1、培訓(xùn)課件：新三板業(yè)培訓(xùn)課件：新三板業(yè)務(wù)概述講義務(wù)概述講義2目目 錄錄v一、什么是新三板一、什么是新三板v二、企業(yè)為什么要上新三板二、企業(yè)為什么要上新三板v三、企業(yè)如何上新三板三、企業(yè)如何上新三板3什么是新三板什么是新三板一一新三板業(yè)務(wù)概述新三板業(yè)務(wù)概述4一、什么是新三板一、什么是新三板主板主板中小板中小板創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板股份報(bào)價(jià)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主要為大型、大型、成熟企業(yè)成熟企業(yè)提供股權(quán)融資和轉(zhuǎn)讓服務(wù)（上海、深圳證券交易所）主要為傳統(tǒng)傳統(tǒng)行業(yè)中小企行業(yè)中小企業(yè)業(yè)提供股權(quán)融資及轉(zhuǎn)讓服務(wù)（深圳證券交易所）主要為“二二高六新高六新”類類型企業(yè)型企業(yè)提供股權(quán)融資和轉(zhuǎn)讓服務(wù)（深圳證券交易所）主要解決初

2、初創(chuàng)期高新技創(chuàng)期高新技術(shù)企業(yè)術(shù)企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓及融資問(wèn)題（深圳證券交易所）v國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)層次結(jié)構(gòu)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)層次結(jié)構(gòu)5一、什么是新三板一、什么是新三板v新三板概況新三板概況 創(chuàng)立時(shí)間：20062006年年1 1月月 主要服務(wù)對(duì)象：國(guó)家級(jí)高新區(qū)的創(chuàng)新型企業(yè)國(guó)家級(jí)高新區(qū)的創(chuàng)新型企業(yè)創(chuàng)新型企業(yè)創(chuàng)新型企業(yè)新三板新三板 門(mén)檻低 定向增資資產(chǎn)規(guī)模較小資金需求旺盛6一、什么是新三板一、什么是新三板v掛牌情況掛牌情況截至2011年7月20日，已有94家中關(guān)村園區(qū)公司通過(guò)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)備案確認(rèn)，其中4家掛牌公司成功上市（久其軟件、北陸藥業(yè)、世紀(jì)瑞爾、佳訊飛鴻）；1家通過(guò)IPO發(fā)審會(huì)審核等待發(fā)行上市（紫光華宇）；13

3、家公司正在籌備IPO。一、什么是新三板一、什么是新三板v掛牌企業(yè)財(cái)務(wù)狀況掛牌企業(yè)財(cái)務(wù)狀況公司掛牌后盈利能力顯著提升。2010年年報(bào)：指標(biāo)中小板創(chuàng)業(yè)板新三板平均營(yíng)業(yè)收入16.12億4.08億1.1億平均凈利潤(rùn)1.44億7053萬(wàn)1122萬(wàn)平均每股收益0.58元0.67元0.37元2008年年收入收入2135萬(wàn)萬(wàn)元，凈利潤(rùn)元，凈利潤(rùn)259萬(wàn)元萬(wàn)元收入收入5261萬(wàn)元，凈利萬(wàn)元，凈利潤(rùn)潤(rùn)950萬(wàn)元萬(wàn)元完成第二輪完成第二輪定向增資定向增資2009年年2010年年2011年年收入收入6296萬(wàn)萬(wàn)元，凈利潤(rùn)元，凈利潤(rùn)1458萬(wàn)元。萬(wàn)元。以定向增資以定向增資方式并購(gòu)競(jìng)方式并購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手爭(zhēng)對(duì)手430051九恒星

4、九恒星8一、什么是新三板一、什么是新三板 新三板的特點(diǎn)新三板的特點(diǎn) 證券公司只提供股份轉(zhuǎn)讓的報(bào)價(jià)服務(wù)，不提供集中競(jìng)價(jià)撮合的標(biāo)準(zhǔn)化轉(zhuǎn)讓服務(wù) 委托數(shù)量至少30000股，不足30000股須一次性賣出9一、什么是新三板一、什么是新三板v試行投資者適當(dāng)性管理試行投資者適當(dāng)性管理參及試點(diǎn)的投資者將僅限于： 機(jī)構(gòu)投資者，包括法人、信托、合伙制企業(yè)等 公司掛牌前 的自然人股東 通過(guò)定向增資或股權(quán)激勵(lì)持有公司股份的自然人股東10一、什么是新三板一、什么是新三板v信息披露范圍信息披露范圍 適用適度信息披露原則，定期報(bào)告只須披露年度報(bào)告和半年度報(bào)告 不要求報(bào)紙披露v信息披露平臺(tái)信息披露平臺(tái) 為報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)規(guī)則及信

5、息披露設(shè)置了專門(mén)的信息披露平臺(tái)（)11一、什么是新三板一、什么是新三板隨著園區(qū)擴(kuò)容的推出，新三板的業(yè)務(wù)規(guī)則也會(huì)做出較大的調(diào)整：v做市商制度v交易門(mén)檻降低v自然人放開(kāi)12企業(yè)為什么要上新三板企業(yè)為什么要上新三板二二新三板業(yè)務(wù)概述新三板業(yè)務(wù)概述13v通過(guò)定向增資籌集資金通過(guò)定向增資籌集資金 截至目前，報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有21家家公司進(jìn)行了27次次定向增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者，發(fā)行平均市盈率約為21.6倍倍，報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)能有效地提高企業(yè)的融資效率 下表為部分公司定向增資情況表下表為部分公司定向增資情況表二、企業(yè)為什么要上新三板二、企業(yè)為什么要上新三板14二、企業(yè)為什么要上新三板二、企業(yè)為什么要上新三板掛牌公司掛

6、牌公司增資時(shí)間增資時(shí)間融資金額融資金額定向增資市盈率定向增資市盈率中科軟2007年1月600020倍北京時(shí)代2007年1月500012.68倍指南針2008年1月731514.28倍現(xiàn)代農(nóng)裝2008年3月550011.26倍合縱科技2008年4月300020.54倍北陸藥業(yè)2008年7月6662.511倍恒業(yè)世紀(jì)2008年8月230026.78倍北京時(shí)代2009年2月2454.2710.13倍紫光華宇2009年4月318512.47倍世紀(jì)瑞爾2010年1月870018.92倍聯(lián)飛翔2010年3月334022.86倍中海陽(yáng)2010年7月1125031倍彩訊科技2010年11月260014.56倍

7、15二、企業(yè)為什么要上新三板二、企業(yè)為什么要上新三板l門(mén)檻低。諾思蘭德，2009年2月掛牌，股本950萬(wàn)，2008及2009年?duì)I業(yè)收入分別為220萬(wàn)、223萬(wàn)，凈利潤(rùn)-16.39、10.6萬(wàn)元。2010年10月進(jìn)行定向增資，募集資金3,973.2萬(wàn)，每股價(jià)格21元。l效率高。中海陽(yáng)，2010年3月掛牌。2010年4月、11月分別進(jìn)行了兩次定向增資，分別融資1.1億、2.1億，掛牌不到一年時(shí)間，累計(jì)融資3.2億。l價(jià)格相對(duì)較高。l選擇面廣。16v掛牌公司更容易獲得銀行貸款掛牌公司更容易獲得銀行貸款 經(jīng)過(guò)中介機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查及梳理后，公司治理更加規(guī)范，內(nèi)部控制更加完善。而且，公司作為公眾公司信息透明

8、，對(duì)銀行而言，風(fēng)險(xiǎn)將有所降低。 掛牌公司一般都有上市計(jì)劃，銀行希望通過(guò)授信方式提前鎖定客戶。2008年底同期公司凈資產(chǎn)1.56億元2006年底2005年底3200萬(wàn)元4000萬(wàn)元5800萬(wàn)二、企業(yè)為什么要上新三板二、企業(yè)為什么要上新三板430003北京時(shí)代北京時(shí)代17v能夠提高公司治理和規(guī)范運(yùn)作水平能夠提高公司治理和規(guī)范運(yùn)作水平 推薦掛牌過(guò)程中，中介機(jī)構(gòu)對(duì)公司進(jìn)行全面調(diào)查，對(duì)公司歷史進(jìn)行梳理，發(fā)現(xiàn)并解決問(wèn)題，為未來(lái)上市掃清障礙。 掛牌后，公司在券商的督導(dǎo)下規(guī)范運(yùn)行。二、企業(yè)為什么要上新三板二、企業(yè)為什么要上新三板430008 紫光華宇紫光華宇2011年創(chuàng)業(yè)板IPO成功過(guò)會(huì)規(guī)范運(yùn)行梳理歷史，按上

9、市標(biāo)準(zhǔn)制定治理架構(gòu)l掛牌時(shí)l掛牌后掛牌時(shí)掛牌后18v廣告效應(yīng)廣告效應(yīng) 掛牌公司信息在深交所行情系統(tǒng)中揭示，能夠起到很好的廣告效應(yīng)，樹(shù)立公司良好的公眾形象，增加了品牌的價(jià)值 關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞九恒星（九恒星（430051430051）中機(jī)非晶（中機(jī)非晶（430041430041）紫光華宇（紫光華宇（430008430008）世紀(jì)東方（世紀(jì)東方（430043430043） 搜索結(jié)果搜索結(jié)果152,000條條104,000條條825,000條條8,180,000條條二、企業(yè)為什么要上新三板二、企業(yè)為什么要上新三板19v財(cái)富效應(yīng)財(cái)富效應(yīng) 企業(yè)在報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌后，企業(yè)價(jià)值得到最大化體現(xiàn)，能夠?yàn)楣蓶|帶來(lái)財(cái)富效

10、應(yīng)二、企業(yè)為什么要上新三板二、企業(yè)為什么要上新三板 案例：案例： 以“紫光華宇”為例，在“新三板”掛牌一年后股價(jià)暴漲（從6.18元漲到一年后的13.7元），財(cái)富效應(yīng)使得股權(quán)激勵(lì)效果立竿見(jiàn)影20v股份能夠在資本市場(chǎng)流通、套現(xiàn)股份能夠在資本市場(chǎng)流通、套現(xiàn)戰(zhàn)略投資者戰(zhàn)略投資者VCVC、PEPE等等原始股東原始股東n公司股份在報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌后，為非上市股份公司公司股份在報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌后，為非上市股份公司股東提供了退出機(jī)制，股東能夠通過(guò)報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股東提供了退出機(jī)制，股東能夠通過(guò)報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份套現(xiàn)股份套現(xiàn)n案例：某公司在報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌后，某參及創(chuàng)業(yè)的案例：某公司在報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌后，某參

11、及創(chuàng)業(yè)的股東以股東以1515倍的市盈率賣出其持有的部分股份，套現(xiàn)所得倍的市盈率賣出其持有的部分股份，套現(xiàn)所得300300萬(wàn)元，享受創(chuàng)業(yè)的成果萬(wàn)元，享受創(chuàng)業(yè)的成果l股權(quán)轉(zhuǎn)讓股權(quán)轉(zhuǎn)讓二、企業(yè)為什么要上新三板二、企業(yè)為什么要上新三板21v掛牌快掛牌快 從券商進(jìn)場(chǎng)改制算起，公司股份進(jìn)入報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌流通一般需要6 6個(gè)月個(gè)月左右左右，而股票進(jìn)入主板或者中小板一般需要2 2至至3 3年年 如果條件成熟，掛牌后即可進(jìn)行定向增資，募集資金2008.11.3券商進(jìn)場(chǎng)券商進(jìn)場(chǎng)盡職調(diào)查盡職調(diào)查完成券商內(nèi)完成券商內(nèi)核、表決核、表決2008.12.19 2008.12.25 2008.12.30 2009.2.5完

12、成現(xiàn)場(chǎng)完成現(xiàn)場(chǎng)盡職調(diào)查盡職調(diào)查向協(xié)會(huì)報(bào)送向協(xié)會(huì)報(bào)送備案文件備案文件協(xié)會(huì)確認(rèn)、協(xié)會(huì)確認(rèn)、備案?jìng)浒付⑵髽I(yè)為什么要上新三板二、企業(yè)為什么要上新三板 案例：九恒星（案例：九恒星（430051430051）掛牌進(jìn)程）掛牌進(jìn)程22v成本低成本低 費(fèi)用方面：在政府財(cái)政支持范圍內(nèi)基本能夠解決中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用二、企業(yè)為什么要上新三板二、企業(yè)為什么要上新三板23企業(yè)如何上新三板企業(yè)如何上新三板三三新三板業(yè)務(wù)概述新三板業(yè)務(wù)概述24三、企業(yè)如何上新三板三、企業(yè)如何上新三板新三板的基本條件新三板的基本條件v公司存續(xù)滿兩年公司存續(xù)滿兩年 從股份有限公司成立之日起滿兩年。由有限責(zé)任公司變更為股份有限公司的，設(shè)立時(shí)間從有限責(zé)任

13、公司成立之日起連續(xù)計(jì)算 由有限責(zé)任公司變更為股份有限公司設(shè)立時(shí)間連續(xù)計(jì)算的判斷標(biāo)準(zhǔn)為：l 以變更基準(zhǔn)日經(jīng)審計(jì)的原賬面凈資產(chǎn)值折股，且折合的實(shí)收股本總額不得高于公司凈資產(chǎn)值25三、企業(yè)如何上新三板三、企業(yè)如何上新三板v主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力主要是指公司專注主營(yíng)業(yè)務(wù)，公司自成立以來(lái)有持續(xù)的經(jīng)營(yíng)且具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力如果公司在掛牌前兩個(gè)年度出現(xiàn)連續(xù)虧損，可能影響掛牌26三、企業(yè)如何上新三板三、企業(yè)如何上新三板v公司治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)作規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)作規(guī)范目前不少公司治理不夠規(guī)范，例如公司章程僅僅是擺設(shè)，未能得到執(zhí)行等券商會(huì)同律師在企業(yè)改制之時(shí)會(huì)幫助公司建立規(guī)

14、范的公司治理結(jié)構(gòu)27三、企業(yè)如何上新三板三、企業(yè)如何上新三板v股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)公司成立、出資、增資行為合法合規(guī)公司歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)，公司股權(quán)明晰，不存在法律糾紛或者潛在的法律糾紛28三、企業(yè)如何上新三板三、企業(yè)如何上新三板v取得當(dāng)?shù)厥腥嗣裾鼍叩姆巧先〉卯?dāng)?shù)厥腥嗣裾鼍叩姆巧鲜泄竟煞輬?bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)資格確市公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)資格確認(rèn)函認(rèn)函例如： 取得北京市人民政府出具的非上市公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)資格確認(rèn)函294簽訂推薦簽訂推薦掛牌報(bào)價(jià)掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓協(xié)議轉(zhuǎn)讓協(xié)議改制為改制為股份有股份有限公司限公司公司董事公司董事會(huì)、股東會(huì)、股東大會(huì)決議大會(huì)決議配合主辦配合主辦報(bào)價(jià)券商報(bào)價(jià)券商盡職調(diào)查盡職調(diào)查申請(qǐng)股份報(bào)申請(qǐng)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)企業(yè)資格企業(yè)資格主辦報(bào)價(jià)券商向主辦報(bào)價(jià)券商向主管機(jī)關(guān)主管機(jī)關(guān)報(bào)送推報(bào)送推薦掛牌備案文件薦掛牌備案文件主管機(jī)關(guān)主管機(jī)關(guān)對(duì)對(duì)備案文件進(jìn)備案文件進(jìn)行審查行審查主管機(jī)主管機(jī)關(guān)關(guān)備案?jìng)浒复_認(rèn)確認(rèn)13247568v推薦掛牌業(yè)務(wù)流程推薦掛牌業(yè)務(wù)流程三、企業(yè)如何上新三板三、企業(yè)如何上新三板業(yè)務(wù)流程業(yè)務(wù)流程公司選定律師公司選定律師事務(wù)所、