1、金融機(jī)構(gòu)(jn rn j u)的評(píng)價(jià)方法方法一：股權(quán)( qun)收益率模型 方法(fngf)二：CAMEL模型股權(quán)收益率模型 盈利比率 息差收益指標(biāo)息差收益是一種更為傳統(tǒng)的測(cè)量金融機(jī)構(gòu)盈利效率的指標(biāo)。息差收益衡量了金融機(jī)構(gòu)吸收存款和發(fā)放貸款的中介功能的效率以及金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力。Merton和Bodie（1995）認(rèn)為，金融系統(tǒng)的基本功能就是在不確定環(huán)境中進(jìn)行資源的時(shí)間和空間配置。Levine(1997)對(duì)金融系統(tǒng)的功能進(jìn)行了不同的分類，他將金融系統(tǒng)的功能分為五個(gè)基本的子功能：(1)便利風(fēng)險(xiǎn)的交易、規(guī)避、分散和聚集；(2)配置資源；(3)監(jiān)督經(jīng)理人，促進(jìn)公司治理；(4)動(dòng)員儲(chǔ)蓄；(5)便利商品與

2、勞務(wù)的交換。這就是Levine的“金融服務(wù)觀”。股權(quán)收益利率的分解（盈利能力，風(fēng)險(xiǎn)水平）盈利能力又取決于哪些因素？（費(fèi)用控制能力，資產(chǎn)利用效率，風(fēng)險(xiǎn)水平） 股權(quán)( qun)收益率的進(jìn)一步細(xì)分（費(fèi)用控制能力，資產(chǎn)利用效率，風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)水平）費(fèi)用的控制包括(boku)合理避稅能力和成本控制能力。（合理避稅能力，成本控制能力，資產(chǎn)利用效率，風(fēng)險(xiǎn)水平）業(yè)務(wù)性質(zhì)與資產(chǎn)收益率的分解 股權(quán)收益率模型的意義根據(jù)贏利指標(biāo)分解的結(jié)果，我們可以尋找到，在風(fēng)險(xiǎn)可控的條件下，影響金融結(jié)構(gòu)獲得豐厚利潤(rùn)的關(guān)鍵因素：1謹(jǐn)慎應(yīng)用財(cái)務(wù)杠桿 2謹(jǐn)慎應(yīng)用固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)杠桿3較好地控制營(yíng)業(yè)成本 4謹(jǐn)慎管理資產(chǎn)組合以確保資產(chǎn)的流動(dòng)

3、性 5控制風(fēng)險(xiǎn)暴露 基于股權(quán)收益率模型的金融機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)比較股權(quán)收益率模型的使用單個(gè)金融機(jī)構(gòu)或整個(gè)行業(yè)：縱向多家金融機(jī)構(gòu)：橫向比較 可能存在哪些問題？一些潛在的因素：規(guī)模、機(jī)構(gòu)的性質(zhì)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境或產(chǎn)業(yè)政策、個(gè)性化服務(wù)、市場(chǎng)定位、地域、保護(hù)主義、金融監(jiān)管 CAMEL 評(píng)級(jí)體系美國(guó)金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)一評(píng)級(jí)制度是由美國(guó)聯(lián)邦金融機(jī)構(gòu)檢查委員會(huì)(FFIEC)于1979年11月頒布實(shí)施的。這套評(píng)級(jí)包括五個(gè)基本項(xiàng)目，即：資本充足率；資產(chǎn)質(zhì)量；管理能力；盈利性；流動(dòng)性。也被叫做“駱駝評(píng)級(jí)制度”。1MM定理 2（盈利能力，風(fēng)險(xiǎn)水平） 3（C，A，M，E，L）運(yùn)用：CAMEL評(píng)級(jí)體系時(shí)，先對(duì)各要素進(jìn)行評(píng)級(jí)，為每一要素確定1到5

4、級(jí)中的某個(gè)等級(jí)，等級(jí)1為最好，等級(jí)5為最差。然后，對(duì)進(jìn)行綜合評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)結(jié)果為1到5級(jí)中的某個(gè)等級(jí)，1為最好，5最差。CAMEL評(píng)級(jí)方法的建模原理綜合評(píng)級(jí)Rating=1，2，3，4，51級(jí)：金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)狀況非常好，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出平均水平；2級(jí)：經(jīng)營(yíng)狀況令人滿意，略高于平均水平；3級(jí)：經(jīng)營(yíng)狀況處于中等或略低于平均水平，同時(shí)存在某些方面的缺陷，若不及時(shí)糾正，可能會(huì)導(dǎo)致較為嚴(yán)重的后果；4級(jí)：金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)狀況較差，明顯低于平均水平，存在某些嚴(yán)重的問題，若不立即解決，會(huì)威脅該金融機(jī)構(gòu)的生存；5級(jí)：經(jīng)營(yíng)狀況很差，存在相當(dāng)嚴(yán)重的問題，若不立即采取挽救措施，很有可能在近期倒閉。評(píng)級(jí)(png j)結(jié)果：簡(jiǎn)單、直觀

5、一、資本(zbn)充足性資本充足性衡量的是資本相對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和持續(xù)(chx)發(fā)展，以及吸收非預(yù)期損失、減輕其震蕩的要求來說是否是充足的。資本充足性的基本指標(biāo)是基礎(chǔ)資本與資產(chǎn)的比率，資產(chǎn)是資產(chǎn)負(fù)債表上的“資產(chǎn)”，沒有考慮表外業(yè)務(wù)?；A(chǔ)資本：權(quán)益資本、盈余、留存收益和貸款損失準(zhǔn)備；總資本：基礎(chǔ)資本+長(zhǎng)期次級(jí)債務(wù)。 CAMEL中的資本充足率美國(guó)監(jiān)管當(dāng)局的衡量標(biāo)準(zhǔn)：大于7%：基本充足；6%-7%，有問題的貸款很少，管理水平較好：資本水平充足或接近充足；6%-7%，存在大量的問題貸款，管理水平不高或該金融機(jī)構(gòu)在近期準(zhǔn)備擴(kuò)大業(yè)務(wù)：不能認(rèn)為資本是充足的；6%附近波動(dòng)，沒有問題貸款，管理水平很好，盈

6、利水平也很好：基本充足；低于6%：資本不夠充足。資本狀況評(píng)級(jí)1級(jí)：資本十分充足，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于平均水平，管理水平十分令人滿意，資產(chǎn)質(zhì)量很高，盈利水平很好，業(yè)務(wù)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)得到了很好的控制；2級(jí)：資本充足率令人滿意，高出平均水平，資產(chǎn)質(zhì)量較好，管理水平不錯(cuò)，目前的盈利水平還能繼續(xù)保持，業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健；3級(jí)：資本充足率不夠高，低于平均水平，或即使基礎(chǔ)資本與資產(chǎn)的比率并不太低，但問題貸款提多或該金融機(jī)構(gòu)在近期內(nèi)準(zhǔn)備大幅度地?cái)U(kuò)展業(yè)務(wù)；4級(jí)：資本明顯不足，或有大量的問題貸款業(yè)務(wù)，盈利和管理水平不夠好，業(yè)務(wù)發(fā)展過快；5級(jí)：資本十分不足，這種不足是由于資本總量不足，或是由于資本與資產(chǎn)的比率過低，或是由于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比率過

7、大。不足之處考慮資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)特性，考慮資產(chǎn)的總量規(guī)模，但沒有考慮資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，或風(fēng)險(xiǎn)特性。改進(jìn)方向：巴塞爾協(xié)議I 巴塞爾協(xié)議I中的資本1核心資本（一級(jí)資本）：實(shí)收資本和公開儲(chǔ)備。前者包括普通股東和非累積永久性優(yōu)先股，后者包括股票發(fā)行溢價(jià)以及留存收益等。2附屬資本（二級(jí)）：未公開儲(chǔ)備、資產(chǎn)重估準(zhǔn)備、貸款損失準(zhǔn)備、長(zhǎng)期次級(jí)債務(wù)等。3總資本：核心資本+附屬資本。巴塞爾協(xié)議I的規(guī)定：核心資本占總資本的50%以上，附屬資本不應(yīng)該超過核心資本。 巴塞爾協(xié)I中的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)：根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)特征，分別賦予0%、20%、50%、100%四個(gè)權(quán)數(shù)等級(jí)（巴塞爾協(xié)議II還規(guī)定了150%的等級(jí)）加權(quán)平均結(jié)果就是風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)

8、資產(chǎn)的大小。 巴塞爾協(xié)議(xiy)I中的資本充足率資充足率：資本(zbn)與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比率。規(guī)定(gudng)：資本/風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)不得低于8%；核心資本/風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)不得低于4%。一般認(rèn)為，資本充足率低于上述標(biāo)準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)，資本不充足。總結(jié)：盡管CAMEL體系在往巴塞爾協(xié)議方向發(fā)展，但仍存在很多問題。巴塞爾協(xié)中的資產(chǎn)資本監(jiān)管是新資本協(xié)議的重中之重，對(duì)我國(guó)系統(tǒng)重要性銀行首先要強(qiáng)化資本監(jiān)管，增強(qiáng)其抗風(fēng)險(xiǎn)能力。新資本協(xié)議實(shí)施的首個(gè)目標(biāo)是，系統(tǒng)重要性銀行最低資本充足率要求為11.5%，非系統(tǒng)重要性銀行為10.5%，達(dá)標(biāo)期限前者為2013年底前，后者則是2016年底前，11.5%的監(jiān)管目標(biāo)值計(jì)算方法

9、是最低資本要求8%，加留存超額資本2.5%，再加上系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)的附加資本1%。目前，通過首發(fā)公開上市、配股、可轉(zhuǎn)債發(fā)行等途徑，五家國(guó)有大型銀行已經(jīng)達(dá)到了較高的資本充足率水平，銀監(jiān)會(huì)公布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為，截至2010年末，商業(yè)銀行整體加權(quán)平均資本充足率12.2%；加權(quán)平均核心資本充足率為10.1%二、資產(chǎn)質(zhì)量資產(chǎn)質(zhì)量是評(píng)價(jià)金融機(jī)構(gòu)總體狀況的一個(gè)重要方面。較低的資產(chǎn)質(zhì)量會(huì)影響金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、盈利能力和投資者與社會(huì)公眾的信心。1資產(chǎn)質(zhì)量的定性評(píng)價(jià)：信貸政策（信貸控制、風(fēng)險(xiǎn)管理）2定量分析（重在“加權(quán)問題貸款”） 貸款分類、權(quán)重與指標(biāo)貸款分為四類：正常、次級(jí)、可疑和損失權(quán)重分別為：0%、20%、

10、50%和100%指標(biāo)： 加權(quán)問題貸款與基礎(chǔ)資本之比：加權(quán)問題貸款/基礎(chǔ)資本資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)級(jí)1若該比率小于或等于5，則將金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)為1級(jí)，表明其資產(chǎn)質(zhì)量很高，風(fēng)險(xiǎn)很??；2若該比率在5-15之間，則評(píng)為2級(jí)，表明資產(chǎn)質(zhì)量令人滿意，管理水平較好，其他方面無明顯問題；3若該比率在15-30之間，則評(píng)為3級(jí)，表明資產(chǎn)質(zhì)量不太令人滿意，存在相當(dāng)程度的問題；4若該比率在30-50之間，則評(píng)為4級(jí)，表明貸款存在嚴(yán)重問題，管理水平較差，貸款過于集中；5若該比率高于50，則評(píng)為5級(jí)，表明資產(chǎn)質(zhì)量極差，很可能在近期倒閉。 其他因素在評(píng)價(jià)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量的時(shí)候，還應(yīng)該考慮以下指標(biāo)：貸款增長(zhǎng)率、不履行貸款(NPL

11、)比率及其增長(zhǎng)率等比率。 CAMEL方法對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)級(jí)存在哪些可能的問題？三、盈利能力1利潤(rùn)使金融機(jī)構(gòu)可以通過留存收益來構(gòu)筑內(nèi)部資本，吸引外部資金，克服經(jīng)濟(jì)危險(xiǎn)和金融危機(jī)。2除非在特殊情況下，金融機(jī)構(gòu)和其他公司一樣，必須通過取得足夠的盈利來生存和發(fā)展。 3CAMEL體系中，一般不適用資產(chǎn)收益率（ROA）和股權(quán)收益率（ROE）指標(biāo)，而是使用平均資產(chǎn)收益率指標(biāo)（ROAA）。 指標(biāo)與評(píng)級(jí)ROAA=凈利潤(rùn)/(當(dāng)期資產(chǎn)+上期資產(chǎn))/2在CAMEL評(píng)級(jí)體系中，一般情況下，盈利能力被評(píng)為1級(jí)或2級(jí)的金融機(jī)構(gòu)的ROAA都在l以上；盈利能力被評(píng)為3級(jí)或4級(jí)的金融機(jī)構(gòu)的ROAA在O-l之間；盈利能力被評(píng)為5級(jí)的

12、金融機(jī)構(gòu)(jn rn j u)的ROAA基本上都為負(fù)數(shù)。當(dāng)然，在評(píng)定盈利狀況(zhungkung)時(shí)，還要考慮其他因素，如過去幾年的ROAA的走勢(shì)和預(yù)期的變化趨勢(shì)等。 四、流動(dòng)性美國(guó)金融危機(jī)、信貸緊縮(jn su)、流動(dòng)性問題美國(guó)金融危機(jī)前、全球宏觀經(jīng)濟(jì)政策、流動(dòng)性泛濫與美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫和結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品的泛濫 流動(dòng)性與流動(dòng)性管理流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)包括融資成本上升的風(fēng)險(xiǎn)、不能兌付儲(chǔ)戶取款要求的風(fēng)險(xiǎn)、不能在到期日對(duì)其他債務(wù)進(jìn)行償付和不能以合理的成本及時(shí)清算頭寸的風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性管理政策旨在保證金融機(jī)構(gòu)有足夠的可用資金來滿足其經(jīng)營(yíng)需要，并使金融機(jī)構(gòu)符合監(jiān)管當(dāng)局的要求。 流動(dòng)性指標(biāo)凈貸款與總存款之比=

13、凈貸款/總客戶存款+同業(yè)存款凈貸款與客戶存款之比=凈貸款/總客戶存款貸款與穩(wěn)定資金指標(biāo)=凈貸款/穩(wěn)定資金 其中：凈貸款等于貸款減去貸款損失準(zhǔn)備；穩(wěn)定資金是客戶存款、官方存款、中長(zhǎng)期負(fù)債和自有資本資金的總和。 流動(dòng)性評(píng)級(jí)1若金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性評(píng)級(jí)為1級(jí)，說明它有充足的流動(dòng)性，可以較低的成本隨時(shí)籌資；2若被評(píng)為2級(jí)，說明流動(dòng)性比較充足； 3若被評(píng)為3級(jí)，說明流動(dòng)性不足；4若被評(píng)為4級(jí)，說明流動(dòng)性方面有相當(dāng)大的問題；5若被評(píng)為5級(jí)，則說明完全沒有流動(dòng)性，隨時(shí)都有可能倒閉。 五、管理水平但是最終分析管理的工作是定性和主觀的活動(dòng)。評(píng)估管理水平的方法通常有間接和直接兩種。1可以通過了解被評(píng)估的金融機(jī)構(gòu)的起源、歷史、公司文化、目前的業(yè)務(wù)范疇以及未來的目標(biāo)和計(jì)劃來間接地評(píng)價(jià)其管理水平。 2管理人員的受教育程度、工作年限、薪金等 評(píng)級(jí)1，1級(jí)的管理水平最高，管理者有充分的能力解決可能出現(xiàn)的問題；2若被評(píng)為2級(jí)，說明管理方面只存在一些小的問題，并不妨礙管理者對(duì)金融機(jī)構(gòu)的有效管理；3若被評(píng)為3級(jí)，表明現(xiàn)在雖不存在大的問題，但卻潛伏著相當(dāng)大的危機(jī)；