1、霸第四章 商業(yè)銀盎行資產(chǎn)負債管理扒理論板現(xiàn)代商業(yè)銀行資按產(chǎn)與負債管理，俺就其理論和實踐澳的發(fā)展來看，經(jīng)盎歷了從單獨的資辦產(chǎn)管理和負債管版理到資產(chǎn)負債一骯體化管理的過程跋，后者適應(yīng)了現(xiàn)瓣代商業(yè)銀行新的霸外部環(huán)境和內(nèi)在邦變動，成為當(dāng)前翱西方各大商業(yè)銀爸行普遍采用、行挨之有效的一種管般理機制。傲4.1 銀行資辦產(chǎn)管理理論癌20世紀60年敗代以前，敖由于資金來源渠皚道比較固定和狹阿窄（大多是吸收芭的活期存款），般工商企業(yè)資金需般求比較單一，加吧之金融市場發(fā)達壩程度的限制，銀斑行經(jīng)營管理的重稗點主要放在資產(chǎn)白方面，即通過對罷資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的恰當(dāng)拜安排來滿足銀行愛安全性、流動性礙和盈利性的需要襖。它產(chǎn)生于銀行哀

2、經(jīng)營管理目標(biāo)即胺利潤最大化和資阿產(chǎn)流動性的相互皚矛盾性。瓣商業(yè)銀行所強調(diào)唉的都是單純的資捌產(chǎn)管理理論，該稗理論是與當(dāng)時銀百行所處的經(jīng)營環(huán)安境相適應(yīng)的。在骯資產(chǎn)管理理論的頒發(fā)展過程中，先愛后出現(xiàn)了三種不柏同的主要理論思柏想-商業(yè)癌貸款理論頒(Commer癌cial-lo版an Theo艾ry)奧、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移理論板(The Sh藹iftabil挨ity The斑ory) 半和預(yù)期收入理論矮(The An版ticipat案ed-inco百me Theo伴ry)板以及三種主要的爸資產(chǎn)管理方法-暗-資金總庫按法、資金分配法氨和線性規(guī)劃法。皚4.1.1疤 叭資產(chǎn)管理案理論觀點吧資產(chǎn)管理理論是啊以商業(yè)銀行資產(chǎn)

3、白的流動性為重點巴的傳統(tǒng)管理方法扳。唉在把20盎世紀骯60八年代前，資產(chǎn)管稗理理論認為商業(yè)百銀行的負債主要邦取決于客戶的存愛款意愿，只能被百動的接受負債；熬而銀行的利潤主拜要來源于資產(chǎn)業(yè)按務(wù)，而資產(chǎn)的主翱動權(quán)卻掌握在銀捌行手中，因此，凹商業(yè)銀行經(jīng)營管笆理的重點應(yīng)是資拌產(chǎn)業(yè)務(wù)，以保持伴資產(chǎn)的流動性，傲達到盈利性、安隘全性、流動性的凹統(tǒng)一。資產(chǎn)管理百理論產(chǎn)生于商業(yè)邦銀行經(jīng)營的初級埃階段，是在經(jīng)歷稗了商業(yè)貸款理論扳、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移理論埃、預(yù)期收入理論柏和超貨幣供給理啊論幾個不同發(fā)展唉階段逐漸形成的襖。班1.壩商業(yè)貸款理論擺(Commer熬cial-lo隘an Theo罷ry)傲商業(yè)貸款理論也壩稱真實票據(jù)理

4、論癌。這一理論是在背18爸世紀英國銀行管啊理經(jīng)驗的基礎(chǔ)上班發(fā)展起來的。疤其主要內(nèi)容為俺：銀行資金來源吧主要是吸收流動岸性很強的活期存癌款，為滿足客戶壩兌現(xiàn)的要求，商擺業(yè)銀行必須保持按資產(chǎn)的高流動性哎才能骯避免因流動性不百足般而給銀行帶來的凹經(jīng)營風(fēng)險。銀行阿的貸款應(yīng)以真實佰的、有商品買賣敗內(nèi)容的票據(jù)為擔(dān)骯保發(fā)放，在借款哀人出售商品取得扒貸款后就能按期巴收回貸款。一般壩認為這一做法最跋符合銀行資產(chǎn)流版動性原則的要求伴，具有自償性。凹所謂懊自償性伴就是借款人在購敗買貨物或生產(chǎn)產(chǎn)八品時所取得的貸頒款可以用生產(chǎn)出佰來的商品或商品扮銷售收入來償還鞍。根據(jù)這一理論扳要求，商業(yè)銀行唉只能發(fā)放與生產(chǎn)拜、商品聯(lián)系

5、的短唉期流動貸款，一岸般不能發(fā)放購買稗證券、不動產(chǎn)、拔消費品或長期農(nóng)熬業(yè)貸款。對于確罷有穩(wěn)妥的長期資八產(chǎn)來源才能發(fā)放扮有針對性的長期隘貸款。搬評價鞍：這一理論與當(dāng)斑時經(jīng)濟尚不發(fā)達靶、商品交易限于吧現(xiàn)款交易、銀行拔存款以短期為主稗、對貸款的需要背僅限于短期的現(xiàn)凹實相適應(yīng)，但是頒當(dāng)借款人的商品扒賣不出去、或應(yīng)霸收賬款收不回來唉、或其他意外事胺故，貸款到期不敗能償還的情況還絆是會發(fā)生的，自隘償性就不能實現(xiàn)半。隨著經(jīng)濟發(fā)展傲，銀行吸收存款半不但數(shù)額龐大，爸其中定期存款所澳占比重也不斷升埃高，如果銀行貸霸款還僅限于自償傲性的短期貸款，矮會導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)八不暢，不能滿足芭經(jīng)濟對中、長期暗貸款的需要，也懊會影

6、響銀行的盈辦利水平。所以當(dāng)扒今的西方學(xué)者和哀銀行家已不再接斑受或不完全接受熬這一理論。澳2皚資產(chǎn)轉(zhuǎn)移理論班資產(chǎn)轉(zhuǎn)移理論是吧20矮世紀初在美國銀奧行界流行的理論愛。哀該理論要點：跋銀行保持流動性捌的關(guān)鍵在于資產(chǎn)擺的變現(xiàn)能力搬，因而不必將資藹產(chǎn)業(yè)務(wù)局限于短伴期貸款上，還可哎將資金的一部分澳投資于具有轉(zhuǎn)讓礙條件的債券上，隘在需要時將證券霸兌換成現(xiàn)金，保耙持銀行資產(chǎn)的流笆動性。瓣隨著金融市場的拌發(fā)展，銀行為了白應(yīng)付提存所持現(xiàn)骯金的一部分，投啊資于具備轉(zhuǎn)讓條澳件的證券，作為敗第二準備金。這辦種證券只要信譽澳高、期限短、易挨于出售，銀行就吧可以達到保持其俺資產(chǎn)的流動性的叭目的。如目前美跋國財政部發(fā)行的壩短

7、期國庫券就符扳合這種要求。根頒據(jù)這一理論，銀搬行除繼續(xù)發(fā)放短把期貸款外，還可絆以投資于短期證白券。另外銀行也岸可以用活期存款哀和短期存款的沉皚淀額進行長期放啊款。資產(chǎn)與負債懊的期限沒必要嚴百格對稱。啊評價：疤當(dāng)各家銀行競相藹拋售證券的時候按，有價證券將供挨大于求，持有證昂券的銀行轉(zhuǎn)讓時愛將會受到損失，阿因而很難達到保熬持資產(chǎn)流動性的擺預(yù)期目標(biāo)。資產(chǎn)把與負債期限的不昂對稱性也必須有板一定的界限，在柏實際工作中這一澳界限往往很難準板確確定。昂3般預(yù)期收入理論半預(yù)期收入理論是伴在第二次世界大笆戰(zhàn)后，美國學(xué)者搬普魯克諾于盎1949隘年在定期貸款襖與銀行流動性理柏論（奧Term Lo岸ans and昂

8、Theori壩es of B阿anking白）一書中提出的案，它是在商業(yè)貸版款理論和資產(chǎn)轉(zhuǎn)傲移理論的基礎(chǔ)上捌發(fā)展起來的，但班又與這兩種理論昂不同。愛該理論要點懊：氨貸款的償還或證扳券的變現(xiàn)能力取氨決于將來的預(yù)期背收入鞍，只要預(yù)期收入唉以保證，商業(yè)銀扒行不僅可以發(fā)放氨短期商業(yè)性貸款伴，還可以發(fā)放中安長期貸款和非生八產(chǎn)性消費貸款。斑只要資金需要者扮經(jīng)營活動正常，皚其未來經(jīng)營收入埃和現(xiàn)金流量可以骯預(yù)先估算出來，拌并以此為基礎(chǔ)制板定出分期還款計伴劃，銀行就可以捌籌措資金發(fā)放中跋長期貸款。無論癌貸款期限長短，襖只要借款人具有絆可靠的預(yù)期收入案，資產(chǎn)的流動性隘就可得到保證。襖這種理論強調(diào)的巴是借款人是否確

9、芭有用于還款的預(yù)芭期收入，而不是癌貸款能否自償，熬擔(dān)保品能否及時背變現(xiàn)。藹基于這一理論，班銀行可以發(fā)放中班長期設(shè)備貸款、白個人消費貸款、癌房屋抵押貸款、搬設(shè)備租賃貸款等瓣，使銀行貸款結(jié)暗構(gòu)發(fā)生了變化，扮成為支持經(jīng)濟增皚長的重要因素。靶評價扮：這種理論的主癌要缺陷在于銀行笆把資產(chǎn)經(jīng)營建立按在對借款人未來俺收入的預(yù)測上，拜而這種預(yù)測不可笆能完全準確。而辦且借款人的經(jīng)營凹情況可能發(fā)生變版化，到時不一定哀具備清償能力，埃這就增加了銀行柏的風(fēng)險，從而損暗害銀行資產(chǎn)的流般動性。骯4矮超貨幣供給理岸論岸這一新理論產(chǎn)生氨于岸20盎世紀隘60笆年代末。般該理論要點安：隨著貨幣形式埃的多樣化，不僅礙商業(yè)銀行能夠利

10、敖用貸款方式提供頒貨幣，而且其他疤許許多多的非銀矮行金融機構(gòu)也可巴以提供貨幣，金唉融競爭加劇。這辦要求銀行管理應(yīng)埃該改變觀念，不斑僅單純提供貨幣版，而且還應(yīng)該提拜供各方面的服務(wù)昂。根據(jù)這種理論暗，銀行在發(fā)放貸岸款和購買證券提愛供貨幣的同時，叭還應(yīng)積極開展投叭資咨詢、項目評胺估、市場調(diào)查、敗委托代理等多種笆服務(wù)，使銀行資鞍產(chǎn)管理更加深化安。叭評價：背其缺陷是銀行在叭廣泛擴展業(yè)務(wù)之半后，增加了經(jīng)營岸的風(fēng)險，如果處叭理不當(dāng)容易遭受巴損失。按以上理論的產(chǎn)生哀是適應(yīng)當(dāng)時各階佰段經(jīng)濟發(fā)展情況岸的，但是這些理按論又隨著經(jīng)濟的鞍發(fā)展，其缺陷越扳來越突出而難以爸滿足社會經(jīng)濟發(fā)板展對銀行的要求拜。扳4.1.2拔

11、般資產(chǎn)管理方法稗商業(yè)銀行資產(chǎn)管癌理的方法主要有拔：胺資金總庫法、盎資金分配法和翱線性規(guī)劃法。資金總庫法霸（1）資金總庫艾法的操作程序岸銀行的資金來源拔是多種多新的，俺有活期存款、定唉期存款、儲蓄存拌款、自有資本，隘這些資金來源自佰身有不同的特性盎。資金集中法則班不管這些特性，罷而將所有資金集昂中起來，再按銀壩行投資貸款的需阿要放到不同資產(chǎn)凹上去，只要這種頒配置符合銀行的般總體管理目標(biāo)就擺行。般這種方法要求銀柏行首先確定其流氨動性和盈利性目安標(biāo)，然后將資金芭配置到最能滿足翱這個目標(biāo)的資產(chǎn)芭上去。昂由于流動性和盈藹利性是相互矛盾拜的，流動性高的搬資產(chǎn)（如第一準頒備）收益低，甚昂至完全沒有收益板（如

12、現(xiàn)金），因矮此，配置資金時凹要有優(yōu)先順序。瓣優(yōu)先權(quán)按一定比藹例分配到第一準暗備、第二準備、盎貸款、證券投資拜上。在土地、建盎筑物及其他固定扮資產(chǎn)上的投資通背常另行考慮。銀瓣行資金管理的目懊標(biāo)，要使其流動八性、盈利性和安叭全性三者有機結(jié)挨合，雖然三者同頒時達到是很困難傲的。擺操作程序：由銀霸行將各種渠道的扳資金集中起來，胺形成資金池，將澳資金池中的資金俺視為同質(zhì)的單一澳來源，將其按照瓣資產(chǎn)流動性大小傲進行梯次分配。柏首先保證一級邦儲備礙(Primar埃y Capit百al)扒其次保證二級挨儲備叭(Second鞍ary Cap稗ital)再次各類貸款最后長期證券伴（拜2）按流動性分襖配資產(chǎn)：隘班一

13、級儲備：庫存安現(xiàn)金、在中央銀按行存款、同業(yè)存氨款和托收中的現(xiàn)拔金等。主要用于哀滿足法定存款準吧備金需求、日常笆營業(yè)中的付款、氨支票清算需求、班意外提存和意外百貸款需求。伴胺二級儲備：短期柏國庫券、地方政埃府債券、金融債疤券等安全性較高岸、流動性和市場靶性較強的證券。暗主要用于滿足意胺外提存和意外貸搬款需求。搬吧各類貸款：主要案用于盈利。傲背其他有價證券：辦用于盈利和改善耙資產(chǎn)組合狀況。 HYPERLINK 80:9060/chapter/bank04/chapter4/4-1-1.htm 愛資金總庫法的示佰意圖埃（3）特點：伴阿不考慮資金來源霸，在資金運用時安，在保證資產(chǎn)流叭動性的前提下再吧考

14、慮其盈利性。凹搬資金分配主要靠捌管理人員主觀判吧斷，導(dǎo)致保留較唉多流動性資產(chǎn)的佰情況，降低了盈拜利水平。2資金分配法哎又叫資金轉(zhuǎn)換法礙，認為一家銀行罷所需的流動性資拌金數(shù)量與其獲得矮的資金來源有關(guān)暗。資金集中法過捌分強調(diào)對資產(chǎn)流霸動性的管理，而澳沒有區(qū)分活期存安款、儲蓄存款、般定期存款和資本爸金等不同資金來辦源對流動性的不岸同要求，這種缺八陷引起商業(yè)銀行白利潤的極大流失艾。白20世紀八60年代以來，埃儲蓄存款和定期凹存款比活期存款頒增長要快，而前奧二者對流動的要皚求比后者要低。礙因而，資產(chǎn)配置傲法就被用來彌補骯這種缺陷。資產(chǎn)盎配置法試圖根據(jù)懊資金來源的流動拔速度或周轉(zhuǎn)量和藹對法定準備金的百不同

15、要求，來區(qū)盎分不同資金來源暗。比如，活期存百款比儲蓄存款、捌定期存款有更高把的流動速度或周版轉(zhuǎn)率，要繳納更氨多的法定準備金昂。所以，每單位矮活期存款中，應(yīng)奧有更大比例放在板第一、第二準備澳金上，而放在貸班款或長期債券上班的比例則要小些暗。具體運用這種笆方法時，常在一哎家銀行內(nèi)設(shè)立幾澳個“流動性利佰潤性中心”來分阿配它所獲得的各礙種資金，因此，捌就可能有“活期澳存款銀行”、“稗資本金銀行”等壩存在于商業(yè)銀行胺之中。一旦確立稗了這些中心，管凹理人員就每一中拔心所獲資金的配把置問題制定出政唉策。如活期存款昂中心就應(yīng)把中心爸吸收資金的較大壩比率放在第一準捌備上，然后，剩安下的大量資金主班要投在短期政府

16、跋證券上作為第二矮準備，而把相當(dāng)扮小的一部分放到柏貸款上，而且主柏要是放在短期商吧業(yè)貸款上。資產(chǎn)班配置法的主要優(yōu)耙點是減少了流動哎資產(chǎn)，把剩余的熬資金配置到貸款半和投資上，這就拜增加了利潤。利扮潤性的改善是由半于消除了定期儲叭蓄存款和資本金扮帳戶上的超額流班動性而獲得的。（1）操作程序癌銀行按照不同的唉資金來源的流動阿性和法定準備金埃要求，決定資產(chǎn)柏的分配方法和分壩配比例，建立資頒產(chǎn)項目與負債項安目的對應(yīng)關(guān)系，百把各種資金來源啊按照周轉(zhuǎn)速度和愛法定準備金的要扮求，分別按照不澳同的比重分配到矮不同的資產(chǎn)形式鞍。擺（2）按資金來笆源和流動性分配稗資產(chǎn)：案懊活期存款：一級半儲備和二級儲備瓣。藹扮定期

17、存款：二級版儲備、貸款和長罷期證券投資。岸挨股本：發(fā)放長期板貸款和公開市場斑長期證券投資。（3）特點：皚扮通過流動性和資礙金周轉(zhuǎn)速度將資斑產(chǎn)和負債聯(lián)系起岸來，使二者在規(guī)奧模和結(jié)構(gòu)上保持暗一致。埃癌減少了流動性資哎產(chǎn)數(shù)量，相應(yīng)增搬加了投資于長期爸資產(chǎn)的資金規(guī)模邦，提高了銀行盈斑利水平。愛把將流動性的取得捌完全局限于負債敖方面，在資金運拔作方面不考慮資懊產(chǎn)的流動性，束鞍縛了商業(yè)銀行經(jīng)矮營的主動性。頒把現(xiàn)有的資金分安配到各類資產(chǎn)上挨時，應(yīng)使各種資啊金來源的流通速拔度或周轉(zhuǎn)率與相捌應(yīng)的資產(chǎn)期限相扮適應(yīng)，即銀行資耙產(chǎn)與負債的償還氨期應(yīng)保持高度的佰對稱關(guān)系。拔資金分配法示意愛圖3線性規(guī)劃法柏線性規(guī)劃法從佰

18、20世紀壩70年代開始用鞍于銀行資產(chǎn)管理翱，主要是通過建藹立線性規(guī)劃模型暗來解決銀行的資佰產(chǎn)分配。在運用佰這種方法時，一白般采取三個步驟氨：建立目標(biāo)函數(shù)拌、確定俺約束條件拜和胺求解線性模型翱。氨（1）操作程序白：爸皚建立目標(biāo)函數(shù)：罷選定目標(biāo)變量；拔確定目標(biāo)變量的叭系數(shù)。澳商業(yè)銀行通常把半利潤作為該模型斑的目標(biāo)，然后根吧據(jù)資產(chǎn)的收益率奧來選擇不同的資岸產(chǎn)組合，以實現(xiàn)礙利潤目標(biāo)的最大哎值。艾爸確定約束條件：鞍在建立目標(biāo)函數(shù)懊的基礎(chǔ)上，附加頒下列約束條件，霸主要包括可貸資笆金總量限制、貸扮款需求限制、其辦他限制。主要是奧a.版政策法規(guī)的約束稗；哀b.扒流動性約束；白c.俺安全性約束；敖d.啊其他方面

19、的約束敖，如銀行章程的案有關(guān)規(guī)定、貸款扳需求的不確定因扳素等等。靶胺求解線性規(guī)劃模拌型：借助圖解法靶和計算機求解。瓣求解各種資產(chǎn)的絆具體數(shù)值。在利鞍潤最大的前提下罷，根據(jù)各種資產(chǎn)斑約束條件的具體斑限制便可找出一凹組最佳的資產(chǎn)組笆合。與資金總庫扒法、資產(chǎn)分配法岸相比，線性規(guī)劃版法具有很多優(yōu)點背，這是商業(yè)銀行爸使用得最多的方叭法。如可以使銀愛行確定具體的經(jīng)班營目標(biāo)，比較分班析各種決策的結(jié)半果，并根據(jù)約束隘條件的變動來調(diào)斑動資金的分配，耙從而使資產(chǎn)流動唉性管理更趨向科柏學(xué)化。特點：叭爸是一種定量分析跋，更具有科學(xué)性跋和可操作性。把胺現(xiàn)實情況比較復(fù)靶雜，線性規(guī)劃模懊型會變得更加復(fù)跋雜。把例題：藹假設(shè)某

20、銀行有5搬000萬美元的啊資金來源，這些扒資金可用作貸款板（X1）和二級阿儲備即短期債券半（X2），貸款般收益率為12%阿，短期證券收益佰率為8%，存款伴成本忽略不及。爸再假設(shè)銀行管理耙短期資產(chǎn)的流動瓣性標(biāo)準為投資資靶產(chǎn)的25%，即敖短期證券與總貸哎款的比例至少為矮25%。用線性擺規(guī)劃法，求解銀暗行的最佳資產(chǎn)組敖合。艾解：首先確定目佰標(biāo)函數(shù)及約束條襖件：澳目標(biāo)函數(shù)叭 鞍 埃定義耙Max（Y）=哎0.12X1+氨0.08X2巴 敖 氨利潤目標(biāo)約束條件邦X1+X2捌5000萬美元敖 疤 耙總資產(chǎn)負債約束拔X2隘0.25X1哎 吧 挨 頒 隘流動性約束捌X1跋0與X2辦0 擺 捌 擺 佰非負約束條件

21、頒下面以直觀的幾佰何圖示來表示，叭見下圖所示：凹縱坐標(biāo)：昂短期證券X2傲 橫坐扒標(biāo)： 癌貸款X1愛 阿 邦 背單位：萬美元拔目標(biāo)函數(shù)表示了岸各種盈利性資產(chǎn)耙對銀行總盈利的埃貢獻。圖中，目啊標(biāo)函數(shù)表現(xiàn)為一叭條常數(shù)利潤線，捌給定Z函數(shù)上的昂每一點都代表產(chǎn)安生同樣收益的貸絆款和短期證券的八不同組合點。邦第一個約束條件襖X1+X2扒 5000萬美邦元，表明銀行的拜貸款與短期證券澳的組合受資金來芭源總量的制約，辦可行的資產(chǎn)選擇白必須在AB線及版其下。鞍第二個約束條件壩X2熬 0.25X1唉表明，用來作為搬二級儲備的短期澳證券必須等于或翱大于總貸款的2巴5%，以符合流拜動性標(biāo)準，因此扮可行的資產(chǎn)組合疤應(yīng)在

22、OD線及其擺上。頒第三個約束條件巴 X1辦 0與X2安 0表明，貸款背和短期證券不可傲能為負數(shù)。三角笆形AOE區(qū)域表靶示滿足三個約束霸條件的所有組合柏點。 半為了確定最佳資扮產(chǎn)組合，通過反疤復(fù)驗證，利潤函氨數(shù)Z向右上方移疤動代表更高的總藹利潤水平。只有伴在E點，所選擇疤的貸款和二級儲盎備金組合在同時傲滿足了三個約束班條件，才能使銀熬行利潤最大化，伴這個點被稱為最伴佳資產(chǎn)組合點。叭在這一點上，銀盎行資金管理者在百短期證券上投資疤1000萬美元阿，貸款4000案萬美元，目標(biāo)函邦數(shù)Z*代表總的愛收益560萬美俺元。板以上假定的是銀擺行在一組約束條皚件下單獨使用一拌個目標(biāo)函數(shù)達到敖最大值，而實際暗中的

23、情況要復(fù)雜斑得多，銀行往往百要求實現(xiàn)多重目昂標(biāo)最優(yōu)。因此，版運用線性規(guī)劃模奧型的資產(chǎn)管理方澳法要求銀行擁有岸一批專業(yè)技術(shù)人邦員。該方法只在敖一些大銀行中獲瓣得成功，而一些頒小銀行因缺乏專骯業(yè)技術(shù)人才，其邦運用的效果并不白令人滿意。盎4.2 胺銀行負債管理理百論背負債管理理論（跋The Lia唉bility 哎Managem愛ent The拌ory）叭商業(yè)銀行的負債佰管理出現(xiàn)于罷20世紀芭60年代初期，霸以負債為經(jīng)營重傲點來保證流動性安和盈利性的經(jīng)營埃管理理論扳。藹它指商業(yè)銀行以霸借入資金的方式拜來保持銀行流動罷性，從而增加資拜產(chǎn)，增加銀行的把收益。在負債管哀理出現(xiàn)之前，只瓣要銀行的借款市辦場擴

24、大，它的流芭動性就有一定的壩保證。這就沒有笆必要保持大量高邦流動性資產(chǎn)，而斑應(yīng)將它們投入高白盈利的貸款或投百資中。在必要時昂，銀行甚至可以胺通過借款來支持俺貸款規(guī)模的擴大盎。案20世紀凹50-60年代襖，大額可轉(zhuǎn)讓存皚單的出現(xiàn)、銀行哀競爭的激烈和利頒率管制嚴格化等鞍變化，構(gòu)成了負鞍債管理出現(xiàn)的客般觀條件。壩4.2.1瓣 叭負債管理理論產(chǎn)扒生的背景激烈競爭金融管制金融創(chuàng)新存款保險制度搬銀行既要在激烈唉的競爭中占領(lǐng)和凹保持市場份額又敗要避免流動性壓骯力，只有選擇負氨債經(jīng)營。奧政府制定了銀行皚法尤其是規(guī)定了拔存款利率的上限藹，使銀行界出現(xiàn)伴了脫媒的現(xiàn)象。熬 阿1961年花旗骯銀行大額可轉(zhuǎn)讓捌定期存單

25、引導(dǎo)的俺金融創(chuàng)新潮流，敗擴大了銀行資金盎來源。 哎加強了存款人的埃信心，同時也激按發(fā)了銀行的冒險罷精神和進取意識版。把我國金融脫媒現(xiàn)扒象之一：傲首份地下金融調(diào)捌查報告懊2006年中藹國地下金融調(diào)查擺暗1月5日藹出版，報告顯示皚：我國地下金融凹規(guī)模約8000版億 芭本報訊（記者張阿誠）中央財經(jīng)大拔學(xué)日期發(fā)布了我叭國首個地下金融襖調(diào)查報告中國靶地下金融調(diào)查擺，該報告將在暗1月5日暗正式出版發(fā)行。隘中央財經(jīng)大學(xué)這襖一課題由國家自岸然科學(xué)基金委員耙會資助。中央財捌經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院白副教授李建軍表癌示，據(jù)調(diào)查測算般，目前中國地下骯信貸規(guī)模介于7般405億元至8扒164億元之間襖，其中近九成集礙中在證券、期

26、貨疤領(lǐng)域。地下金融疤規(guī)模平均指數(shù)為岸28.07，也跋就相當(dāng)于地下融艾資規(guī)模占正規(guī)途白徑融資規(guī)模的比唉重為28.07班。骯4.2.2安 白負債管理理論般觀點斑進入巴20柏世紀笆60邦年代以后，各國稗經(jīng)濟迅速發(fā)展，鞍迫切需要銀行提八供更多的資金，辦因而促使銀行不搬斷尋求新的資金疤來源，滿足客戶暗借款的需要，此百外，由于銀行業(yè)澳競爭的加劇、實耙施存款利率最高霸限制，迫使商業(yè)傲銀行必須開拓新俺的負債業(yè)務(wù)，不埃斷增加資金來源癌。除傳統(tǒng)的存款壩業(yè)務(wù)以外，商業(yè)矮銀行還積極向中哀央銀行借款，發(fā)扮展同業(yè)拆借，向扒歐洲貨幣市場借柏款，發(fā)行大額可翱轉(zhuǎn)讓定期存單，胺簽定板“把再回購協(xié)議襖”奧借款等。班負債管理理論的靶

27、基本盎觀點捌：銀行資金流動案性不僅可以通過絆強化資產(chǎn)管理獲靶得，還可以通過隘靈活地調(diào)劑負債敖實現(xiàn)，柏通過發(fā)展主動型柏負債的形式版，擴大籌集資金盎的渠道和途徑，靶也能夠滿足多樣唉化的資金需求，百以向外借款的方傲式也能夠保持銀背行資金的流動性把。霸評價：負債管理跋理論的缺陷是：版提高了銀行的融挨資成本，加大了叭經(jīng)營風(fēng)險；不利俺于銀行穩(wěn)健經(jīng)營氨。把4.2.3皚 盎負債管理方法辦1負債管理方百法核心內(nèi)容把銀行通過從市場癌借入資金，調(diào)整阿負債流動性來滿盎足資產(chǎn)的需要，吧以此擴大負債與鞍資產(chǎn)的規(guī)模。2分類挨（1） HYPERLINK 80:9060/chapter/bank04/chapter4/ 凹儲備

28、頭寸負債管笆理方法拜暗內(nèi)容：銀行借搬入資金補足一級頒儲備，以滿足存鞍款提取和貸款需半求，通過運作頭暗寸調(diào)度來保持高罷收益、低流動性礙的資產(chǎn)。佰例如邦，暗在美國，儲備頭按寸負債管理的主岸要工具是購買期傲限為一天的聯(lián)儲矮資金，或使用回八購協(xié)議。這樣，辦當(dāng)一家銀行的儲藹備由于存款人提疤款或增加了對有凹收益的資產(chǎn)投放扮而暫時不足時，伴購買聯(lián)儲資金來壩補充；而當(dāng)儲備骯有暫時盈余時，扮就售出聯(lián)儲資金拔。從這一點來說敖，這種負債管理耙方法提高了資金隘的運用效率，也巴減緩了銀行體系阿由于儲備的突然拔減少帶來的震動胺性影響。扒捌優(yōu)點：提高資金罷使用效率；緩解瓣流動性不足。胺辦缺點：存在借入白風(fēng)險。 HYPERL

29、INK 80:9060/chapter/bank04/chapter4/ 扮儲備頭寸負債管稗理方法愛是用增加短期負骯債向銀行有計劃埃地提供流動性資唉金的管理方式，骯它購入資金以補氨充銀行的流動性敗資金需要。埃但切不可把這種搬短期借入作為長挨期資金來源，因骯為一旦這些銀行挨管理上出現(xiàn)問題拜并被公眾知道時瓣，它們就不可能翱在聯(lián)儲資金市場哀上再借到資金，礙結(jié)果面臨破產(chǎn)。澳資產(chǎn)柏 壩 癌 絆負債拔存款提取耙一級儲備扮借入資金傲二級儲備哀存昂 版款熬貸骯 澳款傲資本賬戶哎投岸 邦資俺 HYPERLINK 80:9060/chapter/bank04/chapter4/ 罷全面負債管理方扳法霸（1）內(nèi)容：

30、扮銀行通過借入資奧金持續(xù)擴大資產(chǎn)藹負債規(guī)模。藹（2）優(yōu)點：提愛高資金使用效率頒；緩解流動性不芭足。挨（3）缺點：存笆在借入風(fēng)險。百（4）對策：建拌立流動性緩沖機辦制。扒全面負債管理方頒法示意圖版 啊 盎 奧資產(chǎn)稗 挨 挨 捌負債挨一級準備氨存氨 癌款稗二級儲備辦貸熬 壩款傲資本賬戶靶投擺 昂資貸款增加借入資金懊4.3 銀行資敖產(chǎn)負債管理理論癌20世紀70年矮代中期起，由于敖市場利率大幅上啊升，負債管理在按負債成本及經(jīng)營搬風(fēng)險上的壓力越氨來越大，商業(yè)銀安行迫切需要一種白新的更為有效的按經(jīng)營管理指導(dǎo)理扮論。而在此時，敗電腦技術(shù)有了很隘大的發(fā)展，在銀熬行業(yè)務(wù)與管理上按的運用越來越廣頒泛，銀行經(jīng)營管叭

31、理的觀念逐漸改藹變，由負債管理隘轉(zhuǎn)向更高層次的背系統(tǒng)管理-資罷產(chǎn)負債綜合管理罷。耙4.3.1捌 銀行資產(chǎn)負債愛管理理論疤資產(chǎn)負債管理是凹要求商業(yè)銀行對班資產(chǎn)和負債進行跋全面管理，而不佰能只偏重于資產(chǎn)罷或負債某一方的盎一種新的管理理罷論，皚20八世紀襖80半年代初，金融市隘場利率大幅度上隘升，存款管制的斑放松導(dǎo)致存款利安率的上升，從而八使銀行吸收資金八成本提高，這就藹要求商業(yè)銀行必盎須合理安排資產(chǎn)襖和負債結(jié)構(gòu)，在爸保證流動性的前罷提下，實現(xiàn)最大跋限度盈利。吧資產(chǎn)負債管理理拜論認為捌單靠資產(chǎn)管理或暗單靠負債管理都芭難以形成商業(yè)銀般行安全性、流動板性和盈利性的均埃衡，挨通過資產(chǎn)和負債扮的共同調(diào)整，協(xié)

32、阿調(diào)資產(chǎn)和負債項敖目在期限、利率安、風(fēng)險和流動性唉方面的搭配，盡挨可能使資產(chǎn)、負般債達到均衡，以隘實現(xiàn)安全性、流般動性和盈利性的八完美統(tǒng)一。疤由于資產(chǎn)負債管笆理理論是從資產(chǎn)扒和負債之間相互巴聯(lián)系、相互制約案的整體出發(fā)來研啊究管理方法，因版而被認為是現(xiàn)代敗商業(yè)銀行最為科吧學(xué)、合理的經(jīng)營氨管理理論。挨資產(chǎn)負債管理理擺論主要內(nèi)容：熬（搬1隘）藹流動性問題骯：從資產(chǎn)負債兩稗個方面預(yù)測板（翱2罷）柏風(fēng)險控制問題俺：通過有效的資伴產(chǎn)和負債管理防笆范各種風(fēng)險，保霸證安全經(jīng)營笆（靶3案）搬資產(chǎn)與負債對稱拌：調(diào)整各類資產(chǎn)白負債搭配佰商業(yè)銀行的資產(chǎn)傲負債管理是銀行拌經(jīng)營方式上的一壩次重大變革，它隘對商業(yè)銀行、金吧

33、融界和經(jīng)濟運行芭都產(chǎn)生了深遠影稗響。對商業(yè)銀行安本身來講，罷它增加了銀行凹抵御外界經(jīng)濟動稗蕩的能力。資產(chǎn)邦負債管理運用現(xiàn)扒代化的管理方法熬及技術(shù)手段，從盎資產(chǎn)負債的總體罷上協(xié)調(diào)資產(chǎn)與負癌債的矛盾，并圍扳繞解決這一矛盾巴關(guān)鍵因素柏俺利率，建立了一霸整套的防御體系哎，形成了一個“八安全網(wǎng)”，使得敗銀行在調(diào)整資產(chǎn)吧負債結(jié)構(gòu)方面具斑有極大的靈活性絆和應(yīng)變力，從而斑增加了銀行對抗搬風(fēng)險的能力。辦資產(chǎn)負債管理拌有助于減輕銀行哎“借短放長”的礙矛盾。利率自由般化引起籌資成本礙的提高，迫使商藹業(yè)銀行減少冒險板性、放棄性板、擺進攻性的放款和懊投資策略，采取癌更為謹慎的態(tài)度斑對待放款和投資俺。對國民經(jīng)濟而芭言，為

34、顧客提供愛日益多樣化的金啊融工具、服務(wù)與把融資方式，通過頒提高放款利率，背以保持存貸款合搬理的利差，這在氨一定程度上能緩拌和通貨膨脹的壓捌力。班資產(chǎn)負債管理也爸存在一些缺陷，襖主要表現(xiàn)在：瓣資產(chǎn)負債管理礙促使競爭更加劇班烈，銀行倒閉數(shù)隘量增加。靶不利于貨幣監(jiān)安督機構(gòu)對銀行的背監(jiān)控。金融放松埃管制、技術(shù)進步盎促成新金融工具俺的涌現(xiàn)，使得銀唉行業(yè)務(wù)日益多樣霸化、復(fù)雜化。尤澳其是表外業(yè)務(wù)的爸迅速發(fā)展，使得敗貨幣監(jiān)督機構(gòu)在白風(fēng)險測定方面面拔臨更多的困難。唉這一切都增大了骯貨幣監(jiān)督機構(gòu)的礙管理難度，提高翱了社會管理成本壩。啊傲商業(yè)銀行存款利叭率自由化而引起吧的放款利率提高把，使企業(yè)的投資板成本提高，阻礙

35、耙經(jīng)濟的全面高漲叭。昂4.3.2奧 資產(chǎn)負債的綜暗合管理方法1核心內(nèi)容跋商業(yè)銀行通過對八資產(chǎn)負債進行組啊合而獲取相當(dāng)收鞍益，并承擔(dān)一定懊風(fēng)險的管理方法哎。2. 方法背商業(yè)銀行資產(chǎn)負吧債管理的方法主襖要有：資產(chǎn)負債捌利差管理法敖、愛資產(chǎn)負債差額管胺理法罷和矮資產(chǎn)負債期限管半理法傲。拔（拔1爸）敖資產(chǎn)負債利把率爸管理法哎a商業(yè)銀行資八產(chǎn)負債利率管理案的原理版根據(jù)商業(yè)銀行的埃財務(wù)核算原理：阿商業(yè)銀行的利潤耙資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)懊的利差收入中岸間業(yè)務(wù)營業(yè)收入昂之和營業(yè)費用哎、稅金、資產(chǎn)業(yè)拌務(wù)損失以及營業(yè)霸外支出半因此，資產(chǎn)負債唉業(yè)務(wù)的利差收入翱與中間業(yè)務(wù)營業(yè)頒收入是商業(yè)銀行瓣的全部收入來源拌。一般情況下，絆商

36、業(yè)銀行的中間靶業(yè)務(wù)收入主要為安各項手續(xù)費收入案，受外界經(jīng)濟環(huán)笆境變化的因素的巴影響較小，因而扒，利率的變化成捌為影響商業(yè)銀行拌收入變動的重要板影響因素。這種捌影響對于資產(chǎn)負壩債結(jié)構(gòu)比較均衡唉的商業(yè)銀行來說霸，主要通過存貸盎款產(chǎn)品利率變動奧過程中的利息收背入和利息支出的癌增減表現(xiàn)出來；艾對于資產(chǎn)負債結(jié)叭構(gòu)比例失調(diào)的商澳業(yè)銀行來說，則安還要通過貨幣市半場的籌資成本或皚投資收益體現(xiàn)出哎來，基準利率是耙最為直接的影響敗變量，因而利率白的管理，對商業(yè)哎銀行的收入起著澳重要作用。例子安基于以上原理，邦結(jié)合2003年阿我國11家商業(yè)盎銀行收入構(gòu)成情斑況進行簡要分析敖，2003年1捌1家銀行的營業(yè)伴收入總額為

37、54擺01.04億元胺，其中，資產(chǎn)業(yè)拔務(wù)利息收入為5八018.51億按元，主要為貸款盎的利息收入以及板在貨幣市場購買拜票據(jù)、國債、央皚行票據(jù)、債券等隘相應(yīng)的利息收入氨或稱之為投資收拔益，利息支出主疤要為存款業(yè)務(wù)的礙利息支出以及在礙貨幣市場進行拆斑入資金的利息支氨出，合計為18罷94.58億元擺。根據(jù)以上分析捌，在11家商業(yè)罷銀行的各類營業(yè)拜收入中，資產(chǎn)業(yè)扮務(wù)利息收入的占疤比達到了94.哀24%，是商業(yè)哀銀行收入的主體壩，另外，負債業(yè)扒務(wù)的利息支出占耙資產(chǎn)業(yè)務(wù)利息收擺入的39.69板%。（見下表1邦）表1：愛中國部分商業(yè)銀耙行主要收支指標(biāo)藹狀況（億元,%伴）絆序號八名稱敖營業(yè)收入頒資產(chǎn)業(yè)務(wù)利息收

38、叭入矮負債業(yè)務(wù)利息支澳出懊資產(chǎn)業(yè)務(wù)利息收頒入挨辦營業(yè)收入熬負債業(yè)務(wù)利息支盎出哎擺資產(chǎn)業(yè)務(wù)利息收柏入版1吧中國工商銀行版1698.52跋1614.52哀638.45白95.0545笆1805氨39.5442版6083罷2扒中國建設(shè)銀行哀1309.83礙1214.05百424.33昂92.6876愛0068氨34.9516爸0825懊3懊中國銀行伴1243.35疤1103.24翱402.95邦88.7312跋5025礙36.5242按377瓣4氨交通銀行罷320.66安297.21凹104.93凹92.6869背5815襖35.3050百032按5挨中國實業(yè)銀行皚130.2澳124.03般56.5

39、4案95.2611捌3671絆45.5857隘4538挨6班中國光大銀行昂129.56爸123.92藹55.92笆95.6468阿0457扮45.1258把8767芭7盎招商銀行矮162.46胺151.26靶49.38敖93.1059扳9532爸32.6457拜7549疤8澳浦東發(fā)展銀行矮134.98皚129.16搬48.7拜95.6882啊5011壩37.7051哀7188藹9背民生銀行跋120.37澳117.13暗54.57耙97.3082鞍9941澳46.5892瓣598扳10按華夏銀行皚84.79壩80.97柏30.5皚95.4947佰5174翱37.6682版722岸11辦深圳發(fā)展銀

40、行懊66.32暗63.02哀28.31斑95.0241哀2545佰44.9222敗4691般12半平均背5401.04昂5018.51拌1894.58熬94.2445埃1731耙39.6879傲5175哀注：營業(yè)收入=阿利息收入+其他案營業(yè)收入 翱利息收入=貸款罷利息收入+金融罷企業(yè)往來收入+瓣投資收益跋數(shù)據(jù)來源：各商吧業(yè)銀行2004笆年發(fā)布的年報佰從商業(yè)銀行的利挨息支出來看，民靶生銀行的利息支邦出占利息收入的疤比例最高，達到扳46.59%，案最低的招商銀行耙為32.65%板，前者要比后者耙高出近50%。爸這在很大程度上拜反映出各商業(yè)銀熬行在貨幣市場中笆的資金營運水平俺資金營運的好壞柏，就能夠

41、將富余艾的資金拆借出去柏或拆借入較低的骯資金，減少內(nèi)部版資金沉淀，提高敗資金的利用效率耙，在一定程度上拜反映了商業(yè)銀行爸利用利率進行產(chǎn)瓣品定價，進行資翱產(chǎn)負債管理能力搬的差異。百國外先進商業(yè)銀哀行的凈利潤平均辦占營業(yè)收入的比般例一般為10%邦，鑒于目前我國伴商業(yè)銀行資產(chǎn)負凹債業(yè)務(wù)在銀行收艾支中所占的核心柏地位，銀行各項癌利率與凈利潤存跋在較大的彈性關(guān)癌系，其中：銀行襖資產(chǎn)業(yè)務(wù)的利率扒與凈利潤的彈性跋是1：9，即資懊產(chǎn)業(yè)務(wù)的利率每般變動1%，商業(yè)半銀行的凈利潤就澳會變動9%左右藹，負債業(yè)務(wù)的利矮率與凈利潤的彈盎性為負的1：3吧，即負債業(yè)務(wù)的胺利率每變動1%隘，商業(yè)銀行的凈擺利潤就會向相反瓣的方向

42、變動3%愛，因此，進一步稗強化商業(yè)銀行的板資產(chǎn)負債管理對版于商業(yè)銀行的收熬益水平的提高具啊有重要的作用。吧b.佰資產(chǎn)負債利差管版理法熬利差是指盈利資扳產(chǎn)和負債的利息奧之間的差額。隘利差又稱凈利息斑收入，是銀行利骯息收入與利息支笆出的差額。扮絕對數(shù)利差般：吧幫助銀行估價凈擺利息收入能否抵胺銷其他開支，估愛計銀行的盈利狀扒況八利差有兩種表示柏方法礙相對數(shù)利差（即稗利差率）稗：拌用于銀行估計利凹差的變化與發(fā)展疤趨勢，也用于銀啊行間經(jīng)營的比較熬利差是銀行利潤按的主要來源，而耙利差的敏感性或懊波動性，則構(gòu)成盎了銀行的風(fēng)險，盎利差的大小及其敗變化決定了銀行啊的風(fēng)險搬耙收益狀況。隘 唉 唉 阿 笆 銀行半資

43、產(chǎn)負債的結(jié)構(gòu)奧 奧 半 內(nèi)部癌因素 伴 貸款的質(zhì)量及把償還期礙 唉 傲 艾 皚 吸收哀存款及借款的成般本和償還期影響利差的因素敗 罷 霸 擺 般 總的八經(jīng)濟情況礙 般 挨 外部案因素 柏 市場利率水平捌 爸 熬 扮 艾 區(qū)域扒和全國范圍內(nèi)金罷融機構(gòu)的競爭狀佰況八利差管理百主要芭從理論上分析商敖業(yè)銀行的利差及伴影響利差的因素鞍，從追求最大利霸潤這一目標(biāo)出發(fā)瓣，利用利差和資邦產(chǎn)負債之間的內(nèi)氨在關(guān)系來管理資佰產(chǎn)負債業(yè)務(wù)的一扳種方法爸，邦從而為銀行實施佰資產(chǎn)負債管理、熬降低風(fēng)險、提高半收益創(chuàng)造條件。俺西方銀行運用利霸差的“差異分析翱法”（即分別分熬析利率、資產(chǎn)負擺債總量及其組合八對利差的影響程伴度的方

44、法）分析搬利率、資產(chǎn)負債挨總量及其組合對頒銀行利差的影響班。具體分析時，斑首先要假設(shè)其中矮兩個因素不變，瓣改變第三個因素芭，然后觀察第三擺個因素對利差的隘影響，依此類推柏。除此之外，利半率周期也對利差敗產(chǎn)生周期性的影氨響。銀行的辦利唉率管理就是要根巴據(jù)利率的周期性版變化，不斷地調(diào)敖整資產(chǎn)昂負凹債結(jié)構(gòu)，從而使板利差最大化并保安持相對穩(wěn)定。鞍2.資產(chǎn)負債差熬額管理法扒差額管理法誕生拔于礙20世紀盎70年代，是目叭前商業(yè)銀行資產(chǎn)爸負債管理中了廣把泛的管理利率風(fēng)拜險的方法之一。稗資產(chǎn)負債差額管奧理法指銀行管理哎者根據(jù)利率變化愛預(yù)測，積極調(diào)整爸資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，伴擴大或縮小利率爸敏感性差額，從安而保證銀行收

45、益背的穩(wěn)定或增長。佰銀行調(diào)整資產(chǎn)負瓣債結(jié)構(gòu)所運用的佰工具主要是銀行胺在短期內(nèi)在主動暗控制權(quán)的資產(chǎn)和邦負債，如聯(lián)儲資耙金、回購協(xié)議、擺大額定期存單、伴可變利率放款等愛。叭GAP（利率敏皚感性缺口）=I愛SA巴扳ISL 百 奧 隘 吧 壩巴其中，ISA：稗利率敏感性資產(chǎn)矮，ISL：利率俺敏感性負債半GAP0，稱隘為正缺口，意味昂著利率浮動的資半產(chǎn)中有一部分來耙自固定利率負債骯。拌GAP1按；熬當(dāng)銀行存在負缺罷口時，SR1氨；般當(dāng)銀行存在零缺擺口時，SR1胺；罷因此，西方商業(yè)捌銀行能夠利用敏吧感性缺口謀求利擺益或者套期保值版。銀行凈利息收鞍入的變化量與敏叭感性缺口及利率扒變化量三者的關(guān)版系可表示如下

46、：澳 壩盎II（凈利息收耙入變化量）= 襖 俺斑i （利率變化背量）X GAP礙 昂 挨叭 埃 案 佰 翱= 按隘i X （IS笆A 熬昂ISL）罷敏感性缺口管理鞍的重點是銀行的巴短期凈利息收入艾。版根據(jù)公式傲巴可知，矮缺口為正，利率八上升時，由于資邦產(chǎn)收入增加多于暗借入資金成本的皚上升，凈利息收佰入增加；挨缺口為負，利率稗下降時，凈利息熬收入也會增加；氨只有缺口的符號邦與利率變化量的扒符號相反時，銀辦行凈利息收入變骯化量為負。這就絆為商業(yè)銀行在預(yù)叭測利率變化的基笆礎(chǔ)上，通過協(xié)調(diào)岸、控制資產(chǎn)負債霸表中的各個項目挨，利用敏感性缺?？趤碓黾永麧櫶岚峁┝藱C會，同時熬銀行也必須承擔(dān)伴相應(yīng)的利率風(fēng)險按。

47、扮 愛 懊穩(wěn)健型管理差額管理法盎 辦 敗進取型管理艾（1）俺穩(wěn)健型管理指稗努力使銀行的利捌率敏感性資產(chǎn)和翱利率敏感性負債俺的差額接近于零扮，從而把利率風(fēng)吧險降至最低限，搬保持銀行收益的俺穩(wěn)定。矮（2）進取型管瓣理伴指癌銀行根據(jù)利率預(yù)芭測，在利率的周氨期性變化中積極伴調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)扳構(gòu)，擴大或縮小矮利率敏感性差額氨，從而獲得更高傲的收益。岸進取型管理的結(jié)把果不僅取決于利稗率變化的方向，拔同時也取決于未懊來利率的不確定哎程度。俺差額管理法不同胺于其它的管理方礙法，它認為決定凹資產(chǎn)負債內(nèi)在聯(lián)敗系的關(guān)鍵因素是拌利率，主張把管扳理的重點放在根暗據(jù)不同利率特點佰確定的差額上，斑并根據(jù)利率周期暗的變化及時地

48、調(diào)搬整各種利率類型艾的資產(chǎn)和負債的骯規(guī)模組合，從而巴使白差額管理具有更伴大的靈活性和應(yīng)哀變力阿。從這個角度講捌，差額管理可謂辦是銀行經(jīng)營管理皚領(lǐng)域內(nèi)的一場變拜革。埃它的難點和缺陷般表現(xiàn)在以下幾個斑方面百：罷（1）在確定利岸率敏感性資產(chǎn)和白負債的時間標(biāo)準百問題時，銀行選癌取多長時間作為把規(guī)定利率敏感性癌的標(biāo)準，這在銀瓣行實際業(yè)務(wù)經(jīng)營熬中十分重要，但愛也很難確定。鞍 拌利率敏感性資產(chǎn)敖及負債係指其收艾益或成本受利率安變動影響之生利藹資產(chǎn)及付息負債翱。阿利率敏感性資產(chǎn)罷與負債比率利把率敏感性資產(chǎn)班翱利率敏感性負債矮（指一年內(nèi)新臺霸幣利率敏感性資案產(chǎn)與利率敏感性骯負債）。白利率敏感性缺口按= 板利率敏

49、感性資產(chǎn)扒藹利率敏感性負債暗。隘（笆2）銀行能否預(yù)擺測利率變化的方挨向、大小及時間隘，值得懷疑。哎（3）銀行能否哀靈活地調(diào)整資產(chǎn)艾負債結(jié)構(gòu)，這受鞍許多因素（如市埃場、制度因素等熬）的限制。啊資源的限制，矮如小的區(qū)域性銀壩行，其資金來源吧有限，因而不具礙備靈活調(diào)節(jié)的條邦件。拌差額管理與顧隘客心理的矛盾。叭因為銀行和顧客傲對利率預(yù)期的心盎理是完全相反的瓣。皚調(diào)節(jié)差額必須岸有足夠的時間，拜如果利率周期短敖，那么銀行就無班法改變差額。邦（4）銀行的利埃率風(fēng)險與信用風(fēng)扳險很難權(quán)衡，利俺率風(fēng)險的降低可背能招致更大的信敖用風(fēng)險。奧（5）差額管理礙法忽略了利率變伴化對固定利率資艾產(chǎn)和負債價值的啊影響。一般認為

50、隘，利率風(fēng)險有兩扳方面：一是改變八再投資利率，二巴是改變現(xiàn)有資產(chǎn)癌負債的價值（價藹格）。差額管理翱法只集中分析資艾金流量的變化，芭強調(diào)了再投資風(fēng)搬險，而未注意到盎利率變化對銀行挨長期固定利率資吧產(chǎn)和負債價值的皚影響，忽略了利岸率變化對銀行凈笆值（股東產(chǎn)權(quán)）愛的影響，因而具耙有極大的片面性叭。（6）差額管唉理法使得銀行成氨本提高。爸綜上所述，差額襖管理法雖非十全矮十美，但卻更接班近商業(yè)銀行資產(chǎn)敗負債結(jié)構(gòu)的實際翱，它能夠抓住溝壩通資產(chǎn)與負債之巴間聯(lián)系的關(guān)鍵因骯素利率，以愛部分帶動全體，半根據(jù)，市場情況俺的變化，采取積頒極有效的經(jīng)營措礙施，使差額管理般法更富有靈活性半、準備性和嚴密癌性。捌3.資產(chǎn)負

51、債期板限管理法案3.1資產(chǎn)負債疤的期限差額管理傲“敗期限”是近年來捌金融市場上對債拔券保值時常用的瓣一個概念。它是鞍指一種有價證券斑的壽命或距到期氨日（重新訂價日胺）的實際時間，爸是衡量利率風(fēng)險版的指標(biāo)即金俺融資產(chǎn)的現(xiàn)值對百利率變化的敏感藹性反映。扳“期限”的概念扳可用于商業(yè)銀行案的資產(chǎn)負債管理板中，因為銀行是皚信用中介機構(gòu)，隘包含了一系列的凹現(xiàn)金流入和流出暗，構(gòu)成了銀行的盎負債和資產(chǎn)。白銀行的凈值擺班某資產(chǎn)現(xiàn)值擺捌負債現(xiàn)值之差耙由于期限能直接癌反映市場利率變熬化對銀行資產(chǎn)和佰負債價值的影響半程度，同時包括隘了價格風(fēng)險和再岸投資風(fēng)險靶。俺因此背，矮在進行差額管理靶時，不應(yīng)以資產(chǎn)懊負債的到期日作

52、胺尺度，而應(yīng)以資昂產(chǎn)而負債的期限斑作為標(biāo)準，艾期限差額班襖資產(chǎn)的加權(quán)平均背期限減去負債的拌加權(quán)平均哎期限敗各扮銀行胺就是根據(jù)預(yù)測利啊率的變化，不斷爸調(diào)整銀行的資產(chǎn)熬和負債的期限，爸以期達到理想目昂標(biāo)。艾如當(dāng)資產(chǎn)期限比霸負債期限長時，板利率上升將導(dǎo)致啊銀行凈值下降，吧此時應(yīng)縮短銀行巴資產(chǎn)的期限，擴板大負債的期限艾。礙期限差額隨市場背利率的變化而不唉斷變化，因而難霸以掌握皚，所以，用奧期限搭配法來消耙除一部分利率風(fēng)板險。伴3.2資產(chǎn)負債藹的期限搭配法俺期限搭配法又稱翱風(fēng)險免除法，是昂金融市場上消除藹利率風(fēng)險常用的般一種方法。它是凹指持有這樣一組柏有價證券，使投藹資者在持有這組伴有價證券的時期唉內(nèi)，

53、在再投資率靶和證券價格變化啊的情況下，投資霸期滿時實際獲得版的年收益率不低盎于設(shè)計時的預(yù)期搬收益率。即如果扳這組證券的期限奧等于持有期，則鞍此組證券就消除百了利率風(fēng)險。敗商擺業(yè)銀行的資產(chǎn)負叭債管理同樣可用半期限搭配法部分哀地消除資產(chǎn)負債挨表中的風(fēng)險。即板令部分存款及資敖產(chǎn)的期限相等，耙則此部分資產(chǎn)負安債挨表消除了利率風(fēng)昂險，從而可以固盎定住某一特定的柏資產(chǎn)負債的利差巴。比如，15年哀期固定利率抵押疤放款，若期限為安4年，則銀行中白發(fā)行4年期貼水按大額定期存單（扒中間無利息支付柏）。這樣，這部絆分資產(chǎn)和負債就熬不受利率變化的埃影響，為銀行管伴理者進行其他決邦策創(chuàng)造了方便條按件敖。般期限管理法的真

54、瓣正價值在于它把熬投資負債管理的啊重點集中在更加靶廣泛的利率風(fēng)險愛上，使銀行管理岸者同時注重利率班風(fēng)險的兩個方面吧：再投資風(fēng)險和霸價格風(fēng)險，并能矮準確估計利率變埃化對銀行資產(chǎn)負敖債價值及銀行凈般值的影響程度。伴因此，它比利率敗敏感性差額管理礙法在管理利率方隘面更具有精確性熬。此外，期限管澳理法能使不同利斑率特點的各種金叭融工具進行比較氨，從而提供計算捌上的便利，降低疤成本。因此，以扮期限為基礎(chǔ)的期拜限差額管理法確爸定了資產(chǎn)負債管辦理的發(fā)展趨勢。班爸盡管期限管理法半更具優(yōu)越性，但按它也明顯地存在板許多缺欠，主要哀表現(xiàn)在：澳（1）需要銀行頒信息系統(tǒng)提供大靶量的有關(guān)現(xiàn)金流八量的數(shù)據(jù)，預(yù)測般銀行未來所

55、有的扒現(xiàn)金流量。然而皚，現(xiàn)金流量信息笆對大多數(shù)銀行是罷有限的，期限差澳額管理法目前仍啊不是銀行的常規(guī)案決策。爸（2）期限概念礙上的錯誤同樣不挨容忽視。因為期吧限的假設(shè)前提是柏：當(dāng)利率變化時翱，收益曲線平等拌移動，在食用風(fēng)芭險一定的條件下扒，不同期限的利俺率發(fā)生同種程度藹的變化。而研究拔表明，收益曲線柏的平行移動是罕霸見的。收益率及岸期限的變化，同癌樣影響資產(chǎn)的價疤格。但是，期限案管理法的優(yōu)越性靶隨著銀行信息系襖統(tǒng)的完善而不斷艾顯示出來，使銀案行的資產(chǎn)負債管癌理建立在更加科跋學(xué)、準確的基礎(chǔ)芭上。此外，資產(chǎn)跋負債管理方法還俺包括期權(quán)交易法矮，金融期貨交易癌法和利率調(diào)換法鞍等。小結(jié)：版商業(yè)銀行的管理

56、般模式經(jīng)歷俺“霸資產(chǎn)管理百”安、擺“埃負債管理扳”隘以及氨“邦資產(chǎn)負債管理絆”敖后，已經(jīng)全面向頒“把資本金管理艾”熬邁進，根據(jù)巴塞扳爾新資本協(xié)議的霸原則，未來一個襖時期叭“把銀行經(jīng)營與管理斑”暗這一概念的靈魂班就是礙“骯資本金管理爸”暗。靶打一個比方來說搬明這種轉(zhuǎn)變的深暗刻含義。如果我頒們說銀行是一個壩有機體在一定意艾義上，有機體這擺一類概念是很難矮界定的，如果說安可以消耗氧氣、俺進行新陳代謝、拔能運動的東西是扮有生命的，那么暗我們就不得不承敗認版“癌汽車懊”耙是有生命的。那拜么巴，靶資產(chǎn)管理理念就皚相當(dāng)于是注重半“跋大塊頭霸”奧，負債管理理念扒就相當(dāng)于是注重辦營養(yǎng)，而資本管哎理為核心的管理八理念就相當(dāng)于是盎注重心臟功能健八康胺，資本金相當(dāng)于骯銀行這個有機體癌的心臟，巴塞爾襖新資本協(xié)議通過捌對每一個信用客愛戶、每一筆業(yè)務(wù)鞍的資本分配，把挨全部銀行業(yè)務(wù)聯(lián)捌系到般“敗資本金矮”胺；就如同有機體百全身的動脈、靜版脈和無數(shù)細微的耙毛細血管將每處辦機體對血液的需疤求傳遞到了心臟辦（資本金）。澳銀行經(jīng)營中根據(jù)矮一項業(yè)務(wù)消耗的啊資本與其帶來的扒收益相比較，從奧資本成本與資本八收益確定是否符骯合發(fā)展的重點，半從而決定業(yè)務(wù)取凹舍和發(fā)展方向。柏4.4 資產(chǎn)負唉債比例管理伴4.4.1俺 資產(chǎn)負債比例罷管理的基本要求鞍和重要意義凹19