1、信用證概述1.1什么是信用證在國際貿(mào)易活動中，買賣雙方在合作的過程中其實是互不信任的。一方面買方擔(dān)心預(yù)付貨款后，賣方不按合同要求發(fā)貨；而另一方面賣方也擔(dān)心在貨物提交后，買方不按時支付貨款。因此需要信用度高的第三方機(jī)構(gòu)（如銀行）作為買賣雙方的保證人，代雙方收付貨款，以銀行信用代替商業(yè)信用。銀行在這一過程中所使用的工具就是信用證，是銀行有條件保證付款的證書。信用證的英語為：letterofcred，縮寫為：1/C或LOC。1.2發(fā)展歷程信用證從產(chǎn)生之初至今有百余年的歷史，由于其很好地解決了國際貿(mào)易中買賣雙方的風(fēng)險分擔(dān)問題，促進(jìn)了國際貿(mào)易的發(fā)展，被譽(yù)為國際貿(mào)易的“血液”中介商業(yè)信用證信用證大概可以追

2、溯到12世紀(jì)，作為一種最簡單的“商業(yè)信用證”，其運作方式是以支付匯票換取所有權(quán)單據(jù)，這種支付通過第三方“開證人”進(jìn)行，開證人充當(dāng)?shù)氖侵薪槿私巧?。銀行商業(yè)信用證銀行承擔(dān)義務(wù)的現(xiàn)代商業(yè)信用證出現(xiàn)于19世紀(jì)，最早是芬蘭進(jìn)口商在1840年從巴西進(jìn)口咖啡豆時使用的信用證。在其后不到一個世紀(jì)的時間里，國際商會制訂了跟單信用證統(tǒng)一慣例，該慣例推動和規(guī)范了信用證在國際貿(mào)易結(jié)算中的應(yīng)用。電開信用證信用證最初是以紙制、手開、信開等方式運作的。20世紀(jì)七八十年代，隨著通訊技術(shù)的發(fā)展，信用證的開證、通知、修改等方式可以通過電報、電話、電傳的方式進(jìn)行，被稱為電開信用證。1.2.4SWIFT信用證SWIFT又稱為“環(huán)球同

3、業(yè)銀行金融電訊協(xié)會”，是國際銀行同業(yè)間的國際合作組織，即銀行專用網(wǎng)絡(luò)。20世紀(jì)90年代，通過SWIFT系統(tǒng)進(jìn)行的電開信用證和信用證通知已經(jīng)得到廣泛應(yīng)用。凡通過SWIFT系統(tǒng)開立的或通過SWIFT通知的信用證稱為“SWIFT信用證”，它是正式合法的，是被信用證諸當(dāng)事人所接受的國際通用的信用證，其費用是電傳的18%左右，電報的2.5%左右，并且格式標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)前在西歐、北美、南美及亞洲的國際貿(mào)易市場已廣泛地采用SWIFT，世界各國和地區(qū)大多數(shù)的銀行參加了該協(xié)會并采用該會電訊業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)，我國大多數(shù)專業(yè)銀行都是其成員。網(wǎng)上信用證在互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用普及之后，信用證的開證和通知也可以通過開放式因特網(wǎng)進(jìn)行，出現(xiàn)了所

4、謂的網(wǎng)上信用證。1999年，一種包括付款與運輸流程在內(nèi)的完全電子化信用證運作在BOLERO.NET網(wǎng)站上操作成功。除了BOLERO系統(tǒng)，目前主流的電子信用證處理系統(tǒng)還有美國紐約市電子商務(wù)公司的Tradecard系統(tǒng)、加拿大電子商務(wù)公司的CCEWeb系統(tǒng)、民間規(guī)則性質(zhì)的CMI系統(tǒng)。在我國，以電子銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)先著稱的招商銀行，于2000年9月在青島開出了國內(nèi)第一張網(wǎng)上人民幣信用證。發(fā)展方向目前，信用證向三個不同方向發(fā)展：電子信用證與紙質(zhì)信用證并行。信用證徹底電子化，這個發(fā)展受局限于外部基礎(chǔ)設(shè)施及法律，其推行上存在障礙。信用證開證主體多元化，這將改變傳統(tǒng)信用證銀行信用的性質(zhì)，或者也可以理解為傳統(tǒng)意義上

5、的信用證將被其他形式的信用證所逐漸替代。目前，電子信用證業(yè)務(wù)的主體在國際上主要有兩類，即各類商業(yè)銀行和一些電子商務(wù)公司。1.3主要特點三個特點：信用證不依附于買賣合同，銀行在審單時強(qiáng)調(diào)的是信用證與基礎(chǔ)貿(mào)易相分離的書面形式上的認(rèn)證。信用證是憑單付款，不以貨物為準(zhǔn)。只要單據(jù)相符，開證行就應(yīng)無條件付款。信用證是一種銀行信用，它是銀行的一種擔(dān)保文件。1.4主要種類最基礎(chǔ)的分類是依據(jù)UCP500第10條的規(guī)定，劃分為即期付款、延期付款、承兌、議付四種基本類型。以信用證項下的匯票是否附有貨運單據(jù)劃分跟單信用證跟單信用證（DocumentaryCredi是憑跟單匯票或僅憑單據(jù)付款的信用證。此處的單據(jù)指代表貨

6、物所有權(quán)的單據(jù)（如海運提單等），或證明貨物已交運的單據(jù)（如鐵路運單、航空運單、郵包收據(jù)）。在國際貿(mào)易的貨款結(jié)算中，絕大部分使用跟單信用證。光票信用證。光票信用證（CleanCredit是憑不隨附貨運單據(jù)的光票（CleanDraft付款的信用證。以開證行所負(fù)的責(zé)任為標(biāo)準(zhǔn)劃分不可撤銷信用證指信用證一經(jīng)開出，在有效期內(nèi)，未經(jīng)受益人及有關(guān)當(dāng)事人的同意，開證行不能片面修改和撤銷，只要受益人提供的單據(jù)符合信用證規(guī)定，開證行必須履行付款義務(wù)?？沙蜂N信用證開證行不必征得受益人或有關(guān)當(dāng)事人同意，有權(quán)隨時撤銷的信用證，應(yīng)在信用證上注明“可撤銷”字樣。但UCP500規(guī)定：只要受益人依信用證條款規(guī)定已得到了議付、承兌

7、或延期付款保證時，該信用證即不能被撤銷或修改。如果信用證中未注明是否可撤銷，應(yīng)視為不可撤銷信用證。最新的UCP600規(guī)定銀行不可開立可撤消信用證。以有無另一銀行加以保證兌付劃分保兌信用證指開證行開出的信用證，由另一銀行保證對符合信用證條款規(guī)定的單據(jù)履行付款義務(wù)。對信用證加以保兌的銀行，稱為保兌行。不保兌信用證開證行開出的信用證沒有經(jīng)另一家銀行保兌。根據(jù)付款時間不同劃分即期信用證指開證行或付款行收到符合信用證條款的跟單匯票或裝運單據(jù)后，立即履行付款義務(wù)的信用證。遠(yuǎn)期信用證指開證行或付款行收到信用證的單據(jù)時，在規(guī)定期限內(nèi)履行付款義務(wù)的信用證。遠(yuǎn)期信用證的實質(zhì)是出口方給予進(jìn)口方在付款時間上的寬限口方

8、可以爭取用遠(yuǎn)期信用證來推遲付款時間,出口方也可以用遠(yuǎn)期信用證的較長付款時間來爭取客戶期信用證和遠(yuǎn)期信用證沒有本質(zhì)區(qū)別，只不過遠(yuǎn)期信用證要比即期信用證付款時間長一些，僅此而已。假遠(yuǎn)期信用證信用證規(guī)定受益人開立遠(yuǎn)期匯票，由付款行負(fù)責(zé)貼現(xiàn)，并規(guī)定一切利息和費用由開證人承擔(dān)。這種信用證對受益人來講，實際上仍屬即期收款。1.4.5根據(jù)受益人對信用證的權(quán)利可否轉(zhuǎn)讓劃分可轉(zhuǎn)讓信用證開證行在信用證中要明確注明“可轉(zhuǎn)讓”(transferable,)且只能轉(zhuǎn)讓一次。不可轉(zhuǎn)讓信用證指受益人不能將信用證的權(quán)利轉(zhuǎn)讓給他人的信用證。凡信用證中未注明“可轉(zhuǎn)讓”，即是不可轉(zhuǎn)讓信用證。1.5業(yè)務(wù)流程開證申請人根據(jù)合同填寫開證

9、申請書并交納押金或提供其他保證，請開證行開證。開證行根據(jù)申請書內(nèi)容，向受益人開出信用證并寄交出口人所在地通知行。通知行核對印鑒無誤后，將信用證交受益人。受益人審核信用證內(nèi)容與合同規(guī)定相符后，按信用證規(guī)定裝運貨物、備妥單據(jù)并開出匯票，在信用證有效期內(nèi)，送議付行議付。議付行按信用證條款審核單據(jù)無誤后，把貨款墊付給受益人。議付行將匯票和貨運單據(jù)寄開證行或其特定的付款行索償。開證行核對單據(jù)無誤后，付款給議付行。開證行通知開證人付款贖單。出口商信用證融資沿海某進(jìn)出口企業(yè)的總經(jīng)理老王最近經(jīng)常處于喜憂參半的狀態(tài)。喜來自于企業(yè)產(chǎn)品的國際市場需求日漸擴(kuò)大，市場部拉來的訂單一天比一天多，看見這么大的市場和利潤，每

10、天見到銷售總監(jiān)老王都想給他漲工資。但是每天經(jīng)過隔壁的財務(wù)室，老王的心里就一沉，生意多了，錢反而不夠了，訂單的突然增多使得企業(yè)的流動資金運轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難，原料采購無法拖款，產(chǎn)品生產(chǎn)周期要時間，國際交易的貨運和支付也要時間，一算下來剩下的流動資金只夠支撐目前接到的20%訂單的正常運轉(zhuǎn)，而企業(yè)又沒有什么固定資產(chǎn)可以向銀行貸款，這下老王發(fā)愁了。2.1融資方式2.1.1信用證打包貸款A(yù)企業(yè)接到一筆國外訂單向A企業(yè)采購一批電子元件，A企業(yè)需要采購60萬的原材料進(jìn)行生產(chǎn)，但此時A企業(yè)僅有30萬流動資金可供采購，A企業(yè)決定用該筆訂單的進(jìn)口商開出的信用證向本地銀行借款30萬進(jìn)行采購，并用最后的合同收入歸還本金和利息

11、。通過這種操作,A企業(yè)成功用30萬自有資金和交給銀行的短期利息，得到了60萬投入才能得到的利潤。2.1.2出口押匯出口押匯指的是在備好貨裝船之后一直到收妥結(jié)匯這段時間內(nèi)，出口商將貨物到港后向進(jìn)口商收款的權(quán)利交給銀行，向銀行換取貨物在出口地裝船之后立刻兌現(xiàn)的權(quán)利。通俗來說，就是用未來的現(xiàn)金，換取現(xiàn)在的現(xiàn)金，更快收到貨款。押匯一般有180天或者更長的期限。出口押匯的好處：加快了資金周轉(zhuǎn)，應(yīng)收賬款提前轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金，而且不占用銀行授信額度，可以騰出流動資金的貸款規(guī)模，緩解資金供求矛盾。由于辦理出口押匯后從銀行取得的外匯款項可以立即辦理結(jié)匯手續(xù)，對于處于人民幣對美元升值的長期預(yù)期下的中國出口企業(yè)，可以避免

12、或降低未來匯率變動導(dǎo)致的外匯貶值給企業(yè)帶來的損失。在外匯款利率較低的時期，押匯取得資金所付的利息，有可能小于同期人民幣貸款利率下同等數(shù)額借款所應(yīng)支付的利息，這就降低了財務(wù)費用支出。案例：A公司有流動資金60萬，近期接到一筆價值100萬的公仔訂單（人民幣對進(jìn)口方外匯匯率1:4），需要將60萬全部用于購買原材料，生產(chǎn)完工后A公司已按時按量備貨裝船，由于這期間A公司另接到一筆抱枕訂單，急需向原料商訂貨，而原料商要求必須先款后貨，若原料不能及時到位，則可能延誤A公司對外交貨，導(dǎo)致違約產(chǎn)生滯納金并影響企業(yè)信譽(yù)。而此時由于A公司流動資金全部投入100的公仔訂單的采購，若要等裝船到岸并且進(jìn)口方付款起碼需要1

13、0天時間，必將導(dǎo)致延誤抱枕訂單交貨期。于是A公司向銀行提出辦理出口押匯，用今后向進(jìn)口商收款的權(quán)利作為抵押，提前將當(dāng)期匯率下$400萬中的$240萬結(jié)匯獲得60萬，完成了抱枕訂單的采購。于是A公司付出了出口押匯的短期貸款利息和服務(wù)費，但是得到了：一筆抱枕訂單的成功。由于出口押匯不占用授信額度，A公司在該銀行擁有的60萬授信額度不受影響，使得A公司能夠充分利用自己的授信額度進(jìn)行信用證打包貸款，完成了另一筆坐墊訂單的采購與生產(chǎn)。在辦理出口結(jié)匯后，直至收到進(jìn)口商付款的10天時間，A公司發(fā)現(xiàn)進(jìn)口商用于支付的外匯對人民幣貶值了5%,A公司若未辦理出口結(jié)匯，則最后只能收到95萬人民幣。而A公司提前通過出口押

14、匯辦理了60萬人民幣的結(jié)匯(相當(dāng)于10日前$240萬)，因此外匯貶值對于A公司的影響僅限于未結(jié)匯的$160萬部分，即除60萬貸款以外，還能收取38萬，總共98萬人民幣。出口押匯提前結(jié)匯為A公司節(jié)省了3萬元人民幣。2.1.3福費廷福費廷(Forfaiting)，是一種出口商把經(jīng)進(jìn)口商承兌的，并按不同的定期利率計息的，通常由進(jìn)口商所在銀行開具遠(yuǎn)期信用證，無追索權(quán)地售予出口商所在銀行的一種資金融通方式。簡單來說，就是出口商把應(yīng)收賬款賣給銀行，先拿回現(xiàn)金，并且不欠銀行錢。其與出口押匯的不同點在于，出口押匯屬于貸款，因此出口商仍擁有應(yīng)收賬款所有權(quán)，同時也負(fù)有還款給銀行的責(zé)任，而福費廷的情況下銀行買斷了應(yīng)

15、收賬款，因此對出口商沒有追索權(quán)。福費廷對于出口企業(yè)的意義基本與出口押匯相同，可以加速資金回籠，同時避免或減小匯率變動的風(fēng)險。同時，福費廷比出口押匯有兩點優(yōu)勢所在：可以起到改善財務(wù)報表的作用，因為用福費廷融到的資金在表上體現(xiàn)為應(yīng)收賬款減少與銀行存款增加，而不同于押匯的短期借款增加。采用福費廷業(yè)務(wù)后，賣方可立即獲得核銷單，可加快辦理退稅流程。在福費廷業(yè)務(wù)中，由于銀行承擔(dān)的風(fēng)險較大，因此相應(yīng)的對辦理該業(yè)務(wù)的出口企業(yè)資質(zhì)審核非常嚴(yán)格。2.2融資風(fēng)險不管是哪種類型的信用證，其對銀行而言，都是各有利弊的。銀行選擇履行指定與否對自己的責(zé)任、權(quán)利、義務(wù)都會產(chǎn)生影響，應(yīng)在充分了解其性質(zhì)、特點的情況下權(quán)衡利弊，才

16、能做出符合最佳業(yè)務(wù)做法的選擇，實現(xiàn)銀行資金盈利性、安全性和流動性三者的平衡。驗單不符不管是哪種類型的信用證，開證行驗單后如發(fā)現(xiàn)不符點都有權(quán)提出拒付，即使被指定銀行已得到償付行的償付，開證行也可以向其追索。對策：被指定銀行應(yīng)小心審單。單據(jù)遺失或過期融資質(zhì)押的單據(jù)如出現(xiàn)遺失，開證行不負(fù)付款責(zé)任。在有被指定銀行的付款信用證項下，被指定銀行如選擇履行付款責(zé)任，就必須嚴(yán)格按照信用證的要求辦理，不得憑擔(dān)保付款或到期日前提前付款，否則開證行可以解除其償付責(zé)任，一旦出現(xiàn)問題，無法向受益人追索。被指定銀行履行指定的情況下，單據(jù)往往在其柜臺到期。如果他放棄履行指定，那么到期日、到期地點就會發(fā)生轉(zhuǎn)移，變?yōu)樵陂_證行到

17、期，融資銀行得承擔(dān)作為質(zhì)押品的單據(jù)的遺失或郵程延誤造成過期交單的風(fēng)險。對策：在辦理融資時應(yīng)注意核算郵程，以免造成過期交單。無法向開證行主張權(quán)利被指定銀行放棄履行指定，也就不再享有相應(yīng)的權(quán)利，無法向開證行主張權(quán)益。開證行付款信用證項下，開證行的付款承諾僅對受益人做出，融資銀行沒有向開證行主張權(quán)益的權(quán)力。特別是辦理開證行延期付款證項下融資，由于沒有匯票，融資銀行不是善意持票人，即使是開證行已確定了到期日，如果在到期日前出現(xiàn)止付令，開證行不能付款，融資銀行也沒有身份起訴開證行。開證行資信風(fēng)險融資銀行如果在開證行或者承兌行承兌之后辦理貼現(xiàn)（福費廷），就成為善意持票人，受到票據(jù)法的保護(hù)，其融資風(fēng)險是最低

18、的一種，其融資安全決定于金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險。議付信用證項下，如銀行辦理押匯而不是議付，他就不是善意持票人（如證下帶有匯票），不受票據(jù)法的保護(hù)。所以，如果單據(jù)相符的情況下，銀行選擇議付要更有利些。對策：在辦理貼現(xiàn)時要評估開證行或者承兌行的資信。對于限制他行議付的證下單據(jù)，銀行辦理押匯比作出議付要有利。進(jìn)口商信用證融資融資方式授信開征授信開證是指銀行在授信額度內(nèi)減免保證金為企業(yè)開出信用證，以減少企業(yè)的資金占用。進(jìn)口企業(yè)在申請開證的時候，可以向開證行申請以授信額度抵扣部分保證金。假設(shè)A企業(yè)在銀行內(nèi)擁有100萬美元的開證授信額度，他在申請開立100萬美元信用證的時候，可以只向開證行繳納30萬美元的開證保證金

19、，然后再提取70萬元美元的開證授信額度作為保證。通過這樣的方式，企業(yè)既能充分利用銀行信譽(yù)，又能減少資金占用，充分合理有效地提高了資金的運用效率。進(jìn)口押匯進(jìn)口押匯主要分為進(jìn)口信用證押匯和進(jìn)口代收押匯兩種。由于進(jìn)口代收押匯風(fēng)險要比進(jìn)口信用證押匯大的多，因此銀行通常只對進(jìn)口商做進(jìn)口信用證押匯。進(jìn)口信用證押匯是指企業(yè)在收到國外寄來的信用證項下進(jìn)口單據(jù)，需要對外付匯時，如果出現(xiàn)了資金周轉(zhuǎn)困難或資金未能及時到帳的問題，這個時候企業(yè)就可以向銀行申請辦理進(jìn)口押匯。進(jìn)口信用證押匯其實質(zhì)是銀行給予進(jìn)口商一種短期融資，解決企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的困難。進(jìn)口商先將信用證項下要求的單據(jù)提交給開證行并經(jīng)審核通過后，再將全套單據(jù)質(zhì)押

20、給銀行以取得銀行貸款，同時還需保證以貨物的銷售收入歸還銀行貸款。進(jìn)口押匯會占用企業(yè)的授信額度。根據(jù)情況，銀行會可以給進(jìn)口商一個總的進(jìn)口押匯額度，申請人每次使用后還清銀行墊款即可循環(huán)使用。銀行也可以按單筆信用證業(yè)務(wù)與進(jìn)口商簽訂單項進(jìn)口信用證押匯協(xié)議。進(jìn)口押匯時間通常不超過3個月。押匯銀行從墊付之日起開始收取押匯利息，利率根據(jù)押匯時間長短分幾個不同的利率，時間愈長，利率愈高。情況一：由于一筆85萬的應(yīng)收賬款未能收回，進(jìn)口商出現(xiàn)流動資金周轉(zhuǎn)困難，此時可向銀行申請進(jìn)口押匯，以換取資金運轉(zhuǎn)的空間。情況二：由于公司發(fā)現(xiàn)一個穩(wěn)定可靠的投資機(jī)會，其90天內(nèi)可以周轉(zhuǎn)一次且回報率超過銀行進(jìn)口押匯利率，則可以申請進(jìn)

21、口押匯。3.1.3提貨擔(dān)保當(dāng)正本貨運單據(jù)未收到而貨物已到達(dá)進(jìn)口商所在地時，信用證開證申請人（即進(jìn)口商）可向銀行申請開立提貨擔(dān)保保函，交給承運單位先予提貨，待取得正本單據(jù)后，再以正本單據(jù)換回原提貨擔(dān)保保函。簡單來說，提貨擔(dān)保就是能在貨物到港以后立馬提貨，而不是到貨物港以后還要等待出口商發(fā)出的貨物單據(jù)再去提貨，從而能避免壓倉、減少倉儲成本，防止不必要的經(jīng)濟(jì)損失。3.2融資風(fēng)險信用證進(jìn)口押匯作為貿(mào)易融資的主要形式之一，雖然給進(jìn)口商提供了很大的便利，但對銀行的風(fēng)險極大，準(zhǔn)備押匯的銀行經(jīng)常面臨收不回墊款的風(fēng)險。收不到貨物國外供應(yīng)商所處國家因為政治或者戰(zhàn)亂因素，使買方收不到貨物。國外供應(yīng)商因自身操作問題，貨物被查封。國外供應(yīng)商的誠信問題，致使貨物與約定不符，造成巨額損失以致無法清償融資。對策：加強(qiáng)放匯后的管理。銀行有關(guān)部門應(yīng)隨