1、渦陽煙葉復(fù)烤廠改制可行性分析報告一、前言二、我廠概況三、行業(yè)前景分析四、合作伙伴選擇五、市場分析六、投資回報分析七、充裕人員安置與債務(wù)處理八、結(jié)論黨的十六大報告提出： “深化國有企業(yè)改革，進一步探 索公有制特別是國有制的多種有效實現(xiàn)形式，大力推進企業(yè) 的體制、技術(shù)和管理創(chuàng)新?！皩嵭型顿Y主體多元化，重要 的企業(yè)由國家控股。按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，國有大中型 企業(yè)繼續(xù)實行標準的公司制改革，完善法人治理構(gòu)造。推進 壟斷行業(yè)改革，積極引入競爭機制。這些論斷為加快打葉 復(fù)烤企業(yè)的改制工作提供了理論根底。在全國打葉復(fù)烤企業(yè)加快改制、強化管理、提高產(chǎn)品質(zhì) 量現(xiàn)場會上，國家局政策法規(guī)與體制改革司對打葉復(fù)烤企業(yè)

2、 的改制工作提出了明確要求： 2004 年底前全面完成打葉復(fù) 烤企業(yè)的改制工作。從打葉復(fù)烤企業(yè)改制實踐看，已改制的 20 家企業(yè)經(jīng)營 狀況明顯好于未改制的企業(yè)，管理水平和效勞意識得到顯著 提升，有了比擬大的開展。我廠自 1999 年底就已開場申請改制，由于種種原因一 直未能付諸實施。伴隨著我廠近年來加工量逐年遞增，經(jīng)濟 效益大幅躍升，體制滯后等弊端日益顯現(xiàn)，制約了企業(yè)的進 一步開展，因此重新啟動企業(yè)改制工作已勢在必行。二 我廠概況渦陽煙葉復(fù)烤廠始建于 1984 年，位于徐 （州）阜（陽 ）鐵路 和 307 國道交匯處，占地總面積 19 萬平方米，擁有年中轉(zhuǎn) 能力為 100 萬擔煙葉的鐵路專用線

3、一條， 2000 年新建投產(chǎn) 6000kg/h 打葉復(fù)烤生產(chǎn)線一條，資產(chǎn)總值逾億元，屬產(chǎn)區(qū) 投資自建的國有獨資企業(yè)。一我廠的優(yōu)勢 我廠經(jīng)過近幾年的開展，已經(jīng)形成了一定的比擬優(yōu)勢， 主要是：1 、投資少，本錢低。我廠 6000kg/h 打葉復(fù)烤線技改 工程投資 7500 萬元，與全國同等規(guī)模同類設(shè)備的復(fù)烤企業(yè) 比擬，我廠的投資較小，具有單位產(chǎn)品所分攤的固定本錢低 的優(yōu)勢。2 、人員少，構(gòu)造優(yōu)。我廠現(xiàn)有員工115 人，平均年齡僅有 32.4 歲，60% 以上具有大中專以上學(xué)歷，具有專業(yè)技 術(shù)職稱的員工 40 人，一批優(yōu)秀的大中專畢業(yè)生已走向了技 術(shù)和管理崗位，沒有人員包袱，負擔較輕。3 、設(shè)備先進

4、， 工藝合理。 新上馬投入使用的 6000kg/h 打葉復(fù)烤線工藝布局合理，設(shè)備較為先進。采用了低溫慢烤 和風(fēng)分機疊加式工藝，提高煙葉烤透率，縮短風(fēng)送距離，減 少了在線煙葉的水份流失和造碎。在烤機前配置了兩臺容量 11000kg/h 儲葉柜，可以按煙廠的要求進展多等級小配方混 合加工，煙廠選擇配方混打不僅可以減少自身生產(chǎn)環(huán)節(jié)，降 低生產(chǎn)本錢，而且有利于提高卷煙配方所需原料的均勻度， 有利于穩(wěn)定和提高產(chǎn)品質(zhì)量。本條生產(chǎn)線已安裝在線殺蟲、 添香加料設(shè)備，進一步改善了片煙品質(zhì)，確保了客戶財產(chǎn)的 儲藏平安。4、產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)中有升。 由于我廠設(shè)備先進、 技術(shù)講究、 管理嚴格，嚴格按照 ISO9001 ：2

5、000 質(zhì)量體系要求操作， 所加工生產(chǎn)的片煙，各項質(zhì)量指標都到達和超過兩個行業(yè)標 準。截止到目前，我廠生產(chǎn)加工的片煙未出一例質(zhì)量問題， 贏得省內(nèi)外客戶的信賴和好評。5、管理根底較好。我廠為順應(yīng)國際市場競爭的需要，推行了“ KPI 績效管理，開展了“ 3S 質(zhì)量認證、企業(yè) 形象、客戶滿意和“ 6S整理、整頓、清掃、清潔、平 安、素養(yǎng)生產(chǎn)現(xiàn)場管理活動，辦公自動化工作正在全面實 施之中。目前“ MSR 企業(yè)管理再造工程已正式啟動， 使管理水平和管理效率有了明顯提高。二我廠的缺乏 我們要發(fā)揮好我們的優(yōu)勢，利用好我們的優(yōu)勢，繼續(xù) 挖掘、培養(yǎng)和造就我們的新優(yōu)勢，但也應(yīng)清醒地認識到，我 們的工作并非完美無缺

6、，還存在許多這樣那樣的問題。這些 缺乏主要表現(xiàn)在：1、體制不順、機制不活，員工的危機意識和效勞意識 不強，滿足不了卷煙工業(yè)企業(yè)的個性化需求，成為制約我廠長遠開展的一個瓶頸2、還貸壓力較大，存在一定的經(jīng)營風(fēng)險。目前我廠負 債總額 萬元，其中流動負債合計 萬元，長期負債 萬 元。3 、庫容缺乏。 我廠現(xiàn)有倉庫面積 28000M 2, 其中室內(nèi) 倉庫 17000 M 2，不能滿足“原煙交接，委托加工和常年 生產(chǎn)的需要。我廠已方案在 2003 年投資新建一棟 7000 M 2 輕鋼構(gòu)造倉庫。三 行業(yè)前景分析參加 WTO 后，卷煙及煙葉進口關(guān)稅大幅度降低、 “特 種煙草專賣零售許可證取消及 WTO 根本

7、規(guī)那么在我國普 遍實施，中國煙草市場將不可防止地受到跨國煙草集團的沖 擊和挑戰(zhàn)，而我國卷煙工業(yè)企業(yè)集中度低，布局分散，產(chǎn)品 檔次低，煙草市場處于分割狀態(tài)，不能適應(yīng)國內(nèi)市場國際競 爭的需要。在這種大背景下，煙草行業(yè)必須加快經(jīng)濟體制和 經(jīng)營機制的改革步伐，走集團化開展道路，建立起與社會主 義市場經(jīng)濟相適應(yīng)的專賣管理體制和統(tǒng)一高效的市場運作 模式。打葉復(fù)烤企業(yè)作為煙草行業(yè)的重要組成局部，其開展規(guī) 模和水平與整個煙草行業(yè)的開展規(guī)模和水平相互促進、相互 約束。目前打葉復(fù)烤企業(yè)批準建立 67 家，已建成投產(chǎn)的 63家，年加工能力 150 萬噸， 總體規(guī)模根本滿足卷煙工業(yè)企業(yè)片煙投料的需求，在規(guī)模上已沒有太

8、大的開展空間。隨著“原煙交接，委托加工政策的實施及煙廠片煙投料技改步伐的 加快，復(fù)烤企業(yè)必須提高加工質(zhì)量、管理和效勞水平。一方 面，卷煙工業(yè)企業(yè)對打葉復(fù)烤企業(yè)提出了更高要求。打葉復(fù) 烤企業(yè)除塵、除雜、殺蟲、配料混打等加工工藝進一步影響 卷煙工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量及經(jīng)濟效益，卷煙工業(yè)企業(yè)對加工 企業(yè)的依賴性增強，質(zhì)量與效勞的要求也隨之增強。另一方 面，復(fù)烤加工企業(yè)直接面對市場，尋求加工原料，客觀上要 求復(fù)烤加工企業(yè)必須不斷地提高產(chǎn)品質(zhì)量、效勞水平和管理 水平，不斷地增強市場競爭力， 來吸引客戶，滿足客戶需求。 復(fù)烤加工業(yè)在市場規(guī)模相對穩(wěn)定的前提下，復(fù)烤企業(yè)的生存 開展在很大程度上取決于能否盡快地通過

9、體制創(chuàng)新、管理創(chuàng) 新、效勞創(chuàng)新增強適應(yīng)市場、開拓市場的能力，而實施“工 商聯(lián)手、共同投資，組建成有限責(zé)任公司，建立現(xiàn)代企業(yè)制 度，無疑是復(fù)烤加工企業(yè)持續(xù)開展的必由之路。四 合作伙伴選擇我廠初步確定，參與改制的合作伙伴有兩種選擇方案： 一種是省內(nèi)蚌埠卷煙廠、合肥卷煙廠、蕪湖卷煙廠、阜陽卷 煙廠，蕪湖市煙草公司、亳州市煙草公司、宣城市煙草公司； 另一種是除吸收省內(nèi)煙廠、產(chǎn)區(qū)參股外，增加省外煙廠如 江蘇徐州煙廠等。兩種方案相比擬，我們認為后一種方案 較優(yōu)。因為省際間的資源組合，打破了區(qū)域限制，更利于煙 草行業(yè)形成全國統(tǒng)一市場。綜合分析我廠客戶關(guān)系與我省煙 草形勢，我們認為是可行的。一國家局要求卷煙工

10、業(yè)企業(yè)特別是重點卷煙工業(yè)企 業(yè)要積極參與打葉復(fù)烤企業(yè)的改制工作，解決復(fù)烤加工企業(yè) 技改還貸和倉庫建立資金問題，從而為卷煙企業(yè)參與我廠改 制工作提供了政策依據(jù)。二卷煙工業(yè)企業(yè)和我廠合作，可確保煙廠擁有一個 穩(wěn)定的原料加工基地，有利于煙廠制絲質(zhì)量、卷煙成品質(zhì)量 的穩(wěn)步提高，有利于做好品牌、做強企業(yè)，增強市場競爭能 力，從而以更加穩(wěn)健的步伐邁向國內(nèi)外煙草市場。三省內(nèi)產(chǎn)區(qū)參與合作，為卷煙工業(yè)和煙葉產(chǎn)區(qū)提供 了一個交流和溝通的渠道，有利于產(chǎn)區(qū)推行戶藉化管理，有 利于提高我省煙葉生產(chǎn)質(zhì)量。四我廠距離徐州煙廠較近，交通便利，合作較好， 業(yè)務(wù)量逐年增大，已成為我廠重點客戶之一。 2002 年徐州 以預(yù)付加工費

11、方式支援我廠 300 萬元的倉庫建立資金， 經(jīng)雙 方進一步溝通，有望將這 300 萬元轉(zhuǎn)為參與我廠改制的股 份。五這種合作方式有利于我廠減少或解除還貸壓力， 消除庫容缺乏的缺陷， 提高產(chǎn)品質(zhì)量、 管理水平和效勞水平， 穩(wěn)定和拓展加工市場。市場分析一目前市場狀況 目前我廠市場主要分布在省內(nèi)五大煙廠、產(chǎn)區(qū)和省外徐 州、石家莊、天津、張家口、保定等煙廠。在省內(nèi)，我廠的主要競爭對手是華環(huán)國際，華環(huán)年設(shè)計 加工能力 45 萬擔，實際加工量在 100 萬擔左右，上海煙廠 協(xié)議提供約 32 萬擔，實際提供約 70 萬擔，其余局部主要由 江蘇和省內(nèi)煙廠、產(chǎn)區(qū)提供，華環(huán)的市場重點放在省外。2002 年我廠共調(diào)入

12、原料 80 萬擔，其中省內(nèi)產(chǎn)區(qū)提供原 料約 28 萬擔，省內(nèi)五大煙廠調(diào)入我廠原料約 25 萬擔，省外 煙廠提供原料約 27 萬擔。雖然今年我廠加工 70 萬擔，但應(yīng)清醒地看到，原料構(gòu) 造中陳煙比重約占 50%，2003 年繼續(xù)消化煙廠陳煙， 可加工 60 萬擔以上，一旦陳煙消化完畢，市場前景不容樂觀。二改制后市場預(yù)測 改制后，由于省內(nèi)外煙廠、產(chǎn)區(qū)參股，根據(jù)國家局“卷 煙工業(yè)企業(yè)可在一個省的范圍內(nèi)自主選擇一家條葉復(fù)烤企 業(yè)加工政策，每年參股煙廠可調(diào)入 20-25 萬擔，參股產(chǎn)區(qū) 可調(diào)入 15-20萬擔，比原來調(diào)入量增加 10萬擔以上， 新公司 原料供給可得到根本保證。因我廠加工質(zhì)量有保證，效勞周

13、到，與客戶關(guān)系相處融 洽，非參股客戶可為新公司提供 10-15 萬擔原料。新公司利用南方每年 7、8、9 三個月煙葉集中收購，原煙儲存期短，原料相對過剩的特點，正積極與南方優(yōu)質(zhì)煙葉 產(chǎn)區(qū)的復(fù)烤企業(yè)聯(lián)系，嘗試以貼牌加工和聯(lián)合加工的方式開 展資源合作，年獲得原料 15 萬擔左右。這樣，新公司每年新煙調(diào)入量保守估計在 50 萬擔左右， 樂觀估計在 60 萬擔以上，股東可獲得穩(wěn)定的投資回報，根 本上沒有投資風(fēng)險。六 投資回報分析一經(jīng)營狀況分析1、近三年的經(jīng)營成果和財務(wù)狀況渦陽復(fù)烤廠 2000 年虧損 萬元， 2001 年盈利 92 萬 元， 2002 年盈利 萬元。從資產(chǎn)構(gòu)造看， 三年來流動資產(chǎn)逐漸減

14、少， 其中庫存煙 葉由 2000 年的 萬元，到 2002 年 6 月份已經(jīng)全部調(diào)出。 固定資產(chǎn)凈值從 2000 年的 萬元，增加到 2002 年 12 月的 萬元，資產(chǎn)構(gòu)造發(fā)生了較大的變化，新增固定資產(chǎn)占固定資 產(chǎn)總額的 % ，企業(yè)生產(chǎn)加工能力進一步增強，為未來開展 奠定了根底。2、2002 年經(jīng)營情況我廠共加工片煙成品 噸，應(yīng)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入 萬 元，結(jié)轉(zhuǎn)主營業(yè)務(wù)本錢 萬元，毛利 萬元。三項費用支 出 萬元，其中：經(jīng)營費用 萬元、管理費用 萬元、 財務(wù)費用 萬元，產(chǎn)品銷售稅金及附加 萬元，營業(yè)外 支出 萬元，應(yīng)實現(xiàn)利潤 萬元，報表反映利潤 萬元， 另有已加工未開票結(jié)算的片煙 噸，本錢已結(jié)轉(zhuǎn)

15、，余加工 費收入約 萬元未結(jié)算。3、2002 年財務(wù)狀況1資產(chǎn)狀況截止 12 月底，企業(yè)資產(chǎn)總額 萬元。其中流動資產(chǎn) 萬元，固定資產(chǎn)凈值 萬元原值 萬元。流動資產(chǎn)中： 應(yīng)收帳款 萬元其中省外煙葉款 萬 元；其它應(yīng)收款 萬元，存貨 萬元：其中原輔材料萬元。流動資產(chǎn)合計 萬元。 2 負債情況12 月末企業(yè)負債總額 萬元。其中：短期借款 萬元 , 應(yīng)付帳款 萬元代賣亳州煙葉款 ，應(yīng)付工資 萬元； 應(yīng)付福利費 萬元；應(yīng)交稅金 萬元；其它應(yīng)付款 萬 元其中：工程欠款 800 萬元；流動負債合計 萬元。長 期負債 萬元。 3 所有者權(quán)益情況12 月末權(quán)益合計 萬元，其中：國有資本 萬元； 資本公積 萬元；

16、未分配利潤 萬元。 4 主要經(jīng)濟評價指標12 月末企業(yè)資產(chǎn)負債率 % ，產(chǎn)權(quán)比率 % ，流動比率 % ，速動比率 %從以上分析中可以看出， 我廠經(jīng)營狀況較好， 但由于負 債過大，存在一定的經(jīng)營風(fēng)險。這種風(fēng)險可以通過其他股東 的投資參股加以回避。二投資回報分析1、改制后，企業(yè)的平安邊際和盈利水平將得到提高， 經(jīng)營風(fēng)險大大降低。企業(yè)改制成功， 工程資金問題得以解決， 按現(xiàn)有收費水 平，固定資產(chǎn)本錢 萬元改制減少財務(wù)費用 250 萬元， 保本點 萬擔，每年加工 30 萬擔，可盈利萬元，加工40 萬擔可盈利 萬元，加工 萬擔可盈利萬元。按年加工 50 萬擔計算，平安邊際為 萬擔，平安邊際率 % 。如果

17、改制成功， 解決工程資金， 加工費到達國家局規(guī)定 的收費水平，盈虧平衡點為加工原煙 萬擔，加工 40 萬擔 可獲利 萬元萬元，平安邊際率% ，加工 50 萬擔可獲利萬元，平安邊際率% 。2 、經(jīng)營利潤具有提高并趨于穩(wěn)定的趨勢，現(xiàn)金凈流量 可確保股利分紅的需要。企業(yè)改制后 2003 年按加工 60 萬擔計算，經(jīng)營收入可 實現(xiàn) 萬元，實現(xiàn)凈利 萬元，提取三項基金后可供向 投資者分配的利潤為 萬元； 2004 年及后續(xù)年份按加工50 萬擔計算，經(jīng)營收入可實現(xiàn) 萬元，實現(xiàn)凈利潤 萬元， 提取三項基金后可供向投資者分配的利潤為 萬元，年投 資利潤率為 % ，具體計算見附表一 。約 年可收回投資。根據(jù)預(yù)測

18、的現(xiàn)金流量表說明： 企業(yè)改制后， 每年的現(xiàn)金 凈流量能夠滿足投資者股利分配的需要。 2003 年現(xiàn)金凈流 量為萬元， 2004 年及后續(xù)年份年現(xiàn)金凈流量 萬元，2004 年起每年的現(xiàn)金凈流量趨于穩(wěn)定且相等，根據(jù)“持續(xù)經(jīng)營 的會計假定，屬于遞延性的永續(xù)年金，其凈現(xiàn)值為 萬元； 全部現(xiàn)金凈流量的總現(xiàn)值為 萬元。扣除改制時所有者權(quán)益 投資 萬元的現(xiàn)值， 凈現(xiàn)值為 萬元， 現(xiàn)值指數(shù) %。這說 明：通過企業(yè)改制后的新“公司可以為投資者提供較為豐 厚的收益具體計算見附表二 。七 充裕人員安置與債務(wù)處理根據(jù)全國打葉復(fù)烤企業(yè)加快改制、 強化管理、 提高產(chǎn)品 質(zhì)量現(xiàn)場會精神，年加工 3 萬噸打葉復(fù)烤企業(yè)人員控制

19、在 100 人左右， 而我廠現(xiàn)有在冊正式員工 115 人，充裕人員約 有 10 人，主要通過內(nèi)退、末位淘汰、三產(chǎn)分流等方式安置 充裕人員。由于我廠充裕人員少，加之安置方式靈活多樣， 不會對改制工作大局造成影響。我廠長期負債 萬元，可通過參股單位投資或債轉(zhuǎn)股的方式加以解決。因煙廠和產(chǎn)區(qū)實力較強，資金充裕，這些投資不僅不會影響參股單位的正常運營，且能帶來穩(wěn)定的收結(jié)論綜上所述，我廠擁有一定的比擬優(yōu)勢，通過改制可以解決體制不順、機制不活的弊端，消除還貸壓力，改制后企業(yè) 開展前景良好。同時，產(chǎn)區(qū)和煙廠通過參與我廠改制可以發(fā) 揮資源整合優(yōu)勢，進一步提高煙葉生產(chǎn)水平和卷煙產(chǎn)品質(zhì) 量，增強行業(yè)整體實力。我們認為，我廠按國家局“工商聯(lián)手、共同投資，組成 有限責(zé)任公司，建立現(xiàn)代企業(yè)制度的要求而制定的改制方 案是一個共贏的方案，是一個切實可行的方案。我們有理由相信，在國家局、省局公司的統(tǒng)籌規(guī)劃、 協(xié)調(diào)指導(dǎo)下，我廠的改制工作一定會取得圓滿成功。工程2002 年2003 年2004 年2005 年2006 年O O O加工量5050404040營業(yè)收入41793998319931993199營業(yè)稅金附加5048383838總本錢19351935182518251825其中：變動本錢5525