1、財務(wù)管理江蘇技術(shù)師范學(xué)院商學(xué)院 1 第一章 財務(wù)管理概述第一節(jié) 財務(wù)管理的概念第二節(jié) 財務(wù)管理目標(biāo)第三節(jié) 財務(wù)管理環(huán)境第四節(jié) 財務(wù)管理方法2一、財務(wù)與財務(wù)管理二、財務(wù)管理的職能三、財務(wù)管理的發(fā)展第一節(jié) 財務(wù)管理的概念31.財務(wù)的定義 財務(wù)泛指財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系。2.企業(yè)財務(wù) 是指企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的資金運動，及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。 財務(wù)活動 涉及企業(yè)資金的活動財務(wù)關(guān)系 企業(yè)和各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系第一節(jié) 財務(wù)管理的概念一、財務(wù)與財務(wù)管理43.財務(wù)活動 財務(wù)活動是指企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運動，即籌集、運用和分配資金的活動。 財務(wù)活動負(fù)債所有者權(quán)益流動資產(chǎn)長期投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)分配資金一、財

2、務(wù)與財務(wù)管理54.財務(wù)關(guān)系財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財務(wù)活動過程中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。企業(yè)投資者債權(quán)、債務(wù)人內(nèi)部單位及個人政府投資對象一、財務(wù)與財務(wù)管理65.財務(wù)管理的定義財務(wù)管理是指基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是組織財務(wù)活動、處理各方面財務(wù)關(guān)系的一項綜合性管理工作。6.財務(wù)管理的特點（1）它是一種價值管理；（2）它既是組織企業(yè)一切經(jīng)營活動的前提，又反映企業(yè)全部經(jīng)營活動的成果；（3）它具有綜合性一、財務(wù)與財務(wù)管理77.財務(wù)管理的內(nèi)容 財務(wù)管理的內(nèi)容反映企業(yè)資金運動的全過程。包括： （1）籌資管理 （2）投資管理 （3）利潤分配管理 （4）營運資金管理 一、

3、財務(wù)與財務(wù)管理81.財務(wù)管理的職能 企業(yè)財務(wù)管理人員的基本職能就是以提高企業(yè)價值為目標(biāo)進(jìn)行投資管理、籌資管理和收益分配管理。2.財務(wù)管理機構(gòu) 市場經(jīng)濟(jì)條件下，傳統(tǒng)的一元化財會組織已不能負(fù)擔(dān)企業(yè)籌資、投資等財務(wù)工作，為保證財務(wù)管理作用的發(fā)揮，財務(wù)與會計必須分灶吃飯，分別設(shè)置財務(wù)部門和會計部門。 具體組織機構(gòu)設(shè)置如下圖所示： 二、財務(wù)管理的職能9財務(wù)部門、會計部門分設(shè)條件下的企業(yè)組織機構(gòu)圖董事長總經(jīng)理生產(chǎn)副經(jīng)理財務(wù)副經(jīng)理其他副經(jīng)理財務(wù)主任會計主任資金籌措資金投放資金分配退休金管理 等等 財務(wù)會計 成本會計 管理會計 稅務(wù)會計 信息處理 等等二、財務(wù)管理的職能10三、財務(wù)管理的發(fā)展11 第二節(jié) 財務(wù)

4、管理目標(biāo)一、企業(yè)目標(biāo)對財務(wù)管理的要求二、財務(wù)管理目標(biāo)三、財務(wù)管理的具體目標(biāo)四、財務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)12 第二節(jié) 財務(wù)管理目標(biāo)1.生存 2.發(fā)展 3.獲利 一、企業(yè)目標(biāo)對財務(wù)管理的要求13二、財務(wù)管理目標(biāo) 財務(wù)管理的目標(biāo)是一切財務(wù)活動的出發(fā)點和歸宿。一般而言，最具有代表性的財務(wù)管理目標(biāo)有以下幾種觀點：1.利潤最大化2.每股收益（或權(quán)益資本收益率）最大化3.公司價值（或股東財富）最大化第二節(jié) 財務(wù)管理目標(biāo)141.利潤最大化 （1）追逐利潤最大化的原因 符合人類生產(chǎn)經(jīng)營活動的目的，即最大限度地創(chuàng)造剩余產(chǎn)品；資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)；只有獲利，才能使整個社會財富實現(xiàn)最大化。二、 財務(wù)管理目標(biāo)1

5、5（2） 以利潤最大化為財務(wù)管理目標(biāo)的缺陷 沒有考慮貨幣的時間價值； 沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關(guān)系； 沒有考慮風(fēng)險因素； 可能會導(dǎo)致公司的短期行為。 二、 財務(wù)管理目標(biāo)162. 每股收益（或權(quán)益資本收益率）最大化 此觀點反映了投入資本與所獲得的利潤之間的關(guān)系。但其缺陷仍十分明顯： (1)沒有考慮每股收益發(fā)生的時間性； (2)沒有考慮每股收益的風(fēng)險； 二、財務(wù)管理目標(biāo)173. 公司價值（或股東財富）最大化（1）公司價值的確定 公司價值是指公司全部資產(chǎn)的市場價值，即股票與負(fù)債市場價值之和。它是以一定期間屬于投資者的現(xiàn)金流量，按照資本成本或投資機會成本貼現(xiàn)后的現(xiàn)值表示的。 二、財務(wù)管理目

6、標(biāo)18（2） 以公司價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點 考慮了貨幣的時間價值； 考慮了投資的風(fēng)險價值； 有利于克服公司的短期行為； 有利于社會資源的合理配置 二、財務(wù)管理目標(biāo)19（3）以公司價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)的缺陷 只適于上市公司，對非上市公司則很難適用； 股票價格受多種因素影響，并非都是公司所能控制的，不易對公司的實際經(jīng)營業(yè)績作出客觀衡量。 二、財務(wù)管理目標(biāo)20三、財務(wù)管理的具體目標(biāo) 1、籌資管理目標(biāo)2、投資管理目標(biāo)3、營運資金管理目標(biāo)4、利潤分配目標(biāo) 三、財務(wù)管理具體目標(biāo)211. 股東與管理者（經(jīng)理）之間的矛盾與協(xié)調(diào)（1）二者利益目標(biāo)不一致的具體表現(xiàn)股東的目標(biāo)管理者的目標(biāo) 實現(xiàn)資本的

7、保值與增值， 最大限度地提高資本報酬，增加公司價值。 它表現(xiàn)為貨幣性收益目標(biāo) 最大限度地獲得高工資與高獎金；盡量改善辦公條件，爭取社會地位和個人聲譽。 它表現(xiàn)為貨幣性收益與非貨幣性收益目標(biāo)。 四、財務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)22（2）防止管理者背離股東目標(biāo)的具體措施 通?？梢圆捎靡韵聝煞N方法： 方法一：建立監(jiān)督機制 方法二：建立激勵機制 通過考評等監(jiān)督方式，促使管理者不違背股東的利益目標(biāo)，否則管理者將面臨降低工資甚至解聘的威脅。四、財務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)23（3）建立激勵機制的具體方式 實證研究表明，實際中如果將管理者的獎金與其管理績效聯(lián)系在一起，這樣有助于促使管理者與股東的利益目標(biāo)保持一致。 具體方式如下

8、： 四、財務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)24 方式一：股票選擇權(quán)方式 這種方式允許管理者以固定的價格購買一定 數(shù)量的公司股票。這樣可以促使管理者主動采 取能夠提高股價的行動。 方式二：績效股方式 這種方式根據(jù)管理者的經(jīng)營績效的大小獎勵 其一定數(shù)量的公司股票。這樣管理者為了多得 績效股就會不斷采取措施，以便提高公司的經(jīng) 營業(yè)績。 四、財務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)252. 股東與債權(quán)人之間的矛盾與協(xié)調(diào)（1）二者利益目標(biāo)不一致的具體表現(xiàn) 債權(quán)人目標(biāo) 希望到期收回本金，并獲得一定的利息收入。 它強調(diào)貸款的安全性 股東目標(biāo) 股東借款是為了擴大經(jīng)營。 它強調(diào)借入資金的收益性四、財務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)26（2）股東傷害債權(quán)人利益的具體

9、表現(xiàn) 第一：股東不經(jīng)債權(quán)人同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險高的新項目。 第二：股東不經(jīng)債權(quán)人同意而迫使管理當(dāng)局發(fā)行新債，致使債權(quán)人舊債價值下降。 四、財務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)27（3）債權(quán)人應(yīng)采取的對策 債權(quán)人為了降低貸款風(fēng)險，除了尋求立法保護(hù)外，還可以采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性條款；第二，一旦發(fā)現(xiàn)公司有剝奪其財產(chǎn)意圖時，就拒絕進(jìn)一步合作，不再提供新的貸款或提前收回貸款。四、財務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)28第三節(jié) 財務(wù)管理環(huán)境 一、概念： 理財環(huán)境是指企業(yè)財務(wù)活動賴以存在和發(fā)展的各種因素的集合. 29第三節(jié) 財務(wù)管理環(huán)境二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r（速度、波動性）；通貨膨脹；政府的經(jīng)濟(jì)政策；資本市場效

10、率；競爭 。30三、法律環(huán)境是指企業(yè)與外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系時應(yīng)遵守的各種法律、法規(guī)和規(guī)章。 （一）企業(yè)組織法規(guī)（二）稅收法規(guī)（三）證券法規(guī)（四）財務(wù)法規(guī)三、法律環(huán)境31四、金融市場環(huán)境金融市場與企業(yè)財務(wù)管理1金融市場是企業(yè)籌資和投資的場所2企業(yè)通過金融市場調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，實 現(xiàn)長短期資本互相轉(zhuǎn)化 3金融市場為企業(yè)理財提供有用的信息4現(xiàn)金在企業(yè)與金融市場之間往返流動才能增值32補充利率問題：（一）利率的構(gòu)成利率=純利率+通貨膨脹補償率 +風(fēng)險補償率純利率是指沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹情況下的平均利率。 33（二）利率與企業(yè)財務(wù)管理1利率是企業(yè)籌資決策的重要依據(jù)2利率是企業(yè)投資決策的重要依據(jù)3利率影響分配決

11、策34第四節(jié) 企業(yè)財務(wù)管理的方法一、財務(wù)預(yù)測方法二、財務(wù)決策方法三、財務(wù)預(yù)算方法四、財務(wù)控制方法五、財務(wù)分析方法35財務(wù)管理參考閱讀資料1、參考書目：（1）F275/655財務(wù)管理傅元略，廈門大學(xué)2003（2）F275/822-1財務(wù)管理基礎(chǔ)詹姆斯C. 范霍恩著，清華大學(xué)2006（3）F231.5/176財務(wù)報表分析陸正飛，中信出版社，2006（4）F275/645財務(wù)管理學(xué)劉玉平，中國人民大學(xué)2007（5）財務(wù)成本管理財政部注冊會計師考試委員會辦公室，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社200736財務(wù)管理參考閱讀資料2.雜志：經(jīng)濟(jì)研究、會計研究、金融研究、投資研究、 財政研究、資本市場；3.報紙：中國經(jīng)濟(jì)時報、中國財經(jīng)報、各類證券報.4.課程網(wǎng)站：6/ec2006/C93/Course/Index.htm375.相關(guān)網(wǎng)站中國銀行：中國人民銀行：/homepage/gov/rmyh.htm新民生理財：/bjms/index.htm國家會計學(xué)院網(wǎng)：中華財會網(wǎng)：中國會計視野： 中國注冊會計師