2011 年船舶制造行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 1 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 摘 要 一、船舶工業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位不斷提高 船舶工業(yè)由于產(chǎn)業(yè)規(guī)模較小，目前在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占的比例不大，近幾年，船舶工業(yè)總產(chǎn)值占全國(guó)工業(yè)總產(chǎn)值的比例雖然比重較低，總體貢獻(xiàn)度有限，但增長(zhǎng)明顯， 2007年已達(dá)到 1%，之后不斷增長(zhǎng)。船舶工業(yè)迅猛增長(zhǎng)的一方面得益于自身經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，一方面出于我國(guó)對(duì)石油安全的考慮。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，一個(gè)國(guó)家造船業(yè)的振興，往往都是在其經(jīng)濟(jì)起飛期間、貨物貿(mào)易急劇增加的過(guò)程中完成的。作為世界能源和原材料的重要戰(zhàn)略買(mǎi)家，中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的增長(zhǎng)已明顯影響到國(guó)際海運(yùn)業(yè)走勢(shì)。近幾年，占世界海上運(yùn) 輸半壁江山的干散貨流量增加約 48%，主要就是因?yàn)橹袊?guó)大量進(jìn)口鐵礦砂等原料；同時(shí)，中國(guó)的集裝箱年吞吐量也躍居世界第一。在另一項(xiàng)大宗海上運(yùn)輸業(yè)務(wù)原油運(yùn)輸中，中國(guó)進(jìn)口石油約占世界油輪總運(yùn)力的 1/3。但中國(guó)海上船運(yùn)的進(jìn)口石油中， 90%都是由外輪承擔(dān)，從而使中國(guó)的石油安全受制于人。為了有效支撐國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展及保障國(guó)家石油安全，在國(guó)家發(fā)改委、國(guó)防科工委的大力支持下，近 5 年我國(guó)船舶工業(yè)得以迅速發(fā)展。 2006 2 0 0 7 . 1 - 11 2 0 0 8 . 1 - 11 2 0 0 9 . 1 - 11 2 0 1 0 . 1 - 11工業(yè)總產(chǎn)值 1 6 6 6 . 8 8 2 2 3 7 . 0 5 3 7 0 8 . 4 0 4 8 6 4 . 5 4 6 0 8 0 . 6 8 增長(zhǎng)率 3 7 . 8 9 4 9 . 7 4 6 3 . 5 1 2 9 . 9 3 2 6 . 1 3 0 10 20 30 40 50 60 70 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 %億元數(shù)據(jù)來(lái)源 :國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 2006-2010 年船舶工業(yè)總產(chǎn)值及其增長(zhǎng)率 從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，對(duì)性?xún)r(jià)比 相對(duì)較高的航運(yùn)需求會(huì)進(jìn)一步增加。船舶工業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所占比例將會(huì)進(jìn)一步攀升，船舶工業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位將越發(fā)顯得重要。 2011 年船舶制造行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 2 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 二、行業(yè)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)改善 根據(jù)統(tǒng)計(jì)局初步核算， 2010 年全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 397983 億元，按可比價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng) 10.3%，增速比上年增長(zhǎng) 1.1 個(gè)百分點(diǎn)。分季度看，一季度同比增長(zhǎng) 11.9%，二季度增長(zhǎng) 10.3%，三季度增長(zhǎng) 9.6%，四季度增長(zhǎng) 9.8%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值40497 億元，增長(zhǎng) 4.3%；第二產(chǎn)業(yè)增加值 186481 億元，增長(zhǎng) 12.2%；第三產(chǎn)業(yè)增加值171005 億元，增長(zhǎng) 9.5%。 02468101214160200004000060000800001000001200000 5 Q 1 0 5 Q 3 0 6 Q 1 0 6 Q 3 0 7 Q 1 0 7 Q 3 0 8 Q 1 0 8 Q 3 0 9 Q 1 0 9 Q 3 1 0 Q 1 1 0 Q 3%億元 G D P 同比增長(zhǎng)率 ( % )數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 2005-2010 年中國(guó) GDP 及其增速 三、國(guó)家對(duì)船舶行業(yè)的扶持力度繼續(xù)加大 2010 年，為了進(jìn)一步推進(jìn)船舶制造業(yè)的發(fā)展，國(guó)家相關(guān)部門(mén)陸續(xù)出臺(tái)了 中華人民共和國(guó)船舶安全檢查規(guī)則、船舶交易管理規(guī)定、機(jī)械基礎(chǔ)零部件產(chǎn)業(yè)振興實(shí)施方案，中央財(cái)政補(bǔ)貼老舊船舶和單殼油輪提前報(bào)廢更新、工信部 4 項(xiàng)船舶行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)報(bào)批公示、八部門(mén)關(guān)于規(guī)范發(fā)展拆船業(yè)的若干意見(jiàn)的相關(guān)政策。 改革開(kāi)放以來(lái)政府對(duì)造船業(yè)對(duì)的主要扶持政策 年份 主要政策 1981 造船撥改貸 1984 對(duì)造船提 供低息貸款，并適當(dāng)延長(zhǎng)還款期限和減免關(guān)稅 1999 成立中船集團(tuán)和中船重工兩大集團(tuán)，以整合造船產(chǎn)業(yè) 2002 船舶進(jìn)口關(guān)稅 27.53%，實(shí)行加速折舊或直線(xiàn)折舊； 中遠(yuǎn)、中海和中外運(yùn)“十五”期間從國(guó)內(nèi)訂購(gòu)的遠(yuǎn)洋船可以按船價(jià)的 12%或不含稅價(jià)的 17%享受財(cái)政部造船補(bǔ)貼；還可享受增值稅先征后返政策，船舶和集裝箱出口退稅由原來(lái)的 16%和 9%提高到 17% 2005 關(guān)于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見(jiàn) 2006 國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（二 OO 六 二 O 二 O 年）和實(shí)施科技規(guī)劃綱要若干配套政策、 十一五規(guī)劃、船舶工業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃 2007 船舶科技發(fā)展 “ 十一五 ” 規(guī)劃綱要 、 全面建立現(xiàn)代造船模式行動(dòng)綱要（ 2006 2010 年） 、 船舶生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)條件基本要求及評(píng)價(jià)方法 2011 年船舶制造行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 3 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 2008 十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃 船舶工業(yè)振興規(guī)劃、船舶工業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃 （ 2006-2015）年 2009 裝備制造業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃、 船舶工業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃 、 建造中船舶抵押權(quán)登記暫行辦法 、船型開(kāi)發(fā)科研項(xiàng)目指南（第一批）、防治船舶污染海洋環(huán)境管理?xiàng)l例 2010 中華人民共和國(guó)船舶安全檢查 規(guī)則、船舶交易管理規(guī)定、機(jī)械基礎(chǔ)零部件產(chǎn)業(yè)振興實(shí)施方案，中央財(cái)政補(bǔ)貼老舊船舶和單殼油輪提前報(bào)廢更新、工信部 4 項(xiàng)船舶行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)報(bào)批公示、八部門(mén)關(guān)于規(guī)范發(fā)展拆船業(yè)的若干意見(jiàn) 資料來(lái)源： 船舶工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)信息 四、船舶行業(yè)的規(guī)模增速 有所回升 船舶行業(yè)近年來(lái)規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)。 2005-2008 年資產(chǎn)增速均超過(guò) 20%， 2007 前 11 月和 2008 年前 11 月的增速更是超過(guò) 50%，分別達(dá)到了 65.15%和 52.21%。 2009 年前 11月資產(chǎn)增速僅為 12.00%，明顯低于前幾年，比去年同期回落了 40 多個(gè)百分點(diǎn)， 2010 年前 11 月資產(chǎn)增長(zhǎng)率為 16.33%,較 2009 年略有回升 ,船舶行業(yè)快速擴(kuò)張的局面不再持續(xù)。 2005-2010 年船舶制造業(yè)規(guī)模指標(biāo) 單位：個(gè)、人、億元、 % 企業(yè)數(shù)量 從業(yè)人員 資產(chǎn)總計(jì) 增長(zhǎng)率 負(fù)債總計(jì) 增長(zhǎng)率 利潤(rùn)總計(jì) 增長(zhǎng)率 2005 773 266824 1650.07 20.03 1337.53 20.17 42.88 119.58 2006 888 302918 2353.46 38.55 1873.09 39.12 99.35 97.88 2007.11 1017 352040 4047.12 65.15 3289.23 67.13 185.07 135.74 2008.11 1232 440041 6465.52 52.21 5204.55 50.72 283.41 50.52 2009.11 1823 553997 7407.60 12.00 5765.51 8.18 316.39 8.34 2010.11 2128 678187 8747.79 16.33 6606.45 13.36 407.58 28.82 資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 五 、行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率進(jìn)一步回升 2009 年，受?chē)?guó) 家實(shí)施的船舶工業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的影響，船舶行業(yè)的生產(chǎn)和銷(xiāo)售情況明顯好轉(zhuǎn)，產(chǎn)銷(xiāo)率出現(xiàn)上升。 2009 年 1-11 月，產(chǎn)銷(xiāo)率比 2008 年上升了 2.98 個(gè)點(diǎn)。 2010 年 1-11 月，由于全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，航運(yùn)業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率提高到了 86.69%,基本恢復(fù)到了危機(jī)前的水平。 2011 年船舶制造行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 4 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 90.47 84.98 80.90 83.88 86.69 76 78 80 82 84 86 88 90 92 2006 2007.1 - 11 2008.1 - 11 2009.1 - 11 2010.1 - 11% 產(chǎn)銷(xiāo)率數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 2006-2010 年船舶行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率變化趨勢(shì) 六、船舶出口總額穩(wěn)步增加、進(jìn)口總額略有下滑 2010 年，船舶工業(yè)企業(yè)完成出口交貨值 3920255 千美元 ，同比增長(zhǎng) 44.5%。 增速較上年提高 2.8 個(gè)百分點(diǎn)，但仍遠(yuǎn)低于 2008 年的 出口水平。 Dec - 07 Dec - 08 Dec - 09 Dec - 10船舶出口總值 ( 千美元 ) 11944291 19123265 27094601 39202555船舶出口同比增速 (% ) 4 9 . 2 6 0 . 1 4 1 . 7 4 4 . 50 10 20 30 40 50 60 70 0 5000000 10000000 15000000 20000000 25000000 30000000 35000000 40000000 45000000 %數(shù)據(jù) 來(lái)源：中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì) 2007-2010 年我國(guó)船舶行業(yè)出口金額及增長(zhǎng)率 2010 年，我國(guó)船舶進(jìn)出口總額為 87588.3 萬(wàn) 美元，同比增長(zhǎng) -12.7%。 增速與上年基本持平。自 2007 年以來(lái)，我國(guó)船舶進(jìn)口金額增速呈現(xiàn)不斷下滑的局面。 2011 年船舶制造行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 5 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 2007 2008 2009 2010船舶進(jìn)口金額 ( 萬(wàn)美元 ) 8 8 5 8 9 . 7 1 1 4 3 3 0 . 6 1 0 0 1 5 3 . 6 8 7 5 8 8 . 3金額同比增長(zhǎng)率 (% ) 9 0 . 5 29 - 1 2 . 4 - 1 2 . 7- 40 - 20 0 20 40 60 80 100 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 %數(shù)據(jù) 來(lái)源：中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì) 2007-2010 年我國(guó)船舶行業(yè)進(jìn)口金額及增長(zhǎng)率 七、上下游行業(yè)發(fā)展給船舶行業(yè)帶來(lái)壓力 作為船舶行業(yè)上游行業(yè)的鋼鐵產(chǎn)業(yè)，受 國(guó)家產(chǎn)業(yè)升級(jí)、結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐不斷推進(jìn)，以大量投資于基建、房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資的粗放型增長(zhǎng)必然會(huì)逐步向 “新技術(shù)、新工藝、新材料、新設(shè)備”為特征的新興產(chǎn)業(yè)升級(jí)。從長(zhǎng)期趨勢(shì)看，鋼鐵行業(yè)的“黃金十年”已經(jīng)結(jié)束，行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)必將逐步由單純規(guī)模擴(kuò)大、產(chǎn)量增長(zhǎng)向提升技術(shù)、提升品質(zhì)的深加工轉(zhuǎn)變。 受宏觀經(jīng)濟(jì)回升向好的影響，鋼鐵行業(yè)持續(xù)回暖，鋼材價(jià)格有上漲的趨勢(shì)。對(duì)船舶企業(yè)的成本控制不利，行業(yè)的利潤(rùn)空間受到進(jìn)一步的擠壓。 航運(yùn)業(yè)作為船舶行業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)， 金融危機(jī)發(fā)生以后，航運(yùn)業(yè)首當(dāng)其沖受到影響，造船價(jià)格也不可避免地受到?jīng)_擊，三大主力船型價(jià)格都出現(xiàn)了下跌。 2010 年以來(lái)，三大主力船型價(jià)格仍未有大的起色。集裝箱船與民生、經(jīng)濟(jì)貿(mào)易形 勢(shì)關(guān)系密切，因此此型船舶最容易受世界經(jīng)濟(jì)影響，受到的影響會(huì)相對(duì)較大，散貨船多運(yùn)送礦石、鋼材等一類(lèi)戰(zhàn)略物資，其市場(chǎng)較之集裝箱船穩(wěn)定。油輪主要運(yùn)輸原油和化學(xué)品等液體物品，受影響相對(duì)較小，由于石油產(chǎn)品的特殊重要性，加之 2010 年單殼油船加速淘汰，此類(lèi)船舶未來(lái)的市場(chǎng)相對(duì)較好，但目前的運(yùn)費(fèi)也有所下降。未來(lái)船價(jià)跌幅空間有限本輪船價(jià)從 08 年高點(diǎn)下跌至今，跌幅已超過(guò) 30%，對(duì)比 79 年以來(lái)的兩輪大的船市調(diào)整，本輪船價(jià)從跌幅來(lái)看，已經(jīng)與 80 年代和 90 年代兩次跌幅接近，散貨船的跌幅已超過(guò)上兩次。這些因素限制了船價(jià)進(jìn)一步下跌的幅度 ，目前船價(jià)已進(jìn)入底部區(qū)域。 八 、 2010 年船舶行業(yè)財(cái)務(wù)狀況總體表現(xiàn)稍差 2010 年，船舶行業(yè)的整體運(yùn)行受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)略有改善，行業(yè)效益與 2009 年基本持平，發(fā)展速度有所減緩。從具體指標(biāo)來(lái)看， 2010 年 1-11 月，船舶行業(yè)的盈利能力與 2009 年相比變化不大；營(yíng)運(yùn)能力相對(duì)穩(wěn)定；償債能力有所改善；發(fā)展能力指標(biāo)下降；船舶行業(yè)的財(cái)務(wù)狀況表現(xiàn)稍差。 2011 年船舶制造行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 6 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 2006-2010 年船舶行業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比分析 2010 年 11 月 2009 年 11 月 2008 年 11 月 2007 年 11 月 2006 年 盈利能力 銷(xiāo)售毛利率（） 12.35 12.37 12.82 14.13 11.84 銷(xiāo)售利潤(rùn)率（） 7.73 7.75 9.45 9.74 6.59 資產(chǎn)報(bào)酬率（） 5.44 4.69 4.34 5.04 4.66 償債能力 負(fù)債率（） 75.52 77.83 80.50 81.27 79.59 產(chǎn)權(quán)比率（ %） 308.50 351.11 412.74 434.00 389.93 利息保障倍數(shù)（倍） 15.42 149.16 -9.81 108.16 10.67 發(fā)展能 力 應(yīng)收帳款增長(zhǎng)率（） 26.26 49.48 45.72 77.74 23.18 利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率（） 22.87 8.34 50.52 135.74 97.88 資產(chǎn)增長(zhǎng)率（） 16.33 12.00 52.21 65.15 38.55 銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率（） 28.19 30.92 56.39 62.31 30.07 營(yíng)運(yùn)能力 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次） 9.85 9.76 11.31 9.08 11.83 產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率（次） 49.47 21.93 26.37 23.56 39.04 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 1.02 0.91 0.79 0.88 1.10 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 從這些指標(biāo)來(lái)看，船舶行業(yè)在 2010 年的發(fā)展 較上年在盈利能力和增長(zhǎng)性等方面較上年有所提升，但是提升幅度不大， 行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中 仍有一定的風(fēng)險(xiǎn) 。從后期發(fā)展趨勢(shì)看，在國(guó)家一系列的政策措施持續(xù)刺激下，船舶行業(yè)有逐步復(fù)蘇的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)船舶行業(yè)在 2011 年的發(fā)展好于 2010 年，效益狀況將改善。 九 、華東地區(qū)船舶行業(yè)的優(yōu)勢(shì)地位更加突出 從近三年比重指標(biāo)看，銷(xiāo)售收入、資產(chǎn)、利潤(rùn)比重都呈整體上升趨勢(shì)。同時(shí)，各年的利潤(rùn)比重都 分別高于同期的銷(xiāo)售收入比重和資產(chǎn)比重，說(shuō)明華東地區(qū)船舶行業(yè)效益較好。 0 20 40 60 80 100 2006 2007.1 - 11 2008.1 - 11 2009.1 - 11 2010.1 - 11%資產(chǎn)比重 收入比重 利潤(rùn)比重?cái)?shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 2006-2010 年 華東地區(qū) 船舶行業(yè)地位情況 2011 年船舶制造行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 7 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 十 、子行業(yè)船用配套設(shè)備制造業(yè)發(fā)展突出 近年來(lái)，船用配套設(shè)備制造業(yè)資產(chǎn)規(guī)模保持高速增長(zhǎng)。 2010 年 11 月末資產(chǎn)規(guī)模725.40 億元，同比增長(zhǎng) 26.76%，比 2009 年降低 1.2 個(gè)百分點(diǎn)。負(fù)債規(guī)模 432.04 億元，同比增長(zhǎng) 21.54%，比 2009 年 提高了 2.64 個(gè)百分點(diǎn)。 表 1 2006-2010 年船用配套設(shè)備制造業(yè)規(guī)模指標(biāo) 單位：個(gè)、人、億元、 % 企業(yè)數(shù)量 從業(yè)人員 資產(chǎn) 總計(jì) 增長(zhǎng)率 負(fù)債總計(jì) 增長(zhǎng)率 2006 225 46511 169.40 50.91 114.55 53.34 2007.11 282 58558 270.15 57.60 179.70 57.04 2008.11 368 72347 457.30 62.23 334.10 76.34 2009.11 644 95279 561.77 27.96 352.60 18.90 2010.11 735 108425 725.40 26.76 432.04 21.54 資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 0 100 200 300 400 500 600 700 800 2006 2 0 0 7 . 1 1 2 0 0 8 . 1 1 2 0 0 9 . 1 1 2 0 1 0 . 1 1%億元資產(chǎn)總計(jì) 負(fù)債總計(jì) 資產(chǎn)增長(zhǎng)率 負(fù)債增長(zhǎng)率資料來(lái) 源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 2006-2010 年船用配套設(shè)備制造業(yè)規(guī)模情況 十一 、行業(yè)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)依然存在 2011 年，船舶行業(yè)面臨的不確定性因素仍較多，風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。船舶行業(yè)存在的主要風(fēng)險(xiǎn)有：國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；供需矛盾突出的風(fēng)險(xiǎn)；政策限制的風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)生產(chǎn)成本增加的風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)需求的恢復(fù)仍存在不確定性的風(fēng)險(xiǎn)；結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)等。 從整體上看，船舶行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)是中級(jí)，機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存，可選擇性介入。 船舶行業(yè)整體是屬于維持類(lèi)行業(yè)，并有選擇性的支持類(lèi)行業(yè)，主要原因是：船舶行業(yè)作為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要行業(yè)，還處于從 船舶制造大國(guó)向船舶制造強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)變的成長(zhǎng)階段。目前，船舶行業(yè)的發(fā)展進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)期，而這也是行業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，產(chǎn)品優(yōu)化升級(jí)的機(jī)遇期。通過(guò)支持符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的項(xiàng)目和企業(yè)，將會(huì)有良好的回報(bào)。 2011 年船舶制造行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 8 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 船舶行業(yè)各項(xiàng)評(píng)級(jí)因素判斷結(jié)果 行業(yè)評(píng)價(jià)指標(biāo) 行業(yè)現(xiàn)狀 權(quán)重 評(píng)分 生命周期 成長(zhǎng) 15% 0.95 供需狀況、總量預(yù)期 供需矛盾有改善 15% 0.90 國(guó)家政策支持程度 較大 15% 0.95 產(chǎn)品替代可能性 小 12.5% 0.95 行業(yè)壁壘 較高 12.5% 0.95 與經(jīng)濟(jì)周期同步性 與經(jīng)濟(jì)周期同處于觸底回 升階段 15% 0.90 廠(chǎng)商議價(jià)能力及成本控制能力 較好 15% 0.95 綜合評(píng)分 0.94 十三、 2010 年船舶行業(yè)信貸建議 總體而言，船舶制造業(yè)屬于我國(guó)為數(shù)不多的幾個(gè)具備了較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力的外向型產(chǎn)業(yè)之一。盡管行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)有所加大，但由于已經(jīng)具備一定的整體競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以及已承接了未來(lái)幾年內(nèi)的訂單，所以未來(lái)發(fā)展前景依然比較樂(lè)觀。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，可以繼續(xù)保持現(xiàn)有的授信額度增幅，加大對(duì)技術(shù)研發(fā)授信額度，減少技術(shù)比較落后的企業(yè)的授信額度。 同時(shí)，由于造船業(yè)資金使用周期長(zhǎng)，投資回收周期長(zhǎng)，企業(yè)資金需求多以中長(zhǎng)期貸款為主。中長(zhǎng)期貸款的風(fēng)險(xiǎn)較大， 因此 銀行對(duì)船舶行業(yè)的授信，應(yīng)注意選擇優(yōu)秀項(xiàng)目、國(guó)家支持項(xiàng)目、以及有一定自主研發(fā)能力、技術(shù)進(jìn)步型項(xiàng)目，同時(shí)，還需要考察企業(yè)新接訂單、手持定單等指標(biāo)，以衡量企業(yè)未來(lái)的發(fā)展?jié)摿Α?2011 年船舶制造行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 9 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 目 錄 第一章 船舶制造業(yè)基本情況 . 1 1.1 行業(yè)定義及地位 . 1 1.1.1 行業(yè)定義 . 1 1.1.2 行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位 . 2 1.2 行業(yè)的分類(lèi) . 3 第二章 2010 年船舶制造業(yè)發(fā)展情況分析 . 4 2.1 2010 年船舶制造業(yè) PEST（環(huán)境）分析 . 4 2.1.1 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 分析 . 4 2.1.2 政策環(huán)境分析 . 14 2.1.3 社會(huì)環(huán)境分析 . 18 2.1.4 技術(shù)環(huán)境分析 . 19 2.2 2010 年船舶制造業(yè)發(fā)展分析 . 27 2.2.1 2010 年行業(yè)運(yùn)行情況及特點(diǎn)分析 . 27 2.2.2 2010 年行業(yè)投資情況分析 . 35 2.2.3 2010 年行業(yè)集中度分析 . 38 2.2.4 2010 年行業(yè)節(jié)能減排分析 . 38 2.2.5 2010 年行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析 . 39 2.3 2010 年世界造船業(yè)市場(chǎng)及我國(guó)進(jìn)出口狀況分析 . 42 2.3.1 造船業(yè)全球市場(chǎng)分析 . 42 2.3.2 2010 年我國(guó) 造船業(yè)進(jìn)出口狀況分析 . 44 2.3.3 2010 年全球行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析 . 48 2.4 2010 年行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況分析 . 49 2.4.1 行業(yè)進(jìn)入和退出壁壘分析 . 49 2.4.2 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)分析 . 50 2.5 2010 年船舶行業(yè)區(qū)域發(fā)展分析 . 53 2.5.1 船舶行業(yè)區(qū)域分布總體分析及預(yù)測(cè) . 53 2.5.2 華東地區(qū)船舶行業(yè)發(fā)展分析及預(yù)測(cè) . 54 2.5.3 東北地區(qū)船舶行業(yè)發(fā)展分析及預(yù)測(cè) . 56 2.5.4 中南地區(qū)船舶行業(yè)發(fā)展分析及預(yù)測(cè) . 58 2.5.5 各區(qū)域比較分析 . 60 第三章 2010 年船舶制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈及子行業(yè)發(fā)展分析 . 63 3.1 船舶制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 . 63 3.1.1 上游鋼鐵行業(yè)分析 . 63 3.1.2 下游航運(yùn)業(yè)分析 . 71 3.2 船舶制造業(yè)子行業(yè)發(fā)展分析 . 86 3.2.1 金屬船舶制造業(yè) . 86 3.2.2 船用配套設(shè)備制造業(yè) . 89 3.2.3 船舶修理及拆船業(yè) . 93 第四章 2010 年船舶制造業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析 . 98 2011 年船舶制造行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 10 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 4.1 行業(yè)經(jīng)營(yíng)效益分析 .98 4.2 行 業(yè)盈利能力分析 .100 4.3 行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析 .101 4.4 行業(yè)償債能力分析 .102 4.5 行業(yè)發(fā)展能力分析 .103 4.6 行業(yè)財(cái)務(wù)狀況總體評(píng)價(jià) .104 第五章 2010 年船舶制造業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分析 .106 5.1 2010 年行業(yè)內(nèi)上市公 司綜合排名及各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)排名 .106 5.1.1 總資產(chǎn)排名 . 106 5.1.2 銷(xiāo)售收入排名 . 106 5.1.3 凈利潤(rùn)排名 . 106 5.1.4 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率排名 . 107 5.1.5 綜合排名 . 107 5.2 2010 年中國(guó)船舶發(fā)展分析 .107 5.2.1 企業(yè)簡(jiǎn)介 . 107 5.2.2 股權(quán)關(guān)系結(jié)構(gòu)圖 . 108 5.2.3 經(jīng)營(yíng)狀況分析 . 108 5.2.4 主導(dǎo)產(chǎn)品分析 . 109 5.2.5 企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略和發(fā)展戰(zhàn)略分析 . 111 5.2.6 SWOT 分析 .112 5.2.7 企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià) .113 5.3 2010 年廣船國(guó)際發(fā)展分析 . 113 5.3.1 企業(yè)簡(jiǎn)介 .113 5.3.2 股權(quán)關(guān)系結(jié)構(gòu)圖 .114 5.2.3 經(jīng)營(yíng)狀況分析 .114 5.2.4 主導(dǎo)產(chǎn)品分析 .116 5.3.5 企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略和發(fā)展戰(zhàn)略分析 .117 5.3.6 SWOT 分析 .117 5.3.7 企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià) .118 5.4 2010 年中國(guó)重工發(fā)展分析 . 118 5.3.1 企業(yè)簡(jiǎn)介 .118 5.3.2 股權(quán)關(guān)系結(jié)構(gòu)圖 .119 5.2.3 經(jīng)營(yíng)狀況分析 .119 5.2.4 主導(dǎo)產(chǎn)品分析 . 120 5.3.5 企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略和發(fā)展戰(zhàn)略分析 . 121 5.3.6 企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià) . 122 第六章 行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè) .125 6.1 政策變化趨勢(shì)預(yù)測(cè) .125 6.2 價(jià)格趨 勢(shì)預(yù)測(cè) .127 6.3 供求趨勢(shì)預(yù)測(cè) .129 6.4 船舶進(jìn)出口趨勢(shì)預(yù)測(cè) .130 6.5 技術(shù)發(fā)展趨勢(shì) .131 6.5.1 造船技術(shù)發(fā)展趨勢(shì) . 132 6.5.2 船型設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)發(fā)展趨勢(shì) . 133 2011 年船舶制造行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 11 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 6.5.3 配套設(shè)備發(fā)展趨勢(shì) .134 6.6 競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)預(yù)測(cè) . 135 6.7 區(qū)域發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè) . 139 6.8 產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè) . 139 6.9 財(cái)務(wù)狀況預(yù)測(cè) . 140 第七章 船舶制造業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析 . 141 7.1 政策風(fēng)險(xiǎn) . 142 7.2 宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) . 144 7.3 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) . 145 7.4 供求風(fēng)險(xiǎn) . 146 7.4.1 船舶產(chǎn)業(yè)供給風(fēng)險(xiǎn)分析 .146 7.4.2 船舶產(chǎn)業(yè)需求風(fēng)險(xiǎn)分析 .147 7.4.3 撤單風(fēng)險(xiǎn) .148 7.5 相關(guān)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn) . 150 7.6 貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn) . 151 第八章 行業(yè)信貸建議 . 152 8.1 總體原則 . 152 8.2 細(xì)分授信建議 . 152 8.2.1 鼓勵(lì)類(lèi) .152 8.2.2 允許類(lèi) .154 8.2.3 限制類(lèi) .154 8.2.4 退出類(lèi) .155 2011 年船舶制造行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 12 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 附 表 表 1 2006-2010 年船用配套設(shè)備制造業(yè)規(guī)模指標(biāo) . 7 表 2 船舶制造業(yè)細(xì)分行業(yè) . 3 表 3 改革開(kāi)放以來(lái)政府對(duì)造船業(yè)對(duì)的主要扶持政策 . 14 表 4 國(guó)內(nèi)相關(guān)環(huán)保法律法規(guī) . 15 表 5 船舶行業(yè)社會(huì)環(huán)境因素分析 . 18 表 6 中國(guó)船企與日韓船企制造水平差距 . 22 表 7 2005-2010 年船舶制造業(yè)規(guī)模指標(biāo) . 28 表 8 2006-2010 年船舶行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值 . 29 表 9 2005-2010 年船舶行業(yè)三大指標(biāo)及世界占比 . 30 表 10 2009 年 我國(guó)船舶行業(yè)部分在建及擬建項(xiàng)目 . 30 表 11 2006-2010 年船舶行業(yè)銷(xiāo)售收入情況 . 31 表 12 2010 年世界主要造船國(guó)的產(chǎn)量及市場(chǎng)份額 . 43 表 13 部分國(guó)家對(duì)造船業(yè)的扶持措施舉例 . 50 表 14 2010 年 1-11 月全國(guó)船舶企業(yè)數(shù)量各省市分布情況 . 53 表 15 2005-2010 年全國(guó)船舶企業(yè)數(shù)量區(qū)域分布情況 . 54 表 16 2005-2010 年華東地區(qū)船舶行業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比 . 55 表 17 2005-2010 年?yáng)|北地區(qū)船舶行業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比 . 57 表 18 2005-2010 年中南地區(qū)船舶行業(yè)主要財(cái) 務(wù)指標(biāo)對(duì)比 . 59 表 19 2006-2010 年全國(guó)船舶企業(yè)銷(xiāo)售收入?yún)^(qū)域分布情況 . 60 表 20 2006-2010 年鋼鐵行業(yè)主要指標(biāo)統(tǒng)計(jì) . 64 表 21 2006-2010 年鋼鐵行業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比分析 . 69 表 22 2006-2010 年金屬船舶制造業(yè)主要指標(biāo)統(tǒng)計(jì) . 86 表 23 2006-2010 年金屬船舶制造業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo) . 88 表 24 2006-2010 年船用配套設(shè)備制造業(yè)規(guī)模指標(biāo) . 89 表 25 2006-2010 年船用配套設(shè)備制造業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo) . 91 表 26 2006-2010 年船舶修理及拆船業(yè)規(guī)模指標(biāo) . 94 表 27 2006-2010 年船舶修理及拆船業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo) . 96 表 28 2006-2010 年船舶制造業(yè)經(jīng)營(yíng)效益指標(biāo) . 98 表 29 2006-2010 年船舶行業(yè)盈利能力指標(biāo) . 100 表 30 2006-2010 年船舶行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo) . 101 2011 年船舶制造行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 13 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 表 31 2006-2010 年船舶行業(yè)償債能力指標(biāo) .102 表 32 2006-2010 年船舶行業(yè)發(fā)展能力指標(biāo) .103 表 33 2006-2010 年船舶行業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比分析 .104 表 34 2010 年船舶行業(yè)上市公司總資產(chǎn)排名 .106 表 35 2010 年船舶行業(yè)上市公司主營(yíng)收入排名 .106 表 36 2009 年前三季度船舶行業(yè)上市公司凈利潤(rùn)排名 .107 表 37 2009 年船舶行業(yè)上市公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率排名 .107 表 38 2009 年度船舶行業(yè)上市公司主要指標(biāo)加權(quán)排名 .107 表 39 中國(guó)船舶財(cái)務(wù)指標(biāo)表 .109 表 40 中國(guó)船舶主要財(cái)務(wù) 指標(biāo) .109 表 41 中國(guó)船舶 SWOT 分析表 . 112 表 42 廣船國(guó)際股份有限公司前十大股東 . 114 表 43 廣船國(guó)際主要財(cái)務(wù)指 標(biāo) . 115 表 44 廣船國(guó)際按產(chǎn)品收入分布 . 116 表 45 廣船國(guó)際 SWOT 分析表 . 117 表 46 中國(guó)重工股份有限公司前三大股 東 . 119 表 47 中國(guó)重工主要財(cái)務(wù)指標(biāo) .120 表 48 中國(guó)重工產(chǎn)品收入分布 .121 表 49 船舶行業(yè)各項(xiàng)評(píng)級(jí)因素判斷結(jié)果 .142 表 50 船舶行業(yè)主要風(fēng)險(xiǎn)因素分析 .142 表 51 船舶行業(yè)政策環(huán)境變化影響的風(fēng)險(xiǎn)分析及評(píng)價(jià) .143 表 52 船舶制造業(yè)供給 風(fēng)險(xiǎn)分析 .147 表 53 船舶制造業(yè)需求潛力風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 .148 2011 年船舶制造行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 14 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 附 圖 圖 1 船舶建造基本流程 . 1 圖 2 2006-2010 年船舶工業(yè)總產(chǎn)值及其增長(zhǎng)率 . 3 圖 3 2005-2010 年中國(guó) GDP 及其增速 . 5 圖 4 2005 年以來(lái)分類(lèi)工業(yè)增加值增速情況 . 6 圖 5 2008 年以來(lái)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比累計(jì)增速情況 . 7 圖 6 2008-2010 年我國(guó)社會(huì)零售品銷(xiāo)售總額增速情況 . 8 圖 7 2008-2010 年我國(guó)進(jìn)出口月度增速情況 . 9 圖 8 居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比增長(zhǎng) . 10 圖 9 居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)及工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數(shù)情況 . 11 圖 10 2001-2010 年我國(guó)貨幣供應(yīng)量增速 . 11 圖 11 2007-2010 年我國(guó)月度信貸投放規(guī)模 . 12 圖 12 2009-2011 年 2 月人民幣對(duì)美元匯率走勢(shì) . 13 圖 13 2006-2010 年船舶制造業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率情況 . 27 圖 14 2006-2010 船舶制造業(yè)資產(chǎn)及負(fù)債變化情況 . 28 圖 15 2006-2010 年船舶行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值變化趨勢(shì) . 29 圖 16 2006-2010 年船舶行業(yè)三大指標(biāo)占比 . 30 圖 17 2006-2010 年船舶行業(yè)銷(xiāo)售收入變化趨勢(shì) . 32 圖 18 2008 年 7 月 -2010 年 11 月我國(guó)單月承接新船訂單及增速 . 32 圖 19 2006-2010 年船舶行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率變化趨勢(shì) . 33 圖 20 2006-2010 年交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)固定資產(chǎn)情況 . 36 圖 21 2010 年船舶行業(yè)總資產(chǎn)的所有 制分布 . 36 圖 22 2010 年 1-11 月船舶制造業(yè)資產(chǎn)子行業(yè)分布 . 37 圖 23 2006-2010 年船舶行業(yè)集中度 . 38 圖 24 1970-2010 年世界船廠(chǎng)船舶交付量及價(jià)格情況 . 42 圖 25 2005-2009 年我國(guó)船舶行業(yè)出口金額及增長(zhǎng)率 . 44 圖 26 2010 年我國(guó)船舶行業(yè)出口地區(qū)占比 . 45 圖 27 2010 年我國(guó)船舶行業(yè)出口主要產(chǎn)品及占比 . 46 圖 28 2007-2010 年我國(guó)船舶行業(yè)進(jìn)口金額及增長(zhǎng)率 . 46 圖 29 2010 年 1-11 月我國(guó)船舶進(jìn)口主要地區(qū)及占比 . 47 圖 30 2010 年 1-11 月我國(guó)船舶進(jìn)口主要品種及占比 . 48 2011 年船舶制造行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 15 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 圖 31 2006-2010 年我國(guó)造船企業(yè)平均資產(chǎn)規(guī)模 . 49 圖 32 波特五力分析模型 . 50 圖 33 2005-2010 年華東地區(qū)船舶企業(yè)數(shù)量及占比 . 54 圖 34 2006-2010 年華東地區(qū)船舶行業(yè)地位情況 . 55 圖 35 2006-2010 年?yáng)|北地區(qū)船舶企業(yè)數(shù)量及占比 . 56 圖 36 2006-2010 年?yáng)|北地區(qū)船舶行業(yè)地位情況 . 57 圖 37 2006-2010 年中南地區(qū)船舶企業(yè)數(shù)量及占比 . 58 圖 38 2006-2010 年中南地區(qū)船舶行業(yè)地位情況 . 59 圖 39 2010 年船舶行業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率區(qū)域?qū)Ρ确治?. 61 圖 40 2010 年船舶行業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率區(qū)域?qū)Ρ确治?. 61 圖 41 2010 年船舶行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率區(qū)域?qū)Ρ确治?. 61 圖 42 2010 年船舶行業(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)率區(qū)域?qū)Ρ确治?. 62 圖 43 船舶制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈 . 63 圖 44 2006-2010 年鋼鐵行業(yè)資產(chǎn)及負(fù)債變化趨勢(shì) . 64 圖 45 2009-2010 年 12 月主要鋼鐵產(chǎn)品月產(chǎn)量及同比增長(zhǎng)趨勢(shì) . 65 圖 46 2008 年年初以來(lái)全球粗鋼總產(chǎn)量及同比增長(zhǎng)情況 . 65 圖 47 2007 年以來(lái)我國(guó)粗鋼產(chǎn)量及其增長(zhǎng)率 . 66 圖 48 2007 年以來(lái)我國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量及其增長(zhǎng)率 . 66 圖 49 2006 年以來(lái)各月鋼材進(jìn)口數(shù)量及同比增長(zhǎng) . 67 圖 50 2006 年以來(lái)各月鋼材出口數(shù)量及同比走勢(shì) . 68 圖 51 2006 年年初以來(lái)國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格指數(shù)走勢(shì) . 68 圖 52 2003 年年初以來(lái)我國(guó)中厚板價(jià)格走勢(shì) . 68 圖 53 2007 年年初以來(lái)國(guó)際鋼材價(jià)格指數(shù)走勢(shì) . 69 圖 54 航運(yùn)業(yè)細(xì)分市場(chǎng)關(guān)系圖 . 71 圖 55 2006-2010 年干散貨在手訂單數(shù)及其占運(yùn)力比重 . 72 圖 56 2006-2010 年干散貨在新簽訂單數(shù)及其占在手訂單的比重 . 73 圖 57 2010 年干散貨 運(yùn)力凈投放 . 73 圖 58 2000-2010 年原油運(yùn)輸需求和運(yùn)力供給增速趨勢(shì)圖 . 74 圖 59 2006-2010 年集裝箱船新簽訂單及占在手訂單的比重 . 74 圖 60 2006-2010 年集裝箱船交付和凈投放狀況 . 75 圖 61 2010 年 BDI 指數(shù)走勢(shì)圖 . 75 圖 62 2007-2010 年 BDI 指數(shù)比較 . 76 圖 63 2009-2010 年程租運(yùn)費(fèi)走勢(shì)圖 . 76 圖 64 2009-2010 年期租運(yùn)費(fèi)走勢(shì)圖 . 77 2011 年船舶制造行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 16 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 圖 65 2007-2010 年波羅地海原油運(yùn)價(jià)指數(shù)變化 . 77 圖 66 2009-2010 年 11 月國(guó)際集裝箱租船指數(shù)走勢(shì)圖 . 78 圖 67 2009-2010 年全國(guó)主要港口集裝箱吞吐量及同比增長(zhǎng) . 78 圖 68 錦赤白鐵路連貫錦州港腹地的煤 炭資源 . 81 圖 69 中國(guó)原油進(jìn)口逐年遞增 . 82 圖 70 日本原油進(jìn)口逐年遞減 . 83 圖 71 2010 年油輪新簽訂單數(shù)量有所增加 . 83 圖 72 油輪凈投放總體呈現(xiàn)逐月遞減的態(tài)勢(shì) . 84 圖 73 2010 年我國(guó)月度進(jìn)出口同比增速（ %）出現(xiàn)大幅增長(zhǎng) . 84 圖 74 2010 年美國(guó)進(jìn)出口同比增速已經(jīng)超過(guò) 07、 08 年水平 . 85 圖 75 2006-2010 金屬船舶制造業(yè)資產(chǎn)及負(fù)債變化趨勢(shì) . 86 圖 76 2006-2010 年金屬船舶制造業(yè)工業(yè)產(chǎn)值情況 . 87 圖 77 2006-2010 年金屬船舶制造業(yè)銷(xiāo)售收入情況 . 87 圖 78 2006-2010 年金屬船舶制造業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率情況 . 88 圖 79 2006-2010 年船用配套設(shè)備制造業(yè)規(guī)模情況 . 89 圖 80 2006-2010 年船用配套設(shè)備制造業(yè)產(chǎn)值情況 . 90 圖 81 2006-2010 年船用配套設(shè)備制造業(yè)銷(xiāo)售收入情況 . 90 圖 82 2006-2010 年船用配套設(shè)備制造業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率情況 . 91 圖 83 我國(guó)和其他國(guó)家國(guó)產(chǎn)設(shè)備裝產(chǎn)率比較 . 92 圖 84 我國(guó)船舶配套設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率的變遷過(guò)程 . 93 圖 85 2006-2010 年船舶修理及拆船業(yè)規(guī)模情況 . 94 圖 86 2006-2010 年船舶修理及拆船業(yè)產(chǎn)值情況 . 94 圖 87 2006-2010 年船舶修理及拆船業(yè)銷(xiāo)售收入情況 . 95 圖 88 2006-2010 年船舶修理及拆船業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率情況 . 95 圖 89 2006-2010 年船舶制造業(yè)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)情況 . 98 圖 90 2006-2010 年船舶制造業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)情況 . 99 圖 91 2006-2010 年船舶制造業(yè)虧損增長(zhǎng)情況 . 99 圖 92 2006-2010 年船舶行業(yè)盈利能力指標(biāo)變化 . 100 圖 93 2006-2010 年船舶行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)變化 . 101 圖 94 2006-2010 年船舶行業(yè)償債能力指標(biāo)變化 . 102 圖 95 2006-2010 年船舶行業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)變化 . 103 圖 96 中國(guó)船舶股權(quán)關(guān)系圖 . 108 圖 97 2007 年以來(lái)萬(wàn)噸以上級(jí)油輪新接訂單 .115 圖 98 中國(guó)重工股權(quán)結(jié)構(gòu) .119 2011 年船舶制造行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 17 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 圖 99 1976-2010 年三大船型價(jià)格指數(shù) .128 圖 100 1976-2010 年主要油輪價(jià)格變化 .128 圖 101 1986-2010 年主要散貨船價(jià)格變化 .129 圖 102 1996-2010 年主要集裝箱船價(jià)格變化 .129 圖 103 1996-2010 年三大造船國(guó)家手持訂單 .136 圖 104 1996-2010 年三大造船國(guó)家新 接訂單 .136 圖 105 1976-2010 年三大造船國(guó)家新船交付 .137 圖 106 美國(guó)、日本、歐洲三大經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況 .145 圖 107 三大造船國(guó)家造船完工量 .147 圖 108 2007/2008 年散貨船訂單存在撤單可能性 .149 圖 109 2007/2008 年油船訂單存在撤單可能性 .149 圖 110 2007/2008 集裝箱船訂單存在撤單可能性 .150 圖 111 三大造船國(guó)家新接訂單量 .151 2011 年船舶制造工行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 1 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 第一章 船舶制造業(yè)基本情況 1.1 行業(yè)定義及地位 1.1.1 行業(yè)定義 本報(bào)告參照 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)（ GB/T4754-2002）標(biāo)準(zhǔn)，將研究范 圍確定為“交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)”大類(lèi)下的“船舶及浮動(dòng)裝置制造”，其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)中屬于中類(lèi)。 “船舶及浮動(dòng)裝置制造”簡(jiǎn)稱(chēng) 船舶工業(yè)，是承擔(dān)各種 材料及通途的船舶 及其他浮動(dòng)工具的設(shè)計(jì)、建造、維修和試驗(yàn)及其配套設(shè)備生產(chǎn)的重工業(yè)。 造船是一個(gè)連續(xù)的生產(chǎn)過(guò)程，從接受訂單開(kāi)始到最后交船，時(shí)間跨度往往較長(zhǎng)。下圖示意了造船的一個(gè)基本流程。雖然各種船型的加工工藝有所不同，但大的生產(chǎn)節(jié)點(diǎn)和基本的建造流程大致是相同的。 舾裝交 船 下塢 下水 船體合 龍 分段結(jié)構(gòu)完 成o n g工 切割加工 分段組裝 合同簽訂 設(shè)計(jì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：世經(jīng)未來(lái)研發(fā)部 圖 1 船舶建造基本流程 新中國(guó)建立后 ， 有計(jì)劃有重點(diǎn)地改建、擴(kuò)建了江南、大連、滬東、上海、 武昌、新港第一批老的骨干船廠(chǎng)和地方中小船廠(chǎng) ， 同時(shí)新建了渤海、廣州、黃浦等骨干船廠(chǎng)和眾多的地方船廠(chǎng)。經(jīng)過(guò)近 30 年的艱苦奮斗，基本建成了門(mén)類(lèi)齊全的船舶工業(yè)體系，奠定了中國(guó)現(xiàn)代船舶工業(yè)的基礎(chǔ)。 造船業(yè)是我國(guó)重加工工業(yè)中唯一能走在世界前列，與世界先進(jìn)水平較量的行業(yè)。 船舶工業(yè)是勞動(dòng)力密集、資金密集、技術(shù)也密集的產(chǎn)業(yè)。和發(fā)達(dá)國(guó)家比，中國(guó)勞動(dòng)力成本低；和其他發(fā)展中國(guó)家比，中國(guó)的技術(shù)、資金和工業(yè)基礎(chǔ)比較雄厚。 從近十年中國(guó)船舶制造業(yè)占世界造船市場(chǎng)份額的變化可以看出，中國(guó)船舶制造業(yè)在全球市場(chǎng)上所占的比重正在明顯上升。 1995 年 中國(guó)造船產(chǎn)量首次超過(guò)德國(guó)，占到世界市場(chǎng)份額 5%，位列韓國(guó)、日本之后，成為世界第三造船大國(guó) ；從 2006 年全年的造船量看，中國(guó)已經(jīng)超過(guò)日本；2009 年全年中國(guó)船廠(chǎng)的新接訂單量達(dá) 2600 萬(wàn) 噸 載重，首次超過(guò)韓國(guó)躍居世界第一。同時(shí)，造船完工量同比增長(zhǎng)超過(guò) 40%，占世界船舶市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升。 2010 年我國(guó)造 2011 年船舶制造工行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 2 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 船業(yè)三大指標(biāo)均超韓國(guó)，居世界首位。 1.1.2 行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位 船舶工業(yè)是現(xiàn)代大工業(yè)的縮影，是關(guān)系到國(guó)防安全及國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)。船舶工業(yè)不但為水運(yùn)交通、能源運(yùn)輸和海洋開(kāi)發(fā)提供裝備，而且又是海軍艦船裝 備的主要提供者，也是國(guó)民經(jīng)濟(jì)和國(guó)防建設(shè)的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)之一。就現(xiàn)在來(lái)看，船舶工業(yè)也將要成為我國(guó)的一個(gè)支柱產(chǎn)業(yè)。經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放后 三 十年 來(lái) 的快速發(fā)展，船舶工業(yè)已成為我國(guó)為數(shù)不多的幾個(gè)具備了較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力的外向型產(chǎn)業(yè)之一，成為世界船舶工業(yè)的一支重要力量。 目前，船舶工業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位不斷提高，其對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響也越來(lái)越大，通過(guò)近幾年的統(tǒng)計(jì)表明，船舶工業(yè)的影響力系數(shù)在國(guó)民經(jīng)濟(jì) 116 個(gè)產(chǎn)業(yè)部門(mén)中居第16 位。在與船舶工業(yè)產(chǎn)業(yè)特征比較相近的運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)中，船舶工業(yè)的影響力系數(shù)甚至超過(guò)了普遍認(rèn)為帶動(dòng)作用巨大的汽車(chē)制造 業(yè)而居第一位。與其它重要產(chǎn)業(yè)如機(jī)械制造業(yè)和建筑業(yè)相比，船舶工業(yè)的影響力系數(shù)也處在較高的水平上?？梢钥闯觯肮I(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)具有非常突出的帶動(dòng)作用。 在構(gòu)成我國(guó)外貿(mào)出口的主要產(chǎn)品中，機(jī)械電子類(lèi)產(chǎn)品出口的高速增長(zhǎng)對(duì)外貿(mào)出口的增長(zhǎng)起著舉足輕重的作用，而船舶出口在我國(guó)機(jī)電產(chǎn)品的出口中又占據(jù)相當(dāng)重要的地位。近十年來(lái)，船舶出口以年近 30%的高速度增長(zhǎng)，大大高于同期我國(guó)外貿(mào)出口的增長(zhǎng)速度，在促使我國(guó)機(jī)電產(chǎn)品出口比例上升的因素中，船舶出口的增長(zhǎng)起著十分重要的作用。而作為代表技術(shù)相對(duì)密集的機(jī)電產(chǎn)品比例的不斷上升，充分顯示了我 國(guó)外貿(mào)出口結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化和升級(jí)，不僅有利于帶動(dòng)我國(guó)整體工業(yè)結(jié)構(gòu)的改善，而且對(duì)提高我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量也具有十分重要的意義。 船舶工業(yè)由于產(chǎn)業(yè)規(guī)模較小，目前在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占的比例不大，近幾年，船舶工業(yè)總產(chǎn)值占全國(guó)工業(yè)總產(chǎn)值的比例雖然比重較低，總體貢獻(xiàn)度有限，但增長(zhǎng)明顯， 2007年已達(dá)到 1%，之后不斷增長(zhǎng)。船舶工業(yè)迅猛增長(zhǎng)的一方面得益于自身經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，一方面出于我國(guó)對(duì)石油安全的考慮。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，一個(gè)國(guó)家造船業(yè)的振興，往往都是在其經(jīng)濟(jì)起飛期間、貨物貿(mào)易急劇增加的過(guò)程中完成的。作為世界能源和原材料的重要戰(zhàn)略買(mǎi)家 ，中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的增長(zhǎng)已明顯影響到國(guó)際海運(yùn)業(yè)走勢(shì)。近幾年，占世界海上運(yùn)輸半壁江山的干散貨流量增加約 48%，主要就是因?yàn)橹袊?guó)大量進(jìn)口鐵礦砂等原料；同時(shí)，中國(guó)的集裝箱年吞吐量也躍居世界第一。在另一項(xiàng)大宗海上運(yùn)輸業(yè)務(wù)原油運(yùn)輸中，中國(guó)進(jìn)口石油約占世界油輪總運(yùn)力的 1/3。但中國(guó)海上船運(yùn)的進(jìn)口石油中， 90%都是由外輪承擔(dān)，從而使中國(guó)的石油安全受制于人。為了有效支撐國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展及保障國(guó)家石油安全，在國(guó)家發(fā)改委、國(guó)防科工委的大力支持下，近 5 年我國(guó)船舶工業(yè)得以迅 2011 年船舶制造工行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 3 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 速發(fā)展。 2006 2 0 0 7 . 1 - 11 2 0 0 8 . 1 - 11 2 0 0 9 . 1 - 11 2 0 1 0 . 1 - 11工業(yè)總產(chǎn)值 1 6 6 6 . 8 8 2 2 3 7 . 0 5 3 7 0 8 . 4 0 4 8 6 4 . 5 4 6 0 8 0 . 6 8 增長(zhǎng)率 3 7 . 8 9 4 9 . 7 4 6 3 . 5 1 2 9 . 9 3 2 6 . 1 3 0 10 20 30 40 50 60 70 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 %億元數(shù)據(jù)來(lái)源 :國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 圖 2 2006-2010 年船 舶工業(yè)總產(chǎn)值及其增長(zhǎng)率 從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，對(duì)性?xún)r(jià)比相對(duì)較高的航運(yùn)需求會(huì)進(jìn)一步增加。船舶工業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所占比例將會(huì)進(jìn)一步攀升，船舶工業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位將越發(fā)顯得重要。 1.2 行業(yè)的分類(lèi) 按照國(guó)民經(jīng)濟(jì)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，船舶制造業(yè)包括 金屬船舶制造 、 非金屬船舶制造、娛樂(lè)船和運(yùn)動(dòng)船的建造和修理 、 船用配套設(shè)備制造、 船舶修理及拆船、航標(biāo)器材及其他浮動(dòng)裝置的制造等 6 個(gè)子行業(yè)，見(jiàn)下表。 表 2 船舶制造業(yè)細(xì)分行業(yè) 375 船舶及浮動(dòng)裝置制造 3751 金屬船舶制造 3752 非金屬船舶制造 3753 娛 樂(lè)船和運(yùn)動(dòng)船的建造和修理 3754 船用配套設(shè)備制造 3755 船舶修理及拆船 3759 航標(biāo)器材及其他浮動(dòng)裝置的制造 2011 年船舶制造工行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 4 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 第二章 2010年船舶制造業(yè)發(fā)展情況分析 2.1 2010年船舶制造業(yè) PEST（環(huán)境）分析 2.1.1 經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析 縱觀全年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，一季度經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過(guò)熱的苗頭，不過(guò)隨后房地產(chǎn)調(diào)控政策的出臺(tái)以及歐債危機(jī)的出現(xiàn)使得市場(chǎng)預(yù)期國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)二次探底。但在下半年，經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)了穩(wěn)定復(fù)蘇的局面，但是通脹水平卻不斷上升。 2010 年全年 GDP 同比增速為 10.3%。其中，受基期因素影響，前 三季度 GDP 增速呈前高后低的態(tài)勢(shì)，分別增長(zhǎng) 11.9%、 10.3%、 9.6%。而四季度經(jīng)濟(jì)增速則有所回升，同比增速為 9.8%，高于市場(chǎng)預(yù)期中值的 9.2%，同時(shí)較三季度加快 0.2 個(gè)百分點(diǎn)，好于市場(chǎng)預(yù)期在 2011 年 1 季度經(jīng)濟(jì)才能回升的判斷，顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較為強(qiáng)勁。 2010 年全年規(guī)模以上工業(yè)增加值比上年增長(zhǎng) 15.7%，增速比上年加快 4.7 個(gè)百分點(diǎn)。其中 12 月份增長(zhǎng) 13.5%，較 11 月份加快了 0.2 個(gè)百分點(diǎn)。上半年工業(yè)增速較高，下半年則逐漸回落，但仍保持 13%以上的水平。 2010 年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資 278140 億元 ，比上年增長(zhǎng) 23.8%，增速比上年回落 6.2個(gè)百分點(diǎn)，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng) 19.5%。 2010 年投資增速較上年有所下降，主要是09 年 4 萬(wàn)億投資項(xiàng)目的展開(kāi)使當(dāng)年固定資產(chǎn)投資基數(shù)較大，總體看， 2010 年投資仍然保持了較高的增長(zhǎng)速度，增速趨于高位回穩(wěn)。 2010 年社會(huì)消費(fèi)品零售總額 154554 億元，比上年增長(zhǎng) 18.4%；扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng) 14.8%。 12 月社會(huì)零售總額增長(zhǎng) 19.1%，較 11 月份加快 0.4 個(gè)百分點(diǎn)，屬于傳統(tǒng)季節(jié)因素所致符合預(yù)期。 2010 年進(jìn)出口總額 29728 億美元，比上年增長(zhǎng) 34.7%。其中 ，出口 15779 億美元，增長(zhǎng) 31.3%；進(jìn)口 13948 億美元，增長(zhǎng) 38.7%。進(jìn)出口相抵，順差 1831 億美元，比上年下降 6.4%。 12 月出口金額 1541.5 億美元，同比增長(zhǎng) 17.9%，繼 11 月后金額再創(chuàng)歷史新高。 12 月進(jìn)口 1410.7 億美元，同比增長(zhǎng) 25.6%，雖然增速較 11 月回落 12.2 個(gè)百分點(diǎn)，但金額繼續(xù)創(chuàng)歷史新高，這也顯示國(guó)內(nèi)需求十分旺盛。 2010 年居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲 3.3%。從構(gòu)成食品的分項(xiàng)指標(biāo)看，蔬菜價(jià)格漲幅最大， 2010 年 1-11 月份蔬菜價(jià)格同比上漲 21.3%。 12 月份居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲 4.6%，漲幅較上個(gè)月回落了 0.5 個(gè)百分點(diǎn)。 12 月份 CPI 漲幅回落，主要是自 11 月中旬國(guó)務(wù)院 2011 年船舶制造工行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 5 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 發(fā)布國(guó)十六條以來(lái)，發(fā)改委、商務(wù)部、農(nóng)業(yè)部已聯(lián)合出臺(tái)多項(xiàng)政策保障蔬菜等食品供應(yīng)，打擊投機(jī)炒作，調(diào)控效果已于 12 月份顯現(xiàn)。雖然 12 月的 CPI 同比上漲幅度較 11 月有所降低，但仍然環(huán)比上漲，通脹壓力仍然在延續(xù)。 2010 年工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格（ PPI）同比上漲 5.5%，其中 12 月份上漲 5.9%，環(huán)比上漲0.7%。 12 月份生產(chǎn)資料 PPI 同比漲幅由上個(gè)月的 6.9%小幅回落至 6.7%。 12 月份生活資料 PPI 同比上漲了 3.5%，較上個(gè)月擴(kuò)大 了 0.25 個(gè)百分點(diǎn)。 PPI 繼續(xù)上漲，使工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)成本上升，通脹壓力加大。 2.1.1.1 實(shí)際面分析 在過(guò)去一年里，中國(guó)堅(jiān)持把保增長(zhǎng)與保民生、保穩(wěn)定緊密結(jié)合起來(lái)，投入數(shù)千億資金用于醫(yī)療改革、社會(huì)保障、促進(jìn)就業(yè)，最終中國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球率先實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇。但是，我們也應(yīng)看到，這場(chǎng)危機(jī)讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性矛盾更加凸顯。 2.1.1.1.1 國(guó)民經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體回升向好 根據(jù)統(tǒng)計(jì)局初步核算， 2010 年全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 397983 億元，按可比價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng) 10.3%，增速比上年增長(zhǎng) 1.1 個(gè)百分點(diǎn)。分季度看，一季度同比增長(zhǎng) 11.9%，二季度增長(zhǎng) 10.3%，三季度增長(zhǎng) 9.6%，四季度增長(zhǎng) 9.8%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值40497 億元，增長(zhǎng) 4.3%；第二產(chǎn)業(yè)增加值 186481 億元，增長(zhǎng) 12.2%；第三產(chǎn)業(yè)增加值171005 億元，增長(zhǎng) 9.5%。 02468101214160200004000060000800001000001200000 5 Q 1 0 5 Q 3 0 6 Q 1 0 6 Q 3 0 7 Q 1 0 7 Q 3 0 8 Q 1 0 8 Q 3 0 9 Q 1 0 9 Q 3 1 0 Q 1 1 0 Q 3%億元 G D P 同比增長(zhǎng)率 ( % )數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 圖 3 2005-2010 年中國(guó) GDP 及其增速 但分季度看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)則呈逐季放緩態(tài)勢(shì)。今年季度之間經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐季放緩，前高后低，其原因主要有兩個(gè)：一是基數(shù)不斷抬高。去年全年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)“前低后高”，對(duì)今年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的影響明顯。二是政策主動(dòng)調(diào)控。今年以來(lái)國(guó)家先后出臺(tái)兩次房地產(chǎn)“新 2011 年船舶制造工行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 6 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 政”、規(guī)范地方融資平臺(tái)和加大節(jié)能減排等政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到了明顯的抑制作用。 從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車(chē)”來(lái)看， 2009 年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的投資拉動(dòng)型特征十分明顯，資本形成對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到了 92.3%，最終消費(fèi)的貢獻(xiàn)率為 52.5%，凈出口的貢獻(xiàn)率則為 -44.8%。在出口快速增長(zhǎng)的背景下， 2010 年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力結(jié)構(gòu)明顯改善，協(xié)調(diào)性明顯增強(qiáng)，主要表現(xiàn)在資本形成對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率大幅降低，凈出口貢獻(xiàn)率明顯提升。 2.1.1.1.2 工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，企業(yè)效益大幅提高 2010 年全年規(guī)模以上工業(yè)增加值比上年增長(zhǎng) 15.7%，增速比上年加快 4.7 個(gè)百分點(diǎn)。分季度看，一季度同比增長(zhǎng) 19.6%，二季度增長(zhǎng) 15.9%，三季度增長(zhǎng) 13.5%，四季度增長(zhǎng) 13.3%。分登記注冊(cè)類(lèi)型看，國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)增長(zhǎng) 13.7%；集體企業(yè)增長(zhǎng) 9.4%；股份制企業(yè)增長(zhǎng) 16.8%；外商及港澳臺(tái)投資企業(yè)增長(zhǎng) 14.5%。分輕重工業(yè)看，重工業(yè)增長(zhǎng) 16.5%，輕工業(yè)增長(zhǎng) 13.6%。分行業(yè)看，在 39 個(gè)大類(lèi)行業(yè)中， 38 個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)比上年增長(zhǎng)。分地區(qū)看，東部地區(qū)增長(zhǎng) 14.9%，中部地區(qū)增長(zhǎng) 18.4%，西部地區(qū)增長(zhǎng) 15.5%。工業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)銜接狀況良好，全年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè) 產(chǎn)銷(xiāo)率達(dá)到 97.9%，比上年提高 0.2 個(gè)百分點(diǎn)。 1-11 月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn) 38828 億元，同比增長(zhǎng) 49.4%，比上年同期加快 41.6 個(gè)百分點(diǎn)。在 39 個(gè)大類(lèi)行業(yè)中， 38 個(gè)行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。 0510152025工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)率 (%) 工業(yè)增加值 - 重工業(yè)同比增長(zhǎng)率 (%)工業(yè)增加值 - 輕工業(yè)同比增長(zhǎng)率 (%)數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 圖 4 2005 年以來(lái)分類(lèi)工業(yè)增加值增速情況 近幾個(gè)月工業(yè)生產(chǎn)減速，一個(gè)重要原因是國(guó)家加大了強(qiáng)制節(jié)能減排調(diào)控力度，對(duì)電力、煤炭、鋼鐵、水泥、有色等行業(yè)實(shí)行差別電價(jià)。 2011 年船舶制造工行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 7 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 2.1.1.1.3 城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)明顯回落，投資結(jié)構(gòu)改善 2010 年全年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資 278140 億元，比上年增 長(zhǎng) 23.8%，增速比上年回落 6.2 個(gè)百分點(diǎn)，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng) 19.5%。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資 241415 億元，增長(zhǎng) 24.5%，回落 5.9 個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)村固定資產(chǎn)投資 36725 億元，增長(zhǎng) 19.7%，回落 7.6 個(gè)百分點(diǎn)。在城鎮(zhèn)投資中，第一產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng) 18.2%，第二產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng) 23.2%，第三產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng) 25.6%。分地區(qū)看，東部地區(qū)投資增長(zhǎng) 22.8%，中部地區(qū)增長(zhǎng) 26.9%，西部地區(qū)增長(zhǎng) 26.2%。全年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資 48267 億元，增長(zhǎng) 33.2%。 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 圖 5 2008 年以來(lái)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投 資同比累計(jì)增速情況 2.1.1.1.4 社會(huì)消費(fèi)品零售總額繼續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng) 受消費(fèi)刺激政策延續(xù)和完善、經(jīng)濟(jì)景氣回升和消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)等因素的影響，今年消費(fèi)需求繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。 2010 年全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額 154554 億元，比上年增長(zhǎng)18.4%；扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng) 14.8%。按經(jīng)營(yíng)單位所在地分，城鎮(zhèn)消費(fèi)品零售額 133689億元，增長(zhǎng) 18.8%；鄉(xiāng)村消費(fèi)品零售額 20865 億元，增長(zhǎng) 16.1%。按消費(fèi)形態(tài)分，餐飲收入 17636 億元，增長(zhǎng) 18.0%；商品零售 136918 億元，增長(zhǎng) 18.5%。其中，限額以上企業(yè)（單位 ）商品零售額 58056 億元，增長(zhǎng) 29.9%。熱點(diǎn)消費(fèi)快速增長(zhǎng)。其中，金銀珠寶類(lèi)增長(zhǎng) 46.0%，家具類(lèi)增長(zhǎng) 37.2%，汽車(chē)類(lèi)增長(zhǎng) 34.8%，家用電器和音像器材類(lèi)增長(zhǎng)27.7%。 2011 年船舶制造工行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 8 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 10121416182022242008-012008-042008-072008-102009-012009-042009-072009-102010-012010-042010-072010-10%社會(huì)零售品銷(xiāo)售總額增速數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 圖 6 2008-2010 年我國(guó)社會(huì)零售品銷(xiāo)售總額增速情況 2.1.1.1.4 進(jìn)出口總額上升，順差下降，逐漸平衡 2010 年我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值 29727.6 億美元，比上年同期（下同）增長(zhǎng) 34.7%。其中出口 15779.3 億美元，增長(zhǎng) 31.3%；進(jìn)口 13948.3 億美元，增長(zhǎng) 38.7%；貿(mào)易順差為1831 億美元，減少 6.4%。與此同時(shí)，我國(guó)貿(mào)易順差與進(jìn)出口總值的比例從 2008 年的11.6%降至 2009 年的 8.9%， 2010 年進(jìn)一步降低至 6.2%，對(duì)外貿(mào)易總體向基本平衡的方向發(fā)展。 從整個(gè) 2010 年中國(guó)外貿(mào)情況來(lái)看，并沒(méi)有如之前預(yù)期的那樣受到歐債危機(jī)以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步衰退的影響，甚至隨著 QE2 施行后美國(guó)消費(fèi)有所復(fù)蘇，四季度的中國(guó)出口保持了高速的增長(zhǎng)。從 2010 年全年的外貿(mào)總額上來(lái)看，我們認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)自金融危機(jī)以來(lái)的復(fù)蘇仍在繼續(xù)，并且呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)化狀態(tài)，即新興市場(chǎng)快速?gòu)?fù)蘇，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)體處在向上的 “W”階段。這也造成了 2010 年中國(guó)進(jìn)出口的新特點(diǎn)，即進(jìn)口水平在需求恢復(fù)和消費(fèi)升級(jí)的刺激下快速增長(zhǎng)，而出口相對(duì)減速，順差水平下降，貿(mào)易結(jié)構(gòu)趨于平衡。 對(duì)于 2011 年的貿(mào)易情況來(lái)說(shuō)，首先我們認(rèn)為在國(guó)內(nèi)貨幣緊縮的情況下，整體經(jīng)濟(jì)的活躍程度或有所降低，且在 2010 年較高基數(shù)的情況下，整體貿(mào)易規(guī)模的增長(zhǎng)將呈現(xiàn)前高后低的態(tài)勢(shì)，且進(jìn)口增速將維持到相對(duì)低一些的水平；隨著歐美經(jīng)濟(jì)的尤其是美國(guó)消費(fèi)的逐漸復(fù)蘇，我們判斷歐美經(jīng)濟(jì)全年為前低后高的態(tài)勢(shì)， 2010 年下半年傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)體的政策投放將在兩個(gè)季度后產(chǎn)生效果，在這種狀態(tài)下我們認(rèn)為明年的出口水平將有所恢復(fù)；從 整體結(jié)構(gòu)上來(lái)看，我們對(duì)于明年的順差增長(zhǎng)仍然不報(bào)太大的期望，中國(guó)外貿(mào)將在進(jìn)口和出口的分化過(guò)程中逐漸平衡。 2011 年船舶制造工行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 9 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 - 60- 40- 200204060801002008.01 2008.04 2008.07 2008.10 2009.01 2009.04 2009.07 2009.10 2010.01 2010.04 2010.07 2010.10出口同比增長(zhǎng)率（ % ） 進(jìn)口同比增長(zhǎng)率（ % ）數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 圖 7 2008-2010 年我國(guó)進(jìn)出口月度增速情況 2.1.1.2 貨幣面分析 2.1.1.2.1 貨幣政策 中國(guó)人民銀行發(fā)布 2010 年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告： 2010 年末，廣義貨幣 M2同比增長(zhǎng)19.7%，增幅比上月高 0.2 個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣 M1 同比增長(zhǎng) 21.2%，增幅比上月和上年末分別低 0.9 和 11.2 個(gè)百分點(diǎn)。 2010 年人民幣貸款余額同比增長(zhǎng) 19.9%，比上月末高 0.1 個(gè)百分點(diǎn)，比上年末 低 11.8個(gè)百分點(diǎn)。全年人民幣貸款增加 7.95 萬(wàn)億元，同比少增 1.65 萬(wàn)億元。 12 份當(dāng)月人民幣貸款增加 4807 億元。 貨幣供應(yīng)量 M2 增速繼續(xù)反彈，人民幣信貸同比多增是推高 M2 繼續(xù)小幅攀升的主因。 12 月末 M2 同比增長(zhǎng) 19.7%，增幅比上月高 0.2 個(gè)百分點(diǎn)，這也是該指標(biāo)自 10 月份以來(lái)連續(xù)第三個(gè)月反彈。我們認(rèn)為， M2 出現(xiàn)上述走勢(shì)的原因主要是新增人民幣貸款同比明顯多增。數(shù)據(jù)顯示， 2009 年 10 月、 11 月的新增人民幣貸款量是全年最少的兩個(gè)月份（分別為 2530 億元和 2948 億元）， 12 月為 3798 億元，而 2010 年 10 月、 11 月和 12月份的新增貸款分別為 5877、 5640 和 4807 億元，均高于上一年同期，四季度累計(jì)借款投放量是 2009 年同期的 1.76 倍。 M1 在 12 月份同比增長(zhǎng) 21.2%，增幅比上月回落 0.9個(gè)百分點(diǎn)。 M1 與 M2 走勢(shì)的背離，反映了存款結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了變化，即企業(yè)活期存款在整體存款中所占份額的減少。 12 月 3 日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議指出，要實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)宏觀調(diào)控的針對(duì)性、靈活性、有效性。 2011 年要實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，按照總體穩(wěn)健、調(diào)節(jié)有度、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的要求，把好流動(dòng)性這個(gè)總閘門(mén)，是貨幣條 件回歸常態(tài)的主要表現(xiàn)。要根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和外匯流動(dòng)的變化情況，繼續(xù)綜合運(yùn)用多種貨幣政策工 2011 年船舶制造工行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 10 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 具，采取數(shù)量型工具和價(jià)格性工具以及宏觀審慎管理的方式。 中國(guó)經(jīng)濟(jì)最應(yīng)警惕的是滯脹，短期內(nèi)政策明顯收緊可能不會(huì)對(duì)輸入型和成本推動(dòng)型通脹產(chǎn)生明顯效果，反而可能影響目前并不牢固的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成果。如果政策收得太緊，后年一旦出現(xiàn)黑天鵝事件，中央銀行就會(huì)被動(dòng)。 2.1.1.2.2 居民消費(fèi)價(jià)格及工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格 進(jìn)入 2010 年，全國(guó)消費(fèi)物價(jià)水平不斷走高， CPI 由 1 月份的 1.5%逐月回升到 11 月份的 5.1%，達(dá)到 28 個(gè)月以來(lái)最高。 2010 年全年居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲 3.3%。其中，城市上漲 3.2%，農(nóng)村上漲 3.6%。分類(lèi)別看，食品上漲 7.2%，煙酒及用品上漲 1.6%，醫(yī)療保健和個(gè)人用品上漲 3.2%，娛樂(lè)教育文化用品及服務(wù)上漲 0.6%，居住上漲 4.5%，衣著下降 1.0%，交通和通信下降 0.4%，家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)持平。 12 月份居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲 4.6%，環(huán)比上漲 0.5%。全年工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格同比上漲 5.5%。全年原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲 9.6%。 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 圖 8 居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比增長(zhǎng) 從表面上看，當(dāng)前物價(jià)上漲主要是由 食品和房租價(jià)格上漲引起的，但實(shí)際上，我國(guó)物價(jià)正處在由結(jié)構(gòu)性上漲向全面上漲擴(kuò)散的關(guān)鍵時(shí)期， CPI 與 PPI 由交替循環(huán)波動(dòng)在2010 年下半年變?yōu)橥缴仙内厔?shì)，更加增大了未來(lái)價(jià)格上漲的壓力。 2011 年船舶制造工行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 11 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 圖 9 居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)及工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數(shù)情況 2.1.1.2.3 金融運(yùn)行 貨幣供應(yīng)方面， 12 月末，廣義貨幣（ M2）余額 72.6 萬(wàn)億元，比上年末增長(zhǎng) 19.7%，增幅同比回落 8.0 個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（ M1） 26.7 萬(wàn)億元，增長(zhǎng) 21.2%，回落 11.2 個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣（ M0） 4.5 萬(wàn)億元，增長(zhǎng) 16.7%，加快 4.9 個(gè)百分點(diǎn)。 2010 年 M2 的增速遠(yuǎn)超 2010 年初 17%的預(yù)定目標(biāo)，主要是受信貸投放偏快和外匯占款持續(xù)增加的影響。 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 圖 10 2001-2010 年我國(guó)貨幣供應(yīng)量增速 信貸方面， 2010 年 12 月末，本外幣貸款余額 50.92 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 19.7%，全年本外幣貸款增加 8.36 萬(wàn)億元，同比少增 2.16 萬(wàn)億元。人民幣貸款余額 47.92 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 19.9%，比上月末高 0.1 個(gè)百分點(diǎn)，比上年末低 11.8 個(gè)百分點(diǎn)。全年人民幣貸款增加 7.95 萬(wàn)億元，同比少增 1.65 萬(wàn)億元。分部門(mén)看，住戶(hù)貸款 增加 2.87 萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加 9068 億元，中長(zhǎng)期貸款增加 1.96 萬(wàn)億元；非金融企業(yè)及其他部門(mén)貸款增加 5.07 萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加 1.56 萬(wàn)億元，中長(zhǎng)期貸款增加 4.20 萬(wàn)億元， 2011 年船舶制造工行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 十年真誠(chéng) 專(zhuān)注 創(chuàng) 贏 12 咨詢(xún)電話(huà) -01063691818 票據(jù)融資減少 9051 億元。 12 月份，人民幣貸款增加 4807 億元，同比多增 1007 億元。外幣貸款余額 4534 億美元，同比增長(zhǎng) 19.5%，全年外幣貸款增加 740 億美元。 數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行 圖 11 2007-2010 年我國(guó)月度信貸投放規(guī)模 存款方面， 2010 年 12 月末，本外幣存款余額 73.34 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 19.8%，全年 本外幣存款增加 12.14