1、玻璃純堿行情回顧純堿本周開工率下調(diào)，終端拿貨積極，庫存大幅去庫，價格小幅反彈；玻璃本周繼續(xù)大幅去庫，受需求支撐價格繼續(xù)維持高位。純堿供需邏輯梳理影響評級*國內(nèi)產(chǎn)量本周國內(nèi)純堿廠家加權(quán)平均開工負(fù)荷在76.4%，較上周下調(diào)2.9個百分點。利多生產(chǎn)利潤已接近成本線。中性偏多下游產(chǎn)量玻璃企業(yè)日熔量環(huán)比走高，對純堿需求形成支撐。利多下游利潤玻璃價格大幅走高。中性偏多庫存庫存開始去庫。利多*基差期貨近幾日漲幅較多，當(dāng)前期貨升水河北現(xiàn)貨100元左右。利空近期檢修、減量廠家增多，純堿廠家開工負(fù)荷下調(diào)。終端用戶及貿(mào)易商拿貨積極性提升，純堿廠家 整體庫存明顯下降，華中、西南地區(qū)部分純堿廠家封單不接，市場低端成交價

2、格有所上移，部分廠 家仍有拉漲意向。輕堿下游需求疲軟，重堿需求量增加，隨著純堿價格的止跌，部分終端用戶積極 備貨補(bǔ)庫。貿(mào)易商對后市看法不一，部分貿(mào)易商入市抄底，部分貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀望市場為主。在開工 下降，庫存加速轉(zhuǎn)下降的情況下，廠家低價惜售情緒明顯，隨著供需面的改善，短期國內(nèi)純堿市場 不乏穩(wěn)中小幅上漲的可能，建議逢低布局多單。玻璃邏輯梳理影響評級*玻璃供應(yīng)日熔量共計166275噸，較上周增加50噸。周內(nèi) 復(fù)產(chǎn)1條，冷修1條，改產(chǎn)1條。中性生產(chǎn)利潤玻璃生產(chǎn)企業(yè)利潤豐厚。中性下游產(chǎn)量年底地產(chǎn)趕工備貨對玻璃需求存在較強(qiáng)支撐。利多*生產(chǎn)企業(yè)庫存繼續(xù)大幅去庫，同比大幅低于往年。利多*基差基差走弱，現(xiàn)貨漲幅

3、更多。利空*近期原片價格屢創(chuàng)新高，下游加工廠仍有剛性補(bǔ)貨需求，但由于成本上升壓力較大，終端用戶對 新單價格接受度不足，且部分未結(jié)款合同難以維系?？紤]到當(dāng)前原片廠庫存普遍偏低，生產(chǎn)企業(yè) 漲價意向依舊頗高，部分區(qū)域價格月內(nèi)大概率繼續(xù)上漲，建議多單繼續(xù)持有。純堿、玻璃產(chǎn)業(yè)鏈純堿玻璃供需概況純堿玻璃基本面分析及策略 附錄CONTENTS|純堿玻璃產(chǎn)業(yè)鏈|01純堿基礎(chǔ)知識-純堿簡介純堿（Soda Ash），又名蘇打、堿灰、堿面或洗滌堿， 成分為碳酸鈉純堿基礎(chǔ)知識-純堿分類密度輕質(zhì)純堿重質(zhì)純堿用途工業(yè)純堿食用純堿氯化物含量普通堿低鹽堿超低鹽堿特殊低鹽堿純堿玻璃產(chǎn)業(yè)鏈煤炭/天然氣原鹽石灰石純堿原料純堿燃料石

4、英砂其他原料玻璃原料平板玻璃加工玻璃玻璃房地產(chǎn)汽車下游應(yīng)用領(lǐng)域純堿產(chǎn)業(yè)鏈玻璃產(chǎn)業(yè)鏈|玻璃純堿供需概況|02全球純堿供需格局-全球純堿產(chǎn)能及分布變化全球純堿供需格局-全球純堿下游消費(fèi)及區(qū)域分布全球純堿主要生產(chǎn)企業(yè)1索維爾集團(tuán)7502創(chuàng)世紀(jì)堿業(yè)公司4403唐山三友3404山東?；煞萦邢薰?005辛納資源公司2806中鹽集團(tuán)2637塔塔化工北美公司2508卡贊純堿公司2509河南金山化工20010中央化學(xué)品公司19011遠(yuǎn)興能源180中國純堿供需概況-產(chǎn)能及產(chǎn)量70%75%80%85%90%95%05001000150020002500300035002019年純堿產(chǎn)能達(dá)到3159萬噸，產(chǎn)能增速

5、5.1%，產(chǎn)量2803萬噸，產(chǎn)量增速 8.5%。純堿平均開工率為87%。2020年暫無新增產(chǎn)能。遠(yuǎn)興能源400萬噸天 然堿3-5年后投產(chǎn)。中國純堿產(chǎn)能、產(chǎn)量及開工率純堿產(chǎn)能純堿產(chǎn)量開工率中國純堿供需概況-生產(chǎn)工藝及進(jìn)出口中國純堿大部分采用聯(lián)堿法和氨堿法，天然堿法占比較少。中國純堿一直 進(jìn)口量較少，進(jìn)口依存度不到1,2018年進(jìn)口依存度1.17%。有少量出口，出 口量占產(chǎn)量5%左右。工藝企業(yè)數(shù)噸）占比聯(lián)堿法29151649%氨堿法12141945%天然堿 法31806%總計443115100%產(chǎn)能（萬中國純堿供需概況-不同生產(chǎn)工藝的成本組成純堿成本主要包括：原料及主要材料、燃料及動力、工資及福利

6、費(fèi)、車間經(jīng)費(fèi)、 聯(lián)副產(chǎn)品扣除、企業(yè)管理費(fèi)用氨堿法的原料有原鹽、石灰石、動力煤、燃料（煙煤）聯(lián)堿法的原料有原鹽、合成氨、動力煤、燃料（煙煤或天然氣）其他成本包括動力電、一次水、脫鹽水、脫硫脫硝以及管理、財務(wù)、銷售費(fèi)用。生產(chǎn)工藝原鹽/噸石灰石/噸合成氨/噸焦炭/千克蒸汽/噸電耗/Kw.h氨堿1.25-1.50.9-1.5-70-1502.5-380-95聯(lián)堿1.14-1.25-0.34-0.35-1.6-1.8180-277中國純堿供需概況-需求分布及領(lǐng)域中國純堿下游主要分布在平板玻璃、日用玻璃、鈉鹽以及合成洗滌劑方面。需 求主要分布在玻璃廠集中的區(qū)域華東、華南、華北、華中地區(qū)。中國純堿供需概況-

7、純堿需求-玻璃2010年至今玻璃生產(chǎn)線分布（條/億重箱）華東華南華北東北西南西北合計2010792.58561.77682.09150.4150.4880.212417.532011852.78622.16772.5150.4170.5690.252658.652012882.89642.24842.8170.47190.63130.392859.422013913.05732.66953.3200.64190.63160.4931410.772014953.21812.98983.41240.9230.81160.4933411.642015953.21853.15993.46240.925

8、0.94170.5534512.212016963.24883.31013.57240.9261170.5535212.562017973.26893.331043.73240.9291.11180.5936112.922018973.26893.331043.73250.93291.11180.5936312.992019983.28923.541053.80271.00301.13180.5937013.352019年浮法玻璃產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到6770萬噸，產(chǎn)量4600萬噸左右，開工率69%，一噸消耗純堿 0.2噸，共消耗純堿933萬噸左 右。全國的玻璃生產(chǎn)線主要集 中在華北、華東和華南地區(qū)。5

9、0004000300020001000070006000800020032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019浮法玻璃、白玻產(chǎn)能及產(chǎn)量浮法玻璃:產(chǎn)能浮法玻璃:白玻:產(chǎn)能浮法玻璃:在產(chǎn)產(chǎn)能純堿需求玻璃供應(yīng)：玻璃產(chǎn)量平板玻璃產(chǎn)量在2000-2004年和2006- 2011年有兩個高速增長時期，2013年 之后產(chǎn)量維持高位。2018年平板玻璃 產(chǎn)量增速4%。2019年浮法玻璃產(chǎn)量共計61307萬重箱，累積同比減少3%。2020年預(yù)計變化-新增2880噸/天日產(chǎn)量2020年復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線序號生產(chǎn)線日溶化量1 江蘇昆山

10、長江浮法玻璃公司三線 700 2 重慶福耀玻璃有限公司二線 600 3 金晶集團(tuán)滕州三線 600 4 天津耀皮玻璃公司一線 550 5 廣東英德鴻泰一線 600 6 湖南巨強(qiáng)微晶玻璃 400 7 重慶渝虎玻璃公司二線 700 8 云南海生玻璃公司一線 500 9 青海耀華金鼎玻璃股份 600 10 陜西神木瑞誠實業(yè)有限公司二線 700 11 中國玻璃陜西一線 350 12 河北潤安二線 700 7000 2020年冷修生產(chǎn)線統(tǒng)計表編號 生產(chǎn)線 熔化量 1 臺玻東莞二線 900 2 河北沙河德金玻璃有限公司一線 600 3 明達(dá)玻璃（成都金堂）有限公司一線 500 4 河北沙河鑫利玻璃有限公司一

11、線 500 5 武漢明達(dá)玻璃公司 700 6 南玻（成都三線） 1000 7 山西利虎黎城一線 500 8 信義蕪湖一線 500 9 中國玻璃東臺一線 600 10 漳州旗濱玻璃公司三線 600 11 河北沙河德金玻璃有限公司二線 500 12 明達(dá)玻璃（成都金堂）有限公司二線 700 13 中國玻璃東臺二線 600 14 河北迎新玻璃行唐二線 500 15 沙河長城玻璃有限公司五線 900 16 寧波晶達(dá)玻璃公司 500 17 秦皇島北方集團(tuán)工業(yè)園二線 600 18 黑龍江佳星浮法玻璃有限公司（二線） 600 11300 2020年新建生產(chǎn)線統(tǒng)計表編號 生產(chǎn)線 熔化量 1 福建連江瑞玻一線

12、800 2 龍?zhí)崢I(yè)龍巖一線 900 3 新福興福清二線 600 4 本溪福耀三線 600 5 廣東新八達(dá) 600 6 廣西信義一線 1100 7 廣西信義二線 1100 8 張家港復(fù)潤新 900 9 張家港復(fù)潤新 580 7180 中國純堿供需概況-純堿需求-光伏玻璃產(chǎn)能企業(yè)產(chǎn)能預(yù)計時間河南思可達(dá)3003月份推遲至5月份安徽盛世3204月份安徽盛世1200下半年信義光能（安徽）2000三、四季度信義光能（廣西）2000二、三季度福建臺玻600二季度6420光伏玻璃現(xiàn)有產(chǎn)能25360噸/天，擴(kuò)產(chǎn)幅度較大，如果全部投產(chǎn)月度增加純堿需 求3-5萬噸。光伏玻璃占純堿需求從7%提升至10%。中國純堿供

13、需概況-純堿需求-日用玻璃及洗滌劑日用玻璃制品產(chǎn)量2008至2010年達(dá)到頂 峰后下降，2016年后不斷下降，2018年 日用玻璃制品產(chǎn)量617萬噸，產(chǎn)量下降 32%。日用玻璃單噸耗堿0.17-0.2噸，共 消耗純堿120萬噸左右。合成洗滌劑產(chǎn)量2016年達(dá)到頂峰， 2017-2018年產(chǎn)量下滑26.6%，2019年產(chǎn) 量增加7.7%。-0.4-0.2 00.20.4050010001500日用玻璃制品產(chǎn)量/萬噸日用玻璃制品:華東 日用玻璃制品:華南 日用玻璃制品:華北 日用玻璃制品:東北日用玻璃制品:西南 日用玻璃制品:華中 日用玻璃制品:西北 產(chǎn)量增速-0.3-0.2-0.100.10.2

14、0.30200400600800100012001400200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019合成洗滌劑產(chǎn)量及增速/萬噸/%|純堿玻璃基本面分析及策略|03純堿成交價格小幅反彈，玻璃價格保持強(qiáng)勢本周國內(nèi)重堿市場變動不大，廠家出貨情況尚可。下游浮法玻璃市場交投良好，市場價格持續(xù)穩(wěn)中上漲，對重堿用量平穩(wěn)。目前純堿 價格相對低位，下游備貨情緒較好，據(jù)悉部分浮法玻璃廠家備貨至春節(jié)后期，堿廠出貨情況好轉(zhuǎn)，部分純堿廠家反映重堿供應(yīng)偏緊， 廠家整體庫存水平明顯下降。目前國內(nèi)重堿主流終端價格在1350-1

15、550元/噸，沙河地區(qū)重堿主流終端價格在1350-1400元/噸左右。本周國內(nèi)玻璃市場漲勢依舊強(qiáng)勁，庫存低位，企業(yè)提價情緒濃厚。純堿生產(chǎn)利潤接近0，玻璃生產(chǎn)利潤較好純堿由于價格的不斷下挫，當(dāng)前純堿現(xiàn)貨價格已跌至成本線附近，且在此價格得到支撐。近期玻璃價格上漲較為明顯，原料純堿價格大幅下挫，燃料價格有小幅抬漲，燃料占玻璃 成本的30%左右，整體算下來玻璃企業(yè)加工利潤近期較好。2,000.006001,800.005001,600.004001,400.003001,200.001,000.00800.00200100600.000400.00-100200.00-2000.00-300玻璃利潤情

16、況現(xiàn)貨價:浮法玻璃:5mm:沙河市安全實業(yè)有限公司現(xiàn)貨價:浮法玻璃:5mm:武漢長利玻璃(漢南)有限公司 華中玻璃利潤-石油焦-右軸華北玻璃利潤-煤炭-右軸純堿供應(yīng)：開工率環(huán)比下調(diào)本周國內(nèi)純堿廠家加權(quán)平均開工負(fù)荷在76.4%，較上周下調(diào)2.9個百分點。其中氨堿廠家加權(quán)平均開工80.8%，聯(lián)堿廠家加權(quán)平均開工70.6%，天然堿廠加權(quán)平均開工90%。卓創(chuàng)統(tǒng)計本周純堿廠家產(chǎn)量在52萬噸左右。純堿供應(yīng)：純堿停產(chǎn)檢修廠家增多玻璃日熔量同環(huán)比小幅增加截至本周四，全國浮法玻璃生產(chǎn)線共計299條，在產(chǎn)252條，日熔量共計166275噸，較上周增加50噸。周內(nèi)復(fù)產(chǎn)1條，冷修1條， 改產(chǎn)1條。2020年玻璃生產(chǎn)線

17、動態(tài)-日熔量增長7320噸2020年新建生產(chǎn)線 序號 生產(chǎn)線 地址 日熔化量 時間 1福建瑞玻 福建 8002020.01.01 2廣西北海信義集團(tuán)有限公司二線 廣西 11002020.05.18 3中建材濮陽光電生產(chǎn)線 河南 4002020.05.28 4廣西信義北海三線 廣西 5002020.07.11 5福建新福興二線 福建 11002020.08.09 6河南中聯(lián)搬遷線 河南 6002020.08.18 7廣西信義北海四線 廣西 5002020.09.12 8清遠(yuǎn)南玻三線 廣東 7002020.10.10 9重慶金福源玻璃有限公司 重慶 4502020.11.18 增加新建生產(chǎn)線9條，

18、增加產(chǎn)能3690萬重箱 6150 2020年玻璃生產(chǎn)線動態(tài)-冷修產(chǎn)線2020年冷修生產(chǎn)線 序號 生產(chǎn)線 地址 日熔化量 時間 1中國洛陽浮法玻璃集團(tuán)五線 河南 2302020.01.01 2河北沙河迎新玻璃廠四線 河北 5002020.01.20 3虎門信義三線 廣東 6002020.01.21 4天津信義玻璃一線 天津 10002020.02.01 5武漢明達(dá)玻璃有限公司 湖北 7002020.02.09 6江西宏宇能源一線 江西 7002020.03.05 7臺玻集團(tuán)成都一線 四川 7002020.04.02 8本溪迎新三線 遼寧 9002020.04.13 9沙河金倉玻璃有限公司 河北

19、6002020.04.21 10沙河鑫磊玻璃有限公司 河北 6002020.04.25 11沙河長城玻璃有限公司八線 河北 14502020.05.04 12秦皇島弘耀二線 河北 6002020.05.02 13唐山市藍(lán)欣玻璃有限公司一線 河北 4002020.05.22 14沙河海生玻璃有限公司一線 河北 7002020.05.25 15沙河海生玻璃有限公司二線 河北 6002020.05.27 16漳州旗濱玻璃公司三線 福建 6002020.06.20 17漳州旗濱玻璃公司四線 福建 8002020.07.18 18唐山市藍(lán)欣玻璃有限公司二線 河北 5002020.07.29 19湖北三峽

20、新型建材公司三線 湖北 7002020.08.02 20安陽安彩一線 河南 5002020.09.22 21河南中聯(lián)三線 河南 5002020.10.30 22臺玻東海改造一線 江蘇 8002020.11.17 23江門華爾潤三線 廣東 10502020.12.15 增加冷修生產(chǎn)232條，減少產(chǎn)能9438萬重箱。 15730 2020年玻璃生產(chǎn)線動態(tài)-復(fù)產(chǎn)產(chǎn)線2020年冷修復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線 序號 生產(chǎn)線 地址 日熔化量 時間 1重慶渝虎玻璃二線 重慶 7002020.01.06 2山西利虎黎城二線 山西 6002020.04.02 3漳州旗濱五線 福建 6002020.05.12 4青海耀華金鼎玻璃

21、 寧夏 6002020.05.25 5湖南桂陽家興新型材料有限公司 湖南 6002020.06.12 6湖南巨強(qiáng)微晶玻璃一線 湖南 4002020.06.16 7天津信義玻璃一線 天津 10002020.06.18 8陜西神木瑞誠實業(yè)有限公司二線 陜西 7002020.06.28 9臺玻集團(tuán)成都一線 四川 7002020.07.04 10河北沙河迎新玻璃廠一線 河北 13002020.07.08 11江西宏宇能源一線 江西 7002020.07.16 12信義玻璃（江蘇）有限公司一線 江蘇 9002020.07.16 13虎門信義三線 廣東 6002020.07.17 14浙江福萊特二線 浙江

22、 6002020.08.05 15安徽藍(lán)實集團(tuán)一線 安徽 6002020.08.17 16信義玻璃（江蘇）有限公司二線 江蘇 6002020.08.31 17新疆晶華浮法玻璃廠 新疆 6002020.10.25 18漳州旗濱玻璃公司四線 福建 8002020.10.30 19滕州金晶三線 山東 6002020.11.04 20天津耀皮玻璃公司一線 天津 5502020.11.09 21金晶集團(tuán)二線 山東 5502020.12.03 22漳州旗濱玻璃公司三線 福建 6002020.12.03 23華爾潤江門一線 廣東 9002020.12.05 24華爾潤江門二線 廣東 4002020.12.0

23、7 25湖北三峽新型建材公司三線 湖北 7002020.12.16 恢復(fù)增加生產(chǎn)線25條，恢復(fù)產(chǎn)能10140萬重箱。 16900 玻璃需求-地產(chǎn)支撐玻璃需求11月房屋新開工、竣工同比下滑幅度收窄，銷售面積累積同比轉(zhuǎn)正。11月房屋施工面積同比增長3.2%。由于房屋安裝玻璃往往發(fā)生在竣工統(tǒng)計之前，另外由于雙層、三層防噪玻璃使用量的增多，所以當(dāng)前房屋竣工面積并不能真實反映下游地產(chǎn)對于玻璃的真實需求。純堿本周大幅去庫本周國內(nèi)純堿廠家開工負(fù)荷明顯下調(diào)，下游用戶及貿(mào)易商逢低備貨，市場交投氣氛好轉(zhuǎn)，純堿廠家整體庫存繼續(xù)下降，初步 統(tǒng)計，目前國內(nèi)純堿廠家整體庫存在128萬噸左右（含部分廠家外庫及港口庫存），環(huán)

24、比上周減少9.7%，同比增加52.6%，庫 存主要集中在西北、華北地區(qū)。玻璃庫存-本周繼續(xù)大幅去庫本周重點監(jiān)測省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量為1347萬重量箱，較12月10日減少258萬重量箱，降幅16.07%。本周浮法玻璃市場整體庫存繼續(xù)下降，湖北、山西、河北庫存降幅明顯。盡管當(dāng)前東北等區(qū)域受季節(jié)因素影響幾無需求，但由于外圍市場需求旺盛，原片外輸南方，助推庫存下滑。江浙市場需求仍向好，多數(shù)廠庫存極低，旗濱近期庫存降幅較明顯。山東、安徽市場深加工廠按需提貨為主，但 貨源緊俏下，部分終端訂單簽單延后。華南企業(yè)庫存多已降至極低水平，下游積極按需補(bǔ)貨，簽單模式多按市場實價變動。預(yù)計月內(nèi)企業(yè)庫存將維 持偏低狀態(tài)

25、，局部區(qū)域原片供應(yīng)緊張局面可能會隨著復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線引板而略有緩解。受原片價格持續(xù)上漲影響，元月部分加工廠可能提前放假，下月企業(yè)庫存將有一定回升。玻璃基差走弱，月間價差反應(yīng)1月合約最強(qiáng)玻璃基差環(huán)比上周走弱，當(dāng)前沙河基差在40元左右，武漢基差平水。截至12月18日，1-5價差收至118元，價差環(huán)比走弱；5-9價差收至30元，價差環(huán)比持 平；1-9價差收至148元，價差環(huán)比走強(qiáng)。價差變動反應(yīng)了1月合約作為近月合約表現(xiàn) 最為強(qiáng)勢。160140120100806040200-210月20日2月20日 3月20日4月20日5月20日6月20日7月20日8月20日-40玻璃09-01價差2020年09-0120

26、19年09-012018年09-012017年09-01玻璃注冊倉單及套保額度和持倉截至12月18日，玻璃倉單共計20張。純堿供需邏輯梳理影響評級*國內(nèi)產(chǎn)量本周國內(nèi)純堿廠家加權(quán)平均開工負(fù)荷在76.4%，較上周下調(diào)2.9個百分點。利多生產(chǎn)利潤已接近成本線。中性偏多下游產(chǎn)量玻璃企業(yè)日熔量環(huán)比走高，對純堿需求形成支撐。利多下游利潤玻璃價格大幅走高。中性偏多庫存庫存開始去庫。利多*基差期貨近幾日漲幅較多，當(dāng)前期貨升水河北現(xiàn)貨100元左右。利空近期檢修、減量廠家增多，純堿廠家開工負(fù)荷下調(diào)。終端用戶及貿(mào)易商拿貨積極性提升，純堿廠家 整體庫存明顯下降，華中、西南地區(qū)部分純堿廠家封單不接，市場低端成交價格有所

27、上移，部分廠 家仍有拉漲意向。輕堿下游需求疲軟，重堿需求量增加，隨著純堿價格的止跌，部分終端用戶積極 備貨補(bǔ)庫。貿(mào)易商對后市看法不一，部分貿(mào)易商入市抄底，部分貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀望市場為主。在開工 下降，庫存加速轉(zhuǎn)下降的情況下，廠家低價惜售情緒明顯，隨著供需面的改善，短期國內(nèi)純堿市場 不乏穩(wěn)中小幅上漲的可能，建議逢低布局多單。玻璃邏輯梳理影響評級*玻璃供應(yīng)日熔量共計166275噸，較上周增加50噸。周內(nèi) 復(fù)產(chǎn)1條，冷修1條，改產(chǎn)1條。中性生產(chǎn)利潤玻璃生產(chǎn)企業(yè)利潤豐厚。中性下游產(chǎn)量年底地產(chǎn)趕工備貨對玻璃需求存在較強(qiáng)支撐。利多*生產(chǎn)企業(yè)庫存繼續(xù)大幅去庫，同比大幅低于往年。利多*基差基差走弱，現(xiàn)貨漲幅更多。

28、利空*近期原片價格屢創(chuàng)新高，下游加工廠仍有剛性補(bǔ)貨需求，但由于成本上升壓力較大，終端用戶對 新單價格接受度不足，且部分未結(jié)款合同難以維系?？紤]到當(dāng)前原片廠庫存普遍偏低，生產(chǎn)企業(yè) 漲價意向依舊頗高，部分區(qū)域價格月內(nèi)大概率繼續(xù)上漲，建議多單繼續(xù)持有。|附錄：玻璃和純堿期貨合約 |04附錄一：純堿期貨合約交易品種純堿交易單位20噸/手報價單位元（人民幣）/噸最小變動價位1元/噸每日價格最大波動限制不超過上一交易日結(jié)算價4及鄭州商品交易所期貨交易風(fēng)險控 制管理辦法相關(guān)規(guī)定最低交易保證金比例合約價值的5合約交割月份1-12月交易時間每周一至周五（北京時間 法定節(jié)假日除外）上午 9：00-11：30 下午 1：30-3：00以及交易所規(guī)定的其他時間最后交易日合約交割月份的第10個交易日最后交割日合約交割月份的第12個交易日交割品級見鄭州商品交易所交割細(xì)則交割地點交易所指定交割地點交割方式實物交割交易代碼SA上市交易所鄭州商品交易所附錄二：純堿交割倉庫倉庫（升貼水0）廠庫（升