1、目錄1 研究概述 11.1 研究背景 11.2 基本思路 21.3 創(chuàng)新點(diǎn) 21.4 研究貢獻(xiàn) 22 制度背景 33 提出假說(shuō) 33.1 盈余管理假設(shè) 33.2 調(diào)查期間 43.3 局限 44 樣本選擇 44.1 樣本選擇 44.2變量選擇 55 瓊斯模型 55.1基本原理 55.2具體操作 66 研究結(jié)論 77 模型評(píng)價(jià) 71研究概述1.1研究背景圖1-1研究背景1) 進(jìn)口援助進(jìn)口援助的規(guī)則中公開(kāi)使用的會(huì)計(jì)數(shù)字給經(jīng)理人員提供了盈余管理的動(dòng)機(jī)，目的是提高獲得 進(jìn)口援助的可能性和或提高援助的數(shù)量。進(jìn)口援助調(diào)查提供了一個(gè)具體的盈余管理的動(dòng)機(jī)，這是在其他的盈余管理研究中沒(méi)有的。ITC沒(méi)有根據(jù)使用的會(huì)

2、計(jì)程序或者根據(jù)公司制定的關(guān)于應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的決策調(diào)整財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。2) Heal模型Heal(1985)假設(shè)預(yù)期非操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)等于零，總應(yīng)計(jì)的任何非零值歸于管理層操縱。EDA = TA / TA - i3) DeAngelo 模型DeAngelo(1986)假設(shè)非操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)服從隨機(jī)游走過(guò)程。也就是，對(duì)于一個(gè)穩(wěn)定狀態(tài)的企業(yè)，t時(shí)的非操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)被假設(shè)等于t 一 1時(shí)的非操縱性應(yīng)計(jì)，因而 t時(shí)與t 一 1時(shí)總應(yīng)計(jì)之間的差異被歸于會(huì)計(jì)操縱。EDA = (TA - TA 一)/ A 一1.2基本思路r引言制度背景1.3創(chuàng)新點(diǎn)1）進(jìn)口援助調(diào)查提供了一個(gè)具體的盈余管理的動(dòng)機(jī)，這是在其他的盈余管理研究中沒(méi)有的

3、。2）對(duì)總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)中的操縱性的部分的估計(jì)被用作盈余管理的測(cè)度變量，而不是使用單一應(yīng)計(jì) 利潤(rùn)中的操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)部分。3） 公司特征（firm-specific ）期望模型被發(fā)展成為估計(jì)正常（非操縱性的）應(yīng)計(jì)利潤(rùn)。4）本文發(fā)展使用的方法擴(kuò)展了其他盈余管理研究中的方法；尤其是，時(shí)間序列模型被發(fā)展用來(lái) 估計(jì)總體非操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)，盈余管理假設(shè)使用了截面檢驗(yàn)。1.4研究貢獻(xiàn)瓊斯（1991）發(fā)現(xiàn)，被調(diào)查的企業(yè)為了調(diào)減收益而調(diào)整應(yīng)計(jì)項(xiàng)目。在這篇文章中，瓊斯發(fā)展 出了著名的瓊斯模型。瓊斯模型在以后的時(shí)間中成為盈余管理實(shí)證研究的主要模型。2制度背景對(duì)外經(jīng)貿(mào)主要法定條款普通例外條款反補(bǔ)貼稅條款反傾銷調(diào)查1 fIT

4、C使用的 會(huì)計(jì)數(shù)字1rITC的財(cái)務(wù)信息源圖2-1制度背景3提出假說(shuō)3.1盈余管理假設(shè)盈余管理假設(shè)：與非調(diào)查期間相比，申請(qǐng)進(jìn)口援助的公司會(huì)在ITC調(diào)查期間通過(guò)盈余管理來(lái)降低報(bào)告的盈余水平。圖3-1盈余管理假設(shè)3.2調(diào)查期間圖3-2調(diào)查期間正常情況下，ITC要求申請(qǐng)普通例外條款案例被提交前五年的信息，而反傾銷和發(fā)補(bǔ)貼 稅案例需要三年前的信息。某些情況下，最近季度的數(shù)據(jù)同樣需要。完成一個(gè)ITC調(diào)查需要的時(shí)間長(zhǎng)短取決于調(diào)查的類型。申請(qǐng)?zhí)峤涣鶄€(gè)月內(nèi)ITC必須完成普通例外條款的調(diào)查。在反傾銷和反補(bǔ)貼關(guān)稅調(diào)查中，ITC必須在商務(wù)部初步作出肯定決定（傾銷或者補(bǔ)貼）后120天內(nèi)或者最終作出決定后 45天內(nèi)完成調(diào)

5、查。假設(shè)的檢驗(yàn)限制在ITC審查的最近兩個(gè)年度：調(diào)查完成的年度（yearO）和前一年（year-1）。3.3局限第一，經(jīng)理人員可能認(rèn)為ITC會(huì)調(diào)整他們作出的操作性會(huì)計(jì)選擇，這就降低了他們使用會(huì)計(jì)選擇管理盈余的動(dòng)機(jī)。第二，被影響的公司的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)可能是很差的以至于經(jīng)理人員不需要使用會(huì)計(jì)選擇管理盈余。第三，對(duì)于ITC調(diào)查的生產(chǎn)線經(jīng)理人員可能以成本分配而不是應(yīng)計(jì)利潤(rùn)管理盈余。4樣本選擇4.1樣本選擇來(lái)自年度財(cái)務(wù)報(bào)告的數(shù)據(jù)被用來(lái)構(gòu)建盈余管理的替代變量。五個(gè)行業(yè)（汽車行業(yè)，炭鋼，不銹鋼，銅和鞋子）49個(gè)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以在Compustat （電子計(jì)算機(jī)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)）上獲得。被剔除公司范圍的共有 26家，它們

6、被剔除的原因分別是：表4-1樣本剔除序號(hào)剔除原因剔除數(shù)量1可能沒(méi)有從進(jìn)口援助中獲益過(guò)12反對(duì)進(jìn)口援助，在調(diào)查期間有提高報(bào)告盈余而不是降低報(bào)告盈余的動(dòng)機(jī)23是另一行業(yè)的分公司或者附屬公司54有太少時(shí)間序列觀察值的公司（小于14年），期望模型的估計(jì)可能不適用85高度多?；膰?guó)內(nèi)廠商，被ITC調(diào)查的分部的盈余管理在合并數(shù)據(jù)中很難被診斷出來(lái)10表4-2 ITC決定行業(yè)公司數(shù)量YearO調(diào)查類型ITC 決定給予援助汽車41980普通例外條款不贊成沒(méi)有碳鋼51982反傾銷和反補(bǔ) 貼關(guān)稅少數(shù)贊成，多 數(shù)不贊成關(guān)稅不銹鋼和合金 工具鋼21983普通例外條款贊成關(guān)稅和配額銅41984普通例外條款贊成沒(méi)有鞋子81

7、984普通例外條款不贊成沒(méi)有81985普通例外條款贊成調(diào)整性援助4.2變量選擇1）本文將總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)作為盈余管理的來(lái)源。更具體地講，是將操作性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)作為進(jìn)口援 助調(diào)查期間管理人員操縱盈余的度量變量；2）總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)用應(yīng)付所得稅前的非現(xiàn)金運(yùn)營(yíng)資本除去總折舊費(fèi)用的變化量來(lái)衡量；3） 稅前非現(xiàn)金運(yùn)營(yíng)資本的變化=（流動(dòng)資產(chǎn)-現(xiàn)金-短期投資）-（流動(dòng)負(fù)債-到期長(zhǎng)期債務(wù)-應(yīng)付 所得稅）5瓊斯模型瓊斯模型主要認(rèn)為公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的變動(dòng)會(huì)帶來(lái)營(yíng)運(yùn)資本變動(dòng)導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的變動(dòng)， 固定資產(chǎn)會(huì)產(chǎn)生折舊從而帶來(lái)應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的減少，因此Jones模型用銷售收入增量（ REV）以及固定資產(chǎn)原值（PPE）作為自變量，建立總

8、應(yīng)計(jì)的多元線性回歸方程，通過(guò)參數(shù)估計(jì)，預(yù)測(cè)事件 期的可操縱性應(yīng)計(jì)。5.1基本原理圖5-1基本原理5.2具體操作1）用DeAngelo模型檢驗(yàn)非正常應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的平均值在事件期間是否顯著為負(fù)DeAngelo使用以前期間（t-k）的總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)作為“正?！笨傮w應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的測(cè)度變量。它 把“非正?！笨傮w應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（ TA）定義為當(dāng)前總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)和正常總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的差值，總體 應(yīng)計(jì)利潤(rùn)進(jìn)而被分解為操作性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)和非操作性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)： TA =仃 At TA 訃）=（DAt DAt-k） （NAt NA t-k）這是一個(gè)將總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)作為非操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)估計(jì)值的簡(jiǎn)單模型，主要驗(yàn)證所選樣本的大體變化趨勢(shì)與假設(shè)是否相符

9、。DeAngelo檢驗(yàn)表明：第 0年，被調(diào)查公司的自然增長(zhǎng)額、盈余、現(xiàn)金流、收益顯著下降。 符合假設(shè)。2）最小二乘法估計(jì)非操縱性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的變量的系數(shù)圖5-2瓊斯模型的改進(jìn)REV 十IL Atit用最小二乘法估計(jì)出各項(xiàng)系數(shù)3）代入當(dāng)期值，求出非操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)ND3tAt將公司當(dāng)年的數(shù)據(jù)代入模型，得到估計(jì)出來(lái)的非操縱性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目。4）檢驗(yàn)與分析（誤設(shè)檢驗(yàn)、敏感性分析、備擇檢驗(yàn)、組合檢驗(yàn)等）表5-1檢驗(yàn)與分析類型目的方法結(jié)論誤設(shè)檢驗(yàn)檢驗(yàn)營(yíng)業(yè)收入普遍下降 的情況下回歸模型對(duì) DA的 測(cè)度是否可靠1 ）觀察回歸殘差與收益變 化的散點(diǎn)圖2）利用非樣本公司考察回 歸殘差跟收益變化是否 存在相關(guān)性沒(méi)有證據(jù)表明模

10、型的設(shè)定 存在著不合理性敏感性分析考察模型對(duì)行業(yè)因素的敏 感度1）剔除汽車行業(yè)該行業(yè) 現(xiàn)金流最差2）剔除鞋子行業(yè)-連續(xù)兩 年被調(diào)查無(wú)論剔除哪個(gè)行業(yè)z值都顯 著為負(fù)，說(shuō)明對(duì)行業(yè)因素不 是很敏感備擇檢驗(yàn)分別對(duì)針對(duì)免費(fèi)搭車問(wèn)題 和調(diào)查類型的不冋的兩個(gè) 備擇假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn)1 ）主動(dòng)申請(qǐng)ITC調(diào)查的公 司盈余管理程度大2 ）普通例外條款下的公司 比反傾銷反補(bǔ)貼關(guān)稅條款 下的公司盈余管理的程度 大該檢驗(yàn)支持備擇假設(shè) 1,而拒絕備擇假設(shè)2組合檢驗(yàn)為消除可能存在的截面數(shù) 據(jù)之間的相關(guān)性將樣本按行業(yè)歸類，回歸計(jì) 算行業(yè)的可操作性應(yīng)計(jì)項(xiàng)對(duì)總樣本檢驗(yàn)中顯著的 Z 值并非由某一個(gè)行業(yè)對(duì)總 體的顯著影響所致6研究結(jié)論本文的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果支持了盈余管理假設(shè)，表明經(jīng)理人員在進(jìn)口援助調(diào)查期間進(jìn)行了降低收 入的應(yīng)計(jì)利潤(rùn)調(diào)節(jié)。ITC完成其調(diào)查的當(dāng)年（yearO）與其他任何時(shí)候相比，應(yīng)計(jì)利潤(rùn)被調(diào)低的程 度最大。這說(shuō)明，美國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)提供的表面上的產(chǎn)業(yè)損害并不一定是由進(jìn)口產(chǎn)品的沖擊造成，很可能存在其他因素。7模型評(píng)價(jià)表7-1模型評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)1）應(yīng)計(jì)利潤(rùn)總額可以綜合反映企業(yè)的各種應(yīng) 計(jì)操縱行為。比如會(huì)計(jì)估計(jì)和會(huì)計(jì)方法的變 化收入的遞延確認(rèn)、費(fèi)用的資本化等，因 此該方法可以從總體上把握盈余管理的程 度。2）總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)法思路清晰，計(jì)量相對(duì)簡(jiǎn)單。 對(duì)研究企業(yè)沒(méi)有特殊要求， 依其得出的研究 結(jié)論更具有普遍性。1） 只考慮了銷售