1、第第4 4章章 電力工程經(jīng)濟評價目的體系電力工程經(jīng)濟評價目的體系4.2 4.2 電力經(jīng)濟評價的根底數(shù)據(jù)電力經(jīng)濟評價的根底數(shù)據(jù)4.3 4.3 電力工程工程經(jīng)濟評價的根本判據(jù)電力工程工程經(jīng)濟評價的根本判據(jù) 技術(shù)經(jīng)濟效果益：技術(shù)經(jīng)濟效果益：采用某工程方案所獲得的社會有用效果與采用該工程方案所需的社會勞動耗費的比值對比。在消費過程中耗費的活勞動和物化勞動總和。在消費勞動中發(fā)明出來的對社會有用的成果。有用效果：有用效果：勞動耗費：勞動耗費：經(jīng)濟效果 = 有用成果 - 勞動耗費 兩種表達方式：兩種表達方式：經(jīng)濟效果 = 有用成果 / 勞動耗費一、制定工程經(jīng)濟分析目的體系的要求二、目的體系的作用三、反映工程

2、方案經(jīng)濟特性的主要目的 正確反映工程方案投入產(chǎn)出關(guān)系和工程的目的正確反映工程方案投入產(chǎn)出關(guān)系和工程的目的 綜合目的與分散目的相結(jié)合，主要目的與輔助綜合目的與分散目的相結(jié)合，主要目的與輔助目的相結(jié)合目的相結(jié)合 科學(xué)適用，通俗易懂，簡便易行科學(xué)適用，通俗易懂，簡便易行 與其他學(xué)科口徑一致與其他學(xué)科口徑一致 檢驗和評價工程方案的客觀規(guī)范檢驗和評價工程方案的客觀規(guī)范 企業(yè)制定運營目的、落實責(zé)任制的根據(jù)企業(yè)制定運營目的、落實責(zé)任制的根據(jù) 考核企業(yè)消費運營活動的根據(jù)考核企業(yè)消費運營活動的根據(jù) 進展科學(xué)管理的手段進展科學(xué)管理的手段產(chǎn)量：產(chǎn)量：一定時期內(nèi)合格產(chǎn)品或勞務(wù)的數(shù)量實物量或價值量 1.1.有用效果目的

3、有用效果目的三、反映工程方案經(jīng)濟特性的主要目的三、反映工程方案經(jīng)濟特性的主要目的產(chǎn)值：產(chǎn)品或勞務(wù)的價值產(chǎn)值：產(chǎn)品或勞務(wù)的價值 反映消反映消費規(guī)模費規(guī)模總產(chǎn)值：總產(chǎn)值：指企業(yè)在方案期內(nèi)消費工業(yè)產(chǎn)品和工業(yè)性作業(yè)價值量的總和。商品產(chǎn)值：商品產(chǎn)值：是企業(yè)在方案期內(nèi)消費的可供外銷的產(chǎn)品、半廢品以及工業(yè)性作業(yè)的價值。商品產(chǎn)值=供外銷的廢品半廢品數(shù)量出廠價錢 +來料加工價值+工業(yè)性作業(yè)收入總產(chǎn)值=商品產(chǎn)值+定貨者來料加工的來料價值+(期末在 制品結(jié)余額價值-期初在制品結(jié)余額值 凈產(chǎn)值：凈產(chǎn)值：是指企業(yè)在方案期內(nèi)新發(fā)明的價值量總和。消費法：工業(yè)凈產(chǎn)值 = 總產(chǎn)值- 各種物質(zhì)資料耗費的價值分配法：工業(yè)凈產(chǎn)值 =

4、 工資+稅金+利潤+其他屬于國民 收入初次分配性質(zhì)的費用種類種類衡量的目的有：衡量的目的有：種類數(shù)新產(chǎn)品添加替代老產(chǎn)品的百分數(shù)產(chǎn)品配套率是指產(chǎn)品性能、功用滿足是指產(chǎn)品性能、功用滿足運用者要求的程度。運用者要求的程度。 質(zhì)量質(zhì)量產(chǎn)質(zhì)量量：產(chǎn)質(zhì)量量： 是指產(chǎn)品在規(guī)定的時間內(nèi)和規(guī)定的條件下，完成規(guī)定功能的才干。適用性適用性指產(chǎn)品滿足運用目的所具備的技術(shù)性能。 可靠性是指產(chǎn)品正常才干對運用效果的保證。 有效性有效性 1. 反映產(chǎn)品內(nèi)在質(zhì)量的專門性目的合格產(chǎn)品的數(shù)量與檢驗品數(shù)量的比率。 2.反映消費任務(wù)質(zhì)量的統(tǒng)計目的 1產(chǎn)品合格率 合格率產(chǎn)品合格率合格產(chǎn)品數(shù)量合格品數(shù)量100%廢品數(shù)量+等外品數(shù)量 +=

5、 2等級品率等級品率等級品率就是不同等級的產(chǎn)品在總產(chǎn)量 中所占的比重。 3廢品率廢品率廢品率不可修復(fù)廢品和總產(chǎn)量之間的比值。等級品率某等級產(chǎn)品產(chǎn)量某產(chǎn)品的總產(chǎn)量100%=廢品率不可修復(fù)廢品的數(shù)量產(chǎn)品總產(chǎn)量100%=利利 潤：潤：總收入扣除各種費用及稅金后的凈余額反映利潤大小的目的有：利潤總額、利潤率利潤總額、利潤率 時間是指實現(xiàn)方案所需求耗費的時間。 研制周期、消費周期、交貨期實物目的：職工人數(shù)(工時、原資料、燃料、動力、勞動占用：實物目的：廠房、設(shè)備、物料、價值目的：工資、資料費、管理費、動力費、 價值目的：固定資金、流動資金勞動耗費：2.2.勞動耗費目的勞動耗費目的3.綜合經(jīng)濟效益目的勞動

6、消費率勞動消費率 消費工人勞動消費率消費工人平均人數(shù)總產(chǎn)值或總產(chǎn)量(實物量、價值量)=全員勞動消費率總產(chǎn)值全部職工平均人數(shù)= 產(chǎn)值利潤率年產(chǎn)值年利潤資金利潤率 平均資金占用額 年利潤銷售利潤率年銷售收入年利潤本錢利潤率年銷售本錢完全本錢年利潤年利潤投資總額投資利潤率投資回收期1投資利潤率工程工程的實現(xiàn)所需預(yù)先墊付的資金 投資：投資：工程工程投資按照工程的過程分為兩個階段：建立投資固定投資構(gòu)成固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)流動資金投資 運用期一年以上，價值在規(guī)定限額以上，為多個消費周期效力，在運用過程中堅持原有物質(zhì)形狀不變的勞動資料。 固定資金 固定資產(chǎn)：例如廠房、設(shè)備、大型工具、住宅等 4.2

7、4.2 電力經(jīng)濟評價的根底數(shù)據(jù)電力經(jīng)濟評價的根底數(shù)據(jù)固定資產(chǎn)的分類固定資產(chǎn)的分類 消費運營性固定資產(chǎn)運用期消費運營性固定資產(chǎn)運用期1 1年以上年以上 非消費運營性固定資產(chǎn)運用期非消費運營性固定資產(chǎn)運用期2 2年以上，單位價年以上，單位價值值20002000元以上元以上固定資產(chǎn)的獲得固定資產(chǎn)的獲得 購入購入 自制、自建自制、自建 租入租入固定資產(chǎn)的計價固定資產(chǎn)的計價 原始價值、凈值、重置價值原始價值、凈值、重置價值 無形資產(chǎn)：能為企業(yè)提供某些權(quán)益或利益但不具有實物形狀的長期資產(chǎn)能為企業(yè)提供某些權(quán)益或利益但不具有實物形狀的長期資產(chǎn)例如：專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標權(quán)、著作權(quán)、土地運用權(quán)、特許權(quán)、例如：

8、專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標權(quán)、著作權(quán)、土地運用權(quán)、特許權(quán)、 商譽等。商譽等。無形資產(chǎn)的獲得無形資產(chǎn)的獲得 外購、自創(chuàng)、投資者投入等外購、自創(chuàng)、投資者投入等無形資產(chǎn)分類無形資產(chǎn)分類 有期限有期限 無期限無期限無形資產(chǎn)的攤銷無形資產(chǎn)的攤銷 按法律規(guī)定或合同規(guī)定中較短時間計算，假設(shè)無規(guī)定那按法律規(guī)定或合同規(guī)定中較短時間計算，假設(shè)無規(guī)定那么不超越么不超越1010年。年。 遞延資產(chǎn)： 集中發(fā)生，但攤銷年限在集中發(fā)生，但攤銷年限在1 1年以上，又不能計入固定資產(chǎn)、無形年以上，又不能計入固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的固定投資費用。資產(chǎn)的固定投資費用。主要包括：主要包括：工程興辦費：籌建期間人員工資、辦公費、培訓(xùn)費、印刷

9、費、律工程興辦費：籌建期間人員工資、辦公費、培訓(xùn)費、印刷費、律師費、注冊登記費等師費、注冊登記費等租入固定資產(chǎn)改良支出租入固定資產(chǎn)改良支出固定資產(chǎn)大修繕支出固定資產(chǎn)大修繕支出墊支于勞動對象原資料、燃料、輔助資料、工資方面及其他費用的資金，是企業(yè)在貯藏、消費和流通領(lǐng)域中所占用的周轉(zhuǎn)資金。流動資金流動資金 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)實物形狀貨幣工資等貨幣產(chǎn)品在產(chǎn)品原資料 價值形狀結(jié)算資金產(chǎn)品資金消費資金貨幣資金貯藏資金工資等貨幣資金流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)消費領(lǐng)域消費領(lǐng)域流通領(lǐng)域流通領(lǐng)域貯藏資金貯藏資金消費資金消費資金廢品資金廢品資金結(jié)算資金結(jié)算資金貨幣資金貨幣資金原資料原資料包裝物包裝物低值易耗品低值易耗品在產(chǎn)品

10、在產(chǎn)品自制半廢品自制半廢品待攤費用待攤費用應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款預(yù)付帳款預(yù)付帳款現(xiàn)金現(xiàn)金銀行存款銀行存款其他貨幣資金其他貨幣資金產(chǎn)廢品產(chǎn)廢品定額定額流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)非定額非定額流動資產(chǎn)流動資產(chǎn) 1 1 費用、本錢概念費用、本錢概念 2 2 本錢的普通分類本錢的普通分類 本錢：本錢： 企業(yè)是為消費運營的目的而建立的，在企業(yè)的企業(yè)是為消費運營的目的而建立的，在企業(yè)的各項活動中必有各種損耗或耗費。我們首先要各項活動中必有各種損耗或耗費。我們首先要界定的概念是支出、費用和本錢，以及三者之界定的概念是支出、費用和本錢，以及三者之間的關(guān)系。間的關(guān)系。 企業(yè)的一切開支及耗費都屬于支出，因此支出企業(yè)

11、的一切開支及耗費都屬于支出，因此支出是耗費的最大約念。是耗費的最大約念。費用支出 支出中凡是與本企業(yè)的消費運營有關(guān)的支出中凡是與本企業(yè)的消費運營有關(guān)的部分稱為費用，費用中符合規(guī)定的部分才構(gòu)部分稱為費用，費用中符合規(guī)定的部分才構(gòu)本錢錢。因此其關(guān)系可表達為：本錢錢。因此其關(guān)系可表達為：本錢當期直接記入支出資本性支出收益性支出營業(yè)外支出資產(chǎn)費用不記入費用，直接記入按受害情況分期記入當期損益 資本性支出：支出的效益與幾個會計年度相關(guān)，資本性支出：支出的效益與幾個會計年度相關(guān)，如獲得固定資產(chǎn)。如獲得固定資產(chǎn)。 收益性支出：支出的效益僅與本年度相關(guān)，如：收益性支出：支出的效益僅與本年度相關(guān)，如：水電費、辦

12、公費。水電費、辦公費。 營業(yè)外支出：指與企業(yè)消費運營沒有直接聯(lián)絡(luò)營業(yè)外支出：指與企業(yè)消費運營沒有直接聯(lián)絡(luò)的支出，如火災(zāi)、水災(zāi)、地震、募捐、罰款。的支出，如火災(zāi)、水災(zāi)、地震、募捐、罰款。 費用：企業(yè)消費運營過程中發(fā)生的各種耗費。費用：企業(yè)消費運營過程中發(fā)生的各種耗費。 本錢：企業(yè)為了獲得某項資產(chǎn)所作出的價值牲。本錢：企業(yè)為了獲得某項資產(chǎn)所作出的價值牲。二者的聯(lián)絡(luò)二者的聯(lián)絡(luò)費用與本錢都是企業(yè)在消費運營過程中所發(fā)生的耗費費用與本錢都是企業(yè)在消費運營過程中所發(fā)生的耗費費用是計算本錢的前提和根底費用是計算本錢的前提和根底本錢是一種對象化的費用本錢是一種對象化的費用 將費用按一定范圍歸集到某一個本錢對象上

13、將費用按一定范圍歸集到某一個本錢對象上即為該對象的本錢即為該對象的本錢二者的區(qū)別二者的區(qū)別費用強調(diào)的是一定利益主體企業(yè)，集團的耗費，費用強調(diào)的是一定利益主體企業(yè)，集團的耗費，本錢強調(diào)的是為特定目的某件或某批產(chǎn)品所發(fā)本錢強調(diào)的是為特定目的某件或某批產(chǎn)品所發(fā)生的耗費生的耗費費用按時期來歸集計算，本錢按對象來歸集計算。費用按時期來歸集計算，本錢按對象來歸集計算。費用不一定記入本錢，要看能否列入本錢開支范圍。費用不一定記入本錢，要看能否列入本錢開支范圍。消費費用不包括期初在產(chǎn)品本錢，也不剔除期末在產(chǎn)消費費用不包括期初在產(chǎn)品本錢，也不剔除期末在產(chǎn)品本錢，而產(chǎn)品本錢計算剛好相反。品本錢，而產(chǎn)品本錢計算剛好

14、相反。先有費用發(fā)生，后有本錢計算。本錢計算是費用核算先有費用發(fā)生，后有本錢計算。本錢計算是費用核算過程中的一個環(huán)節(jié)。過程中的一個環(huán)節(jié)。1993年年7月月1日開場執(zhí)行日開場執(zhí)行改為制造本改為制造本錢制：錢制：制造本錢直接資料直接工資及附加費制造費用制造本錢直接資料直接工資及附加費制造費用原資料費、燃料及動力費、工資及附加費、廢品費、車間經(jīng)費企業(yè)管理費銷售費財務(wù)費車間本錢工廠本錢完全本錢在原工業(yè)企業(yè)財會制度中，我國實行完全本錢制在原工業(yè)企業(yè)財會制度中，我國實行完全本錢制 把年度總本錢分攤給單位產(chǎn)品的本錢總本錢固定資產(chǎn)折舊計入本錢的貸款利息 幾個常用的本錢概念：幾個常用的本錢概念：單位本錢：單位本錢

15、：運營本錢運營本錢緣由：固定資產(chǎn)投資是計入現(xiàn)金流出的，假設(shè)將緣由：固定資產(chǎn)投資是計入現(xiàn)金流出的，假設(shè)將折舊隨本錢計入現(xiàn)金流出，會呵斥反復(fù)計算。折舊隨本錢計入現(xiàn)金流出，會呵斥反復(fù)計算。 此外，技術(shù)經(jīng)濟分析中并不思索資金來源，需求時可單列一項。(i)按消費費用的職能分類 便于分析消費運營環(huán)節(jié)的運轉(zhuǎn)形狀，提高企業(yè)管理程度。 (ii)按消費費用的經(jīng)濟性質(zhì)分類 外購原資料、外購燃料、外購動力、工資、提取的職工福利基金、固定資產(chǎn)折舊、提取的大修繕費用、利息支出、其它費用。便于了解消費過程各種消費要素的耗費程度，是編制方案、制定流動資金定額的必要資料。 2 本錢的普通分類原資料、動力費、廢品費、銷售費、計件

16、工資、 固定資產(chǎn)折舊、大修繕費、管理人員工資及附加費、車間經(jīng)費、固定工資等(iii)按照消費費用與產(chǎn)品產(chǎn)量的關(guān)系分類 在產(chǎn)品產(chǎn)量的一定范圍內(nèi)，按費用能否隨產(chǎn)品產(chǎn)量的變化而變動分為：固定本錢： 變動本錢：直接是指直接為消費效力，間接是指幾種產(chǎn)品的 共同本錢需求分攤計入產(chǎn)品本錢，如企業(yè)管理費 等，不是直接進入產(chǎn)品，需轉(zhuǎn)換 直接本錢與間接本錢 方案與實踐本錢，個別本錢，平均本錢等根本本錢與普通本錢由消費工藝過程產(chǎn)生的叫根本本錢，管理組織產(chǎn)生的叫普通本錢專屬本錢與共同本錢專屬是指專屬某產(chǎn)品或某部門專門為某部門、某分廠效力時機本錢：所放棄的最正確時機的收益值，稱為資金投入特定工程的時機本錢。沉沒本錢：

17、以往發(fā)生的與工程有關(guān)的費用，但與當前工程決策無關(guān)的費用。 銷售收入銷售收入工程工程的收入包括兩部分：產(chǎn)品銷售收入固定資產(chǎn)出租無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓非工業(yè)性勞務(wù) 其他銷售收入產(chǎn)品銷售價錢銷售量 稅金稅金工程工程的收入要依法納稅后才構(gòu)成稅后利潤，我國自1994年起施行新的稅制，可以歸納為3個類別：l 流轉(zhuǎn)稅類：l 收益稅類：增值、消費、營業(yè)、資源稅、關(guān)稅企業(yè)、個人、外商投資企業(yè)；l 其他稅類： 土地、證券、遺產(chǎn)、城市建立、房產(chǎn)、車船、投資方向調(diào)理、土地運用、印花、屠宰、筵席等。 增值稅增值稅 增值稅是對商品消費或流通中各環(huán)節(jié)的新增價值或商品附加值進展納稅 稅率普通為17，個別貨物為13糧食、圖書、天然氣、應(yīng)

18、納稅額當期銷項稅當期進項稅銷項稅銷售額稅率 當期進項稅指購進貨物交納的增值稅額銷項稅向購買方收取的增值稅額 所得稅所得稅 所得稅納稅年度收入總額扣除工程稅率 扣除工程：為獲得收入而付出的本錢、費用和損失，還包括借款利息，職工工資，工會經(jīng)費(工資的2%，福利費工資的14%，職工教育費工資的1.5%，向公益事業(yè)捐贈應(yīng)稅利潤的3%以內(nèi)等 收入總額包括：消費、運營收入，財富轉(zhuǎn)讓，利息收入，租賃，股息，特許權(quán)轉(zhuǎn)讓等應(yīng)稅利潤稅率：3萬以下為18%，3-10萬為27%，10萬以上33% 營業(yè)稅營業(yè)額稅率 營業(yè)稅營業(yè)稅主要是對不實行增值稅的勞務(wù)買賣和第三產(chǎn)業(yè)征收交通運輸 3 郵電通訊 3 建筑業(yè) 3 文娛業(yè)

19、520 金融保險 5 效力業(yè) 5 文化體育 3 轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn) 5 銷售不動產(chǎn) 5 例：資源稅資源稅 主要針對某些初級資源行業(yè)，如原油、天然氣、煤炭等。征收資源稅的主要目的在于調(diào)理因資源條件差別而構(gòu)成的資源級差收入，促使國有資源的合理開采與利用，同時為國家獲得一定的財政收入。 資源稅應(yīng)納稅產(chǎn)品銷售收入稅率 利潤利潤 工程所獲得的利潤可分為如下層次： 純收入銷售收入總本錢 銷售利潤純收入銷售稅金 企業(yè)留利銷售利潤資源稅所得稅 折舊：固定資產(chǎn)在運用過程中損耗的補償價值 折舊折舊 年折舊額 固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)構(gòu)成率建立期利息凈殘值 折舊年限 凈殘值=殘值清理費用 凈殘值率普通取 固定資產(chǎn)原值的3%-

20、5%應(yīng)計提折舊的資產(chǎn)：應(yīng)計提折舊的資產(chǎn)： 建筑物無論能否運用建筑物無論能否運用 在用設(shè)備在用設(shè)備 季節(jié)性停用或大修繕停用的設(shè)備季節(jié)性停用或大修繕停用的設(shè)備 以運營方式租出的固定資產(chǎn)以運營方式租出的固定資產(chǎn) 以融資方式租入的固定資產(chǎn)以融資方式租入的固定資產(chǎn) 處于半停產(chǎn)企業(yè)的設(shè)備處于半停產(chǎn)企業(yè)的設(shè)備 提早報廢的固定資產(chǎn)補提提早報廢的固定資產(chǎn)補提不應(yīng)計提折舊的資產(chǎn)不應(yīng)計提折舊的資產(chǎn) 未運用、不需求、封存的設(shè)備未運用、不需求、封存的設(shè)備 以運營方式租入的固定資產(chǎn)以運營方式租入的固定資產(chǎn) 已提足折舊繼續(xù)運用的固定資產(chǎn)已提足折舊繼續(xù)運用的固定資產(chǎn) 破產(chǎn)、關(guān)停企業(yè)的固定資產(chǎn)破產(chǎn)、關(guān)停企業(yè)的固定資產(chǎn) 負債負債

21、 負債是過去的買賣事項構(gòu)成的現(xiàn)實義務(wù)，履行該義務(wù)會導(dǎo)致經(jīng)濟利益流負債是過去的買賣事項構(gòu)成的現(xiàn)實義務(wù)，履行該義務(wù)會導(dǎo)致經(jīng)濟利益流出企業(yè)。出企業(yè)。1 1流動負債流動負債流動負債是將在流動負債是將在1 1年或超越年或超越1 1年的一個運營期內(nèi)歸還的債務(wù)。年的一個運營期內(nèi)歸還的債務(wù)。流動負債流動負債金額可確定金額可確定金額取決于運金額取決于運營形狀營形狀或有負債或有負債估計負債估計負債短期借款短期借款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付帳款應(yīng)付帳款預(yù)收帳款預(yù)收帳款其他應(yīng)付其他應(yīng)付應(yīng)付工資應(yīng)付工資應(yīng)付福利應(yīng)付福利應(yīng)付股利應(yīng)付股利應(yīng)付稅金應(yīng)付稅金其他應(yīng)付其他應(yīng)付預(yù)提費用預(yù)提費用對外提供擔(dān)保對外提供擔(dān)保商業(yè)承兌票據(jù)貼現(xiàn)商業(yè)

22、承兌票據(jù)貼現(xiàn)未決訴訟未決訴訟產(chǎn)質(zhì)量量保證保修產(chǎn)質(zhì)量量保證保修2 2長期負債長期負債長期負債是指歸還期在長期負債是指歸還期在1 1年以上或超越年以上或超越1 1年的一個運營期以上的負債，是年的一個運營期以上的負債，是企業(yè)向債務(wù)人籌集的，可供企業(yè)長期運用的一種資金。企業(yè)向債務(wù)人籌集的，可供企業(yè)長期運用的一種資金。包括：包括：1 1長期借款國內(nèi)外金融機構(gòu)或個人，中期借款長期借款國內(nèi)外金融機構(gòu)或個人，中期借款1-51-5年，長期年，長期5 5年以上年以上2 2應(yīng)付債券面值、利率、付息日、到期日等應(yīng)付債券面值、利率、付息日、到期日等3 3長期應(yīng)付款融資租賃固定資產(chǎn)、補償貿(mào)易引進國外設(shè)備款等長期應(yīng)付款融資

23、租賃固定資產(chǎn)、補償貿(mào)易引進國外設(shè)備款等 一切者權(quán)益一切者權(quán)益 指一切者在企業(yè)資產(chǎn)中所享有的經(jīng)濟利益，是企業(yè)全部資產(chǎn)減去指一切者在企業(yè)資產(chǎn)中所享有的經(jīng)濟利益，是企業(yè)全部資產(chǎn)減去全部負債后的余額。全部負債后的余額。資產(chǎn)資產(chǎn) = = 負債負債 + + 一切者權(quán)益一切者權(quán)益一切者權(quán)益的構(gòu)成：一切者權(quán)益的構(gòu)成：投入資本投資者實踐投入企業(yè)的資本投入資本投資者實踐投入企業(yè)的資本 可分為：國家投資、法人投資、個人投資、外商投資等可分為：國家投資、法人投資、個人投資、外商投資等資本公積一切者共同一切，非收益轉(zhuǎn)化而構(gòu)成的資本資本公積一切者共同一切，非收益轉(zhuǎn)化而構(gòu)成的資本 包括：資本股本溢價、接受捐贈、外幣折算差額

24、等包括：資本股本溢價、接受捐贈、外幣折算差額等盈余公積從稅后利潤中提取的公共積累金盈余公積從稅后利潤中提取的公共積累金 包括：法定盈余公積，包括：法定盈余公積，10%10%，用于彌補虧損或轉(zhuǎn)增資本，用于彌補虧損或轉(zhuǎn)增資本 恣意盈余公積，企業(yè)自定比例和用途。恣意盈余公積，企業(yè)自定比例和用途。 公益金，國家規(guī)定，用于集體福利公益金，國家規(guī)定，用于集體福利未分配利潤留于以后年度分配的結(jié)存利潤未分配利潤留于以后年度分配的結(jié)存利潤 含義：未分配、用途未定。含義：未分配、用途未定。現(xiàn)金流量是指工程技術(shù)方案在壽命期內(nèi)各支付周期年應(yīng)該收入和支出的貨幣量 某支付周期年的收入和支出取代數(shù)和凈現(xiàn)金流量：凈現(xiàn)金流量：

25、10020例：804.3 4.3 電力工程工程經(jīng)濟評價的根本判據(jù)電力工程工程經(jīng)濟評價的根本判據(jù) 例：年末年末收入收入支出支出凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量累積凈現(xiàn)金流量累積凈現(xiàn)金流量0 00 0-5000-5000-5000-5000-5000-50001 140004000-2000-200020002000-3000-30002 250005000-1000-100040004000100010003 350005000-1000-100040004000500050004 4700070000 0700070001200012000累計凈現(xiàn)金流量 n 在評價技術(shù)方案的經(jīng)濟效益時，不思索資在評價技術(shù)

26、方案的經(jīng)濟效益時，不思索資金的時間要素。金的時間要素。2方案初選階段1壽命周期較短且每期現(xiàn)金流量 分布均勻的技術(shù)方案評價運用于：靜態(tài)評價一、靜態(tài)評價判據(jù)：一、靜態(tài)評價判據(jù)：方法：投資回收期與投資效果系數(shù)方法：投資回收期與投資效果系數(shù)投資回收期返本期，是指工程投產(chǎn)后，以每投資回收期返本期，是指工程投產(chǎn)后，以每年獲得的凈收益，將全部投資回收所需的時間。年獲得的凈收益，將全部投資回收所需的時間。普通以年為計量單位，從投資的開場時間算起。的n稱為投資回收期 ， Ft表示第t年末的凈現(xiàn)金流量 即滿足 00nttF例： 年年 末末 方案方案A A 0-1000 1500 2300 3200 4200 52

27、00 6200 n = 3假設(shè) 400TTttFFTn1015.240020013n對于等額系列凈現(xiàn)金流量的情況 PA A A A A0 1 2 3 4 nPA回收期 上年累計凈現(xiàn)金流量的絕對值當年凈現(xiàn)金流量n=累計凈現(xiàn)金流量開場出現(xiàn)正值年份數(shù) -1+投資效果系數(shù)投資效果系數(shù) :En1nnEE00部門、行業(yè)基準 判據(jù)： 那么以為方案的經(jīng)濟性好，是可行的，否那么不可取。 用投資回收期的長短來評價技術(shù)方案，它反映了初始投資用投資回收期的長短來評價技術(shù)方案，它反映了初始投資得到補償?shù)乃俣?。得到補償?shù)乃俣?。基準投資回收期受以下要素影響： 1投資構(gòu)造2本錢構(gòu)造3技術(shù)提高例設(shè)：n0 = 7年 試判別其在經(jīng)

28、濟上能否合理？解：n0 n所以在經(jīng)濟上是不合理的時 期生 產(chǎn) 期建 設(shè) 期109876543210年 份330240180投 資150150150150150150 10050年 凈 收 益0-150-300-450-600-700-750-420-180累計凈收益n= 8 -1 + 150/150 = 8年年年 末末 方案方案A A 方案方案B B 方案方案C C 0-1000 -1000 -700 1500 200 -300 2300 300 500 3200 500 500 4200 500 05200 500 06200 500 0 600 1500 0投資回收期的優(yōu)缺陷總結(jié)總結(jié) ：投

29、資回收期和投資效果系數(shù)這兩個判據(jù)是等價的優(yōu)點：簡單、明晰反映投資風(fēng)險和一定程度上的經(jīng)濟性不思索整個壽命期，而僅是前幾年的經(jīng)濟性缺陷： 不反映資金的時間價值； 調(diào)查闡明：52.9的企業(yè)將PBP作為主要判據(jù)來評價工程，其中74是大公司 動態(tài)評價在評價技術(shù)方案的經(jīng)濟效益時，思索資金的時間要素。留意：留意：適用于壽命周期較長，分期費用和收益的分布差別較大的技術(shù)方案評價。二、動態(tài)評價判據(jù)二、動態(tài)評價判據(jù)方法：現(xiàn)值法、未來值法、年度等值法、內(nèi)方法：現(xiàn)值法、未來值法、年度等值法、內(nèi) 部收益率法、動態(tài)投資回收期法部收益率法、動態(tài)投資回收期法凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值 Net Present Value (W

30、orth) ：可記為可記為 NPV，PW，把工程壽命期內(nèi)發(fā)生的一切凈現(xiàn)金流量，經(jīng)過某個規(guī)定的利率i 一致折算為現(xiàn)值0年，然后求其代數(shù)和。規(guī)定的利率i稱為基準貼現(xiàn)率 Ft 工程第t年末的凈現(xiàn)值流量t 現(xiàn)金流量發(fā)生的年份序號i 基準收益率N 工程運用壽命tNttiFiNPV)1()(0 凈現(xiàn)值是反映技術(shù)方案在整個分析期內(nèi)獲凈現(xiàn)值是反映技術(shù)方案在整個分析期內(nèi)獲利才干的動態(tài)評價目的。利才干的動態(tài)評價目的。 判據(jù)：判據(jù)： NPV(i) 0i稱為基準貼現(xiàn)率，由國家或行業(yè)隨時調(diào)整 對假設(shè)干方案，NPV越大者越好 例某工程各年的現(xiàn)金流量如表所示，試用凈現(xiàn)值目的評價其經(jīng)濟可行性，設(shè)基準收益率為10%。年 份項

31、目0 1 2 3 4-101.投資支出30500100 2.除投資以外其他支出 300 450 3.收入 4508004.凈現(xiàn)值流量(3-1-2)-30 -500 -100150 350解NPV(10%)= -30-500(P/F,10%,1) -100(P/F,10%,2)+ 150(P/F,10%,3) + t=410 350(P/F,10%,t) = 459.96萬元由于NPV0，所以工程可以接受例某工程估計投資10000元，預(yù)測在運用期5年內(nèi)，年平均收入5000元，年平均支出2000元，殘值2000元，基準收益率10%，用凈現(xiàn)值法判別該方案能否可行？解0 1 2 3 4 5 20005

32、0005000500020002000200050005000200010000年2000單位：元先求出每年的凈現(xiàn)金流量0 1 2 3 4 5 2000300030003000300010000年3000由于NPV0，所以工程可以接受=+NPV(10%) -10000+3000(P/F,10%,1)+3000(P/F,10%,2)3000(P/F,10%,3)1856.04元3000(3000+2000)(P/F,10%,5)(P/F,10%,4) = 或借助等額支付系列復(fù)利公式0 1 2 3 4 5 200050005000500020002000200050005000200010000年

33、2000單位：元NPV(10%) = -10000+(5000-2000)(P/A,10%,5)+2000 (P/F,10%,5)= - 10000 + (5000-2000) 3.7908+ 2000 0.6209=1856.04元因此，特別地，當工程在分析期內(nèi)每年凈現(xiàn)金流量均等時NPV(i)- Kp=+ A(P/A, i, n)F+(P/F, i, n)= - Kp + A(1+i)n-1i (1+i)n+ F(1+i)-nKp 投資的現(xiàn)值A(chǔ) 工程的年等額凈現(xiàn)金流F 工程殘值n 工程運用壽命凈現(xiàn)值函數(shù)特性凈現(xiàn)值函數(shù)特性 NPV是i的函數(shù) 例 0 1 2 3 4400400400400100

34、0年不同的i可算出一系列NPVi NPV(i)= -1000+400P/A,i,4)10 i = 0 30 22 20 40 50 用曲線表示即： = 600 268 35 0 -133 -260 -358 NPV(i) 10% 20% 30% 40% 50%iNPV(i)7006005004003002001000-100-200-300元定義：一個工程稱為常規(guī)投資工程，假設(shè)滿足：1凈現(xiàn)金流量的符號，由負變正只一次；2全部凈現(xiàn)金流量代數(shù)和為正。 定理：假設(shè)常規(guī)投資工程的壽命N有限，那么NPV(i)是0i0該結(jié)果闡明該工程每元投資現(xiàn)值可以得到0.38元的超額收益現(xiàn)值。 未來值法是把技術(shù)方案在整

35、個分析期內(nèi)，未來值法是把技術(shù)方案在整個分析期內(nèi)，不同時間點上的一切凈現(xiàn)金流量，按基準不同時間點上的一切凈現(xiàn)金流量，按基準收益率全部折算為未來值并求和，然后根收益率全部折算為未來值并求和，然后根據(jù)大小評價方案。據(jù)大小評價方案。未來值法有凈未來值法和未來值本錢法。凈未來值法凈未來值法凈未來值凈未來值Net Future Value， 可記為可記為NFV 簡稱未來值，也稱為未來值 把各年末的凈現(xiàn)金流量經(jīng)過基準貼現(xiàn)率折算為第N年壽命期末的值，取代數(shù)和 iNFV=0111101111iFiFiFiFNNNN=NttNtiF01= NtNttiiF011= NiiNPV1判據(jù)：判據(jù)： NFV(i) 0當知

36、方案的一切現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的情況下，可用凈未來值法。只需NFV(i) 0，方案可行。且具有非負的最高NFV的方案為最優(yōu)。年度等值年度等值 凈年值凈年值 Net Annual ValueAverage Annual Benefit 可記為可記為NAV ，或，或AAB 把各年末的凈現(xiàn)金流量經(jīng)過基準貼現(xiàn)率i折算為壽命期內(nèi)各年度的等額值，取代數(shù)和 NAV(i) =NPV(i) (A / P, i, N)111NNiiiiNPV）（）（）（判據(jù)：判據(jù)： NAV(i) 0目的比較目的比較 對方案A、B，只需i，N不變，那么必有： NPV iNPV iNFV iNFV iAAB iAAB iABABAB基

37、準貼現(xiàn)率確實定基準貼現(xiàn)率確實定 基準貼現(xiàn)率基準收益率是根據(jù)企業(yè)追求的投資效果來確定的。從NPV(i)的特性看，i定的越大，NPV越小，闡明對工程要求越嚴，審查越嚴。 也被稱為最低有吸引力的收益率或最低期望收益率目的收益率 ， Minimum Attractive Rate of Return (MARR )是投資者從事投資活動可接受的下臨界值 選定基準貼現(xiàn)率或MARR的根本原那么是： 以貸款籌措資金時，投資的基準收益率應(yīng)高于貸款的利率。 以自籌資金投資時，不需付息，但基準收益率也應(yīng)大于至少等于貸款的利率。確定基準貼現(xiàn)率或MARR需求思索的要素： 資本構(gòu)成資本構(gòu)成 必需大于以任何方式籌措的資金利

38、率。借貸款： 銀行貸款利率 債務(wù)資本本錢率 股票資本本錢率 cost of capital 自留款企業(yè)留利基金歷史收益率 理想收益率 時機本錢率 投資風(fēng)險投資風(fēng)險 無論借貸款還是自留款，都有一個投資風(fēng)險問題 所以，要估計一個適當?shù)娘L(fēng)險貼水率，也被稱為風(fēng)險補償系數(shù) Risk Adjusted Discount Rate MARR = i + h i 金融市場最平安投資的利率 h 投資風(fēng)險補償系數(shù) 高度風(fēng)險新技術(shù)、新產(chǎn)品 h(% 較高風(fēng)險消費活動范圍外新工程、新工藝 普通風(fēng)險消費活動范圍內(nèi)市場信息不確切 較小風(fēng)險知市場現(xiàn)有消費外延 極小風(fēng)險穩(wěn)定環(huán)境下降低消費費用 20100 1020 510 15

39、 01 通貨膨脹通貨膨脹 假設(shè)工程的收入和支出是各年的即時價錢計算的必需思索通貨膨脹率。 假設(shè)按不變價錢計算的，此項可不思索。大型鋼鐵大型鋼鐵9 9 自動化儀自動化儀表表1717 日用化工日用化工1919中型鋼鐵中型鋼鐵9 9 工業(yè)鍋爐工業(yè)鍋爐2323 制鹽制鹽1212特殊鋼鐵特殊鋼鐵1010 汽車汽車1616 食品食品1616礦井開采礦井開采1515 農(nóng)藥農(nóng)藥1414 塑料制品塑料制品1919郵政業(yè)郵政業(yè)2 2 原油加工原油加工1212 家用電器家用電器2626市內(nèi)電話市內(nèi)電話6 6 棉毛紡織棉毛紡織1414 煙草煙草1717大型拖拉大型拖拉機機8 8 合成纖維合成纖維1212 水泥水泥8

40、8小型拖拉小型拖拉機機1313 日用機械日用機械2525 平板玻璃平板玻璃1010 內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率法法 內(nèi)部收益率又稱內(nèi)部報酬率內(nèi)部收益率又稱內(nèi)部報酬率Internal Rate of Return IRR 定義：在方案壽命期內(nèi)使凈現(xiàn)值等于零的利率，稱為內(nèi)部收益率。NPV(i)ii*假設(shè)用i* 表示，那么應(yīng)滿足 NPV(i* )=t=0NFt (1+ i* )-t = 0Ft -工程第t年末的凈現(xiàn)值流量i* -方案的內(nèi)部收益率IRRN -工程運用壽命內(nèi)部收益率的經(jīng)濟含義內(nèi)部收益率的經(jīng)濟含義 例 設(shè)i=10% 0 1 2 3 42402204003701000年NPV(10%) 10004

41、001 10%3701 10%2401 10%2201 10%0234那么i*10，即10%為內(nèi)部收益率，所以當ii0基準貼現(xiàn)率 或 IRRMARR 內(nèi)部收益率的求解 求IRR需求解方程 直接解高次方程普通是不能夠的，故采取一些數(shù)值計算的方法。 FitttN100* 內(nèi)插法 逐次實驗法啟發(fā)式對分法 Newton法 NPV(i1)i1IRRi2NPV(i2)iIRR* 211211iNPViNPViiiNPViIRR其中 i1，i2為初始點，i1 0，NPV(i2) i0，所以方案可行i* = 12% +(14% -12%)2121+91= 12.4%NPV元i0 12 12.4 1421-91 圖圖3-2 3-2 求求IRRIRR的表示圖的表示圖 逐次實驗法啟發(fā)式對分法逐次實驗法啟發(fā)式對分法 先給一個i0，假設(shè)NPV(i0)0，那么加大i0為i1，假設(shè)NPV(i1)0，再加大直至出現(xiàn)NPV(ik)0，取 iiikkk1