1、商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)及風(fēng)險(xiǎn)防范1一、一、中間業(yè)務(wù)發(fā)展的背景和內(nèi)涵中間業(yè)務(wù)發(fā)展的背景和內(nèi)涵基本分析：基本分析：1.背景：技術(shù)進(jìn)步、交易費(fèi)用、競(jìng)爭(zhēng)（規(guī)模效益）、背景：技術(shù)進(jìn)步、交易費(fèi)用、競(jìng)爭(zhēng)（規(guī)模效益）、金融放松管制、金融脫媒、利率市場(chǎng)化金融放松管制、金融脫媒、利率市場(chǎng)化在以英美為主的西方商業(yè)銀行業(yè)務(wù)中，與我國(guó)中間在以英美為主的西方商業(yè)銀行業(yè)務(wù)中，與我國(guó)中間業(yè)務(wù)概念相對(duì)應(yīng)對(duì)是表外業(yè)務(wù)。業(yè)務(wù)概念相對(duì)應(yīng)對(duì)是表外業(yè)務(wù)。 2.理論：理論： 第一節(jié) 銀行中間業(yè)務(wù)概述理論基礎(chǔ) 生命周期理論 資產(chǎn)配置原理貨幣的時(shí)間價(jià)值 投資策略與投資組合的選擇家庭形成期家庭成長(zhǎng)期家庭成熟期家庭衰老期特征建立家庭并生養(yǎng)子女 子女長(zhǎng)大

2、就學(xué)子女獨(dú)立和事業(yè)發(fā)展到巔峰退休到終老只有兩個(gè)老人（空巢期）從結(jié)婚到子女出生從子女上學(xué)到完成學(xué)業(yè)從子女完成學(xué)業(yè)獨(dú)立到夫妻退休從夫妻退休到過世家庭成員數(shù)量增加家庭成員固定家庭成員減少夫妻兩人收入和支出收入以雙薪為主收入以雙薪為主收入以 雙薪 為主，事業(yè)發(fā)展和收入巔峰以理財(cái)收入和轉(zhuǎn)移收入為主支出逐漸增加支出隨子女上學(xué)增加支出逐漸減少醫(yī) 療費(fèi)提高，其他費(fèi)用減少儲(chǔ)蓄隨家庭成員增加而 減少收入增加而支出固定 ，儲(chǔ)蓄增加收入巔峰，支出降低支出大于收入居住和父母同住或自行 購房租房和父母同住或自行購房租房與老年父母同住或夫妻兩人居住夫妻居住或和子女同住資產(chǎn)可積累的資產(chǎn)有限，但可承受較高風(fēng)險(xiǎn)可積累資產(chǎn)逐年增加

3、 ，需開始控制風(fēng)險(xiǎn)投資可積累的資產(chǎn)達(dá)到巔峰，要逐步降低投資風(fēng)險(xiǎn)開始變現(xiàn)資產(chǎn)來應(yīng)付 退休后的生活 ，投資以固定收益為主負(fù)債 高額房貸降低負(fù)債余額還清債務(wù)無新增負(fù)債家庭形成期家庭成長(zhǎng)期家庭成熟期家庭衰老期夫妻年齡 25-35 歲30-55 歲50-60 歲60 歲以后家庭形態(tài)以父母家庭為生活重心擇偶結(jié)婚、有學(xué)前子女子女上中小學(xué)到進(jìn)入高中子女獨(dú)立夫妻二人生活理財(cái)活動(dòng)求學(xué)深造提高收入量入為出，攢首付錢償還房貸袁籌集教育款收入增加籌退休金負(fù)擔(dān)減輕準(zhǔn)備退休享受生活規(guī)劃遺產(chǎn)保險(xiǎn)安排 提高壽險(xiǎn)保額以子女教育年金儲(chǔ)備 高等教育學(xué)費(fèi)以養(yǎng)老保險(xiǎn)和遞延年 金儲(chǔ)備退休金投保長(zhǎng)期看護(hù)險(xiǎn)核心資產(chǎn) 股票 70%、債券10%

4、股票 60%、債券 30% 股票 50%、債券 40%股票 20%、債券 60%配置貨幣 20%貨幣 10%貨幣 10%貨幣 20%信貸運(yùn)用 信用卡、小額信貸房屋貸款、汽車貸款還清貸款無貸款或反按揭 商業(yè)銀行商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)（中間業(yè)務(wù)（Intermediary BusinessIntermediary Business），又稱，又稱中介業(yè)務(wù)中介業(yè)務(wù)，有廣義，有廣義和狹義之分。和狹義之分。 廣義的銀行中間業(yè)務(wù)廣義的銀行中間業(yè)務(wù)是指除商業(yè)銀行資本外的一切業(yè)務(wù)。即使是商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表中最傳統(tǒng)的典型的存貸業(yè)務(wù)也屬于中間業(yè)務(wù)，因?yàn)樯虡I(yè)銀行在存款和貸款之間所起的作用，實(shí)際上就是一種中介性質(zhì)。 狹義的銀行

5、中間業(yè)務(wù)狹義的銀行中間業(yè)務(wù)是指凡資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)以外的所有商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，這種業(yè)務(wù)不能在資產(chǎn)負(fù)債表中直接表現(xiàn)出來 2001年年7月月4日中國(guó)人民銀行頒布的日中國(guó)人民銀行頒布的商業(yè)銀行中間業(yè)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定務(wù)暫行規(guī)定規(guī)定，中間業(yè)務(wù)是指不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)規(guī)定，中間業(yè)務(wù)是指不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負(fù)債，形成銀行非利息收入業(yè)務(wù)。即能為商資產(chǎn)、表內(nèi)負(fù)債，形成銀行非利息收入業(yè)務(wù)。即能為商業(yè)銀行帶來貨幣收入，卻不直接列入銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)業(yè)銀行帶來貨幣收入，卻不直接列入銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的業(yè)務(wù)。的業(yè)務(wù)。 。中間業(yè)務(wù)的特點(diǎn)中間業(yè)務(wù)的特點(diǎn) 中間業(yè)務(wù)的開展主要以商業(yè)銀行的資中間業(yè)務(wù)的開展主要以商業(yè)銀行的資

6、產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，接受客戶產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，接受客戶的委托，服務(wù)于客戶的金融和信息咨的委托，服務(wù)于客戶的金融和信息咨詢需要。具有不運(yùn)用或不直接運(yùn)用自詢需要。具有不運(yùn)用或不直接運(yùn)用自己的資金，以收取手續(xù)費(fèi)的形式獲取己的資金，以收取手續(xù)費(fèi)的形式獲取收入，風(fēng)險(xiǎn)低的特點(diǎn)。收入，風(fēng)險(xiǎn)低的特點(diǎn)。 在實(shí)踐中常表現(xiàn)為以下特點(diǎn)：表外性、在實(shí)踐中常表現(xiàn)為以下特點(diǎn)：表外性、多樣性、風(fēng)險(xiǎn)差異性多樣性、風(fēng)險(xiǎn)差異性 。 二、中間業(yè)務(wù)的種類二、中間業(yè)務(wù)的種類 （一）（一） 根據(jù)巴塞爾委員會(huì)對(duì)表外業(yè)務(wù)廣義和狹義概根據(jù)巴塞爾委員會(huì)對(duì)表外業(yè)務(wù)廣義和狹義概念的區(qū)別，按照是否構(gòu)成銀行或有資產(chǎn)和或有負(fù)債，念的區(qū)別，按照是否

7、構(gòu)成銀行或有資產(chǎn)和或有負(fù)債，可以將表外業(yè)務(wù)分為兩類：可以將表外業(yè)務(wù)分為兩類： 1、有債權(quán)、有債權(quán)/債務(wù)類表外業(yè)務(wù)債務(wù)類表外業(yè)務(wù)。即狹義的表外業(yè)務(wù)，包即狹義的表外業(yè)務(wù)，包括：（括：（1 1）貸款承諾；（）貸款承諾；（2 2）擔(dān)保；（）擔(dān)保；（3 3）金融衍生工）金融衍生工具，如互換、期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期合約等；（具，如互換、期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期合約等；（4 4）投資）投資銀行業(yè)務(wù)，包括證券代理、證券包銷和分銷等。銀行業(yè)務(wù)，包括證券代理、證券包銷和分銷等。 2、金融服務(wù)類表外業(yè)務(wù)、金融服務(wù)類表外業(yè)務(wù)。包括：（包括：（1 1）信托與咨詢服）信托與咨詢服務(wù)；（務(wù)；（2 2）支付與結(jié)算；（）支付與結(jié)算；（3 3

8、）代理人服務(wù)；（）代理人服務(wù)；（4 4）與）與貸款有關(guān)的服務(wù)，如貸款組織、貸款審批、辛迪加貸貸款有關(guān)的服務(wù)，如貸款組織、貸款審批、辛迪加貸款代理等；（款代理等；（5 5）進(jìn)出口服務(wù)，如代理行服務(wù)、貿(mào)易）進(jìn)出口服務(wù)，如代理行服務(wù)、貿(mào)易報(bào)單、出口保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等。報(bào)單、出口保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等。 通常我們所說的表外業(yè)務(wù)主要指的是狹義的表外業(yè)務(wù)通常我們所說的表外業(yè)務(wù)主要指的是狹義的表外業(yè)務(wù) （二）（二）從商業(yè)銀行開展中間業(yè)務(wù)的功能和形式角度，從商業(yè)銀行開展中間業(yè)務(wù)的功能和形式角度，商商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定（2011）將中間業(yè)務(wù)分為九大）將中間業(yè)務(wù)分為九大類。類。 （1）支付結(jié)算類中間業(yè)務(wù)）支

9、付結(jié)算類中間業(yè)務(wù) （2）銀行卡業(yè)務(wù)）銀行卡業(yè)務(wù) （3）代理類中間業(yè)務(wù)）代理類中間業(yè)務(wù) （4）擔(dān)保類中間業(yè)務(wù)）擔(dān)保類中間業(yè)務(wù) ：如銀行承兌匯票：如銀行承兌匯票 （5）承諾類中間業(yè)務(wù)）承諾類中間業(yè)務(wù) （6）交易類中間業(yè)務(wù)）交易類中間業(yè)務(wù) （7）基金托管業(yè)務(wù)）基金托管業(yè)務(wù) （8）咨詢顧問類業(yè)務(wù)）咨詢顧問類業(yè)務(wù) （9）其它類中間業(yè)務(wù)）其它類中間業(yè)務(wù) （三）（三）按照風(fēng)險(xiǎn)大小和是否含有期權(quán)期貨性按照風(fēng)險(xiǎn)大小和是否含有期權(quán)期貨性質(zhì)將中間業(yè)務(wù)分為質(zhì)將中間業(yè)務(wù)分為3大類。大類。中國(guó)人民銀行根據(jù)商業(yè)銀行開辦中間業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和復(fù)雜程度，分別實(shí)施審批制和備案制。 中國(guó)人民銀行根據(jù)商業(yè)銀行開辦中間業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和復(fù)雜程度，

10、分別實(shí)施審批制和備案制。 適用審批制的業(yè)務(wù)主要為形成或有資產(chǎn)、或有負(fù)債的中間業(yè)務(wù)，以及與證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的部分中間業(yè)務(wù)；適用備案制的業(yè)務(wù)主要為不形成或有資產(chǎn)、或有負(fù)債的中間業(yè)務(wù)。適用審批制的中間業(yè)務(wù)品種包括：（一）票據(jù)承兌；（二）開出信用證；（三）擔(dān)保類業(yè)務(wù)，包括備用信用證業(yè)務(wù)；（四）貸款承諾；（五）金融衍生業(yè)務(wù)；（六）各類投資基金托管；（七）各類基金的注冊(cè)登記、認(rèn)購、申購和贖回業(yè)務(wù)；（八）代理證券業(yè)務(wù)；（九）代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)；（十）中國(guó)人民銀行確定的適用審批制的其他業(yè)務(wù)品種。適用備案制的中間業(yè)務(wù)品種包括：適用備案制的中間業(yè)務(wù)品種包括：（一）各類匯兌業(yè)務(wù)；（二）出口托收及進(jìn)口代收；（三）代理發(fā)行

11、、承銷、兌付政府債券；（四）代收代付業(yè)務(wù)，包括代發(fā)工資、代收費(fèi)、代理社會(huì)保障基金發(fā)放；（五）委托貸款業(yè)務(wù)；（六）代理政策性銀行、外國(guó)政府和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款業(yè)務(wù)；（七）代理資金清算；（八）代理其他銀行銀行卡的收單業(yè)務(wù)，包括代理外卡業(yè)務(wù)；（九）各類代理銷售業(yè)務(wù)，包括代售旅行支票業(yè)務(wù)；（十）各類見證業(yè)務(wù)，包括存款證明業(yè)務(wù)；（十一）信息咨詢業(yè)務(wù)，主要包括資信調(diào)查、企業(yè)信用等級(jí)評(píng)估、資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)、金融信息咨詢；（十二）企業(yè)、個(gè)人財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)；（十三）企業(yè)投融資顧問業(yè)務(wù)，包括融資顧問、國(guó)際銀團(tuán)貸款安排；（十四）保管箱業(yè)務(wù)；（十五）中國(guó)人民銀行確定的適用備案制的其他業(yè)務(wù)品種。第二部分 具體業(yè)務(wù) 一、結(jié)算類中

12、間業(yè)務(wù)一、結(jié)算類中間業(yè)務(wù)1.內(nèi)涵銀行結(jié)算業(yè)務(wù)即轉(zhuǎn)賬結(jié)算業(yè)務(wù)，簡(jiǎn)稱結(jié)算，也叫支付結(jié)算，是以信用收付代替現(xiàn)金收付的業(yè)務(wù)。是指通過銀行帳戶的資金轉(zhuǎn)移所實(shí)現(xiàn)收付的行為，即銀行接受客戶委托代收代付，從付款單位存款帳戶劃出款項(xiàng)，轉(zhuǎn)入收款單位存款帳戶，以此完成經(jīng)濟(jì)之間債權(quán)債務(wù)的清算或資金的調(diào)撥。 2.支付結(jié)算的原則支付結(jié)算的原則： 恪守信用，履約付款恪守信用，履約付款 誰的錢進(jìn)誰的賬，由誰支配誰的錢進(jìn)誰的賬，由誰支配 銀行不墊款銀行不墊款3.結(jié)算的種類和方式：結(jié)算的種類和方式： 銀行匯票：銀行匯票：銀行匯票是客戶將款項(xiàng)交存當(dāng)?shù)劂y行， 由銀行簽發(fā)匯款人持往異地辦理轉(zhuǎn)帳結(jié)算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。商業(yè)匯票：商業(yè)匯票：

13、商業(yè)匯票是收款人或付款人（或承兌申請(qǐng)人）簽發(fā)，由承兌人承兌，并于到期日向收款人或被背書人支付款項(xiàng)的票據(jù)。銀行本票：銀行本票：銀行本票是指銀行向客戶收妥款項(xiàng)后簽發(fā)給在同城范圍內(nèi)辦理轉(zhuǎn)帳結(jié)算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。支票：支票：支票是存款人簽發(fā)的，委托其開戶銀行在見票時(shí)無條件支付一定金額給收款人或持票人的票據(jù)。匯兌：匯兌：匯兌是匯款人委托銀行將款項(xiàng)匯給外地收款人的結(jié)算方式。匯兌分為信匯和電匯兩種。委托收款：委托收款：委托收款是收款人委托銀行向付款人收取款項(xiàng)的一種結(jié)算方式。托收承付：托收承付：托收承付是銷貨單位根據(jù)經(jīng)濟(jì)合同發(fā)貨后，委托銀行向購貨單位收取貨款，購貨單位驗(yàn)單或驗(yàn)貨后，向銀行承付貨款的一種結(jié)算方式

14、。信用卡：信用卡：信用卡是申請(qǐng)人將款項(xiàng)交存銀行，在銀行開立存款帳戶，由銀行憑以發(fā)行的一種賦予信用的證書2012 年，全國(guó)共辦理非現(xiàn)金支付業(yè)務(wù)年，全國(guó)共辦理非現(xiàn)金支付業(yè)務(wù)411.41 億筆，金額億筆，金額1286.32 萬億元萬億元，分別較上年增長(zhǎng)，分別較上年增長(zhǎng)21.6%和和16.5%，增速分別放緩，增速分別放緩0.5 個(gè)百分點(diǎn)和個(gè)百分點(diǎn)和5.5 個(gè)百個(gè)百分點(diǎn)。非現(xiàn)金支付業(yè)務(wù)量呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，增速有所放緩。分點(diǎn)。非現(xiàn)金支付業(yè)務(wù)量呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，增速有所放緩。(一一)票據(jù)票據(jù)票據(jù)業(yè)務(wù)量小幅下降。票據(jù)業(yè)務(wù)量小幅下降。2012 年，全國(guó)共發(fā)生票據(jù)業(yè)務(wù)年，全國(guó)共發(fā)生票據(jù)業(yè)務(wù)7.84億筆，金億筆，金

15、額額296.37 萬億元，較上年分別下降萬億元，較上年分別下降7.4%和和1.6%，日均業(yè)務(wù)，日均業(yè)務(wù)214.79 萬筆萬筆、金額、金額8119.73 億元。億元。支票業(yè)務(wù)量繼續(xù)下降，單筆業(yè)務(wù)金額增速放緩。支票業(yè)務(wù)量繼續(xù)下降，單筆業(yè)務(wù)金額增速放緩。2012 年，全國(guó)共發(fā)年，全國(guó)共發(fā)生支票業(yè)務(wù)生支票業(yè)務(wù)7.56 億筆，金額億筆，金額268.79 萬億元，較上年分別下降萬億元，較上年分別下降7.9%和和1.8%。平均每筆支票業(yè)務(wù)金額為。平均每筆支票業(yè)務(wù)金額為35.55 萬元，較上年增加萬元，較上年增加6.6%，增速放，增速放緩緩5.1 個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)百分點(diǎn)。商業(yè)匯票業(yè)務(wù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，增速同比放緩。商

16、業(yè)匯票業(yè)務(wù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，增速同比放緩。2012 年實(shí)際結(jié)算商業(yè)年實(shí)際結(jié)算商業(yè)匯票業(yè)務(wù)匯票業(yè)務(wù)1 553.33 萬筆，金額萬筆，金額16.06 萬億元，分別較上年增長(zhǎng)萬億元，分別較上年增長(zhǎng)23.7%和和12.9%，增速較上年分別放緩，增速較上年分別放緩10.4 個(gè)百分點(diǎn)和個(gè)百分點(diǎn)和18.3 個(gè)百分點(diǎn)。商業(yè)匯票個(gè)百分點(diǎn)。商業(yè)匯票平均每筆金額為平均每筆金額為103.39 萬元，較上年下降萬元，較上年下降8.7%。電子商業(yè)匯票系統(tǒng)平穩(wěn)高效運(yùn)行。截至電子商業(yè)匯票系統(tǒng)平穩(wěn)高效運(yùn)行。截至2012 年年末，全國(guó)范圍內(nèi)接年年末，全國(guó)范圍內(nèi)接入電子商業(yè)匯票系統(tǒng)的機(jī)構(gòu)共有入電子商業(yè)匯票系統(tǒng)的機(jī)構(gòu)共有341 家。電子

17、商業(yè)匯票系統(tǒng)全年共完成出家。電子商業(yè)匯票系統(tǒng)全年共完成出票票30.48 萬筆，金額萬筆，金額9 383.67 億元，承兌億元，承兌31.19萬筆，金額萬筆，金額9 627.53 億元億元。1. 銀行匯票結(jié)算。 持票異地采購付款 簽發(fā)銀行匯票簽發(fā)銀行匯票匯款人匯款人收款人收款人簽發(fā)行簽發(fā)行付款人開戶銀行付款人開戶銀行(承兌銀行承兌銀行)通知匯票余款收賬通知匯票余款收賬送交匯票委托收款送交匯票委托收款辦理轉(zhuǎn)賬或付現(xiàn)金辦理轉(zhuǎn)賬或付現(xiàn)金劃借方報(bào)單索匯并退回劃借方報(bào)單索匯并退回余款余款交存款項(xiàng)委托匯款交存款項(xiàng)委托匯款二、商業(yè)銀行的信托業(yè)務(wù) 內(nèi)涵：內(nèi)涵：信托信托業(yè)務(wù)是指業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行商業(yè)銀行信托部門接受

18、客戶的委托，代替信托部門接受客戶的委托，代替委托單位或個(gè)人經(jīng)營(yíng)、管理或處理貨幣資金或其他委托單位或個(gè)人經(jīng)營(yíng)、管理或處理貨幣資金或其他財(cái)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)，并從中，并從中收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)。收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)。因此，因此，信托機(jī)構(gòu)信托機(jī)構(gòu)一要有信譽(yù)，二要有足夠的資金。一要有信譽(yù)，二要有足夠的資金。信托信托業(yè)務(wù)范疇含業(yè)務(wù)范疇含商事信托商事信托、民事信托、民事信托、公益信托公益信托等領(lǐng)域。國(guó)際上的等領(lǐng)域。國(guó)際上的金融信托金融信托業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)，主要是經(jīng)營(yíng)處理一般，主要是經(jīng)營(yíng)處理一般商業(yè)銀行商業(yè)銀行存、放、匯以外的金融業(yè)務(wù)，隨存、放、匯以外的金融業(yè)務(wù)，隨著各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，市場(chǎng)情況日趨復(fù)雜，客戶向銀行提出委托代著各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)

19、展，市場(chǎng)情況日趨復(fù)雜，客戶向銀行提出委托代為運(yùn)用資金、為運(yùn)用資金、財(cái)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)，或投資于證券、股票、，或投資于證券、股票、房地產(chǎn)房地產(chǎn)的信托業(yè)務(wù)，的信托業(yè)務(wù)，與日俱增。國(guó)內(nèi)的與日俱增。國(guó)內(nèi)的信托信托業(yè)務(wù)是經(jīng)央行批準(zhǔn)的金融信托投資公司可業(yè)務(wù)是經(jīng)央行批準(zhǔn)的金融信托投資公司可以經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，主要包括以經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，主要包括資金信托資金信托、動(dòng)產(chǎn)信托動(dòng)產(chǎn)信托、不動(dòng)產(chǎn)信托不動(dòng)產(chǎn)信托和其他和其他財(cái)產(chǎn)信托等四大類信托業(yè)務(wù)，如財(cái)產(chǎn)信托等四大類信托業(yè)務(wù)，如利得財(cái)富利得財(cái)富。2001 年年 4 月中華人民共和國(guó)信托法的頒布，確立了我國(guó)調(diào)整月中華人民共和國(guó)信托法的頒布，確立了我國(guó)調(diào)整信托關(guān)系，規(guī)范信托行為的基本法律制度：信托設(shè)

20、立制度，信托信托關(guān)系，規(guī)范信托行為的基本法律制度：信托設(shè)立制度，信托財(cái)產(chǎn)制度，受托人制度和受益人制度。為我國(guó)營(yíng)業(yè)信托、公益信財(cái)產(chǎn)制度，受托人制度和受益人制度。為我國(guó)營(yíng)業(yè)信托、公益信托和民事信托的發(fā)展建立了基礎(chǔ)。托和民事信托的發(fā)展建立了基礎(chǔ)。 信托行為有4項(xiàng)必須具備的條件：（1）以信用為基礎(chǔ)；（2）具有特定的目的；（3）以信托財(cái)產(chǎn)為標(biāo)的或主體；（4）為了第三者或委托人自己的利益，委托人授權(quán)受托人行使財(cái)產(chǎn)上的法定權(quán)利。在現(xiàn)代信托業(yè)務(wù)中，商業(yè)銀行一般均扮演受托人的角色。 信托有貿(mào)易信托和金融信托之分，商業(yè)銀行所從事的主要是金融信托業(yè)務(wù)。 金融信托是指經(jīng)營(yíng)金融委托代理業(yè)務(wù)的信托行為金融信托是指經(jīng)營(yíng)金融

21、委托代理業(yè)務(wù)的信托行為，它以代理他人運(yùn)用資金、買賣證券，發(fā)行債券、股票，它以代理他人運(yùn)用資金、買賣證券，發(fā)行債券、股票，管理財(cái)產(chǎn)等為主要業(yè)務(wù)。金融信托與銀行信貸、保險(xiǎn)，管理財(cái)產(chǎn)等為主要業(yè)務(wù)。金融信托與銀行信貸、保險(xiǎn)并列為現(xiàn)代金融業(yè)的三大支柱。并列為現(xiàn)代金融業(yè)的三大支柱。 我國(guó)信托業(yè)務(wù)分類我國(guó)信托業(yè)務(wù)分類 信托業(yè)務(wù)按照信托資產(chǎn)功能分類可分為融信托業(yè)務(wù)按照信托資產(chǎn)功能分類可分為融資類、投資類、事務(wù)管理類三大類。資類、投資類、事務(wù)管理類三大類。 投資類信托業(yè)務(wù)是指信托公司作為受托人投資類信托業(yè)務(wù)是指信托公司作為受托人根據(jù)委托人的風(fēng)險(xiǎn)偏好，使用債券、股票根據(jù)委托人的風(fēng)險(xiǎn)偏好，使用債券、股票、基金、實(shí)業(yè)

22、投資等金融工具，通過個(gè)性、基金、實(shí)業(yè)投資等金融工具，通過個(gè)性化的組合配比運(yùn)作，對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理化的組合配比運(yùn)作，對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理，使其有效增值。，使其有效增值。表表 1 信托業(yè)務(wù)分類表（信托業(yè)務(wù)分類表（筆者筆者自制）自制）2011 年，信托資產(chǎn)管理總規(guī)模已經(jīng)達(dá)到年，信托資產(chǎn)管理總規(guī)模已經(jīng)達(dá)到4.70 萬億，平均每家公司管理萬億，平均每家公司管理信托資產(chǎn)規(guī)模為信托資產(chǎn)規(guī)模為7576558 萬元，比萬元，比2010 年上升了年上升了173415861 萬元，上萬元，上升率為升率為56.98%。（見表。（見表2）表表 2 2011 信托公司信托資產(chǎn)功能分類表信托公司信托資產(chǎn)功能分類表(單位：萬元

23、單位：萬元) 按照按照業(yè)務(wù)分類業(yè)務(wù)分類 1.以以信托信托關(guān)系成立的方式為標(biāo)準(zhǔn)劃分：任意關(guān)系成立的方式為標(biāo)準(zhǔn)劃分：任意信托信托、法定信托法定信托； 2.以信托以信托財(cái)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的性質(zhì)為標(biāo)準(zhǔn)劃分：金錢信托、的性質(zhì)為標(biāo)準(zhǔn)劃分：金錢信托、動(dòng)產(chǎn)信托動(dòng)產(chǎn)信托、不動(dòng)不動(dòng)產(chǎn)信托產(chǎn)信托、有價(jià)證券信托有價(jià)證券信托、金錢債權(quán)信托；、金錢債權(quán)信托； 3.以以信托信托目的為標(biāo)準(zhǔn)劃分：擔(dān)保信托、管理信托、處理信托；目的為標(biāo)準(zhǔn)劃分：擔(dān)保信托、管理信托、處理信托； 4.以以信托信托事項(xiàng)的法律立場(chǎng)為標(biāo)準(zhǔn)劃分：民事信托、事項(xiàng)的法律立場(chǎng)為標(biāo)準(zhǔn)劃分：民事信托、商事信托商事信托； 5.從委托人的角度對(duì)從委托人的角度對(duì)信托信托進(jìn)行劃分：個(gè)人

24、信托（生前信托、身進(jìn)行劃分：個(gè)人信托（生前信托、身后信托）、后信托）、法人信托法人信托； 6.以受托人承辦以受托人承辦信托信托業(yè)務(wù)的目的為標(biāo)準(zhǔn)劃分：業(yè)務(wù)的目的為標(biāo)準(zhǔn)劃分：營(yíng)業(yè)信托營(yíng)業(yè)信托、非營(yíng)、非營(yíng)業(yè)信托；業(yè)信托； 7.以以受益人受益人的角度對(duì)性拖的劃分：的角度對(duì)性拖的劃分：自益信托自益信托、他益信托、他益信托、私益私益信托信托、公益信托公益信托； 8以以信托信托涉及的地理區(qū)域?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)劃分：國(guó)際信托、國(guó)內(nèi)信托；涉及的地理區(qū)域?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)劃分：國(guó)際信托、國(guó)內(nèi)信托； 9.以業(yè)務(wù)范圍為標(biāo)準(zhǔn)劃分：廣義以業(yè)務(wù)范圍為標(biāo)準(zhǔn)劃分：廣義信托信托、狹義信托、狹義信托種類：種類：信托信托業(yè)可以經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)項(xiàng)目依信托投資公司管

25、理辦法法可分為業(yè)可以經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)項(xiàng)目依信托投資公司管理辦法法可分為如下：如下：1.受托受托經(jīng)營(yíng)資金經(jīng)營(yíng)資金信托業(yè)務(wù)。即委托人將自己合法擁有的資金，委托信托業(yè)務(wù)。即委托人將自己合法擁有的資金，委托信托信托投資公投資公司按照約定的條件和目的，進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分。司按照約定的條件和目的，進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分。2.受托經(jīng)營(yíng)動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)及其他受托經(jīng)營(yíng)動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)及其他財(cái)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的的信托信托業(yè)務(wù)。即委托人將自己的動(dòng)產(chǎn)、不業(yè)務(wù)。即委托人將自己的動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)等動(dòng)產(chǎn)以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)等財(cái)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)、財(cái)產(chǎn)權(quán)，委托、財(cái)產(chǎn)權(quán)，委托信托信托投資公司按照約定的條件和投資公司按照約定的條件和目的，進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分。目的

26、，進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分。3.受托經(jīng)營(yíng)法律、行政法規(guī)允許從事的投資基金業(yè)務(wù)，作為投資基金或者基金受托經(jīng)營(yíng)法律、行政法規(guī)允許從事的投資基金業(yè)務(wù)，作為投資基金或者基金管理公司發(fā)起人從事投資基金業(yè)務(wù)。管理公司發(fā)起人從事投資基金業(yè)務(wù)。4.經(jīng)營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)的重組、購并及項(xiàng)目融資、公司理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問等中介業(yè)務(wù)。經(jīng)營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)的重組、購并及項(xiàng)目融資、公司理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問等中介業(yè)務(wù)。5.受托經(jīng)營(yíng)國(guó)務(wù)院有關(guān)部門批準(zhǔn)的國(guó)債、政策性銀行債權(quán)、受托經(jīng)營(yíng)國(guó)務(wù)院有關(guān)部門批準(zhǔn)的國(guó)債、政策性銀行債權(quán)、企業(yè)債券企業(yè)債券等債券的等債券的承銷承銷業(yè)務(wù)。業(yè)務(wù)。6.代理代理財(cái)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用與處分。的管理、運(yùn)用與處分。7.代保管業(yè)務(wù)。代保管業(yè)

27、務(wù)。8.信用見證信用見證、資信調(diào)查及經(jīng)、資信調(diào)查及經(jīng)濟(jì)咨詢業(yè)務(wù)。濟(jì)咨詢業(yè)務(wù)。9.以固有以固有財(cái)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)為他人提供擔(dān)保。為他人提供擔(dān)保。10.中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的其他中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。業(yè)務(wù)。11.公益信托公益信托：濟(jì)貧困；救助災(zāi)民；扶助殘疾人；發(fā)展教育、科技、體育、：濟(jì)貧困；救助災(zāi)民；扶助殘疾人；發(fā)展教育、科技、體育、文化、藝術(shù)事業(yè)；發(fā)展醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)；發(fā)展環(huán)境保護(hù)事業(yè)，維護(hù)生態(tài)環(huán)境文化、藝術(shù)事業(yè)；發(fā)展醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)；發(fā)展環(huán)境保護(hù)事業(yè)，維護(hù)生態(tài)環(huán)境；發(fā)展其他有利于社會(huì)的公共事業(yè)。；發(fā)展其他有利于社會(huì)的公共事業(yè)。具體分析 第一類，財(cái)產(chǎn)權(quán)信托：1.管理層收購管理層收購信托：信托：MBO（管理層收購

28、）是指目標(biāo)公司的管理層或經(jīng)理層融（管理層收購）是指目標(biāo)公司的管理層或經(jīng)理層融資購買本公司的資購買本公司的股份股份，從而改變本公司所有者結(jié)構(gòu)、控股權(quán)和，從而改變本公司所有者結(jié)構(gòu)、控股權(quán)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)，進(jìn)而達(dá)到重組目的公司并獲得而達(dá)到重組目的公司并獲得預(yù)期收益預(yù)期收益的一種收購行為。的一種收購行為。MBO信托信托即是通過信托的方式實(shí)施即是通過信托的方式實(shí)施MBO方案，由信托公司提供方案設(shè)計(jì)、融方案，由信托公司提供方案設(shè)計(jì)、融資、股權(quán)管理等全套服務(wù)。資、股權(quán)管理等全套服務(wù)。2.員工持股信托（員工持股信托（ESOP）：由同一企業(yè)員工組成員工持股會(huì)，以取得及管理由同一企業(yè)員工組成員工持股會(huì)，以取

29、得及管理自己公司股票為目的，每月固定由入會(huì)員工（委托人兼自己公司股票為目的，每月固定由入會(huì)員工（委托人兼受益人受益人）薪資所得中）薪資所得中提存一定金額，加上企業(yè)依一定比例提撥獎(jiǎng)勵(lì)金一并交附受托人（提存一定金額，加上企業(yè)依一定比例提撥獎(jiǎng)勵(lì)金一并交附受托人（信托機(jī)構(gòu)信托機(jī)構(gòu)），并由員工持股會(huì)代表人代表全體會(huì)員與受托人簽訂信托合同。由于員工），并由員工持股會(huì)代表人代表全體會(huì)員與受托人簽訂信托合同。由于員工持股信托委托人人數(shù)較多，每月所提撥的持股信托委托人人數(shù)較多，每月所提撥的信托資金信托資金系以集合運(yùn)用、分別管理系以集合運(yùn)用、分別管理方式，并以方式，并以定期投資定期投資取得管理委托人所服務(wù)公司股票

30、為目的，以分批投資、取得管理委托人所服務(wù)公司股票為目的，以分批投資、風(fēng)險(xiǎn)分散風(fēng)險(xiǎn)分散來追求穩(wěn)定的投資報(bào)酬。由于該項(xiàng)業(yè)務(wù)有助于員工長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄投資達(dá)來追求穩(wěn)定的投資報(bào)酬。由于該項(xiàng)業(yè)務(wù)有助于員工長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄投資達(dá)到累積財(cái)富的目的，頗受勞資雙方肯定。到累積財(cái)富的目的，頗受勞資雙方肯定。3.股股權(quán)信托權(quán)信托：它是指委托人將其持有的某公司的股權(quán)移交給受托人，或它是指委托人將其持有的某公司的股權(quán)移交給受托人，或委托人將其合法所有的資金交給受托人，由受托人以自己的名義，按委托人將其合法所有的資金交給受托人，由受托人以自己的名義，按照委托人的意愿將該資金定向投資于某公司，受托人因持有某公司的照委托人的意愿將該資金定向

31、投資于某公司，受托人因持有某公司的股份股份而取得的收益，歸屬于而取得的收益，歸屬于受益人受益人即委托人自身或委托人指定的其他即委托人自身或委托人指定的其他人。人。受益人受益人取得收益的條件由委托人確定。股權(quán)信托中，如果受益人取得收益的條件由委托人確定。股權(quán)信托中，如果受益人為企業(yè)的員工或經(jīng)營(yíng)者，則稱為企業(yè)的員工或經(jīng)營(yíng)者，則稱員工持股信托員工持股信托或或經(jīng)營(yíng)者持股經(jīng)營(yíng)者持股信托。信托。股權(quán)信托股權(quán)信托可以信托的方式解決企業(yè)可以信托的方式解決企業(yè)股權(quán)激勵(lì)股權(quán)激勵(lì)中的不規(guī)范做法，并作為專中的不規(guī)范做法，并作為專業(yè)的咨詢機(jī)構(gòu)為企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)方案提供建議。業(yè)的咨詢機(jī)構(gòu)為企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)方案提供建議。4.債

32、權(quán)信托債權(quán)信托：債權(quán)債權(quán)信托信托是以是以金融企業(yè)金融企業(yè)及其他具有大及其他具有大金額金額債權(quán)的企業(yè)作為債權(quán)的企業(yè)作為委托人，以委托人難以或無暇收回的大金額債權(quán)作為信托標(biāo)的的一種委托人，以委托人難以或無暇收回的大金額債權(quán)作為信托標(biāo)的的一種信托業(yè)務(wù)。它通過受托人的專業(yè)管理和運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)信托業(yè)務(wù)。它通過受托人的專業(yè)管理和運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)信托資產(chǎn)信托資產(chǎn)的盤活和的盤活和變現(xiàn)，力爭(zhēng)信托資產(chǎn)最大限度地保值增值。變現(xiàn)，力爭(zhēng)信托資產(chǎn)最大限度地保值增值。5.抵押公司債抵押公司債：是是公司債券公司債券債權(quán)人將作為債權(quán)人將作為債券發(fā)行債券發(fā)行抵（質(zhì)）押物的實(shí)物抵（質(zhì)）押物的實(shí)物資產(chǎn)上的擔(dān)保權(quán)資產(chǎn)上的擔(dān)保權(quán)信托信托給信托公司

33、，信托公司為給信托公司，信托公司為受益人受益人即全體債券債權(quán)即全體債券債權(quán)人的利益，管理和行使擔(dān)保權(quán)的一種外部人的利益，管理和行使擔(dān)保權(quán)的一種外部財(cái)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)管理行為。管理行為。6.表決權(quán)信托表決權(quán)信托：表決權(quán)表決權(quán)信托信托又稱商務(wù)管理信托，是又稱商務(wù)管理信托，是有價(jià)證券有價(jià)證券管理信托中的一管理信托中的一種，是公司股東依據(jù)他們與受托人之間簽訂的表決權(quán)種，是公司股東依據(jù)他們與受托人之間簽訂的表決權(quán)信托合同信托合同，在信托期間，在信托期間內(nèi)將他們所持有的內(nèi)將他們所持有的股份股份作為信托作為信托財(cái)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移給受托人，由受托人集中行使股份轉(zhuǎn)移給受托人，由受托人集中行使股份上的表決權(quán)。其特點(diǎn)是將股東擁有的

34、兩個(gè)重要權(quán)力（獲取上的表決權(quán)。其特點(diǎn)是將股東擁有的兩個(gè)重要權(quán)力（獲取紅利紅利，股息股息的權(quán)利的權(quán)利和參與企業(yè)管理，行使表決權(quán)的權(quán)利）分離，單獨(dú)使用。原股東享有除表決和參與企業(yè)管理，行使表決權(quán)的權(quán)利）分離，單獨(dú)使用。原股東享有除表決權(quán)以外的一切權(quán)利。而受托人在權(quán)以外的一切權(quán)利。而受托人在信托信托期內(nèi)代表股東行使表決權(quán)，代為保管股期內(nèi)代表股東行使表決權(quán)，代為保管股票、處理公司事務(wù)、代轉(zhuǎn)票、處理公司事務(wù)、代轉(zhuǎn)股息收入股息收入。第二類，證券投資信托：第二類，證券投資信托：證券投資信托系基于風(fēng)險(xiǎn)分散原則，由具備專門知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)的人，將不特定多數(shù)投資人資金運(yùn)用于證券投資，以獲取資本利得或股利收入證券投資信托

35、事業(yè)，系指經(jīng)營(yíng)下列業(yè)務(wù)之事業(yè)：程序：發(fā)行受益憑證募集證券投資信托基金；運(yùn)用證券投資信托基金從事證券及其相關(guān)商品的投資；接受客戶全權(quán)委托；及其它經(jīng)中國(guó)人民銀行核準(zhǔn)的有關(guān)業(yè)務(wù)。 證券投資信托業(yè)務(wù)種類包括： （1）普通股基金：全部或大部份基金資產(chǎn)投資于普）普通股基金：全部或大部份基金資產(chǎn)投資于普通股。通股。 （2）債券優(yōu)先股基金：全部或大部份基金資產(chǎn)投資）債券優(yōu)先股基金：全部或大部份基金資產(chǎn)投資于獲利率穩(wěn)定的債券或優(yōu)先股，以求穩(wěn)健。于獲利率穩(wěn)定的債券或優(yōu)先股，以求穩(wěn)健。 （3）均衡型基金：基金資產(chǎn)分散投資于普通股、優(yōu)）均衡型基金：基金資產(chǎn)分散投資于普通股、優(yōu)先股及各種債券。先股及各種債券。 （4）貨

36、幣市場(chǎng)基金：基金資產(chǎn)主要運(yùn)用于貨幣市場(chǎng)）貨幣市場(chǎng)基金：基金資產(chǎn)主要運(yùn)用于貨幣市場(chǎng)上高收益的短期票券，如國(guó)庫券、商業(yè)本票、銀行上高收益的短期票券，如國(guó)庫券、商業(yè)本票、銀行定存單。定存單。 （5）成長(zhǎng)基金：以追求買賣證券的漲價(jià)利益所得為）成長(zhǎng)基金：以追求買賣證券的漲價(jià)利益所得為目標(biāo)。目標(biāo)。 （6）收益基金：以獲取股利收入為目標(biāo)等）收益基金：以獲取股利收入為目標(biāo)等。 第三類租賃信托： 租賃就是租用他人的物件?，F(xiàn)代租賃主要為設(shè)備租賃，企業(yè)為了進(jìn)行設(shè)租賃就是租用他人的物件?，F(xiàn)代租賃主要為設(shè)備租賃，企業(yè)為了進(jìn)行設(shè)備投資而向租賃公司提出租賃所需的設(shè)備，租賃公司則代為融資，并根據(jù)備投資而向租賃公司提出租賃所需

37、的設(shè)備，租賃公司則代為融資，并根據(jù)承租企業(yè)的要求向供應(yīng)廠商購進(jìn)合適的設(shè)備后交付承租人使用，承租企業(yè)承租企業(yè)的要求向供應(yīng)廠商購進(jìn)合適的設(shè)備后交付承租人使用，承租企業(yè)需按期交付租金。在租期結(jié)束時(shí)，承租企業(yè)可以有停租、續(xù)租或留購設(shè)備需按期交付租金。在租期結(jié)束時(shí)，承租企業(yè)可以有停租、續(xù)租或留購設(shè)備的選擇權(quán)?，F(xiàn)代租賃是出租、借貸行為和租賃合同的統(tǒng)稱。的選擇權(quán)?，F(xiàn)代租賃是出租、借貸行為和租賃合同的統(tǒng)稱。現(xiàn)代設(shè)備租賃集中的領(lǐng)域有：飛機(jī)、汽車、計(jì)算機(jī)、無線通訊設(shè)施、家具現(xiàn)代設(shè)備租賃集中的領(lǐng)域有：飛機(jī)、汽車、計(jì)算機(jī)、無線通訊設(shè)施、家具、工業(yè)機(jī)械與設(shè)備、醫(yī)療設(shè)備、辦公用品、火車車廂、卡車及廢物處理設(shè)、工業(yè)機(jī)械與設(shè)

38、備、醫(yī)療設(shè)備、辦公用品、火車車廂、卡車及廢物處理設(shè)施等?，F(xiàn)代租賃已發(fā)展成為融資（硬件）兼有咨詢、維修（軟件）的一攬施等?，F(xiàn)代租賃已發(fā)展成為融資（硬件）兼有咨詢、維修（軟件）的一攬子綜合服務(wù)的行業(yè)，因此更靈活方便，更能適應(yīng)用戶的各種需要。子綜合服務(wù)的行業(yè)，因此更靈活方便，更能適應(yīng)用戶的各種需要。1.融資性租賃。它是指當(dāng)企業(yè)需要添置設(shè)備時(shí)，企業(yè)不是向金融機(jī)構(gòu)直接申請(qǐng)貸款來購買設(shè)備，而是委托租賃公司根據(jù)企業(yè)的要求和選擇代為購入設(shè)備，然后企業(yè)以租賃的方式向租賃公司租賃設(shè)備，從而使企業(yè)達(dá)到融通資金的目的。2.經(jīng)營(yíng)性租賃。也稱為操作性租賃，是指融資性租賃以外的其他一切租賃形式。它是指當(dāng)企業(yè)需要短期使用設(shè)備

39、時(shí)，可采取向租賃公司短期租賃設(shè)備，并由租賃公司提供維修等售后服務(wù)，這是一項(xiàng)不可撤消的、不完全支付的短期租賃業(yè)務(wù)。3.節(jié)稅租賃是指，這項(xiàng)租賃在稅收上能真正享受租賃的待遇，即出租人有資節(jié)稅租賃是指，這項(xiàng)租賃在稅收上能真正享受租賃的待遇，即出租人有資格獲得加速折舊及投資減稅等稅收優(yōu)惠，并且以降低租金的形式向承租人轉(zhuǎn)格獲得加速折舊及投資減稅等稅收優(yōu)惠，并且以降低租金的形式向承租人轉(zhuǎn)讓其部分稅收優(yōu)惠，而承租人用于籌措設(shè)備的租賃成本低于貸款購買成本。讓其部分稅收優(yōu)惠，而承租人用于籌措設(shè)備的租賃成本低于貸款購買成本。4.銷售式租賃也稱為非節(jié)稅租賃。這類租賃在考慮租賃以稅收為基礎(chǔ)的國(guó)家銷售式租賃也稱為非節(jié)稅租

40、賃。這類租賃在考慮租賃以稅收為基礎(chǔ)的國(guó)家的稅法上通常被當(dāng)作分期付款交易來對(duì)待。的稅法上通常被當(dāng)作分期付款交易來對(duì)待。5.杠桿租賃又稱為平衡租賃，它是指一項(xiàng)采用杠桿租賃又稱為平衡租賃，它是指一項(xiàng)采用“財(cái)務(wù)杠桿財(cái)務(wù)杠桿”方式組成的融資方式組成的融資性節(jié)稅租賃，出租人一般只需支付全部設(shè)備金額的性節(jié)稅租賃，出租人一般只需支付全部設(shè)備金額的20%-40%，即可在經(jīng)濟(jì)上，即可在經(jīng)濟(jì)上（也僅僅在經(jīng)濟(jì)上）擁有設(shè)備的所有權(quán)，享受如同對(duì)設(shè)備百分之百投資的同（也僅僅在經(jīng)濟(jì)上）擁有設(shè)備的所有權(quán)，享受如同對(duì)設(shè)備百分之百投資的同等稅收待遇。設(shè)備成本中的大部分資金則通過以出租的設(shè)備為抵押，由銀行等稅收待遇。設(shè)備成本中的大部

41、分資金則通過以出租的設(shè)備為抵押，由銀行、保險(xiǎn)公司和證券公司等金融機(jī)構(gòu)貸款解決，貸款人提供信貸時(shí)對(duì)出租人無、保險(xiǎn)公司和證券公司等金融機(jī)構(gòu)貸款解決，貸款人提供信貸時(shí)對(duì)出租人無追索權(quán)，其資金償還的保障在于設(shè)備本身及租賃費(fèi)，同時(shí)需出租人以設(shè)備第追索權(quán)，其資金償還的保障在于設(shè)備本身及租賃費(fèi)，同時(shí)需出租人以設(shè)備第一抵押權(quán)、租賃合同及收取租金的受讓權(quán)作為對(duì)該項(xiàng)貸款的擔(dān)保。一抵押權(quán)、租賃合同及收取租金的受讓權(quán)作為對(duì)該項(xiàng)貸款的擔(dān)保。6.直接租賃。是購進(jìn)租出的做法，即由出租人用在資金市場(chǎng)上籌借到的資金直接租賃。是購進(jìn)租出的做法，即由出租人用在資金市場(chǎng)上籌借到的資金，向制造廠商支付貸款，購進(jìn)設(shè)備后直接出租給用戶（承

42、租人）。，向制造廠商支付貸款，購進(jìn)設(shè)備后直接出租給用戶（承租人）。7.轉(zhuǎn)租賃。轉(zhuǎn)租是租進(jìn)租出的做法，即由出租人從一家租賃公司或從制造廠轉(zhuǎn)租賃。轉(zhuǎn)租是租進(jìn)租出的做法，即由出租人從一家租賃公司或從制造廠商租進(jìn)一項(xiàng)設(shè)備后轉(zhuǎn)租給用戶。商租進(jìn)一項(xiàng)設(shè)備后轉(zhuǎn)租給用戶。8.售后租賃。指設(shè)備物主將自己擁有的部分資產(chǎn)（如設(shè)備、房屋等）賣給租售后租賃。指設(shè)備物主將自己擁有的部分資產(chǎn)（如設(shè)備、房屋等）賣給租賃公司，然后再從該租賃公司租回來的做法。這是當(dāng)企業(yè)缺乏資金時(shí)，為改賃公司，然后再從該租賃公司租回來的做法。這是當(dāng)企業(yè)缺乏資金時(shí)，為改善其財(cái)務(wù)狀況而采取的對(duì)企業(yè)非常有利的一種做法。善其財(cái)務(wù)狀況而采取的對(duì)企業(yè)非常有利的

43、一種做法。 另外還有：1.所謂的所謂的“公司理財(cái)公司理財(cái)”，是人們最為熟悉的，是人們最為熟悉的信托信托業(yè)務(wù)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)中閑置的現(xiàn)金業(yè)務(wù)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)中閑置的現(xiàn)金、長(zhǎng)期資產(chǎn)均可委托、長(zhǎng)期資產(chǎn)均可委托信托信托公司進(jìn)行管理。公司進(jìn)行管理。如如融資服務(wù)融資服務(wù)、動(dòng)產(chǎn)設(shè)備動(dòng)產(chǎn)設(shè)備信托信托、附附擔(dān)保擔(dān)保的的公司債公司債：附擔(dān)保的公司債也多采用：附擔(dān)保的公司債也多采用信托信托的方式進(jìn)行擔(dān)保。發(fā)行公的方式進(jìn)行擔(dān)保。發(fā)行公司債券也是司債券也是企業(yè)融資企業(yè)融資的重要途徑。目前我國(guó)發(fā)行的的重要途徑。目前我國(guó)發(fā)行的企業(yè)債券企業(yè)債券全部都是全部都是信用信用債債券，只有信用級(jí)別很高的企業(yè)才能發(fā)行。在此過程中，必須引進(jìn)券，只有信

44、用級(jí)別很高的企業(yè)才能發(fā)行。在此過程中，必須引進(jìn)信托信托，把企，把企業(yè)資產(chǎn)托給業(yè)資產(chǎn)托給信托機(jī)構(gòu)信托機(jī)構(gòu)，利用信托使有擔(dān)保的，利用信托使有擔(dān)保的公司債券公司債券容易發(fā)行。容易發(fā)行。信用帳戶信用帳戶信托信托。目前我國(guó)的企業(yè)信用狀況非常不好，買賣雙方互相不信任。目前我國(guó)的企業(yè)信用狀況非常不好，買賣雙方互相不信任，先給錢怕對(duì)方不交貨，先交貨又怕對(duì)方不付錢，對(duì)，先給錢怕對(duì)方不交貨，先交貨又怕對(duì)方不付錢，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)的顧慮往往影的顧慮往往影響交易的效率。在此環(huán)節(jié)上，響交易的效率。在此環(huán)節(jié)上，信托信托公司可以提供很好的解決方案。買賣雙方公司可以提供很好的解決方案。買賣雙方可找一家可找一家信托信托公司，

45、買方開立一個(gè)信托賬戶，專門用來支付貨款，由信托公公司，買方開立一個(gè)信托賬戶，專門用來支付貨款，由信托公司負(fù)責(zé)在貨物驗(yàn)收完畢后支付貨款，大大減低交易成本。這種司負(fù)責(zé)在貨物驗(yàn)收完畢后支付貨款，大大減低交易成本。這種信托信托方式在國(guó)方式在國(guó)外應(yīng)用非常普遍，很多企業(yè)之間的交易都采用這種方式進(jìn)行。這種外應(yīng)用非常普遍，很多企業(yè)之間的交易都采用這種方式進(jìn)行。這種信托信托方式方式在我國(guó)的信用環(huán)境下意義可能更為深遠(yuǎn)。在我國(guó)的信用環(huán)境下意義可能更為深遠(yuǎn)。企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任方面也可使用企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任方面也可使用信托信托方式。例如某一個(gè)行業(yè)有一個(gè)共同的方式。例如某一個(gè)行業(yè)有一個(gè)共同的環(huán)保問題，靠單獨(dú)的一個(gè)企業(yè)又無力解

46、決，可以由每家企業(yè)每年拿出一部分環(huán)保問題，靠單獨(dú)的一個(gè)企業(yè)又無力解決，可以由每家企業(yè)每年拿出一部分資金建立一個(gè)環(huán)保公益基金，共同解決這一問題，履行社會(huì)責(zé)任。資金建立一個(gè)環(huán)保公益基金，共同解決這一問題，履行社會(huì)責(zé)任。 2.個(gè)人信托個(gè)人信托：居民個(gè)人也是信托的主要消費(fèi)者。根據(jù)我國(guó)的情況，個(gè)人信托品種主要有兩個(gè)層次：一方面是針對(duì)富有階層的，主要體現(xiàn)為投資和財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移；另一方面是針對(duì)普通居民的保障性品種，例如子女的教育信托、例如子女的教育信托、養(yǎng)老金信養(yǎng)老金信托托、儲(chǔ)蓄性信托等。、儲(chǔ)蓄性信托等。 我國(guó)個(gè)人信托產(chǎn)品主要是資金信托（又稱金錢信托）為主。既信托公司通過發(fā)行集合資金信托計(jì)劃，個(gè)人投資者購買的形式

47、?；旧鲜菍儆谝环N投資型的自益信托。 個(gè)人特約信托。是指銀行信托機(jī)構(gòu)接受個(gè)人委托，代為管理、經(jīng)個(gè)人特約信托。是指銀行信托機(jī)構(gòu)接受個(gè)人委托，代為管理、經(jīng)營(yíng)或處理其財(cái)產(chǎn)，以實(shí)現(xiàn)其指定目的的信托業(yè)務(wù)。個(gè)人特約信托營(yíng)或處理其財(cái)產(chǎn)，以實(shí)現(xiàn)其指定目的的信托業(yè)務(wù)。個(gè)人特約信托分為生前信托和遺囑信托兩種。分為生前信托和遺囑信托兩種。3企業(yè)托管企業(yè)托管：是指企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)以契約形式部分或全部讓渡，即作為委托方的企業(yè)財(cái)產(chǎn)權(quán)法人主體，通過一定的契約規(guī)定，在一定期限內(nèi)按一定條件將本企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)的部分或全部讓渡給受托方，從而實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)和處置權(quán)的有條件轉(zhuǎn)移，并以此達(dá)到企業(yè)資產(chǎn)保值、增值的目的。企業(yè)托管在本質(zhì)上屬于金融

48、信托范疇，所不同的是托管職能主要集中于企業(yè)債權(quán)和物權(quán)的管理和處置，其直接目的在于有效實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值、增值。在金融信托的經(jīng)濟(jì)關(guān)系上，托管是通過契約形式而締結(jié)的信托關(guān)系，體現(xiàn)著一種特殊的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，即在托管關(guān)系中各方關(guān)系人之間的關(guān)系。就我國(guó)情況來看，托管的主要內(nèi)容和具體方式可以歸納為：接受國(guó)有資產(chǎn)管理部門或投資機(jī)構(gòu)的委托，在一定期限內(nèi)保證受托國(guó)有資產(chǎn)保值、增值為前提條件，決定托管企業(yè)的有關(guān)資產(chǎn)重組或處置方式按契約約定的條件和方式，在受托的有效期限內(nèi)，由受托方分階段獲得委托方有關(guān)資產(chǎn)處置權(quán)，最終實(shí)現(xiàn)受托資產(chǎn)法人主體的變更或消除；受托方按約定條件接受委托方委托，進(jìn)行受托財(cái)產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)管理、代理、出售、拍賣；

49、受托方以接受受托企業(yè)全部或部分債務(wù)和職工安置義務(wù)為條件，無償受讓有關(guān)企業(yè)；受托方按約定條件接受債權(quán)人的債權(quán)委托，并以相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)手段使債權(quán)人得以兌現(xiàn)或改善。企業(yè)托管的具體模式主要有：委托代理模式、風(fēng)險(xiǎn)金抵押模式、期權(quán)模式和回購模式。 4.信托貸款；是銀行信托機(jī)構(gòu)支用吸收的信托存款、自有資金和籌集的其他資金發(fā)放的貸款。 5.公益基金信托、勞?；鹦磐?。公益基金是指由政府、社會(huì)團(tuán)體、單位或個(gè)人資助、贊助、損贈(zèng)的，用于社會(huì)進(jìn)步和社會(huì)福利等公益事業(yè)的基金。勞保基金是指由勞動(dòng)部門或街道辦事處組織，實(shí)行退休金、福利金統(tǒng)籌的國(guó)有企業(yè)或集體企業(yè)每月從公益金及職工工資中各提出一部分，用于職工退休金或其他福利勞保費(fèi)

50、用的基金。 6.信托存款。是指銀行信托機(jī)構(gòu)根據(jù)客戶的存款申請(qǐng)吸收存款并代為管理和運(yùn)用的業(yè)務(wù)。按是否指定用途和收益方法可分為特約信用存款和普通信用存款。 7.信托投資。是銀行信托機(jī)構(gòu)運(yùn)用信托存款、自有資金、發(fā)行債券所得資金，以投資者的身份為生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)企業(yè)進(jìn)行投資。其主要方式有股份投資和合作投資。 8.委托存款。是委托人按規(guī)定向銀行信托機(jī)構(gòu)交存的，由銀行信托機(jī)構(gòu)按委托人指定的對(duì)象、用途自由使用和管理的資金。 9.委托貸款。是委托人按規(guī)定向銀行信托機(jī)構(gòu)接受委托人的委托，在委托人存入委托款額度內(nèi)，按其指定的對(duì)象、用途、期限、利率和金額等發(fā)放貸款，并負(fù)責(zé)到期收回本息的一項(xiàng)金融信托業(yè)務(wù)。 10.委托投資。

51、是委托人將資金事先存入銀行信托機(jī)構(gòu)作為委托投資基金，委托銀行信托機(jī)構(gòu)向其他指定的聯(lián)營(yíng)或投資單位進(jìn)行投資，并對(duì)投資的使用情況 、投資單位的經(jīng)營(yíng)狀況及利潤(rùn)分紅等進(jìn)行管理和監(jiān)督的一種金融信托業(yè)務(wù)。（1），），2006 年年-2012 年年 6 月，信托資產(chǎn)規(guī)模由月，信托資產(chǎn)規(guī)模由 0.35 萬億增長(zhǎng)到萬億增長(zhǎng)到 5.54 萬億，增長(zhǎng)了萬億，增長(zhǎng)了 15.83倍倍 （如圖（如圖 1）（2），），2004-2011 年信托行業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了年信托行業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了 40 倍（如圖倍（如圖 2）（3），），2011 年信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模已遠(yuǎn)超過證券投資基金，但小于保險(xiǎn)業(yè)年信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模已遠(yuǎn)超過證券投資基金，但小于

52、保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)規(guī)模（如圖資產(chǎn)規(guī)模（如圖 3）（4），從增速看，），從增速看，2011 年信托行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)高于其他行業(yè)（如圖年信托行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)高于其他行業(yè)（如圖 4）（5）從資金來源看，）從資金來源看，2011 年的結(jié)構(gòu)（如圖年的結(jié)構(gòu)（如圖 5）（6），按投資行業(yè)看，），按投資行業(yè)看，2011 年的結(jié)構(gòu)（如圖年的結(jié)構(gòu)（如圖 6）（7）按業(yè)務(wù)劃分看，）按業(yè)務(wù)劃分看，2011 年的結(jié)構(gòu)（如圖年的結(jié)構(gòu)（如圖 7）1. 現(xiàn)代租賃業(yè)務(wù)的概念及特征1）現(xiàn)代租賃也稱金融租賃或融資租賃，是以融資為主要目的一種租賃活動(dòng)。它的概念包括下面幾個(gè)內(nèi)容。 （1）就租賃目的而言，承租人是為了進(jìn)行設(shè)備投資而進(jìn)行租賃的。 （2

53、）承租人在租賃期滿后，對(duì)租賃設(shè)備有停租、續(xù)租的權(quán)利，也有留購的選擇權(quán)，即可以按一定的名義價(jià)款取得設(shè)備的所有權(quán)。三、 租賃業(yè)務(wù) （3）在現(xiàn)代租賃中，出租人提供的租賃物一般不是通用設(shè)備，而是承租人根據(jù)自己的生產(chǎn)需要而選定的具有一定規(guī)格、性能和型號(hào)的生產(chǎn)設(shè)備 （4）從租賃期限上看，融資租賃的期限較長(zhǎng)，并且是不中斷的，承租人必須按合同定期交付租金，不得中途解除合同?？傊F(xiàn)代租賃是具有融資和融物雙重性能的信用交易，它是企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期資本融通的一種手段。由于現(xiàn)代租賃是以“融物”的形式進(jìn)行“融資”，采取的是金融和貿(mào)易相結(jié)合的方式，因此不同于銀行借款、發(fā)行公司債券、分期付款等長(zhǎng)期信貸方式，而成為一種獨(dú)立的信用

54、形式。 2）現(xiàn)代租賃的特征 （1）租賃物使用權(quán)與所有權(quán)分離。這是租賃的基本特征。 （2）具有獨(dú)特的資金運(yùn)動(dòng)形式。 （3）租金的分次歸流。 （4）涉及到三個(gè)當(dāng)事人，兩個(gè)或兩個(gè)以上合同?，F(xiàn)代租賃涉及的關(guān)系人至少有三個(gè)：出租人、承租人、與供貨人。 。租賃業(yè)務(wù)的形成要建立兩個(gè)基本合同，一是出租人與供貨人簽訂購買合同；二是出租人與承租人簽訂租賃合同。 （5）出租人是具有對(duì)租賃標(biāo)的物的選擇權(quán)。 2. 租賃業(yè)務(wù)的種類 現(xiàn)代租賃業(yè)務(wù)按其性質(zhì)可分為融資性租賃和服務(wù)性租賃兩種。商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的租賃業(yè)務(wù)一般是融資性租賃。 1）融資性租賃。融資性租賃又稱金融租賃，是由銀行出資購買承租人選定的設(shè)備，并按協(xié)議將設(shè)備出租給承

55、租人使用。融資性租賃有以下幾種主要形式。 （1）以租賃業(yè)務(wù)的具體方法為標(biāo)準(zhǔn)，可分為直接租賃、轉(zhuǎn)租賃和回租租賃三種形式： 直接租賃。直接租賃又稱自營(yíng)租賃，指由銀行或租賃公司從供貨廠商購進(jìn)承租人所需設(shè)備，然后直接租給承租人，設(shè)備所付款項(xiàng)由出租人籌措。 轉(zhuǎn)租賃。轉(zhuǎn)租賃指銀行先以承租人的身份向租賃公司或廠商租進(jìn)其用戶所需要的設(shè)備，然后再以出租人的身份把設(shè)備租給承租人。 回租租賃?；刈庾赓U又稱售后回租，指企業(yè)先將自己設(shè)備、廠房的所有權(quán)出售給銀行，然后再作為承租人將其租回來使用。 （2）按租賃中出資者的出資比例為標(biāo)準(zhǔn)，可分為單一投資租賃和杠桿租賃兩種形式： 單一投資租賃。單一投資租賃指的是由出租人承擔(dān)購買

56、租賃設(shè)備全部資金的租賃。 杠桿租賃。杠桿租賃也稱衡平租賃或代償貸款租賃。指銀行租賃部門若一時(shí)無能力購買巨額價(jià)值的設(shè)備，可在小部分自籌資金的基礎(chǔ)上向其他銀行或保險(xiǎn)公司籌借大部分貸款（一般占60%80%）并以所購設(shè)備作為貸款抵押、以轉(zhuǎn)讓收取租金的權(quán)力作為貸款的額外保證，然后將設(shè)備租給承租人，以收取的租金償還貸款。 （3）按租賃交易所設(shè)計(jì)的地理區(qū)域?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)，可分為國(guó)內(nèi)租賃和國(guó)際租賃： 國(guó)內(nèi)租賃。指租賃交易只處于國(guó)內(nèi)區(qū)域，交易中所涉及的當(dāng)事人同屬一國(guó)居民，因而是一種融通國(guó)內(nèi)資金的形式。 國(guó)際租賃。指租賃交易的地域擴(kuò)展到國(guó)外，交易中涉及的當(dāng)事人分別屬于不同的國(guó)家。國(guó)際租賃又分為進(jìn)口租賃和出口租賃。 進(jìn)口租

57、賃指由國(guó)外引進(jìn)租賃設(shè)備，租給國(guó)內(nèi)承租人使用，通常采用進(jìn)口專租賃的方式，是利用國(guó)際資金，引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)設(shè)備的重要手段。 出口租賃指的是將國(guó)內(nèi)設(shè)備出租到國(guó)外，由國(guó)外承租人使用，因此出口租賃是擴(kuò)大國(guó)內(nèi)產(chǎn)品出口的一條重要途徑。 （4）按租賃物資的財(cái)產(chǎn)性質(zhì)為標(biāo)準(zhǔn)，可分為動(dòng)產(chǎn)租賃和不動(dòng)產(chǎn)租賃：不動(dòng)產(chǎn)租賃是指以房屋、土地等不動(dòng)產(chǎn)為對(duì)象的租賃交易。動(dòng)產(chǎn)租賃也叫設(shè)備租賃，是指以各種動(dòng)產(chǎn)，如機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸工具、計(jì)算機(jī)為標(biāo)的物的租賃交易。 （5）企業(yè)租賃和混合租賃。這是我國(guó)改革開放中所涌現(xiàn)出來的兩種特有的租賃形式。 企業(yè)租賃。它以國(guó)家的代表部門作為出租人，將整個(gè)企業(yè)（全部資產(chǎn)）出租給集體或個(gè)人作為承租人去經(jīng)營(yíng)。 混合

58、租賃。指將租賃同合資經(jīng)營(yíng)、補(bǔ)償貿(mào)易、來料加工等貿(mào)易形式相結(jié)合，承租人則以產(chǎn)品償付租金。 2）服務(wù)性租賃。服務(wù)性租賃也稱為操作性租賃或經(jīng)營(yíng)性租賃。這種租賃方式適用于一些需要專門技術(shù)進(jìn)行保養(yǎng)、技術(shù)更新較快或使用頻率不高的設(shè)備。這是一種短期租賃，指的是出租人向承租人短期租出設(shè)備，在租期內(nèi)由出租人負(fù)責(zé)設(shè)備的安裝、保養(yǎng)、維修、納稅、支付保險(xiǎn)費(fèi)和提供專門的技術(shù)服務(wù)等，因此其租金要高于融資性租賃。 （1）經(jīng)營(yíng)性租賃的主要特點(diǎn)： 租賃關(guān)系簡(jiǎn)單，僅涉及兩個(gè)當(dāng)事人，即出租人和承租人。只簽訂一個(gè)合同，即租賃合同。 承租人是不特定的復(fù)數(shù)，即一項(xiàng)設(shè)備的承租人不是一個(gè)特定的承租人，而是多個(gè)不確定的承租人。 租賃的目的主要

59、是為短期使用設(shè)備。 租金的支付具有不完全支付性，即出租人無法只通過一次設(shè)備租用，在一個(gè)租賃合同期限內(nèi)收回全部投資，出租人每次對(duì)承租人出租所收取的資金，只是全部投資的一部分，投資回收必須依靠多次反復(fù)的租賃才能實(shí)現(xiàn)。 租賃物件一般是通用設(shè)備或技術(shù)含量高、更新速度快的設(shè)備。 租賃物件的選擇是由出租人決定的。 租賃物件的使用有一定的限制條件。 經(jīng)營(yíng)性租賃的租期一般比較短，承租人可提前告知出租人，中途解除合同。 3）杠桿租賃 杠桿租賃是一種融資性節(jié)稅租賃，出租人一般只需提供全部設(shè)備金額的部分投資，就可獲得設(shè)備的所有權(quán)，享受100%的設(shè)備投資稅收優(yōu)惠。設(shè)備成本中的大部分資金則以出租的設(shè)備為抵押，向其他銀行

60、和金融機(jī)構(gòu)貸款取得。貸款人提供貸款時(shí)對(duì)出租人無追索權(quán)，其還款保證在于設(shè)備本身和租賃費(fèi)，同時(shí)需要出租人以設(shè)備第一抵押權(quán)、租賃合同及收取租金的受讓權(quán)作為該項(xiàng)貸款的擔(dān)保。 杠桿租賃是一項(xiàng)最復(fù)雜的租賃交易，共有7個(gè)當(dāng)事人： （1）承租人。杠桿租賃中的承租人必須是具有相當(dāng)資金實(shí)力的大客戶，因?yàn)樾】蛻綦y以承擔(dān)無追索權(quán)貸款的風(fēng)險(xiǎn)。 （2）設(shè)備制造和供應(yīng)廠商。 （3）物主出租人。杠桿租賃中租賃資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)分屬于多個(gè)大銀行和大公司，他們均為物主出租人。 （4）物主受托人。物主受托人是杠桿租賃的核心，具有三重身份：出租資產(chǎn)在法律上的所有者；承租人的出租人；債權(quán)人的借款人。 （5）債權(quán)人或貸款人。一項(xiàng)杠桿租賃交易往往