1、穩(wěn)定通貨問題筆談1988年通貨膨脹成因及治理建議xx有1988年通貨膨脹危害深重通貨膨脹是價格總水平持續(xù)上漲現(xiàn)象。價格總水 平指全社會綜合物價水平。商品價格是商品價值的貨幣表現(xiàn)，因而價格總水平持續(xù)上漲，歸根到底是貨幣現(xiàn)象。通貨膨脹率一般指物價上漲率。物價總水平上漲程度一般被認(rèn)定為通貨膨 脹程度。根據(jù)西方國家對通貨膨脹的一般判別標(biāo)準(zhǔn)，通貨膨脹率3 4%為溫和的通貨膨脹，7%以上為高通貨膨脹，超過10%為危險的通貨膨脹，超過20%則表明通 貨膨脹失控。根據(jù)這個標(biāo)準(zhǔn)，我國19 8 5年以后，就已基本進(jìn)入了高通貨膨脹時 期。發(fā)展到1988年，通貨膨脹已經(jīng)接近失控。全年全社會零售物價總指數(shù)上漲達(dá) 185

2、%超過經(jīng)濟(jì)困難時期的1961年(162%)。其中12月份達(dá)26.7%。全國零售物價上漲較高的廣州市，12月份達(dá)44.0%。1988年通貨膨脹程度，為 建國以來所僅見。通貨膨脹給我國經(jīng)濟(jì)和社會生活造成了一系列嚴(yán)重危害：持續(xù)的通貨膨脹使群眾對價格上漲的心理預(yù)期空前加劇，引發(fā)了夏季前后全國性的搶購風(fēng)潮；通貨膨脹并不象有些人所講的能夠?qū)崿F(xiàn)強(qiáng)迫儲蓄、增加積累，而是對儲蓄產(chǎn)生了負(fù)效應(yīng)，使儲蓄增長率出現(xiàn)多年未見的滑坡現(xiàn)象；通貨膨脹導(dǎo)致收 人分配不公，群眾不滿情緒強(qiáng)烈，很多社會矛盾由此產(chǎn)生。通貨膨脹并不象有人說 的它本身是一切摧毀舊體制建立新體制的革命”而是一種可能造成天下大亂的引爆劑;通貨膨脹降低了國民經(jīng)濟(jì)

3、總體效益，因?yàn)樗坏古啤⑹袃r差距拉大，使價 格扭曲現(xiàn)象更加嚴(yán)重，使剛培育起來的初具雛型的市場發(fā)生畸變，而且由于使劣等 產(chǎn)品重新有了生存條件從而使資源配置狀況劣化 ，給改革增加了困難；通貨膨脹還 是滋生腐敗風(fēng)氣的溫床，敗壞黨和政府在人民群眾中的形象，等等。總之，有充分的 證據(jù)表明，治理通貨膨脹是當(dāng)務(wù)之急。19 88年通貨膨脹加劇的原因通貨膨脹原因，理論上有多種解釋。但無論如何，它是社會總需求大于社會總 供給的表現(xiàn)。1988年通貨膨脹加劇，既有當(dāng)年新增的供需失衡因素，又有歷年總需求膨脹的 累積因素。社會總需求由投資需求和消費(fèi)需求組成。統(tǒng)計(jì)上，投資需求主要表現(xiàn)為全社 會固定資產(chǎn)投資，消費(fèi)需求主要表

4、現(xiàn)為社會商品零售額和城鄉(xiāng)居民貨幣收入。19 84年以來，我國經(jīng)濟(jì)一直過熱發(fā)展，投資和消費(fèi)需求雙膨脹，一直是這一時 期的主要問題。1984 1987四年，全社會固定資產(chǎn)投資年均增長 26.3%社會商 品零售總額平均增長2 61%城鄉(xiāng)居民貨幣U人年均增長27 5%。從消除通貨膨 脹、保證社會總需求與社會總供給基本平衡的要求來說，投資和消費(fèi)的增長應(yīng)該 與國民生產(chǎn)總值（總供給）增長率相適應(yīng)。19 84 1 9 8 7年，國民生產(chǎn)總值年均增長1.6 %。投資、消費(fèi)、居民貨幣收 人三項(xiàng)指標(biāo)分別比國民生產(chǎn)總值增長率高14 7、14 5和15.9個百分點(diǎn)。投資和消費(fèi)增長率高于國民生產(chǎn)總值增長率的部分，形成通貨

5、膨脹壓力。1988年，全社會固定資產(chǎn)投資增長18.5%社會商品零售總額增長27 8%城鎮(zhèn) 居民平均每人可用于生活費(fèi)的收入增長 22%農(nóng)民平均每人純收入增長17.7%。全年國民生產(chǎn)總值增長1 2%。固定資產(chǎn)投資、社會商品零售額、城 鄉(xiāng)居民人均收入增長率分別比國民生產(chǎn)總值增長率高7.3、16 6和 1 0、6.5個百分點(diǎn)。社會總需求膨脹趨勢，有明顯發(fā)展。投資和消費(fèi)需求膨脹，刺激貨幣發(fā)行超常增長。1984-1987四年，市場貨幣流 通量年均增長28.7%比同期國民生產(chǎn)總值增長率高17.1個百分點(diǎn)。貨幣超經(jīng)濟(jì) 增長，必然反映到物價上漲、貨幣流通速度減緩和刺激凈進(jìn)口上。19 84年以后,隨著農(nóng)村第一步改

6、革基本完成，影響貨幣流通速度的新因素已經(jīng)不多；貿(mào)易逆差 （凈進(jìn)口）1985、1986兩年年均達(dá)432 6億元，占平均國民生產(chǎn)總值的比重達(dá) 4.9%（即 影響G NP平減指數(shù)達(dá)4.9個百分點(diǎn)）。到1987年,由于外匯短缺，貿(mào)易逆差降為 14 2億元,于是零售物價出現(xiàn)明顯上升，扣除計(jì)劃調(diào)價部分，由上年的4. 5 %上升到 6.4 %。19 88年貿(mào)易凈進(jìn)口 3 0 9億美元，比上年進(jìn)一步下降，特別是加七居民價格 心理預(yù)期加劇，搶購而形成的貨幣流通速度加快因素，以及價格控制放松等因素，結(jié) 果使物價總水平出現(xiàn)飛漲。投資、消費(fèi)膨脹和貨幣發(fā)行失控，是在現(xiàn)行國民經(jīng)濟(jì)體制下形成的，因此通貨 膨脹的更深層原因應(yīng)

7、從現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)體制的運(yùn)行機(jī)制中去尋找。（一）改革和建設(shè)急于求成思想，脫離了國情，違背了客觀規(guī)律。建國以來幾次大的經(jīng)濟(jì)波動，都與思想發(fā)熱有關(guān)。黨的十一屆三中全會以后， 情況曾經(jīng)有所好轉(zhuǎn)；但！ 98 4年以后，對總需求膨脹重新失去應(yīng)有的警惕。1985、1986兩年主要靠消耗外匯和黃金庫存支撐國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，日子還過得 去;198 7年開始捉襟見肘，但思想上仍然將其歸結(jié)為僅僅是農(nóng)副產(chǎn)品供應(yīng)的局部 問題，沒有充分看到農(nóng)副產(chǎn)品供應(yīng)短缺是總需求多年膨脹所造成的結(jié)構(gòu)失衡的典 型表現(xiàn)。于是發(fā)展到198 8年思想繼續(xù)過熱，上半年,在全國工業(yè)總產(chǎn)值累計(jì)增長17.2%情況下，仍然有權(quán)威人士認(rèn)為需要保持經(jīng)濟(jì)一定增長速度等。有這

8、種思 想指導(dǎo)，加上地方財(cái)政包干體制對地方利益的強(qiáng)化，各地互相攀比經(jīng)濟(jì)增長速度，就 是十分自然的了。198年工業(yè)增長速度過高，形成對需求膨脹控制的逆調(diào)節(jié)，是總 需求膨脹的重要因素。在改革進(jìn)程上，急于求成的思想也比較明顯。本來我國商品經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)，長期以來實(shí)行的又是產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)體制。由生產(chǎn)力水平不高的產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)向商品經(jīng)濟(jì)過渡，是個很長的時期。而我們卻曾想在很短的時間內(nèi) （如 七五”建成新的商品經(jīng)濟(jì)運(yùn) 行機(jī)制。結(jié)果在客觀條件不具備時，改革措施倉促出臺。一去年某項(xiàng)改革企圖單 項(xiàng)突進(jìn)，由于脫離了國情，結(jié)果被迫調(diào)整。急于求成的思想反映計(jì)劃上，是年年計(jì)劃留有資金缺口。 198 8年信貸計(jì)劃 中，有關(guān)方面壓過來的固定

9、資產(chǎn)貸款計(jì)劃增加額占各項(xiàng)貸款的比重達(dá)2 52 %是19 83年以來最高的，除此而外計(jì)劃外還留有缺口 ；年度財(cái)政赤字沒有安排來源，由 資金本來就不平衡的專業(yè)銀行承購債券。實(shí)踐證明，專業(yè)銀行購買債券，增加了資 金占用，但貸款并不能相應(yīng)壓縮，結(jié)果資金不足，仍向中央銀行要；流動資金缺口，年 初預(yù)計(jì)就有幾百億元，這部分資金缺口是 硬”的，到時候非給不可。建設(shè)和改革急于求成的思想，反映在財(cái)政收支上，赤字年年發(fā)生。1984 1987四年，按國際慣例剔除債務(wù)收入，累計(jì)赤字645 1億元,年均達(dá)161 3億元。赤 字占貨幣實(shí)際發(fā)行額的51 9 %。（二）改革措施不配套，結(jié)果舊的需求膨脹因素未消除，又增加了新的需

10、求膨脹 因素。農(nóng)村改革首先提高了農(nóng)副產(chǎn)品收購價，雖然增加了消費(fèi)基金支出，但是由于實(shí) 行家庭經(jīng)營新體制，新的運(yùn)行機(jī)制很快得以形成。城市經(jīng)濟(jì)體制改革借鑒農(nóng)村經(jīng) 驗(yàn)，從放權(quán)讓利開始。讓利的結(jié)果，使國民收入分配格局發(fā)生了很大變化。但是由于相應(yīng)的運(yùn)行機(jī)制沒有形成，結(jié)果一方面企業(yè)多收很快轉(zhuǎn)化為消費(fèi)基 金大幅度上漲，消費(fèi)基金膨脹由此產(chǎn)生。生產(chǎn)基金不足就大量依賴貸款，這幾年銀行貸款占企業(yè)資金總額的比重直線上升；另一方面地方財(cái)政多收 徒快轉(zhuǎn)化為地方 自籌投資大幅度上漲。由于政府任期制使地方政府領(lǐng)導(dǎo)人普遍存在短期行為，自籌投資較多地被用于短期見效的加工工業(yè)，于是進(jìn)一步加劇了加工工業(yè)與基礎(chǔ)設(shè) 施之間的矛盾。中央政府

11、被迫增加能源、交通等基礎(chǔ)設(shè)施等重點(diǎn)工程投資，結(jié)果社會投資總規(guī)模膨脹就在這種很不協(xié)調(diào)的投資決策氣氛中形成。（三）宏觀調(diào)控機(jī)制不健全，商品經(jīng)濟(jì)條件下最有力的宏觀調(diào)控機(jī)構(gòu)一中央銀行 力量太弱。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)體制下對宏觀經(jīng)濟(jì)平衡起決定性影響的是計(jì)委 ，商品經(jīng)濟(jì)體制對總 量平衡起最終決定性影響的是中央銀行。中央銀行按其本性來說，它是能夠控制住社會總需求的。但是，其前提一是要有相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)體制，我國這種體制尚未健全 金融機(jī)制不完備；二是必須是職能獨(dú)立。我國中央銀行自 19 8 4年成立以來，它的 職能基本沒有改變。當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱發(fā)展時，中央銀行基本不能獨(dú)立進(jìn)行客觀需要的 逆向調(diào)節(jié)。結(jié)果自然是經(jīng)濟(jì)愈來愈熱。發(fā)展到非解決

12、不可的時候，由政府出面調(diào)節(jié)才能扭轉(zhuǎn)局面。但是，由于這樣決策時間過長徒容易貽誤時機(jī)。宏觀調(diào)控機(jī)制不健全，另一方面表現(xiàn)為金融機(jī)構(gòu)尚缺乏自我約束機(jī)制。銀行 不能破產(chǎn)，而從多貸款中又能得到好處，并且面臨的又是各方面強(qiáng)大的資金需求，結(jié) 果放款失控就很容易發(fā)生。治理通貨膨脹建議我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有不同于西方國家的特殊機(jī)制，治理通貨膨脹既要借鑒西方國 家經(jīng)驗(yàn)，更要立足中國現(xiàn)實(shí)。第一，要真正解決建設(shè)和改革中的急于求成思想，并從制度上解決決策科學(xué) 化、民主化問題。急于求成思想的核心是脫離中國國情。缺乏對中國歷史和現(xiàn)狀的實(shí)際了解，就難免受各種思潮（包括通貨膨脹無害論思潮）的影響。解決辦法，一是加強(qiáng)調(diào)查 研究，二是決策層

13、多聽實(shí)際工作者的意見。關(guān)于經(jīng)濟(jì)全局的大政方針 ，一定要在充 分聽取各方面意見后才作出決策。正確處理改革和發(fā)展的關(guān)系。以發(fā)展為中心。改革要為發(fā)展服務(wù)。改革措 施出臺，一定要首先考慮它對國民經(jīng)濟(jì)宏觀平衡所可能產(chǎn)生的影響。對舊體制的 改革，要與新體制運(yùn)行機(jī)制構(gòu)造相結(jié)合，在未找到新的辦法之前，現(xiàn)行辦法不要隨意 革除。解決改革和建設(shè)中急于求成的指導(dǎo)思想，要體現(xiàn)在對經(jīng)濟(jì)增長速度和對外開 放速度的要求上。生產(chǎn)速度要與資源供給相適應(yīng) ，防止不顧客觀條件盲目追求高 速度。黨的H一屆三中全會決定 把明年工業(yè)增長速度降到10 %甚至更低一些” 要切實(shí)執(zhí)行，決不能靠多占用資金、高耗能源和原材料維持低效益的高速度。對

14、外貿(mào)易的發(fā)展要與國內(nèi)商品供給增長相適應(yīng)，要兼顧國內(nèi)國際兩個市場。適當(dāng)限制國內(nèi)市場緊缺商品出口 ，努力通過提高出口商邑質(zhì)量和深加工增殖， 增加外匯收人。第二，要有堅(jiān)定、明確的貨幣政策目標(biāo)。一般來說，貨幣政策應(yīng)兼顧經(jīng)濟(jì)增長與貨幣穩(wěn)定雙重目標(biāo)。但是經(jīng)濟(jì)增長與 貨幣穩(wěn)定并不是任何時候都是可以統(tǒng)一的。當(dāng)二者發(fā)生矛盾不能兼顧時，貨幣政策應(yīng)堅(jiān)定不移地以保衛(wèi)貨幣為已任。通過穩(wěn)定貨幣 ，保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，制約經(jīng)濟(jì) 過熱傾向。治理通貨膨脹是個長期任務(wù)，貨幣政策要有中、長期目標(biāo)。要用穩(wěn)定中期貨 幣增長率的方法，制約貨幣政策中某種飄忽不定的短期行為。防止形勢稍有好轉(zhuǎn) 又重蹈復(fù)轍，放松貨幣控制。為了防止經(jīng)過緊縮后形勢稍

15、有好轉(zhuǎn)就出現(xiàn)思想回潮，思想理論上要堅(jiān)決摒棄 通貨膨脹無害論。第三，加強(qiáng)計(jì)劃平衡，制止計(jì)劃缺口。計(jì)劃的宗旨是求得平衡，而不是 有計(jì)劃”地制造不平衡。整個國民經(jīng)濟(jì)計(jì)劃， 要建立在物資平衡的基礎(chǔ)上，有多少物資辦多少事。財(cái)政不能搞赤字預(yù)算，堅(jiān)持有 多少錢辦多少事的原則。信貸計(jì)劃不能留缺口 ，嚴(yán)格遵循先流動資金后固定資金 的順序安排資金供應(yīng)。考慮信貸平衡的透明度低 ，對信貸支出更應(yīng)防止計(jì)劃外批 條子。第四，強(qiáng)化中央銀行職能，完善中央銀行體制。核心是加強(qiáng)中央銀行職能獨(dú)立性。為了實(shí)現(xiàn)國家批準(zhǔn)的貨幣信貸計(jì)劃 ，中央 銀行應(yīng)有獨(dú)立運(yùn)用貨幣政策工具的權(quán)力，例如調(diào)整利率、調(diào)整存款準(zhǔn)備金，以中央 銀行貸款發(fā)放和收回，

16、都應(yīng)獨(dú)立決定。防止再出現(xiàn)貨幣政策調(diào)整決策時間過長而 貽誤時機(jī)的現(xiàn)象。中央銀行職能真正獨(dú)立，還有待于專業(yè)銀行真正企業(yè)化。在目前專業(yè)銀行企 業(yè)化程度不高，因而經(jīng)濟(jì)手段調(diào)控不力的情況下，建議暫行專業(yè)銀行主要領(lǐng)導(dǎo)干部 實(shí)行任期制，并先征人民銀行同意后方可任命的制度。為了擺脫地方政府對中央 銀行各分行工作的干擾，中央銀行各分行長任免由國務(wù)院決定 ，并可在全國各地 靈活調(diào)動。收人的比重增長很快，這部分資金分配中積累與消費(fèi)、固定資產(chǎn)積累 與流動資產(chǎn)積累的比例關(guān)系處理不當(dāng)，國民經(jīng)濟(jì)宏觀失衡就難以避免。這項(xiàng)工作 的重要性，愈來愈突出。第五，完善配套改革措施，堵塞宏觀失控漏洞。由于改革不配套，過去幾年留下很多漏洞

17、，現(xiàn)在需要分別輕重緩急，逐一解 決。擇其要者，一是改變財(cái)政包干辦法，創(chuàng)造條件推行分稅制。財(cái)政包干辦法不改 變，各地經(jīng)濟(jì)過熱增長的勢頭就無法扼制，地方本位主義、地區(qū)封鎖也難以消除。 二是強(qiáng)化對企業(yè)留利分配的管理。通過立法，強(qiáng)令企業(yè)正確處理留利中補(bǔ)充自有 流動資金、生產(chǎn)發(fā)展基金、獎勵基金、福利基金的比例。改革以來，企業(yè)收人占國民收入的比重增長很快，這部分資金分配中積累與消費(fèi)、固定資產(chǎn)積累與流動 資產(chǎn)積累的比例關(guān)系處理不當(dāng)，國民經(jīng)濟(jì)宏觀失衡就難以避免。這項(xiàng)工作的重要 性,愈來愈突出。第六，強(qiáng)化專業(yè)銀行管理，完善信用制度。要逐步減少信用貸款量，擴(kuò)大真實(shí)票據(jù)及其他資產(chǎn)抵押貸款量；劃分長短期資 金來源和運(yùn)用界限，劃分長短期銀行業(yè)務(wù)范圍，以防止短期資金長期使用，擴(kuò)大固定 資產(chǎn)投資規(guī)模和防止派生存款失去控制，擴(kuò)大信用膨脹；加強(qiáng)專業(yè)銀行備付金管理 逐步達(dá)到5 一 7%。第七，提高存款利率，增加儲蓄、抑制資金需求。除繼續(xù)維持三年以仁儲蓄保值存款外，普遍提高存放款利率，盡快達(dá)到存款對 物價和貸款的正利率。對少數(shù)政策性貸款實(shí)行貼息制度。第八,發(fā)展保險事業(yè)，籌集社會資金。要在繼續(xù)辦好商業(yè)保險的同時，擴(kuò)大社會保險。努力開辦人壽保險、家庭財(cái) 產(chǎn)保險，以及其他人民需要