1、ETF的概念和投資原理ETF基金的定義及其開展nETF基金:即 Exchange-Traded Funds，是一種可在買賣所買賣的開放式基金，又被稱為買賣所買賣基金nETF：綜合了封鎖式基金、開放式基金和指數(shù)基金的特點n第一只ETF基金是在1991年發(fā)行于加拿大，后來在美國及其他地域得到迅速的開展n去年中期全球ETF基金數(shù)量已有304只，規(guī)模到達(dá)2464億美圓我國首只ETF基金n華夏基金管理公司發(fā)行的上證50ETF基金n 發(fā)行時間：2004.11.2612.24n 發(fā)行規(guī)模：54.35億份n 上市時間：2005.2.23n 跟蹤標(biāo)的：上證50指數(shù)ETF基金的特點1n具有開放式基金的特點：n 可

2、以在二級市場進(jìn)展申購贖回n 但是，區(qū)別于傳統(tǒng)開放式基金的地方： n 用一攬子股票，而非現(xiàn)金ETF基金的特點2n具有指數(shù)基金的特點：n 分散個股投資風(fēng)險n 分享指數(shù)長期上漲帶來的收益n 透明度高n ETF基金的特點3n具有封鎖式基金的特點：n 1、可在買賣所買賣買賣n 2、買賣門檻低：只需求購買100份或 n 其整數(shù)倍基金單位的資金即可n 3、買賣時間：與股票買賣時間一樣，n 可隨時買賣ETF基金的特點4n具有買賣所買賣基金的特點n 是首只由證券買賣所和基金公司協(xié)作開發(fā)的基金，在基金后期維護(hù)和創(chuàng)新方面具有明顯優(yōu)勢上證50ETF基金的優(yōu)點1n買賣簡單便利：與股票和封鎖式基金一樣，可經(jīng)過磁卡、熱自助

3、、柜臺、網(wǎng)上買賣等傳統(tǒng)的委托方式上證50ETF基金的優(yōu)點2n本錢低管理費用低n 不僅明顯低于開放式指數(shù)基金，而且遠(yuǎn)低于其他開放式非指數(shù)基金n 上證50ETF開放式指數(shù)基金開放式非指數(shù)指數(shù)基金管理費0.51.21.5托管費0.10.250.25上證50ETF基金的優(yōu)點2n本錢低買賣費用低n 上證50ETF開放式基金封閉式基金二級市場交易費用不高于0.3不高于0.3申購贖回費用0.5申購費：1.5贖回費：0.5上證50ETF基金的優(yōu)點3n市場效率較高n 流動性強(qiáng)n 折溢價低n 指數(shù)跟蹤誤差小上證50ETF基金的優(yōu)點4n市場沖擊小n 用一籃子股票進(jìn)展申購贖回可防止贖回時基金賣出投資組合引發(fā)的證券價錢

4、下跌和基金凈值的下降上證50ETF基金的優(yōu)點5n沒有債券倉位n 跟蹤指數(shù)比重在95以上，并且不持有債券，可以防止市場利率變化導(dǎo)致的系統(tǒng)風(fēng)險上證50ETF基金的優(yōu)點6n可獲得藍(lán)籌指數(shù)收益n 所跟蹤指數(shù)上證50指數(shù)具有績優(yōu)、藍(lán)籌特征，投資ETF可分享盈利、分紅才干較強(qiáng)的上市公司帶來的投資收益和資本增值時機(jī)n 投資ETF就可投資股票組合，省去“選股難的煩惱上證50ETF基金的優(yōu)點7n多功能的投資工具n 長買長期投資n 短炒波段操作n 套利跨一二市場操作n T+0把握當(dāng)日市場動搖推出上證50ETF基金對證券市場的影響n豐富證券市場投資種類和手段n改善證券市場投資者構(gòu)造n提高證券市場效率和指數(shù)成分股流動

5、性n促進(jìn)證券業(yè)的有序競爭和良性開展上證50ETF基金的投資方式n一級市場的申購贖回和二級市場的買賣，n 以及跨一二級市場的套利買賣上證50ETF基金的投資方式n買入長線持有n 在認(rèn)可上證50指數(shù)長線投資價值的根底上投資ETF并長線持有，不要拘泥于其短期下跌和動搖上證50ETF基金的投資方式n將上證50指數(shù)成分股和ETF基金進(jìn)展組合投資n 投資者在對上證50ETF基金進(jìn)展套利時對流動性差的成分股的買入需求回引發(fā)其股價的突發(fā)上漲，投資者可對該類股票先行買入，可在沖高時賣出或配合ETF套利投資上證50ETF基金的投資方式n進(jìn)展上證50ETF波段操作和T+0買賣n 利用上證50ETF推行的T+0回轉(zhuǎn)買賣，可以將當(dāng)日申購贖回得到的ETF基金份額或股票組合逢高位賣出，獲取當(dāng)日動搖收益上證50ETF基金的投資方式n抓住ETF瞬間套利時機(jī)n 在ETF二級市場價錢和基金參考凈值IOPV之間存在差別時，就可進(jìn)展套利投資n 分為溢價套利和折價套利二