1、第十七章 金融抑制與金融深化學(xué)習(xí)目的：在這一章中，我們將學(xué)習(xí)羅納德麥金農(nóng)與愛(ài)德華肖所提出的“金融抑制論和“金融深化論以及這一實(shí)際的開(kāi)展和修正，研討金融開(kāi)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系。學(xué)完本章后，他該當(dāng)知道：金融抑制和金融深化實(shí)際的主要內(nèi)容及其政策主張金融開(kāi)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系金融開(kāi)展將如何影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)第一節(jié) 麥金農(nóng)肖的金融開(kāi)展實(shí)際與模型一、麥金農(nóng)和肖在1973年分別發(fā)表了金融抑制和金融深化的新實(shí)際提出了 1、金融抑制與金融深化 金融抑制政府對(duì)金融體系和金融活動(dòng)的過(guò)多干涉壓制了金融體系的開(kāi)展，而金融體系的不開(kāi)展，又妨礙了經(jīng)濟(jì)的開(kāi)展，從而呵斥金融抑制與經(jīng)濟(jì)落后的惡性循環(huán)。 金融深化假設(shè)政府取消對(duì)金融活

2、動(dòng)的過(guò)多干涉，可構(gòu)成金融深化與經(jīng)濟(jì)開(kāi)展的良性循環(huán)。2、金融抑制對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融的開(kāi)展有四個(gè)方面的不良影響：負(fù)收入效應(yīng)負(fù)儲(chǔ)蓄效應(yīng)負(fù)投資效應(yīng)負(fù)就業(yè)效應(yīng) 二、麥金農(nóng)肖模型的中心內(nèi)容 儲(chǔ)蓄投資實(shí) 際 利 率 1、假照實(shí)踐利率被限制在較低的程度，就會(huì)構(gòu)成嚴(yán)重的資金供求缺口，必然導(dǎo)致非價(jià)錢(qián)性的信貸配給。這使得社會(huì)投資效率大為降低。主要緣由:資金配給的對(duì)象未必是投資效率高的企業(yè)和個(gè)人1利率限制影響了金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)貸款風(fēng)險(xiǎn)的積極性2由于作為資金本錢(qián)的利率偏低，一些企業(yè)和個(gè)人便肆意舉債，并用于非消費(fèi)性的投資3 所以在麥金農(nóng)和肖看來(lái)，開(kāi)展中國(guó)家實(shí)行低利率政策只能有礙于經(jīng)濟(jì)開(kāi)展。既然如此，為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的開(kāi)展，采取的政策應(yīng)

3、該是適當(dāng)提高利率。 根據(jù)麥金農(nóng)和肖的分析，實(shí)踐利率的提高既能添加資本構(gòu)成的數(shù)量，又能提高資本構(gòu)成的質(zhì)量，所以它對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和開(kāi)展有著雙重的影響。 為使實(shí)踐利率等于或盡能夠接近于平衡利率，政府當(dāng)局應(yīng)該徹底地廢除一切對(duì)利率的干涉和控制，同時(shí)應(yīng)該積極地制止通貨膨脹，以使名義利率免受物價(jià)上漲的影響。 總之，麥金農(nóng)肖金融開(kāi)展模型的中心思想是主張實(shí)行金融自在化，以使實(shí)踐利率經(jīng)過(guò)市場(chǎng)機(jī)制的作用自動(dòng)地趨于平衡程度，從而保證經(jīng)濟(jì)開(kāi)展以最優(yōu)速度進(jìn)展。三、金融深化的政策主張和效應(yīng)分析 政策主張 效應(yīng)分析放開(kāi)利率鼓勵(lì)銀行競(jìng)爭(zhēng)擴(kuò)展放款政策同步改革同步收入效應(yīng)儲(chǔ)蓄效應(yīng)投資效應(yīng)就業(yè)效應(yīng)一、對(duì)金融自在化實(shí)際的一些批判觀念 新凱

4、恩斯學(xué)派 新構(gòu)造主義學(xué)派 新制度主義學(xué)派 第二節(jié) 對(duì)金融深化的批判及其修正與開(kāi)展: : 二、金融自在化的次序金融自在化帶來(lái)的問(wèn)題麥金農(nóng)的修正世界銀行研討報(bào)告的講解自在化的次序金融改革的次序三、金融約束論 1、金融開(kāi)展實(shí)際的微觀根底 2、金融約束論的政策主張存款利率銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 資產(chǎn)替代控制限制限制控制貸款利率一、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)金融開(kāi)展的作用二、金融開(kāi)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用 三種機(jī)制： 金融中介體和金融市場(chǎng)的開(kāi)展更高比例的儲(chǔ)蓄被轉(zhuǎn)化為投資資本配置效率提高改動(dòng)儲(chǔ)蓄率經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)第四節(jié) 中國(guó)金融開(kāi)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 一、方案經(jīng)濟(jì)下的金融運(yùn)轉(zhuǎn)與特征單一化金融運(yùn)營(yíng)組織機(jī)構(gòu)單調(diào)化金融資產(chǎn)或金融工具的種類(lèi)方案化金融資產(chǎn)的配設(shè)方式和運(yùn)轉(zhuǎn)調(diào)理方式行政化金融體系運(yùn)轉(zhuǎn)的宏觀管理機(jī)制與管理方式 方案經(jīng)濟(jì)條件下金融抑制對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的制約 單一信譽(yù)方式對(duì)經(jīng)濟(jì)開(kāi)展的制約 受限的銀行作用對(duì)經(jīng)濟(jì)的制約 如何對(duì)待方案經(jīng)濟(jì)條件下的金融抑制二、轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)條件下的金融開(kāi)展二級(jí)銀行體制的建立金融機(jī)構(gòu)的多元化開(kāi)展金融資產(chǎn)的種類(lèi)和數(shù)量的變化三、轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)條件下的金融抑制 利率控制高預(yù)備金制度 產(chǎn)權(quán)多元化程度低，國(guó)有商業(yè)銀行仍處絕對(duì)壟斷位置業(yè)務(wù)范圍自在度低信貸干涉四、中國(guó)金融開(kāi)展道路選擇金融約束 在我國(guó)，較適宜的金融約束政策是對(duì)存貸款利率加以控制。而不應(yīng)該對(duì)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加以限制