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肆莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羈膅蚆羇肅莀薂羆膅膃蒈羅裊莈蒄羅肇芁螃羄腿蕆蠆羃節(jié)芀薅羂羈蒅蒁羈肄羋螀肀膆蒃蚆聿羋芆薂聿羈蒂薈蚅膀莄蒄蚄芃薀螂蚃羂莃蚈蚃肅薈薄螞膇莁蒀螁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿膁膂蟻螈芃蒈薇螇羃芀蒃螇肅蒆螁螆膈艿蚇螅芀蒄薃襖羀芇葿袃肂蒂蒞袂芄芅螄袁羄薁蝕袁肆莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羈膅蚆羇肅莀薂羆膅膃蒈羅裊莈蒄羅肇芁螃羄腿蕆蠆羃節(jié)芀薅羂羈蒅蒁羈肄羋螀肀膆蒃蚆聿羋芆薂聿羈蒂薈蚅膀莄蒄蚄芃薀螂蚃羂莃蚈蚃肅薈薄螞膇莁蒀螁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿膁膂蟻螈芃蒈薇螇羃芀蒃螇肅蒆螁螆膈艿蚇螅芀蒄薃襖羀芇葿袃肂蒂蒞袂芄芅螄袁羄薁蝕袁肆莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羈膅蚆羇肅莀薂羆膅膃蒈羅裊莈蒄羅肇芁螃羄腿蕆蠆羃節(jié)芀薅羂羈蒅蒁羈肄羋螀肀膆蒃蚆聿羋芆薂聿羈蒂薈蚅膀莄蒄蚄芃薀螂蚃羂莃蚈蚃肅薈薄螞膇莁蒀螁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿膁膂蟻螈芃蒈薇螇羃芀蒃螇肅蒆螁螆膈艿蚇螅芀蒄薃襖羀芇葿袃肂蒂蒞袂芄芅螄袁羄薁蝕袁肆莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羈膅蚆羇肅莀薂羆膅膃蒈羅裊莈蒄羅肇芁螃羄腿蕆蠆羃節(jié)芀薅羂羈蒅蒁羈肄羋螀肀膆蒃蚆聿羋芆薂聿羈蒂薈蚅膀莄蒄蚄芃薀螂蚃羂莃蚈蚃肅薈薄螞膇莁蒀螁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿膁膂蟻螈芃蒈薇螇羃芀蒃螇肅蒆螁螆膈艿蚇螅芀蒄薃襖羀芇葿袃肂蒂蒞袂芄芅螄袁羄薁蝕袁肆莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羈膅蚆羇肅莀薂羆膅膃蒈羅裊莈蒄羅肇芁螃羄腿蕆蠆羃節(jié)芀薅羂羈蒅蒁羈肄羋螀肀膆蒃蚆聿羋芆薂聿羈蒂薈蚅膀莄蒄蚄芃薀螂蚃羂莃蚈蚃肅薈薄螞膇莁蒀螁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿膁膂蟻螈芃蒈薇螇羃芀蒃螇肅蒆螁螆膈艿蚇螅芀蒄薃襖羀芇葿袃肂蒂蒞袂芄芅螄袁羄薁蝕袁肆莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羈膅蚆羇肅莀薂羆膅膃蒈羅裊莈蒄羅肇芁螃羄腿蕆蠆羃節(jié)芀薅羂羈蒅蒁羈肄羋螀肀膆蒃蚆聿羋芆薂聿羈蒂薈蚅膀莄蒄蚄芃薀螂蚃羂莃蚈蚃肅薈薄螞膇莁蒀螁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿膁膂蟻螈芃蒈薇螇羃芀蒃螇肅蒆螁螆膈艿蚇螅芀蒄薃襖羀芇葿袃肂蒂蒞袂芄芅螄袁羄薁蝕袁肆莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羈膅蚆羇肅莀薂羆膅膃蒈羅裊莈蒄羅肇芁螃羄腿蕆蠆羃節(jié)芀薅羂羈蒅蒁羈肄羋螀肀膆蒃蚆聿羋芆薂聿羈蒂薈蚅膀莄蒄蚄芃薀螂蚃羂莃蚈蚃肅薈薄螞膇莁蒀螁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿膁膂蟻螈芃蒈薇螇羃芀蒃螇肅蒆螁螆膈艿蚇螅芀蒄薃襖羀芇葿袃肂蒂蒞袂芄芅螄袁羄薁蝕袁肆莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羈膅蚆羇肅莀薂羆膅膃蒈羅裊莈蒄羅肇芁螃羄腿蕆蠆羃節(jié)芀薅羂羈蒅蒁羈肄羋螀肀膆蒃蚆聿羋芆薂聿羈蒂薈蚅膀莄蒄蚄芃薀螂蚃羂莃蚈蚃肅薈薄螞膇莁蒀螁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿膁膂蟻螈芃蒈薇螇羃芀蒃螇肅蒆螁螆膈艿蚇螅芀蒄薃襖羀芇葿袃肂蒂蒞袂芄芅螄袁羄薁蝕袁肆莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羈膅蚆羇肅莀薂羆膅膃蒈羅裊莈蒄羅肇芁螃羄腿蕆蠆羃節(jié)芀薅羂羈蒅蒁羈肄羋螀肀膆蒃蚆聿羋芆薂聿羈蒂薈蚅膀莄蒄蚄芃薀螂蚃羂莃蚈蚃肅薈薄螞膇莁蒀螁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿膁膂蟻螈芃蒈薇螇羃芀蒃螇肅蒆螁螆膈艿蚇螅芀蒄薃襖羀芇葿袃肂蒂蒞袂芄芅螄袁羄薁蝕袁肆莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羈膅蚆羇肅莀薂羆膅膃蒈羅裊莈蒄羅肇芁螃羄腿蕆蠆羃節(jié)芀薅羂羈蒅蒁羈肄羋螀肀膆蒃蚆聿羋芆薂聿羈蒂薈蚅膀莄蒄蚄芃薀螂蚃羂莃蚈蚃肅薈薄螞膇莁蒀螁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿膁膂蟻螈芃蒈薇螇羃芀蒃螇肅蒆螁螆膈艿蚇螅芀蒄薃襖羀芇葿袃肂蒂蒞袂芄芅螄袁羄薁蝕袁肆莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羈膅蚆羇肅莀薂羆膅膃蒈羅裊莈蒄羅肇芁螃羄腿蕆蠆羃節(jié)芀薅羂羈蒅蒁羈肄羋螀肀膆蒃蚆聿羋芆薂聿羈蒂薈蚅膀莄蒄蚄芃薀螂蚃羂莃蚈蚃肅薈薄螞膇莁蒀螁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿膁膂蟻螈芃蒈薇螇羃芀蒃螇肅蒆螁螆膈艿蚇螅芀蒄薃襖羀芇葿袃肂蒂蒞袂芄芅螄袁羄薁蝕袁肆莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羈膅蚆羇肅莀薂羆膅膃蒈羅裊莈蒄羅肇芁螃羄腿蕆蠆羃節(jié)芀薅羂羈蒅蒁羈肄羋螀肀膆蒃蚆聿羋芆薂聿羈蒂薈蚅膀莄蒄蚄芃薀螂蚃羂莃蚈蚃肅薈薄螞膇莁蒀螁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿膁膂蟻螈芃蒈薇螇羃芀蒃螇肅蒆螁螆膈艿蚇螅芀蒄薃襖羀芇葿袃肂蒂蒞袂芄芅螄袁羄薁蝕袁肆莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羈膅蚆羇肅莀薂羆膅膃蒈羅裊莈蒄羅肇芁螃羄腿蕆蠆羃節(jié)芀薅羂羈蒅蒁羈肄羋螀肀膆蒃蚆聿羋芆薂聿羈蒂薈蚅膀莄蒄蚄芃薀螂蚃羂莃蚈蚃肅薈薄螞膇莁蒀螁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿膁膂蟻螈芃蒈薇螇羃芀蒃螇肅蒆螁螆膈艿蚇螅芀蒄薃襖羀芇葿袃肂蒂蒞袂芄芅螄袁羄薁蝕袁肆莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羈膅蚆羇肅莀薂羆膅膃蒈羅裊莈蒄羅肇芁螃羄腿蕆蠆羃節(jié)芀薅羂羈蒅蒁羈肄羋螀肀膆蒃蚆聿羋芆薂聿羈蒂薈蚅膀莄蒄蚄芃薀螂蚃羂莃蚈蚃肅薈薄螞膇莁蒀螁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿膁膂蟻螈芃蒈薇螇羃芀蒃螇肅蒆螁螆膈艿蚇螅芀蒄薃襖羀芇葿袃肂蒂蒞袂芄芅螄袁羄薁蝕袁肆莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羈膅蚆羇肅莀薂羆膅膃蒈羅裊莈蒄羅肇芁螃羄腿蕆蠆羃節(jié)芀薅羂羈蒅蒁羈肄羋螀肀膆蒃蚆聿羋芆薂聿羈蒂薈蚅膀莄蒄蚄芃薀螂蚃羂莃蚈蚃肅薈薄螞膇莁蒀螁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿膁膂蟻螈芃蒈薇螇羃芀蒃螇肅蒆螁螆膈艿蚇螅芀蒄薃襖羀芇葿袃肂蒂蒞袂芄芅螄袁羄薁蝕袁肆莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羈膅蚆羇肅莀薂羆膅膃蒈羅裊莈蒄羅肇芁螃羄腿蕆蠆羃節(jié)芀薅羂羈蒅蒁羈肄羋螀肀膆蒃蚆聿羋芆薂聿羈蒂薈蚅膀莄蒄蚄芃薀螂蚃羂莃蚈蚃肅薈薄螞膇莁蒀螁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿膁膂蟻螈芃蒈薇螇羃芀蒃螇肅蒆螁螆膈艿蚇螅芀蒄薃襖羀芇葿袃肂蒂蒞袂芄芅螄袁羄薁蝕袁肆莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羈膅蚆羇肅莀薂羆膅膃蒈羅裊莈蒄羅肇芁螃羄腿蕆蠆羃節(jié)芀薅羂羈蒅蒁羈肄羋螀肀膆蒃蚆聿羋芆薂聿羈蒂薈蚅膀莄蒄蚄芃薀螂蚃羂莃蚈蚃肅薈薄螞膇莁蒀螁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿膁膂蟻螈芃蒈薇螇羃芀蒃螇肅蒆螁螆膈艿蚇螅芀蒄薃襖羀芇葿袃肂蒂蒞袂芄芅螄袁羄薁蝕袁肆莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羈膅蚆羇肅莀薂羆膅膃蒈羅裊莈蒄羅肇芁螃羄腿蕆蠆羃節(jié)芀薅羂羈蒅蒁羈肄羋螀肀膆蒃蚆聿羋芆薂聿羈蒂薈蚅膀莄蒄蚄芃薀螂蚃羂莃蚈蚃肅薈薄螞膇莁蒀螁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿膁膂蟻螈芃蒈薇螇羃芀蒃螇肅蒆螁螆膈艿蚇螅芀蒄薃襖羀芇葿袃肂蒂蒞袂芄芅螄袁羄薁蝕袁肆莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羈膅蚆羇肅莀薂羆膅膃蒈羅裊莈蒄羅肇芁螃羄腿蕆蠆羃節(jié)芀薅羂羈蒅蒁羈肄羋螀肀膆蒃蚆聿羋芆薂聿羈蒂薈蚅膀莄蒄蚄芃薀螂蚃羂莃蚈蚃肅薈薄螞膇莁蒀螁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿膁膂蟻螈芃蒈薇螇羃芀蒃螇肅蒆螁螆膈艿蚇螅芀蒄薃襖羀芇葿袃肂蒂蒞袂芄芅螄袁羄薁蝕袁肆莄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羈膅蚆羇肅莀薂羆膅膃蒈羅裊莈蒄羅肇芁螃羄腿蕆蠆羃節(jié)芀薅羂羈蒅蒁羈肄羋螀肀膆蒃蚆聿羋芆薂聿羈蒂薈蚅膀莄蒄蚄芃薀螂蚃羂莃蚈蚃肅薈薄螞膇莁蒀螁艿膄蝿螀罿荿蚅蝿膁膂蟻螈芃目錄期貨概述1期貨市場(chǎng)的基本特點(diǎn)與功能5期貨市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)6期貨的套期保值7期貨市場(chǎng)的贏利方式10如何做個(gè)成功的期貨投資者13期貨市場(chǎng)的投資理念16股指期貨基礎(chǔ)知識(shí)16滬深300指數(shù)期貨投資要點(diǎn)22附錄261期貨交易概述11概念(一)期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制訂的,規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量實(shí)物商品或金融商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。所謂標(biāo)準(zhǔn)化合約是指合約的數(shù)量、質(zhì)量、交貨時(shí)間和地點(diǎn)等都是既定的,唯一的變量是價(jià)格。廣義的期貨概念還包括了交易所交易的期權(quán)合約。大多數(shù)期貨交易所同時(shí)上市期貨與期權(quán)品種。(二)期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動(dòng)(三)期貨交易的特點(diǎn)保證金制度。利用杠桿原理以小博大。雙向交易制度??梢再I漲,可以拋空,漲跌都有獲利的機(jī)會(huì)。T0的交易結(jié)算制度。當(dāng)天可以多次買入或賣出。信息公開及時(shí)。投資者均在同一起跑線上。(四)期貨的分類如表1(五)期貨與現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合同的區(qū)別1、期貨是標(biāo)準(zhǔn)化的契約交易,交易數(shù)量、地點(diǎn)和交割日期都是標(biāo)準(zhǔn)化的,沒(méi)有零星的交易;而遠(yuǎn)期交易契約的數(shù)量與交割日期由交易的雙方自行決定。2、期貨交易在期貨交易所內(nèi)公開進(jìn)行,而遠(yuǎn)期契約交易沒(méi)有固定的交易場(chǎng)所,交易內(nèi)容一般不會(huì)公開。3、期貨交易的保證金比例固定,而遠(yuǎn)期契約交易的保證金有雙方自行商議。4、期貨交易由期貨交易所負(fù)責(zé)結(jié)算,只有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn);而遠(yuǎn)期交易有價(jià)格與信用雙重風(fēng)險(xiǎn)。5、期貨交易可以實(shí)際交割,也可平倉(cāng);而遠(yuǎn)期契約確定后,不可以平倉(cāng),只能交割。(六)期貨投資與股票投資的區(qū)別1、股票交易是產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移,而期貨交易是風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移。2、股票可以長(zhǎng)期持有,而期貨則有月份的限制,到期必須實(shí)物交割,交割結(jié)農(nóng)產(chǎn)品期貨金屬期貨基礎(chǔ)金屬期貨、貴金屬期貨商品期貨能源期貨外匯期貨利率期貨中長(zhǎng)期債券期貨、短期利率期貨期貨金融期貨股指期貨束后合約取消。3、股票只能先買后賣,而期貨既能先買后賣,也可以先賣后買。4、股票必須以全部金額成交,而期貨只須付出保證金既可完成交易。5、與股票相比較,期貨投資風(fēng)險(xiǎn)大、獲利也大。6、股票通過(guò)證券交易所交易,期貨通過(guò)期貨交易所交易。7、股票的流通盤是固定的,而期貨市場(chǎng)中的持倉(cāng)總量是變動(dòng)的,資金流入,持倉(cāng)總量增加;資金流出,持倉(cāng)總量減少。12期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展(一)國(guó)際期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展期貨交易最早產(chǎn)生于美國(guó),1848年美國(guó)芝加哥期貨交易所CBOT的成立,標(biāo)志著期貨交易的開始。期貨交易的產(chǎn)生,不是偶然的,是在現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約交易發(fā)展的基礎(chǔ)上,基于廣大商品生產(chǎn)者、貿(mào)易商和加工商的廣泛商業(yè)實(shí)踐而產(chǎn)生的。19世紀(jì)中葉芝加哥由于其優(yōu)越的地理位置而發(fā)展成為美國(guó)重要的農(nóng)產(chǎn)品集散地和加工中心,由于農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)與消費(fèi)存在季節(jié)性差異,導(dǎo)致商品價(jià)格波動(dòng)異常劇烈。實(shí)踐需要建立一種有效的市場(chǎng)機(jī)制以防止價(jià)格的暴漲暴跌。為了解決這個(gè)問(wèn)題,谷物生產(chǎn)地的經(jīng)銷商應(yīng)運(yùn)而生。經(jīng)銷商通過(guò)現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約交易的方式收購(gòu)農(nóng)場(chǎng)主的谷物,先儲(chǔ)存起來(lái),然后分批上市。但經(jīng)銷商在儲(chǔ)存過(guò)程中要承擔(dān)著巨大的谷物過(guò)冬的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。有可能使經(jīng)銷商無(wú)利可圖甚至連成本都收不回來(lái)。解決這兩個(gè)問(wèn)題的最好辦法是“未買先賣”,以遠(yuǎn)期合約的方式與芝加哥的貿(mào)易商和加工商聯(lián)系,以轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和獲得貸款,這樣,現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約交易便成為一種普遍的交易方式。然而,芝加哥的貿(mào)易商和加工商更愿意按比他們估計(jì)遠(yuǎn)期價(jià)格還要低的價(jià)格購(gòu)買谷物,以避免交割時(shí)期價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)銷商為了自身利益不得不去尋找更廣泛的買家,希望能賣個(gè)好價(jià)。一些非谷物商認(rèn)為有利可圖,就先買進(jìn)遠(yuǎn)期合約,到交割期臨近再賣出,從中盈利。這樣,隨著購(gòu)買遠(yuǎn)期合約的人數(shù)增加,在某個(gè)特定價(jià)位達(dá)到平衡。經(jīng)銷商與加工商的收入趨于穩(wěn)定,市場(chǎng)真正動(dòng)作起來(lái)。1848年芝加哥期貨交易所CBOT成立,雖然還不是一個(gè)真正現(xiàn)代意義的期貨交易所,只是一個(gè)集中進(jìn)行現(xiàn)貨交易和現(xiàn)貨中遠(yuǎn)期合約轉(zhuǎn)讓的場(chǎng)所。但期貨交易所的雛形已經(jīng)具備。在隨后的期貨交易發(fā)展過(guò)程中,出現(xiàn)了兩次交易制度的完善,一是合約的標(biāo)準(zhǔn)化,二是結(jié)算制度的建立。1865年,芝加哥期貨交易所推出了世界上第一批標(biāo)準(zhǔn)期貨合約。標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約使得

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