u r er e v i e w ；t h et h i r di st h et h e o r e t i c a lm o d e lf r o mw h i c hw ed e r i v e do u r e m p i r i c a lm o d e l ；t h ef o u r t hp a r td e s c r i b e dt h ee m p i r i c a lm o d e l ，v a r i a b l e sa n dd a t a ；t h e f i f t hp a r ti st h ee m p i r i c a lt e s tr e s u l t s ；s i x t hp a r tt ot h er e s e a r c hf i n d i n g sa n dp r o s p e c t s k e y w o r d s - i n s t i t u t i o n a lq u a l i t y ；f d i ；e c o n o m i cg r o w t h ；i n t e r n a t i o n a lc o m p a r i s o n s u 一 一1 i 海南人學(xué)碩f j 畢業(yè)論文 目錄 摘要i a b s t r a c t i i l 導(dǎo)j 淪一1 1 1研究的目的1 1 2 研究的意義3 1 3研究方法3 1 4 研究的創(chuàng)新之處4 1 5研究的內(nèi)容與框架5 2文獻(xiàn)評(píng)述6 2 1 國(guó)內(nèi)相關(guān)文獻(xiàn)評(píng)述6 2 2 國(guó)外相關(guān)文獻(xiàn)評(píng)述8 3理論模型一1 1 3 1 基本理論1 1 3 2模型推導(dǎo)13 4方法、經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｐ?、變量與數(shù)據(jù)1 6 4 1方法與經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｐ?6 4 2 變量與數(shù)據(jù)描述1 6 5實(shí)證結(jié)果2 0 一 5 1基準(zhǔn)檢驗(yàn)2 0 5 2擴(kuò)展檢驗(yàn)2 3 6結(jié)論與展望一2 5 6 1 基本結(jié)論2 5 6 2展望一2 6 一 參考文獻(xiàn)：2 7 附錄：3 0 一、索洛模型3 0 二、樣本包含的國(guó)家3 0 三、用因子分析構(gòu)建制度虛擬變量3 1 作者在讀期間的科研成果3 6 后記：一3 7 - l l i 一 一 i j 海南人學(xué)碩，l ：畢業(yè)論文 1 導(dǎo)論 2 0 世紀(jì)9 0 年代以來(lái)，國(guó)際直接投資( f d i ) 迅猛發(fā)展，已經(jīng)大大超過(guò)國(guó)際 商品貿(mào)易的增長(zhǎng)速度，成為推動(dòng)全球化的主要力量。在過(guò)去3 0 年，全球f d i 流 量急劇增長(zhǎng)( 見(jiàn)圖1 ) 。經(jīng)過(guò)1 9 7 0 至1 9 9 0 年的2 0 年間緩慢增加后，在1 9 9 1 年至 2 0 0 0 年和2 0 0 3 至2 0 0 7 年經(jīng)歷了兩次快速活躍。f 是這個(gè)背景，引起了全球經(jīng) 濟(jì)學(xué)者們的極大關(guān)注，出現(xiàn)大量的研究文獻(xiàn)。 改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的市場(chǎng)機(jī)制與投資環(huán)境同益改善，吸引f d i 逐年增多， 取得了相當(dāng)大的進(jìn)展，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)得以迅速發(fā)展的一個(gè)重要原因。 在全球經(jīng)濟(jì)歷史上，f d i 的產(chǎn)生是為了進(jìn)行跨國(guó)資源掠奪和市場(chǎng)開(kāi)拓，是發(fā) 達(dá)國(guó)家向不發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行剝削的工具。而從理論上說(shuō)，f d i 既是一種資本的國(guó)際 流動(dòng)，同時(shí)也包含了生產(chǎn)與生產(chǎn)組織技術(shù)的國(guó)際流動(dòng)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)， 促進(jìn)技術(shù)轉(zhuǎn)移和擴(kuò)散等，對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到拉動(dòng)作用。對(duì)資本形成，提高就 業(yè)率，調(diào)整國(guó)際收支平衡和促進(jìn)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，提高引資國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)力和國(guó) 際競(jìng)爭(zhēng)力，都具有重要作用和積極貢獻(xiàn)；但它也可能對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生一些 的負(fù)面影響，如可能帶來(lái)國(guó)際收支j x l 險(xiǎn)，也可能導(dǎo)致錯(cuò)誤的資源配置，以及對(duì)市 場(chǎng)機(jī)制的完善帶來(lái)負(fù)面影響，還可能導(dǎo)致一些附加的社會(huì)成本。 因此，在實(shí)際經(jīng)濟(jì)政策決策中，詳細(xì)地弄清楚f d i 對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的具體影響 無(wú)疑具有非常重要的意義。我們有必要通過(guò)嚴(yán)格的實(shí)證分析確切地了解經(jīng)濟(jì)發(fā)展 現(xiàn)實(shí)中，f d i 的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)到底如何。 1 1 研究的目的 對(duì)于f d i 的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)的研究，現(xiàn)有的學(xué)術(shù)文獻(xiàn)，大多都只就f d i 對(duì)經(jīng)濟(jì) 增長(zhǎng)的總體影響進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)考察，主要的進(jìn)展體現(xiàn)在實(shí)證分析技術(shù)上。該領(lǐng)域內(nèi)實(shí) 證研究方法，從早期常用的o l s 、w l s 等手段逐漸發(fā)展到動(dòng)態(tài)面板g m m 估計(jì)方法 ( g m me s t i m a t i o no f d y n a m i cp a n e l d a t aa n a l y s i s ) 與隨機(jī)前沿分析 ( s t o c h a s t i cf r o n t i e ra n a l y s i s ) 等方法，從技術(shù)上說(shuō)，模型的估計(jì)結(jié)果的可 靠性的確得到了很大的改善。 制度質(zhì)量視角下f d i 對(duì)經(jīng)濟(jì)增k 的影響研究 2 5 0 0 0 0 0t 一 卜 al v 星釜芝等籬磊窩磊磊器寶g 摹驀器gg 苫獸咎 a 、疥aa 仍ooooo 一一一一一一一一 h 一一一一一r r q f nr - qr q 圖l1 9 7 0 至2 0 0 8 年全球f d i 流量( 單位：百萬(wàn)美元) 數(shù)據(jù)米源：m a j o rf d ii n d i c a t o r s ( w l r2 0 0 9 ) 數(shù)據(jù)庫(kù)。 然而，f d i 進(jìn)入對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)際影響在不同國(guó)家卻相去甚遠(yuǎn)。例如， 2 0 世紀(jì)中期以來(lái)，東南亞國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，就被普遍認(rèn)為是得益于成功地吸引 并利用大量外資，而非洲、拉丁美洲諸多國(guó)家雖然吸收了很多外資進(jìn)入，其經(jīng)濟(jì) 增長(zhǎng)卻似乎很難從中獲益。1 在經(jīng)驗(yàn)研究方面，已有文獻(xiàn)的結(jié)論也極不一致，既有研究得出外資進(jìn)入促進(jìn) 東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)論( b e n g o aa n ds a n c h e z - r o b l e s ，2 0 0 3 ) ，也有研究并未發(fā) 現(xiàn)外資具有這樣的增長(zhǎng)效應(yīng)( d u r h a m ，2 0 0 4 ) 。2 為什么研究同一個(gè)對(duì)象，經(jīng)驗(yàn)檢 驗(yàn)結(jié)論卻出現(xiàn)嚴(yán)重的不一致? 考慮到現(xiàn)有文獻(xiàn)的模型經(jīng)常面臨異方差問(wèn)題，并且 諸多東道國(guó)制度差異明顯，在導(dǎo)致研究結(jié)論不一致的諸多原因中，東道國(guó)在基本 制度方面的差異是不應(yīng)被忽視的。 我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制和市場(chǎng)架構(gòu)還不盡完善，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中還存在很多結(jié)構(gòu)性和制度 性的矛盾和風(fēng)險(xiǎn)因素，應(yīng)該如何提高制度競(jìng)爭(zhēng)力，正確吸引并利用f d i ，這涉 及到我們?nèi)绾卧谑澜缃?jīng)濟(jì)一體化的環(huán)境下生存和發(fā)展的問(wèn)題。 本文關(guān)注東道國(guó)的制度差異，探討制度質(zhì)量對(duì)外資與增長(zhǎng)之間的聯(lián)系所產(chǎn)生 的影響。從而從制度層面理清f d i 與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)聯(lián)系的脈絡(luò)，不僅是對(duì)f d i 經(jīng)濟(jì)效 應(yīng)的一次詳細(xì)反思，更為進(jìn)一步探討如何改進(jìn)制度以利用f d i 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的問(wèn) 題提供理論依據(jù)和分析框架。 1 邵軍，徐康寧：制度質(zhì)量、外資進(jìn)入與增長(zhǎng)效應(yīng)，世界經(jīng)濟(jì) ，2 0 0 8 年第7 期 2 同上。 o 0 0 0 0 0 0 o o o 0 o o 0 5 0 5 海南人學(xué)碩一l ：畢業(yè)論文 1 2 研究的意義 ( 1 ) 中西考慮制度與自由時(shí)往往存在意識(shí)形態(tài)的差異，西方多數(shù)學(xué)者在進(jìn) 行制度思考時(shí)把西方式“自由”程度作為制度好壞的標(biāo)準(zhǔn)，并不斷責(zé)難我國(guó)的政 府干預(yù)和行政管制，這似乎忽略了一個(gè)根本的事實(shí)：人類活動(dòng)從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度都可 視為交易活動(dòng)，政府也是這個(gè)大市場(chǎng)中的主體之一，它也是人類社會(huì)“自發(fā)秩序” 的產(chǎn)物。所以，筆者認(rèn)為，有價(jià)值的思考不在于該不該，和如何干預(yù)或管制，而 應(yīng)該是科斯式的尋找“政府的邊界 。 從這個(gè)角度講，本文是對(duì)“制度”與“自由”的一次反思，自由的制度就是 好的制度好嗎? 制度自由就能保障經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行嗎? 在當(dāng)前全球化的形勢(shì)下從 制度質(zhì)量的視角考察f d i 對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響應(yīng)該能給我們一定的啟示。 而本文對(duì)制度質(zhì)量的考慮，是基于制度學(xué)派的產(chǎn)權(quán)理論和奧地利學(xué)的歷史主 義傳統(tǒng)的，即用“產(chǎn)權(quán)”界定來(lái)衡量制度本身的質(zhì)量，而忽略了制度評(píng)價(jià)的意識(shí) 形態(tài)因素。 ( 2 ) 把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論放到經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在制度約束的現(xiàn)實(shí)中，考慮f d i 在制 度約束下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)，為我國(guó)進(jìn)一步改革開(kāi)放，執(zhí)行合理的f d i 政策提供一 定的理論依據(jù)。 1 3 研究方法 本項(xiàng)研究在研究方法上注重以下兩點(diǎn)： ( 1 ) 統(tǒng)計(jì)分析與計(jì)量分析相結(jié)合 該項(xiàng)研究的實(shí)證分析需要結(jié)合運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析和計(jì)量分析方法，首選需要對(duì)大 量的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，為計(jì)量分析作準(zhǔn)備，尤其在對(duì)制度變量的處理中有可能 會(huì)使用到主成分分析和因子分析等專門統(tǒng)計(jì)分析方法。 在對(duì)變量間關(guān)系實(shí)證分析中，需要適用到截面數(shù)據(jù)計(jì)量；由于制度變量按分 位數(shù)排序后構(gòu)建為虛擬變量進(jìn)入模型，需要引入t r 回歸分析。 ( 2 ) 規(guī)范分析與實(shí)證分析相結(jié)合 規(guī)范分析是研究經(jīng)濟(jì)活動(dòng)“應(yīng)該是什么”、所面臨的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題“應(yīng)該怎樣解 決”等諸類問(wèn)題。該項(xiàng)研究注重了理論方面的規(guī)范分析，并從分析中引出處理制 度變量的方法。實(shí)證分析是理論檢驗(yàn)的重要方法，該項(xiàng)研究以實(shí)證分析為主，具 體分析制度約束下f d i 的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)。 制度質(zhì)量視角下f d i 對(duì)經(jīng)濟(jì)增k 的影響研究 1 4 研究的創(chuàng)新之處 本項(xiàng)研究從一個(gè)新的視角出發(fā)，將制度質(zhì)量納入到f d i 的增長(zhǎng)效應(yīng)分析模式 中，主要具有以下兩點(diǎn)創(chuàng)新： ( 1 ) 研究角度的創(chuàng)新 通過(guò)閱讀大量f d i 與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系方面學(xué)術(shù)文獻(xiàn)，筆者發(fā)現(xiàn)“制度”因素可 能是已有實(shí)證研究結(jié)果不一致的原因所在。雖然研究制度對(duì)貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影 響的文獻(xiàn)近年來(lái)大量涌現(xiàn)，但針對(duì)制度約束下f d i 的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)的文獻(xiàn)非常少 見(jiàn)。本文即從制度這樣一個(gè)全新的角度出發(fā)研究其f d i 的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)。 ( 2 ) 對(duì)制度變量考慮方式創(chuàng)新 西方學(xué)者對(duì)制度質(zhì)量的量化研究基本有兩種主流： 第一是k a u f m a n n 等人自1 9 9 9 年開(kāi)始以年度研究報(bào)告形式提出的“政治治理 指標(biāo)體系”，該指標(biāo)體系在包括六大子指標(biāo)，即言論自由、政權(quán)穩(wěn)定、公共服務(wù) 質(zhì)量、管制力度、法律體系、對(duì)腐敗的控制； 第二是g w a r t n e y 于2 0 0 3 年構(gòu)建的“經(jīng)濟(jì)自由度”指標(biāo)體系。兩種指標(biāo)體系 已經(jīng)為西方學(xué)者廣泛使用。 第三是1 9 9 3 年在德國(guó)成立的“國(guó)際透明組織”每年發(fā)布的年度數(shù)據(jù)。 但是，有兩點(diǎn)理由要求我們對(duì)制度質(zhì)量的評(píng)價(jià)方式作一個(gè)謹(jǐn)慎的調(diào)整。 首先，實(shí)證研究不堅(jiān)持先驗(yàn)的判斷，也不應(yīng)有意識(shí)形態(tài)的偏見(jiàn)，而是進(jìn)行客 觀的經(jīng)濟(jì)分析。從歷史經(jīng)驗(yàn)上看，世界上認(rèn)為自由就是制度好的觀點(diǎn)只是最近幾 十年爿成為主流的認(rèn)識(shí)。似乎歷史傳統(tǒng)中，集權(quán)制度歷史更為悠久。 自由的制度就應(yīng)是好的制度嗎? 自由一定會(huì)使f d i 的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)擴(kuò)大 嗎? 筆者對(duì)此持懷疑態(tài)度。反之，集權(quán)制度就不利經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)嗎? 顯然，蘇聯(lián)時(shí)期 的經(jīng)驗(yàn)是一個(gè)非常有力的反證。 當(dāng)然，當(dāng)今世界發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)缀醵疾捎昧宋魇阶杂芍贫取＿@的確值得我們深思， 但這卻不是本文關(guān)注的主要對(duì)象。 因此，本文對(duì)制度質(zhì)量的考慮是基于制度學(xué)派的產(chǎn)權(quán)分析框架的，類似生態(tài) 系統(tǒng)中的生態(tài)學(xué)中的生態(tài)系統(tǒng)質(zhì)量評(píng)價(jià)。從k a u f m a n n 的政治治理指標(biāo)中，把其 中不涉及西方式“自由 的部分，挑選出符合制度學(xué)派產(chǎn)權(quán)理論的結(jié)個(gè)因素，通 過(guò)因子分析方法，提取出來(lái)作為一個(gè)指標(biāo)，進(jìn)入模型進(jìn)行分析。 海南入學(xué)碩r l ：畢業(yè)論文 1 5 研究的內(nèi)容與框架 本文從東道國(guó)的制度因素出發(fā)，探討制度質(zhì)量對(duì)外資與增長(zhǎng)的聯(lián)系所產(chǎn)生的 影響。運(yùn)用因子分析法，綜合學(xué)術(shù)界公認(rèn)的制度質(zhì)量的幾個(gè)評(píng)價(jià)體系，對(duì)全球 1 0 0 多個(gè)國(guó)家進(jìn)行評(píng)分。借鑒b o r e n s z t e i n ( 1 9 9 5 ) 的模式，從生產(chǎn)函數(shù)中推導(dǎo)出 理論模型，將f d i 流入和制度虛擬變量交叉相乘進(jìn)入模型進(jìn)行一個(gè)截面數(shù)據(jù)分 析。把f d i 對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響近似地分解為與東道國(guó)制度質(zhì)量無(wú)關(guān)的“掠 奪效應(yīng)”和與制度質(zhì)量共同作用的“溢出效應(yīng)”兩部分。 本文研究框架如下： 第一部分為緒論，交待研究研究背景、目的與意義，研究?jī)?nèi)容、方法與創(chuàng)新 之處； 第二部分為文獻(xiàn)評(píng)述，對(duì)國(guó)內(nèi)外研究f d i 的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)的文獻(xiàn)進(jìn)行回顧和 評(píng)論； 第三部分為理論模型，運(yùn)用生產(chǎn)函數(shù)和新制度學(xué)派對(duì)制度的考慮方式，推導(dǎo) 出本文經(jīng)驗(yàn)分析的理論模型； 第四部分在理論模型基礎(chǔ)上，選擇合適的經(jīng)驗(yàn)分析方法，構(gòu)建經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｐ?，?對(duì)變量和數(shù)據(jù)進(jìn)行描述； 第五部分為實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果； 第六部分為結(jié)論與展望。 制度質(zhì)量視角下f d i 對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響研究 2 文獻(xiàn)評(píng)述 關(guān)于f d i 與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，在西方學(xué)術(shù)界進(jìn)行了大量的研究。改革開(kāi)放以 來(lái)，大量外資進(jìn)入我國(guó)投資設(shè)立公司，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放比較晚，f d i 對(duì)我們而 言還是一個(gè)近幾十年才出現(xiàn)的新事物，國(guó)內(nèi)并沒(méi)有出現(xiàn)具有國(guó)際影響力的f d i 理論，但近年來(lái)關(guān)于f d i 對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響的研究大量涌現(xiàn)，主要集中在f d i 對(duì)我 國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、技術(shù)溢出、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面的影響。 2 1 國(guó)內(nèi)相關(guān)文獻(xiàn)評(píng)述 按照研究的深入程度，其中國(guó)內(nèi)關(guān)于f d i 的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)方面的文獻(xiàn)大致可 以分為以下幾類。 ( 1 ) 簡(jiǎn)單相關(guān)性分析 關(guān)于f d i 對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，現(xiàn)有研究文獻(xiàn)非常豐富，已經(jīng)構(gòu)成一個(gè)專門的 研究領(lǐng)域。在早期，限于研究技術(shù)，多數(shù)僅僅考慮f d i 與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的簡(jiǎn)單相關(guān)關(guān) 系。例如，鐘昌標(biāo)( 2 0 0 0 ) 研究了f d i 進(jìn)入對(duì)g d p 增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度，結(jié)果顯示f d i 與g d p 有明顯的正相關(guān)關(guān)系，從地域差異看，f d i 對(duì)g d p 增長(zhǎng)率的貢獻(xiàn)度，從東 南沿海地區(qū)到中部、西部地區(qū)逐漸轉(zhuǎn)弱；沈坤榮、耿強(qiáng)( 2 0 0 1 ) 的研究通過(guò)構(gòu)建內(nèi) 生增長(zhǎng)模型，其中包含了f d i 流入和人力資本，認(rèn)為f d i 規(guī)模增長(zhǎng)導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)增 長(zhǎng)率的增加。3 蕭政、沈艷( 2 0 0 2 ) 對(duì)中國(guó)的f d i 流入與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系作了統(tǒng)計(jì)分析。 認(rèn)為f d i 每增加1 個(gè)百分點(diǎn)，會(huì)使g d p 在當(dāng)年增加0 0 4 8 5 個(gè)百分點(diǎn)；陳浪男等 ( 2 0 0 2 ) 從總供給的角度出發(fā)，就f d i 對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響進(jìn)行研究，結(jié)果表明 f d i 的存量增長(zhǎng)率與g d p 增長(zhǎng)率存在線性關(guān)系，1 9 8 2 1 9 9 1 年f d i 對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增 長(zhǎng)率的年均貢獻(xiàn)度低于0 1 ，1 9 9 2 年以后，年均貢獻(xiàn)度在o 4 一0 6 。 ( 2 ) 格蘭杰因果分析 在2 0 世紀(jì)中期，著名計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)明了g r a n g e r ( 格蘭杰) 因果檢驗(yàn)方 法，廣泛應(yīng)用于時(shí)間序列和面板數(shù)據(jù)分析。2 0 世紀(jì)末期，國(guó)內(nèi)學(xué)者開(kāi)始逐漸引 入g r a n g e r 方法研究f d i 與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的聯(lián)系。如桑秀國(guó)( 2 0 0 2 ) ，認(rèn)為盡管f d i 與中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在正相關(guān)，但不能說(shuō)f d i 是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要原因，相反中 國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是f d i 流人增長(zhǎng)的原因4 ；與桑秀國(guó)( 2 0 0 2 ) 的研究方法相似的文獻(xiàn) 3 研究方法與結(jié)論與本領(lǐng)域的經(jīng)典文獻(xiàn)，b o r e n s z t e i n ( 1 9 9 5 ) 非常類似，但后者的研究更為深入，認(rèn)為f d i 的積極作用發(fā)揮需要東道國(guó)具有一定規(guī)模的人力資源。 4 嚴(yán)格表述應(yīng)為“格蘭杰原因”，其含義與通常哲學(xué)意義上的“原因”有關(guān)鍵的差別。 - 6 海南人學(xué)頒l ：畢業(yè)論文 自2 0 0 2 年至今不斷出現(xiàn)，使用基本相同的方法和模型，研究不同省份或區(qū)域f d i 進(jìn)入與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的g r a n g e r 因果關(guān)系。 ( 3 ) 多角度綜合分析 趙晉平( 2 0 0 1 ) 研究了f d i 對(duì)我國(guó)工業(yè)增長(zhǎng)、技術(shù)進(jìn)步、對(duì)外貿(mào)易、投資增長(zhǎng) 等方面的直接效應(yīng)，在此基礎(chǔ)上構(gòu)建描述f d i 與我國(guó)主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之間相互 關(guān)系的經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｐ停瑢?duì)f d i 流入與中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系進(jìn)行了較為細(xì)致的計(jì)量分 析。但他的分析主要針對(duì)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，沒(méi)有分析區(qū)域問(wèn)及部門間的差別，也沒(méi) 有考慮到其他一些實(shí)際因素。 考慮到東道國(guó)的政策因素、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況以及經(jīng)濟(jì)技術(shù)水平均對(duì)f d i 對(duì)經(jīng)濟(jì) 增長(zhǎng)的促進(jìn)作用的發(fā)揮產(chǎn)生影響。工成歧等( 2 0 0 2 ) 運(yùn)用考察了影響中國(guó)引人f d i 與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之問(wèn)的相關(guān)關(guān)系的諸種因素，發(fā)現(xiàn)無(wú)論在全國(guó)還是在各省份分組的層 次上，東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)技術(shù)水平和政策因素均強(qiáng)烈地影響f d i 的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)。 他的研究還發(fā)現(xiàn)，f d i 對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)最為 激烈時(shí)表現(xiàn)得更為顯著，而市場(chǎng)化改革優(yōu)化了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境，f d i 作 為這種政策的一種體現(xiàn)，在發(fā)達(dá)地區(qū)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生了重要作用。 f d i 是否是影響中國(guó)區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素近年來(lái)也成為人們關(guān)注的熱點(diǎn)， 魏后凱( 2 0 0 2 ) 指出，由于中國(guó)的對(duì)外開(kāi)放是率先從東部沿海地區(qū)開(kāi)始的，東部沿 海地區(qū)因地理環(huán)境、區(qū)位條件、基礎(chǔ)設(shè)施和經(jīng)濟(jì)技術(shù)基礎(chǔ)較好，已經(jīng)吸引了流人 中國(guó)的絕大部分f d i ，這些外商直接投資的大規(guī)模進(jìn)人通過(guò)增加資本形成、擴(kuò)大 出口和創(chuàng)造就業(yè)等途徑，進(jìn)一步推動(dòng)了地區(qū)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展；反過(guò)來(lái)、地區(qū)經(jīng)濟(jì) 的快速增長(zhǎng)又將提高當(dāng)?shù)鼐用竦氖杖怂?，擴(kuò)大市場(chǎng)容量，并有利于改善外部條 件，產(chǎn)生積聚經(jīng)濟(jì)效益，從而進(jìn)一步擴(kuò)大f d i 進(jìn)入，這樣，就在f d i 和地區(qū)經(jīng)濟(jì) 增長(zhǎng)之間產(chǎn)生一種區(qū)域循環(huán)累積因果效應(yīng)。 魏后凱在他的這項(xiàng)研究中利用1 9 8 5 - 1 9 9 9 年的時(shí)間序列和橫截面數(shù)據(jù)進(jìn)行 了實(shí)證分析，結(jié)果表明f d i 對(duì)東部發(fā)達(dá)地區(qū)g d p 增長(zhǎng)具有十分重要的影響，而對(duì) 西部落后地區(qū)的影響則缺乏顯著性，東部發(fā)達(dá)地區(qū)與西部落后地區(qū)之間g d p 增長(zhǎng) 率的差異，大約有9 0 是由外商投資引起的。不過(guò)，他的研究一個(gè)很大的缺陷是 將f d i 與國(guó)內(nèi)資本不加區(qū)別地同時(shí)放人到c d 函數(shù)中，沒(méi)有意識(shí)n - 者不僅有量 的不同還有質(zhì)的區(qū)別。 武劍( 2 0 0 2 ) 運(yùn)用多維方差分析模型，分析了我國(guó)國(guó)內(nèi)區(qū)域之間的g d p 差距、 f d i 數(shù)量和質(zhì)量差距、國(guó)內(nèi)投資數(shù)量和質(zhì)量差距進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)f d i 的區(qū)域分布 差異不能有效解釋各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡狀況，而國(guó)內(nèi)投資率的差異才是主要 因素。 但是，也有一些研究持相反觀點(diǎn)。如沈桂龍( 2 0 0 5 ) ，從可持續(xù)發(fā)展及國(guó)家經(jīng) 制度質(zhì)量視角下f d i 對(duì)繹濟(jì)增長(zhǎng)的影響研究 濟(jì)安全的角度反思外資進(jìn)入所帶來(lái)的負(fù)面影響，認(rèn)為外資使用成本過(guò)高、加劇國(guó) 內(nèi)區(qū)域和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不平衡、不利于增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)自身的內(nèi)生增長(zhǎng)能力，不利于經(jīng)濟(jì) 的可持續(xù)發(fā)展：同指出外資規(guī)模和結(jié)構(gòu)問(wèn)題、跨國(guó)公司的品牌和市場(chǎng)控制、跨國(guó) 公司對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)主權(quán)的危害等都影響到國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全。 2 2 國(guó)外相關(guān)文獻(xiàn)評(píng)述 關(guān)于外商直接投資與東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系一直是倍受研究者們關(guān)注的重 要領(lǐng)域。研究外商直接投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，是伴隨著外商直接投資理論與經(jīng) 濟(jì)增長(zhǎng)理論的共同發(fā)展而發(fā)展的，大致分為以下四類： ( 1 ) 凱恩斯主義增長(zhǎng)理論 凱恩斯主義的增長(zhǎng)理論主要強(qiáng)調(diào)投資和儲(chǔ)蓄對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用，認(rèn)為發(fā)展中 國(guó)家基于“雙缺口模型，利用外資可以彌補(bǔ)投資和儲(chǔ)蓄兩缺口的不足，有利于 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 ( 2 ) 新古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論 新古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論把f d i 的流入視為東道國(guó)資本存量的增加，因而f d i 與國(guó)內(nèi)資本具有同質(zhì)性，對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響作用是一致的。它在技術(shù)不變 的假定條件下，認(rèn)為外商直接投資在短期內(nèi)影響東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而在長(zhǎng)期內(nèi) 外商直接投資不能改變總產(chǎn)出的增長(zhǎng)率?；蛘哒f(shuō)，外商直接投資影響東道國(guó)經(jīng)濟(jì) 長(zhǎng)期增長(zhǎng)的唯一途徑就是通過(guò)永久性的技術(shù)變革。 ( 3 ) 內(nèi)生增長(zhǎng)理論 2 0 世紀(jì)8 0 年代中期以后產(chǎn)生的內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，就f d i 對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增 長(zhǎng)的影響進(jìn)行了全新的評(píng)價(jià)。在內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論的研究框架中，外商直接投資 存在多種機(jī)制影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論看來(lái)，外商直接投資對(duì)東道經(jīng) 濟(jì)增長(zhǎng)的影響不僅是資本的積累效應(yīng)，也不僅僅是外商直接投資所擁有的那些被 認(rèn)為是獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，如生產(chǎn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)等等會(huì)受到東道國(guó)的青睞，更重 要的是它所帶來(lái)的外部性或溢出效應(yīng)也是促進(jìn)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素，特別 是這些因素可能具有持久性。 在內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論模型中，將f d i 與技術(shù)進(jìn)步聯(lián)系起來(lái)，比較典型的是 r o m e r ( 1 9 8 6 ) 和l u c a s ( 1 9 8 8 ) 的模型。模型通過(guò)干中學(xué)( 1 e a r n i n g b y d o i n g ) 和知識(shí)外溢說(shuō)明了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的源泉和f d i 對(duì)技術(shù)進(jìn)步的影響。在r o m e r ( 1 9 9 0 ) 的模型中，把人力資本的稟賦和r & d 的強(qiáng)度結(jié)合起來(lái)，旨在說(shuō)明f d i 溢出與人力 資本稟賦、r & d 的強(qiáng)度密切相關(guān)。 內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論通過(guò)外部性解釋了f d i 縮小技術(shù)差距的機(jī)制，但是由于 f d i 是一個(gè)滯后變量，也完全可能導(dǎo)致技術(shù)差距擴(kuò)大，正如它能夠縮小技術(shù)差距 海南人學(xué)碩：l j 畢業(yè)論文 一樣( k r u g m a na n dv e n a b l e r1 9 9 5 ) 。 但是，內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論也只是關(guān)注了外商直接投資的一些重要外溢效應(yīng)， 如技術(shù)、管理等要素，對(duì)其它一些重要變量，如制度因素等，仍然處理成外生變 量，沒(méi)有成為經(jīng)驗(yàn)分析的主要對(duì)象。 ( 4 ) 傳統(tǒng)經(jīng)驗(yàn)研究 盡管經(jīng)濟(jì)理論支持g d p 和f d i 存在正相關(guān)關(guān)系的期望，已有的實(shí)證研究卻沒(méi) 有一致的結(jié)論。 國(guó)外大多實(shí)證分析結(jié)果認(rèn)為f d i 會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng)( 如b l o n i g e n ，2 0 0 5 ) ， 其中一個(gè)主要原因在于東道國(guó)可以從f d i 的技術(shù)溢出中受益。同時(shí)，國(guó)外資本的 增加還有利于降低儲(chǔ)蓄缺口( 即國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄率與期望投資率之間的差額) ，尤其是 對(duì)生產(chǎn)率水平較低且資本存量不足的發(fā)展中國(guó)家，f d i 應(yīng)該對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有加速效 應(yīng)( 如j o h n s o n ，2 0 0 6 ) 。 但是，d e m e l i o ( 1 9 9 9 ) 的研究發(fā)現(xiàn)，f d i 對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生f 向效應(yīng)， 但要求東道國(guó)具有一定的熟練工人規(guī)模；b o r e n s z t e i n ( 1 9 9 8 ) 發(fā)現(xiàn)f d i 的確對(duì) 東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有j 下向影響，但影響的程度取決于東道國(guó)自身的人力資本積 累。 j o h n s o n ( 2 0 0 6 ) 使用面板數(shù)據(jù)分析技術(shù)，對(duì)一個(gè)大樣本的跨國(guó)數(shù)據(jù)進(jìn)行分 析，結(jié)果顯示f d i 流入對(duì)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展有促進(jìn)作用，但對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家效果相 反；a 1 f a r o ( 2 0 0 3 ) 的經(jīng)驗(yàn)分析發(fā)現(xiàn)，f d i 對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，總體而言 方向是不確定的，但在初級(jí)產(chǎn)品部門卻產(chǎn)生了負(fù)面影響；而包括( w i j e w e e r ae t a 1 2 0 0 7 ；z h a n g2 0 0 1 ；j o h n s o n2 0 0 6 ) 在內(nèi)的很多經(jīng)驗(yàn)證據(jù)則認(rèn)為f d i 對(duì)經(jīng)濟(jì)增 長(zhǎng)沒(méi)有確定的影響。 ( 5 ) 最新進(jìn)展與趨勢(shì) 最近，國(guó)外對(duì)f d i 與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的研究方法和角度都有很大的拓展。 方法上主要從g l s 、g m m 估計(jì)方法發(fā)展到應(yīng)用隨機(jī)自仃沿模型( s t o c h a s t i e f r o n t i e rm o d e l ) ，如( a l b e r tw i j e w e e r a ，r e n a t ov i l l a n o ，a n db r i a nd o l l e r y ， 2 0 0 7 ) 等應(yīng)用隨機(jī)前沿方法分析了4 5 個(gè)國(guó)家1 9 9 7 年- 2 0 0 4 年的面板數(shù)據(jù)，證實(shí) 只有在東道國(guó)綜合勞動(dòng)力技術(shù)水平達(dá)到一定程度的條件下，f d i 才對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn) 生正向效應(yīng)，并且腐敗會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響。 a b d u lk h a l i qa n di l a nn o y ( 2 0 0 7 ) 按不同部門分類檢驗(yàn)了1 9 9 7 年一2 0 0 6 年流入印度尼西亞的f d i 對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，發(fā)現(xiàn)不同經(jīng)濟(jì)部門由于處在不同發(fā) 展水平而呈現(xiàn)正負(fù)各異的影響；k w a b e n ag y i m a h b r e m p o n g ，a m a r i am u n o z d e ( 2 0 0 6 ) 分析了6 1 個(gè)處于不同發(fā)展階段的國(guó)家2 0 年間的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)腐敗對(duì)f d i 的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)產(chǎn)生顯著的影響；a p a r n am a t h u ra n dk a r ti k e y as i n g h ( 2 0 0 7 ) 制度質(zhì)量視角下f d i 對(duì)經(jīng)濟(jì)增 ：= 的影響研究 綜合考慮f d i 、腐敗和民主，認(rèn)為腐敗較少、民主程度較低的國(guó)家能吸引比較多 的f d i ；d u t t an a b a m i t aa n dr o y s a n j u k t a ( 2 0 0 8 ) 認(rèn)為金融發(fā)展程度是東道 國(guó)吸收f(shuō) d i 能力的關(guān)鍵因素，而金融發(fā)展的貢獻(xiàn)又取決于其政治環(huán)境，較穩(wěn)定的 政府有助于經(jīng)濟(jì)發(fā)展從f d i 中受益。他們對(duì)9 7 個(gè)國(guó)家與f d i 和金融發(fā)展相關(guān)的 政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)其關(guān)系為嚴(yán)格非線性，且超出一定閾值后，金融發(fā)展對(duì) f d i 流入產(chǎn)生負(fù)面影響，且政治風(fēng)險(xiǎn)要素隨其閾值水平的不同對(duì)金融發(fā)展產(chǎn)生影 響。 海南人學(xué)碩 ：畢業(yè)論文 3 理論模型 本文的研究目的，根本上仍屬于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)研究的范疇。而在制度質(zhì)量的約束 條件下，對(duì)f d i 的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)的研究，需要結(jié)合運(yùn)用經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論和新制度學(xué) 派的理論。 3 1 基本理論 從跨國(guó)公司發(fā)展的歷史看，f d i 產(chǎn)生的原因當(dāng)然不是發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)落后國(guó)家的 經(jīng)濟(jì)援助，而是殖民主義和新殖民主義的表現(xiàn)。 在自由競(jìng)爭(zhēng)時(shí)期，資本主義擴(kuò)張的主要手段是“商品輸出”，但作為掠奪資 源輸出商品之輔助的對(duì)外投資也是新興資產(chǎn)階級(jí)熱衷的活動(dòng)。它可以追溯到1 8 世紀(jì)時(shí)期惡名昭著的東印度公司、哈德遜灣公司等為進(jìn)行掠奪性貿(mào)易而在殖民地 進(jìn)行的各種投資活動(dòng)。 到了壟斷資本主義時(shí)期，“過(guò)剩資本”的大量出現(xiàn)使得國(guó)際投資( 尤其是以 借貸為主的間接投資活動(dòng)) 大張旗鼓地展開(kāi)，并把資本主義的生產(chǎn)方式帶到文明 世界的每個(gè)角落。 二戰(zhàn)后，這種產(chǎn)業(yè)資本的跨國(guó)流動(dòng)得到了更迅猛的發(fā)展，并表現(xiàn)出與傳統(tǒng)的 資本流動(dòng)迥然不同的特點(diǎn)。 首先，二者最大的區(qū)別在于直接投資對(duì)國(guó)外企業(yè)控制權(quán)的要求。直接投資全 部或部分的j j 有國(guó)外企業(yè)，又直接或問(wèn)接的經(jīng)營(yíng)國(guó)外企業(yè)。而問(wèn)接投資則很少涉 及到這一問(wèn)題。 其次，從資本移動(dòng)的形式上看，直接投資不只是單純貨幣形念的資本轉(zhuǎn)移， 而是貨幣資本、技術(shù)設(shè)備、經(jīng)營(yíng)管理知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)等經(jīng)驗(yàn)資源在國(guó)際間的一攬子轉(zhuǎn) 移。 再次，直接投資具有實(shí)體性，它一般通過(guò)投資主體在國(guó)外創(chuàng)設(shè)獨(dú)資、合資、 合作等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性企業(yè)得以實(shí)現(xiàn)；而問(wèn)接投資則通過(guò)投資主體購(gòu)買有價(jià)證券或發(fā) 放貸款等方式進(jìn)行，投資者按期收取股息、利息，或通過(guò)買賣有價(jià)證券賺取差價(jià)， 其投資具有虛擬性。 最后，由于直接投資直接參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，其投資回報(bào)與投資項(xiàng)目 1 1 制度質(zhì)量視角下f d i 對(duì)經(jīng)濟(jì)增躍的影響研究 的生命周期、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況密切相關(guān)，通常周期較長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)較大；而問(wèn)接投資則 更具流動(dòng)性，風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)要小5 。正是因?yàn)榫哂羞@些特點(diǎn)，f d i 某種程度上，成了 所謂的“新殖民主義”的工具。 而最近2 0 年的文獻(xiàn)中，主要強(qiáng)調(diào)了f d i 對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)的以下影響： 第一，f d i 提供新的資本 從人力和物理資本的形成兩方面的幫助。6 考慮這種作用機(jī)制，那么，長(zhǎng)期 外商投資，尤其是丌設(shè)工廠進(jìn)行生產(chǎn)活動(dòng)的資金流入對(duì)東道國(guó)而言要優(yōu)于短期資 本流入。 第二，f d i 流入還是新知識(shí)和技術(shù)流入的途徑之一 跨國(guó)公司理論提出，在進(jìn)行對(duì)外經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)時(shí)，跨國(guó)公司比本地公司更具有成 本優(yōu)勢(shì)( c a v e s1 9 9 6 ，m a r k u s e n 2 0 0 2 ) 。跨國(guó)公司的先進(jìn)技術(shù)是本國(guó)企業(yè)模仿和 學(xué)習(xí)的對(duì)象，它還通過(guò)人力資本流動(dòng)( s a g g i2 0 0 2 ) 和垂直聯(lián)系( m a r k u s e na n d v e n a b l e s1 9 9 9 ) 提高東道國(guó)生產(chǎn)力水平，從而維持更高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。 我們可以把制度因素的影響概括如下： 第一，制度對(duì)外資進(jìn)入形成影響 最f d i 出現(xiàn)的歷史上，東道國(guó)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和制度質(zhì)量都非常落后的國(guó) 家。困際資本流動(dòng)主要表現(xiàn)為先進(jìn)國(guó)家對(duì)落后國(guó)家的經(jīng)濟(jì)侵略，甚至伴隨武力侵 略。這個(gè)階段，東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后，制度質(zhì)量水平落后，更能吸引“外資”； 到了1 9 世紀(jì)以后，跨國(guó)公司依照法律規(guī)則從先進(jìn)國(guó)家到落后國(guó)家設(shè)立分公 司，其侵略性不再是赤裸裸的。這個(gè)階段，東道國(guó)法律體系越健全，政治環(huán)境越 穩(wěn)定，越能降低f d i 的進(jìn)入成本，往往有助于吸引外資，形成資本。 第二，制度對(duì)外資作用的影響 f d i 對(duì)東道國(guó)通常有兩方面的好處，一是制度溢出，二是技術(shù)溢出。伴隨資 金的進(jìn)入，進(jìn)行更高技術(shù)水平的生產(chǎn)，而東道國(guó)本身勞動(dòng)力素質(zhì)水平越高、流動(dòng) 越自由，技術(shù)溢出也更充分。 為了構(gòu)建本文的理論模型，首先考慮的是使用索洛模型。索洛模型幾乎是所 有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題研究的出發(fā)點(diǎn)。它包含四個(gè)變量：產(chǎn)量( y ) ，資本( k ) ，勞動(dòng)( l ) 和知識(shí)( a ) 。索洛模型把增長(zhǎng)因素分解為勞動(dòng)與資本的貢獻(xiàn)，加上一個(gè)余項(xiàng)，稱 5 錢芮：淺析國(guó)際直接投資和間接投資的融合，經(jīng)濟(jì)師，2 0 0 5 年1 月。 6 早期的研究文獻(xiàn)強(qiáng)調(diào)國(guó)家問(wèn)資本充足率和資本【旦j 報(bào)率的差異，導(dǎo)致資本在國(guó)家問(wèn)的流動(dòng)。參看c a v e ( 1 9 9 6 ) 的文獻(xiàn)綜述。 海南大學(xué)碩1 ：畢業(yè)論文 為索洛剩余，通常被解釋為對(duì)技術(shù)進(jìn)步的測(cè)度。( 見(jiàn)附錄一) 相比之下，新制度學(xué)派則強(qiáng)調(diào)制度對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用。新制度學(xué)派體系內(nèi)容 雖然豐富，但其理論體系邏輯核心卻可用“產(chǎn)權(quán)”和“交易費(fèi)用”概括。一般而 言，“產(chǎn)權(quán)”就是制度所要保證的利益，制度包含對(duì)產(chǎn)權(quán)的設(shè)定和對(duì)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)； “交易費(fèi)用 則是人與人間行動(dòng)產(chǎn)生的成本，既契約達(dá)成和執(zhí)行的費(fèi)用。 新制度學(xué)派認(rèn)為，一種提供適當(dāng)個(gè)人刺激的有效產(chǎn)權(quán)制度體系是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增 長(zhǎng)的決定性因素( 諾斯，1 9 9 4 ) 。他們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的根本原因是交易費(fèi)用的降 低，而降低交易費(fèi)用的關(guān)鍵在于制度變遷。按照索洛模型的方式理解，制度學(xué)派 認(rèn)為資本積累( k ) 、技術(shù)進(jìn)步( a ) 等因素與其說(shuō)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原因，倒不如說(shuō) 是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的本身。按照制度學(xué)派的觀點(diǎn)，索洛模型對(duì)增長(zhǎng)的解釋似乎顯得沒(méi)有 意義索洛模型中，資本積累和技術(shù)進(jìn)步是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的體現(xiàn)。 那么，新制度學(xué)派對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的觀點(diǎn)與索洛模型在根本上是相沖突的，從理 論上出發(fā)，我們沒(méi)有辦法將制度因素納入到索洛模型中。而在實(shí)際的經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)中， 我們可以考慮把制度處理成對(duì)k 、a 與l 起作