目 錄 中文摘要 . 1 . 1 一、 研究意義 . 2 二、 研究回顧 . 2 (一 ) 彈性理論 . 2 (二 ) 時(shí)滯理論 . 3 (三 ) 吸收分析論 . 3 (四 ) 貨幣分析論 . 3 三、 人民幣匯率變動(dòng)與中國(guó)對(duì)外貿(mào)易狀況的歷史回顧 . 3 四、 人民幣升值與中國(guó)對(duì)外貿(mào)易經(jīng) 濟(jì)影響的實(shí)證分析 . 4 （一） 變量選取 . 4 （二） 數(shù)據(jù)處理 . 4 （三） 模型擬合 . 8 五、 相關(guān)建議 . 10 (一 ) 對(duì)國(guó)家政策的建議 . 10 (二 ) 對(duì)出口企業(yè)的建議 . 11 參考文獻(xiàn) . 12 南京財(cái)經(jīng)大學(xué)本科論文（設(shè)計(jì)） 1 人民幣升值對(duì)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)影響的 實(shí)證分析 摘要 : 2005 年 7 月 21日我國(guó)實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)和有管理的浮動(dòng)匯率制度 ，并將人名幣對(duì)美元匯率調(diào)至 民幣不斷升值。 到目前為止，人民幣對(duì)美元匯率已由 值至 值約 人民幣升值對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)既有利又有弊，本文 研究實(shí)際有效匯率對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的影響，得出：我國(guó)進(jìn)出口 彈性之和大于 1，滿(mǎn)足馬歇爾 并存在滯后效應(yīng)。最后基于實(shí)證分析結(jié)果結(jié)合當(dāng)今我國(guó)對(duì)外貿(mào)易狀況提出建議，人民幣應(yīng)緩慢升值，進(jìn)出口企業(yè)應(yīng) 加大科技投入 提高生產(chǎn)效率。 關(guān)鍵詞 :實(shí)際有效匯率 馬歇爾 件 滯后效應(yīng) 1, 2005 as to a to on to So S to of to of is , on 京財(cái)經(jīng)大學(xué)本科論文（設(shè)計(jì)） 2 一、 研究意義 匯率是聯(lián)系國(guó)內(nèi)外貨幣價(jià)格的橋梁，匯率波動(dòng)對(duì)一國(guó)的對(duì)外貿(mào)易產(chǎn)生直接的影響。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)采用的是與美元掛鉤的固定匯率制度。近年來(lái)，各種因素（如：連年雙順差、巨額外匯儲(chǔ)備、國(guó)際經(jīng)濟(jì)政治等）都迫使人民幣升值。 2005 年 7 月 21 日我國(guó)實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)和有管理的浮動(dòng)匯率制度。此后，人民幣不斷升值。到目前為止， 人 民幣對(duì)美元匯率已由 值至 值約 人民幣升值 不僅 對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)既有利又有弊， 還對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)乃至世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。探討人民幣升值對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的影響有助于國(guó)家 、進(jìn)出口企業(yè)正確對(duì)待人民幣升值這一現(xiàn)象，采取積極措施，揚(yáng)長(zhǎng)避短，確保進(jìn)出口企業(yè)自身和國(guó)家經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展。 二、 研究 回顧 早在重商主意時(shí)代，學(xué)者就注意到匯率波動(dòng)會(huì)影響到貿(mào)易收支，此后 300多年間，專(zhuān)家、學(xué)者們研究出各種理論方法來(lái)研究匯率波動(dòng)對(duì)貿(mào)易收支的具體影響。 按照不同的理論可分為： (一 ) 彈性理論 彈性理論是目前國(guó)際上常見(jiàn)的用于研究匯率波動(dòng)與進(jìn)出口的關(guān)系的方法理 論，主要是馬歇爾 歇爾 出口彈性之和大于 1（ 1 ） 本幣貶值有利于改善貿(mào)易收支。 厲以寧 1（ 1991）采用 1970的貿(mào)易數(shù)據(jù)分析得出：我國(guó)的進(jìn)出口價(jià)格需求彈性分別為 者之和小于 1，不滿(mǎn)足馬歇爾勒那條件，人民幣貶值不會(huì)改善貿(mào)易收支。 張明 2（ 2001）采用 1985年度進(jìn)出口彈性分析中， 1985年以來(lái)我國(guó)的進(jìn)出口彈性之和大于 1，滿(mǎn)足馬歇爾 在回歸分 析中得出進(jìn)出口彈性之和小于 1，不滿(mǎn)足馬歇爾 朱真麗和寧妮 3（ 2002）采用 1981進(jìn)出口數(shù)據(jù)分析得出我國(guó)進(jìn)出口彈性之和為 足馬歇爾 南京財(cái)經(jīng)大學(xué)本科論文（設(shè)計(jì)） 3 (二 ) 時(shí)滯理論 短期內(nèi)，貿(mào)易必須按照已簽訂的貿(mào)易合同執(zhí)行，貿(mào)易還受到其他諸如決策、貿(mào)易周期等因素的影響。馬歇爾 幣貶值有助于改善貿(mào)易條件，但根據(jù)時(shí)滯理論貿(mào)易則先惡化再好轉(zhuǎn)形成一條 為“ 本幣升值情況下形成一條反 為“反 1980）利用調(diào)整滯后模型成功解釋了 1970美國(guó)貿(mào)易自平衡轉(zhuǎn)向惡化的現(xiàn)狀。 1990）研究希臘貿(mào)易收支時(shí)發(fā)現(xiàn)了“反 存在證據(jù)。 盧向前 4（ 2005）等人運(yùn)用向量自回歸分析法研究 1994間人民幣匯率波動(dòng)與我國(guó)進(jìn)出口 之間 的關(guān)系得出 以下結(jié)論 ：人民幣匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)進(jìn)出口的影響存“ J 曲線(xiàn)效應(yīng)” 。 (三 ) 吸收分析論 1952）提出“吸收分析論”，他認(rèn)為貿(mào)易差額是國(guó)民收入與國(guó)內(nèi)吸收的差額。國(guó)民收入大于國(guó)內(nèi)吸收則貿(mào)易收支盈余；反之，貿(mào)易收支赤字。 (四 ) 貨幣分析論 20 世紀(jì) 70 年代， 哈里約翰 遜和雅各布費(fèi)蘭科提出了貨幣論。他們認(rèn)為國(guó)際收支本質(zhì)上時(shí)一種貨幣現(xiàn)象，膨脹性貨幣政策使得進(jìn)口增加，從而減少貿(mào)易收支順差；緊縮性貨幣政策使得進(jìn)口減少，從而減少?lài)?guó)際收支逆差。 限于不同的理論和使用的數(shù)據(jù)、具體方法，專(zhuān)家得出了不同的結(jié)論。在此，我對(duì)人民幣匯率波動(dòng)與進(jìn)出口貿(mào)易變化進(jìn)行分析。 三、 人民幣匯率變動(dòng)與中國(guó)對(duì)外貿(mào)易 狀況 的歷史回顧 1953我國(guó)經(jīng)濟(jì)剛開(kāi)始復(fù)蘇，限于自身經(jīng)濟(jì)示例不足，許多物資需要靠進(jìn)口，我國(guó)政府采取了人民幣幣值高估政策，以刺激進(jìn)口 。 這段期間內(nèi)出口企業(yè)普遍虧損，大量出口企業(yè)轉(zhuǎn)向進(jìn)口企業(yè)。 1972間： 1973 年布雷頓森林體系崩潰 ，美元大幅度貶值導(dǎo)致人民幣持續(xù)升值 ，使得進(jìn)出口極度不平衡，貿(mào)易條件惡化，外匯儲(chǔ)備嚴(yán)重不足。 1980間： 1978 年我國(guó)實(shí)行了改 革開(kāi)放，為了推進(jìn)出口創(chuàng)匯，調(diào)整貿(mào)易逆差，我國(guó)采取了人民幣貶值政策 。 1994間 ： 1994 年 1 月 1 日，我國(guó)實(shí)行了以供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管南京財(cái)經(jīng)大學(xué)本科論文（設(shè)計(jì)） 4 理的浮動(dòng)匯率制度 ，此后人民幣小幅度升值 。在次期間內(nèi)，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易由逆差轉(zhuǎn)向順差，并且貿(mào)易順差逐年增大 。 從 60 年代人民幣高估以刺進(jìn)進(jìn)口到 80 年代人民幣貶值以刺激出口可以看 出，人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易是有影響的，那具體影響如何呢？ 四、 人民幣升值與中國(guó)對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)影響的實(shí)證分析 （一） 變量選取 通常我們見(jiàn)到的匯率 是直接 標(biāo)價(jià)法 匯率，如 2005年 7月 21人民幣對(duì)美元匯率為：1。在直接標(biāo)價(jià)法下，匯率上升表示本幣貶值；匯率下降表示本幣升值。 本文涉及的匯率均為直接標(biāo)價(jià)法匯率。 名義匯率、實(shí)際匯率、實(shí)際有效匯率的區(qū)分： 名義匯率 是一種貨幣兌換另一種貨幣的數(shù)量，名義匯率 是隨外匯市場(chǎng)上外匯供求變動(dòng)而變動(dòng)的外匯買(mǎi)賣(mài)價(jià)格，不能反映兩國(guó)貨幣的實(shí)際價(jià)值 。 實(shí)際匯率是用兩國(guó) 價(jià)格水平對(duì)名義匯率調(diào)整 后的匯率，實(shí)際匯率反映了以同種貨幣表示的兩國(guó)商品的相對(duì)價(jià)格水平，反映了本國(guó)商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。 實(shí)際有效匯率是一種加權(quán)平均匯率，通常以對(duì)外貿(mào)易比重為權(quán)數(shù) ，能夠綜合地反映本國(guó)貨幣的對(duì)外價(jià)值和相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力。 通過(guò)對(duì)三種匯率的對(duì)比，可見(jiàn)實(shí)際有效匯率的全面性， 因而 本文選取實(shí)際有效匯率作為 研究對(duì)象。 （二） 數(shù)據(jù)處理 本文選取 1994 對(duì)于實(shí)際有效匯率，主要有加權(quán) 算數(shù) 平均法和 加權(quán)幾何 平均法 ，本文采用加權(quán)算數(shù)平均法 。 計(jì)算公式如下 : ni * 公式 其中：t 年的實(shí)際有效匯率，i 國(guó)第 t 年的名義匯率，i 國(guó)第 t 年的貿(mào)易權(quán)重，i 國(guó)第 t 年的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，t 年的消費(fèi)南京財(cái)經(jīng)大學(xué)本科論文（設(shè)計(jì)） 5 價(jià)格指數(shù)。 對(duì)于權(quán)重，不同專(zhuān)家研究 具體 問(wèn)題時(shí)會(huì)采用 不同的權(quán)重，本文采用第 i 國(guó)與本國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易總額占本國(guó)總進(jìn)出口貿(mào)易額的比率為第 i 國(guó)的 貿(mào)易 權(quán)重。 公式 其中：i 國(guó)第 t 年對(duì)中國(guó)的貨物總出口，i 國(guó)第 t 年對(duì)中國(guó)的貨物總進(jìn)口 ,實(shí)際操作中 ni 直接由我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易總額代替 。 由于世界上國(guó)家眾多，幣種也眾多，若計(jì)算全 世界各國(guó)的進(jìn)出口額和匯率，其數(shù)據(jù)搜集和處理缺乏可行性，故本文選擇 與中國(guó)貿(mào)易 最為 密切（與中國(guó)進(jìn)出口額 最 高）的 幾個(gè) 國(guó)家為研究對(duì)象，選取了與我國(guó)貿(mào)易最為密切的六個(gè)國(guó)家 （地區(qū)） ，分別為：美國(guó)、日本、香港、韓國(guó)、臺(tái)灣、德國(guó) （貿(mào)易數(shù)據(jù)見(jiàn)表 一 ） 。 并 調(diào)整我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易總額為與六個(gè)國(guó)家（地區(qū)）的進(jìn)出口總額。 表 一 . 各國(guó)（地區(qū)）與中國(guó)進(jìn)出口額（單位：萬(wàn)美元） 年份 美國(guó) 日本 香港 韓國(guó) 臺(tái)灣 德國(guó) 1994 3,535,460 4,790,553 4,180,267 1,172,160 1,632,780 1,189,855 1995 4,082,956 5,746,745 4,457,490 1,698,253 1,788,202 1,370,956 1996 4,283,798 6,006,706 4,073,315 1,998,148 1,898,185 1,316,682 1997 4,899,290 6,081,280 5,077,103 2,404,547 1,983,821 1,267,041 1998 5,493,699 5,793,518 4,539,981 2,126,587 2,049,995 1,437,497 1999 6,142,519 6,617,398 4,375,463 2,503,380 2,347,668 1,611,505 2000 7,446,237 8,316,399 5,394,730 3,449,977 3,053,256 1,968,650 2001 8,048,492 8,775,448 5,596,959 3,590,990 3,233,969 2,352,616 2002 9,718,343 10,189,984 6,918,939 4,410,257 4,464,711 2,778,827 2003 12,633,286 13,355,683 8,739,303 6,322,282 5,836,447 4,173,400 2004 16,959,858 16,783,577 11,266,529 9,004,566 7,830,374 5,411,175 2005 21,151,252 18,439,396 13,669,803 11,192,818 9,122,989 6,325,006 2006 26,265,946 20,729,525 16,608,883 13,424,635 10,783,172 7,819,396 南京財(cái)經(jīng)大學(xué)本科論文（設(shè)計(jì)） 6 2007 30,206,716 23,595,096 19,724,045 15,985,081 12,448,688 9,409,722 總計(jì) 160,867,852 155,221,308 114,622,810 79,283,681 68,474,257 48,432,329 注：數(shù)據(jù)來(lái)源于中華人民共和國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)年鑒 根據(jù)權(quán)重公式 （公式），計(jì)算得出各國(guó)（地區(qū)）不同時(shí)期的權(quán)重（見(jiàn)表 二 ） 。 表 二 地區(qū) )的權(quán)重 年份 美國(guó) 日本 香港 韓國(guó) 臺(tái)灣 德國(guó) 1994 995 996 997 998 999 000 001 002 003 004 005 006 007 于統(tǒng)計(jì)年鑒中的各國(guó)（地區(qū)） 據(jù)計(jì)算方式和基年不同，本文進(jìn)行了數(shù)據(jù)調(diào)整（見(jiàn)表 三 ）。 表 三 區(qū)） 1990年 =100 年份 美國(guó) 日本 香港 韓國(guó) 臺(tái)灣 德國(guó) 中國(guó) 1994 995 996 997 998 京財(cái)經(jīng)大學(xué)本科論文（設(shè)計(jì)） 7 1999 000 001 002 003 004 005 006 007 后根據(jù)實(shí)際有效匯率的計(jì)算公式（公式）計(jì)算的出人民幣的實(shí)際有效匯率（見(jiàn)表 四 ） 表 四 接標(biāo)價(jià)法）和實(shí)際有效匯率 （ 年份 美元 日元 港幣 馬克 994 995 996 997 998 999 000 001 002 003 004 005 006 007 ：數(shù)據(jù)來(lái)源于中華人民共和國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)年鑒， 19991歐元 = 南京財(cái)經(jīng)大學(xué)本科論文（設(shè)計(jì)） 8 （三） 模型擬合 1. 模型設(shè)定 國(guó)際貿(mào)易理論認(rèn)為：一國(guó)的進(jìn)出口額與本國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和實(shí)際有效匯率有關(guān)。根據(jù)該理論，建立如下模型： 1 1 1 1l n ( ) l n ( ) l n ( )t t t E E R G D P 2 2 2 2l n ( ) l n ( ) l n ( )t t t E E R G D P 其中：t 年的貿(mào)易總出口，t 年的貿(mào)易總進(jìn)口，t 年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，1、2分別為模型的截距項(xiàng)，1、2分別表示 匯率對(duì)出口和進(jìn)口的彈性，1、2分別表示國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值對(duì)進(jìn)出口的彈性，1t、2t表示模型的殘差項(xiàng)。 根據(jù)經(jīng)濟(jì)理論，一般情況下：10, 20, 20。 2. 單位根檢驗(yàn) 絕大多數(shù)的時(shí)間序列是非平穩(wěn)的，其均值或自協(xié)方差函數(shù)往往隨著時(shí)間變化而變化。 對(duì)非平穩(wěn)的時(shí)間序列進(jìn)行模型擬合會(huì)產(chǎn)生“偽回歸”問(wèn)題，只有同階單整的時(shí)間序列才可以進(jìn)行模型擬合，所以在模型擬合之前必須對(duì)時(shí)間序列變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。 單位根 檢驗(yàn)結(jié)果如下： 表 五 結(jié)果 d(2) d(2) d(2) d(2) t t t % 5% 10% 單位根檢驗(yàn)結(jié)果表明： 階差分后，單位根檢驗(yàn) p 值都小于 們之間存在協(xié)整關(guān)系。 3. 模型擬合 通過(guò)運(yùn)用 件計(jì)算 得 出 出口函數(shù) 如下： 南京財(cái)經(jīng)大學(xué)本科論文（設(shè)計(jì)） 9 l n ( ) 5 . 2 9 9 3 0 . 6 6 9 0 * l n ( ) 1 . 3 6 2 4 * l n ( )t t E E R G D P （ （ （ 2R =W =P ：括號(hào)內(nèi)的數(shù)據(jù)為擬合系數(shù)的 P 值 結(jié)果表明： ) 4. 模型改進(jìn) 考慮到匯率的滯后效應(yīng)，對(duì)模型做出如下修改： 分別擬合 滯后一 、二、三 期 的)模型如下： 1 1 1 1 1l n ( ) l n ( ) l n ( )t t t E E R G D P 1 1 2 1 1l n ( ) l n ( ) l n ( )t t t E E R G D P 1 1 3 1 1l n ( ) l n ( ) l n ( )t t t E E R G D P 再次運(yùn)用 件計(jì)算出結(jié)果如下 ： 滯后一期： 1l n ( ) 5 . 9 3 8 3 0 . 7 2 2 0 * l n ( ) 1 . 4 2 4 0 * l n ( )t t E E R G D P （ （ （ 2R =W =P 后二期： 2l n ( ) 6 . 7 8 0 2 0 . 4 6 0 0 * l n ( ) 1 . 5 2 7 3 * l n ( )t t E E R G D P （ （ （ 2R =W =P 后三期： 3l n ( ) 7 . 3 8 0 5 0 . 0 7 9 7 * l n ( ) 1 . 6 1 3 3 * l n ( )t t E E R G D P （ （ （ 2R =W =P =過(guò)對(duì)上述三個(gè) 模型 擬合結(jié)果 比較：滯后二期的模型擬合最好。最佳出口擬合函數(shù)南京財(cái)經(jīng)大學(xué)本科論文（設(shè)計(jì)） 10 為： 2l n ( ) 6 . 7 8 0 2 0 . 4 6 0 0 * l n ( ) 1 . 5 2 7 3 * l n ( )t t E E R G D P 運(yùn)用同種方法并改進(jìn)模型得出 最佳 進(jìn)口 擬合 函數(shù)如下： 1l n ( ) 5 . 5 1 0 2 1 . 1 1 7 2 * l n ( ) 1 . 3 3 8 9 * l n ( )t t E E R G D P 5. 模型結(jié)論及相關(guān)說(shuō)明 1、我國(guó)的進(jìn)出口彈性之和為 足馬歇爾 民幣貶值有利于改善貿(mào)易條件 ,人民幣升值會(huì)導(dǎo)致貿(mào)易條件惡化 。 2、從滯后效應(yīng)角度看，出口擬合函數(shù)滯后二期，表明我國(guó)出口 存在滯后效應(yīng)，且與專(zhuān)家、學(xué)者 計(jì)算得出 發(fā)展中國(guó)家的 匯率變動(dòng) 滯后效應(yīng)為 1本文選取的六個(gè)國(guó)家（地區(qū)）均為發(fā)達(dá)或較發(fā)達(dá)國(guó)家（地區(qū)），擬合的我國(guó)進(jìn)口函數(shù)可以作為發(fā)達(dá)國(guó)家的出口函數(shù)，我國(guó)的進(jìn)口 函數(shù) 存在一期滯后效應(yīng)，表明發(fā)達(dá)國(guó)家的出口存在一期滯后效應(yīng)，這與專(zhuān)家、學(xué)者計(jì)算得出發(fā)達(dá)國(guó)家的 匯率變動(dòng) 滯后效應(yīng)為 9個(gè)月至 1年的結(jié)論相符合。 3、進(jìn)口擬合函數(shù) 的系數(shù)為 與理論值矛盾， 究其 原因在于：從我國(guó)進(jìn)口主要貨物可以看出，我國(guó)主要進(jìn)口貨物為高質(zhì)量農(nóng)產(chǎn)品、高質(zhì)量礦產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品、世界名牌產(chǎn)品等，這些都不是我國(guó)有能力生產(chǎn)制造的，也就是說(shuō)， 進(jìn)口貨物的替代性很小，匯率波動(dòng)對(duì)這些產(chǎn)品的進(jìn)口產(chǎn)生的影響很小。 五、 相關(guān)建議 (一 ) 對(duì)國(guó)家政策的建議 通過(guò)本文的分析得出的最重要結(jié)論之一就是我國(guó)的進(jìn)出口滿(mǎn)足馬歇爾 民幣升值將不利于我國(guó)的貿(mào)易出口。這勢(shì)必會(huì)造成部分出口企業(yè)的產(chǎn)品滯銷(xiāo)，從而嚴(yán)重影響企業(yè)的 生產(chǎn)計(jì)劃、利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)。解決的方法之一就是政府引導(dǎo)企業(yè)由出口轉(zhuǎn)向內(nèi)銷(xiāo)，可以對(duì)這些轉(zhuǎn)型企業(yè)在稅收上給以一定的減免。 國(guó)家在引導(dǎo)內(nèi)銷(xiāo)的同時(shí)，必須擴(kuò)大內(nèi)需。多年來(lái)，我國(guó)鼓勵(lì)出口創(chuàng)匯、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車(chē)之一的消費(fèi)卻備受冷落，同時(shí)，國(guó)人的勤儉節(jié)約都極南京財(cái)經(jīng)大學(xué)本科論文（設(shè)計(jì)） 11 大地限制了國(guó)內(nèi)的消費(fèi)。隨著人民生活水平的提高，人民消費(fèi)意識(shí)的增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)逐步回暖，但是這還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，我國(guó)還尚未達(dá)到小康水平，還有很多人連基本的溫飽都無(wú)法解決。只有進(jìn)一步的提高人民的生活水平，多數(shù)人民都解決了溫飽、住行、醫(yī)療后，才會(huì)將更多的財(cái)富 投入到其它消費(fèi)中。 多年來(lái)我國(guó)大力支持出口企業(yè)的發(fā)展，提供了許多優(yōu)惠政策，出口連年高速增長(zhǎng)，形成了高順差，高外匯儲(chǔ)備，貿(mào)易很不平衡。這是人民幣升值的部分原因。人民幣升值雖然不利于出口，但是不能有效的改變我國(guó)的高貿(mào)易順差，根本的解決之道還是降低出口企業(yè)的優(yōu)惠政策。 本文重要結(jié)論之二就是匯率時(shí)滯效應(yīng)的存在。理想的匯率狀態(tài)就是匯率不變，但是這是不可能。匯率時(shí)滯效應(yīng)的影響大小取決于時(shí)滯長(zhǎng)短和匯率的波動(dòng)。根據(jù)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論，諸多專(zhuān)家（如任若恩、易綱、范敏等）計(jì)算出我國(guó)的購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)約為： 1 美元 =4人民幣，可見(jiàn)人民幣還是 有很大的升值空間，匯率的大幅度變化是不可避免的，但是變化時(shí)間可以控制的，因而適當(dāng)控制人民幣的升值速度是非常有效的，也是非常有必要的。 (二 ) 對(duì)出口企業(yè)的建議 長(zhǎng)期以 來(lái)，我國(guó)鼓勵(lì)出口創(chuàng)外匯，對(duì)出口企業(yè)給予很大優(yōu)惠，我國(guó)的出口也以低價(jià)格開(kāi)拓國(guó)外市場(chǎng)。同時(shí) 由于低廉的勞動(dòng)力成本和低技術(shù)、低加工，中 國(guó)出口商品價(jià)格低廉，在國(guó)際貿(mào)易上占據(jù)很大一塊市場(chǎng)，中國(guó)被 譽(yù)為“世界加工廠”。 隨著人民幣的升值，出口業(yè)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)將大大降低。由于國(guó)外的購(gòu)買(mǎi)成本提高，將削減從我國(guó)的進(jìn)口。 除了上述的出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)外， 中國(guó)出口的商品核心競(jìng)爭(zhēng)力不足，為此出 口企業(yè)必須改變過(guò)去