1、博時策略靈活配置混合型證券投資基金問與答目錄第一部分 混合型基金基本概念2第二部分 博時策略靈活配置混合型證券投資基金產(chǎn)品介紹5第三部分 博時策略靈活配置混合型證券投資基金業(yè)務(wù)介紹13第一部分 混合型基金基本概念1、 什么是混合型基金？答：混合型基金同時以股票、債券等為投資對象，以期通過在不同資產(chǎn)類別上的投資，實現(xiàn)收益與風險之間的平衡。根據(jù)中國證監(jiān)會對基金類別的分類標準，投資于股票、債券和貨幣市場工具 ，但股票投資和債券投資的比例不符合股票型基金、債券型基金規(guī)定的為混合型基金。2、 混合型基金如何分類？答：根據(jù)股票、債券投資比例以及投資策略的不同，混合型基金又可以分為偏股型基金、偏債型基金、股

2、債平衡型基金和靈活配置型基金等。偏股型基金中股票的配置比例較高，債券的配置比例相對較低。偏債型基金與偏股型基金正好相反，債券的配置比例較高，股票的配置比例相對較低。股債平衡型基金股票與債券的配置比例比較均衡。靈活配置型基金在股票、債券上的配置比例則會根據(jù)市場狀況進行調(diào)整，有時股票的比例較高，有時債券的比例較高。3、 混合型基金的風險收益特征答：混合型基金的風險高于貨幣市場基金和債券型基金，低于股票型基金?；旌闲突鸬娘L險和收益主要取決于股票與債券配置比例的大小。一般而言，靈活配置型基金、偏股型基金的風險較高，但預(yù)期收益率也較高；偏債型基金的風險較低，預(yù)期收益率也較低；股債平衡型基金的風險與收益

3、則較為適中。4、 混合型基金與股票型基金、債券型基金有什么不同？答：從投資比例的角度來看：股票型基金是指60%以上的基金資產(chǎn)投資于股票的基金，債券型基金則是80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的基金，而混合型基金是指投資比例介于股票和債券型基金之間的基金。從風險收益特征的角度來看，股票型基金以股票為主要投資對象，其風險和預(yù)期收益是最高的，適合風險承受能力較高的投資者的需要。債券型基金通過國債、企業(yè)債等債券的投資獲得穩(wěn)定的利息收入，具有低風險和穩(wěn)定收益的特征，適合風險承受能力較低的穩(wěn)健型投資者的需要。混合型基金的風險和預(yù)期收益相對適中，高于債券型基金，低于股票型基金。5、 什么是權(quán)證？答：權(quán)證，是指標

4、的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價格向發(fā)行人購買或出售標的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價的有價證券。 權(quán)證實質(zhì)反映的是發(fā)行人與持有人之間的一種契約關(guān)系，持有人向權(quán)證發(fā)行人支付一定數(shù)量的價金之后，就從發(fā)行人那獲取了一個權(quán)利。這種權(quán)利使得持有人可以在未來某一特定日期或特定期間內(nèi)，以約定的價格向權(quán)證發(fā)行人購買/出售一定數(shù)量的資產(chǎn)。購買股票的權(quán)證稱為認購權(quán)證，出售股票的權(quán)證叫作認售權(quán)證（或認沽權(quán)證）。6、 什么是政府債券？答：政府債券的發(fā)行主體是政府。它是指政府財政部門或其他代理機構(gòu)為籌集資金，以政府名義發(fā)行的債券，主要包括國庫券和公債兩大類。一般

5、國庫券是由財政部發(fā)行，用以彌補財政收支不平衡；公債是指為籌集建設(shè)資金而發(fā)行的一種債券。有時也將兩者統(tǒng)稱為公債。中央政府發(fā)行的稱中央政府債券（國家公債），地方政府發(fā)行的稱地方政府債券（地方公債）。7、 什么是金融債券？答：金融債券是由銀行和非銀行金融機構(gòu)發(fā)行的債券。在英、美等歐美國家，金融機構(gòu)發(fā)行的債券歸類于公司債券。在我國及日本等國家，金融機構(gòu)發(fā)行的債券稱為金融債券。 金融債券能夠較有效地解決銀行等金融機構(gòu)的資金來源不足和期限不匹配的矛盾。一般來說，銀行等金融機構(gòu)的資金有三個來源，即吸收存款、向其他機構(gòu)借款和發(fā)行債券。存款資金的特點之一，是在經(jīng)濟發(fā)生動蕩的時候，易發(fā)生儲戶爭相提款的現(xiàn)象，從而造

6、成資金來源不穩(wěn)定；向其他商業(yè)銀行或中央銀行借款所得的資金主要是短期資金，而金融機構(gòu)往往需要進行一些期限較長的投融資，這樣就出現(xiàn)了資金來源和資金運用在期限上的矛盾，發(fā)行金融債券比較有效地解決了這個矛盾。債券在到期之前一般不能提前兌換，只能在市場上轉(zhuǎn)讓，從而保證了所籌集資金的穩(wěn)定性。同時，金融機構(gòu)發(fā)行債券時可以靈活規(guī)定期限，比如為了一些長期項目投資，可以發(fā)行期限較長的債券。因此，發(fā)行金融債券可以使金融機構(gòu)籌措到穩(wěn)定且期限靈活的資金，從而有利于優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，擴大長期投資業(yè)務(wù)。由于銀行等金融機構(gòu)在一國經(jīng)濟中占有較特殊的地位，政府對它們的運營又有嚴格的監(jiān)管，因此，金融債券的資信通常高于其他非金融機構(gòu)債券

7、，違約風險相對較小，具有較高的安全性。所以，金融債券的利率通常低于一般的企業(yè)債券，但高于風險更小的國債和銀行儲蓄存款利率。8、 什么是公司債券？答：公司債券是指公司依照法定程序發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的有價證券。公司債券是公司債的表現(xiàn)形式，基于公司債券的發(fā)行，在債券的持有人和發(fā)行人之間形成了以還本付息為內(nèi)容的債權(quán)債務(wù)法律關(guān)系。因此，公司債券是公司向債券持有人出具的債務(wù)憑證。9、 什么是企業(yè)債？答：企業(yè)債券是公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限還本付息的有價證券。通常泛指企業(yè)發(fā)行的債券，我國一部分發(fā)債的企業(yè)不是股份公司，一般把這類債券叫企業(yè)債。10、 什么是短期融資券？答：短期融資券是由企

8、業(yè)發(fā)行的無擔保短期本票。在我國，短期融資券是指企業(yè)依照短期融資券管理辦法的條件和程序在銀行間債券市場發(fā)行和交易并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券，是企業(yè)籌措短期（1年以內(nèi)）資金的直接融資方式。11、 什么是可轉(zhuǎn)換公司債券？答：可轉(zhuǎn)換公司債券是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券。這種債券附加轉(zhuǎn)換選擇權(quán)，在轉(zhuǎn)換前是公司債券形式，轉(zhuǎn)換后相當于增發(fā)了股票?？赊D(zhuǎn)換公司債券與一般的債券一樣，在轉(zhuǎn)換前投資者可以定期得到利息收入，但此時不具有股東的權(quán)利；當發(fā)行公司的經(jīng)營業(yè)績?nèi)〉蔑@著增長時，可轉(zhuǎn)換公司債券的持有人可以在約定期限內(nèi)，按預(yù)定的價格轉(zhuǎn)換成公司的股份，以分享公

9、司業(yè)績增長帶來的收益?？赊D(zhuǎn)換公司債券一般要經(jīng)過股東大會或董事會的決議通過才能發(fā)行，而且在發(fā)行時，應(yīng)在發(fā)行條款中規(guī)定轉(zhuǎn)換期限和轉(zhuǎn)換價格。12、 什么是債券回購？答：債券回購指債券交易的雙方在進行債券交易的同時,以契約方式約定在將來某一日期以約定的價格,由債券的"賣方"向"買方"再次購回該筆債券的交易行為。從交易發(fā)起人的角度出發(fā),凡是抵押出債券,借入資金的交易就稱為進行債券正回購；凡是主動借出資金,獲取債券質(zhì)押的交易就稱為進行債券逆回購。作為回購當事人的正、逆回購方是相互對應(yīng)的,有進行主動交易的正回購方就一定有接受該交易的逆回購方。由此,我們可以簡單地說:正

10、回購方就是抵押出債券,取得資金的融入方；而逆回購方就是接受債券質(zhì)押,借出資金的融出方。13、 什么是股票的基本面分析？答：基本分析是一種證券或股票估價的方法，利用財務(wù)分析和經(jīng)濟學上的研究來評估企業(yè)價值或預(yù)測證券(如股票或債券等)價值的走勢。這些被分析的基本資料可以包含一家公司的財務(wù)報表和非財務(wù)上的資訊，如商品需求成長性的預(yù)測、企業(yè)比較、新制度的影響分析或人口的改變。它通常和所謂的技術(shù)分析相對，技術(shù)分析在研究證券價值的趨勢時，并不使用到市場本身以外的因素來做預(yù)測。14、 什么是成長投資/價值投資？答：成長投資的核心思想是尋找持續(xù)、高速增長的公司。隨著公司成長性的逐步實現(xiàn)，其股票價格也將反映盈利的

11、增長，投資者可以在股價伴隨盈利增長而上漲的過程中實現(xiàn)收益。因此，成長股的重要評估指標是考察公司的成長性。價值股投資的核心思想是尋找市場上被低估的股票，其特征之一是估值較低，也就是說存在一些公司在某個階段，其估值水平低于同業(yè)可比公司，也低于其內(nèi)在應(yīng)有的價值。價值投資的核心理念在于長期來看，公司股票向均值回歸，這個價值被市場發(fā)現(xiàn)的過程即表現(xiàn)為股票價格的上升過程。因此，價值股的重要評估指標是考察公司股價相對于其凈資產(chǎn)、利潤或者銷售收入等的相對比價。第二部分 博時策略靈活配置混合型證券投資基金產(chǎn)品介紹1、 請介紹策略靈活配置混合型證券投資基金的基本情況？答：博時策略靈活配置混合型證券投資基金的基本情況

12、如下表：項目基本情況基金名稱博時策略靈活配置混合型證券投資基金交易代碼050012基金類型混合型基金運作方式契約型、開放式基金存續(xù)期不定期基金有關(guān)當事人基金管理人：博時基金管理有限公司基金托管人：中國建設(shè)銀行股份有限公司注冊登記人：博時基金管理有限公司基金份額面值1.00元人民幣基金份額凈值按照開放日收市后基金資產(chǎn)凈值除以當日基金份額的余額數(shù)量計算2、 請介紹博時策略靈活配置混合型證券投資基金基金投資的情況？答：博時策略靈活配置混合型證券投資基金基金投資的情況如下表：項目基本情況投資目標通過運用多種投資策略，在股票和債券之間靈活配置資產(chǎn)，并對成長、價值風格突出的股票進行均衡配置，以追求基金資產(chǎn)

13、的長期穩(wěn)健增值。投資理念股票市場隨著經(jīng)濟基本面的變化呈現(xiàn)周期性波動，在股票和債券資產(chǎn)上的積極配置可以保留決策的靈活性。價值、成長風格突出的資產(chǎn)可以獲得較高超額收益，而價值、成長的混合則可降低風格帶來的風險。在不同的市場環(huán)境下，成長股和價值股的相對表現(xiàn)存在周期性特征，將資產(chǎn)在成長股和價值股上進行相對均衡配置，可以在降低組合風險的同時，提高組合的收益水平。投資范圍本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內(nèi)依法公開發(fā)行上市的股票、固定收益類證券、現(xiàn)金、短期金融工具、權(quán)證及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。如果法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種，本基金管理人在履行適當程

14、序后，可以將其納入本基金的投資范圍。本基金投資組合中股票投資比例為基金資產(chǎn)的30%80%（權(quán)證投資比例不得超過基金資產(chǎn)的3%并計入股票投資比例）；債券投資比例為基金資產(chǎn)的20%70%，債券投資范圍主要包括國債、金融債、公司債、中央銀行票據(jù)、企業(yè)債、短期融資券、回購（包括正回購和逆回購）、可轉(zhuǎn)換債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等；現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券投資比例合計不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。因基金規(guī)?；蚴袌鲎兓纫蛩貙е卤净鹜顿Y組合不符合上述規(guī)定的，基金管理人將在合理期限內(nèi)做出調(diào)整以符合上述規(guī)定。法律、法規(guī)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。業(yè)績比較基準滬深300指數(shù)收益率×60%中國債券總指數(shù)收益

15、率×40%風險收益特征本基金為混合型基金，混合型基金的風險高于貨幣市場基金和債券型基金，低于股票型基金，屬于較高風險、較高收益的品種。投資策略在資產(chǎn)配置方面，本基金通過自上而下和自下而上相結(jié)合、定性分析和定量分析相補充的方法，在股票、債券和現(xiàn)金等資產(chǎn)類別之間進行相對穩(wěn)定的適度配置，強調(diào)通過自上而下的宏觀分析與自下而上的市場趨勢分析有機結(jié)合進行前瞻性的決策。在股票投資方面，本基金遵循三個投資步驟：一是對股票的風格特征進行評估，從股票池中選擇成長與價值特性突出的股票；二是對股票的基本面素質(zhì)進行篩選，應(yīng)用基本面分析方法，確定優(yōu)質(zhì)成長股與優(yōu)質(zhì)價值股的評價標準，在第一步選擇出的具有鮮明風格的股

16、票名單中，進一步分析，選出基本面較好的股票；三是進行成長與價值的風格配置。根據(jù)我們對市場的判斷，動態(tài)地調(diào)整成長股與價值股的投資比重，追求在可控風險前提下的穩(wěn)健回報。在固定收益證券投資方面，本基金以高票息債券作為主要投資對象，并通過信用、久期和凸性等的靈活配置，進行相對積極主動的操作，力爭獲取超越于所對應(yīng)的債券基準的收益。投資決策程序1、資產(chǎn)配置決策研究部、股票投資部和交易部通過自身研究及借助外部研究機構(gòu)形成有關(guān)上市公司分析、行業(yè)分析、宏觀分析、市場分析以及數(shù)據(jù)模擬的各類報告，為本基金的投資管理提供決策依據(jù)。投資決策委員會依據(jù)上述報告對基金的投資方向、資產(chǎn)配置比例等提出指導性意見。2、類別資產(chǎn)投

17、資決策基金經(jīng)理在確定的資產(chǎn)配置比例范圍內(nèi)，根據(jù)前述各類資產(chǎn)的投資策略，分別進行股票、債券、貨幣市場工具等資產(chǎn)類別的投資決策。（1）股票投資決策基金經(jīng)理應(yīng)使用歷史與預(yù)測的數(shù)據(jù)，從公司的備選庫股票中選擇成長與價值特性突出的股票；基金經(jīng)理應(yīng)用優(yōu)質(zhì)成長股與優(yōu)質(zhì)價值股的評價標準，根據(jù)行業(yè)研究員的上市公司研究報告，并結(jié)合自身的分析判斷，精選投資價值較高的成長與價值股票作為本基金的備選投資對象；基金經(jīng)理根據(jù)對市場趨勢的判斷、成長股與價值股的相對估值及預(yù)期收益率水平，對成長與價值股的投資比例進行股票風格的優(yōu)化配置，構(gòu)造股票投資組合；基金經(jīng)理根據(jù)上市公司及行業(yè)基本面的變化以及對組合風險的評估，持續(xù)地對組合進行優(yōu)

18、化調(diào)整。（2）債券投資決策基金經(jīng)理根據(jù)宏觀研究員及債券研究員提供的研究報告，結(jié)合自身的分析判斷，選擇具體的債券（含可轉(zhuǎn)債）和貨幣市場工具品種構(gòu)造投資組合。3、 博時策略靈活配置混合型證券投資基金的費率包括哪些？答：博時策略靈活配置混合型證券投資基金所收取費用的費率如下表：表：本基金的認購/申購費率結(jié)構(gòu)表認購/申購金額（M）認購費率申購費率M <50萬元1.20%1.50%50萬元M <100萬元0.80%1.00%100萬元M <500萬元0.50%0.60%M 500萬元收取固定費用1000元收取固定費用1000元表：本基金的贖回費率表持有基金份額期限(Y)贖回費率Y<

19、;兩年 0.50%兩年Y< 三年0.25%Y三年 0%表：本基金的管理費率和托管費率基金管理費率1.50%基金托管費率0.25%來源：博時基金4、 博時策略靈活配置混合型證券投資基金的申購份額和贖回金額的計算方式是什么？答：1、申購份額的計算方式：基金份額申購價格基金份額凈值×（1申購費率）申購份額申購金額/基金份額申購價格申購份額的計算結(jié)果均按照四舍五入方法，保留小數(shù)點后兩位，由此誤差產(chǎn)生的損失由基金財產(chǎn)承擔，產(chǎn)生的收益歸基金財產(chǎn)所有。2、贖回金額的計算方式：贖回費用基金份額凈值×贖回費率×贖回份額贖回金額基金份額凈值×贖回份額贖回費用5、 博時

20、策略靈活配置混合型證券投資基金贖回款什么時候劃出？答：投資者T日贖回申請成功后，基金管理人將在T7日(包括該日)內(nèi)將贖回款項劃往投資者賬戶。6、 博時策略靈活配置混合型證券投資基金如何分紅？答：在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數(shù)最多為4次，每次分配比例不得低于收益分配基準日可供分配利潤的20%。若基金合同生效不滿3個月可不進行收益分配。7、 博時策略靈活配置混合型證券投資基金資產(chǎn)配置情況如何？答：本基金投資組合中股票投資比例為基金資產(chǎn)的30%80%（權(quán)證投資比例不得超過基金資產(chǎn)的3%并計入股票投資比例）；債券投資比例為基金資產(chǎn)的20%70%，債券投資范圍主要包括國債、金融債

21、、公司債、中央銀行票據(jù)、企業(yè)債、短期融資券、回購（包括正回購和逆回購）、可轉(zhuǎn)換債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等；現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券投資比例合計不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。8、 博時策略靈活配置混合型證券投資基金適合哪些投資者？答：本基金為混合型基金，其預(yù)期收益及風險水平高于債券及貨幣市場基金，屬于較高收益/風險特征的基金。因此，本基金適合有較高風險承受能力，追求股票和債券的適度平衡并且追求價值和成長風格投資配比以獲取穩(wěn)健收益的投資者。9、 博時策略靈活配置混合型證券投資基金與博時旗下類似產(chǎn)品相比有何異同？答：目前博時公司共管理12只開放式基金，其中，6只股票型基金，1只貨幣市場基金和2只債

22、券型基金，3只混合型基金。由于本基金產(chǎn)品定位為混合型基金，我們重點比較一下博時策略靈活配置基金與博時平衡配置混合型基金、博時價值增長基金及博時價值增長貳號基金三只基金的異同。1、從投資目標來看，博時策略靈活配置基金的投資目標：通過運用多種投資策略，在股票和債券之間靈活配置資產(chǎn)，并對成長、價值風格突出的股票進行均衡配置，以追求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。博時平衡配置混合型基金的投資目標：力爭在股票、固定收益證券和現(xiàn)金等大類資產(chǎn)的適度平衡配置與穩(wěn)健投資下，獲取長期持續(xù)穩(wěn)定的合理回報。博時價值增長基金及博時價值增長貳號基金的投資目標：在力爭使基金單位資產(chǎn)凈值高于價值增長線水平的前提下，本基金在多層次復(fù)合

23、投資策略的投資結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上，采取低風險適度收益配比原則，以長期投資為主，保持基金資產(chǎn)良好的流動性，謀求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增長。2、從投資比例來看，博時策略靈活配置基金的投資組合中股票投資比例為基金資產(chǎn)的30%-80%，債券投資比例為基金資產(chǎn)的20%-70%，博時平衡配置混合型基金投資組合中股票投資比例為基金資產(chǎn)凈值的30%-60%，固定收益類證券（含可轉(zhuǎn)換債券及可分離可轉(zhuǎn)換債券）投資比例為基金資產(chǎn)凈值的0%-65%。博時價值增長基金及博時價值增長貳號基金主要投資于經(jīng)過嚴格篩選的高質(zhì)量的價值型公司和高質(zhì)量的成長型公司股票，這部分投資比例將不低于本基金股票資產(chǎn)的80%。3、從投資策略來看，與博時旗下

24、其他開放式基金相比，博時策略靈活配置基金首次采用價值成長混合投資策略，同時強調(diào)通過自上而下的宏觀分析與自下而上的市場趨勢分析的有機結(jié)合從而做出前瞻性的投資決策，為博時現(xiàn)有產(chǎn)品線提供了新的投資管理策略。4、從業(yè)績比較基準來看，博時策略靈活配置基金的業(yè)績比較基準為滬深300指數(shù)收益率×60%中國債券總指數(shù)收益率×40%，博時平衡配置混合型基金的業(yè)績比較基準為45%×新華富時中國A600指數(shù)50%×中國債券總指數(shù)+5%×同業(yè)存款息率，博時價值增長基金及博時價值增長貳號基金的業(yè)績比較基準為70%×滬深300指數(shù)收益率30%×中國債券

25、總指數(shù)收益率。新華富時中國A600指數(shù)是目前中國證券市場中與本基金股票投資范圍比較適配同時公信力較好的股票指數(shù)，故博時平衡配置混合型基金將其作為股票投資基準；中國債券總指數(shù)較好地反映了我國債券市場價格總水平的波動幅度和變動趨勢，涵蓋的投資范圍較寬，作為博時平衡配置混合型基金固定收益證券投資的投資基準較為適當。再綜合考慮投資比例，博時平衡配置混合型基金的投資基準確定為“45%×新華富時中國A600指數(shù)50%×中國債券總指數(shù)+5%×同業(yè)存款息率”是比較合適的。滬深300指數(shù)和中國債券總指數(shù)作為市場公開指數(shù)，便于被廣大投資者所接受和認可，滬深300指數(shù)比較接近價值增長基

26、金和價值增長貳號基金真實的投資情況和公司的投資決策；且滬深300指數(shù)和價值增長基金、價值增長貳號基金在行業(yè)權(quán)重的配比上差別不大；70%的滬深300和價值增長基金、價值增長貳號基金歷史平均股票倉位較為接近多方面等因素，博時價值增長基金及博時價值增長貳號基金選取70%×滬深300指數(shù)收益率30%×中國債券總指數(shù)收益率作為業(yè)績比較基準。博時策略靈活配置基金為混合型基金，在綜合考慮了基金股票組合的構(gòu)建、投資標的以及市場上可得的股票指數(shù)的編制方法后，我們選擇市場認同度較高并且將要作為指數(shù)期貨標的的滬深300指數(shù)作為其股票組合的業(yè)績基準。債券組合則采用中國債券總指數(shù)作為業(yè)績基準。博時策

27、略靈活配置基金的股票投資比例區(qū)間為30%-80%，取60%為基準指數(shù)中股票投資所代表的權(quán)重，其余40%為基準指數(shù)中債券投資所對應(yīng)的權(quán)重。因此，博時策略靈活配置基金的業(yè)績比較基準確定為“滬深300指數(shù)收益率×60%中國債券總指數(shù)收益率×40%”是比較合適的。5、從風險收益特征來看，三只基金同為混合型基金，其預(yù)期風險與收益均高于貨幣市場基金，但低于股票型基金。但就三只基金單獨比較而言，因博時策略靈活配置基金的股票投資比例為基金資產(chǎn)的30%-80%，投資相對靈活。10、 博時策略靈活配置混合型證券投資基金如何對股票的風格特征進行評估？ 答：成長投資的核心思想是尋找持續(xù)、高速增長的

28、公司。隨著公司成長性的逐步實現(xiàn)，其股票價格也將反映盈利的增長，投資者可以在股價伴隨盈利增長而上漲的過程中實現(xiàn)收益。因此，成長股的重要評估指標是考察公司的成長性，具體指標包括：預(yù)期凈利潤增長率、中長期凈利潤增長率、內(nèi)部成長率及歷史增長率等。價值股投資的核心思想是尋找市場上被低估的股票，其特征之一是估值較低，也就是說存在一些公司在某個階段，其估值水平低于同業(yè)可比公司，也低于其內(nèi)在應(yīng)有的價值。價值投資的核心理念在于長期來看，公司股票向均值回歸，這個價值被市場發(fā)現(xiàn)的過程即表現(xiàn)為股票價格的上升過程。因此，價值股的重要評估指標是考察公司股價相對于其凈資產(chǎn)、利潤或者銷售收入等的相對比價。具體指標包括：市盈率

29、、市凈率、市銷率、股息收益率等。11、 博時策略靈活配置混合型證券投資基金有何優(yōu)勢？ 答：股票投資，價值成長：本基金采用“價值+成長”的混合投資策略，在不同經(jīng)濟周期階段下，動態(tài)調(diào)整成長股和價值股的投資比例。實踐證明價值、成長風格突出的資產(chǎn)可以獲得較高收益，而價值、成長的混合則可降低單一風格帶來的風險。策略致勝，以變應(yīng)變：本基金股票投資比例為基金資產(chǎn)的30%80%，可靈活配置股票資產(chǎn)，即股市處于較低風險區(qū)域時增加股票投資，力求股市走高時，贏取收益。專家掌舵，強強聯(lián)合：本基金股票資產(chǎn)擬由周力先生管理，截至2009年6月26日，其管理的博時裕陽封閉分別獲得銀河證券基金研究中心一年期、三年期“五星”評

30、級和兩年期“四星”評級。債券資產(chǎn)擬由張勇先生管理，其管理的博時現(xiàn)金收益貨幣基金獲“2008年度開放式貨幣市場金?；稹豹?。2009年1月，博時蟬聯(lián)“金牛基金公司”大獎，在博時強大的投研團隊支持下，兩位基金經(jīng)理強強聯(lián)合，力爭為您創(chuàng)造良好回報。12、 博時策略靈活配置混合型證券投資基金選擇業(yè)績比較基準的考慮？答：本基金的業(yè)績比較基準為：滬深300指數(shù)收益率×60%中國債券總指數(shù)收益率×40%。本基金為混合型基金。在綜合考慮了基金股票組合的構(gòu)建、投資標的以及市場上可得的股票指數(shù)的編制方法后，我們選擇市場認同度較高并且將要作為指數(shù)期貨標的的滬深300指數(shù)作為本基金股票組合的業(yè)績基準

31、。債券組合則采用中國債券總指數(shù)作為業(yè)績基準。本基金的股票投資比例區(qū)間為30%-80%，取60%為基準指數(shù)中股票投資所代表的權(quán)重，其余40%為基準指數(shù)中債券投資所對應(yīng)的權(quán)重。因此，本基金的業(yè)績比較基準確定為“滬深300指數(shù)收益率×60%中國債券總指數(shù)收益率×40%”。13、 博時策略靈活配置混合型證券投資基金主要的投資策略包括哪些？ 答：本基金具體投資策略分幾個層次：資產(chǎn)配置、股票和債券投資策略。第一層次為資產(chǎn)配置。（一）配置策略本基金為混合型基金，基金的資產(chǎn)配置比例范圍為：本基金股票投資比例為基金資產(chǎn)的30%-80%（權(quán)證投資比例不超過基金資產(chǎn)凈值的3%并計入股票投資比例）

32、。債券投資比例為基金資產(chǎn)的20%-70%?；鸨Ａ舻默F(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券的比例最低不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。在以上戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上，本基金通過自上而下和自下而上相結(jié)合、定性分析和定量分析相補充的方法，在股票、債券和現(xiàn)金等資產(chǎn)類之間進行相對穩(wěn)定的適度配置。（二）股票投資策略在股票投資方面，本基金遵循三個投資步驟：一是對股票的風格特征進行評估，從股票池中選擇成長與價值特性突出的股票；二是對股票的基本面素質(zhì)進行篩選。應(yīng)用基本面分析方法，確定優(yōu)質(zhì)成長股與優(yōu)質(zhì)價值股的評價標準，在第一步選擇出的具有鮮明風格的股票名單中，進一步分析，選出基本面較好的股票；三是進行成長與價值的風格配置。根

33、據(jù)我們對市場的判斷，動態(tài)地調(diào)整成長股與價值股的投資比重，追求在可控風險前提下的穩(wěn)健回報。（三）債券投資策略本基金的固定收益證券投資組合以高票息債券作為主要投資對象，并通過信用、久期和凸性等的靈活配置，進行相對積極主動的操作，力爭獲取超越于所對應(yīng)的債券基準的收益。1、自上而下的分析根據(jù)各種宏觀經(jīng)濟指標及金融數(shù)據(jù)，對未來的財政政策及貨幣政策做出判斷或預(yù)測。根據(jù)貨幣市場運行狀況及央行票據(jù)發(fā)行到期情況，對債券市場短期利率走勢進行判斷。根據(jù)近期債券市場的發(fā)行狀況及各交易主體的資金需求特點，對債券的發(fā)行利率進行判斷，進而對債券市場的走勢進行分析。根據(jù)近期的資金供需狀況，對債券市場的回購利率進行分析。2、自

34、下而上的分析根據(jù)債券市場的當前交易數(shù)據(jù)，估計出債券市場當前的期限結(jié)構(gòu)，并對隱含遠期利率、當期利差水平等進行分析，進而對未來的期限結(jié)構(gòu)變動做出判斷。根據(jù)債券市場的歷史交易數(shù)據(jù)，估計出債券市場的歷史期限結(jié)構(gòu)，并對歷史利率水平、歷史利差水平等進行分析，進而對未來的期限結(jié)構(gòu)變動做出判斷。（四）權(quán)證投資策略權(quán)證為本基金輔助性投資工具，投資原則為有利于基金資產(chǎn)增值、控制下跌風險、實現(xiàn)保值和鎖定收益。本基金將主要投資滿足成長和價值優(yōu)選條件的公司發(fā)行的權(quán)證。14、 博時策略靈活配置混合型證券投資基金投資組合有何限制？答：本基金在投資策略上兼顧投資原則以及開放式基金的固有特點，通過分散投資降低基金財產(chǎn)的非系統(tǒng)性

35、風險，保持基金組合良好的流動性?；鸬耐顿Y組合將遵循以下限制：1) 本基金持有一家上市公司的股票，其市值不超過基金資產(chǎn)凈值的10%；2) 本基金持有的全部權(quán)證，其市值不得超過基金資產(chǎn)凈值的3%；3) 本基金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，不超過該證券的10%；4) 本基金管理人管理的全部基金持有的同一權(quán)證，不得超過該權(quán)證的10%；5) 進入全國銀行間同業(yè)市場進行債券回購的資金余額不得超過基金資產(chǎn)凈值的40%；6) 本基金股票投資比例為基金資產(chǎn)的30%-80%（權(quán)證投資比例不超過基金資產(chǎn)凈值的3%并計入股票投資比例）。債券投資比例為基金資產(chǎn)的20%-70%?；鸨Ａ舻默F(xiàn)金或者到期日在

36、一年以內(nèi)的政府債券的比例最低不低于基金資產(chǎn)凈值的5%；7) 本基金投資于資產(chǎn)支持證券的比例不超過基金資產(chǎn)凈值的20%；8) 基金財產(chǎn)參與股票發(fā)行申購，本基金所申報的金額不超過本基金的總資產(chǎn)，本基金所申報的股票數(shù)量不超過擬發(fā)行股票公司本次發(fā)行股票的總量；9) 本基金在任何交易日買入權(quán)證的總金額，不得超過上一交易日基金資產(chǎn)凈值的0.5%；如法律法規(guī)或監(jiān)管部門取消上述限制，則本基金不受上述限制約束。相應(yīng)地，本基金投資范圍中現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的比例限制隨之調(diào)整。因證券市場波動、上市公司合并、基金規(guī)模變動、股權(quán)分置改革中支付對價等基金管理人之外的因素致使基金投資比例不符合上述規(guī)定的，將在10個交易日內(nèi)進行

37、調(diào)整。15、 博時策略靈活配置混合型證券投資基金如何對投資組合進行風險管理？答：本基金在總結(jié)、借鑒博時旗下已有基金的風險管理經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，針對本基金特點，建立相應(yīng)的投資風險管理體系，爭取在有效控制風險的同時，為基金持有人謀取長期穩(wěn)定回報。（一）風險管理基本原則ü 有效識別和界定各類投資風險，并盡可能實現(xiàn)實時、定量監(jiān)控；ü 各類風險的監(jiān)控落實到具體的單位和個人，并對各有關(guān)單位和個人監(jiān)控風險的內(nèi)容做出嚴格規(guī)定；ü 建立有效的風險報告制度，使風險暴露情況及時通知基金經(jīng)理、投資決策委員會及風險控制委員會等相關(guān)單位和個人；ü 強調(diào)投資決策過程透明化，投資決策過程及

38、投資對象選擇、調(diào)整過程等均要明確可解釋；ü 有關(guān)風險管理的各項規(guī)章制度在實際的投資管理過程中切實執(zhí)行。（二）研究風險管理ü 運用數(shù)量模型進行分析和預(yù)測，確保行業(yè)公司評價標準的統(tǒng)一性并保證研究結(jié)論的客觀性；ü 從競爭對手、供應(yīng)商、客戶、產(chǎn)業(yè)專家等多個視角考察評估上市公司的關(guān)鍵價值驅(qū)動因素，確保研究結(jié)論的全面性；ü 嚴格控制研究品質(zhì)。只有得到研究和投資部門負責人的同時批準，所推薦的上市公司才能被納入本基金精選股票池；ü 強調(diào)團隊研究，發(fā)揮資深研究人員的示范、指導作用；ü 對研究人員的研究成果進行定量跟蹤評價。（三）模型風險管理ü

39、 建立科學、嚴格的數(shù)量模型設(shè)計，開發(fā)質(zhì)量控制制度，在模型開發(fā)的立項、可行性研究、理論校核、測試等各階段控制模型風險；ü 嚴格控制模型輸入變量基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的真實可靠性；ü 平行監(jiān)控模型總體市場表現(xiàn)及模擬組合成份股相對市場基準的波動情況，不斷完善模型的預(yù)測效能。（四）投資風險管理ü 加強跟蹤研究堅持不懈的跟蹤研究是本基金質(zhì)量穩(wěn)定的重要保障。管理人將密切關(guān)注所持有的股票以及備選投資對象基本面變化；債券發(fā)行人的信用級別和償債能力變化。對相關(guān)公司的各類信息進行及時研究，使基金投資組合的增值潛力時刻保持在最佳狀態(tài)。以下有關(guān)上市公司的資訊是管理人重估基金組合成份股價值的重點：- 上

40、市公司定期披露的公開信息，如季報、中報及年報；- 上市公司不定期公布的有關(guān)其經(jīng)營動態(tài)的公開信息；- 上市公司所在行業(yè)的銷售、價格等統(tǒng)計數(shù)據(jù)；- 實地調(diào)研結(jié)論ü 投資組合限制本基金在投資策略上兼顧投資原則以及開放式基金的固有特點，通過分散投資降低基金財產(chǎn)的非系統(tǒng)性風險，保持基金組合良好的流動性。本基金將嚴格按照投資組合限制的規(guī)定進行投資管理。ü 堅持以研究為導向的投資決策原則本基金所購買的股票必須符合本基金的選股標準；本基金股票投資組合中的個股主要來自于按本基金選股標準和程序建立的股票池。（五）交易風險管理ü 交易與投資決策嚴格分離；ü 禁止同一交易日內(nèi)買

41、賣方向相反的交易；ü 所有交易限制均輸入本基金管理人自行開發(fā)的“博時投資分析系統(tǒng)”，與恒生公司合作開發(fā)的交易系統(tǒng)，并由系統(tǒng)實行自動實時預(yù)警與控制。（六）流動性風險管理ü 適度分散策略保持組合流動性；ü 流動性風險的分層次管理體系；ü 現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券投資比例合計不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。（七）衍生品風險管理ü 衍生品投資須經(jīng)投資決策委員會批準；ü 將衍生品投資作為套期保值、風險管理的手段，規(guī)避系統(tǒng)性風險或個股風險；ü 每日評估市場價值；ü 衍生工具的倉位嚴格控制在法律法規(guī)所要求的范圍內(nèi)。第三部分

42、博時策略靈活配置混合型證券投資基金業(yè)務(wù)介紹1、投資者如何購買博時策略靈活配置混合型證券投資基金？答：若投資者以前在代銷機構(gòu)購買過博時開放式基金（博時主題行業(yè)基金除外），且該代銷機構(gòu)銷售博時策略靈活配置混合型證券投資基金，則可以在原機構(gòu)直接購買；若該代銷機構(gòu)不銷售博時策略靈活配置混合型證券投資基金或投資者想換另一代銷機構(gòu)購買，則可以先在新代銷機構(gòu)辦理增開交易賬戶業(yè)務(wù)，之后提交購買申請即可。若投資者從未購買過博時基金，請先通過銷售機構(gòu)開立博時基金賬戶，之后再提交博時策略靈活配置混合型證券投資基金的購買申請。2、博時策略靈活配置混合型證券投資基金的申購和贖回的原則是什么？答：博時策略靈活配置混合型證

43、券投資基金合同中規(guī)定的申購、贖回原則為：1、“未知價”原則，即申購、贖回價格以申請當日收市后計算的基金份額凈值為基準進行計算；2、“金額申購、份額贖回”原則，即申購以金額申請，贖回以份額申請；3、贖回遵循“先進先出”原則，即按照投資人認購、申購的先后次序進行順序贖回；4、當日的申購與贖回申請可以在基金管理人規(guī)定的時間以內(nèi)撤銷。3、博時策略靈活配置混合型證券投資基金的申購、贖回辦理時間具體是什么？答：博時策略靈活配置混合型證券投資基金的申購業(yè)務(wù)辦理時間：ü 自基金合同生效后最遲不超過3個月開始辦理申購。ü 申購業(yè)務(wù)的辦理時間為每交易日的15：00以前，15：00以后提交的申請

44、，按下一交易日申請?zhí)幚?。博時策略靈活配置混合型證券投資基金的贖回業(yè)務(wù)辦理時間：ü 自基金合同生效后最遲不超過3個月開始辦理贖回。ü 贖回業(yè)務(wù)的辦理時間為每交易日的15：00以前，15：00以后提交的申請，按下一交易日申請?zhí)幚怼?、投資者投資博時策略靈活配置混合型證券投資基金是否有申購限額？答：根據(jù)博時策略靈活配置混合型證券投資基金招募說明書的規(guī)定，投資者首次購買基金份額的最低金額為500元，追加購買最低金額為100元。5、博時策略靈活配置混合型證券投資基金是否有賬戶最低余額限制，具體情況如何？ 答：根據(jù)博時策略靈活配置混合型證券投資基金招募說明書的規(guī)定，每個交易賬戶最低持有

45、基金份額余額為100份，若某筆贖回導致單個交易賬戶的基金份額余額少于100份時，余額部分基金份額必須一同贖回。6、博時策略靈活配置混合型證券投資基金的費用包括哪些，如何計算？ 答： 費用主要包括以下幾種：1、基金管理人的管理費；2、基金托管人的托管費；3、基金財產(chǎn)撥劃支付的銀行費用；4、基金合同生效后的基金信息披露費用；5、基金份額持有人大會費用；6、基金合同生效后與基金有關(guān)的會計師費和律師費；7、基金的證券交易費用；上述基金費用由基金管理人在法律規(guī)定的范圍內(nèi)參照公允的市場價格確定，法律法規(guī)另有規(guī)定時從其規(guī)定。費用計算：1、基金管理人的管理費在通常情況下，基金管理費按前一日基金資產(chǎn)凈值的1.5

46、0%年費率計提。計算方法如下：HE×年管理費率÷當年天數(shù)H為每日應(yīng)計提的基金管理費E為前一日基金資產(chǎn)凈值2、基金托管人的托管費在通常情況下，基金托管費按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.25%年費率計提。計算方法如下：HE×年托管費率÷當年天數(shù)H為每日應(yīng)計提的基金托管費E為前一日基金資產(chǎn)凈值3、除管理費和托管費之外的基金費用，由基金托管人根據(jù)其他有關(guān)法規(guī)及相應(yīng)協(xié)議的規(guī)定，按費用支出金額支付，列入或攤?cè)氘斊诨鹳M用。7、博時策略靈活配置混合型證券投資基金的估值日和估值對象是什么？ 答：本基金的估值日為本基金相關(guān)的證券交易場所的正常營業(yè)日以及國家法律法規(guī)規(guī)定需要對外披

47、露基金凈值的非營業(yè)日。估值對象為基金所擁有的股票、權(quán)證、債券和銀行存款本息、應(yīng)收款項、其它投資等資產(chǎn)。8、博時策略靈活配置混合型證券投資基金的估值方法是什么？ 答：博時策略靈活配置混合型證券投資基金持有各項資產(chǎn)按下列方法估值：1、證券交易所上市的有價證券的估值（1）交易所上市的有價證券（包括股票、權(quán)證等），以其估值日在證券交易所掛牌的市價（收盤價）估值；估值日無交易的，且最近交易日后經(jīng)濟環(huán)境未發(fā)生重大變化，以最近交易日的市價（收盤價）估值；如最近交易日后經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了重大變化的，可參考類似投資品種的現(xiàn)行市價及重大變化因素，調(diào)整最近交易市價，確定公允價格。（2）交易所上市實行凈價交易的債券按估值

48、日收盤價估值，估值日沒有交易的，且最近交易日后經(jīng)濟環(huán)境未發(fā)生重大變化，按最近交易日的收盤價估值。如最近交易日后經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了重大變化的，可參考類似投資品種的現(xiàn)行市價及重大變化因素，調(diào)整最近交易市價，確定公允價格；（3）交易所上市未實行凈價交易的債券按估值日收盤價減去債券收盤價中所含的債券應(yīng)收利息得到的凈價進行估值；估值日沒有交易的，且最近交易日后經(jīng)濟環(huán)境未發(fā)生重大變化，按最近交易日債券收盤價減去債券收盤價中所含的債券應(yīng)收利息得到的凈價進行估值。如最近交易日后經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了重大變化的，可參考類似投資品種的現(xiàn)行市價及重大變化因素，調(diào)整最近交易市價，確定公允價格；（4）交易所上市不存在活躍市場的有價

49、證券，采用估值技術(shù)確定公允價值。交易所上市的資產(chǎn)支持證券，采用估值技術(shù)確定公允價值，在估值技術(shù)難以可靠計量公允價值的情況下，按成本估值。2、處于未上市期間的有價證券應(yīng)區(qū)分如下情況處理：（1）送股、轉(zhuǎn)增股、配股和公開增發(fā)的新股，按估值日在證券交易所掛牌的同一股票的市價（收盤價）估值；該日無交易的，以最近一日的市價（收盤價）估值；（2）首次公開發(fā)行未上市的股票、債券和權(quán)證，采用估值技術(shù)確定公允價值，在估值技術(shù)難以可靠計量公允價值的情況下，按成本估值。（3）首次公開發(fā)行有明確鎖定期的股票，同一股票在交易所上市后，按交易所上市的同一股票的市價（收盤價）估值；非公開發(fā)行有明確鎖定期的股票，按監(jiān)管機構(gòu)或行

50、業(yè)協(xié)會有關(guān)規(guī)定確定公允價值。3、全國銀行間債券市場交易的債券、資產(chǎn)支持證券等固定收益品種，采用估值技術(shù)確定公允價值。4、同一債券同時在兩個或兩個以上市場交易的，按債券所處的市場分別估值。5、如有確鑿證據(jù)表明按上述方法進行估值不能客觀反映其公允價值的，基金管理人可根據(jù)具體情況與基金托管人商定后，按最能反映公允價值的價格估值。6、相關(guān)法律法規(guī)以及監(jiān)管部門有強制規(guī)定的，從其規(guī)定。如有新增事項，按國家最新規(guī)定估值。如基金管理人或基金托管人發(fā)現(xiàn)基金估值違反基金合同訂明的估值方法、程序及相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定或者未能充分維護基金份額持有人利益時，應(yīng)立即通知對方，共同查明原因，雙方協(xié)商解決。根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，基金資產(chǎn)凈值計算和基金會計核算的義務(wù)由基金管理人承擔。本基金的基金會計責任方由基金管理人擔任，因此，就與本基金有關(guān)的會計問題，如經(jīng)相關(guān)各方在平等基礎(chǔ)上充分討論后，仍無法達成一致的意見，按照基金管理人對基金資產(chǎn)凈值的計算結(jié)果對外予以公布。9、博時策略靈活配置混合型證券投資基金基金的利潤構(gòu)成是什么