.,1,企業(yè)并購案例分析,迪斯尼收購漫威案例分析,.,2,2009年的最后一天，迪斯尼（Disney）以40億美元（股票換購與現(xiàn)金兩種方式）的價格買下了漫畫業(yè)巨擎漫威公司（MarvelEntertainment,Inc.），從而擁有了包括蜘蛛俠（Spider-Man）、鋼鐵俠（IronMan）、X戰(zhàn)警（X-Men）在內(nèi)的5000多個Marvel漫畫角色資源。這在當時成為了一顆重磅炸彈，震驚了電影業(yè)和漫畫業(yè)。很多迪斯尼的競爭對手感到了恐慌，如索尼、派拉蒙等，因為他們手里最賣座的電影系列基本都是根據(jù)漫威公司漫畫改編的，迪斯尼的此番收購將斷了他們的財路。漫威漫畫迷們也很擔(dān)心，在他們眼中迪斯尼是給小孩看的玩意，迪斯尼買下漫威可能會讓漫威的角色都變得低齡化，他們所喜歡的超級英雄甚至可能成為米老鼠的跟班,案例背景,.,3,并購案例類型分析,1、橫向并購橫向并購指生產(chǎn)同類產(chǎn)品，或生產(chǎn)工藝相近的企業(yè)之間的并購，實質(zhì)上也是競爭對手之間的合并。企業(yè)通過橫向并購可以迅速擴大生產(chǎn)規(guī)模，節(jié)約共同費用，便于提高通用設(shè)備使用效率；便于在更大范圍內(nèi)實現(xiàn)專業(yè)分工協(xié)作，采用先進技術(shù)設(shè)備和工藝；便于統(tǒng)一技術(shù)標準，加強技術(shù)管理和進行技術(shù)改造；便于統(tǒng)一銷售產(chǎn)品和采購原材料等。2、縱向并購縱向并購指與企業(yè)的供應(yīng)商或客戶的合并，即優(yōu)勢企業(yè)將同本企業(yè)生產(chǎn)緊密相關(guān)的生產(chǎn)、營銷企業(yè)并購過來，以形成縱向生產(chǎn)一體化?？v向并購實質(zhì)上處于生產(chǎn)同一種產(chǎn)品、不同生產(chǎn)階段的企業(yè)間的并購，并購雙方往往是原材料供應(yīng)者或產(chǎn)品購買者，所以對彼此的生產(chǎn)狀況比較熟悉，有利于并購后的相互融合。縱向并購的優(yōu)點是：能夠擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，節(jié)約通用的設(shè)備費用等；可以加強生產(chǎn)過程各環(huán)節(jié)的配合，有利于協(xié)作化生產(chǎn)；可以加速生產(chǎn)流程，縮短生產(chǎn)周期，節(jié)省運輸、倉儲、資源和能源等。,.,4,3、混合并購混合并購指既非競爭對手又非現(xiàn)實中或潛在的客戶或供應(yīng)商的企業(yè)之間的并購。通常所說的混合并購指純粹的混合并購。主要目的是為了減少長期經(jīng)營一個行業(yè)所帶來的風(fēng)險，與其密切相關(guān)的是多元化經(jīng)營戰(zhàn)略。由于這種并購形態(tài)因收購企業(yè)與目標企業(yè)無直接業(yè)務(wù)關(guān)系，其并購目的不易被人察覺，收購成本較低。,.,5,迪斯尼收購漫威所屬類型,迪斯尼對漫威的收購實質(zhì)上屬于第二種并購類型，也就是所謂的縱向并購。眾所周知，迪斯尼是全球著名的影視娛樂公司，皮克斯動畫工作室（PIXARAnimationStudio）、漫威漫畫公司（MarvelEntertainmentInc）、試金石電影公司（TouchstonePictures）、米拉麥克斯（Miramax）電影公司、博偉影視公司（BuenaVistaHomeEntertainment）、好萊塢電影公司（HollywoodPictures）、ESPN體育，美國廣播公司（ABC）等都是其旗下的公司（品牌）。漫威也是以漫畫起家的影視娛樂公司，二者基本上屬于生產(chǎn)同一產(chǎn)品的公司。迪斯尼在這一收購過程中，作為優(yōu)勢方，而漫威則是弱勢方，只不過二者處于同一產(chǎn)業(yè)的不同發(fā)展階段。迪斯尼目前是影視娛樂行業(yè)當之無愧的霸主，而漫威由于經(jīng)營不善則造成了其最終被收購的結(jié)局。,并購效果分析,(一)解決迪斯尼用戶群性別失衡的問題長期以來，迪士尼成為了女孩們的專寵，尤其是公主系列更讓迪士尼貼上了粉紅色的標簽。盡管在家庭市場方面，迪士尼也一直是業(yè)界的翹楚，但男孩們的排斥讓迪士尼還是非常頭疼。為了避免自己在男孩市場被邊緣化，迪士尼一直在努力尋求解決之道，收購漫威就成為了最便捷快速的一個選項。這是因為大部分美國男孩都喜歡漫畫英雄，而這些漫畫英雄幾乎有一半都屬于漫威漫畫公司。有了漫威，迪士尼就可以讓自己在他們的心目中變得更酷。,.,7,（二）產(chǎn)生漫威和迪斯尼的聯(lián)動效應(yīng)迪士尼收購漫威才不過兩年時間，但已經(jīng)不聲不響的把鋼鐵俠、雷神等漫威交給派拉蒙發(fā)行的影片的續(xù)集給收回了，明年我們就將看到由迪士尼發(fā)行的漫威漫畫英雄大集合的電影復(fù)仇者聯(lián)盟了，雖然派拉蒙的logo仍然將出現(xiàn)在電影片頭，也能分得一部分電影票房，但這部影片是一部完完全全的迪士尼電影，宣傳和發(fā)行工作全部是由迪士尼獨立做的。而這還只是個開始，加入了迪士尼大家族的漫威以后會不可避免地打上更多迪士尼的烙印。比如，電影創(chuàng)戰(zhàn)記上映后，漫威就專門推出過一組Tron專題的特別版漫畫，讓自家的漫畫英雄都穿上了Tron標志性的發(fā)光服裝。此舉自然招到了鐵桿漫威迷的不滿，但不容置疑的是，這種聯(lián)動在將來只會越來越多。,.,8,并購成功的經(jīng)驗,這一并購事件的成功歸結(jié)于迪斯尼有高品質(zhì)的品牌價值，迪斯尼的品牌核心歸結(jié)起來就是：創(chuàng)新-Innovation:迪士尼一直堅持創(chuàng)新的傳統(tǒng)品質(zhì)-Quality:迪士尼不斷努力達到高質(zhì)量標準進而做到卓越，在迪士尼品牌的所有產(chǎn)品中，高質(zhì)量都是必須得以保證的。共享-Community:對于家庭，迪士尼一直創(chuàng)造積極和包容的態(tài)度，迪士尼創(chuàng)造的娛樂可以被各代人所共享。故事-Storytelling:每一件迪士尼產(chǎn)品都會講一個故事，永恒的故事總是給人們帶來歡樂和啟發(fā)。樂觀-Optimism:迪士尼娛樂體驗總是向人們宣傳希望、渴望和樂觀堅定的決心。尊重-Decency:迪士尼尊重我們大家每一個人，迪士尼的樂趣是基于我們自己的體驗，并不取笑他人。,.,9,結(jié)論及建議,面對并購雙方巨大的文化差異，即使并購方處于控股地位，并購之初，也應(yīng)采取積極了解、學(xué)習(xí)被并購公司文化的態(tài)度，最大限度地保留被并購方業(yè)務(wù)狀態(tài)的同時，讓被并購方員工接受并購的現(xiàn)實，相互了解，彼此信任，化并購的阻力為助力。絕不能急功近利，推行強權(quán)文化，把自身的業(yè)務(wù)模式生搬硬套到對方。而在業(yè)務(wù)整合的實