1、“數字大腦”多維度升級，引入分布式云、AD-NET 6.0+解決方案等一系列全新技術。在本次溝通會中，新華三宣布全新的“數字大腦”引入了分布式云、隱私計算服務、AD-NET 6.0+解決方案、智慧家居、安全運營服務、全域管理和業(yè)務洞察等一系列全新技術、產品和服務。讓智慧應用能夠更好地生長在智能數字平臺之上，讓數字化技術離業(yè)務更近，實現(xiàn)“數字大腦”的進化。紫光云同構混合云升級為分布式云，發(fā)布特性豐富的多形態(tài)邊緣云。本次溝通會中，新華三集團高級副總裁、紫光云與智能事業(yè)群執(zhí)行總裁陳子云表示，紫光云同構混合云升級為分布式云，在維持同構混合云統(tǒng)一架構不變的基礎上，持續(xù)構建行業(yè)云所需的云數智三維能力，打造

2、一個能夠實現(xiàn)任意位置、任意規(guī)模、任意應用、任意模式的分布式云整體方案，同時面向智慧礦山、高速公路以及運營商等不同規(guī)模的邊緣場景，發(fā)布特性豐富的多形態(tài)邊緣云，讓云由計算中心向感知中心演進。此外，紫光云還重點升級了水務云、芯片云、建筑云、工業(yè)云等產業(yè)云服務，構筑面向細分產業(yè)的公共技術服務平臺。發(fā)布 AD-NET 6.0 +，覆蓋園區(qū)、數據中心、廣域網三大場景方案升級。2021 年 4 月新華三舉辦的“2021 NAVIGATE 領航者峰會”中，新華三發(fā)布云智原生智能聯(lián)接解決方案 AD-NET 6.0；本次溝通會上，新華三發(fā)布了 AD-NET 6.0+解決方案，以全光網絡、云簡網絡、5GtoB 、智

3、能無損、確定性網絡、算力網絡、IPv6+、主動安全、SDP 零信任等 9 大創(chuàng)新解決方案，實現(xiàn)了應用驅動園區(qū)網、數據中心和廣域網三大場景解決方案的升級。云硬件方面，4 月 7 日新華三發(fā)布企業(yè)級智原生Wi-Fi7 AP 新品，以及 4 月 12 日發(fā)布業(yè)界首款 400G 園區(qū)核心交換機 H3C S10500X-G，鞏固自身競爭實力。圖表2： 新華三發(fā)布 400G 園區(qū)核心交換機圖表3： 新華三發(fā)布 Wi-Fi 7 AP 新品資料來源：新華三官網，資料來源：新華三官網，打造“主動安全 3.0”技術體系，構建安全運營平臺。在安全領域，新華三集團積極響應國家安全戰(zhàn)略方向，打造出了全新的“主動安全 3

4、.0” 技術體系，以等保合規(guī)為基礎，以業(yè)務安全為驅動，提供覆蓋“云-網-邊-端”的安全解決方案，結合軟硬件產品能力與專業(yè)安全服務，幫助客戶提升網絡安全防護的效率與水準。3 月 31 日新華三發(fā)布了北望新一代態(tài)勢感知系統(tǒng)，釋放“云智原生”的全棧技術能力，有效提升在不同場景下，針對已知及未知威脅的分析、預警、溯源及處置能力，構建全局視角的業(yè)務安全運營平臺。圖表4： 近日新華三發(fā)布北望新一代態(tài)勢感知系統(tǒng)資料來源：新華三官網，5G 產業(yè)鏈國家發(fā)改委：一季度國內新建 8.1 萬個 5G 基站，總規(guī)模超 150.6 萬個據 C114 通信網 4 月 15 日報道，國家發(fā)改委上午召開新聞發(fā)布會，介紹積極擴大

5、有效投資有關工作情況，并答記者問。發(fā)改委高技術司副司長、一級巡視員孫偉在發(fā)布會上介紹，今年一季度，國內新建 5G 基站 8.1 萬個，總規(guī)模超過 150.6 萬個；千兆網絡端口新增 54.9萬個，總量達到 841 萬個，具備了覆蓋 3 億家庭的能力。暢享新科技，預見新未來：中國移動發(fā)布 5G 新通話產品據 C114 通信網 4 月 12 日報道，中國移動（600941 CH）正式推出 5G 新通話產品，該產品包括 5G VoNR 超清視話、5G 視頻客服、AI 語音識別（中英文實時翻譯、科技助老）、屏幕共享、遠程協(xié)作、與虛擬數智人通話等特色功能，可為客戶提供可視化、多媒體、高感知的超清通話體驗

6、。值得關注的是，5G 超清視頻通話具備超低時延、超清畫質、不占流量、一鍵視頻四大優(yōu)勢。共進股份 2021 年營收破百億，5G 小基站已獲得合同據訊石光通訊網 4 月 15 日報道，通信設備代工廠共進股份（603118 CH）發(fā)布了 2021 年年報。報告顯示公司實現(xiàn)營收 108.08 億元，同比增長 22.24%，這是該公司營收首次突破百億大關；凈利 3.96 億元，同比增長 14.08%；扣非后凈利 3.16 億元，同比增長 15.33%。共進股份表示，受物料短缺及價格大幅上漲、匯率變動影響，公司綜合毛利率及凈利率略有下滑。公司預測隨著物料供應及成本回歸，運營效率優(yōu)化，智能制造的實施和產品升

7、級，新業(yè)務比重的提高，公司綜合毛利率及凈利率存在持續(xù)改善空間。江西省 5G 應用“揚帆”行動計劃：2023 年建成超 100 個 5G 行業(yè)虛擬專網據 C114 通信網 4 月 15 日報道，為加快推動 5G 規(guī)?；瘧茫钊胭x能千行百業(yè)，驅動生產方式、生活方式和治理方式升級，江西省工業(yè)和信息化廳印發(fā)江西省 5G 應用“揚帆”行動計劃（以下簡稱行動計劃）。行動計劃明確，到 2023 年江西省 5G 物聯(lián)網終端用戶數年均增長率超過 200%，5G 個人用戶普及率超過 40%；建成超過 100 個 5G 行業(yè)虛擬專網，建設一批 5G 技術中心、工程研究中心。愛立信 Q1 凈銷售額 551 億瑞典克

8、朗，同比增長 11%據 C114 通信網 4 月 14 日報道，愛立信（ERIC US）發(fā)布 2022 年第一季度業(yè)績報告， 2022年第一季度愛立信實現(xiàn)凈銷售額 551 億瑞典克朗，同比增長 11%；按可比單位和貨幣調整后的凈銷售額（有機銷售額）同比增長 3%；毛利率為 42.3%（2021 年 Q1 則為 42.8%），不包括重組費用的毛利率為 42.3%（2021 年 Q1 為 42.9%）；凈利潤 29 億瑞典克朗（2021年 Q1 為 32 億瑞典克朗）。江蘇移動集團客戶 5G 智慧工廠項目集采：總預算規(guī)模超 1725 萬元據 C114 通信網 4 月 11 日報道，江蘇移動發(fā)布公告

9、，啟動 2022 年集團客戶 5G 智慧工廠項目集采。據采購公告顯示，本次江蘇移動主要采購集團客戶 5G 智慧工廠項目所需的：5G工控 PLC 系統(tǒng)、5G 智慧倉儲物流系統(tǒng)、5G 機器視覺系統(tǒng)、5G 挖機產品研發(fā)系統(tǒng)、基于 AR/VR 協(xié)同研發(fā)應用系統(tǒng)、5G 安防管理系統(tǒng)、5G 邊緣云等，項目含軟硬件采購、平臺開發(fā)及相應的系統(tǒng)集成服務，整體軟硬件包含 2 年免費維保服務。運營商集采中國移動 444 天線及單 4 天線(含 700M)集采：亨鑫科技等 8 廠商中標據 C114 通信網 4 月 14 日報道，中國移動（600941 CH）采購與招標網發(fā)布 2022 年至 2023年 444 天線及

10、單 4 天線（含 700M）產品集中采購中標候選人公示，亨鑫科技、京信通信等 8 廠商中標。據此前發(fā)布的采購公告，該項目采購的天線產品共有兩類 4 款：4+4+4 普通增益和高增益天線；單 4 普通增益和高增益天線。采購總規(guī)模約為 50 萬面。其中，700M單頻天線 35000 面；“4+4+4”700/900/1800 獨立電調天線 465000 面，需求滿足期為 1年。華為、中興兩家入圍中國電信話音國際局升級改造工程集采據 C114 通信網 4 月 15 日報道，中國電信（601728 CH）日前公示了 2021 年話音國際局升級改造工程的中標候選人，華為（未上市）、中興（000063 C

11、H）兩家入圍。具體中標結果如下：第一中標候選人：華為技術有限公司和華為技術服務有限公司聯(lián)合體；投標報價： 1479.99 萬元（不含稅）；第二中標候選人：股份有限公司；投標報價：1466.06萬元（不含稅）。據此前中國電信發(fā)布的預審公告顯示，本次話音國際局升級改造工程，主要采購 4 套 IMS 話音國際局主設備，單套主設備包括：IBCF/TrGW 和 CG 硬件及軟件、國際局專用 BG 及國際局專用防火墻。中國移動 2022 年基站天線集采：京信通信、中信科移動、華為等多廠商中標據 C114 通信網 4 月 13 日報道，中國移動（600941 CH）發(fā)布 2022 年基站天線集中采購中標候選

12、人公示，京信通信、中信科移動、華為等多廠商中標。其中，京信通信中標份額為 21.05%，中信科移動中標份額為 17.54%，華為中標份額為 20%。根據此前發(fā)布的招標公告，該項目總計將采購 486148 面基站天線，標包劃分包括城區(qū)及農村天線、高鐵天線、透鏡天線、特殊場景天線；采購產品包括 FAD 頻段智能天線、FAD 高增益寬頻智能天線等。四川聯(lián)通通信工程建設客戶接入工程設計集采：總預算 5,451 萬元據 C114 通信網 4 月 13 日報道，四川聯(lián)通發(fā)布公告，啟動 2022 年度通信工程建設客戶接入工程設計項目集采。據四川聯(lián)通發(fā)布的采購公告顯示，本次通信工程建設客戶接入工程設計招標僅針

13、對 “成都、甘孜、阿壩、涼山”地區(qū)。（第一標段中標人負責全省客戶接入工程可研和設計的匯總工作），采用 PC 模式的客戶接入工程可研、勘察、設計。 項目預估折前勘察、設計及可研費為 5,451 萬元（不含稅）?？傤A算約 9.27 億：中移動信息啟動 IT 云資源池 SDN 系統(tǒng)框架采購據 C114 通信網 4 月 12 日報道，中國移動（600941 CH）官網顯示，中移動信息 2022-2023年 IT 云資源池 SDN 系統(tǒng)框架采購項目日前公開招標。據招標公告顯示，本次 IT 云資源池 SDN 系統(tǒng)框架采購項目共將采購 66 套 SDN 系統(tǒng)（軟硬件一體），項目總最高預算為 92666萬元（

14、不含稅）。本項目共劃分成 2 個標包，其中標包 1 最高預算為 64546 萬元（不含稅）；標包 2 最高預算為 28120 萬元（不含稅）。此外，本項目設置最高限價，POD 單價最高預算為不含稅金額 1401 萬元，SDN 系統(tǒng)管理軟件最高限價為不含稅金額 100 萬元/套。投標人投標報價高于最高投標限價的，其投標將被否決。中國移動欲采購 63468 臺基站用交流配電箱，總預算超 8,273 萬元據 C114 通信網 4 月 12 日報道，中國移動（600941 CH）發(fā)布公告，啟動 2022-2024 年基站用交流配電箱產品集采。集采公告顯示，本次集中采購產品為基站用交流配電箱，采購需求滿

15、足期為 2 年，預估采購規(guī)模約 63468 臺，項目最高總預算為 8273.69 萬元（不含稅）。本項目不劃分標包，采用份額招標，中標人數量為 4 至 5 家，分配份額如下：若 5 家廠商中標，中標份額依次為：27.78%、22.22%、19.44%、16.67%、13.89%；若 4 家廠商中標，中標份額依次為：40.00%、23.00%、20.00%、17.00%。此外，該次采購設置最高投標限價，最高投標限價為 8273.69 萬元（不含稅），投標人投標報價高于最高投標限價的，其投標將被否決云計算&IDC京東云集裝箱數據中心較傳統(tǒng)數據中心降本 30，首批新品用戶已落地據 IDC 圈

16、 4 月 15 日報道，京東云發(fā)布京東云集裝箱數據中心，與傳統(tǒng)數據中心相比，總成本減少 30%，3-5 天即可完成現(xiàn)場安裝。事實上，早于發(fā)布前，該產品已陸續(xù)落地產業(yè)應用場景，其中義烏“亞洲一號”園區(qū)已順利運行 1 個季度。在對敏捷部署、低延時數據傳輸的產業(yè)應用場景中，集裝箱數據中心模塊化優(yōu)勢性能尤為突出。以物流領域為例，大型物流園區(qū)，“黑燈”倉作業(yè)量較大，倉內智能化設備的穩(wěn)定運行，是保障區(qū)域倉覆蓋范圍內供應鏈穩(wěn)定運行的關鍵，這對數字底座的算力和低延時提出了更高的要求，而京東云集裝箱數據中心，以最小的占用空間，最少的環(huán)境施工，精準的交付時間，智能化的監(jiān)控服務，為大型物流園區(qū)與倉庫提供穩(wěn)定可靠的算

17、力支撐。Gartner 公布 2021 年全球云計算市場份額，亞馬遜、微軟、阿里云位居前三Gartner 4 月 15 日發(fā)布 2021 年全球云計算 IaaS 市場份額數據。數據顯示，2021 年全球云計算市場保持穩(wěn)健增長，從 2020 年 642.9 億美元增長至 908.9 億美元。其中，排名第一的亞馬遜 AWS 份額較去年微跌，為 38.92%，微軟、阿里云位居二三名，市場份額均有所擴大。在全球前六名中，有三家中國云廠商，其中華為云、騰訊云分別位居五、六名。谷歌計劃到 2030 年實現(xiàn)數據中心全天候無碳能源運營據 IDC 圈 4 月 15 日報道，谷歌能源總監(jiān) Michael Terr

18、ell 表示，隨著互聯(lián)網的整體使用和其業(yè)務的增長，谷歌使用的能源量也在增長。同時，谷歌已經制定了一個非常積極的目標，即到 2030 年實現(xiàn)全天候的無碳能源運營。自 2007 年以來，谷歌聲稱它已經實現(xiàn)了碳中和，這意味著這家科技公司購買了相同數量的碳抵消和可再生能源，使公司的凈運營碳排放為零。從 2017 年開始，谷歌已經將其總用電量與購買的可再生能源相匹配。這第二階段代表了一種改進，但仍然意味著谷歌有時會使用來自排放二氧化碳的電源進行運作。星載科技大數據中心項目即將落戶蕪湖三山，總投資 20 億元據 IDC 圈 4 月 15 日報道，蕪湖三山經濟開發(fā)區(qū)管委會和杭州星載科技有限公司簽約戰(zhàn)略框架協(xié)

19、議，標志著總投資 20 億元的蕪湖星載科技大數據中心項目即將落戶三山。杭州星載科技有限公司擁有數據中心前沿技術(浸沒式液冷、低碳低 PUE 數據中心技術)及國內知名核心技術團隊，擁有強大的專業(yè)知識和豐富的運營管理經驗，研發(fā)、生產浸沒式液冷低碳數據中心設備、高性能計算系統(tǒng)、超大規(guī)模的分布式存儲服務系統(tǒng)，建設部署大規(guī)模液冷數據中心、高性能計算云服務體系和超大規(guī)模分布式數據存儲服務體系。華為在西班牙打造未來數據中心據 IDC 圈 4 月 14 日報道，西班牙消息報網站近日報道稱，人工智能、效率和可持續(xù)性這是未來數據中心的 3 大支柱，華為數字能源通過華為數據中心路演展示了這一現(xiàn)實。依靠這個移動技術展

20、示中心，該公司已將這方面的最新進展帶到西班牙的 5 座城市。華為數字能源巡回路演于 3 月 1 日在西班牙巴塞羅那開始，當時恰逢世界移動通信大會的舉辦，隨后途經畢爾巴鄂、薩拉戈薩和馬德里，并在瓦倫西亞完成。就此類技術的發(fā)展而言，西班牙是一個特別重要，而且可能成為領導者的國家。物聯(lián)網&車聯(lián)網工信部：支持符合條件的工業(yè)互聯(lián)網企業(yè)上市據新浪財經 4 月 14 日報道，工信部印發(fā)工業(yè)互聯(lián)網專項工作組 2022 年工作計劃。重點工作包括提升金融服務水平：支持符合條件的工業(yè)互聯(lián)網企業(yè)首次公開發(fā)行證券并上市，在全國股轉系統(tǒng)基礎層和創(chuàng)新層掛牌，以及通過增發(fā)、配股、可轉債等方式再融資；支持符合條件的企業(yè)

21、發(fā)行公司信用類債券和資產支持證券融資；拓展制造業(yè)企業(yè)和工業(yè)互聯(lián)網企業(yè)債券融資渠道；鼓勵工業(yè)互聯(lián)網企業(yè)通過知識產權質押融資方式融資；引導創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)/基金等加大對工業(yè)互聯(lián)網初創(chuàng)企業(yè)投入力度。華為與 6 家廠商簽約開發(fā)基于開源鴻蒙 OpenHarmony 的行業(yè)發(fā)行版據 IT 之家 4 月 16 日報道，在 OpenHarmony 工作委員會指導下，華為與奧思維、鴻湖萬聯(lián)、開鴻智谷、潤和軟件、深開鴻、統(tǒng)信軟件 (按首字母順序排列) 等 6 家 OpenHarmony發(fā)行版廠商就行業(yè)發(fā)行版開發(fā)進行深入探討，并完成了 OpenHarmony 生態(tài)使能合作協(xié)議的簽約，同時宣布開放華為在操作系統(tǒng)開發(fā)領域的

22、技術積累和豐富經驗，使能這首批 6 家伙伴開發(fā)基于 OpenHarmony 的行業(yè)發(fā)行版，為社區(qū)貢獻 OpenHarmony 裝機量?？拼笥嶏w成立 AI 公司“訊飛智慧超腦”，主攻 5G 技術服務和機器人銷售據 C114 通信網 4 月 15 日報道，訊飛智慧超腦(甘肅)人工智能科技有限公司成立，注冊資本 5000 萬元，經營范圍包含：5G 通信技術服務；智能無人飛行器銷售；智能機器人銷售；工業(yè)機器人銷售；工業(yè)設計服務；智能控制系統(tǒng)集成；物聯(lián)網應用服務；環(huán)境監(jiān)測專用儀器儀表銷售；數據處理服務；終端測試設備銷售；物聯(lián)網技術服務；計算器設備銷售等。該公司由科大訊飛 100%控股。鴻蒙 OS 加持，

23、華為智能門鎖系列預售即將開啟：指紋識別僅需 0.5 秒據 C114 通信網 4 月 15 日報道，華為智慧生活官方發(fā)布預告，宣布該系列門鎖即將開啟預售。據悉，華為智能門鎖支持包括人臉識別、指紋、手機、手表、NFC、密碼、臨時密碼、鑰匙在內的九種解鎖方式。在識別精度上，該產品的人臉解鎖采用了華為自有的 AI 3D 人臉識別算法，誤識別率低于百萬分之一，解鎖速度最快不到 2 秒；而指紋識別的速度低至0.5 秒，即便是濕手也能解鎖。其他方面，得益于鴻蒙 OS 的加持，這款門鎖不僅能夠充當可視門鈴，還有著金融級的安全技術，最大程度保障了用戶的安全。工信部發(fā)布2021 年物聯(lián)網示范項目公示：多家運營商項

24、目上榜據 C114 通信網 4 月 13 日報道，工信部科技司近日發(fā)布根據2021 年物聯(lián)網示范項目公示。文中稱，根據工業(yè)和信息化部科技司關于開展 2021 年物聯(lián)網示范項目征集工作的通知（工科函2021877 號），工業(yè)和信息化部科技司組織開展了相關申報和評審工作。在關鍵技術攻關類項目中，中移物聯(lián)網有限公司的 OneOS 物聯(lián)網操作系統(tǒng)、中國移動通信有限公司的面向數字孿生的“感通算數智用”技術體系及端到端共性技術突破、聯(lián)通智網科技股份有限公司基于 5G+AI 的車路協(xié)同技術研究及驗證等項目榜上有名。行情回顧圖表5： 上周行情回顧SW傳媒 SW通信 SW計算機 SW電子納斯達克綜合指數深證成指

25、SW申萬A股 HSI恒生科技指數恒生指數上證綜合股指數道瓊斯工業(yè)指數日經225(7)(6)(5)(4)(3)(2)(1)01 %，SW通信 上證綜合指數成份深證成指SW申萬A股成份-5.67-2.40-2.60-1.25圖表6： 一周內行業(yè)走勢圖表7： 上周內通信（申萬）指數走勢30%20%SW通信10%0%SW申萬A股成份-10%-20%深證成指-30%2020/122020/122021/012021/022021/032021/032021/042021/042021/052021/062021/062021/072021/082021/082021/092021/092021/1020

26、21/112021/112021/122021/122022/012022/022022/022022/032022/04-40%上證綜合股指數成份(7)(6)(5)(4)(3)(2)(1)0%，5000，華泰研究2018/062018/072018/092018/112019/012019/032019/042019/062019/082019/102019/122020/012020/032020/052020/072020/092020/102020/122021/022021/042021/062021/082021/092021/112022/01P/E807060504030201

27、002022/032018/06300250200150100500，華泰研究圖表12： 云計算相關基礎設施設備板塊總市值與市盈率變化總市值(億元)3,5003,0002,5002,0001,5001,0002018/072018/092018/112019/012019/032019/042019/06總市值2019/082019/102019/122020/012020/032020/052020/07PE（TTM，整體法）2020/092020/102020/122021/022021/042021/062021/082021/092021/112022/0170060050040030

28、02001000(100)2022/0325,00020,00015,00010,0005,00002018/06，華泰研究圖表10： 無線上游板塊總市值與市盈率變化總市值(億元)3502018/082018/102018/122019/02總市值2019/042019/062019/082019/102019/122020/02PE（TTM，整體法）2020/042020/062020/082020/102020/122021/022021/042021/062021/082021/112021/12121086420P/E2022/033,0002,5002,0001,5001,00050

29、001,8001,6001,4001,2001,00080060040020009008007006005004003002001000，華泰研究2018/062018/072018/092018/112019/012019/032019/052019/072019/082019/102019/122020/022020/042020/062020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112021/1202022/022018/06，華泰研究圖表13： 物聯(lián)網&車聯(lián)網板塊總市值與市盈率變化總市值(億元)2018

30、/072018/092018/112019/012019/032019/052019/07總市值2019/082019/102019/122020/022020/042020/06PE（TTM，整體法）2020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112021/12P/E120100806040202022/022019/11，華泰研究圖表11： 光模塊&光器件板塊總市值與市盈率變化總市值(億元)2019/122020/022020/032020/042020/052020/06總市值2020/072020/0

31、82020/092020/102020/122021/012021/02PE（TTM，整體法）2021/032021/042021/052021/062021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/0250403020100P/E100908070605040302010092022/03圖表8： 運營商板塊總市值與市盈率變化圖表9： 移動通信設備板塊總市值與市盈率變化總市值(億元)30,000總市值PE（TTM，整體法）P/E總市值(億元)3,500總市值PE（TTM，整體法）P/E601614）圖表14： 上周漲幅前十 & 跌幅前十公司

32、漲幅 TOP10跌幅 TOP10股價變動（%）股價變動（%）代碼公司名稱P/E（TTM）5D1MYTD代碼公司名稱P/E（TTM5D1MYTD002089 CHST 新海(11.67)15.4213.429.62300590.CH移為通信36.11(18.34)(24.75)(38.44)300513 CH恒實科技31.906.505.90(13.73)002104.CH恒寶股份(626.09)(18.33)(25.88)43.00300504 CH天邑股份24.575.46(3.15)(6.15)002897.CH意華股份40.45(16.59)(25.70)(50.26)603118 CH

33、共進股份15.363.93(0.39)(19.77)000889.CH中嘉博創(chuàng)(61.39)(14.81)(20.51)(4.43)002544 CH杰賽科技97.673.872.23(7.33)300597.CH吉大通信59.11(14.12)(21.64)(11.66)9698 HK萬國數據-SW(34.05)3.54(8.39)(19.21)300394.CH天孚通信27.60(13.90)(20.97)(40.08)603559 CH中通國脈(38.65)1.77(7.02)(6.42)002837.CH英維克44.73(13.66)(20.23)(31.03)300353 CH東土科

34、技(5.51)1.68(8.84)(7.92)300038.CH*ST 數知(0.17)(13.48)(12.86)(36.46)002446 CH盛路通信310.211.342.020.00300570.CH太辰光39.55(13.46)(16.90)(31.25)300312 CH*ST 邦訊(4.34)1.2914.5512.50300081.CH恒信東方(14.56)(13.34)(28.54)(43.50)，股）圖表15： 滬/深股通通信板塊持倉情況（流入、流出前五名）收盤價（元/股價變動北向資金流入北向持股市值北向持股比例排名代碼公司名稱交易貨幣04-155D1MYTD（億元人民幣

35、）（億元人民幣）（%）流入 Top51000063 CHCNY22.33-1.26%-5.06%-32.27%0.9616.091.812600522 CH中天科技CNY14.96-8.98%-14.76%-14.56%0.4126.645.213762 HK中國聯(lián)通HKD3.88-0.26%-0.26%-0.51%0.310.000.004300394 CH天孚通信CNY22.35-13.90%-20.97%-40.08%0.281.331.525003040 CH楚天龍CNY26.25-4.05%15.00%-2.74%0.260.540.44流出 Top51603236 CH移遠通信CN

36、Y143.50-12.75%-18.99%-28.86%-0.604.313.042600487 Ch亨通光電CNY11.42-6.59%-13.72%-25.99%-0.264.941.893603881 CH數據港CNY29.20-10.01%-20.24%-22.32%-0.221.081.124002402 CH和而泰CNY14.74-2.12%-10.68%-42.69%-0.172.912.165002583 CH海能達CNY4.97-4.72%-9.53%-12.32%-0.131.121.24，重點公司概覽圖表16： 重點公司一覽表04 月 15 日EPS (元)P/E (倍)

37、公司名稱公司代碼評級收盤價 (元)目標價 (元)20202021E2022E2023E20202021E2022E2023E中國聯(lián)通600050 CH增持3.535.180.180.200.240.2719.6117.6514.7113.07中國移動941 HK買入54.5077.505.275.455.866.298.628.337.747.21中國電信729 HK買入3.094.340.260.280.320.3512.1111.009.908.99000063 CH買入22.6946.790.901.441.872.2625.2115.7612.1310.04移遠通信603236 CH買

38、入145.05211.371.302.424.096.63111.5859.9435.4621.88威勝信息688100 CH增持17.4136.790.550.680.921.2331.6525.6018.9214.15拓邦股份002139 CH增持9.3515.870.420.450.620.8122.2620.7815.0811.54和而泰002402 CH買入15.7226.020.430.610.821.1136.5625.7719.1714.16華工科技000988 CH買入17.6029.580.550.760.991.2532.0023.1617.7814.08新易盛30050

39、2 CH增持26.9441.280.971.301.551.8927.7720.7217.3814.25中際旭創(chuàng)300308 CH買入29.2049.171.211.491.962.4924.1319.6014.9011.73天孚通信300394 CH增持21.9340.090.710.801.121.4230.8927.4119.5815.44數據港603881 CH買入28.6845.240.410.340.510.7469.9584.3556.2438.76億聯(lián)網絡300628 CH增持73.0396.231.421.782.403.0051.4341.0330.4324.34七一二60

40、3712 CH買入29.8046.160.680.901.281.7643.8233.1123.2816.93上海瀚訊300762 CH買入16.3732.040.430.660.921.2138.0724.8017.7913.53海格通信002465 CH增持9.6211.520.250.280.340.4038.4834.3628.2924.05備注：中國移動、中國電信收盤價、目標價單位為港元。資料來源：圖表17： 重點公司最新觀點公司名稱最新觀點中國聯(lián)通(600050 CH)中國移動(941 HK)中國電信(729 HK)(000063 CH)移遠通信(603236 CH)業(yè)績符合預期；

41、收入增長提速中國聯(lián)通 3 月 11 日公布 2021 年財務業(yè)績：總收入同比增長 7.9%至人民幣 3,279 億元（2020：4.6%），錄得八年來的最高增速，高于彭博一致預期（人民幣 3,268 億元）。凈利潤為人民幣 144 億元，同比增長 15%（2020：10.3%）。公司派發(fā) 2021 年股息 0.216 元/股，派息率為 46%。我們認為，在移動業(yè)務ARPU 和產業(yè)數字化的推動下，公司的收入和盈利增長有望持續(xù)復蘇，預計 2022/2023/2024 年EBITDA 為 972/1,003/1,034 億元，給予H 股 1.8倍 2022 年EV/EBITDA，對應目標價 7.08

42、 港元，維持“買入”評級；給予A 股 3.72 倍EV/EBITDA，對應目標價 5.18 人民幣，維持“增持”評級。 點擊下載全文：中國聯(lián)通(762 HK,買入;600050 CH,增持): 業(yè)績符合預期，ARPU 增長穩(wěn)健2021 年利潤超預期；三年內派息率提升至 70%以上中國移動于 3 月 23 日發(fā)布 2021 年業(yè)績：2021 年營業(yè)收入同比增長 10.4%至人民幣 8,483 億元（2020：3%），符合彭博一致預期 8,493 億元。2021年歸母凈利潤同比增長 7.7%（2020：1.1%）至人民幣 1,161 億元，高于彭博一致預期 1,149 億元。2021 年公司擬派發(fā)

43、股息每股 4.06 港幣，派息率為 60%（2020 年：3.29 港幣），公司計劃 2021 年起三年內以現(xiàn)金方式分配的利潤逐步提升至當年股東應占利潤的 70%以上。我們看好公司在家庭及政企市場上的收入增長潛力，預計公司 2022-2024 年歸母凈利潤為 1,250 億/1,341 億/1,429 億元。根據公司五年平均 EV/EBITDA 2.64，給予公司 2.64 倍 2022 年 EV/EBITDA 估值，對應目標價 77.5 港元，維持“買入”評級。點擊下載全文：中國移動(941 HK,買入): 凈利潤超預期，提升派息率2021 收入增長超預期；派息率提升至 60%中國電信于 3

44、 月 17 日發(fā)布 2021 年財務業(yè)績：2021 年營業(yè)收入同比增長 11.7%至 4,396 億元（2020：4.7%），高于彭博一致預期（4,357 億元），主要受 5G 及產業(yè)數字化驅動。2021 年凈利潤為 259 億元，同比增長 24.5%（2020：1.6%），符合彭博一致預期 257 億元。公司擬派發(fā)股息 0.17元/股，派息率為 60%（2020：40%）。根據 2022 年業(yè)績指引，中國電信 2022 年收入/可比凈利潤有望實現(xiàn)雙位數增長。我們預計公司 2022-2024年 EBITDA 分別為 1,371/1,423/1,478 億元，基于 2.3 倍的 2022 年 E

45、V EBITDA（低于其五年 EV EBITDA 均值 2.9 倍，主因美國 13959 號行政命令使美國投資者參與減少），給予目標價 4.34 港幣，維持“買入”評級。點擊下載全文：中國電信(728 HK,買入): 收入超預期；產業(yè)數字化發(fā)展提速緩刑期結束，高質量發(fā)展可期，公司有望迎接價值重估3 月 23 日午間發(fā)布公告，宣布于 2022 年 3 月 22 日（美國時間），收到法院判決，裁定不予撤銷公司的緩刑期（即緩刑期將于原定的 2022年 3 月 22 日（美國時間）屆滿）且不附加任何處罰，并確認監(jiān)察官任期將于原定的 2022 年 3 月 22 日（美國時間）結束。我們認為此意味著公司長

46、達五年的合規(guī)觀察期正式結束，市場對公司因美國制裁等外部因素擔憂有望進一步消除，或帶動公司價值重估。我們維持公司 20222024 年歸母凈利潤預期分別為 88.57/106.97/123.43 億元，可比公司 22 年 一致預期PE 均值為 18.70x，考慮到公司 ICT 龍頭地位，以及公司有望迎接價值重估，給予公司 2022 年 25x PE，維持目標價 46.79 元，維持“買入”評級。點擊下載全文：(000063 CH,買入): 緩刑期正式結束，迎高質量發(fā)展行業(yè)高景氣+公司優(yōu)化業(yè)務結構，3Q21 單季凈利創(chuàng)歷史新高根據公司三季報，前三季度公司營收為 74.76 億元（yoy+77.66

47、%），歸母凈利潤為 2.37 億元（yoy+89.53%）；其中公司 3Q21 單季營收為 31.61億元（yoy+84.37%），歸母凈利潤為 1.03 億元（yoy+86.91%），單季凈利創(chuàng)歷史新高，主要系物聯(lián)網的快速發(fā)展帶動智能終端對通信模組需求釋放，且公司持續(xù)優(yōu)化業(yè)務結構驅動營收及凈利的快速增長?？紤]到行業(yè)持續(xù)高景氣背景下公司的快速成長，我們上調公司 20212023 年歸母凈利潤預期分別至 3.52/5.94/9.64 億元（前值：2.93/4.88/9.55 億元）；按照 PS 法估值，2021 年可比公司 一致預期 PS 均值為 3.05x，給予公司 2021年 PS 3.05

48、x，對應目標價為 211.37 元/股（前值：205.78 元/股），維持“買入”評級。點擊下載全文：移遠通信(603236 CH,買入): 行業(yè)高景氣延續(xù)，Q3 單季凈利創(chuàng)新高威勝信息(688100 CH)拓邦股份(002139 CH)和而泰(002402 CH)華工科技(000988 CH)新易盛(300502 CH)中際旭創(chuàng)(300308 CH)天孚通信(300394 CH)數據港(603881 CH)億聯(lián)網絡(300628 CH)4Q21 業(yè)績同比增長 40%，享能源互聯(lián)網紅利，維持“增持”評級2021 年公司營收為 18.3 億元，同比增長 26.0%；歸母凈利潤為 3.4 億元，同

49、比增長 24.0%。其中 4Q21 單季營收同比增長 30.1%，歸母凈利潤同比增長 40.3%，實現(xiàn)快速增長，我們認為主要受益于電監(jiān)測終端、通信網關等業(yè)務增長的驅動。考慮到公司研發(fā)費用或加大投入以推動產品迭代升級，我們預計公司 20222024 年歸母凈利潤分別為 4.60、6.17、7.91 億元（2022、2023 年前值分別為 4.71、6.22 億元，2024 年為新增預測），可比公司 一致預期 2022 年PE 均值為 27x，考慮到公司產業(yè)鏈布局全面，有望充分受益國內電力系統(tǒng)轉型升級進程，給予公司 2022 年 PE 估值 40x，對應目標價 36.79 元/股（前值為 39.5

50、4 元/股），維持“增持”評級。點擊下載全文：威勝信息(688100 CH,增持): 4Q21 業(yè)績高增，享能源互聯(lián)網紅利業(yè)績符合快報，利潤短期承壓不改中長期發(fā)展趨勢拓邦股份于 3 月 21 日發(fā)布 2021 年財務業(yè)績：2021 年公司實現(xiàn)營業(yè)收入 77.67 億元，同比增長 39.69%，實現(xiàn)歸母凈利潤 5.65 億元，同比增長 6.16%，基本符合業(yè)績快報（營收 78.92 億元；凈利潤 5.62 億元）。受全球疫情反復、通脹下原材料漲價、壞賬減值及股權激勵費用等因素影響，公司利潤短期承壓，2021 年毛利率 21.28%，同比下降 3.11pct，凈利率 7.37%，同比下降 2.54

51、pct。我們認為 2022 年上游原材料供應情況有望好轉，預計公司 2022-2024 年歸母凈利潤為 7.82 億/10.13 億/13.70 億元，我們看好物聯(lián)網浪潮、控制器產業(yè)鏈東移趨勢下公司中長期發(fā)展前景，參考可比公司估值 2022 年Wind 一致預期 PE 均值為 25.5 倍，給予公司 2022 年 25.5 倍 PE，對應目標價 15.87 元/股，維持“增持”評級。點擊下載全文：拓邦股份(002139 CH,增持): 短期利潤承壓，長期發(fā)展趨勢不變收入利潤穩(wěn)健增長，長期發(fā)展趨勢不變公司發(fā)布 2021 年年度報告，2021 年公司實現(xiàn)營業(yè)收入 59.86 億元，同比增長 28.

52、30%；實現(xiàn)歸母凈利潤 5.54 億元，同比增長 39.73%，低于我們此前預期（預計歸母凈利潤為 5.85 億元）。單季度來看，21Q4 實現(xiàn)營業(yè)收入 16.09 億元，同比增長 9.08%；實現(xiàn)歸母凈利潤 1.15 億元，同比下降 3.33%。受股權激勵、計提存貨跌價準備等因素影響，公司 21Q4 凈利潤有所波動，但長期而言我們認為智能控制器行業(yè)需求不變，龍頭公司優(yōu)勢仍將延續(xù)，公司有望憑借研發(fā)優(yōu)勢提升市場份額。預計公司 22-24 年歸母凈利潤為 7.50/10.17/13.25 億元（22-24 年前值：8.04/10.48/-億元），基于分部估值 法，給予目標價 26.02 元/股，維持“買入”評級。點擊下載全文：和而泰(002402 CH,買入): 業(yè)績增長穩(wěn)健，汽車/儲能業(yè)務獲突破營收利潤高增長，深度聚焦業(yè)務方向公司 2021 年營收 101.67 億，同比增加 65.65%；歸母凈利潤 7.61 億，同比增長 38.24%，實現(xiàn)營收利潤高增長。綜合毛利率 17.04%，下降 6.73pct，主要受全球疫情，中美貿易爭端、產品原材料成本上升影響?？紤]到智能連接與智