1、國有企業(yè)對外投資管理中存在的問題及改進建議鄭紹祖在市場經(jīng)濟條件下， 企業(yè)除搞好自身經(jīng)營外， 通過對外投資參與直至控制其它企業(yè)經(jīng)營， 以實現(xiàn)配合本企業(yè)經(jīng)營和獲取投資收益的目標，是一種必要而普遍的選擇，國有企業(yè)也是如此。但在現(xiàn)實的經(jīng)濟活動中， 對外投資管理中存在諸多不可回避的問題， 嚴重影響投資的質(zhì)量和效果， 造成許多不必要的損失。 筆者作為一名專門從事國有企業(yè)監(jiān)督的工作者， 以工作實踐中發(fā)現(xiàn)和了解的情況為依據(jù)， 試就國有企業(yè)對外投資管理中存在的問題進行揭示并提出改進建議， 期望得到大家的認同。國有企業(yè)對外投資管理中存在的問題一、投資方向不合理。確定合理的投資方向，是實現(xiàn)企業(yè)投資目的的重要前提。

2、投資方向的不合理甚至不明確， 是企業(yè)對外投資中普遍的問題。 許多企業(yè)沒有制定完善的投資政策和投資管理制度， 也沒有切合實際的中長期和短期投資計劃， 投資活動隨意化， 往往因為追求一時的小利而輕率地進行出資。 多數(shù)企業(yè)對外投資不與自身的主導業(yè)務相配合， 輕易地向與本企業(yè)業(yè)務不相關、 企業(yè)自身人員不熟悉和難于進行運作的領域出資， 違背投資管理的原則。 比如， 近幾年煤炭、鋼鐵等行業(yè)形勢較好，一些企業(yè)就不顧自身條件設法向這些行業(yè)滲透，這些行業(yè)的企業(yè)也違背行業(yè)分工的科學原理，向其它領域擴張，形成新形勢下的“大而全、小而全”，造成投資管理的難度加大和效果不好。 一些企業(yè)沒有慎重的投資規(guī)劃， 喜歡向熱門投

3、資領域和地區(qū)出資，結(jié)果形成重大投資損失和風險。比如，前些年一些企業(yè)向沿海城市進行的房地產(chǎn)投資， 很多形成損失； 一些大企業(yè)向南方地區(qū)投資的銷售窗口企業(yè)，很多效益不好；國有企業(yè)投資的酒店、賓館、服務等企業(yè)，由于其競爭性極強，也沒有取得較好的效果。還有一個重要問題，就是一些企業(yè)向期貨、股票、金融等風險極高的領域投資，形成很大的損失隱患。二、調(diào)查研究不充分?？陀^、充分的調(diào)查研究，包括對政策支持性、 技術可行性、 效益可靠性以及市場環(huán)境和自身能力等的認真調(diào)研，是保證投資成功的重要環(huán)節(jié)。 有的企業(yè)根本不進行調(diào)查研究， 只是根據(jù)決策者的主觀判斷， 別人投資的項目就是好項目， 有人愿意與本企業(yè)合作的項目就是

4、可以投資的項目， 追求發(fā)展與擴張變成了投資的簡單目的。做了調(diào)查研究的企業(yè)，有的不深入實際，只是閉門造車，根據(jù)出資的需要編造所謂可行性研究報告， 從而謀求通過上級的批準和決策機構(gòu)的同意， 報告內(nèi)容與實際相差很大。 如有的企業(yè)對未來產(chǎn)品的標準及技術的合理性進行了不恰當?shù)目浯螅?結(jié)果在投產(chǎn)一開始就陷入了無法達產(chǎn)達效的困境； 有的企業(yè)對經(jīng)濟效益的測試過于樂觀， 忽視了對材料供應、技術支持、管理手段、市場前景等的綜合分析，使得投資不能按期回收； 更多的企業(yè)， 調(diào)查研究報告一味地描述投資的良好回報，而對投資面臨的市場風險、財務風險、技術風險等各種不確定因素缺乏足夠的注意，沒有制定相應的防范和化解風險的措施

5、，也沒有提出多種可選的備選方案，使投資項目成為“只能上不能下”的唯一良好選擇。 這些問題的發(fā)生原因， 是與決策者及相關人員不承擔投資成敗責任的體制相聯(lián)系的。 結(jié)果是， 一些項目成為拍腦袋決策、拍胸脯保證、拍屁股走人的“三拍工程”，國有資產(chǎn)在投資過程中被浪費和沉淀。三、決策過程不規(guī)范。企業(yè)的決策過程是嚴肅的經(jīng)濟決斷行為，只有保證其過程的規(guī)范性， 才能實現(xiàn)決策的科學化和民主化， 從而有效防止決策的失誤。這也是現(xiàn)代企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)中，所有者、決策者、執(zhí)行者、監(jiān)督者各負其責、相互制衡、有效運行的必然要求。但是， 不少企業(yè)經(jīng)營者仍然崇尚大權獨攬的思想， 在企業(yè)經(jīng)濟活動中設法繞開規(guī)定的程序和必要的監(jiān)督，搞

6、實質(zhì)上的個人說了算。比如，有的企業(yè)對重大投資不經(jīng)過出資人的批準或備案， 盲目擴大對外投資規(guī)模， 侵犯出資人根本利益； 有的企業(yè)出資過程對國有資產(chǎn)不經(jīng)過規(guī)范的價值評估， 使國有資產(chǎn)在對外投資中向合作者流失； 有的企業(yè)對涉及公司根本利益的重大投資不經(jīng)過職工代表大會通過， 職工利益難以保障。更嚴重的是，一些投資項目的決策過程，只是主要領導個人的意向， 集體決策要么是傳閱簽字， 要么是以多會代一會混同決策的嚴肅責任，要么是以引導性發(fā)言控制決策過程。還有一種情況，是政府有關部門以引資、 搞活經(jīng)濟等為理由， 以行政方式代替而不是引導企業(yè)進行自主投資決策，這種現(xiàn)象也應引起注意。四、管理措施不到位。按照公司法

7、規(guī)定，出資人享有對投資企業(yè)派出經(jīng)營管理者、 進行重大經(jīng)營決策和獲取投資收益的權利， 但一些企業(yè)出于各種考慮，放棄或怠于行使這些權利，使投資管理懸空，出資人權力受到損害。 如， 有的企業(yè)在出資協(xié)議和公司章程中接受合作方不合理要求和條件， 損害出資人根本利益； 有的不按規(guī)定比例派出管理者或者委托不相關人員代表本企業(yè)進行管理； 有的規(guī)定本企業(yè)不參與日常經(jīng)營管理， 只享受利潤分配； 有的企業(yè)沒有建立規(guī)范的母子公司管理體制， 出資人與受資人權責不清， 給投資的有效運行埋下隱患。對所出資企業(yè)的經(jīng)營情況，出資者不進行日常的關注，對其運行過程中的重大事項、 違規(guī)行為、 侵犯出資人權益的行為不能及時予以發(fā)現(xiàn)和督

8、促糾正。 在對外投資的會計核算上， 很多企業(yè)不按照統(tǒng)一的會計制度核算， 不能準確反映投資的質(zhì)量和出資人權益的變化， 不能為決策者提供及時、有用的會計信息，以便及時采取措施。管理的不到位的結(jié)果，使不少投資“沒有買到米，連口袋也丟掉了”。五、投資效益不理想。企業(yè)對外投資的成功與否，重要的標志是有沒有實現(xiàn)預想的投資收益， 出資人的權益即屬于自己的凈資產(chǎn)有沒有增加， 在本企業(yè)的整體發(fā)展中有沒有發(fā)揮積極的作用。 但就實際情況看， 國有企業(yè)的投資效果并不十分理想， 保守一些說也有一半左右的投資是無收益甚至是負收益的。 這里有客觀的因素， 也有主觀的因素。 即使是客觀的因素， 其根本的原因還是來源于企業(yè)對市

9、場環(huán)境和自身能力的把握不準、措施不力。以下幾種投資收益情況一般較差：政府主管部門在市場經(jīng)濟體制建立前對本行業(yè)進行的專項投資， 在使用環(huán)節(jié)上很多沒有作為投資管理， 一大部分已經(jīng)沉淀； 在經(jīng)濟過熱時期，國有企業(yè)向熱點地區(qū)、 熱點領域進行的擴張性投資，缺乏科學謹慎的投資理念， 收效好者不多； 國有企業(yè)在建立現(xiàn)代企業(yè)制度過程中，分離出來、單獨經(jīng)營、獨立核算的輔業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)，尚存在一定的依賴性，沒有形成自己的市場生存和競爭能力，處境比較困難；投資決策不謹慎、調(diào)查研究不充分、管理措施嚴重不到位的投資企業(yè)，難以保證有理想的投資效果。另外，國有企業(yè)對其它老、小、地方的國有企業(yè)的投資，受資企業(yè)普遍存在歷史包袱重

10、、人員負擔大、經(jīng)營機制不活等客觀因素，須待通過改革的辦法尋求未來的出路。對國有企業(yè)投資管理工作的改進建議一、 統(tǒng)籌制定適合本企業(yè)的對外投資政策。 對外投資是現(xiàn)代企業(yè)必須面對和熟悉的課題， 它的難度不亞于自身業(yè)務的經(jīng)營。 一個在市場經(jīng)濟中取得成功的企業(yè)， 不僅擅長本企業(yè)的管理， 更重要的是要善于資本運營，從而實現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展壯大。正因為如此，所有國有企業(yè)都應當制定好自己的對外投資政策，克服投資行為的盲目性和短期性，使投資活動成為有規(guī)劃、有預見的活動。投資政策要適合本企業(yè)特點， 首先要服從本企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略， 投資方向要符合國家的產(chǎn)業(yè)政策， 遵守國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)批準的主導產(chǎn)業(yè)的規(guī)定， 投資規(guī)模要適

11、合本企業(yè)的駕馭能力，包括資金支持能力、管理控制能力、風險化解能力等。投資政策制定后，要建立健全完善的投資管理制度，對投資的調(diào)研、決策、管理、處置等有明確而且易于操作的程序，對其中的重要事項如被投資企業(yè)的經(jīng)營方針、管理者委派、資產(chǎn)處置、再投資等，要做出特別的安排，不能簡單抄襲現(xiàn)行法規(guī)。特別應注意建立投資的責任制度，做到相關人員權責明確、程序清楚、相互牽制、運行有效，解決目前投資損失無人負責、花錢買教訓的問題。二、科學民主、積極慎重地把好投資決策關。管理就是決策，決策的質(zhì)量直接決定投資的效果好壞， 而成功的決策來源于決策的科學化、民主化和遵守程序。按照新公司法規(guī)定，企業(yè)股東會（國有獨資企業(yè)由國資機

12、構(gòu)行使）決定投資計劃，董事會決定投資方案，經(jīng)理實施投資方案，監(jiān)事會負責監(jiān)督；參照中央企業(yè)投資監(jiān)督管理暫行辦法 ， 企業(yè)須向國資委報送投資計劃， 并及時報告重大投資事項，國資委對企業(yè)投資活動實行分類監(jiān)督管理。 需要政府有關部門批準立項的投資項目必須報經(jīng)有關部門審批。企業(yè)投資部門要組織專業(yè)人員， 必要時委托中介機構(gòu)對投資項目進行評估， 充分估計和把握投資項目的收益和風險，提出可供選擇的投資方案；在評估的基礎上，決策者進行認真、謹慎的決策，決策過程也要廣泛聽取各個方面、有關專家、廣大職工的意見，避免企業(yè)負責人的出資偏好左右決策。投資協(xié)議和公司章程的制定， 要充分依靠法律工作者把關， 健全有關條款，避

13、免法律漏洞， 保護和實現(xiàn)出資人的合法權益。 投資決策過程還要健全內(nèi)部控制制度， 避免任何部門或者個人控制決策全過程， 保證決策結(jié)果體現(xiàn)企業(yè)的根本利益和多數(shù)人的意愿。三、全面而有效地行使出資人權力，提高投資效益。企業(yè)應當建立全面的投資管理制度，授權專門的機構(gòu)的人員負責對外投資的實施。實施中要把握三個環(huán)節(jié)：一是投資前期措施的到位，即在公司章程中通過對受資企業(yè)重大權限的設定、 公司組織機構(gòu)人員的委派、 公司財務及分配政策的規(guī)定， 保證出資人權力的到位； 二是投資后的跟 蹤控制和監(jiān)督， 派出的管理人員要體現(xiàn)出資者的經(jīng)營思想， 落實出資人提出的措施，重大事項向出資人報告，及時反饋投資信息，依法和根據(jù)公司章程搞好企業(yè)經(jīng)營， 提高企業(yè)經(jīng)濟效益和所有者權益； 三是定期對投資價值進行評估，