1/6論理性預(yù)期理論對我國貨幣政策的指導(dǎo)意義摘要20世紀(jì)60、70年代,在對凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)的批判中,理性預(yù)期理論產(chǎn)生發(fā)展起來。它的理論著重從宏觀上分析理性預(yù)期在市場經(jīng)濟活動中的作用及其對于經(jīng)濟政策實施效果的影響。從理性預(yù)期理論的起源和理論基礎(chǔ)出發(fā),論述了理性預(yù)期理論的基本觀點和政策主張,并對它進行借鑒,指出政策制定者應(yīng)當(dāng)注意把握宏觀經(jīng)濟調(diào)控與微觀層面理性預(yù)期的結(jié)合點,謀求經(jīng)濟政策、經(jīng)濟主體的預(yù)期與行為及經(jīng)濟運行三者的和諧與穩(wěn)定。關(guān)鍵詞理性預(yù)期貨幣政策宏觀調(diào)控1理性預(yù)期理論的產(chǎn)生與發(fā)展0世紀(jì)70年代,西方各國陷入了嚴(yán)重的通貨膨脹、大量失業(yè)和經(jīng)濟停滯的困境,流行多年的凱恩斯主義的經(jīng)濟理論和政策發(fā)生了危機,“現(xiàn)代貨幣主義”學(xué)派的經(jīng)濟理論在改變停滯膨脹局面時也沒有出現(xiàn)人們所期望的效果。這種形勢下,理性預(yù)期學(xué)派產(chǎn)生發(fā)展起來。該學(xué)派以理性預(yù)期的概念改造宏觀經(jīng)濟學(xué),以預(yù)期問題為突破口,全盤否定了凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué),被稱為宏觀經(jīng)濟學(xué)中的理性預(yù)期革命。加之該學(xué)派理論上邏輯嚴(yán)謹,運用現(xiàn)代計量經(jīng)濟學(xué)的方法分析經(jīng)2/6濟問題,因而理論影響迅速擴大,為西方經(jīng)濟學(xué)界普遍接受。加之該學(xué)派理論上邏輯嚴(yán)謹,運用現(xiàn)代計量經(jīng)濟學(xué)的方法分析經(jīng)濟問題,因而理論影響迅速擴大,為西方經(jīng)濟學(xué)界普遍接受。在理性預(yù)期理論的代表人物中,羅伯特小盧卡斯、薩金特和華萊士等人是第一代代表人物,典型理論是貨幣周期論巴羅和普雷斯科特等人是第二代代表人物,他們發(fā)展了小盧卡斯等人的理論,建立了實際貨幣周期論、財政政策分析和政府決策行為分析等新的理論。LOCALHOST理性預(yù)期理論的微觀基礎(chǔ)與基本假設(shè)小盧卡斯與凱恩斯主義的分歧始于他為凱恩斯主義尋找經(jīng)濟基礎(chǔ)。他認為,宏觀經(jīng)濟現(xiàn)象不過是許多個人經(jīng)濟活動的總和,宏觀經(jīng)濟學(xué)中一切涉及人的行為的假定應(yīng)該有微觀基礎(chǔ)。他在為凱恩斯主義宏觀計量經(jīng)濟學(xué)模型中的工資,價格部分提供微觀基礎(chǔ)的過程中發(fā)現(xiàn),凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟學(xué)與新古典經(jīng)濟學(xué)確定的微觀經(jīng)濟行為者是理性人的假定相矛盾。在凱恩斯主義與新古典經(jīng)濟學(xué)發(fā)生沖突時,小盧卡斯轉(zhuǎn)向了新古典主義。他試圖尋求宏觀經(jīng)濟學(xué)的微觀基礎(chǔ),并從局部均衡轉(zhuǎn)向一般均衡。所以,理性預(yù)期理論的宗旨是建立與微觀經(jīng)濟學(xué)一致的宏觀經(jīng)濟學(xué)。為此,理性預(yù)期3/6理論的主要代表人提出了三個分析的基本假設(shè)理性預(yù)期假設(shè)徹底的貨幣中性假設(shè)自然率假設(shè)。1理性預(yù)期假設(shè)。理性預(yù)期是在長期動態(tài)分析下,經(jīng)濟活動的當(dāng)事人以完全的、相同的信息為基礎(chǔ),他們能對未來作出準(zhǔn)確的預(yù)期,做出合乎理性的經(jīng)濟決策,即他們能對未來做出理性預(yù)期。2徹底的貨幣中性假設(shè)。貨幣中性假說是指經(jīng)濟總產(chǎn)量和就業(yè)的實際水平和自然水平同包括相應(yīng)地對商業(yè)周期發(fā)展作出反映的貨幣和財政活動無關(guān)。3自然率假設(shè)。自然率假說的要點是資本主義市場經(jīng)濟的運行有其內(nèi)在的動態(tài)平衡,外界力量能暫時打破這種平衡,但不能根本改變它政府應(yīng)該順應(yīng)這種動態(tài)平衡。理性預(yù)期理論的政策主張一是政府應(yīng)制定長期不變的政策規(guī)定,消除政策規(guī)則的任意變動性。理性預(yù)期學(xué)派堅持古典經(jīng)濟學(xué)的信條,認為過多的政府干預(yù)只能引起經(jīng)濟的混亂,為保持經(jīng)濟繁榮,唯一有效的辦法就是盡量減少政府對經(jīng)濟生活的干預(yù),充分發(fā)揮市場調(diào)節(jié)的作用,因為“市場比任何模型都聰明”,它始終4/6是使各種生產(chǎn)資源得以合理配置和充分就業(yè)的有效機制。理性預(yù)期學(xué)派堅持認為,政府的作用只是為私人經(jīng)濟活動提供一個穩(wěn)定的可以使人們充分了解的良好環(huán)境。因此如盧卡斯所說,“我們需要的是穩(wěn)定的政策,而不是積極行動主義政策。”政府干預(yù)越少,經(jīng)濟效率也就越高。二是政府政策目標(biāo)必須注意長期性和穩(wěn)定性,并且著力解決通貨膨脹問題,政府的決策不能對一國經(jīng)濟的產(chǎn)量、就業(yè)和其他實際變量產(chǎn)生影響,但可以對一般物價水平等名義變量產(chǎn)生具有規(guī)則性的效果。因此,政府應(yīng)該把最理想的一般物價水平作為唯一的政策目標(biāo)。理性預(yù)期理論及對我國貨幣政策的啟示1應(yīng)充分考慮并正確引導(dǎo)微觀主體的理性預(yù)期。不得不承認,我國微觀經(jīng)濟活動主體的理性預(yù)期能力隨著市場經(jīng)濟體制的逐步確立正日益增強。我國宏觀經(jīng)濟政策的實施應(yīng)充分考慮公眾的理性預(yù)期,考慮微觀經(jīng)濟主體的理性選擇。從這個意義上來說,公眾的理性預(yù)期又是不斷提高我國宏觀經(jīng)濟政策效應(yīng)的一個前提條件。中央銀行要提高貨幣政策調(diào)控的有效性,就要準(zhǔn)確地公布通貨膨脹指標(biāo)和失業(yè)率,利用信息優(yōu)勢,通過輿論導(dǎo)向,準(zhǔn)確披露決策相關(guān)信息,加大宣傳力度,及時引導(dǎo)經(jīng)濟主體的預(yù)期,正確引導(dǎo)公眾預(yù)期,讓公5/6眾及時了解這種政策目標(biāo)的變化,增強其信心。2應(yīng)充分認識到貨幣政策對宏觀經(jīng)濟調(diào)控的局限性。在理性預(yù)期條件下,貨幣政策對宏觀經(jīng)濟的調(diào)控作用是有限的。當(dāng)前我國經(jīng)濟運行所面臨的是諸如結(jié)構(gòu)調(diào)整、制度轉(zhuǎn)軌等深層次矛盾和問題,單純的貨幣政策在短期很難起到明顯的改善作用,因為具有理性預(yù)期的公眾對此是很清楚的,所以宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)控難以得到公眾的響應(yīng)?？梢哉f,貨幣政策不是調(diào)控經(jīng)濟的萬能手段。不僅僅因為貨幣政策傳導(dǎo)過程本身需要宏觀經(jīng)濟運行環(huán)境的支持更因為貨幣政策本身在經(jīng)濟活動中具有局限性。3政府的政策應(yīng)具有長期的穩(wěn)定性,以期提供一個穩(wěn)定的經(jīng)濟環(huán)境。政策的制定與實施,原則是為了使微觀經(jīng)濟個體順利地從事經(jīng)濟活動,充分實現(xiàn)自身利益的最大化,從而穩(wěn)定經(jīng)濟,促進經(jīng)濟增長。所以,政府的政策要想得到各種經(jīng)濟成員的積極配合,使各項經(jīng)濟政策取得預(yù)期的效果,還必須取信于民,避免“朝令夕改”。因此政府的政策應(yīng)具有長期的穩(wěn)定性和符合經(jīng)濟活動當(dāng)事者的預(yù)期規(guī)律,可以使經(jīng)濟活動的當(dāng)事人從根本上擺脫由于政策的頻繁變動對其造成不良后果的擔(dān)憂,從而無需尋求應(yīng)變之策,而盡力去尋求自己利益的最大化和經(jīng)濟行為的最優(yōu)化。6/6總而言之,微觀經(jīng)濟行為主體的理性預(yù)期對宏觀經(jīng)濟政策的效果有著重大影響,政府在采取宏觀經(jīng)濟調(diào)整政策時必須充分考慮微觀經(jīng)濟行為主體的理性預(yù)期并引導(dǎo)這種預(yù)期朝著政策目標(biāo)的方向發(fā)展。我國發(fā)展市場經(jīng)濟離不開經(jīng)濟政策調(diào)控,這是有中國特色社會主義市場經(jīng)濟的特點之一。今后,隨著市場經(jīng)濟體制的逐步確立,我國微觀經(jīng)濟活動主體的理性預(yù)期能力日益增強,我們必須轉(zhuǎn)換思路,注意把握宏觀經(jīng)濟調(diào)控與微觀層面理性預(yù)期的結(jié)合點,謀求經(jīng)濟政策、經(jīng)濟主體的