1、廣東建材項目預(yù)算報告泓域咨詢/規(guī)劃設(shè)計/投資分析一、行業(yè)發(fā)展宏觀環(huán)境分析防水卷材主要用于建筑墻體、屋面、以及隧道、公路、垃圾填埋場等處，是一種可以起到抵御外界雨水、地下水滲漏的一種可卷曲成卷狀的柔性建材產(chǎn)品。隨著我國技術(shù)的提升，部分骨干企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量已接近或達(dá)到國際同類產(chǎn)品先進(jìn)水平。防水卷材有較高的耐水性，溫度穩(wěn)定性，機(jī)械強(qiáng)度、延伸性和抗斷裂性，柔韌性和大氣穩(wěn)定性。由于防水卷材應(yīng)用市場廣泛，近些年來越來越多的企業(yè)進(jìn)入，從而造成產(chǎn)品參差不齊的局面。在這樣的背景下，我國出臺了相關(guān)準(zhǔn)入條件。目前，防水材料已形成以sbs、app改性瀝青防水卷材、bac自粘卷材和聚氨酯、丙烯酸酯、噴涂聚脲彈性(spua

2、)、聚合物水泥(js)、水泥基滲透結(jié)晶型防水涂料為主的產(chǎn)品體系。當(dāng)前，sbs、app改性瀝青防水卷材是新型防水材料的主流產(chǎn)品，是我國首推優(yōu)選的防水材料，一直是生產(chǎn)量最大、使用量最多、占主導(dǎo)地位的新型防水材料，市場占有率逐年提升。為引導(dǎo)建筑防水卷材行業(yè)健康發(fā)展，抑制產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，我國已經(jīng)出臺了建筑防水卷材行業(yè)準(zhǔn)入條件。在生產(chǎn)規(guī)模、工藝與裝備方面，規(guī)定新建改性瀝青類(含自粘)防水卷材項目單線產(chǎn)能規(guī)模不低于1000萬平方米/年，生產(chǎn)規(guī)模、工藝與裝備，改性瀝青類(含自粘)防水卷材生產(chǎn)線膠體磨總流量不低于40立方米/小時。聚氯乙烯(pvc)防水卷材生產(chǎn)線總擠出能力不低于1200千

3、克/小時，熱塑性聚烯烴(tpo)防水卷材生產(chǎn)線總擠出能力不低于1000千克/小時。隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，將產(chǎn)生更多的新型防水材料。隨著國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，我國防水材料的行業(yè)將繼續(xù)鼓勵應(yīng)用新型，淘汰落后產(chǎn)品，新型防水材料向節(jié)能、環(huán)保方向發(fā)展。二、預(yù)算編制說明本預(yù)算報告是xxx公司本著謹(jǐn)慎性的原則，結(jié)合市場和業(yè)務(wù)拓展計劃，在公司預(yù)算的基礎(chǔ)上，按合并報表要求編制的，預(yù)算報告所選用的會計政策在各重要方面均與本公司實際采用的相關(guān)會計政策一致。本預(yù)算周期為5年，即2019-2023年。三、公司基本情況（一）公司概況公司是全球領(lǐng)先的產(chǎn)品提供商。我們在續(xù)為客戶創(chuàng)造價值，堅持圍繞客戶需求持續(xù)創(chuàng)新，

4、加大基礎(chǔ)研究投入，厚積薄發(fā)，合作共贏。公司致力于一個符合現(xiàn)代企業(yè)制度要求，具有全球化、市場化競爭力的新型一流企業(yè)。公司是跨文化的組織，尊重不同文化和信仰，將誠信、平等、公平、和諧理念普及于企業(yè)并延伸至價值鏈；公司致力于制造和采購在技術(shù)、質(zhì)量和按時交貨上均能滿足客戶高標(biāo)準(zhǔn)要求的產(chǎn)品，并使用現(xiàn)代倉儲和物流技術(shù)為客戶提供配送及售后服務(wù)。公司堅持以市場需求為導(dǎo)向、以科技創(chuàng)新為中心，在品牌建設(shè)方面不斷努力。先后獲得國家級高新技術(shù)企業(yè)等資質(zhì)榮。公司是強(qiáng)調(diào)項目開發(fā)、設(shè)計和經(jīng)營服務(wù)的科技型企業(yè)，嚴(yán)格按照高新技術(shù)企業(yè)規(guī)范財務(wù)制度。截止2017年底，公司經(jīng)濟(jì)狀況無不良資產(chǎn)發(fā)生，并嚴(yán)格控制企業(yè)高速發(fā)展帶來的高資產(chǎn)負(fù)

5、債率。同時，為了創(chuàng)新需要及時的資金作保證，公司對研究開發(fā)經(jīng)費的投入和使用制定了相應(yīng)制度，每季度審核一次開發(fā)經(jīng)費支出情況，適時平衡各開發(fā)項目經(jīng)費使用，最大限度地保證開發(fā)項目的資金落實。公司堅持走“專、精、特、新”的發(fā)展道路，不斷推動轉(zhuǎn)型升級，使產(chǎn)品在全球市場擁有一流的競爭力。公司注重建設(shè)、培養(yǎng)人才梯隊，與眾多高校建立了良好的校企合作關(guān)系，學(xué)校為企業(yè)輸入滿足不同崗位需求的技術(shù)人員，達(dá)到企業(yè)人才吸收、培養(yǎng)和校企互惠的效果。公司籌建了實習(xí)培訓(xùn)基地，幫助學(xué)校優(yōu)化教學(xué)科目，并從公司內(nèi)部選拔優(yōu)秀員工為學(xué)生授課，讓學(xué)生親身參與實踐工作。在此過程中，公司直接從實習(xí)基地選拔優(yōu)秀人才，為公司長期的業(yè)務(wù)發(fā)展輸送穩(wěn)定可

6、靠的人才隊伍。公司的良好人才梯隊和人才優(yōu)勢使得本次募投項目具備扎實的人力資源基礎(chǔ)。（二）公司經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析2018年xxx集團(tuán)實現(xiàn)營業(yè)收入9630.91萬元，同比增長30.20%（2234.10萬元）。其中，主營業(yè)務(wù)收入為7733.60萬元，占營業(yè)總收入的80.30%。2018年營收情況一覽表序號項目第一季度第二季度第三季度第四季度合計1營業(yè)收入2022.492696.652504.042407.739630.912主營業(yè)務(wù)收入1624.062165.412010.741933.407733.602.1防水卷材(A)535.94714.58663.54638.022552.092.2防水卷材(B

7、)373.53498.04462.47444.681778.732.3防水卷材(C)276.09368.12341.83328.681314.712.4防水卷材(D)194.89259.85241.29232.01928.032.5防水卷材(E)129.92173.23160.86154.67618.692.6防水卷材(F)81.20108.27100.5496.67386.682.7防水卷材(.)32.4843.3140.2138.67154.673其他業(yè)務(wù)收入398.44531.25493.30474.331897.31根據(jù)初步統(tǒng)計測算，2018年公司實現(xiàn)利潤總額2165.99萬元，較20

8、17年同期相比增長533.08萬元，增長率32.65%；實現(xiàn)凈利潤1624.49萬元，較2017年同期相比增長302.06萬元，增長率22.84%。2018年主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)項目單位指標(biāo)完成營業(yè)收入萬元9630.91完成主營業(yè)務(wù)收入萬元7733.60主營業(yè)務(wù)收入占比80.30%營業(yè)收入增長率（同比）30.20%營業(yè)收入增長量（同比）萬元2234.10利潤總額萬元2165.99利潤總額增長率32.65%利潤總額增長量萬元533.08凈利潤萬元1624.49凈利潤增長率22.84%凈利潤增長量萬元302.06投資利潤率26.81%投資回報率20.11%財務(wù)內(nèi)部收益率28.11%企業(yè)總資產(chǎn)萬元29068

9、.14流動資產(chǎn)總額占比萬元27.57%流動資產(chǎn)總額萬元8013.33資產(chǎn)負(fù)債率34.44%四、基本假設(shè)1、公司所遵循的國家及地方現(xiàn)行的有關(guān)法律、法規(guī)和經(jīng)濟(jì)政策無重大變化；2、公司經(jīng)營業(yè)務(wù)所涉及的國家或地區(qū)的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境無重大改變，所在行業(yè)形勢、市場行情無異常變化；3、國家現(xiàn)有的銀行貸款利率、通貨膨脹率和外匯匯率無重大改變；4、公司所遵循的稅收政策和有關(guān)稅優(yōu)惠政策無重大改變；5、公司的生產(chǎn)經(jīng)營計劃、營銷計劃、投資計劃能夠順利執(zhí)行，不受政府行為的重大影響，不存在因資金來源不足、市場需求或供求價格變化等使各項計劃的實施發(fā)生困難；6、公司經(jīng)營所需的原材料、能源、勞務(wù)等資源獲取按計劃順利完成，各項業(yè)務(wù)合

10、同順利達(dá)成，并與合同方無重大爭議和糾紛，經(jīng)營政策不需做出重大調(diào)整；7、無其他人力不可預(yù)見及不可抗拒因素造成重大不利影響。五、市場預(yù)測分析建筑防水材料是一種使建筑物具有防滲透、滲漏和侵蝕的材料，是建筑功能材料的組成部分；具體而言，建筑物的圍護(hù)結(jié)構(gòu)要防止雨水、雪水和地下水的滲透，要防止空氣中的濕氣、蒸汽和其他有害氣體與液體的侵蝕，以及建筑物的分隔結(jié)構(gòu)要防止生活用水的滲透。防水材料主要分為柔性材料和剛性材料，柔性材料防水原理是通過卷材、涂料、密封材料、堵漏灌漿等材料來阻斷水路，剛性材料防水原理是所采用的砂漿或混凝土本身具有很好的水密性；其中，柔性防水材料是建筑防水材料的主要產(chǎn)品，在建筑防水工程應(yīng)用中

11、占主導(dǎo)地位。防水材料的重要性不言而喻建筑漏水和受潮不僅會給人們生活帶來不便，更重要的是會縮短建筑物的壽命，一些建筑的漏水和受潮會造成大量的財產(chǎn)損失甚至危及生命；防水材料的作用不僅在于防止建筑受潮和漏水，更在于避免建筑物受潮侵蝕對建筑使用期限的影響。由于其功能的重要，防水材料廣泛應(yīng)用于工業(yè)/民用建筑和公共設(shè)施與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程。防水材料在建筑工程中的重要地位以及廣泛的應(yīng)用場景使得行業(yè)空間大。2017年主營收2000萬以上的企業(yè)（約598家企業(yè)）主營收之和達(dá)1059億元，考慮到還有眾多中小企業(yè)，中性假設(shè)下（規(guī)模以上企業(yè)和規(guī)模以下企業(yè)各占一半），行業(yè)空間超過2000億元。我們也可以根據(jù)經(jīng)驗數(shù)據(jù)來大致

12、測算防水行業(yè)空間，一般而言防水工程（及材料）占工程總額的1%-2%，根據(jù)2017年基建投資+房地產(chǎn)投資建安部分測算出防水工程及材料市場空間約1800-3600億元。造成防水行業(yè)市場格局分散的原因有以下幾點：一是行業(yè)生產(chǎn)進(jìn)入門檻低，固定資產(chǎn)投入額較小，以東方雨虹為例，2017年收入達(dá)到103億元，而固定資產(chǎn)（包含在建工程）只有19億元。二是防水產(chǎn)品屬于隱蔽工程，業(yè)主不容易發(fā)現(xiàn)或要鑒別品質(zhì)需要較長時間，同時不規(guī)范產(chǎn)品的成本明顯低于正規(guī)產(chǎn)品，建筑商或開發(fā)商或裝修公司基于成本考量，使得低端和不規(guī)范產(chǎn)品盛行，劣幣驅(qū)逐良幣。以國內(nèi)常見的SBS改性瀝青防水卷材為例，該產(chǎn)品的制假一般體現(xiàn)在原材料配比方面，減少

13、高價原材料的比例（如瀝青、SBS改性劑），添加低價原材料（如膠粉、機(jī)油），或者使用低質(zhì)量原材料（如使用短絲聚酯胎體替代長絲聚酯胎體）；在成本方面，正規(guī)產(chǎn)品與造假產(chǎn)品每平方米成本可以相差30%以上。防水行業(yè)不規(guī)范產(chǎn)品盛行的具體體現(xiàn)是我國建筑滲漏率居高不下（不規(guī)范產(chǎn)品雖然價格低，但是質(zhì)量差，容易滲漏）。三是市場準(zhǔn)入和監(jiān)管不嚴(yán)。六、預(yù)算編制依據(jù)1、營業(yè)成本依據(jù)公司各產(chǎn)品的不同毛利率測算，各項成本的變動與收入的變動進(jìn)行匹配。2、財務(wù)費用依據(jù)公司資金使用計劃及銀行貸款利率測算。七、預(yù)算分析未來5年xxx公司將繼續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，主要投資用途包括：新建研發(fā)生產(chǎn)基地、補(bǔ)充流動資金等。（一）固定資產(chǎn)預(yù)算2019

14、年計劃固定資產(chǎn)投資11365.05(萬元）。固定資產(chǎn)投資預(yù)算表序號項目單位建筑工程費設(shè)備購置及安裝費其它費用合計占總投資比例1項目建設(shè)投資萬元3538.363506.21197.5511365.051.1工程費用萬元3538.363506.2110682.171.1.1建筑工程費用萬元3538.363538.3627.46%1.1.2設(shè)備購置及安裝費萬元3506.213506.2127.21%1.2工程建設(shè)其他費用萬元4320.484320.4833.53%1.2.1無形資產(chǎn)萬元1941.701941.701.3預(yù)備費萬元2378.782378.781.3.1基本預(yù)備費萬元1321.12132

15、1.121.3.2漲價預(yù)備費萬元1057.661057.662建設(shè)期利息萬元3固定資產(chǎn)投資現(xiàn)值萬元11365.0511365.05（二）流動資金預(yù)算預(yù)計新增流動資金預(yù)算1520.21萬元。流動資金投資預(yù)算表序號項目單位達(dá)產(chǎn)年指標(biāo)第一年第二年第三年第四年第五年1流動資產(chǎn)萬元10682.174910.416823.6210682.1710682.1710682.171.1應(yīng)收賬款萬元3204.651442.092243.263204.653204.653204.651.2存貨萬元4806.982163.143364.884806.984806.984806.981.2.1原輔材料萬元1442.09

16、648.941009.471442.091442.091442.091.2.2燃料動力萬元72.1032.4550.4772.1072.1072.101.2.3在產(chǎn)品萬元2211.21995.041547.852211.212211.212211.211.2.4產(chǎn)成品萬元1081.57486.71757.101081.571081.571081.571.3現(xiàn)金萬元2670.541201.741869.382670.542670.542670.542流動負(fù)債萬元9161.964122.886413.379161.969161.969161.962.1應(yīng)付賬款萬元9161.964122.88641

17、3.379161.969161.969161.963流動資金萬元1520.21684.091064.151520.211520.211520.214鋪底流動資金萬元506.73228.03354.72506.73506.73506.73（三）總投資預(yù)算構(gòu)成分析1、總投資預(yù)算分析：總投資預(yù)算12885.26萬元，其中：固定資產(chǎn)投資11365.05萬元，占項目總投資的88.20%；流動資金1520.21萬元，占項目總投資的11.80%。2、固定資產(chǎn)預(yù)算分析：本期工程項目固定資產(chǎn)投資包括：建筑工程投資3538.36萬元，占項目總投資的27.46%；設(shè)備購置費3506.21萬元，占項目總投資的27.2

18、1%；其它投資4320.48萬元，占項目總投資的33.53%。3、總投資=固定資產(chǎn)投資+流動資金。項目總投資=11365.05+1520.21=12885.26（萬元）。總投資預(yù)算一覽表序號項目單位指標(biāo)占建設(shè)投資比例占固定投資比例占總投資比例1項目總投資萬元12885.26113.38%113.38%100.00%2項目建設(shè)投資萬元11365.05100.00%100.00%88.20%2.1工程費用萬元7044.5761.98%61.98%54.67%2.1.1建筑工程費萬元3538.3631.13%31.13%27.46%2.1.2設(shè)備購置及安裝費萬元3506.2130.85%30.85%

19、27.21%2.2工程建設(shè)其他費用萬元1941.7017.08%17.08%15.07%2.2.1無形資產(chǎn)萬元1941.7017.08%17.08%15.07%2.3預(yù)備費萬元2378.7820.93%20.93%18.46%2.3.1基本預(yù)備費萬元1321.1211.62%11.62%10.25%2.3.2漲價預(yù)備費萬元1057.669.31%9.31%8.21%3建設(shè)期利息萬元4固定資產(chǎn)投資現(xiàn)值萬元11365.05100.00%100.00%88.20%5建設(shè)期間費用萬元6流動資金萬元1520.2113.38%13.38%11.80%7鋪底流動資金萬元506.744.46%4.46%3.9

20、3%八、未來五年經(jīng)濟(jì)效益測算根據(jù)規(guī)劃，第一年負(fù)荷45.00%,計劃收入6563.70萬元，總成本6101.30萬元，利潤總額-3109.29萬元，凈利潤-2331.97萬元，增值稅194.94萬元，稅金及附加176.88萬元，所得稅-777.32萬元；第二年負(fù)荷70.00%,計劃收入10210.20萬元，總成本8530.41萬元，利潤總額-3540.08萬元，凈利潤-2655.06萬元，增值稅303.24萬元，稅金及附加189.88萬元，所得稅-885.02萬元；第三年生產(chǎn)負(fù)荷100%，計劃收入14586.00萬元，總成本11445.33萬元，利潤總額3140.67萬元，凈利潤2355.50萬

21、元，增值稅433.20萬元，稅金及附加205.47萬元，所得稅785.17萬元。（一）營業(yè)收入估算該“廣東建材項目”經(jīng)營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮防水卷材行業(yè)設(shè)備相對價格變化，假設(shè)當(dāng)年防水卷材設(shè)備產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。項目達(dá)產(chǎn)年預(yù)計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入14586.00萬元。（二）達(dá)產(chǎn)年增值稅估算達(dá)產(chǎn)年應(yīng)繳增值稅=銷項稅額-進(jìn)項稅額=433.20萬元。營業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表序號項目單位第一年第二年第三年第四年第五年1營業(yè)收入萬元6563.7010210.2014586.0014586.0014586.001.1防水卷材萬元6563.7010210.2014586.0014586.0

22、014586.002現(xiàn)價增加值萬元2100.383267.264667.524667.524667.523增值稅萬元194.94303.24433.20433.20433.203.1銷項稅額萬元2333.762333.762333.762333.762333.763.2進(jìn)項稅額萬元855.251330.391900.561900.561900.564城市維護(hù)建設(shè)稅萬元13.6521.2330.3230.3230.325教育費附加萬元5.859.1013.0013.0013.006地方教育費附加萬元3.906.068.668.668.669土地使用稅萬元153.49153.49153.49153

23、.49153.4910稅金及附加萬元176.88189.88205.47205.47205.47（三）綜合總成本費用估算根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，當(dāng)項目達(dá)到正常生產(chǎn)年份時，按達(dá)產(chǎn)年經(jīng)營能力計算，本期工程項目綜合總成本費用11445.33萬元，其中：可變成本9716.41萬元，固定成本1728.92萬元，具體測算數(shù)據(jù)詳見總成本費用估算一覽表所示。折舊及攤銷一覽表序號項目運營期合計第一年第二年第三年第四年第五年1建(構(gòu))筑物原值3538.363538.36當(dāng)期折舊額2830.69141.53141.53141.53141.53141.53凈值707.673396.833255.293113.762972.

24、222830.692機(jī)器設(shè)備原值3506.213506.21當(dāng)期折舊額2804.97187.00187.00187.00187.00187.00凈值3319.213132.212945.222758.222571.223建筑物及設(shè)備原值7044.57當(dāng)期折舊額5635.66328.53328.53328.53328.53328.53建筑物及設(shè)備凈值1408.916716.046387.516058.985730.455401.924無形資產(chǎn)原值1941.701941.70當(dāng)期攤銷額1941.7048.5448.5448.5448.5448.54凈值1893.161844.621796.0717

25、47.531698.995合計：折舊及攤銷7577.36377.07377.07377.07377.07377.07總成本費用估算一覽表序號項目單位達(dá)產(chǎn)年指標(biāo)第一年第二年第三年第四年第五年1外購原材料費萬元6947.743126.484863.426947.746947.746947.742外購燃料動力費萬元542.07243.93379.45542.07542.07542.073工資及福利費萬元1351.851351.851351.851351.851351.851351.854修理費萬元39.4217.7427.5939.4239.4239.425其它成本費用萬元2187.18984.23

26、1531.032187.182187.182187.185.1其他制造費用萬元796.61358.47557.63796.61796.61796.615.2其他管理費用萬元516.23232.30361.36516.23516.23516.235.3其他銷售費用萬元605.24272.36423.67605.24605.24605.246經(jīng)營成本萬元11068.264980.727747.7811068.2611068.2611068.267折舊費萬元328.53328.53328.53328.53328.53328.538攤銷費萬元48.5448.5448.5448.5448.5448.54

27、9利息支出萬元-10總成本費用萬元11445.336101.308530.4111445.3311445.3311445.3310.1可變成本萬元9716.414372.386801.499716.419716.419716.4110.2固定成本萬元1728.921728.921728.921728.921728.921728.9211盈虧平衡點50.15%50.15%達(dá)產(chǎn)年應(yīng)納稅金及附加205.47萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-銷售稅金及附加+補(bǔ)貼收入=3140.67（萬元）。企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=3140.6725.00%=785.17（萬元）

28、。（六）利潤及利潤分配1、本期工程項目達(dá)產(chǎn)年利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-銷售稅金及附加+補(bǔ)貼收入=3140.67（萬元）。2、達(dá)產(chǎn)年應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=3140.6725.00%=785.17（萬元）。3、本項目達(dá)產(chǎn)年可實現(xiàn)利潤總額3140.67萬元，繳納企業(yè)所得稅785.17萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：企業(yè)凈利潤=達(dá)產(chǎn)年利潤總額-企業(yè)所得稅=3140.67-785.17=2355.50（萬元）。4、根據(jù)利潤及利潤分配表可以計算出以下經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。（1）達(dá)產(chǎn)年投資利潤率=24.37%。（2）達(dá)產(chǎn)年投資利稅率=29.33%。（3）達(dá)產(chǎn)年投資回報率

29、=18.28%。5、根據(jù)經(jīng)濟(jì)測算，本期工程項目投產(chǎn)后，達(dá)產(chǎn)年實現(xiàn)營業(yè)收入14586.00萬元，總成本費用11445.33萬元，稅金及附加205.47萬元，利潤總額3140.67萬元，企業(yè)所得稅785.17萬元，稅后凈利潤2355.50萬元，年納稅總額1423.84萬元。利潤及利潤分配表序號項目單位達(dá)產(chǎn)指標(biāo)第一年第二年第三年第四年第五年1營業(yè)收入萬元14586.006563.7010210.2014586.0014586.0014586.002稅金及附加萬元205.47176.88189.88205.47205.47205.473總成本費用萬元11445.336101.308530.411144

30、5.3311445.3311445.335增值稅萬元433.20194.94303.24433.20433.20433.206利潤總額萬元3140.67-3109.29-3540.083140.673140.673140.678應(yīng)納稅所得額萬元3140.67-3109.29-3540.083140.673140.673140.679企業(yè)所得稅萬元785.17-777.32-885.02785.17785.17785.1710稅后凈利潤萬元2355.50-2331.97-2655.062355.502355.502355.5011可供分配的利潤萬元2355.50-2331.97-2655.062

31、355.502355.502355.5012法定盈余公積金萬元235.55-233.20-265.51235.55235.55235.5513可供投資者分配利潤萬元2119.95-2098.77-2389.552119.952119.952119.9514應(yīng)付普通股股利萬元2119.95-2098.77-2389.552119.952119.952119.9515各投資方利潤分配萬元2119.95-2098.77-2389.552119.952119.952119.9515.1項目承辦方股利分配萬元2119.95-2098.77-2389.552119.952119.952119.9516息稅

32、前利潤萬元3140.67-3109.29-3540.083140.673140.673140.6717息稅折舊攤銷前利潤萬元3517.74-2732.22-3163.013517.743517.743517.7418銷售凈利潤率%16.15%-35.53%-26.00%16.15%16.15%16.15%19全部投資利潤率%24.37%-24.13%-27.47%24.37%24.37%24.37%20全部投資利稅率%29.33%29.33%29.33%29.33%21全部投資回報率%18.28%-18.10%-20.61%18.28%18.28%18.28%22總投資收益率%18.28%-1

33、8.10%-20.61%18.28%18.28%18.28%23資本金凈利潤率%18.28%-18.10%-20.61%18.28%18.28%18.28%八、確保預(yù)算完成的措施1、進(jìn)一步開拓市場，提高市場占有率。2、全方位推行精益化管理，降低成本、提高效率，實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績持續(xù)成長。3、以經(jīng)濟(jì)效益為中心，挖潛降耗，把降低成本作為首要目標(biāo)。4、加強(qiáng)資金管理，提高資金利用率。5、強(qiáng)化財務(wù)管理，加強(qiáng)成本控制、財務(wù)預(yù)算的執(zhí)行、資金運行情況監(jiān)管等方面的工作，建立成本控制、預(yù)算執(zhí)行、資金運行的預(yù)警機(jī)制，降低財務(wù)風(fēng)險，保證財務(wù)指標(biāo)的實現(xiàn)。九、風(fēng)險提示分析（一）政策風(fēng)險分析項目承辦單位應(yīng)特別關(guān)注國家有關(guān)部門為避

34、免相關(guān)產(chǎn)業(yè)過度競爭和實現(xiàn)節(jié)能減排，國家將對產(chǎn)能過剩的行業(yè)進(jìn)行有效控制，可能會導(dǎo)致國民經(jīng)濟(jì)對整個相關(guān)行業(yè)的后續(xù)能否快速發(fā)展產(chǎn)生不合理的擔(dān)憂；同時，隨著我國相關(guān)行業(yè)投資企業(yè)的不斷增加，將來國家政策支持和優(yōu)惠的程度可能會有所減少。從項目來看，項目承辦單位將面臨一般企業(yè)共有的政策風(fēng)險，包括：國家宏觀調(diào)控政策、財政貨幣政策、稅收政策等，這些政策的實施均可能對投資項目今后的運作產(chǎn)生影響；就政策風(fēng)險而言，政府對經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控所做出的政策變動，一定程度上會影響著企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益；因此，要求項目承辦單位在認(rèn)真做好生產(chǎn)經(jīng)營的同時，要特別充分關(guān)注我國政府針對相關(guān)行業(yè)相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控措施。投資項目選址區(qū)域位于項目建設(shè)

35、地，其自然環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會環(huán)境和投資環(huán)境良好；改革開放以來，我國國內(nèi)政局穩(wěn)定，各項政治、經(jīng)濟(jì)、法律、法規(guī)日臻完善；經(jīng)過綜合分析，投資項目符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的引導(dǎo)方向，國家出臺的相關(guān)方針政策表明，投資項目的政策風(fēng)險極小。項目產(chǎn)品生產(chǎn)項目有很強(qiáng)的政策性，投資項目建設(shè)要及時了解政府的有關(guān)政策調(diào)整，如：稅收、金融、環(huán)境保護(hù)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策等，項目承辦單位要及時采取相應(yīng)的措施，積極爭取有關(guān)政策落實在投資項目建設(shè)和運營過程中。項目承辦單位要加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部信息化建設(shè)，提高政策市場相關(guān)信息的收集與處理能力，將在國家各項經(jīng)濟(jì)政策和產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的指導(dǎo)下，匯聚各方信息提煉最佳方案，實現(xiàn)統(tǒng)一指揮調(diào)度，合理確定公司發(fā)

36、展目標(biāo)和經(jīng)營戰(zhàn)略。項目承辦單位要加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部特別是決策者對政策引導(dǎo)、市場態(tài)勢、發(fā)展趨勢的認(rèn)知和把握能力，提升對國內(nèi)外相關(guān)行業(yè)市場預(yù)測和應(yīng)變決策水平；強(qiáng)化內(nèi)部管理提高企業(yè)服務(wù)管理水平，降低營運成本，努力提高經(jīng)營效率，形成項目承辦單位的獨特優(yōu)勢，不斷增強(qiáng)抵御政策風(fēng)險的能力。（二）社會風(fēng)險分析建立企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)安全保障措施，加強(qiáng)監(jiān)督消除安全隱患和由此帶來的社會問題；建立健全企業(yè)內(nèi)部治安保衛(wèi)體系，加強(qiáng)法制教育，減少治安事件的發(fā)生，避免工人擾民；積極與轄區(qū)內(nèi)的政府、公安派出機(jī)構(gòu)聯(lián)合，及時解決糾紛化解矛盾，打擊違法犯罪將社會治安隱患降到最低；嚴(yán)格執(zhí)行勞動法，為職工購買社會保險，保障職工的社會待遇；建立健全科

37、學(xué)合理的分配制度，同時，保障職工合法權(quán)益不受侵害；妥善解決好企業(yè)內(nèi)部和由企業(yè)引發(fā)的外部矛盾，從制度上消除社會不穩(wěn)定因素。在項目實施中如有文物保護(hù)問題，項目承辦單位將依照有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定進(jìn)行辦理和保護(hù)，確保將具有歷史文化價值的東西保留下來，融入新時代當(dāng)?shù)氐木耧L(fēng)貌，堅決杜絕摧毀城市珍貴歷史文物、損害城市形象的事件發(fā)生。投資項目在項目建設(shè)地內(nèi)實施，不存在征地補(bǔ)償或居民拆遷安置補(bǔ)償?shù)壬鐣栴}，同時污染物達(dá)到國家標(biāo)準(zhǔn)排放，社會風(fēng)險很?。豁椖繉嵤┖?，基本不會產(chǎn)生社會問題，因此，投資項目具備社會可行性。（三）市場風(fēng)險分析產(chǎn)品價格風(fēng)險：隨著項目承辦單位生產(chǎn)能力的擴(kuò)大和引進(jìn)技術(shù)的消化吸收，項目產(chǎn)品的市場用

38、途不斷拓寬，需求量不斷增加，但是，同時市場供給也在不斷加大，導(dǎo)致項目產(chǎn)品價格逐漸下降，尤其是常規(guī)品種項目產(chǎn)品價格下降更加明顯；預(yù)計今后幾年項目產(chǎn)品的價格還會存在波動，因此，項目承辦單位將面臨項目產(chǎn)品價格波動帶來的風(fēng)險。2018年建筑防水協(xié)會統(tǒng)計的防水材料生產(chǎn)量合計22.1億平方米，近5年和10年的復(fù)合增速分別為7.2%和10.6%。統(tǒng)計局發(fā)布的主營業(yè)務(wù)收入超過2000萬元的規(guī)模以上防水企業(yè)784家，主營業(yè)務(wù)收入累計1147億元，利潤總額79.5億元。主業(yè)營收近5年和10年復(fù)合增速分別為6.0%和13.6%。防水材料下游應(yīng)用主要為住宅和民用建筑、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和工業(yè)相關(guān)建筑。在房屋建筑中主要用于屋

39、面、地下、廚衛(wèi)、外墻等部位，屋面及地下室占比最高；在基礎(chǔ)設(shè)施中主要用于鐵路、軌道交通、橋梁、隧道、地下管廊、機(jī)場、水庫水利等領(lǐng)域。具體來看，下游應(yīng)用以住宅和民用建筑為主，占比達(dá)到約70%，通過圖19也可以看出防水材料市場景氣度與房地產(chǎn)新開工面積具有顯著一致性；次之為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，應(yīng)用占比約20%。房地產(chǎn)新開工和翻新市場以及基建投資額成為衡量和預(yù)測防水材料市場趨勢的重點。2018年末我國大陸人口14億，自然增長率3.8，雖然老齡化加速，但80年代后期的第三次嬰兒潮人口支撐以及二胎甚至不再限制胎兒數(shù)的政策鼓勵，我國的人口數(shù)量紅利仍有釋放空間，增長率預(yù)計將長時間大于0。2018年末我國城鎮(zhèn)化率59.

40、6%，同比增加1.1個百分點，距離發(fā)達(dá)國家的75%及格線仍有較大空間，未來10年國內(nèi)城鎮(zhèn)化率都將是持續(xù)推進(jìn)的過程。我國2018年存量城鎮(zhèn)住宅面積約為277億平方米，對應(yīng)的實際人均城鎮(zhèn)住宅建筑面積約為33.3平方米，簡單按照0.7的系數(shù)折合為使用面積僅為23.3平方米。與韓國的28.2平方米、日本的33.1平方米、德國的38.6平方米、法國的39.5平方米和美國的66.9平方米差距較大。參考2000-2010年、2010-2017年中國城鎮(zhèn)人均住房建筑面積分別年均增長3.0、2.3，假設(shè)2019-2030年中國城鎮(zhèn)人均住房面積年均增長1.5，未來10年人均住宅建筑面積有望達(dá)到約40平方米。203

41、0年中國城鎮(zhèn)住房存量預(yù)計達(dá)到約400億平方米，較2018年新增約123平方米。同時，以1.5-2的折舊率計算，2019-2030年將折舊拆遷約62-82億平。即2019-2030年城鎮(zhèn)住房需新增185-205億平方米，對應(yīng)年均新增15.4-17.1億平方米。從歷史經(jīng)驗看，2000-2010年每年約有4億平方米屬于農(nóng)民帶房入城和未納入國家統(tǒng)計局城鎮(zhèn)竣工住宅面積統(tǒng)計的住房面積。假設(shè)2018-2030年這部分仍為年均4億平方米，則2019-2030年每年需新增城鎮(zhèn)住房11.4-13.1億平。介于2018年竣工房屋面積（9.4億平方米）和住宅銷售面積（14.8億平方米）之間。在此支撐下，預(yù)計未來10年

42、房地產(chǎn)新開工數(shù)據(jù)難以趨勢性下滑。2009-2018年10年間商品房銷售面積復(fù)合增速為6.1%，若按照10年左右防水層日常維護(hù)周期，那么未來10年住宅防水層日常維護(hù)投資理論復(fù)合增速應(yīng)大于6.1%，且隨著住宅存量持續(xù)擴(kuò)大，防水層日常維修和翻新需求總量也將持續(xù)擴(kuò)大。（四）資金風(fēng)險分析采用招標(biāo)方式選擇工程設(shè)計和承包商，在保證建設(shè)質(zhì)量的同時，努力降低新增建設(shè)投資和設(shè)備采購成本；項目建設(shè)按照國家有關(guān)規(guī)定，招標(biāo)選擇項目監(jiān)理，確保項目的建設(shè)質(zhì)量、建設(shè)工期和降低工程造價；項目建成投入運營后，項目承辦單位應(yīng)加強(qiáng)管理降低生產(chǎn)成本，構(gòu)成較大的價格變動可控空間，以增強(qiáng)項目承辦單位項目產(chǎn)品的市場競爭能力。undefine

43、d（五）技術(shù)風(fēng)險分析產(chǎn)品研發(fā)及人才風(fēng)險分析：由于項目產(chǎn)品市場需求潛力巨大，從而刺激相關(guān)行業(yè)的高速發(fā)展，產(chǎn)品的研發(fā)換代必須與時俱進(jìn)，否則，終將慘遭淘汰，且類似項目產(chǎn)品的模仿在技術(shù)競爭中多方角逐，因此，研發(fā)中遇到的項目技術(shù)瓶頸是不可忽視的技術(shù)風(fēng)險；此外，技術(shù)人才的缺乏及其流失是技術(shù)潛在的風(fēng)險；投資項目主要工藝生產(chǎn)技術(shù)及設(shè)備都是經(jīng)過生產(chǎn)實踐證實是成熟、可靠的，所以，投資項目在項目產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)上的風(fēng)險較小。產(chǎn)品研發(fā)及人才風(fēng)險分析：由于項目產(chǎn)品市場需求潛力巨大，從而刺激相關(guān)行業(yè)的高速發(fā)展，產(chǎn)品的研發(fā)換代必須與時俱進(jìn)，否則，終將慘遭淘汰，且類似項目產(chǎn)品的模仿在技術(shù)競爭中多方角逐，因此，研發(fā)中遇到的項目技術(shù)

44、瓶頸是不可忽視的技術(shù)風(fēng)險；此外，技術(shù)人才的缺乏及其流失是技術(shù)潛在的風(fēng)險；投資項目主要工藝生產(chǎn)技術(shù)及設(shè)備都是經(jīng)過生產(chǎn)實踐證實是成熟、可靠的，所以，投資項目在項目產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)上的風(fēng)險較小。不斷完善項目產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)、工藝，努力提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低項目產(chǎn)品成本和消耗，加強(qiáng)市場營銷、完善售后服務(wù)、提高產(chǎn)品市場占有率，努力使投資項目達(dá)到預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益目標(biāo)。（六）財務(wù)風(fēng)險分析加強(qiáng)對資金運行情況的監(jiān)控，最大限度地提高資金使用效率；實施財務(wù)預(yù)決算制度；建立相應(yīng)的風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)內(nèi)部管理，把可能發(fā)生的損失降低到最低程度。項目運營初期如何吸引投資商投資，以及引進(jìn)何種投資商成為了企業(yè)經(jīng)營的外部不可控因素；其

45、次企業(yè)資本實際營運中，投資時機(jī)、份額、方式的選擇，配套資金是否跟得上，新增流動資金是否充分；公司提供服務(wù)過程中的不確定性則構(gòu)成了企業(yè)經(jīng)營的內(nèi)部不可控因素；以上都將成為項目承辦單位應(yīng)該考慮的財務(wù)風(fēng)險問題。（七）管理風(fēng)險分析項目承辦單位要注重品牌開發(fā)和產(chǎn)品市場銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，要繼續(xù)完善和穩(wěn)定銷售網(wǎng)絡(luò)和客戶群體，形成完善的組織結(jié)構(gòu)和管理制度體系。項目的實施有一定的周期，涉及的環(huán)節(jié)也較多，在這期間如果出現(xiàn)一些人力不可抗拒的意外事件或某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題以及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生較大的變化，項目承辦單位組織結(jié)構(gòu)、管理方法可能不適應(yīng)不斷變化的內(nèi)外環(huán)境，將會大大影響項目的進(jìn)展或收益；項目在建設(shè)和運營過程中，公司內(nèi)部管理

46、中存在諸如成本控制、人員變動、資金運營等方面的不確定性，將為企業(yè)的運營帶來管理風(fēng)險。（八）其它風(fēng)險分析投資項目所在地地質(zhì)狀況良好，不存在滑坡、塌陷等自然災(zāi)害，項目承辦單位將進(jìn)行認(rèn)真項目的設(shè)計、施工，對項目承辦單位嚴(yán)格進(jìn)行招標(biāo)管理，因此，項目用地及工程風(fēng)險很小。項目承辦單位將嚴(yán)格執(zhí)行國家有關(guān)環(huán)境保護(hù)方面的法規(guī)，對生產(chǎn)中的各個污染源采取相應(yīng)的措施，進(jìn)行有效治理做到達(dá)標(biāo)排放，取得了良好的效果，經(jīng)國家有關(guān)部門檢測，污染物控制措施符合國家規(guī)定；同時，公司還不斷加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)意識，提高技術(shù)裝備水平，加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)的技改工作，以確保污染的減小和環(huán)境質(zhì)量的提高。（九）社會影響評估1、社會影響分析投資項目涉及的利益

47、群體，從緊密程度講，首先是項目承辦單位的職工，其次是周邊的居民；項目實施后，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益將大幅度提高，企業(yè)的職工可從投資項目中直接受益；投資項目的建設(shè)運營，必將促進(jìn)當(dāng)?shù)刎斦愂盏脑鲩L，有利于加快當(dāng)?shù)氐牡缆贰⒔煌?、環(huán)境、公益事業(yè)等各個方面的發(fā)展，周邊居民是投資項目的間接受益者。投資項目涉及的利益群體，從單位角度講，主要是建設(shè)期內(nèi)的相關(guān)行業(yè)制造企業(yè)和運營期內(nèi)的上、下游企業(yè)；在項目建設(shè)過程中部分相關(guān)行業(yè)企業(yè)的產(chǎn)品得到投資項目的使用，可以直接獲利；在項目的運營期內(nèi)，由于項目承辦單位可以和上、下游企業(yè)組成完整的產(chǎn)業(yè)鏈，從而推動行業(yè)向更高的層次發(fā)展，合作雙方實現(xiàn)共贏，因此，上、下游企業(yè)也是投資項目的受益

48、群體。項目建設(shè)區(qū)域為項目建設(shè)地，無特殊環(huán)境功能區(qū)，也不屬于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)種植區(qū)，在該區(qū)域?qū)嵤╉椖拷ㄔO(shè)，不僅不會影響當(dāng)?shù)剞r(nóng)民正常種植生產(chǎn)，還能夠充分利用當(dāng)?shù)厥Ｓ嗟呢S富勞動力資源，項目實施后能夠提供就業(yè)機(jī)會，吸收當(dāng)?shù)鼐用駞⑴c第二產(chǎn)業(yè)，帶動和發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，在一定程度上緩解當(dāng)?shù)鼐用竦木蜆I(yè)問題，因此，可以改變當(dāng)?shù)剞r(nóng)民僅靠種植獲得收入的狀況，因此，可以明顯地提高當(dāng)?shù)鼐用竦氖杖?。項目實施后，可以增加國家和?dāng)?shù)氐呢斦杖耄岣邊^(qū)域經(jīng)濟(jì)實力；根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，為當(dāng)?shù)卣蛧业目沙掷m(xù)發(fā)展做出一定貢獻(xiàn)。建材經(jīng)銷商：投資項目建設(shè)需要大量的建筑材料，當(dāng)?shù)氐慕ú某袖N商將從中受益。投資項目具有較強(qiáng)的盈利能力，在促進(jìn)企業(yè)發(fā)展、提

49、高職工生活水平的同時必將更好地回報社會，能進(jìn)一步強(qiáng)化教育和社會福利體系，使學(xué)齡兒童有優(yōu)良的教育環(huán)境和教育設(shè)施，使老年人和殘疾人得到更多的社會關(guān)愛，使弱勢群體進(jìn)一步感受社會制度的優(yōu)越性。2、社會影響效果中國土地總面積居于世界第三位，但人均土地面積僅相當(dāng)于世界人均土地的三分之一，未來十五年是中國由經(jīng)濟(jì)大國邁向經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，工業(yè)化、城市化完成歷史性跨越的關(guān)鍵時期；作為主要的生產(chǎn)要素，土地資源對城市化、工業(yè)化發(fā)展的支撐作用與制約作用是其他生產(chǎn)要素所不能比擬的，人均占有土地資源少是我國的一項重要國情，我國城市化、工業(yè)化過程中建設(shè)用地的供求關(guān)系已經(jīng)嚴(yán)重失衡。投資項目的實施對項目建設(shè)地的基礎(chǔ)設(shè)施、社會服務(wù)容量和

50、城市化進(jìn)程起到積極的推動作用，包括新修道路、新增排水、供電、服務(wù)網(wǎng)點等。項目的建設(shè)適應(yīng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)建設(shè)、社會發(fā)展的要求；投資項目實施符合國家及地方的產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策和發(fā)展規(guī)劃，對促進(jìn)項目產(chǎn)品制造行業(yè)及相關(guān)行業(yè)的發(fā)展具有積極作用，項目的建設(shè)具有良好的社會效益、環(huán)境效益和經(jīng)濟(jì)效益。3、項目適應(yīng)性分析項目建設(shè)有利于促進(jìn)當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，帶動周邊工業(yè)和貿(mào)易的發(fā)展，增加當(dāng)?shù)刎斦愂?，能夠為?dāng)?shù)鼐用裉峁┚蜆I(yè)機(jī)會；項目建設(shè)符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策與當(dāng)?shù)乜傮w規(guī)劃及環(huán)境功能區(qū)劃，當(dāng)?shù)卣e極支持項目建設(shè)，并為項目的建設(shè)提供必要的政策保障和大力支持。投資項目的建成將改善項目區(qū)域交通條件，使得區(qū)域內(nèi)外物流運

51、輸通道溝通順暢，有利于項目建設(shè)地的招商引資，對周邊及當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長有極大的拉動作用；運營期間，交通運輸業(yè)者、沿線區(qū)域商業(yè)經(jīng)營者、旅游從業(yè)者及沿途群眾將從中受益；因此，與項目直接相關(guān)的不同利益群體對項目建設(shè)和運營持支持態(tài)度并會積極參與。4、社會風(fēng)險對策分析社會風(fēng)險的種類可以分為兩大類：一是人為的風(fēng)險，二是自然風(fēng)險；社會風(fēng)險主要指的是人為因素而對經(jīng)濟(jì)活動產(chǎn)生的風(fēng)險，如：戰(zhàn)爭、施工安全、意外事故、政治、項目所在地周圍的其他人為事故等，社會風(fēng)險有可能導(dǎo)致社會沖突，危及社會穩(wěn)定和社會秩序；在市場經(jīng)濟(jì)取向的發(fā)展過程中，社會中的每一個群體和個人以及國家政府都面臨著多重風(fēng)險，并且大部分風(fēng)險都是人為因素造成的，并且泛濫的市場經(jīng)濟(jì)行為破壞了大自然的和諧，致使人類承受更多的自然災(zāi)害風(fēng)險；當(dāng)今社會追求的是共同富裕、和諧社會，有了風(fēng)險的存在就意味著不和諧，而是在嚴(yán)重破壞和諧；因此，我們需要做到的就是，找出引起風(fēng)險的根源，利用合理有效的辦法來消除風(fēng)險，將社會風(fēng)險消滅于無形之中。建立防火制度和明確治安保衛(wèi)規(guī)定；根據(jù)工程施工特點和臨設(shè)情況配備必需的消防器材，并經(jīng)常檢查其完好情況；施工必需的火工產(chǎn)品、易燃易爆和化學(xué)危險品的管理、發(fā)放、使用、回收，嚴(yán)格按公安機(jī)關(guān)的相應(yīng)規(guī)定執(zhí)行；禁止煙火的場所有明顯的標(biāo)志和警示標(biāo)牌。投資項目產(chǎn)品是項目承辦單位