1、電子商務(wù)案例雅虎（Yahoo）帝國一、創(chuàng)意是關(guān)鍵像計(jì)算機(jī)時代的很多公司一樣，雅虎開頭于一個后來被證明是好的想法，這個想法先是變成了一個愛好，后來才變成了創(chuàng)業(yè)者全力以赴開拓的事業(yè)。1994 年 4 月，大維費(fèi)勒和楊致遠(yuǎn)雅虎的兩位開創(chuàng)者以休假的方式離開他們正在攻讀電子工程博士學(xué)位的斯坦福高校。由于他們發(fā)覺，跟蹤互聯(lián)網(wǎng)上各類網(wǎng)站和保持他們這一愛好需要他們投入更多的時間和精力。他們跟蹤關(guān)注的網(wǎng)站名單越來越長，范圍也越來越廣。最終，他們把主要精力都集中到了雅虎上。他們將雅虎改造成一個大眾化的數(shù)據(jù)庫，以滿足成千上萬通過日益緊密的互聯(lián)網(wǎng)使用他們服務(wù)的網(wǎng)蟲的需要。他們不斷地開發(fā)大眾化軟件以掛念網(wǎng)蟲更有效地查找

2、、辯識和編輯存儲互聯(lián)網(wǎng)上的各類資料。二、風(fēng)險(xiǎn)資本的第一次推動建立大眾化數(shù)據(jù)庫，開發(fā)大眾化軟件，都需要資金支持。他們是如何解決每一個企業(yè)在初創(chuàng)時期都會遇到的資金問題的呢？高科技和新創(chuàng)意的孵化器 風(fēng)險(xiǎn)資本賜予了他們大力的支持。當(dāng)時的產(chǎn)業(yè)背景是：NETSCAPE 發(fā)布了其第一版掃瞄器的測試版；第一個發(fā)布廣告的 WEB 站點(diǎn)也已經(jīng)消滅；大眾傳媒開頭大量報(bào)道因特網(wǎng)現(xiàn)象；風(fēng)險(xiǎn)投資基金也聞風(fēng)而來，涌向 WEB 站點(diǎn)。拿著正在哈佛高校讀商業(yè)管理的老同學(xué)幫忙寫的方案書，楊致遠(yuǎn)和大維開頭不停地訪問風(fēng)險(xiǎn)投資家和風(fēng)險(xiǎn)投資公司。最終他們找到了 SEQUOLA 投資公司， SEQUOLA 投資過數(shù)百家高科技公司，包括蘋果

3、公司、阿達(dá)利數(shù)據(jù)庫公司、ORACLE、CISCO。但是，SEQUOLA 的合伙人 MIKE MORITZ 當(dāng)時卻并不清楚雅虎的進(jìn)展機(jī)會到底在哪里。楊致遠(yuǎn)把他們的模式稱為“在 WEB 網(wǎng)上供應(yīng)免費(fèi)服務(wù)”，但是風(fēng)險(xiǎn)基金卻還從來沒有投資過任何免費(fèi)服務(wù)產(chǎn)品。雅虎缺少有閱歷的工商管理人才，名字也不像現(xiàn)在這樣洪亮。所幸，MIKE 很快生疏到，作為一種新興媒體，雅虎代表著巨大商機(jī)。包括 MCI、MICROSOFT、NETSCAPE 等其他投資者也找到了雅虎。美國在線（AOL） 則想收購雅虎。他們提出：假如雅虎同意被收購，創(chuàng)業(yè)者很快變會變成百萬富翁； 假如他們不答應(yīng)，那么，AOL 威逼說：雅就必需面對和 AO

4、L 的正面交鋒。的確， AOL 有足夠的實(shí)力建立自己的“雅虎”；而且他們也有足夠?qū)嵙徺I雅虎這個“競爭對手”。NETSCAPE 也提出了自己的建議：股票互換，而且 NETSCAPE 的股票即將上市， 比起 AOL 的股票價(jià)值也更高。楊致遠(yuǎn)和大維拒絕了 AOL 和 NETSCAPE，由于他們要開創(chuàng)屬于自己的事業(yè)。1995 年 4 月，SEQUOLA 與雅虎達(dá)成合作，前者對后者估價(jià) 400 萬美元，并以這一評估為基礎(chǔ)，投入資金。雅虎開頭了他們艱苦卓絕的創(chuàng)業(yè)之路。三、雅虎快速成長雅虎“在 WEB 網(wǎng)上供應(yīng)免費(fèi)服務(wù)”，那么它又是如何維持其日常運(yùn)作的呢？雅虎供應(yīng)“免費(fèi)服務(wù)”的對象指的是使用互聯(lián)網(wǎng)的一般網(wǎng)

5、民。然后雅虎利用其廣泛的掃瞄量和頁面訪問次數(shù)來吸引工商企業(yè)到它的網(wǎng)站做廣告（1998 年 12月，雅虎的頁面日點(diǎn)擊次數(shù)達(dá)到了 1.67 億次），而雅虎藉以維持其運(yùn)作的資金也就來源于它的廣告收入。1996 年，僅同 SOFTBANK 及其附屬公司簽定的廣告合同就讓雅虎得到 207.5萬美元的收入。該年雅虎公司實(shí)現(xiàn)凈收入 1907.3 萬美元，是 1995 年 136.3 萬美元的 14 倍。1997 年雅虎公司實(shí)現(xiàn)凈收入 7045 萬美元，1998 年實(shí)現(xiàn)了 2.03 億美元。短短 4 年時間，其凈收入已經(jīng)增長了近 200 倍。目前，雅虎的不同語種網(wǎng)站已經(jīng)擴(kuò)展到了 15 個國家，雅虎中文網(wǎng)站也于

6、 1998 年第四季度正式開通，雅虎還在亞洲、歐洲、加拿大設(shè)有自己的辦事處。據(jù)統(tǒng)計(jì)， 到 1998 年 9 月，雅虎公司站點(diǎn)的日頁面訪問數(shù)為 1.44 億次；到 12 月，又達(dá)到1.67 億次。四、進(jìn)入“死亡峽谷”依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資的理論，創(chuàng)業(yè)者在籌集到至為貴重的“種子資本”、“天使投資”，得以創(chuàng)立公司、開發(fā)技術(shù)，乃至于獲得新產(chǎn)品問世等一系列成功，甚至于開頭獲得收入之后，還會面臨失敗的風(fēng)險(xiǎn)，由于新興企業(yè)開頭起步的地方往往只是一個技術(shù)上的設(shè)想，要把它變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的產(chǎn)品要經(jīng)過很多的試驗(yàn)；而且開發(fā)成功之后，作為一種全新的技術(shù)和產(chǎn)品，公司必需向消費(fèi)者宣揚(yáng)推廣，引導(dǎo)消費(fèi)觀念和消費(fèi)方式，實(shí)際上進(jìn)行一個開發(fā)市場、開發(fā)

7、全新產(chǎn)業(yè)的過程。在該階段，新興企業(yè)所費(fèi)甚巨。一著不慎，全盤皆輸。有很多創(chuàng)業(yè)者壯志未酬，所創(chuàng)企業(yè)在該階段折戟沉沙，所以有人又把該階段稱為企業(yè)的“死亡峽谷”。雅虎的成長過程同樣經(jīng)受了這一階段。與雅虎超常規(guī)進(jìn)展相對應(yīng)的是其成本的高投入。雅虎的成本費(fèi)用一般包括廣告宣揚(yáng)費(fèi)、產(chǎn)品開發(fā)費(fèi)和行政管理費(fèi)。其中，以廣告開支為最多，1995 年是 12.6 萬美元，1996 年達(dá)到 380.1 萬美元。1998 年其次季度一次性投入技術(shù)開發(fā)費(fèi)用、兼并VLA RREB 公司及第四季度兼并YOYODYNE 和HYPERPARALLEL 公司的費(fèi)用共計(jì)達(dá)到了 1500 萬美元，再加上無形資產(chǎn)的攤銷，1998 年實(shí)際凈收入

8、降為 2559 萬美元，比凈收入下降 87.39%。把費(fèi)用考慮進(jìn)去，1997 年實(shí)際凈虧損 2552 萬美元（1997 年的一次性費(fèi)用投入也達(dá)到 2510 萬美元）。高額的投入和費(fèi)用支出訪得雅虎不得不經(jīng)常為資金的籌集而奔波。五、走出“死亡峽谷”納斯達(dá)克的其次次推動雅虎股票在 NASDAQ 市場公開上市籌集到的巨額資金，極大地解決了雅虎在其成長過程中遇到的資金困難，為雅虎的快速成長起到了至為關(guān)鍵的其次次推動，使其順當(dāng)通過新設(shè)立公司成長過程中的“死亡峽谷”階段。1996 年 4 月 12 日，雅虎在美國的 NASDAQ 市場以每股 13 美元的價(jià)格上市，發(fā)行了 260 萬股，共籌集資金 3380

9、萬美元。以這筆資金為基礎(chǔ)，雅虎公司的規(guī)模不斷擴(kuò)大，經(jīng)營業(yè)績也逐步扭虧為盈。1996 年公司每股虧損 9 美分，1997 年每股盈利為零（假如考慮一次性投入及無形資產(chǎn)攤銷，則為每股虧損 29 美元），1998 年每股盈利 45 美分（假如考慮一次性的投入及無形資產(chǎn)攤銷則為每股盈利23 美元）。與 AMAZON 公司類似，雅虎作為 INTERNET 股票板塊中重要的一支，始終保持著不斷飚升勢頭。1996 年 6 月份一個月之內(nèi)，雅虎股價(jià)上漲了 100%。1998 年， 雅虎股價(jià)上漲到初次上市時的 10 倍，而且這個價(jià)格包含了幾次拆股的影響：1997年 6 月 29 日的二送一股票分割，1998 年

10、 7 月 8 日的一送一股票分割。1999 年 1月 12 日，雅虎又一次宣布了一送一的股票分割。1999 年 3 月 22 日，雅虎股票的均價(jià)達(dá)到 179 美元。六、NASDAQ 市場的“雅虎法則”雅虎股價(jià)的這種飚升之勢用傳統(tǒng)的“股價(jià)收益比”完全無法解釋，由于，始終到 1997 年雅虎的收益還是負(fù)數(shù)。如何解釋股價(jià)與收益的背離？UPSIDE 雜志的主編 RICHARD L.BRAND 稱之為“雅虎法則”，即只要“雅虎連續(xù)把握著史無前例的價(jià)格/收入比，互聯(lián)網(wǎng)將連續(xù)是投放金錢的巨大場所”。也就是說，在互聯(lián)網(wǎng)時代，衡量一只股票價(jià)格的不再是以公司的收益做參照，而是以他的收入為參考指標(biāo)。一個公司收入的高

11、速增長也的確反映了一個公司成長的力量和潛力，從這個角度并考慮到新技術(shù)將要對經(jīng)濟(jì)、社會和文化產(chǎn)生的全面影響，“雅虎規(guī)章”在肯定程度上反映了實(shí)際狀況。評點(diǎn)：（企業(yè)管理學(xué)博士：朱懷奇）雅虎的成長，從中可以清楚地看到新的投資體制風(fēng)險(xiǎn)投資和其次板市場對一種高新技術(shù)向市場轉(zhuǎn)化的推動作用。一切的根源，其實(shí)只是一個閃光的念頭，付諸實(shí)施，造就了電子商務(wù)時代的新英雄。在這種革命中，因循守舊和墨守成規(guī)只能束縛進(jìn)展，甚至帶來死亡。雅虎的飛速進(jìn)展，甚至帶來了新經(jīng)濟(jì)的新法則，這一點(diǎn)值得深思。國內(nèi)做傳統(tǒng)生意的老板們在接受新工具微軟霸主微軟能有今日，比爾蓋茨本人的技術(shù)背景是一個基礎(chǔ)條件，更重要的緣由是他的商業(yè)頭腦保證了他在技

12、術(shù)快速進(jìn)展、競爭特別激烈的 IT 業(yè)界搶占先機(jī)、延攬俊才、吸取合并新公司、“攫取”新技術(shù)，得以存活以致于稱霸。一、千里之行，始于足下1975 年 1 月，美國流行電子雜志封面刊出了首部阿爾泰電腦機(jī)組（微型儀器遙測系統(tǒng)公司研制）的圖片，并指出“世界上第一部微型計(jì)算機(jī)，堪與商用型號相匹敵”。兩個年輕人，比爾蓋茨和艾倫從這篇文章窺到了他們將來的事業(yè)為阿爾泰電腦編制系統(tǒng)程度BASIC 語言。利用為市政當(dāng)局研制處理機(jī)以分析交通計(jì)數(shù)紙帶所賺的 2 萬美元，兩位好友開頭了他們困難的創(chuàng)業(yè)之路。1975 年 7 月，微型軟件公司也宣布誕生。在最初的公司股份中，蓋茨占 60%，艾倫占 40%。1975 年 7 月

13、，BASIC 語言得到了微型儀器遙測系統(tǒng)公司的認(rèn)可。不久，微軟公司又贏得了兩個最大的客戶，有名的通用電氣公司和全國收款機(jī)公司預(yù)備購買 BASIC，這使得微軟公司名聲大振，到 1976 年底，這個創(chuàng)辦僅一年多的小公司的收入已達(dá) 10 萬美元。BASIC 獲得成功后，蓋茨和艾倫又隨后推出了 FORTRAN 語言，并很快成為普及度僅次于 BASIC 的語言。二、快速膨脹1980 年，微軟公司與 IBM 合作，為 IBM 研制的個人計(jì)算機(jī)開發(fā)操作系統(tǒng)。在對 SP-DOS 操作系統(tǒng)進(jìn)行完善的改進(jìn)后，微軟公司推出了自己的操作系統(tǒng)MS-DOS，并很快擠垮對手，成為這個產(chǎn)業(yè)的惟一標(biāo)準(zhǔn)。此后，微軟公司絲毫沒有懈

14、怠，MS-DOS 的升級版不斷開發(fā)出來，并于 1982 年 5 月正式面市，這個名為D0S1.1 的版本，磁盤容量由原來的 120K 增加到 360K，不久，DOS2.0 版本也應(yīng)運(yùn)而生。當(dāng)以操作系統(tǒng)為主導(dǎo)的微軟以令人難以置信的速度膨脹起來之時，蓋茨的上當(dāng)又轉(zhuǎn)向了應(yīng)用軟件。1985 年，微軟公司推出了 EXCEL，并很快擠垮了其競爭對手 Lotus1-2-3。這樣，微軟又成為應(yīng)用軟件領(lǐng)域中一流的制造商和標(biāo)準(zhǔn)制訂者。至此，微軟公司已不再僅靠操作系統(tǒng)軟件賺錢了。在微軟急劇擴(kuò)大的同時，蓋茨并沒有由于這種進(jìn)展而有絲毫大意。早在 1983 年初，他就方案完成被很多人并不看好的“圖形用戶界面”的技術(shù)開發(fā)，

15、以應(yīng)付蘋果公司的挑戰(zhàn)。1985 年，微軟最終推出了自己的視窗 1.0 軟件。1987 年 10 月，視窗 2.0 版和一個視窗 386 版正式推出，該版視窗容納了 EXCEL2.0 版。1990 年 5 月，WINDOWS3.0 面世。WINDOWS3.0 當(dāng)時就成為超級暢銷軟件，以每月 10 萬套的記錄。在新版 WINDOWS3.0 當(dāng)時就成為超級暢銷軟件。以每月 100 萬套的記錄。在新版 WINDOWS3.1 推出之前，3.0 版的發(fā)售量已達(dá) 700 萬套。1995 年 8 月，微軟公司又推出了“視窗 95”，與視窗 3.0 相比，視窗 95 增加了聯(lián)機(jī)功能， 這意味著蓋茨在占據(jù)了多媒體

16、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)這塊陣地之后，又開頭向信息高速大路發(fā)起了沖鋒。視窗 95 在推出了的當(dāng)在就銷售了 30 萬套，4 天內(nèi)全球銷售突破 100 萬套。最新的一項(xiàng)調(diào)查表明，微軟公司在美國掃瞄器軟件市場上已超過從前霸主網(wǎng)景公司，成為這種軟件的最大供應(yīng)商。雖然這一結(jié)果是他們在視窗操作系統(tǒng)里搭配銷售掃瞄器而實(shí)現(xiàn)的，頗有壟斷銷售之嫌，但也至少說明白微軟公司在計(jì)算機(jī)這一領(lǐng)域內(nèi)的強(qiáng)勁實(shí)力。就在本書即將出版之際，華盛連忙間 2000 年 6 月 7 日下午 16 時 30 分 9 北京時間 8 日凌晨 4 時 30 分）美國地區(qū)法院法官杰克遜對微軟壟斷案做出最終裁決，下令將微軟分為兩個獨(dú)立的公司，一個專營電腦操作系統(tǒng)，另

17、一個則經(jīng)營Office 系列應(yīng)用軟件、IE 掃瞄器等等。三、NASDAQ 的推動作用微軟公司在軟件開發(fā)上獲得巨大成功后，其公司規(guī)模不斷擴(kuò)大，為保持自己的領(lǐng)導(dǎo)者地位，微軟公司必需不斷有所創(chuàng)新，以應(yīng)付諸多公司的挑戰(zhàn)。而實(shí)現(xiàn)這種擴(kuò)展就需要資金的支持。為此，1986 年 3 月，微軟股票在 NASDAQ 市場首次公開上市，開盤報(bào)價(jià)為 21 美元，第一天收盤時，共成交 360 萬股，收盤價(jià) 29.25 美元，上市獲得巨大成功。一周后，公司股票漲到每股35.50 美元，一年后，達(dá)到90.95 美元。股票升值超過了 400%。應(yīng)當(dāng)說，微軟公司從 NASDAQ 市場籌集的資金為其進(jìn)展供應(yīng)了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。發(fā)行上市

18、前的 1985 年，微軟公司的總收入僅為 1.62 億美元，到 1997 年，其總收入增加到 130.98 億美元，增長了 80 倍，其凈收入則從 0.31 億美元增加到38.95 億美元，增長了 125 倍。股票的上市發(fā)行也為微軟實(shí)現(xiàn)增資擴(kuò)張制造了良好的外部條件，從 1995 年到 1998 年 4 月，微軟公司順當(dāng)實(shí)施了 28 項(xiàng)兼并和 12 項(xiàng)投資方案，使其總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別增長了 1.7 倍和 1.4 倍。員工人數(shù)由 1985 年的 910 人上升到 1990 年的 5636 人，1996 年更達(dá)到 20561 人。辦公地點(diǎn)也由上市前在西雅圖北區(qū)的辦公場所搬至新的辦公樓，并在短短的 6

19、年內(nèi)購買了 269 英畝土地，修建了 22 幢建筑。四、微軟與新經(jīng)濟(jì)微軟公司不僅占據(jù)了操作系統(tǒng)的霸主地位，在應(yīng)用軟件領(lǐng)域也不斷地攻城掠地，所向披靡?，F(xiàn)在又在向互聯(lián)網(wǎng)路進(jìn)軍，如前所述，其掃瞄器已經(jīng)成為網(wǎng)景最有力的挑戰(zhàn)。與技術(shù)上的領(lǐng)先和獨(dú)占相對應(yīng)的是其刺眼的財(cái)寶，對于微軟，人們關(guān)注的還只是它的公司和產(chǎn)品的品牌；對于財(cái)寶，人們更關(guān)注的是比爾個人的財(cái)寶，其中有微軟的股份的 20%，總市值達(dá)到近千億美元，是歐洲一個小國的全部國民生產(chǎn)總值，是伊拉克國民經(jīng)濟(jì)總量的兩倍。微軟的成功或者說蓋茨的成功，是蓋茨的技術(shù)為其立身。而真正實(shí)現(xiàn)了微軟的不斷擴(kuò)張的是蓋茨的商業(yè)頭腦一個懂技術(shù)和技術(shù)應(yīng)用進(jìn)展方向的頭腦。想到蓋茨的

20、財(cái)寶，我們還應(yīng)當(dāng)想想在 NASDAQ 買了微軟股份的中小股東，想想他們對其股份的熱忱，至于商業(yè)上的競爭，我們暫不做過多爭辯。我們只是想說，不去拘泥于一切具體的紛爭，微軟的意義還在于，在一個新的技術(shù)經(jīng)濟(jì)（信息產(chǎn)業(yè)、學(xué)問經(jīng)濟(jì)）時代初始階段，為探究和爭辯新的玩耍規(guī)章供應(yīng)了一個不行多得的經(jīng)典案例。評點(diǎn)：（企業(yè)管理學(xué)博士：朱懷奇）微軟能有今時今日的成功，因素很多。首先，比爾蓋茨的學(xué)問存量是關(guān)鍵； 再者，微軟公司的“吸星大法”（對其他公司先進(jìn)技術(shù)的兼容并蓄）功不行沒； 進(jìn)而，在納斯達(dá)克的成功上市所籌集的巨額資金又為其進(jìn)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。我們還應(yīng)看到，微軟的進(jìn)展還給了我們一個啟示：公司的決策者假如既懂技術(shù)

21、，又深諳技術(shù)的應(yīng)用進(jìn)展方向，再加上機(jī)敏的商業(yè)頭腦，那么公司的進(jìn)展將如虎添翼、事半功倍。亞馬遜（Amazon）的奇跡假如說 NASDAQ 為微軟公司錦上添花，使其能有更大的實(shí)力和魄力開發(fā)技術(shù)、開拓市場，那么 NASDAQ 對 Amazon 來說則是一根支柱，它不但為 Amazon 公司供應(yīng)了最初的資金支持，更為 Amazon 公司市場的開拓打開了廣泛的知名度。一、從創(chuàng)意到成立公司1994 年，WEB 網(wǎng)頁吸引了全球網(wǎng)蟲的目光。時任 BankerTrust 公司最年輕副總裁的 effrey Bezos 看到了在線商場的寬敞進(jìn)展前景。Bezos 當(dāng)時提出了 20 種他認(rèn)為適合于虛擬市場銷售的商品，包括圖書、音樂制品、雜志、PC 硬件、PC 軟件等。最終，在圖書和音樂制品中，他選擇了圖書。Bezos 辭去副總裁的職位， 把家搬到西雅圖，招了 4 名程序員，就在自己的車庫里開頭為 Amazon 編寫程序。他為自己的公司起名 Amazon 是期望它能夠像亞馬遜河一樣永往直前（后來，“車庫公司”成了高科技創(chuàng)業(yè)公司的一個象征）。1995 年 7 月，Amazon 賣出了第一本書