1、第一章第一章居民理財概述居民理財概述 第一節(jié)第一節(jié) 理財的基本目的和原則理財的基本目的和原則 第二節(jié)第二節(jié) 理財與風險屬性理財與風險屬性 第三節(jié)第三節(jié) 理財的基本步驟理財的基本步驟 第一節(jié)第一節(jié) 理財的基本目的和原則理財的基本目的和原則 一、投資與理財的涵義一、投資與理財的涵義 投資是指經濟行為主體以獲得未來收益投資是指經濟行為主體以獲得未來收益為目的，投入一定數量的資金或資源來為目的，投入一定數量的資金或資源來經營某項事業(yè)進而獲得收益的行為，是經營某項事業(yè)進而獲得收益的行為，是一種資本的形成和擴張的過程；一種資本的形成和擴張的過程； 而理財是資金的籌措和使用，是合理地而理財是資金的籌措和使用

2、，是合理地規(guī)避風險、取得預期收益、保值增值的規(guī)避風險、取得預期收益、保值增值的管理技巧。管理技巧。 理財活動包括投資行為，投資是理財的理財活動包括投資行為，投資是理財的一個組成部分一個組成部分 第一節(jié)第一節(jié) 理財的基本目的和原則理財的基本目的和原則 二、投資與理財的基本目的二、投資與理財的基本目的 應對獨立生活的需要應對獨立生活的需要 應對婚姻的需要應對婚姻的需要 應對贍養(yǎng)父母和撫養(yǎng)子女的需要應對贍養(yǎng)父母和撫養(yǎng)子女的需要 應對提高生活水平的需要應對提高生活水平的需要 應對意外風險的需要應對意外風險的需要 應對養(yǎng)老生活的需要應對養(yǎng)老生活的需要 應對家庭和諧的需要應對家庭和諧的需要 第一節(jié)第一節(jié)

3、理財的基本目的和原則理財的基本目的和原則 三、金錢與人生三、金錢與人生金錢是男人的膽金錢是男人的膽金錢是女人的臉金錢是女人的臉金錢是婚姻的根金錢是婚姻的根金錢是愛心的保障金錢是愛心的保障金錢是文明的基礎金錢是文明的基礎金錢是人的尊嚴金錢是人的尊嚴金錢是人際關系的紐帶金錢是人際關系的紐帶金錢是人生的動力金錢是人生的動力金錢能讓別人為你辦事金錢能讓別人為你辦事金錢能讓你成為自由人金錢能讓你成為自由人第一節(jié)第一節(jié) 理財的基本目的和原則理財的基本目的和原則 四、投資與理財的基本原則四、投資與理財的基本原則量入為出原則量入為出原則 流動性、安全性和收益性原則流動性、安全性和收益性原則 最優(yōu)化原則最優(yōu)化原

4、則 因人制宜原則因人制宜原則 終生理財原則終生理財原則 快樂理財原則快樂理財原則 關于黃金的五大法則關于黃金的五大法則 第一，凡能把全部所得的第一，凡能把全部所得的1/101/10或更多的黃金存儲起來，或更多的黃金存儲起來，留著為自己和家庭未來之用的人，黃金將樂意進入他的留著為自己和家庭未來之用的人，黃金將樂意進入他的家門，而且快速增加。家門，而且快速增加。 第二，凡發(fā)現(xiàn)了讓黃金為自己有利可圖的效力，并使黃第二，凡發(fā)現(xiàn)了讓黃金為自己有利可圖的效力，并使黃金像牧場羊群那樣不斷繁衍增值的英明主人，黃金將殷金像牧場羊群那樣不斷繁衍增值的英明主人，黃金將殷勤不懈且心甘情愿地為他努力工作。勤不懈且心甘情

5、愿地為他努力工作。 第三，凡謹慎保護黃金，且在智慧之人的忠告之下才運第三，凡謹慎保護黃金，且在智慧之人的忠告之下才運用和投資黃金的人，黃金就會牢牢地攥在他的手里。用和投資黃金的人，黃金就會牢牢地攥在他的手里。 第四，凡在自己不熟悉的行業(yè)或用途上進行投資，或者第四，凡在自己不熟悉的行業(yè)或用途上進行投資，或者在投資老手所不贊成的行業(yè)或用途上進行投資的人，黃在投資老手所不贊成的行業(yè)或用途上進行投資的人，黃金都將從他身邊悄悄溜走。金都將從他身邊悄悄溜走。 第五，凡將黃金強迫運用在不可能獲得的收益上，以及第五，凡將黃金強迫運用在不可能獲得的收益上，以及聽從騙子和陰謀家誘人的建議，或盲目相信自己毫無經聽從

6、騙子和陰謀家誘人的建議，或盲目相信自己毫無經驗和天真的投資概念而付出黃金的人，將使黃金一去不驗和天真的投資概念而付出黃金的人，將使黃金一去不復返。復返。第二節(jié)第二節(jié) 理財與風險屬性理財與風險屬性 一、影響投資風險承受能力的因素一、影響投資風險承受能力的因素財富財富: :絕對和相對風險承受能力絕對和相對風險承受能力 婚姻狀況婚姻狀況 就業(yè)狀況：就業(yè)狀況：對工作的安全性需要對工作的安全性需要 投資人主觀的風險偏好投資人主觀的風險偏好風險厭惡者、風險偏好者和風險中立者風險厭惡者、風險偏好者和風險中立者 資金的投資期限資金的投資期限年齡年齡 第二節(jié)第二節(jié) 理財與風險屬性理財與風險屬性 二、風險屬性的量

7、化分析二、風險屬性的量化分析 （一）簡易量化分析（一）簡易量化分析只考慮年齡和冒險、積極、穩(wěn)健、消極、只考慮年齡和冒險、積極、穩(wěn)健、消極、保守五種風險承受度，只考慮保守五種風險承受度，只考慮股票股票和和存存款款兩種工具兩種工具年齡和投資股票的比例：年齡和投資股票的比例：100-100-年齡年齡冒險冒險+20%+20%；積極；積極+10%+10%；穩(wěn)??；穩(wěn)健= =；消極；消極-10%-10%；保守保守-20%-20%第二節(jié)第二節(jié) 理財與風險屬性理財與風險屬性 （二）風險矩陣量化分析（二）風險矩陣量化分析 1.1.風險承受能力指標（風險承受能力指標（Risk Capacity IndexRisk

8、Capacity Index） 第二節(jié)第二節(jié) 理財與風險屬性理財與風險屬性 2020分以下為低風險承受能力，分以下為低風險承受能力，20-3920-39分分為中低風險承受能力，為中低風險承受能力，40-5940-59分為中等分為中等風險承受能力，風險承受能力，60-7960-79分為中高風險承分為中高風險承受能力，受能力，8080分以上為高風險承受能力。分以上為高風險承受能力。 一個一個3030歲、單身、無自用住宅的工薪階歲、單身、無自用住宅的工薪階層，有層，有5 5年投資經驗，懂一些投資，風年投資經驗，懂一些投資，風險承受能力分數險承受能力分數 ？ 第二節(jié)第二節(jié) 理財與風險屬性理財與風險屬性

9、 2.2.風險承受態(tài)度指標風險承受態(tài)度指標(Risk Attitude Index(Risk Attitude Index） 第二節(jié)第二節(jié) 理財與風險屬性理財與風險屬性 總分為總分為100100分，最低分，最低8 8分。得分越低者分。得分越低者表示風險承受態(tài)度越低。可以定位為表示風險承受態(tài)度越低?？梢远ㄎ粸? 5個等級的個等級的RAIRAI，2020分以下為低風險承受分以下為低風險承受態(tài)度，態(tài)度，20-3920-39分為中低風險承受態(tài)度，分為中低風險承受態(tài)度，40-5940-59分為中等風險承受態(tài)度，分為中等風險承受態(tài)度，60-7960-79分為中高風險承受態(tài)度，分為中高風險承受態(tài)度，8080

10、分以上為分以上為高風險承受態(tài)度。高風險承受態(tài)度。 第二節(jié)第二節(jié) 理財與風險屬性理財與風險屬性 3. 3. 風險矩陣風險矩陣 假設：假設： 預期收益率：貨幣預期收益率：貨幣r=2%r=2%；債券；債券r=5%r=5%；股票股票r=10%r=10% 投資組合報酬率：投資組合報酬率： R=wR=wi ir ri i 1 1年的標準差：貨幣年的標準差：貨幣1%1%；債券；債券8%8%；股票；股票30%30% 相關系數：貨幣和債券相關系數：貨幣和債券0.120.12；貨幣和；貨幣和股票股票-0.03-0.03；債券和股票；債券和股票0.550.55第二節(jié)第二節(jié) 理財與風險屬性理財與風險屬性 案例：錢先生

11、現(xiàn)年案例：錢先生現(xiàn)年4040歲，在一家國營企業(yè)歲，在一家國營企業(yè)擔任中級主管，妻子在民營企業(yè)任職，有擔任中級主管，妻子在民營企業(yè)任職，有一個子女。已于一個子女。已于5 5年前購房自住，當前放貸年前購房自住，當前放貸余額為房屋總價的余額為房屋總價的40%40%，3 3年前開始投資股年前開始投資股市，只從報紙雜志上獲得信息，賺少賠多，市，只從報紙雜志上獲得信息，賺少賠多，當前持股套牢?？扇淌艿淖畲髶p失率為當前持股套牢?？扇淌艿淖畲髶p失率為10%10%，投資的首要考慮因素為長期資本利得，但投資的首要考慮因素為長期資本利得，但賠錢仍會影響工作和生活情緒，當前資產賠錢仍會影響工作和生活情緒，當前資產70

12、%70%在股票，在股票，30%30%在存款，仍會投資股票尋在存款，仍會投資股票尋求翻本，沒有投資期貨的打算。求翻本，沒有投資期貨的打算。第二節(jié)第二節(jié) 理財與風險屬性理財與風險屬性 錢公子現(xiàn)年錢公子現(xiàn)年2020歲，在遼寧大學就讀，歲，在遼寧大學就讀，單身，無自用住宅，零用錢每月單身，無自用住宅，零用錢每月20002000元，無投資經驗，投資知識一篇空白，元，無投資經驗，投資知識一篇空白，對投資本金的損失容忍程度為對投資本金的損失容忍程度為15%15%，投，投資首要考慮短線差價，賠錢會影響生資首要考慮短線差價，賠錢會影響生活和學習，當前主要投資存款，未來活和學習，當前主要投資存款，未來投資沒有限制

13、。投資沒有限制。第二節(jié)第二節(jié) 理財與風險屬性理財與風險屬性 三、人們在進行風險決策時的系統(tǒng)性偏三、人們在進行風險決策時的系統(tǒng)性偏差差 直覺判斷時的過度自信直覺判斷時的過度自信 認知失調認知失調當證據與自我信念或假設不符時，人們會當證據與自我信念或假設不符時，人們會自我防衛(wèi)，以降低或逃避內在不一致的心理自我防衛(wèi)，以降低或逃避內在不一致的心理沖突沖突 短期趨勢的非代表性：小數原則短期趨勢的非代表性：小數原則 錯誤估計風險暴露水平錯誤估計風險暴露水平傾向于高估短時間高風險事件傾向于高估短時間高風險事件 第二節(jié)第二節(jié) 理財與風險屬性理財與風險屬性 模糊厭惡模糊厭惡對主觀的或含糊的不確定性的厭惡程度較強

14、對主觀的或含糊的不確定性的厭惡程度較強 對風險的否認對風險的否認 人們對風險完全排除和風險降低的態(tài)度對比人們對風險完全排除和風險降低的態(tài)度對比傾向于對風險的完全排除賦予不成比例的極高評價傾向于對風險的完全排除賦予不成比例的極高評價 熟悉偏差熟悉偏差 可得性偏差可得性偏差如果一個事件更容易被行為主體回憶或聯(lián)想起來，如果一個事件更容易被行為主體回憶或聯(lián)想起來，則該行為主體就會認為這個事件比較可能發(fā)生，事則該行為主體就會認為這個事件比較可能發(fā)生，事實上，該事件發(fā)生的概率遠遠低于其預期值。實上，該事件發(fā)生的概率遠遠低于其預期值。 后見之明偏差后見之明偏差第二節(jié)第二節(jié) 理財與風險屬性理財與風險屬性 確認偏差確認偏差大部分人在決策大部分人在決策之后之后，都喜歡尋找那些可以支持自，都喜歡尋找那些可以支持自己判斷和決策的信息己判斷和決策的信息 對控制偏差的幻覺對控制偏差的幻覺人們傾向于低估那些自己可以控制的活動中的風險人們傾向于低估那些自己可以控制的活動中的風險 時間范圍對人們風險態(tài)度的影響時間范圍對人們風險態(tài)度的影響過分強調短期風險的心理傾向過分強調短期風險的心理傾向