綜合實(shí)驗(yàn)報(bào)告對國泰君安證券公司業(yè)務(wù)經(jīng)營的調(diào)查分析一、基本情況簡介國泰君安證券股份有限公司是國內(nèi)最大綜合類證券公司之一，由國泰證券有限公司和君安證券有限責(zé)任公司于1999年8月18日合并新設(shè)，注冊資本47億元，2010年底凈資本1737億元人民幣，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)居業(yè)內(nèi)前三，經(jīng)營管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、合規(guī)體系、信息技術(shù)等水平領(lǐng)先，成為國內(nèi)當(dāng)時(shí)最大證券公司。公司前身是國泰證券和君安證券兩者均于1992年創(chuàng)辦，是新中國最早設(shè)立的證券公司之一，處于行業(yè)領(lǐng)先地位。2001年，公司分立為國泰君安證券股份有限公司和國泰君安投資管理股份有限公司（非證券類資產(chǎn)），注冊資本變更為37億元。2005年，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司向公司增資10億元，注冊資本增至47億元。1999年起，國泰君安證券經(jīng)歷了三大發(fā)展階段第一個(gè)階段完成了一個(gè)公司的整合。通過整合兩家公司的經(jīng)營管理模式和企業(yè)文化，形成了集中統(tǒng)一管理、分級授權(quán)經(jīng)營、條塊協(xié)同配合的經(jīng)營管理體制。第二個(gè)階段通過四次戰(zhàn)略性財(cái)務(wù)重組，整體提升了公司質(zhì)量。通過剝離及置換資產(chǎn)、股權(quán)變更、發(fā)債及引進(jìn)注資等，優(yōu)化了公司資產(chǎn)質(zhì)量和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。第三個(gè)階段推動(dòng)改革創(chuàng)新，抓住市場機(jī)遇，確立和鞏固了行業(yè)一流公司地位。從一家傳統(tǒng)粗放型綜合類券商，成長為一家開拓創(chuàng)新及綜合經(jīng)營能力強(qiáng)、管理模式集約化的一流券商。經(jīng)過多年努力，國泰君安證券初步成為了“資本充足、業(yè)務(wù)完備、創(chuàng)新突出、內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)營安全、管理高效、服務(wù)優(yōu)質(zhì)”創(chuàng)利水平高的現(xiàn)代金融企業(yè)。二、近五年主要業(yè)務(wù)收入及構(gòu)成的分析項(xiàng)目年份2006年2007年2008年2009年2010年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)210468246888951028794506172968714067119353039060333自營業(yè)務(wù)1209009024782066606695320632235039456505691668533承銷業(yè)務(wù)518256969355684537580733731397182117724058119資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)129572713439452805270912236195122232308619459其他業(yè)務(wù)66869008634001928181911549272352279401營業(yè)收入419023706614227901956124313482581234862206587549456032006年2007年2008年2009年2010年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比50236252362557836058自營業(yè)務(wù)占比288555055932838790承銷業(yè)務(wù)占比1237250467322827其他業(yè)務(wù)占比016006007009402資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)占比309309218158353上表和圖為國泰君安證券股份有限公司20062010年業(yè)務(wù)收入構(gòu)成情況，由數(shù)據(jù)可以看出營業(yè)收入總額2007年比2006年有了大幅度增長，增長了兩倍多，2008、2009兩年比2007年略有下降，幅度不大，而2010年下降幅度很大。投資收益方面，2008年在這五年間達(dá)到頂峰，收入近七十億元，且比2007年增長了一倍；但2010年此項(xiàng)收入大幅縮水，僅為七億元，說明此項(xiàng)收入變化幅度很大。其他業(yè)務(wù)收入方面，20062008年，收入很少，2009、2010年兩年此項(xiàng)收入大增。國泰君安證券股份有限公司這五年發(fā)展較快，營業(yè)收入又有了明顯增長，但這兩年又有業(yè)績下滑的趨勢。另外從國泰君安證券公司的主要業(yè)務(wù)的占比來看還主要是以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主。但是在2008年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)去突然迅猛增長這跟當(dāng)年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展性形勢有關(guān)08年我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快。但最近兩年由于經(jīng)濟(jì)回落和外部一些的經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致證券公司的自營業(yè)務(wù)都有所下降。同時(shí)作為一直以來的老牌券商其存在一些問題也從上圖和表中顯露出來證券公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、證券承銷業(yè)務(wù)和其他新興業(yè)務(wù)在公司的營業(yè)比重不高。三、主要業(yè)務(wù)的經(jīng)營狀況（一）經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)（以及證券投資咨詢業(yè)務(wù)和融資融券業(yè)務(wù)）1經(jīng)營指標(biāo)2008年排名2009年排名2010年排名股票基金交易總金額25,58481億元24,719,541,801,76651元259,78006億元2代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入4,282,202,53100元2680,156萬元2504,087萬元2客戶交易結(jié)算資金余額39,646,112,56200元26,931,248萬元26,245,484萬元3證券公司營業(yè)部平均代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入24,896,52634元233,932萬元242,710萬元20營業(yè)收入11,996,280,88500元11,152,199萬元1745,140萬元6從上表中可以看出國泰君安證券公司的股票基金交易總金額代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入、客戶交易結(jié)算資金余額、營業(yè)收入、證券公司營業(yè)部平均代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入這些財(cái)務(wù)指標(biāo)中可以看出國泰君安證券公司在同行業(yè)中處于領(lǐng)先的地位。但是在證券公司營業(yè)部平均代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入這項(xiàng)指標(biāo)中稍微的落后其他指標(biāo)，因而在接下來的發(fā)展中國泰君安證券公司需要提高其營業(yè)部代理買賣證券業(yè)務(wù)的收入以期提高公司的營業(yè)收入進(jìn)一步提升公司競爭力。2營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的廣泛分布國泰君安證券是國內(nèi)規(guī)模最大、經(jīng)營范圍最寬、機(jī)構(gòu)分布最廣、服務(wù)客戶最眾的證券公司之一。擁有金融證券服務(wù)全業(yè)務(wù)牌照。旗下設(shè)國泰君安金融控股有限公司（注冊地香港）、國泰君安期貨有限公司、國泰君安證券資產(chǎn)管理有限公司、國泰君安創(chuàng)新投資有限公司、國聯(lián)安基金管理有限公司5家子公司，在全國29個(gè)省、自治區(qū)、直轄市設(shè)有26家分公司、193個(gè)營業(yè)部（含35個(gè)直屬營業(yè)部）。3公司發(fā)展歷程1993年在券商中首家開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，1995年最早成立券商研究所、在港開辦境外證券業(yè)務(wù)，2001年首批取得代辦股份轉(zhuǎn)讓主辦報(bào)價(jià)券商資格，2003年首批開展QFII業(yè)務(wù)，2004年成為央行公開市場一級交易商、銀行間債市做市商，2005年初率先成為創(chuàng)新試點(diǎn)券商、首批入選企業(yè)短融券承銷商，2007年首批獲金融期貨全面結(jié)算業(yè)務(wù)資格、首批取得QDII資格，2008年率先獲直投業(yè)務(wù)資格、股指期貨IB業(yè)務(wù)資格，2009年設(shè)立證券行業(yè)第一俱樂部品牌“君弘財(cái)富俱樂部”，2010年以排名第一獲融資融券業(yè)務(wù)資格，2010年7月8日，國泰君安國際控股有限公司在香港聯(lián)交所掛牌上市，實(shí)現(xiàn)內(nèi)地券商旗下公司在港IPO零的突破。4交易和通訊系統(tǒng)國泰君安證券公司具有快捷安全的交易和通訊系統(tǒng)。公司擁有業(yè)內(nèi)規(guī)模最大的技術(shù)團(tuán)隊(duì)。公司投資數(shù)千萬元新建了高規(guī)格的計(jì)算機(jī)房、構(gòu)建了快捷的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)、購置了高性能的交易服務(wù)器，為客戶提供先進(jìn)、安全、快捷的交易平臺(tái)。公司通過公開招標(biāo)選型后確定的符合期貨客戶交易風(fēng)格的恒生交易結(jié)算系統(tǒng)，是業(yè)內(nèi)投入資金最多，開發(fā)最早且最完備的信息技術(shù)通訊系統(tǒng)。國泰君安提供電話委托、網(wǎng)上委托等多種交易途徑，與國內(nèi)絕大部分銀行合作，方便客戶，滿足客戶的各種要求。2010年券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場份額排名，銀河、國泰君安、國信居前三，可以看出國泰君安經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在行業(yè)內(nèi)是相當(dāng)不錯(cuò)的，屬前列。國泰君安已具有融資融券資格，形成了較完備的融資融券體系5、國泰君安證券股份有限公司融資利率與融券費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)項(xiàng)目年利率融資利率885融券費(fèi)率885國泰君安證券股份有限公司維持擔(dān)保比例標(biāo)準(zhǔn)項(xiàng)目維持擔(dān)保比例嚴(yán)重關(guān)注線160警戒線140經(jīng)營狀況深圳證券交易所數(shù)據(jù)顯示，截至2010年12月31日，海通證券以769億元獲融資融券余額第一名，市場份額1773；中信證券以622億列第二名，市場份額1433；其他的第一批次獲批的國泰君安、廣發(fā)、光大、國信分列第3、4、5、7名。（二）自營業(yè)務(wù)項(xiàng)目年份2006年2007年2008年2009年2010年自營業(yè)務(wù)凈收入1209009024782066606695320632235039456505691668533增長率353178908403939803截至2010年12月底，國泰君安自營業(yè)務(wù)業(yè)績自2010年上半年持股市值躍居第一位后，2010年年底再獲自營持股市值冠軍，達(dá)6346億元。而在2010年上半年，國泰君安自營盤持股市值為453億元，由此可見，半年時(shí)間，國泰君安自營盤持股市值增加了40。同時(shí)也從上表中得出在2008年和2009年自營業(yè)務(wù)增長異常但2010年后又迅速回落這與外在的經(jīng)濟(jì)形勢密切相關(guān)。（三）承銷與保薦業(yè)務(wù)2008年排名2009年排名2010年排名股票及債券承銷金額51552億元341，943，849，41036元79,424,32177萬元4股票主承銷金額17690億元241,943,849,41036元102,885,80000萬元5債券主承銷金額25959億元325,760,450,00000元74,868,18352萬元6股票主承銷家數(shù)772472710從上表中可以看出，國泰君安證券公司的承銷與保薦業(yè)務(wù)在同行業(yè)的排名之中位于前列的。但是，就股票主承銷家數(shù)而言與行業(yè)的前三名相比有一定的差距這也是制約國泰君安證券公司排名前進(jìn)的一個(gè)較大的阻礙。2008年2009年2010年承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入549,876,16100元36,841萬元66,852萬元營業(yè)收入11,996,280,88500元1,152,199萬元745,140萬元占比458320897從上圖和表中可以看出，國泰君安近三年之中在承銷與保薦業(yè)務(wù)里的凈收入總體而言是增長的趨勢，國泰君安證券公司的營業(yè)收入與承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入這兩項(xiàng)在整個(gè)行業(yè)之中是處于領(lǐng)先地位的。同時(shí)，圖中也反映出公司的承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入在營業(yè)收入中的占比也處于增長的趨勢。國泰君安證券公司承銷業(yè)務(wù)的經(jīng)營優(yōu)勢國泰君安名列A股四家主承銷商之一。橫跨內(nèi)地及香港兩個(gè)市場，涵蓋多種業(yè)務(wù)類別，致力于為客戶提供多層次、全方位的資本金融服務(wù)，包括股權(quán)融資、債券融資、購并重組、資產(chǎn)證券化、戰(zhàn)略投資、衍生產(chǎn)品設(shè)計(jì)發(fā)行、私募服務(wù)、PE投資財(cái)務(wù)顧問服務(wù)等，滿足企業(yè)各發(fā)展階段的不同資本市場需求，為企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略遠(yuǎn)景提供一站式的資本運(yùn)作服務(wù)。注重研究與開發(fā)，在券商中最早設(shè)立研究機(jī)構(gòu),為高端機(jī)構(gòu)客戶、重要客戶及一般客戶等提供量身定制的、高質(zhì)量的研究分析、投資咨詢服務(wù)以及投資品種推薦。研究分析覆蓋行業(yè)公司、策略、宏觀、債券、衍生品和金融工程等領(lǐng)域，涉及從國際到國內(nèi)、從宏觀到微觀、從貨幣市場到資本市場、從上市公司到非上市公司、從行業(yè)到個(gè)股等的廣闊范圍。堅(jiān)持價(jià)值投資理念，貼近市場、貼近客戶。是券商中規(guī)模最大、實(shí)力最強(qiáng)、最具影響力的研究機(jī)構(gòu)之一。（四）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)2008年排名2009年排名2010年排名受托管理資金本金總額7,842,264,347元4745,747萬元51,154,819萬元3受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入152,843,550元55,137萬元1112,839萬元6從上表中可以看出國泰君安在近三個(gè)年度中資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的絕對數(shù)量的增長速度較快。同時(shí)從表中可以看出國泰君安證券公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的排名也是同行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先的地位。由于國泰君安秉承著鮮明的投資理念，依靠著豐富的投資經(jīng)驗(yàn)、豐富的產(chǎn)品線和廣泛的客戶來源增加了公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的凈收入使得近三年的業(yè)務(wù)凈收入巨幅增長。國泰君安證券1993年起即開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，為國內(nèi)第一家，截至目前已有十八年的歷史。國泰君安證券資產(chǎn)管理有限公司成立于2010年10月，注冊資本8億元，是業(yè)內(nèi)首批和最大的券商系資產(chǎn)管理公司。國泰君安在國內(nèi)最早從事ETF、權(quán)證等金融衍生品領(lǐng)域套利投資，積累了豐富的投資實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)；率先推出規(guī)范的定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，滿足高端客戶需求。推出了國內(nèi)首只套利產(chǎn)品，2011年發(fā)行國內(nèi)首只對沖基金產(chǎn)品。截至2011年3月，公司共發(fā)行12只集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，形成了一條包括股票、基金、債券、貨幣，量化、市值管理、海外投資等多個(gè)系列的完整產(chǎn)品線。歷年來“君得益”、“君得利”、“君得惠”等集合理財(cái)產(chǎn)品收益率位居行業(yè)前列。目前管理的客戶資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到150億元人民幣，穩(wěn)居證券行業(yè)前列。（五）其他業(yè)務(wù)國泰君安在其他業(yè)務(wù)方面，20062010年，收入有了很大幅度的提升，由最初670萬增長到35億，可以說是發(fā)展迅速，可見國泰君安在其他業(yè)務(wù)方面拓展的還是比較快的。證券及衍生產(chǎn)品投資業(yè)務(wù)國泰君安以促進(jìn)高端客戶業(yè)務(wù)增長為核心目標(biāo)，建立和完善高端客戶管理服務(wù)體系，搭建高端客戶服務(wù)和銷售平臺(tái)，以客戶需求為中心，充分整合公司資源，以實(shí)現(xiàn)客戶價(jià)值和公司價(jià)值的最大化。境外業(yè)務(wù)憑借多年來積累的國際市場運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)及對中國國情的深刻理解，堅(jiān)守“誠信、親和、專業(yè)、創(chuàng)新”的服務(wù)理念，致力于為境內(nèi)外客戶提供全面優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。四、小結(jié)經(jīng)過這幾個(gè)周的投資銀行的實(shí)驗(yàn)課讓我對一些投資銀行的業(yè)務(wù)有了更深的認(rèn)識，對投資銀行的經(jīng)營運(yùn)作有了基本的了解。在投資銀行實(shí)驗(yàn)可中我選了一家較老的券商國泰君安證券公司，在對國泰君安的經(jīng)營業(yè)務(wù)的調(diào)查與研究中讓我也重新審視這家證券公司對其有了稍微全面點(diǎn)的了解。國泰君安堅(jiān)持“誠信、親和、專業(yè)、創(chuàng)新”的公司理念和“共創(chuàng)業(yè)績、共享成果、共同發(fā)展”的公司發(fā)展觀，努力實(shí)現(xiàn)對股東最具投資價(jià)值、對客戶最具服務(wù)價(jià)值、對員工最具職業(yè)價(jià)值、對市場最具社會(huì)價(jià)值的發(fā)展目標(biāo)。該公司在明確這一共同的目標(biāo)后堅(jiān)持合規(guī)、合法經(jīng)營，同時(shí)也將其作為其社會(huì)責(zé)任因而在此分責(zé)任和公司發(fā)展的雙重動(dòng)力下積極開展投資銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、證券投資咨詢業(yè)務(wù)、融資融券業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)、資產(chǎn)